周 霖（1.江西財(cái)經(jīng)大學(xué)生態(tài)經(jīng)濟(jì)與當(dāng)代研究中心，江西 南昌 330077；2.中共臺(tái)州市委政研室，浙江 臺(tái)州 318001）

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小微企業(yè)融資壁壘消解與內(nèi)生成長(zhǎng)實(shí)證研究
——以浙江臺(tái)州小微企業(yè)金融服務(wù)創(chuàng)新改革為例

周 霖1、2
（1.江西財(cái)經(jīng)大學(xué)生態(tài)經(jīng)濟(jì)與當(dāng)代研究中心，江西 南昌 330077；2.中共臺(tái)州市委政研室，浙江 臺(tái)州 318001）

摘要：小微企業(yè)融資困境的本質(zhì)是政府管制金融市場(chǎng)條件下市場(chǎng)與政府共同失靈的結(jié)果。就小微企業(yè)融資而言，一個(gè)體制開放、利率自由的融資市場(chǎng)，其運(yùn)行的效率遠(yuǎn)優(yōu)于政府管制下“行政干預(yù)+財(cái)政補(bǔ)貼”的融資市場(chǎng)，小微企業(yè)迫切需要有效改善融資權(quán)利和利率自由化來助長(zhǎng)小微企業(yè)的市場(chǎng)活力。國(guó)家層面要在小微企業(yè)融資的權(quán)利、信用、經(jīng)營(yíng)特征等方面做出制度安排，使小微企業(yè)融資實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的可持續(xù)發(fā)展；地方政府要在擔(dān)保體系、融資渠道、征信系統(tǒng)、專營(yíng)機(jī)構(gòu)等方面做出制度設(shè)計(jì)，優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境，增強(qiáng)金融資源的轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的變現(xiàn)能力。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；小微金融；金融改革；民間金融；民營(yíng)銀行

小微企業(yè)是社會(huì)的大多數(shù)①小微企業(yè)：2011年7月，工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委員會(huì)、財(cái)政部共同研究制定了《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)農(nóng)林牧副漁、工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)業(yè)等十六個(gè)大行業(yè)的中小企業(yè)進(jìn)行了劃型規(guī)定，定義了中型、小型和微型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這是我國(guó)首次明確提出微型企業(yè)的政策性界定。，作為自主就業(yè)的主渠道、大眾創(chuàng)業(yè)的主平臺(tái)和科技創(chuàng)新的主力軍，理應(yīng)獲得與其市場(chǎng)地位相稱的金融和政策支持。2011年以來，小微企業(yè)又陷入融資困境，全社會(huì)金融改革呼聲又起?！胞溈嗣讉惾笨凇雹?0世紀(jì)30年代，以麥克米倫爵士為首英國(guó)金融產(chǎn)業(yè)委員會(huì)發(fā)布《麥克米倫報(bào)告》，提出著名的“麥克米倫缺口（Macmillan Gap）”：在中小企業(yè)發(fā)展過程中存在著資金缺口，中小企業(yè)對(duì)債務(wù)和資本的需求數(shù)額高于金融體系愿意提供的數(shù)額，“資金的供給方不愿意以中小企業(yè)所要求的條件提供資金”?，F(xiàn)象是金融市場(chǎng)失靈與政府管制失靈共同所致，解決問題的關(guān)鍵是政府要從占有、配置、調(diào)控金融資源轉(zhuǎn)向放寬市場(chǎng)管制、建立服務(wù)平臺(tái)、維護(hù)市場(chǎng)公平。解決小微企業(yè)融資困境的政策措施與小微企業(yè)融資困難并存的問題仍很突出，改善小微企業(yè)金融服務(wù)是十分迫切的問題。

一、小微企業(yè)和草根金融的內(nèi)生與互惠關(guān)系

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。③根據(jù)目前我國(guó)對(duì)中小微企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2011年9月2日以國(guó)統(tǒng)字［2011］75號(hào)印發(fā)的《統(tǒng)計(jì)上大中小微型企業(yè)劃分辦法》。新辦法第一次增加了微型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，并在確定臨界值、選取指標(biāo)上做了進(jìn)一步的修正，能夠更加真切地反映企業(yè)的實(shí)際狀況。草根金融是與小微企業(yè)為主體的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)興起聯(lián)系在一起的，它的產(chǎn)生、成長(zhǎng)是改革開放后迅速興起的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為擺脫外部融資制約而出現(xiàn)的一種自我突破。

