駱正清　顧悅笑

【摘 要】 新增價(jià)值屬于增值會(huì)計(jì)的范疇，在新增價(jià)值分配中，所占比例較大的利益相關(guān)者是職工、企業(yè)自身以及政府。文章采用職工薪酬所得率、企業(yè)所得率及政府所得率三個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)新增價(jià)值的分配情況。進(jìn)一步實(shí)證研究表明，職工薪酬所得率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)、企業(yè)所得率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈正相關(guān)及政府所得率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)。最后根據(jù)文中得到的新增價(jià)值分配與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，提出了完善新增價(jià)值分配的建議。

【關(guān)鍵詞】 新增價(jià)值； 經(jīng)營(yíng)績(jī)效； 價(jià)值分配

中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2015）21-0035-04

一、引言

新增價(jià)值屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的概念，它與政治經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中“剩余價(jià)值”的概念有相似的地方。從會(huì)計(jì)學(xué)方面來(lái)看，新增價(jià)值是指企業(yè)通過(guò)利用自身?yè)碛械馁Y源以及在外界支持下所創(chuàng)造出來(lái)的新的價(jià)值。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)在分配收益時(shí)需要平衡企業(yè)自身、股東、職工、政府以及債權(quán)人等多方利益。由于政府、企業(yè)自身以及職工在新增價(jià)值分配中所占的比重較大，所以本文著重對(duì)這三個(gè)利益相關(guān)者進(jìn)行研究，并將分配給職工的那部分占整個(gè)新增價(jià)值的比重定義為職工所得率，將分配給企業(yè)自身的那部分占整個(gè)新增價(jià)值的比重定義為企業(yè)所得率，同理，將分配給政府的那部分占整個(gè)新增價(jià)值的比重定義為政府所得率。

因?yàn)楸疚氖菑膶?shí)證的角度來(lái)衡量，所以需要將新增價(jià)值量化，本文采用上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表上的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化，其中：新增價(jià)值=職工薪酬+稅費(fèi)+利息+股利+企業(yè)留存收益，職工所得率=職工薪酬/企業(yè)新增價(jià)值；政府所得率=稅費(fèi)/企業(yè)新增價(jià)值；企業(yè)所得率=企業(yè)留存收益/企業(yè)新增價(jià)值。

在相關(guān)實(shí)證研究方面，Riahi-Belkaoui（1996）得出了增加價(jià)值與股票收益之間存在相關(guān)關(guān)系的結(jié)論；Rayton（2003）研究美國(guó)制造業(yè)企業(yè)情況得出了不同企業(yè)在職工薪酬和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系上有區(qū)別的結(jié)論；許云芳和朱衛(wèi)東（2010）得出了職工所得率與企業(yè)績(jī)效之間負(fù)相關(guān)的結(jié)論。后兩個(gè)學(xué)者都是從職工所得的角度來(lái)研究其與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。但是，新增價(jià)值的分配主體不僅有職工，還有政府和企業(yè)等，所以本文還著重研究了政府和企業(yè)所得與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，使研究結(jié)果更加全面。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源以及樣本選取

截至2014年，A股上市公司一共有幾千家，在這幾千家的上市公司當(dāng)中，本文為了避免一些極端數(shù)據(jù)對(duì)結(jié)果的重大影響，剔除了業(yè)績(jī)過(guò)差的ST企業(yè)、終止上市的企業(yè)、暫停上市的企業(yè)以及停牌的企業(yè)；因?yàn)榻鹑诒ｋU(xiǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)比較特殊，所以也剔除了金融保險(xiǎn)行業(yè)；還剔除了研究期間數(shù)據(jù)不全面的企業(yè)，新增價(jià)值在任意研究期間出現(xiàn)負(fù)數(shù)的企業(yè)；經(jīng)過(guò)Excel表處理后發(fā)現(xiàn)傳播與文化產(chǎn)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)以及綜合類行業(yè)樣本數(shù)量較少，為此，文中也進(jìn)行了剔除。根據(jù)上述根據(jù)，最終剩下9個(gè)行業(yè)1 525家企業(yè)連續(xù)2年的年報(bào)數(shù)據(jù)，即最終的樣本數(shù)量可以達(dá)到3 050個(gè)。

