陳元俊

摘要：本文首先介紹了第三方支付的基本原理和虛擬賬戶體系，針對(duì)當(dāng)下第三方支付賬戶脫離初始小額支付的功能的新趨勢(shì)，從第三方支付在交易、清算、結(jié)算中承擔(dān)的標(biāo)準(zhǔn)功能與目前新的變化做比較，發(fā)現(xiàn)這種變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管問(wèn)題，最后提出有可能的解決路徑和對(duì)一些監(jiān)管政策的思考。

關(guān)鍵詞：第三方支付；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

一、寫(xiě)作背景

第三方支付市場(chǎng)在2013年繼續(xù)保持著高速發(fā)展，當(dāng)下我國(guó)第三方支付市場(chǎng)表現(xiàn)出三大趨勢(shì)：一是交易規(guī)模發(fā)展十分的迅速；二是業(yè)務(wù)類型多樣化，覆蓋了移動(dòng)電話支付、固定電話支付、銀行卡支付、預(yù)付卡發(fā)行受理、互聯(lián)網(wǎng)支付等主要業(yè)務(wù)；三是第三方支付市場(chǎng)集中度高，特別是移動(dòng)支付市場(chǎng)。

2014年5月28日，中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)在北京發(fā)布的《中國(guó)支付清算行業(yè)運(yùn)行報(bào)告（2014）》顯示，截至2013年末，我國(guó)第三方支付市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)16萬(wàn)億元，截止2013年七月，總計(jì)有241家企業(yè)獲得第三方支付許可。從支付寶公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，到2013年底，支付寶實(shí)名用戶已經(jīng)近3億，其中超過(guò)一億的手機(jī)用戶在過(guò)去的一年完成了27.8億筆、總金額超過(guò)9000億人民幣的支付。另?yè)?jù)易觀智庫(kù)發(fā)布的《2013年第三季度中國(guó)第三方支付市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)》報(bào)告顯示，2013年三季度末，我國(guó)第三方支付移動(dòng)支付交易規(guī)模達(dá)到3343億人民幣，與第二季度相比增長(zhǎng)了173.1%，其中主要集中在支付寶一家，占移動(dòng)支付規(guī)模的64.4%，接下來(lái)依次是拉卡拉、財(cái)富通，其他企業(yè)的市場(chǎng)所占份額不到7%。

這些數(shù)據(jù)表明當(dāng)前第三方支付已經(jīng)成為人民生活中必不可少的支付工具，尤其是在移動(dòng)支付領(lǐng)域更是培養(yǎng)起人們新的使用習(xí)慣。與此同時(shí)，我們也注意到在電子商務(wù)支付領(lǐng)域和網(wǎng)絡(luò)理財(cái)方面，社會(huì)對(duì)第三方支付的熱議也達(dá)到前所未有的程度，在貨幣基金與第三方支付公司推出眾多理財(cái)產(chǎn)品和更多的電子商務(wù)支付應(yīng)用場(chǎng)景之后，對(duì)第三方支付存在的風(fēng)險(xiǎn)引起了監(jiān)管部門(mén)的高度重視，在此，筆者從第三方支付的基本功能出發(fā)，基于虛擬賬戶體系的角度對(duì)第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管進(jìn)行分析。

二、第三方支付的原理

一般來(lái)說(shuō)，第三方支付是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的非銀行獨(dú)立機(jī)構(gòu)，采用與各大銀行簽約的方式，實(shí)現(xiàn)非金融機(jī)構(gòu)在收付款人之間作為中介機(jī)構(gòu)提供下列部分或全部貨幣資金轉(zhuǎn)移服務(wù)，主要包括：網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理、銀行卡收單等支付服務(wù)。

傳統(tǒng)的支付清算體系是客戶與商業(yè)銀行建立清算關(guān)系，商業(yè)銀行與中央銀行建立清算關(guān)系，客戶不能與中央銀行直接建立聯(lián)系而是與各家商業(yè)銀行建立聯(lián)系，而中央銀行作為商業(yè)銀行清算的對(duì)手方，實(shí)現(xiàn)跨行的清算。

