張峰　陳欣欣　徐鷗

摘要：公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效一直是公司發(fā)展面臨的重要問(wèn)題，好的治理結(jié)構(gòu)能有效改善和提升公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效并能增加公司價(jià)值，而較好的公司績(jī)效也同樣會(huì)影響公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與發(fā)展。。本文以云南省高新技術(shù)行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，在以往研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合云南省實(shí)際狀況進(jìn)行研究，希望通過(guò)本文的研究，能夠?yàn)樵颇鲜「咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供一些有益的建議，提升公司的績(jī)效，進(jìn)而加強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

關(guān)鍵詞：公司治理；經(jīng)營(yíng)績(jī)效；高新技術(shù)行業(yè)上市公司

中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1671-864X（2016）09-0281-03

一、引言

目前，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，為加快高新技術(shù)上市公司的發(fā)展，2010年國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)委員會(huì)議審議并通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，為整個(gè)高新技術(shù)企業(yè)提供了良好的發(fā)展條件。2015年3月5日十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議在人民大會(huì)堂召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)"新常態(tài)"。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中指出，要以體制創(chuàng)新推動(dòng)科技創(chuàng)新，創(chuàng)新創(chuàng)造關(guān)鍵在人，要加快科技成果使用處置和收益管理改革，擴(kuò)大股權(quán)和分紅激勵(lì)政策實(shí)施范圍，完善科技成果轉(zhuǎn)化、職務(wù)發(fā)明法律制度，使創(chuàng)新人才分享成果收益。云南省政府積極響應(yīng)國(guó)務(wù)院的政策，大力支持和扶植高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這為研究云南省高新技術(shù)企業(yè)尤其是上市公司提供比較有利的政策條件。因此，研究高新技術(shù)上市公司公司治理對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，探討公司治理結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題對(duì)企業(yè)減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效、改善財(cái)務(wù)狀況等有著重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。

二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析

公司治理理論認(rèn)為，現(xiàn)代公司是公司治理的主要對(duì)象，核心內(nèi)容是監(jiān)督與激勵(lì)，公司的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制的有效性和科學(xué)性決定了公司相關(guān)者的利益，有利于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。通過(guò)查閱公司治理理論的文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)近年來(lái)國(guó)內(nèi)外對(duì)公司治理都進(jìn)行了比較深入的研究，由于研究的角度和出發(fā)點(diǎn)不同，所以對(duì)公司治理理論還沒(méi)有達(dá)成一致。

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀。美國(guó)斯坦福大學(xué)錢穎一教授認(rèn)為，公司治理是一種制度，這種制度制約著企業(yè)內(nèi)部各個(gè)利益相關(guān)者的行為，確保投資者、經(jīng)理人和職工都從這種制度安排中獲利。斯雷佛和維斯尼認(rèn)為，公司治理要處理的是公司資金供給者的資金回報(bào)問(wèn)題，資金供給者如何確保管理者在其任職期間不侵吞他們的資本或者將他們的資金用在沒(méi)有回報(bào)的項(xiàng)目中。奧利弗·哈特在他的《公司治理：理論與啟示》一文中指出：“治理結(jié)構(gòu)被看作一個(gè)決策機(jī)制，而這些決策在初始合約中沒(méi)有明確的設(shè)定。更準(zhǔn)確地說(shuō)，治理結(jié)構(gòu)分配公司非人力資本的剩余控制權(quán)，即資產(chǎn)使用權(quán)如果在初始合約中沒(méi)有詳細(xì)設(shè)定的話，治理結(jié)構(gòu)將決定其將如何使用?！?/p>

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀。吳敬璉認(rèn)為，“所謂公司治理，是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)經(jīng)理三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)，在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過(guò)這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會(huì)托管，公司董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，擁有對(duì)高級(jí)經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲和解雇權(quán)；高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì)，組成在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)?！?/p>