（一）小微企業(yè)和草根金融的內(nèi)生關(guān)系

從地緣關(guān)系看，草根金融具備地緣人緣優(yōu)勢(shì)，能夠充分掌握和利用當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)、歷史存量信息，全面了解小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和信用歷史，能夠有效規(guī)避信息不對(duì)稱條件下的高風(fēng)險(xiǎn)，和由此衍生出的高成本金融服務(wù)，為建立民營(yíng)企業(yè)與民間金融之間的內(nèi)生式協(xié)作關(guān)系創(chuàng)造了良好的歷史條件和社會(huì)環(huán)境。

從供需關(guān)系看，草根金融規(guī)模小、運(yùn)轉(zhuǎn)靈活、自主性強(qiáng)，比較適合小微企業(yè)融資需求所具有的“期限短、額度小、周轉(zhuǎn)快、應(yīng)急強(qiáng)”等特點(diǎn)，特別是草根金融著眼于破解小微企業(yè)融資中遇到的抵押物缺失、擔(dān)保難等制約因素，不斷創(chuàng)新小微企業(yè)金融產(chǎn)品，增強(qiáng)小微企業(yè)融資能力。同時(shí)草根金融通過建立小微企業(yè)貸款審批綠色通道，簡(jiǎn)化審批程序，提高審批效率，滿足小微企業(yè)融資需要。

從體制關(guān)系看，草根金融和小微企業(yè)同為“小”，產(chǎn)權(quán)比較明晰，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，體制上較為相似，都是以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主要導(dǎo)向，從而相互產(chǎn)生了一種制度上的天然親和力。特別是草根金融高效、靈活的經(jīng)營(yíng)管理方式較好地迎合了小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)服務(wù)需求的特點(diǎn)。

從產(chǎn)融關(guān)系看，草根金融和小微企業(yè)各自的特點(diǎn)互構(gòu)成為雙方資金協(xié)作關(guān)系的良好基礎(chǔ)，使草根金融成為聚集民間資金、為小微企業(yè)提供服務(wù)的有效融資主體。特別是浙江臺(tái)州以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的獨(dú)特結(jié)構(gòu)特征與發(fā)展中的草根金融有機(jī)結(jié)合在一起，制造業(yè)與相應(yīng)的融資體系相互協(xié)作，成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)良好協(xié)作的典型案例。

（二）小微企業(yè)與草根金融服務(wù)改革的階段性探索

小微企業(yè)金融服務(wù)改革已經(jīng)走過兩個(gè)階段。第一階段是草根式商業(yè)銀行主導(dǎo)的市場(chǎng)性改革，探索了適合小微企業(yè)自身?xiàng)l件的金融服務(wù)模式；第二階段是政府主導(dǎo)的服務(wù)性改革，由政府主導(dǎo)建立金融服務(wù)信用信息共享平臺(tái)和小微企業(yè)信用保證基金。

1.商業(yè)銀行主導(dǎo)的市場(chǎng)性改革。臺(tái)州金融機(jī)構(gòu)從20世紀(jì)90年代開始探索面向小微企業(yè)的金融服務(wù)，逐漸形成了“三看三不看”等信息評(píng)價(jià)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?。臺(tái)州民營(yíng)商業(yè)銀行是從草根式起步，探索向品牌化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)型為特征的小微企業(yè)融資改革，以細(xì)分市場(chǎng)為切入口，建立特定對(duì)象的信息評(píng)價(jià)體系、提高融資服務(wù)的市場(chǎng)效率，探索集信用、融資、保證、風(fēng)控于一體小微企業(yè)金融服務(wù)改革，取得較好的商業(yè)效應(yīng)，初步實(shí)現(xiàn)了小微企業(yè)融資服務(wù)的品牌化和專業(yè)化。