第三方支付的出現(xiàn)類似于中央銀行的支付清算功能，同時(shí)起到一定的信用擔(dān)保功能。具體而言，客戶與第三方支付公司建立清算關(guān)系，第三方支付公司代替客戶與商業(yè)銀行建立清算關(guān)系。第三方支付公司成為客戶與商業(yè)銀行的支付清算的中央對(duì)手方，第三方支付公司通過(guò)在不同銀行開(kāi)立的中間賬戶（備付金賬戶）對(duì)其下各賬戶交易完成扎差，在對(duì)需要進(jìn)行跨行結(jié)算的部分通過(guò)中央銀行的支付清算系統(tǒng)完成結(jié)算。

三、第三方支付的虛擬賬戶體系

賬戶是建立其支付清算的節(jié)點(diǎn)，在電子貨幣時(shí)代是唯一的選擇。謝平教授認(rèn)為在電子貨幣時(shí)代，要使貨幣同時(shí)具有支付和金融商品的屬性，個(gè)人賬戶體系不可或缺。

筆者認(rèn)為第三方支付公司之所以對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn)，洽洽是他所建立起的強(qiáng)大的個(gè)人賬戶體系。以支付寶為例：目前支付寶快捷支付用戶數(shù)2.4億，從2013年2季度開(kāi)始，支付寶手機(jī)支付活躍用戶超過(guò)了PAYPAL，成為用戶數(shù)全球第一的第三方支付工具。

國(guó)內(nèi)第三方支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶功能，實(shí)際上分為兩種，一種是少數(shù)介入到清算功能里，如支付寶；另一種是停留在支付發(fā)起的交易環(huán)節(jié)，而把清算后續(xù)環(huán)節(jié)留給了其他組織，如拉卡拉與銀聯(lián)的合作。

第一種賬戶體系以支付寶為例，它從2013年開(kāi)始逐漸的向第三方應(yīng)用開(kāi)發(fā)賬戶體系，開(kāi)放賬戶體系后，客戶通過(guò)登錄內(nèi)置的第三方應(yīng)用可以直接調(diào)用支付寶賬戶，免去注冊(cè)。同時(shí)當(dāng)用戶在這些應(yīng)用的支付場(chǎng)景下進(jìn)行支付時(shí)，可以直接使用第三方支付進(jìn)行快捷支付。這類交易賬戶體系存在著一個(gè)明顯的趨勢(shì)，即將各類賬戶與第三方賬戶集成化，尤其是將大量的社交應(yīng)用賬戶與支付賬戶集成，以實(shí)現(xiàn)更多應(yīng)用場(chǎng)景與支付的捆綁，大大提升了第三方支付的用戶使用黏性。這類賬戶的特點(diǎn)是將大量的支付操作與電子商務(wù)等支付應(yīng)用場(chǎng)景緊密結(jié)合，強(qiáng)調(diào)用戶體驗(yàn)，支付操作便捷。

四、從支付功能對(duì)三方支付可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析

國(guó)際支付結(jié)算委員會(huì)（CPSS）將清算系統(tǒng)定義為一系列使得金融機(jī)構(gòu)能夠提交和交換與資金或證券轉(zhuǎn)移有關(guān)的數(shù)據(jù)和文件的程序安排。其一，是為參與方的應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系建立凈頭寸，以便于后續(xù)結(jié)算的過(guò)程，稱為軋差。其二，清算則指的是交換、協(xié)商并確認(rèn)支付指令或者證券轉(zhuǎn)移指令的過(guò)程，清算發(fā)生在結(jié)算之前。其三，結(jié)算指的是包括賣方轉(zhuǎn)移證券或者其他金融工具給買方，并且買方轉(zhuǎn)移資金給賣方的過(guò)程，是整個(gè)交易的最后一步。結(jié)算系統(tǒng)保證了資金和金融工具的轉(zhuǎn)移能夠順利進(jìn)行。