（二）模型的構(gòu)建

基于參考文獻(xiàn)，本文針對(duì)職工所得率、企業(yè)所得率以及政府所得率構(gòu)建三個(gè)多元線性回歸模型，模型如下：

F=β0+β1Wor+β2Size+β3Growth+β4Industry+ε

F=β0+β1Com+β2Size+β3Growth+β4Industry+ε

F=β0+β1Gov+β2Size+β3Growth+β4Industry+ε

（三）變量說(shuō)明

1.因變量：模型的因變量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。筆者通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的閱讀發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者是選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）來(lái)表示企業(yè)績(jī)效的。凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)的盈利能力，與經(jīng)營(yíng)績(jī)效有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)還表現(xiàn)在償債能力、運(yùn)營(yíng)能力等方面，詳見(jiàn)表1。所以本文將對(duì)盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力這三類財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，得出一個(gè)綜合績(jī)效指標(biāo)F來(lái)表示企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

本文進(jìn)行KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，KMO的檢驗(yàn)值在0.6左右，同時(shí)這些指標(biāo)通過(guò)了Bartlett的球形度檢驗(yàn)，所以這些指標(biāo)比較適合做主成分分析。

通過(guò)主成分分析最終計(jì)算得出綜合績(jī)效指標(biāo)F的表達(dá)式為：

F=0.197ZX1+0.218ZX2+0.075ZX3-0.142ZX4+0.16ZX5

+0.143ZX6+0.178ZX7+0.119ZX8+0.121ZX9

通過(guò)這個(gè)公式再對(duì)這9個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，最后得到了關(guān)于綜合績(jī)效衡量指標(biāo)的數(shù)據(jù)（其中ZX是指標(biāo)準(zhǔn)化過(guò)后的指標(biāo)數(shù)據(jù)）。

2.自變量：本文選取Wor、Com以及Gov三個(gè)自變量，分別表示職工所得率、企業(yè)所得率、政府所得率。

3.控制變量：參考相關(guān)文獻(xiàn)，本文決定采用企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長(zhǎng)能力以及行業(yè)虛擬變量作為控制變量，企業(yè)規(guī)模（Size）用企業(yè)的總資產(chǎn)（以十億元為單位）的對(duì)數(shù)來(lái)表示；企業(yè)成長(zhǎng)能力（Growth）用凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率來(lái)表示；行業(yè)虛擬變量用Industry來(lái)表示，因?yàn)閿?shù)據(jù)一共涵蓋了9個(gè)行業(yè)，所以本文以采掘業(yè)為基準(zhǔn)，共設(shè)置8個(gè)行業(yè)虛擬變量，屬于該行業(yè)則取1，否則取0。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）新增價(jià)值分配描述性統(tǒng)計(jì)

從表2新增價(jià)值分配的描述性統(tǒng)計(jì)當(dāng)中可以看出，不同行業(yè)之間的新增價(jià)值分配情況存在差異。

1.職工所得率

從整體來(lái)看，職工所得率所占比重是比較大的，9個(gè)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)的職工所得率均值在40%以上，有2個(gè)行業(yè)的職工所得率均值甚至超過(guò)了50%。職工所得率均值最高的是信息技術(shù)業(yè)，達(dá)到58.86%；最低的是房地產(chǎn)業(yè)，低至17.26%。

2.政府所得率

政府所得率在不同行業(yè)之間差異較大，大多數(shù)行業(yè)集中在20%左右，采掘業(yè)的政府所得率均值最高，達(dá)到了34.48%；批發(fā)與零售貿(mào)易業(yè)的政府所得率均值最低，是6.52%。

3.企業(yè)所得率

企業(yè)所得率所占比重不是很高，均分布在20%以下，5個(gè)行業(yè)在10%以上，4個(gè)行業(yè)在10%以下。最高的是社會(huì)服務(wù)業(yè)，達(dá)到19.1%；最低的是交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，低至0.9%。

