文/高煒

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試論企業(yè)合并財務報表分析方法

文/高煒

摘要：本文通過分析合并財務報表的概述、企業(yè)合并財務報表的分析框架、企業(yè)合并財務報表分析的方法及需要注意的問題，比較詳細系統(tǒng)的說明了企業(yè)的合并財務報表分析方法，希望對于企業(yè)合并財務報表的分析有所幫助。

關鍵詞：合并財務報表；企業(yè)集團；分析方法

一、合并財務報表概述

合并財務報表是用來表現(xiàn)企業(yè)整個的財務狀況的財務會計報表，報表由母公司編制，會計主體是包括母子公司的集團企業(yè)。母公司是指包括一個或者一個以上的子公司；子公司是指控股權在母公司的企業(yè)。由此看來，獲得法人的資格并且依照法律進行登記的控股企業(yè)就稱之為母公司。會計準則中的“實質(zhì)重于形式”這一準則在財務報表中的實際應用就是合并財務報表。它把某個集團整體看成是單一的經(jīng)濟實體，這是為了股權公司的股東和管理上的需要，并且匯集到一起反映集團內(nèi)所有子公司的相關信息。合并財務報表主要是由合并資產(chǎn)負債表、合并利潤表、合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權益變動表、和合并報表附注這幾個基本的部分組成。

二、關于合并財務報表分析框架

（一）狹義的財務報表分析框架

現(xiàn)在已有的關于財務報表分析框架的論文或文獻數(shù)目已非常多，并且其重點往往指向的是關于財務報表的具體分析上，這種方法是通過對財務報表數(shù)據(jù)的分析和整理，從企業(yè)各個方面的能力進行一個評估，例如償債、盈利、資產(chǎn)運營和成長的能力等，杜邦財務分析系統(tǒng)是這種財務報表分析框架的代表。他的起源是美國的杜邦公司編制的“杜邦圖”，是在其計劃活動中編制的。這種體系的出發(fā)點是企業(yè)的凈資產(chǎn)收益，并且不斷的分解將其分為許多的財務指標，對于這些財務指標的運算就可以分析企業(yè)的幾種能力，這種僅從財務報表出發(fā)的分析框架就被定義為狹義的財務報表的分析框架。

（二）廣義的財務報表分析框架

在這里所要討論的框架是另外一種含義的框架，并不是單純的根據(jù)財務報表分析來討論財務報表分析，而是不僅僅局限于“財務”這個范圍，將經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會計策略分析等都納入其中，就是這些平常的問題往往會被忽視。哈佛的財務報表分析框架就是這種分析框架的代表。在這種框架看來影響財務報表的首要因素就是企業(yè)的經(jīng)營活動，許多的經(jīng)濟業(yè)務都因為財務報表的形成而有了統(tǒng)一的確認、計量和報告的體系，因此企業(yè)的財務報表會受到企業(yè)會計系統(tǒng)的影響，而會計系統(tǒng)則會受到企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務的各種因素直接或間接的影響。

（三）財務報表分析框架的具體內(nèi)容

第一是經(jīng)營戰(zhàn)略分析。這是財務報表分析的前提，需要用這個分析來確認主要的經(jīng)營風險和利潤動因，并且可以對企業(yè)的獲益的潛力進行評估。分析企業(yè)所在的行業(yè)和公司創(chuàng)造可持續(xù)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略都是經(jīng)營戰(zhàn)略的分析，其中首要的環(huán)節(jié)就是定性分析，它有利于使用報表者設計之后的會計和財務分析。

第二是會計分析。會計分析是為了對于企業(yè)會計系統(tǒng)反映真實經(jīng)濟狀況的程度進行判斷。報表的使用者可以確定會計的靈活性和及評價會計策略的適當性和會計估計的合理性。對企業(yè)會計數(shù)字的重新計算是另一個重要的環(huán)節(jié)，通過企業(yè)的財務報表或者其他各種相關的資料中的許多數(shù)據(jù)來矯正數(shù)據(jù)的歪曲部分，有利于之后利用財務報表信息進行綜合分析來得出可靠的結(jié)論。

第三是財務分析。財務分析是運用財務數(shù)據(jù)對企業(yè)過去和當前的業(yè)績及其可持續(xù)性進行評價。兩個最常用的財務分析的工具是比率分析和現(xiàn)金流量分析。分析報表者應該對企業(yè)的償債能力、盈利能力、資產(chǎn)運營能力及成長能力進行分析，這樣才能對企業(yè)的情況有一個健全的認識。

第四是在以上分析工作的基礎之上進行綜合分析，包括安全性、獲益性及成長性的分析，這樣可以對企業(yè)的整體狀況有更加全面的認識。企業(yè)的財務報表針對的一般是具體的決策分析，財務報表的分析者要在對企業(yè)全面的了解以后再依據(jù)決策性質(zhì)的不同有針對性的分析。

三、企業(yè)合并財務報表分析方法討論

（一）關于企業(yè)償債能力

償債能力就是指企業(yè)償還各種債務的能力。企業(yè)的償債能力可以用流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等來顯示。債權人是相對于獨立的法人來說的，但是企業(yè)集團卻不是獨立的法人主體，所以法人擁有的合法財產(chǎn)才是債權人行使求償權的根據(jù)。因此合理有效的分析合并財務報表數(shù)據(jù)需要在個別財務報表數(shù)據(jù)的基礎上綜合考慮，才不會做出錯誤的信貸決策。

反映短期和長期償債能力的核心指標分別是流動比率和資產(chǎn)負債率。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額。一般流動比率越高表示企業(yè)短期償債能力越強，而資產(chǎn)負債率越小表示企業(yè)長期償債能力越強。

（二）關于企業(yè)營運能力

企業(yè)的營運能力就是指企業(yè)的經(jīng)營管理者能夠有效的運用資產(chǎn)的能力，由此可以反映企業(yè)集團的一定程度的經(jīng)營管理能力。企業(yè)的經(jīng)營能力還可以通過存貨、固定資產(chǎn)、應收賬款的周轉(zhuǎn)率來反映。通過計算分析能夠反映企業(yè)資產(chǎn)運營效率和效益的指標來對企業(yè)的營運能力進行分析，對企業(yè)的營運能力進行評價，找到提高企業(yè)經(jīng)營效益的途徑。對企業(yè)營運能力進行分析可以更有效的評價資產(chǎn)營運的效率，并且發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，分析企業(yè)的營運能力也是對于企業(yè)盈利能力和償債能力分析的基礎以及補充。

（三）關于企業(yè)的盈利能力

企業(yè)的盈利能力即企業(yè)集體能夠獲取利潤的能力，能夠反映一定程度上的管理者的營運業(yè)績。企業(yè)盈利能力可以通過主營業(yè)務的凈利潤率、資產(chǎn)報酬率等來反

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