第三方支付公司，實(shí)際上主要是介入到清算環(huán)節(jié)，起到的是一個(gè)“清算中心”的作用，它收集一定時(shí)間內(nèi)所有客戶賬戶之間的交易信息，形成標(biāo)準(zhǔn)化的應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系，將相反方向且等量的應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系進(jìn)行抵消，并計(jì)算出各客戶賬戶的凈頭寸。最后通過(guò)在各家銀行的備付金賬戶的資金增減，完成實(shí)際意義上的清算過(guò)程，主要是清算信息的整合，并沒(méi)有深入到資金流結(jié)算過(guò)程，資金的結(jié)算通過(guò)商業(yè)銀行完成。

但是隨著第三方支付賬戶的發(fā)展，出現(xiàn)了像支付寶這樣龐大的賬戶體系，引發(fā)出“自封閉性”等問(wèn)題，與最初對(duì)第三方支付只能進(jìn)行小額支付的界限模糊，像支付寶這樣擁有龐大賬戶體系的第三方支付公司甚至可以完成部分商業(yè)銀行在結(jié)算過(guò)程中的職能。

監(jiān)管者和銀行對(duì)于支付寶等第三方支付虛擬賬戶的擔(dān)心，集中于，當(dāng)其介入到清算環(huán)節(jié)之后，清算信息流動(dòng)出現(xiàn)了封閉特征，不夠透明，且結(jié)算環(huán)節(jié)也難以被銀行所監(jiān)督。在某種意義說(shuō)，當(dāng)前的第三方支付虛擬賬戶，實(shí)際上同時(shí)承擔(dān)了交易（基本功能）、清算（附屬功能）、結(jié)算（隱形功能，這是由于銀行對(duì)備付金賬戶資金流實(shí)際上缺乏有效監(jiān)管的結(jié)果）三大功能。這些功能集中到同一超級(jí)賬戶體系中，并且這樣的賬戶體系又沒(méi)有受到像商業(yè)銀行那樣的分離監(jiān)管，確實(shí)會(huì)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

五、對(duì)當(dāng)前一些監(jiān)管政策的思考

3月央行暫停二維碼（條碼）支付業(yè)務(wù)和虛擬信用卡業(yè)務(wù)以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)和央行聯(lián)手下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作業(yè)務(wù)管理的通知》（“10號(hào)文”），從保護(hù)客戶資金安全和信息安全出發(fā)，對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)范，涉及客戶身份認(rèn)證、信息安全、交易限額、交易通知、賠付責(zé)任、第三方支付機(jī)構(gòu)資質(zhì)和行為、銀行的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控等。

“10號(hào)文”規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立與客戶技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的支付限額，包括單筆支付限額和日累計(jì)支付限額。商業(yè)銀行應(yīng)向客戶提供臨時(shí)調(diào)整支付限額的服務(wù)，

在進(jìn)行身份驗(yàn)證和辨別后，按照客戶申請(qǐng)，在臨時(shí)期限內(nèi)可以適當(dāng)調(diào)整單筆支付限額和日累計(jì)支付限額。

央行的行政限額對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能夠起到一定效果。但是，零售第三方支付領(lǐng)域的市場(chǎng)化已經(jīng)是不可抗拒的趨勢(shì)，如果依賴短期行政性措施，總體上看，是弊大于利。

謝平教授認(rèn)為：信息技術(shù)的發(fā)展使得第三方支付具有金融商品的屬性，這是它區(qū)別于其他支付手段的典型特征。他認(rèn)為金融商品屬性是指商品能夠給客戶帶來(lái)盈利的可能性，同時(shí)作為金融商品，對(duì)貨幣的變化必須十分敏感。支付的金融商品屬性具有一個(gè)典型特點(diǎn)，即作為支付手段的貨幣要么本身就是金融商品，要么能夠自動(dòng)在金融商品與支付手段之間進(jìn)行地交易成本的轉(zhuǎn)換，通過(guò)轉(zhuǎn)換來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

