張小宇++王慶敏

◇中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）09-0101-02

摘要：中小外貿(mào)企業(yè)在拉動我國經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)、創(chuàng)造外匯收入等方面發(fā)揮著重要作用。隨著競爭日漸激烈，市場的急劇變化，匯率變動、融資困境、信用缺失等經(jīng)營過程中眾多不確定因素阻礙了中小外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文通過對中小外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別、成因進(jìn)行分析和闡述，進(jìn)一步提出了具體風(fēng)險(xiǎn)防范措施來降低風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：中小外貿(mào)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因 風(fēng)險(xiǎn)防范

中小外貿(mào)企業(yè)是有從事對外貿(mào)易并擁有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)、年進(jìn)出口貿(mào)易額在2 800萬美元以下的企業(yè)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。近年來，中小外貿(mào)企業(yè)利潤空間縮小，競爭日漸激烈，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為公司財(cái)務(wù)工作的重中之重。

一、中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對方不履行合同約定而給公司帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍涉及國際國內(nèi)兩個市場，從國際市場來看，金融危機(jī)對國外進(jìn)口商的影響并未完全消除，使得國外進(jìn)口商購買力減弱，信用度下降，從而要求更高的信用額度和更長的信用期限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國企業(yè)對外出口80%以上采用賒銷形式，歐美國家的買方付款信用期一般在交貨后90天，有的長達(dá)120—150天，拉美地區(qū)甚至長達(dá)360天，這對資金本來就很緊張的中小外貿(mào)企業(yè)而言，無疑是雪上加霜。此外，一些國家的政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易政策處在不斷變化中，給與之交易的中小外貿(mào)企業(yè)帶來更多不確定因素；同時，部分涉及國內(nèi)客戶的交易也存在著巨大信用風(fēng)險(xiǎn)。一方面表現(xiàn)為客戶的“信用經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)”，即國內(nèi)進(jìn)口商經(jīng)營不善，缺乏償債能力；另一方面是客戶不愿償還債務(wù)而產(chǎn)生的“道德風(fēng)險(xiǎn)”

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)。中小外貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)融資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，既包括不能按需募集到資金的風(fēng)險(xiǎn)，也包括募集到資金后不能按期償付及使用不能達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。中小外貿(mào)企業(yè)在拉動國民經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮重要作用，但“融資難”一直是制約中小外貿(mào)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，而造成融資難的主要原因之一就是融資風(fēng)險(xiǎn)大。

一方面，隨著我國外貿(mào)行業(yè)日漸成熟，相同行業(yè)中小外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品差異化逐步縮小，結(jié)算方式成為獲得競爭優(yōu)勢的重要手段，與此同時中小外貿(mào)企業(yè)商業(yè)信用周轉(zhuǎn)空間狹小，使得企業(yè)營運(yùn)資金不足，發(fā)行股票與債券的門檻較高，更多依靠銀行貸款，融資方式單一。外貿(mào)企業(yè)融資特點(diǎn)是融資數(shù)量少、頻率高，而銀行對中小外貿(mào)企業(yè)信用等級要求高，審查時間長，融資成本高。在此情況下中小外貿(mào)企業(yè)可能很難在短時間內(nèi)籌得資金從而喪失一筆業(yè)務(wù)。另一方面，中小外貿(mào)企業(yè)重視籌集資金而忽略了融資結(jié)構(gòu)，致使資產(chǎn)負(fù)債率很高，加之外貿(mào)企業(yè)的利潤空間在不斷縮小、大量應(yīng)收賬款難以收回使得流動比率較低，當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時，逾期風(fēng)險(xiǎn)立刻涌現(xiàn)。