4.債權(quán)人和股東所得率

債權(quán)人和股東所得率所占比重大多在20%以上，不同行業(yè)之間差異也較大，債權(quán)人和股東所得率均值最高的是房地產(chǎn)業(yè)，達(dá)到36.61%；最低的是信息技術(shù)業(yè)，低至14.46%。

（二）回歸結(jié)果分析

三個(gè)回歸模型結(jié)果（見(jiàn)表3）均通過(guò)了F檢驗(yàn)，說(shuō)明回歸模型是顯著的。再分析各個(gè)解釋變量的t檢驗(yàn)值，職工所得率在1%的水平上與企業(yè)綜合績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；企業(yè)所得率在1%的水平上與企業(yè)綜合績(jī)效顯著正相關(guān)；政府所得率在5%的水平上與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；另外從行業(yè)虛擬變量的t檢驗(yàn)值可以看出不同的行業(yè)之間新增價(jià)值分配對(duì)企業(yè)綜合績(jī)效的影響是不同的。

綜合以上回歸結(jié)果，可以得出結(jié)論：職工所得率、企業(yè)所得率以及政府所得率均對(duì)企業(yè)總體的經(jīng)營(yíng)績(jī)效在不同程度上有著顯著的影響，其中職工所得率和政府所得率的系數(shù)是負(fù)的，而企業(yè)所得率系數(shù)是正數(shù)，這就可以說(shuō)明職工所得率和政府所得率對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效帶來(lái)的是負(fù)面影響，而企業(yè)所得率則是帶來(lái)正面的影響，即隨著職工所得率和政府所得率的降低、企業(yè)所得率的提高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效會(huì)有很大的可能提升。“職工所得率”“企業(yè)所得率”“政府所得率”對(duì)應(yīng)的系數(shù)分別是-0.145、0.139、-0.064，通過(guò)這三個(gè)系數(shù)也可以發(fā)現(xiàn)，職工所得率對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響最大，其余的依次是企業(yè)所得率、政府所得率。

四、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

1.職工所得率對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響在1%的水平上是非常顯著的，而且職工所得率與企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與許云芳和朱衛(wèi)東（2010）得到的結(jié)論一致。所以，企業(yè)如果想取得更好的績(jī)效水平，就很有可能減少新增價(jià)值在職工薪酬方面的分配，這會(huì)損害到職工的利益。

2.企業(yè)所得率對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響在1%的水平上也是非常顯著的，而且企業(yè)所得率的提高給企業(yè)帶來(lái)的是正面的影響，所以在以后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，企業(yè)很有可能會(huì)逐漸加大企業(yè)新增價(jià)值在留存收益方面的分配，因?yàn)槠髽I(yè)如果增加留存收益的話，可以使企業(yè)有更多的資本投入到下一個(gè)階段的發(fā)展當(dāng)中，從而使企業(yè)的規(guī)模和績(jī)效會(huì)有更大的提升。

3.政府所得率對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響在5%的水平上是顯著的，從系數(shù)上來(lái)看，政府所得率系數(shù)為負(fù)數(shù)，政府所得率的提高給企業(yè)績(jī)效帶來(lái)的是負(fù)面的影響，所以說(shuō)企業(yè)想取得更好的績(jī)效水平就會(huì)降低政府所得率。政府所得其實(shí)就是指稅收所得，如果企業(yè)降低政府所得率，就有可能會(huì)伴隨著偷稅漏稅的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也存在政府稅收過(guò)高的可能性。

4.根據(jù)虛擬變量Industry的檢驗(yàn)結(jié)果，得出不同行業(yè)之間新增價(jià)值的分配與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系是不同的，與Rayton（2003）的結(jié)論一致。所以企業(yè)在新增價(jià)值分配的過(guò)程中需要考慮到行業(yè)的因素。