張維迎將公司治理結(jié)構(gòu)視為一種制度安排。他認(rèn)為，“公司治理結(jié)構(gòu)狹義地講是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)力等方面的制度安排，廣義地是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、文化和制度性安排，這些安排決定公司的目標(biāo)，誰(shuí)在什么狀態(tài)下實(shí)施控制，如何控制，風(fēng)險(xiǎn)和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等這樣一些問(wèn)題。”楊瑞龍（1999）認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，其核心是揚(yáng)棄“股東至上主義”的邏輯，遵循既符合我國(guó)國(guó)情又順應(yīng)歷史潮流的“共同治理”邏輯。這一邏輯強(qiáng)調(diào)，企業(yè)不僅要重視股東的權(quán)益，而且要重視其他利益相關(guān)者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控；不僅僅強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)者的權(quán)威，還要關(guān)注其他利益相關(guān)者的實(shí)際參與。具體說(shuō)，就是在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中要有股東以外的利益相關(guān)者的代表，如職工代表、債權(quán)人代表等。這種共同治理的邏輯符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。李維安（2002）則把公司治理看作是一個(gè)控制、指導(dǎo)和協(xié)調(diào)公司的系統(tǒng)，包括公司治理主體、公司治理客體、公司治理結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，是內(nèi)部治理與外部治理的融合，是治理方法、治理過(guò)程、治理目標(biāo)與治理結(jié)果的統(tǒng)一。劉漢民和劉錦（2001）從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)的角度來(lái)理解公司治理，認(rèn)為公司治理是有關(guān)各方（合約當(dāng)事人，包括股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員、工人、政府和其他利益相關(guān)者）依據(jù)法律和合約規(guī)定，對(duì)公司高層經(jīng)營(yíng)活動(dòng)行使權(quán)力。從靜態(tài)上看，公司治理表現(xiàn)為一種結(jié)構(gòu)和關(guān)系，是所有者、董事（含監(jiān)事）與經(jīng)理人員之間的權(quán)利制衡關(guān)系；從動(dòng)態(tài)上看則表現(xiàn)為一個(gè)過(guò)程和機(jī)制。

三、公司治理與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)概念

（一）公司治理。公司治理是一個(gè)在處理企業(yè)各利益關(guān)系方之間利益關(guān)系過(guò)程中而形成的動(dòng)態(tài)概念，是指通過(guò)合理的制度安排來(lái)制約企業(yè)各利益關(guān)系方權(quán)利與責(zé)任并形成有效決策的過(guò)程。公司治理包含了兩個(gè)方面內(nèi)容：一是一套規(guī)定各利益方（股東、經(jīng)理人員、債權(quán)人、政府和其他利益相關(guān)者）之間關(guān)系的規(guī)則，如對(duì)他們各自的權(quán)利與責(zé)任的界定；另一方面是一套有助于直接或間接執(zhí)行這些規(guī)則的機(jī)制。公司的治理結(jié)構(gòu)，以公司法和公司章程為依據(jù)，其本質(zhì)是一種關(guān)系合約。

公司治理結(jié)構(gòu)決定了公司治理需要解決的權(quán)利分配間題，其核也問(wèn)題就是股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理之間的權(quán)利分配和相互監(jiān)督與牽制，即哪些權(quán)利由股東大會(huì)、董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)享有，送些組織機(jī)構(gòu)之間通過(guò)享有各自的法定權(quán)利和章定權(quán)利，共同構(gòu)成了公司的決策、執(zhí)行和監(jiān)督系統(tǒng)，從而保障公司能夠健康持續(xù)的發(fā)展。

（二）經(jīng)營(yíng)績(jī)效。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，也稱公司績(jī)效，是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。在實(shí)際工作中，評(píng)價(jià)一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平往往從分析它的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)而來(lái)。一張真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表不僅能夠直接反映籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和分配活動(dòng)的狀態(tài)或狀況，而且可間接揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率或能力。我們常說(shuō)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力這四大能力就是一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平的財(cái)務(wù)運(yùn)行效率的直觀體現(xiàn)，這也是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率水平的主要表現(xiàn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效受多種因素影響，從國(guó)內(nèi)外對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效理論的研究分析總結(jié)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效主要受股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)理層、公司成長(zhǎng)性、企業(yè)規(guī)模等因素影響。本文主要從公司治理結(jié)構(gòu)探討其對(duì)高新技術(shù)行業(yè)上市公司績(jī)效的影響。

四、云南省高新技術(shù)行業(yè)的現(xiàn)狀分析

2008年8月，云南省委、省政府啟動(dòng)實(shí)施建設(shè)創(chuàng)新型云南行動(dòng)計(jì)劃。通過(guò)行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施，培育了一批具有云南特色的高新技術(shù)企業(yè)。云南省高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模不斷壯大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提高，呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，對(duì)促進(jìn)云南創(chuàng)新型、開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

（一）高新技術(shù)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大幅增長(zhǎng)。高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量和規(guī)模不斷擴(kuò)大，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)明顯。2014 年，年?duì)I業(yè)收入超過(guò)1 億元的高新技術(shù)企業(yè)達(dá)233 家，占全省高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的31.32%，比2013 年增長(zhǎng)9.91%，其中10 ～ 100億元的企業(yè)達(dá)38 家，增長(zhǎng)15.15%。