（三）流動資金不足風(fēng)險(xiǎn)。中小外貿(mào)企業(yè)維持日常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)、償還債務(wù)都需要流動資金。從外貿(mào)企業(yè)上游——制造商來看，我國制造行業(yè)多為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，利潤空間較小，難以承受原材料市場價(jià)格急劇變動。若原材料市場出現(xiàn)變動，上游制造商將成本上漲壓力轉(zhuǎn)嫁給外貿(mào)企業(yè)，使得外貿(mào)企業(yè)利潤空間不斷縮小；再如上文所述中小外貿(mào)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇了應(yīng)收賬款回收難度、融資風(fēng)險(xiǎn)大使得企業(yè)難以獲得充足流動資金；訂單減少、出口產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題導(dǎo)致存貨積壓，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，都加劇了中小外貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率變動而導(dǎo)致以外匯結(jié)算業(yè)務(wù)交易結(jié)果不確定的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，人民幣升值使得我國喪失出口價(jià)格優(yōu)勢，對出口貿(mào)易額產(chǎn)生一定影響，也就導(dǎo)致了外貿(mào)企業(yè)利潤額的下降。另一方面，外貿(mào)交易的結(jié)算都涉及到貨幣之間匯率的換算，而外貿(mào)交易又多采用信用收款模式，給予進(jìn)口商一定的信用期限，在這段期限內(nèi)產(chǎn)品已銷售而沒有收到貨款，或者簽約完成的長期訂單，一旦出現(xiàn)貨幣匯率的變化將直接影響交易商品價(jià)值的變化，匯率上升則換算為人民幣后的應(yīng)收賬款實(shí)際價(jià)值下降，產(chǎn)生了匯兌損失，也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、 中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

（一）外部因素。外貿(mào)企業(yè)交易涉及國際、國內(nèi)兩個市場，國際經(jīng)濟(jì)形勢、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)狀況都會對外貿(mào)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。例如，國際金融危機(jī)對我國外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生了很大沖擊，長三角、珠三角地區(qū)許多中小外貿(mào)企業(yè)受其影響資金鏈斷裂致使倒閉；我國經(jīng)濟(jì)體制明顯偏向國有企業(yè)，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策、市場環(huán)境、法律環(huán)境也是引發(fā)中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因；此外，目前缺少對中小企業(yè)完備的法律支持體系，且司法程序煩瑣，若中小外貿(mào)企業(yè)遭遇惡意欠款時，因?yàn)樵V訟的成本費(fèi)用高、而且可能涉及到國外法律，難以用法律手段捍衛(wèi)權(quán)利，致使應(yīng)收賬款難以收回被迫轉(zhuǎn)為壞賬，帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)部因素。

1.中小外貿(mào)企業(yè)規(guī)模小，信息透明度低，信用等級低。如前文所述中小外貿(mào)企業(yè)資金來源很大程度上依靠銀行，而大多數(shù)的中小外貿(mào)企業(yè)不對外公開財(cái)務(wù)報(bào)表，存在銀企關(guān)系不對稱和逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn)，對中小企業(yè)借款設(shè)立了較高門檻。中小外貿(mào)企業(yè)資信水平低、管理水平不高，固定資產(chǎn)少，難以提供融資所需的抵押和有效擔(dān)保。即使被接受，這些抵押物的折價(jià)也相當(dāng)?shù)停氲慕鹑跈C(jī)構(gòu)反映貸款額與抵押物的價(jià)值之比低于50%，而以設(shè)備作抵押物的，獲得的貸款金額甚至只有設(shè)備原價(jià)值的約10%，一些金融機(jī)構(gòu)根本就不接受申請。

2.中小外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。部分中小外貿(mào)企業(yè)在籌資過程中為了降低融資成本多采用債務(wù)融資，忽視了融資結(jié)構(gòu)問題，認(rèn)為只要能籌得資金即可，由此致使公司資產(chǎn)負(fù)債率在50%以上，負(fù)債期限安排不合理，增加了公司支付利息的壓力。公司償債壓力過大，由此引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.財(cái)務(wù)管理制度不健全，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識。中小外貿(mào)企業(yè)由于規(guī)模較小，財(cái)會部門設(shè)置簡單，企業(yè)管理人員缺少風(fēng)險(xiǎn)管理意識，沒有建立對財(cái)務(wù)活動進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、識別、分析與控制的專門機(jī)構(gòu)，簡單地要求會計(jì)部門承擔(dān)財(cái)務(wù)預(yù)測分析職責(zé)，有的會計(jì)部門也沒有健全的會計(jì)核算體系，會計(jì)資料不齊全、記賬不規(guī)范，內(nèi)部控制制度不健全，資金管理混亂、使用效率低下，從而很難進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與防范。