2.政府主導(dǎo)的公共服務(wù)性改革。政府為小微企業(yè)融資提供第三方金融服務(wù)是臺(tái)州小微金融服務(wù)改革的第二階段，初步形成了“兩中心一平臺(tái)”①“兩中心一平臺(tái)”：臺(tái)州市在小微金融改革創(chuàng)新過程中，探索設(shè)立的面向小微企業(yè)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，“兩中心”是指小微企業(yè)信用保證基金及基金運(yùn)行中心（設(shè)在市政府金融辦）、小微企業(yè)信貸產(chǎn)品查詢信息查詢服務(wù)中心（設(shè)在人民銀行臺(tái)州市中心支行）；“一平臺(tái)”是指小微企業(yè)金融服務(wù)信用信息共亨平臺(tái)（設(shè)在銀監(jiān)局），2014年，“兩中心一平臺(tái)”已經(jīng)開始正常運(yùn)行。的服務(wù)框架。一是建立金融服務(wù)信用信息共享平臺(tái)和小微企業(yè)信貸產(chǎn)品信息查詢服務(wù)中心平臺(tái)，信息涵蓋工商、公安、法院、國(guó)稅、地稅等12個(gè)部門、78大類、600多細(xì)項(xiàng)，至2015年底，平臺(tái)匯集了51萬多戶工商企業(yè)與個(gè)體工商戶、共3800多萬條信用信息。第三方信息有效解決了銀行與企業(yè)之間的信用信息不對(duì)稱難題。二是引導(dǎo)建立小微企業(yè)信用保證基金和基金運(yùn)行中心。2014年底設(shè)立基金5億元，政府出資與銀行捐資繼續(xù)為4∶1比例；2016年5月，基金規(guī)模擴(kuò)容至15億元，可為小微企業(yè)提供累計(jì)150億元增信擔(dān)保，有效破解了小微企業(yè)“融資難，融資貴”、“擔(dān)保難，擔(dān)保累”等問題。三是推出“小微金融指數(shù)”?！靶∥⒔鹑谥笖?shù)”由總指數(shù)和成長(zhǎng)指數(shù)、服務(wù)指數(shù)、信用指數(shù)等組成，運(yùn)用信用信息共享平臺(tái)的大數(shù)據(jù)進(jìn)行全樣本分析，每季度定期發(fā)布。2015年11月份正式發(fā)布，2015年底，總指數(shù)為95.02，同比上升1.8%，為各級(jí)金融機(jī)構(gòu)提供決策參考。

（三）小微企業(yè)融資和草根金融關(guān)聯(lián)互惠的理論收獲

國(guó)外學(xué)者在研究中發(fā)現(xiàn)，小銀行對(duì)中小企業(yè)貸款具有優(yōu)勢(shì)。班納吉（Banerjee，1994）認(rèn)為小銀行在為中小企業(yè)提供金融服務(wù)方面擁有先天優(yōu)勢(shì)，他認(rèn)為小銀行一般是地方性、專業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)，與中小企業(yè)具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，天然便于了解中小企業(yè)的各種信息。這種關(guān)聯(lián)式借貸通過所掌握的這些難以量化和傳遞的軟信息，在一定程度上替代了小微企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)規(guī)范財(cái)務(wù)信息和抵質(zhì)押品所產(chǎn)生的信用缺陷，有助于其獲得金融機(jī)構(gòu)信任。

草根金融是指經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模較小的一些金融組織，包括城市商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和農(nóng)民資金互助組織等。世界銀行認(rèn)為：草根金融是指向窮人和低收人人群以及小微企業(yè)提供的金融服務(wù)，其范疇涵蓋以低收群體為目標(biāo)的各種類型的金融服務(wù)的總稱。草根金融業(yè)務(wù)需求特征集中表現(xiàn)為：簡(jiǎn)易、方便、快捷，因此，小微企業(yè)的融資服務(wù)應(yīng)該特別注重簡(jiǎn)化辦理流程，縮短審批時(shí)間，加快資金周轉(zhuǎn)。

理論啟發(fā)是，小銀行在為小微企業(yè)提供融資服務(wù)方面優(yōu)勢(shì)明顯，所以要大力發(fā)展小銀行等草根金融機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮小銀行作為促進(jìn)小微企業(yè)信貸供給重要載體的作用，進(jìn)而緩解小微企業(yè)融資難題。

二、小微企業(yè)融資困境及其糾正探索

（一）浙江臺(tái)州小微企業(yè)融資狀況

改革開放以來，浙江臺(tái)州從小微企業(yè)、專業(yè)市場(chǎng)和民間融資起步，發(fā)展成為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大市。據(jù)經(jīng)濟(jì)普查資料，臺(tái)州有小微企業(yè)6.6萬戶，占全部企業(yè)法人單位的96.6%；從業(yè)人員116.24萬人，占全部企業(yè)法人單位從業(yè)人員的52.3%；企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)7796.37億元，占全部企業(yè)法人單位資產(chǎn)總計(jì)的49.5%；另有個(gè)體工商戶37.1萬戶。①臺(tái)州市統(tǒng)計(jì)局，臺(tái)州市人民政府第三次經(jīng)濟(jì)普查領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室：《臺(tái)州市第三次經(jīng)濟(jì)普查主要數(shù)據(jù)公報(bào)》，載2015年6月4日《臺(tái)州日?qǐng)?bào)》第4版。