通過(guò)對(duì)照支付寶的余額寶，微信的微信理財(cái)，我們不難發(fā)現(xiàn)第三方支付的這種金融商品屬性，但是監(jiān)管者的行政干預(yù)洽洽阻礙了這種新特性的發(fā)展。

另外第三方支付中客戶信息保密性與安全性問(wèn)題成為關(guān)注焦點(diǎn)。部分行業(yè)主體片面追求快捷支付的客戶體驗(yàn)，交易驗(yàn)證方式不斷簡(jiǎn)化，存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患；商業(yè)銀行和支付機(jī)構(gòu)間風(fēng)險(xiǎn)信息交互不暢，易被不法分子所利用。

官方在媒體上的解釋主要集中于第三方支付面臨的信息科技風(fēng)險(xiǎn)，軟硬件故障，網(wǎng)絡(luò)病毒，網(wǎng)絡(luò)欺詐等造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為客戶賬戶被盜，資金被取出。但是不可否認(rèn)每一種新技術(shù)都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在加強(qiáng)信息科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研發(fā)的同時(shí)配套的建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)損失賠償機(jī)制，減少和保護(hù)金融服務(wù)消費(fèi)者的利益，同時(shí)促進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。例如建立完善的擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)制。

第三方支付拍照為什么成為一種稀缺資源，一方面是因?yàn)樗诮鹑陬I(lǐng)域“國(guó)進(jìn)民退”大背景下，做為為數(shù)不多的對(duì)民營(yíng)資本開(kāi)放的金融拍照，也因?yàn)槠渲械奶N(yùn)含的巨大利益——沉淀資金。

以現(xiàn)在最流行的支付企業(yè)對(duì)P2P行業(yè)第三方資金托管為例：借方賬戶進(jìn)行網(wǎng)上充值后，資金進(jìn)入第三方支付公司賬戶，隨后第三方支付公司T+1將充值資金結(jié)算至P2P對(duì)公銀行賬戶，P2P平臺(tái)根據(jù)實(shí)際借款情況，將資金劃撥到貸方銀行賬戶。這種模式存在的風(fēng)險(xiǎn)在于資金將分別經(jīng)過(guò)借方銀行賬戶、第三方支付公司備付金賬戶、P2P平臺(tái)對(duì)公賬戶、貸方銀行賬戶。其中資金在P2P平臺(tái)對(duì)公賬戶時(shí)間最長(zhǎng)，資金缺乏有效的實(shí)質(zhì)性監(jiān)督和第三方的監(jiān)管，容易造成P2P平臺(tái)方挪用資金、甚至卷款潛逃的后果。

如何在監(jiān)管機(jī)制中設(shè)立有效降低沉淀資金余額的機(jī)制也成為管理當(dāng)局需要考慮的問(wèn)題。支付企業(yè)產(chǎn)生大量沉淀資金的根源，還是支付信用擔(dān)保模式的存在，預(yù)計(jì)隨著商業(yè)信用環(huán)境、個(gè)人信用機(jī)制的完善，以及網(wǎng)絡(luò)電商退換貨等機(jī)制的發(fā)展完善，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這一模式的作用是會(huì)逐漸下降。從貨幣基金在14年上半年的火爆的行情來(lái)看，第三方支付與基金，證券的合作可以把沉淀資金余額的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到公信力或是信用更強(qiáng)的基金和證券，這對(duì)于降低沉淀資金余額風(fēng)險(xiǎn)是有利的。

綜上所述，第三方支付的發(fā)展對(duì)于我過(guò)的金融發(fā)展是有積極促進(jìn)作用的，但是分析其在清算結(jié)算支付的職能中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出相應(yīng)的監(jiān)管著力點(diǎn)也是必要的，這樣才可以更好的促進(jìn)金融創(chuàng)新，保護(hù)廣大金融服務(wù)消費(fèi)者的利益。（作者單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

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