孫燕

摘 要：公司上市是其發(fā)展道路上的必然選擇，而許多上市公司在我國發(fā)展速度非?？?，但是在如今激烈競爭的社會，上市公司在發(fā)展道路上會面臨諸多機遇和挑戰(zhàn)。在面臨機遇的同時，某些上市公司因為財務相關制度的不健全，其風險管理難度加大，企業(yè)核心競爭力下降，從而造成財務上存在一定的風險。本文主要探討了目前我國上市公司財務上存在的風險和表現(xiàn)形式，并列舉出現(xiàn)的主要原因，進而提出相關的防范措施。

關鍵詞：上市公司；財務風險；問題

我國經(jīng)濟發(fā)展是具有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟，國內大部分的上市公司是由原來國有企業(yè)發(fā)展而來，小部分是民營企業(yè)通過法定程序上市產(chǎn)生的。在由國有企業(yè)改制而來的上市企業(yè)法人股不能像民營上市公司那樣有效流通，并且由國家控股的比例很高。這樣的上市公司的董事會缺乏一定的獨立性，監(jiān)事會在執(zhí)行職能的時候會受到董事會或者高層領導的約束。所以其在財務制度不完善的前提下，財務風險的發(fā)生率很高。然而，加強上市公司的財務風險管理，對于當下經(jīng)濟的發(fā)展是有著重要的意義。

一、財務風險管理的重要意義

上市企業(yè)對其財務的有效管理能夠為企業(yè)提供一個穩(wěn)定的運營環(huán)境，風險意識淡薄、防范能力差會給企業(yè)帶來嚴重的財務危機。一味地追求盈利性強的產(chǎn)品，而忽略市場的變化規(guī)律，可能會造成產(chǎn)品的前期暢銷，而后期的產(chǎn)品又會積壓，資金鏈也會由此斷掉，財務風險上升。良好的財務風險管理有利于穩(wěn)定的財務活動，不間斷的資金流通，實現(xiàn)資金流通的安全性、完整性。對資金依賴程度高的上市企業(yè)尤其要注重資金的運作，加速資金的周轉，縮短資金沉淀時間，防止資金在沉淀過程中產(chǎn)生不良的財務危機。

二、財務風險在上市公司的體現(xiàn)

1.資金籌集風險

上市公司會通過銀行和發(fā)售債券來籌集資金，這兩種方式也是目前國內上市公司籌資的主要方式。銀行借款是最常見的一種籌集資金方式，主要分為長期和短期借款。對于上市公司銀行借款存在的風險主要表現(xiàn)在，銀行借款數(shù)量較大，上市公司必須遵守在規(guī)定時間還款。如果上市公司不能及時償還所借款，公司在運營上還可能受到法律干預，這樣勢必會對公司健康良好的運營造成影響。發(fā)行債券是籌集資金的另一種方式，而這種方式只有上市公司才可以采取。但債券的融資風險更高，尤其是在企業(yè)狀態(tài)不佳的情況下，該公司可能會有財務上的困境，甚至蔓延到整個企業(yè)，影響未來進一步的發(fā)展。

2.企業(yè)不合理的利潤分配

利潤分配是上市企業(yè)的一項重要活動，也是企業(yè)所有者的重要目標之一。利潤分配產(chǎn)生的結果會對企業(yè)的資金狀況與股東權益規(guī)模及結構的變化產(chǎn)生影響，對企業(yè)其他活動也會產(chǎn)生影響。所謂利潤分配就是企業(yè)繳納所得稅后的凈利潤，這些利潤是企業(yè)的權益，作為企業(yè)法人有權對其進行分配。而不同的利潤分配使得上市企業(yè)有關的各利益相關者的利益受到不同的影響。

3.企業(yè)應收賬款回收風險

目前大多數(shù)上市企業(yè)運用是供應鏈金融模式，這種模式表現(xiàn)為供應鏈金融平臺為供應鏈上下游的批發(fā)商、零售商和供應商提供資金支持，以信用貸款的方式變相縮短應收賬款的賬期，讓資金流動加快。但是這種模式存在著一定的資金風險，主要表現(xiàn)為：不能按時回收和不能按量回收應收賬款。