由于受管制模式和市場(chǎng)失靈等諸多因素影響，市場(chǎng)化改革以來，資金問題一直是小微企業(yè)成長(zhǎng)過程中面臨的典型問題。由于影響資金供給的因素不僅來自宏觀環(huán)境，更有來自政府的行政命令，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的資金供給存在更多的不確定性，特別是行政命令導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂、進(jìn)而企業(yè)主跑路現(xiàn)象。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局浙江調(diào)查總隊(duì)2013年對(duì)全省9006家小微工業(yè)企業(yè)調(diào)查，有民間借款的小微企業(yè)561家，占企業(yè)的6.2%，其中，臺(tái)州為8.9%、溫州7.3%、杭州6.0%、寧波5.4%、紹興5.1%。②陳麗麗（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局浙江調(diào)查總隊(duì)）：《規(guī)范浙江小微工業(yè)企業(yè)民間融資》，《浙江經(jīng)濟(jì)》2014年第22期?？梢娕_(tái)州小微企業(yè)在民營(yíng)融資比例高于其他地區(qū)，從中也可見臺(tái)州小微企業(yè)融資情況。

表1　不同規(guī)模企業(yè)及其銀行融資構(gòu)成

小微企業(yè)資金需求缺口偏大。調(diào)查顯示，借款規(guī)模在50萬以下的小微企業(yè)占樣本數(shù)的50%以上，其中10萬—50萬規(guī)模的企業(yè)占樣本數(shù)的37.2%。③巴曙松：《小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》（2013）。小微企業(yè)融資用途主要用于補(bǔ)充短期周轉(zhuǎn)資金，出于降低財(cái)務(wù)成本的考慮，貸款金額不大。調(diào)查還顯示，企業(yè)利潤(rùn)下降、銷售款回籠慢和要素成本上升是小微企業(yè)資金緊張的最主要因素。

表2　銀行對(duì)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)收費(fèi)用項(xiàng)目④中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司2014年7月頒布《中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行服務(wù)收費(fèi)價(jià)格目錄》，在第四章《優(yōu)惠和免費(fèi)項(xiàng)目》之四“小微企業(yè)業(yè)務(wù)”中，“對(duì)小型、微型企業(yè)免收常年財(cái)務(wù)顧問、投融資財(cái)務(wù)顧問、信息咨詢顧問、清潔發(fā)展機(jī)制財(cái)務(wù)顧問、結(jié)構(gòu)化融資顧問、私募股權(quán)投融資顧問、固定資產(chǎn)管理顧問、中長(zhǎng)期貸款利率管理、債務(wù)類融資顧問、企業(yè)上市顧問、并購(gòu)重組顧問、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理顧問、銀團(tuán)貸款服務(wù)等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)?！?/p>

續(xù)表

小微企業(yè)融資次數(shù)頻率較高。相對(duì)大企業(yè)來說，受到生產(chǎn)規(guī)模、資金規(guī)模劣勢(shì)的影響，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)處于相對(duì)被動(dòng)的地位，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)缺少計(jì)劃性，業(yè)務(wù)訂單受配套企業(yè)的影響，這就決定了單筆貸款的額度也較小、貸款次數(shù)較多。貸款次數(shù)頻繁而額度較小成了小微企業(yè)融資的一大特點(diǎn)。相比大企業(yè)，這種次數(shù)頻繁、額度偏小的貸款業(yè)務(wù)需要銀行付出更多的時(shí)間、人工、管理等交易成本。小微企業(yè)銀行融資滿足程度低、收費(fèi)項(xiàng)目多、融資成本高。

（二）小微企業(yè)融資困境成因分析

我國(guó)小微企業(yè)融資困境是市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)。就理論經(jīng)驗(yàn)而言，在完全信息條件和市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)條件下，資源自由配置會(huì)促進(jìn)帕累托最優(yōu)。而在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，由于金融市場(chǎng)存在著融資方和貸款方之間信息不對(duì)稱的常態(tài)，從而導(dǎo)致既定利率水平下的超額借款需求，其結(jié)果是出現(xiàn)信貸資源供給相對(duì)不足，從而形成“麥克米倫缺口”，這種小微企業(yè)融資缺口的實(shí)質(zhì)上就是現(xiàn)行金融制度中的一種金融市場(chǎng)失靈現(xiàn)象。