（二）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)的聚集發(fā)展效應(yīng)顯著增強(qiáng)。目前為止，云南省已建成昆明高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、玉溪高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)等2 個(gè)國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，以及昆明經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、大理高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、嵩明楊林經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、曲靖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、五華科技產(chǎn)業(yè)園、楚雄高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、騰沖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、祥云財(cái)富工業(yè)園區(qū)、紅河工業(yè)園區(qū)、紅塔區(qū)工業(yè)園區(qū)、文山三七產(chǎn)業(yè)園區(qū)等11 個(gè)省級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)。

（三）高新技術(shù)企業(yè)主要集中于“六大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域”。云南省高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)領(lǐng)域集中分布在生物及醫(yī)藥技術(shù)、電子與信息、光機(jī)電一體化、新材料、新能源及高效節(jié)能、環(huán)境保護(hù)等“六大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域”。全省“六大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域”共有高新技術(shù)企業(yè)649 家，占全省高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的87.23%。

但是，在取得顯著成效的同時(shí)，云南省高新技術(shù)企業(yè)也面臨著以下方面的問(wèn)題，主要體現(xiàn)下如下三個(gè)方面：

其一，區(qū)域分布嚴(yán)重失衡，輻射帶動(dòng)作用不明顯

全省高新技術(shù)企業(yè)集中分布在昆明、玉溪、曲靖等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，區(qū)域發(fā)展極不平衡，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)對(duì)邊疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)面窄、輻射作用不強(qiáng)。從高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量來(lái)看，昆明、玉溪、曲靖、紅河、楚雄、大理等6 個(gè)州市的高新技術(shù)企業(yè)達(dá)662 家、占全省的88.98%，其中，昆明轄區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)為494 家、占全省的66.40%。

其二，企業(yè)高層次科技人才數(shù)量不足、質(zhì)量偏低

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)高層次科技人才。在高新技術(shù)日新月異的今天，更少不了高層次科技人才的創(chuàng)新。由于云南地處西南，對(duì)高質(zhì)量人才吸引力不夠。高新技術(shù)企業(yè)的人才隊(duì)伍不強(qiáng)，缺少專業(yè)化、高素質(zhì)的高層次科技人才。

其三，企業(yè)融資渠道不暢，升級(jí)發(fā)展受到制約

高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、不確定性大，股東擁有創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)而往往不具有傳統(tǒng)抵押物，不符合銀行傳統(tǒng)的信貸要求，因而較難獲得大銀行的融資。高新技術(shù)企業(yè)由于前期研發(fā)、生產(chǎn)投入很大，使得企業(yè)自身資金積累很少，發(fā)展后勁不足。企業(yè)融資渠道單一、缺乏資金保障，直接影響到高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展升級(jí)和規(guī)模擴(kuò)展。

五、公司治理對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響分析

（一）董事會(huì)治理對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。

董事會(huì)一方面對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)方向、生產(chǎn)過(guò)程中的重大問(wèn)題進(jìn)行商量與決策，并且對(duì)公司管理和負(fù)責(zé)；另一方面還要對(duì)公司的高管層比如經(jīng)理層進(jìn)行制約和監(jiān)督，以保證公司政策的正常執(zhí)行，可以說(shuō)，董事會(huì)在公司中是核心的地位，是聯(lián)系上層股東與下層經(jīng)理的紐帶，董事會(huì)的正常運(yùn)行與高效率是公司順利經(jīng)營(yíng)的保證，也對(duì)公司的績(jī)效起著至關(guān)重要的作用。

（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理中的一個(gè)重要構(gòu)成成分，在研究公司治理對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系時(shí)，股權(quán)結(jié)構(gòu)就是一個(gè)不可或缺的重要因素。當(dāng)公司中的股權(quán)比較分散時(shí)，這時(shí)公司的受益人是管理層中的經(jīng)理層，在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中小股東也存在著搭便車的行為，因?yàn)榻?jīng)理層就會(huì)利用所掌握的公司信息進(jìn)行謀利，從而損害了小股東的利益；但是當(dāng)公司的股權(quán)集中于一個(gè)人或者幾個(gè)人的時(shí)候，這幾個(gè)股東就會(huì)為了自身的利益去監(jiān)督公司員工，從而能夠使得自己的股權(quán)有增值的空間，這樣就可以在一定程度上防止上層管理人員利用職權(quán)發(fā)生機(jī)會(huì)主義行為，進(jìn)而能提高公司自身價(jià)值。