（二）相關(guān)建議

企業(yè)是以自身利益為重的單位，而且從以上研究結(jié)果來(lái)看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與職工所得率和政府所得率呈現(xiàn)的是反向關(guān)系，與企業(yè)所得率成正向關(guān)系。所以，在今后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，企業(yè)很有可能會(huì)逐漸減少職工所得率和政府所得率，擴(kuò)大企業(yè)自身所得率而取得更好的績(jī)效水平。但是這種做法必然會(huì)帶來(lái)很多弊端，降低職工所得率會(huì)減弱員工的積極性以及對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部的和諧關(guān)系的建立帶來(lái)影響；降低政府所得率會(huì)使得企業(yè)存在偷稅漏稅的風(fēng)險(xiǎn)。所以本文認(rèn)為企業(yè)在追求企業(yè)績(jī)效的同時(shí)也要關(guān)注新增價(jià)值在各個(gè)利益相關(guān)者之間的分配關(guān)系。根據(jù)本文研究得到的結(jié)果以及之前對(duì)新增價(jià)值分配的現(xiàn)狀研究，從新增價(jià)值分配的結(jié)構(gòu)方面提出以下建議：

1.制定相關(guān)制度和政策，維持職工所得率的最低標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)要注重企業(yè)員工的積極性和創(chuàng)造性，不能讓職工所得率維持在很低的水平上。同時(shí)政府應(yīng)當(dāng)制定出平衡各利益相關(guān)者在新增價(jià)值當(dāng)中分配比例的相關(guān)制度和政策，因?yàn)檎淖饔脤?duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響其實(shí)是很明顯的，所以可以通過(guò)政府來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)，政府根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可以制定出不同的政策和制度來(lái)影響經(jīng)濟(jì)利益的流向，從而影響新增價(jià)值的分配。

企業(yè)職工獲得的新增價(jià)值分配與他們本身創(chuàng)造的價(jià)值是不匹配的，然而企業(yè)可以提高自身的新增價(jià)值分配，政府也可以通過(guò)稅收加大自己在新增價(jià)值分配中的比例，所以職工只能是被動(dòng)地進(jìn)行價(jià)值分配，他們是利益相關(guān)者間的弱勢(shì)群體。政府需要制定一個(gè)職工所得率的最低標(biāo)準(zhǔn)，然后由各個(gè)企業(yè)來(lái)貫徹實(shí)施，從而保護(hù)企業(yè)職工的利益。在知識(shí)社會(huì)發(fā)展的今天，人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用越來(lái)越明顯，所以適當(dāng)?shù)靥岣咂髽I(yè)職工的新增價(jià)值分配對(duì)企業(yè)的發(fā)展是很重要的。

2.加強(qiáng)政府監(jiān)督，同時(shí)適當(dāng)降低稅收

企業(yè)不能一味追求短期的利益而采取偷稅漏稅的方法，這是違反法律的，可能在短期企業(yè)的績(jī)效會(huì)有提升，但是從長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)只有負(fù)面影響。合理避稅是合法的，偷稅和漏稅是違法的，企業(yè)在自律的同時(shí)，政府應(yīng)該起好監(jiān)督企業(yè)納稅的作用，這樣才能杜絕企業(yè)偷稅漏稅的違法行為，從而保障政府的稅收所得。政府所得率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)也說(shuō)明政府的稅收有過(guò)高的可能性，所以在今后，政府可以適當(dāng)減少稅收，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，使企業(yè)能創(chuàng)造出更多的價(jià)值。只有注重企業(yè)內(nèi)外部的和諧關(guān)系，才能發(fā)展得更加持久和長(zhǎng)遠(yuǎn)。

3.需要按照“按勞分配”的原則分配經(jīng)濟(jì)新增價(jià)值

貫徹“效率優(yōu)先，兼顧公平”的理念，打破一些企業(yè)和部門(mén)不平等的分配規(guī)則，建立起一個(gè)相對(duì)公平和有效的新增價(jià)值分配制度。因?yàn)橹挥惺拐麄€(gè)社會(huì)在效率和公平兼?zhèn)涞臈l件下才能使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到真正的騰飛和發(fā)展，才能真正實(shí)現(xiàn)社會(huì)和諧。

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