信息不對(duì)稱是造成融資困境的主要原因。根據(jù)融資關(guān)系中的信息不對(duì)稱理論，在中小企業(yè)與銀行的融資關(guān)系中，從資金占用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系出發(fā)，資金使用方與資金提供方在影響資金使用安全的經(jīng)營(yíng)信息方面的全面性是不均衡的，而這些信息對(duì)資金供求雙方在貸款談判、合同簽訂、貸款管理或資金使用的過程中起到直接決定性作用，因此，信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)融資困境形成的重要原因。

三、小微企業(yè)金融服務(wù)改革的經(jīng)驗(yàn)收獲與理論前景

小微企業(yè)是臺(tái)州經(jīng)濟(jì)最具特色、最有活力的組成部分。受國(guó)際金融危機(jī)和要素成本上漲等多重因素影響，小微企業(yè)融資難、融資貴問題也日趨尖銳。近年來，臺(tái)州積極探索小微企業(yè)金融服務(wù)創(chuàng)新，努力破解小微企業(yè)融資難、融資貴難題，取得了明顯成效。

（一）小微企業(yè)金融服務(wù)實(shí)踐的“臺(tái)州模式”

2014年底，臺(tái)州全市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中小微企業(yè)貸款（包括個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款）余額2103.6億元，占全部貸款余額的 49.32%，比年初增長(zhǎng)15.62%，顯著高于全省、全國(guó)平均水平，小微企業(yè)貸款增速同時(shí)也高于全部貸款平均增速，對(duì)小微企業(yè)貸款需求的滿足率連續(xù)6年超過90%，小微企業(yè)金融服務(wù)覆蓋面超過50%。在臺(tái)州，不僅有臺(tái)州銀行、浙江泰隆商業(yè)銀行、浙江民泰商業(yè)銀行3家城市商業(yè)銀行和9家農(nóng)村合作銀行專業(yè)從事服務(wù)小微企業(yè)，還有10多家大型股份制商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)在臺(tái)州從事小微企業(yè)金融服務(wù)試點(diǎn)。臺(tái)州銀行的“三看三不看”和泰隆銀行的“三品三表”作為全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)被稱為“臺(tái)州模式”①孔令君：《小微金融的“臺(tái)州模式”》，載《解放日?qǐng)?bào)》2015年01月13日第5版。，得到李克強(qiáng)總理、馬凱副總理的指示肯定和人民銀行總行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)及重要新聞媒體的充分肯定和推廣。

案例：臺(tái)州銀行小微金融服務(wù)。1988年6月，陳小軍（臺(tái)州銀行現(xiàn)任董事長(zhǎng)）以10萬元注冊(cè)資金開辦銀座金融服務(wù)社；2002年3月，改制成立臺(tái)州市商業(yè)銀行，注冊(cè)資本3億元，政府股權(quán)僅為10%（后來在增資擴(kuò)股時(shí)降為5%），政府參股不控股；2003年提出打造“我們可以信賴”的“中小企業(yè)伙伴銀行”市場(chǎng)戰(zhàn)略；2005年提出“向下走”的小客戶戰(zhàn)略，研究微貸技術(shù)、專注小貸業(yè)務(wù)。至2014年底，臺(tái)州銀行的小微企業(yè)貸款余額360.42億元，占貸款總額的71.03%，比年初增長(zhǎng)66.80億元，增幅達(dá)到22.75%；貸款戶數(shù)增至68921戶，占全行貸款總戶數(shù)的75.09%，比年初增加11881戶，增幅達(dá)20.83%。貸款額度在500萬元以下的客戶數(shù)占比99.34%；100萬元以下的客戶數(shù)占比92.24%；戶均貸款額僅48.70萬元；92%的貸款屬于保證貸款，而非抵質(zhì)押貸款。②《臺(tái)州銀行2014年社會(huì)責(zé)任報(bào)告》。這組數(shù)據(jù)很好地說明了臺(tái)州銀行長(zhǎng)期堅(jiān)持特色鮮明的小微金融服務(wù)。