三、中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。通過專業(yè)機(jī)構(gòu)，及時、全面獲取海外交易客戶的資信狀況、償付能力，對于往來客戶根據(jù)對其的調(diào)查建立信用檔案，并對其信用狀況進(jìn)行評級，給予不同信用期限。對于風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)，須經(jīng)管理層批準(zhǔn)。同時強(qiáng)化業(yè)務(wù)員風(fēng)險(xiǎn)意識。多數(shù)中小外貿(mào)企業(yè)中業(yè)務(wù)員為了增加業(yè)績，重點(diǎn)關(guān)注訂單數(shù)量與額度，忽視后期賬款的追回工作。中小外貿(mào)企業(yè)由于自身規(guī)模、人力、財(cái)務(wù)的限制，很難設(shè)立專門信用管理部門，而外貿(mào)業(yè)務(wù)員全程負(fù)責(zé)客戶的聯(lián)系、合同的簽訂、貨物的出口，對于客戶和訂單的情況比較了解，因此企業(yè)應(yīng)該培養(yǎng)業(yè)務(wù)員的信用管理意識，提升他們的信用管理能力，并將收賬、催賬作為一項(xiàng)業(yè)績考核內(nèi)容，使得業(yè)務(wù)員主動從客戶信用調(diào)查、合同簽訂、賬款回收這事前、事中、事后三方面對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)融資的順序依次為內(nèi)源融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資。因此中小外貿(mào)企業(yè)首先還是要不斷提高自身盈利能力，積累內(nèi)源資金。目前我國中小外貿(mào)企業(yè)籌資主要來源于債務(wù)融資，不論是銀行借款還是民間借貸，都要按資金需求量和用資時間來確定合適的籌資規(guī)模和期限，短期與長期借款合理配合，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時要規(guī)范企業(yè)會計(jì)賬簿，增加透明度，與銀行建立長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，按期償還債務(wù)。采用多元化的融資方式，充分利用信用證、進(jìn)口押匯、出口押匯、打包貸款等新型國際貿(mào)易融資方式緩解資金困境；依靠其上游大型制造商的信用實(shí)力進(jìn)行供應(yīng)鏈融資獲得發(fā)展所需資金。

（三）控制資金占用量，保持資金流動性。一方面，控制應(yīng)收賬款與預(yù)付賬款數(shù)量，合同簽訂過程中增加預(yù)收賬款比例談判。對于應(yīng)收賬款要及時催收，建立合理的壞賬準(zhǔn)備預(yù)提制度。另一方面，根據(jù)訂單量增加企業(yè)存貨，選擇信譽(yù)好的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商同時做好貨物質(zhì)量檢查，及時交貨，以防因違約造成存貨的積壓，占用過多流動資金。此外還要做好預(yù)算編制工作，保持流動資金合理持有量，以應(yīng)對突發(fā)狀況。

（四）加強(qiáng)出口結(jié)算方式的靈活性，多種結(jié)算方式相結(jié)合。隨著競爭的日漸激烈，利潤空間的縮小，產(chǎn)品差異化變小，外貿(mào)企業(yè)力爭在結(jié)算方式上獲得優(yōu)勢來留住客戶，貨到付款、遠(yuǎn)期付款交單、遠(yuǎn)期承兌交單以及延期付款信用證成為目前中小外貿(mào)企業(yè)出口結(jié)算的常見方式。然而進(jìn)口商信用度下降、人民幣升值的壓力、企業(yè)流動資金不足也增加了中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此中小外貿(mào)企業(yè)在出口選擇計(jì)價(jià)貨幣時要選擇對交易有利的貨幣。同時要采用多元化的結(jié)算方式，例如采用信用證與托收、信用證與匯付相結(jié)合的方式，還需要重點(diǎn)考慮國際保理業(yè)務(wù)、福費(fèi)廷和銀行保函等附屬結(jié)算方式降低收匯風(fēng)險(xiǎn)。

（五）加強(qiáng)內(nèi)部控制，建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度。首先，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前預(yù)測，由于中小外貿(mào)企業(yè)規(guī)模、人力等限制，主要利用構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，通過運(yùn)營過程中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，及時向管理層匯報(bào)存在的風(fēng)險(xiǎn)。其次，通過與出口信用保險(xiǎn)公司合作，對風(fēng)險(xiǎn)高的交易投保，以此來分散、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；對原材料成本較高的產(chǎn)品，建立國外進(jìn)口商、國內(nèi)供應(yīng)商及自身共同承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式，提高采購商預(yù)付款比例，加速資金和物流周轉(zhuǎn)，形成互惠互利、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制；最后，建立健全內(nèi)部控制制度，完善內(nèi)部監(jiān)督，不相容崗位相分離，各部門相互制約相互監(jiān)督，在企業(yè)內(nèi)部建立良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識。Z

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