（三）監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。監(jiān)事會(huì)對(duì)公司董事和經(jīng)理的監(jiān)督成效往往是通過(guò)監(jiān)事會(huì)會(huì)議的召開(kāi)反應(yīng)出來(lái)的，通過(guò)召開(kāi)監(jiān)事會(huì)會(huì)議，監(jiān)事會(huì)成員可以進(jìn)行及時(shí)的溝通，對(duì)公司在過(guò)去時(shí)間里做出的有損害公司價(jià)值和其他利益相關(guān)者利益的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理決策提出異議，也可以針對(duì)其他一些平時(shí)的監(jiān)督過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而從戰(zhàn)略和管理上對(duì)公司進(jìn)行改進(jìn)，增加公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

六、提升云南省高新技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的策略

（一）完善董事會(huì)治理，使其作用有效發(fā)揮。董董事會(huì)會(huì)議發(fā)揮應(yīng)有的作用，而不是作為應(yīng)付上級(jí)檢查和作樣而設(shè)立的花瓶擺設(shè)；再者在中國(guó)上市公司中存在的一般現(xiàn)象是公司出現(xiàn)重大決策失誤時(shí)才會(huì)召開(kāi)董事會(huì)，這種召開(kāi)方式本身就是被動(dòng)的，董事們的態(tài)度自然就不夠積極主動(dòng)，在會(huì)議過(guò)程中也就不能發(fā)揮自身的價(jià)值，對(duì)績(jī)效的作用也不顯著，因此就要提高董事們參與董事會(huì)會(huì)議的積極性，做好戰(zhàn)略部署。

（二）適當(dāng)提高管理層持股比例，健全股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。根據(jù)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的建設(shè)以及上市公司的發(fā)展?fàn)顩r，建立動(dòng)態(tài)的、與公司績(jī)效相關(guān)的管理層人員股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是勢(shì)在必行的。管理層激勵(lì)機(jī)制能夠充分調(diào)動(dòng)管理人員的主觀能動(dòng)性和積極性，真正地將管理人員的個(gè)人私利與公司長(zhǎng)期發(fā)展和股東的利益有效結(jié)合起來(lái)。同時(shí)激勵(lì)的對(duì)象范圍也可以根據(jù)高新技術(shù)上市公司技術(shù)密集等特點(diǎn)，擴(kuò)大至核心技術(shù)人員等關(guān)鍵員工，從而更有效地提局聞新技術(shù)上市公司的績(jī)效水平。

（三）監(jiān)事會(huì)明確職責(zé)，加強(qiáng)有效監(jiān)督。做好監(jiān)督工作的前提和基礎(chǔ)是提高監(jiān)事素質(zhì)，各監(jiān)事會(huì)要定期組織監(jiān)事認(rèn)真學(xué)習(xí)國(guó)家的法律法規(guī)，熟悉相關(guān)的政策規(guī)定，熟練掌握財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)等專業(yè)知識(shí)，努力提高業(yè)務(wù)素質(zhì)和監(jiān)督水平。另外，監(jiān)事會(huì)必須明確指導(dǎo)思想，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。發(fā)展是企業(yè)的目標(biāo)和最終要求。無(wú)論是公司的利益，還是職工的利益，都只有在企業(yè)的全面、協(xié)調(diào)、持續(xù)發(fā)展中才能有效實(shí)現(xiàn)。監(jiān)事會(huì)要樹(shù)立“支持董事會(huì)和總經(jīng)理工作”的指導(dǎo)思想，支持決策機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)工作。

七、結(jié)束語(yǔ)

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是云南省及至全國(guó)新興發(fā)展的重要行業(yè)，本文通過(guò)理論分析，高新技術(shù)行業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效確實(shí)存在一定相關(guān)性，所以完善公司治理對(duì)云南省高新技術(shù)行業(yè)上市公司往后發(fā)展成為健康的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)行業(yè)，有一定的積極影響。另外，在研究過(guò)程中，由于專業(yè)知識(shí)和時(shí)間等方面的原因，對(duì)一些問(wèn)題理解不夠深入與透徹，有待進(jìn)一步深入研究。

本文系云南民族大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目《公司治理對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究——以云南省高新技術(shù)行業(yè)上市公司為例》（編號(hào)：2016YJCXS71）階段性成果

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作者簡(jiǎn)介：張峰（1990--），男，漢族，山西呂梁人，碩士研究生在讀，云南民族大學(xué)管理學(xué)院，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

陳欣欣（1992--），女，漢族，安徽安慶人，碩士研究生在讀，云南民族大學(xué)管理學(xué)院，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

徐鷗（1993---），女，漢族，云南昭通人，碩士研究生在讀，云南民族大學(xué)管理學(xué)院，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)