對(duì)保證類貸款的保證方式采取了適應(yīng)小微企業(yè)的信用保證，成為破解小微企業(yè)融資難的關(guān)鍵。臺(tái)州銀行對(duì)保證貸款的還款保障更加強(qiáng)調(diào)小微企業(yè)的信用資源，特別是加強(qiáng)對(duì)借款人的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)分析，強(qiáng)調(diào)借款人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的質(zhì)量和還款能力，而降低對(duì)還款保證的抵押品依賴，扭轉(zhuǎn)了國(guó)有商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)過于強(qiáng)調(diào)抵押保證的傳統(tǒng)程序，解決了銀行與小微企業(yè)在貸款保證方面標(biāo)的物的認(rèn)識(shí)問題，從而找到了解決小微企業(yè)融資過程中信用不足問題的突破口，成為小微企業(yè)金融服務(wù)“臺(tái)州模式”的重要內(nèi)涵。

用客戶經(jīng)理收集的“軟信息”來克服信息不對(duì)稱。對(duì)抵押品的放松并不意味著對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的漠視，強(qiáng)化信貸員的信貸分析技術(shù)就可以有效防范風(fēng)險(xiǎn)。臺(tái)州銀行較早就推行了客戶經(jīng)理制，客戶經(jīng)理數(shù)量占到全行員工總數(shù)的30%，他們每天都在走訪客戶，一方面調(diào)查客戶的企業(yè)管理、產(chǎn)品銷售、現(xiàn)金往來及投資狀況，另一方面了解客戶的日常生活、鄰里口碑、社會(huì)信譽(yù)等信息，建立以商業(yè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、以銀行—客戶關(guān)系為導(dǎo)向的客戶檔案，并根據(jù)客戶檔案對(duì)小微企業(yè)借款人的貸款申請(qǐng)作出合理判斷，不需要對(duì)客戶進(jìn)行零起點(diǎn)調(diào)查，有效對(duì)沖客戶申請(qǐng)貸款在時(shí)間方面的低效率，也平衡了融資抵押品不足產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

通過市場(chǎng)定價(jià)提高利率來覆蓋信貸風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)。相對(duì)于傳統(tǒng)的大額信貸，“小額貸款”占用了客戶經(jīng)理更多的事務(wù)性時(shí)間投入，還面臨抵押物不足造成的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，造成小額貸款不僅單位成本高，還導(dǎo)致銀行收益難以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。所以，小微企業(yè)信貸的商業(yè)可持續(xù)性必然建立在基于市場(chǎng)化基礎(chǔ)的利率定價(jià)機(jī)制，利用高利率來覆蓋信貸高成本。世界銀行的金融專家王君研究認(rèn)為，小企業(yè)抗成本風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，對(duì)銀行高利率產(chǎn)生的財(cái)務(wù)成本承受力較高，因而對(duì)銀行利率的高低不太敏感。小微企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，管理成本偏低，增加單位資本的供給能夠獲得比大企業(yè)更多的邊際收益；最值得關(guān)注的是，小微企業(yè)更加注重獲得融資的速度、穩(wěn)定、快捷，而不是融資的成本。臺(tái)州銀行“小本貸款”的利率設(shè)定主要借鑒當(dāng)?shù)剞r(nóng)信社的貸款月均利率、民間借貸月均利率和微小企業(yè)的平均利潤(rùn)率，雖然高于大銀行同期利率的水平，但眾多小微企業(yè)也能夠接受的原因也在這里得到解釋。

“三看三不看”模式有效平衡了信息不對(duì)稱、財(cái)務(wù)報(bào)表缺失、風(fēng)險(xiǎn)難覆蓋的傳統(tǒng)銀行融資困局，有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過近30年的實(shí)踐探索，臺(tái)州銀行積累了一整套被證明是行之有效的小微企業(yè)服務(wù)模式，即“三看三不看”風(fēng)險(xiǎn)平衡模式。“三看三不看”即“不看報(bào)表看原始記錄”，是指小微企業(yè)一般沒有正規(guī)財(cái)務(wù)報(bào)表，信貸員可以查閱企業(yè)記錄的簡(jiǎn)單流水賬、發(fā)票和進(jìn)貨單據(jù)等材料來了解企業(yè)的真實(shí)信息；“不看抵押看技能”，是指小微企業(yè)缺少有效抵押物，銀行以小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和勞動(dòng)技能作為判斷其償貸能力的重要依據(jù)；“不看公司治理看家庭治理”，指小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)往往就是家庭成員，臺(tái)州銀行引進(jìn)歐洲金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的小微信貸技術(shù)，對(duì)沒有財(cái)務(wù)報(bào)表的小企業(yè)，信貸員通過交叉調(diào)查的技術(shù)，幫助將信貸信息盤查清楚，確定客戶信用評(píng)級(jí)。

