摘要：本文從河南省地區(qū)的上市公司的財務報表出發(fā)，建立指標體系，分析河南上市公司的基本統(tǒng)計特征，來判斷上市公司的運營狀況，并進行排名分類處理，僅為進一步改善河南地區(qū)上市公司的發(fā)展。

關鍵詞：上市公司；統(tǒng)計指標；因子分析

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）001-000-01

上市公司是股票市場發(fā)展之根本，公司經營狀況的優(yōu)劣決定著其在股票市場的發(fā)展前景，而其資產質量和發(fā)展?jié)摿σ矎谋举|上決定了上市公司股票在二級市場上的表現。對上市公司的資產質量、經營現狀和發(fā)展?jié)摿M行綜合準確的評價，以及對其財務狀況進行全面的統(tǒng)計分析，對投資策略分析有著重要的意義。

一、指標體系的建立

根據我國股市的特點，結合西方國家分析企業(yè)經營業(yè)績的分析指標，選取分析河南省上市公司的指標：即反映企業(yè)的盈利能力、償債能力、成長能力、資產管理、企業(yè)股本擴張能力和主營業(yè)務鮮明狀況的指標。根據指標的選取，制定以下綜合評價指標：

盈利能力：主營業(yè)務利潤率、總資產利潤率、凈資產收益率、每股收益；

償債能力：資產負債率、流動比率、速動比率；

成長能力：總資產增長率、主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率；

資產管理能力：總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率；

股本擴張能力：每股凈資產、每股公積金、每股未分配利潤

主營業(yè)務鮮明狀況：主營業(yè)務鮮明率。

二、模型的建立與分析

因子分析法是從研究變量內部相關的依賴關系出發(fā)，把一些具有錯綜復雜關系的變量歸結為少數幾個綜合因子的一種多變量統(tǒng)計分析方法。當讓指標體系簡潔，評價指標之間獨立，消除了評價指標包涵信息的重疊導致的評價重復，同時也消除了人為操作權重對綜合評價的影響。此外，因子分析法不僅可以進行得分排序，還可以分析影響其得分排序的因素，從而加強其薄弱環(huán)節(jié)的改進，進而提升企業(yè)經營業(yè)績。

按照選取的指標數據，運用SPSS軟件進行因子分析，得到下的KMO & Bartletts Test 得到P<0.05，拒絕原假設，存在著顯著性差別。

KMO檢驗用于研究變量之間的偏相關性，計算偏相關時由于控制了其他因素的影響，所以比簡單相關系數小。其值越接近1，則越適合做因子分析。Bartlett球形檢驗統(tǒng)計量的Sig<0.01，由此否定相關矩陣為單位陣的零假設，即認為各變量之間存在著顯著的相關性。本文數據統(tǒng)計量KMO= 0.586，表明可以做因子分析。

對數據進行標準化處理，得到因子特征值矩陣貢獻率，初始載荷矩陣中可以得到財務因子特征值大于1，且累計達到貢獻率在75%以上，從主因子的碎石圖的“陡坡檢驗”也可以說明這6個主因子可以解釋這個含有17個分指標的財務指標體系，從而決定這6個財務因子是決定著包含17個指標體系的財務因子的主因子。

根據因子載荷矩陣，我們可以在各因子上選取載荷相對較大的財務指標作為解釋變量，可以得出各因子十分明確的解釋。通過因子載荷矩陣的分析，發(fā)現提取6個因子不是最好的辦法，主因子6不能說明經營業(yè)績的任何一個指標，提取4個因子的話貢獻率太低，定為選5個公因子。

F1=（0.840*V1+0.684*V2+0.895*V3+0.636*V4+0.639*V6+0.632*V7+0.576*V14+0.781*V16）/4.991（1/2）

F2=（0.741*V11+0.416*V12+0.500*V13+0.334*V15）/2.712（1/2）

F4=（0.235*V5+0.637*V8+0.325*V9）/1.373（1/2）

F5=0.854*V10/1.045（1/2）

因子3的代表性過小，由以上4個因子來說明整個河南上市公司的經營業(yè)績。但發(fā)現有些指標的系數過微，在指標選取上有落差，對指標的選取應當進一步改善，可以得到在每一主因子下面計算得到河南地區(qū)每家上市公司的得分，最后按照貢獻率，計算河南地區(qū)上市的公司綜合財務業(yè)績的綜合得分，按照得分水平進行排名。

從綜合排名中可以看出排在前十的是雙匯發(fā)展、宇通客車、普萊柯、大地傳媒、清水源、鄭州煤電、華蘭生物、豫能控股、許繼電氣和輔仁藥業(yè)，這些都是經營狀況良好、有很好的發(fā)展前景的上市公司。由牧原股份中間數據缺失，導致最后沒有牧原股份的綜合排名得分，在此不計。而位于后十位的是軸研科技、北玻股份、中孚實業(yè)、東方銀星、中原特鋼、雛鷹農牧、神火股份、智度投資、安彩高科和* ST銀鴿，這是經營業(yè)績遜色的企業(yè)。

河南地區(qū)各上市公司的綜合得分大于0，即使高于平均水平的為35個，數據缺失的不計入，低于平均水平的為36個，可見河南省上市公司的綜合經營業(yè)績排面不是很樂觀，需要進一步改善，在經濟發(fā)展快速，股市處于牛市中還不明顯，市值可以保持在優(yōu)良的水平，一旦牛市過去，僅能靠經營業(yè)績來維持市值的情況下，這下低于平均水平的上市公司將面臨著不可小覷的潛在風險。

三、結論及建議

綜合排名分析：處于前三的雙匯發(fā)展、宇通客車和普萊柯的經營能力、資產質量、和償債能力等方面都有待進行與關注與提高，否則會影響企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)模及狀況。行業(yè)角度分析：河南省各個行業(yè)均無明顯集中競爭優(yōu)勢，即使是壟斷性較強的鋼鐵、煤炭、化工行業(yè)也不夠突出。說明河南省行業(yè)集中度較差，行業(yè)規(guī)劃、培育和扶持等措施有待加強。

傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)角度分析，食品、汽車及零部件、裝備制造產業(yè)的上市公司排名較好，優(yōu)勢較為明顯，而有色、化工、紡織服裝產業(yè)，但由于市場環(huán)境變化較大，其已基本無優(yōu)勢可言。因此，有色、化工、紡織服裝類的上市公司應該加快轉變市場觀念，強化競爭意識并提高經營水平。

參考文獻：

[1]浮想花，靳劉蕊，王兢.多元統(tǒng)計分析.鄭州大學出版社，2009.

[2] 李從珠，丁紹芳，王靈華，孫大寧.統(tǒng)計學在證券期貨市場中的應用.數理統(tǒng)計與管理，2000（01）.

作者簡介：耿嬌霞，女，漢族，河南新鄉(xiāng)人，碩士，研究生，研究方向：經濟統(tǒng)計、應用統(tǒng)計。