4.企業(yè)投資風險

上市公司主要通過內外投資的方式對企業(yè)資金進行運作，公司在進行投資時難免會遇到收益率不穩(wěn)定的情況，甚至會出現(xiàn)本金損失的可能性。這樣企業(yè)會存在實際收益與預期收益不符的財務風險狀況。而且在多元化的投資中，缺乏了合理的決策，這樣在激烈的競爭環(huán)境中，在沒有準備好的情況下，投資決策的失誤會使上市公司面臨慘重的損失。

三、我國上市公司財務風險管理的相關舉措

1.從意識上重視財務風險

重視財務存在的風險性，將財務風險管理放在核心地位上，有利于建立財務風險管理預警機制，提高上市公司的環(huán)境適應性。目前我國大部分上市公司沒有按照公司目標進行戰(zhàn)略規(guī)劃，盲目從眾投資。為了解決這個問題，上市公司應該制定更長遠的計劃，樹立風險意識，對于投資項目仔細分析并進行可行性分析。將企業(yè)資金投放在重點項目上，也就是企業(yè)的核心產(chǎn)品。提高企業(yè)間的合作意識，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，上市公司要及時抓住機遇，但是在面對挑戰(zhàn)的時候也要有意識及時與其他企業(yè)進行合作，通過共同的努力降低可能來臨的財務風險。

2.制定適當?shù)幕I資措施

上市企業(yè)在籌集資金時首先是要分析市場確定適當?shù)幕I集規(guī)模，由于上市企業(yè)資金需求是動態(tài)的，過多的資金可能會造成資金閑置浪費，而過少的資金可能對企業(yè)的運營造成影響。在確定籌資規(guī)模后需要選擇適當?shù)幕I資結構，不同的籌資結構方式籌集的資金量是不一樣的，所以成本也有高低，好的籌資結構能夠降低成本，減少企業(yè)財務風險。前期工作做好只需要選擇一個合適的時機進行籌資，當然這也需要根據(jù)銀行利率情況確定籌資時機。

3.建立投資風險預警系統(tǒng)

投資風險預警系統(tǒng)不僅能夠有效幫助上市企業(yè)避免在投資過程中因信息錯誤分析而造成的投資風險問題，而且可以幫助企業(yè)在應收賬款上減少資金回籠的時間。上市公司想減少投資和資金運作不暢造成的損失，需要設立一些有效的投資敏感指標，借助數(shù)理統(tǒng)計的方法建立數(shù)學模型，精確分析市場上的數(shù)據(jù)，并隨時觀察投資風險的易發(fā)信息。建立投資預警系統(tǒng)，必須排除各種主要因素的影響，并且系統(tǒng)需要專門人員維護。要確保所得到的市場信息準確、及時的收集和整理。充分利用現(xiàn)代計算機科學，對數(shù)據(jù)進行實時動態(tài)更新，保證擁有數(shù)據(jù)的準確性，及時降低投資風險率。

4.優(yōu)化收益分配

上市企業(yè)的利潤分配方式上可以看出對股東的負責人程度，要避免利潤分配的風險，關鍵在于公司合理的分配制度。沒有好的分配政策，將對企業(yè)財務結構造成一定的影響，產(chǎn)生財務風險。國際上的上市公司普遍采用股利政策，而我國作為社會主義市場經(jīng)濟的國家，主要采用配股、送紅股的方式，缺少一定的現(xiàn)金股利分配。這種方式可能會影響到健康的市場秩序，造成投資者不遵循市場規(guī)律進行投資。而我國缺少有效的并且能夠長期堅持的股利分配方案。

5.建立健全上市公司內部財務風險控制規(guī)章制度

對財務風險的有效控制是建立在完善的規(guī)章制度上。建立健全相關制度，必須在組織上、經(jīng)濟上明確相關風險責任，在賦予管理者相關的權利上，必須也要明確相應的責任。充分調動公司員工的積極性，有效控制財務風險，走科學化的財務風險管理。

四、結論

綜上所訴，上市公司在面臨機遇同時，也會有相應的挑戰(zhàn)，財務風險管理是其必須重視的問題。上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是離不開財務管理工作的后備支持。目前我國上市公司財務管理上面臨投資、收益分配、籌集資金、資金回籠等諸多影響。上市企業(yè)在發(fā)展過程中要不斷提高適應環(huán)境的能力，提高風險意識，合理的進行籌資和投資，并且要有自己的風險控制中心，結合當前公司財務存在的風險，進一步提高上市公司財務風險的控制力，使企業(yè)在日益激烈的競爭環(huán)境中保住自己的市場地位。

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