（二）小微企業(yè)融資服務(wù)“臺(tái)州模式”的理論啟示

1.小微企業(yè)融資具有商業(yè)可持續(xù)性。臺(tái)州小微企業(yè)金融服務(wù)的實(shí)踐表明，小微企業(yè)貸款在商業(yè)化、可持續(xù)方面具有復(fù)制性，金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)之間可以構(gòu)建互利關(guān)系。商業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供合理的產(chǎn)品和價(jià)格，在內(nèi)部有效加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控、成本管控，輔以激勵(lì)和約束機(jī)制等手段，以商業(yè)化模式對(duì)小微企業(yè)提供有效融資服務(wù)，也能夠形成質(zhì)地優(yōu)良的金融資產(chǎn)，成為金融機(jī)構(gòu)重要的利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

2.小微金融服務(wù)最接近實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要。金融既能直接接入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也能脫實(shí)成虛。臺(tái)州的實(shí)踐表明，小微金融服務(wù)是小微企業(yè)最直接的支撐體系。臺(tái)州民營(yíng)企業(yè)中小微企業(yè)占95%以上，小微企業(yè)在臺(tái)州實(shí)體經(jīng)濟(jì)中是大多數(shù)。為此，臺(tái)州以小微金融服務(wù)作為金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要抓手，打通實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得金融支持的主渠道，引導(dǎo)金融資源直接注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也就抓住小微企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

3.草根金融與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)互為內(nèi)生關(guān)系。地方草根金融能充分地利用地方商業(yè)資訊存量，低成本地掌握小微企業(yè)的商業(yè)信息。臺(tái)州的經(jīng)驗(yàn)是，“土生土長(zhǎng)”的民間金融也能充分勝任為小微企業(yè)融資的角色。大力發(fā)展與小微企業(yè)發(fā)展相匹配的地方性銀行，形成了城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司和農(nóng)村資金互助社等多形式多層次的地方金融體系，成為小微金融服務(wù)的中堅(jiān)力量。

4.創(chuàng)新服務(wù)是小微金融平衡銀企風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)過程中，臺(tái)州地方金融機(jī)構(gòu)不斷推進(jìn)金融改革創(chuàng)新，小微企業(yè)金融服務(wù)在機(jī)構(gòu)體系、內(nèi)部制度、信貸技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸產(chǎn)品等方面實(shí)現(xiàn)了不同程度的創(chuàng)新和突破，滿足了面廣量大的小微企業(yè)多層次多元化的個(gè)性融資需求。從創(chuàng)新的效用來看，科學(xué)的個(gè)人征信技術(shù)必將替代“三看三不看”、“三品三表”等經(jīng)驗(yàn)技術(shù)，推進(jìn)小微金融服務(wù)進(jìn)入新階段。

羅伯特·希勒說，改善金融制度有助于改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平等現(xiàn)象，“社會(huì)金融化程度越高，不平等程度越低”。①羅伯特·希勒［美］，《金融與好的社會(huì)》之“中文版序”，中信出版社2012年第1版，第ⅩⅪ頁(yè)。一個(gè)開放、平等、自由的金融市場(chǎng)是金融資源變現(xiàn)為社會(huì)生產(chǎn)力的前提條件，在解決小微企業(yè)融資問題方面，政府具有不可推卸的責(zé)任和無法替代的職責(zé)。國(guó)家要建立符合小微企業(yè)特點(diǎn)的融資機(jī)制，建立一系列符合小微企業(yè)融資的權(quán)利、信用、經(jīng)營(yíng)的制度設(shè)計(jì)，使得小微企業(yè)融資得以在市場(chǎng)化的基礎(chǔ)上可持續(xù)發(fā)展。地方政府要在擔(dān)保體系、融資渠道、征信系統(tǒng)、專營(yíng)機(jī)構(gòu)等方面做出相應(yīng)的制度規(guī)定，促進(jìn)小微企業(yè)融資環(huán)境的優(yōu)化，增強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的積極性，解決小微企業(yè)的融資問題。

［參考文獻(xiàn)］

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