作者簡介：趙佳慧（1991.11-），女，漢，內(nèi)蒙古包頭人，在讀研究生，內(nèi)蒙古財經(jīng)大學研究生院金融學專業(yè)，研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營學。

摘要：美國次貸危機的爆發(fā)引起了世界各國對金融監(jiān)管現(xiàn)狀和問題的高度關(guān)注。本文首先分析了這場次貸危機產(chǎn)生的原因，然后介紹了危機后各國的改革對策，最后根據(jù)我國目前金融監(jiān)管中存在的問題，提出了相應(yīng)的改革建議，希望能為我國今后金融業(yè)政策制定提供一定的理論依據(jù)和參考性意見。

關(guān)鍵詞：次貸危機；金融監(jiān)管；改革對策

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展必然要進一步開放金融市場，這次全球金融危機再一次證明，在經(jīng)濟全球化的今天，監(jiān)管部門對金融機構(gòu)實施以風險為本的審慎有效地監(jiān)管是維護金融穩(wěn)定與促進金融創(chuàng)新共同發(fā)展的必要保障。所以我國必須抓緊完善金融制度建設(shè)，構(gòu)造適合于現(xiàn)代市場經(jīng)濟的金融體系。

一、美國次貸危機產(chǎn)生的原因

次貸危機使美國金融監(jiān)管方面的缺陷浮出水面，不僅在金融衍生品監(jiān)管中有很大的缺點，而且對有關(guān)金融機構(gòu)的監(jiān)管也存有欠缺。

第一，美國金融監(jiān)管部門對金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管太過疏忽。其高估了市場的自動調(diào)節(jié)能力，認為交易雙方可以自控風險，因而對金融衍生產(chǎn)品很少干預(yù)。由于監(jiān)管放松，貸款人將還款保障依賴于房屋價格持續(xù)上漲的基礎(chǔ)上，又隨著衍生產(chǎn)品設(shè)計的復(fù)雜性越來越高，使市場參與者無法明確的估測出其中的風險，導致風險太過擴大，超出了其可接受的限度。

第二，金融監(jiān)管部門對房貸機構(gòu)的監(jiān)管存在缺位。當時次級貸款市場持續(xù)高脹發(fā)展，房貸機構(gòu)都減小了貸款資格審核的力度，很多收入不穩(wěn)定的人都可以貸款購房。這些行為超出了金融監(jiān)管部門的監(jiān)管界限，而監(jiān)管當局也沒有及時進行引導和管理為這次危機埋下了隱患。

第三，評級機構(gòu)的評級方法不夠透明。信用評級方法是否科學合理美國的金融監(jiān)管部門都沒有權(quán)利對其進行本質(zhì)上的審查，市場參與者也就更不可能明確知道評級是否真實。在市場信息不對稱的情況下，信用評級沒有實質(zhì)性外界監(jiān)管其評級的可靠性沒有保障，這使得評級的不透明也成為了危機爆發(fā)的推動力。

二、危機后各典型國家金融監(jiān)管的改革

（一）美國金融監(jiān)管機制改革

第一，增加了美聯(lián)儲的監(jiān)管權(quán)。今后美聯(lián)儲監(jiān)管的金融機構(gòu)不僅包含商業(yè)銀行，還有投資銀行和其它有可能帶來金融風險的商業(yè)機構(gòu)。

第二，建立新的消費者保護機制。在美聯(lián)儲內(nèi)組建新的消費者金融保護局，對金融機構(gòu)、貸款企業(yè)等進行實時監(jiān)管。同時“商業(yè)行為監(jiān)管局”也要確保各金融機構(gòu)對規(guī)章制度的實施程度，確保消費者權(quán)益不受侵犯。

第三，新建聯(lián)邦委員會“抵押貸款創(chuàng)設(shè)委員會”，給抵押貸款經(jīng)紀人制定統(tǒng)一的執(zhí)照頒發(fā)標準，使他們都包含在監(jiān)管范圍內(nèi)，并使其行為規(guī)范化。

危機前美國實行的是少干預(yù)政策，主要依靠市場的調(diào)節(jié)，此次危機后美國開始對金融機構(gòu)進行全方位的監(jiān)管，尤其是設(shè)立專門的機構(gòu)防范系統(tǒng)性風險。改革的主線是增強保護消費者權(quán)益，擴大監(jiān)管部門的范圍及權(quán)力，修補金融機制漏洞促使市場穩(wěn)定有序運行，以免美國重蹈次貸危機覆轍。

（二）英國金融監(jiān)管機制改革

第一，明確英格蘭銀行的核心地位，保護和增強英國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

第二，加強消費者權(quán)益保護。金融市場的投資機構(gòu)必須明確公布與產(chǎn)品有關(guān)的信息，使消費者在可有效估測投資風險大小的情況下，進行投資消費。另外，當有金融機構(gòu)虧損嚴重面臨破產(chǎn)時，監(jiān)管部門要努力做到使消費者損失最小化。

第三，企業(yè)需建立自有的風險監(jiān)管機制。金融企業(yè)必須制定內(nèi)部管理和防御風險的機制，各企業(yè)需明確其本身模式的實施原理，以便有效地控制金融風險。

英國沒有從根本上改變原有的監(jiān)管體制，仍然采用統(tǒng)一監(jiān)管模式，但對原有的體系進行了補充。通過獎勵的形式，鼓勵企業(yè)研究開發(fā)自有的管理運營風險機制，使企業(yè)規(guī)范海內(nèi)外投資，這有助于發(fā)展并改善投資標準提高投資機構(gòu)運作的透明度，且有利于降低市場參與者的投資風險保持金融市場穩(wěn)定。

（三）歐盟國家的金融監(jiān)管機制改革

第一，歐盟成立了歐盟系統(tǒng)風險委員會，其職責是管理全部在其范圍內(nèi)的金融體系運行過程中發(fā)現(xiàn)的金融風險，提高金融系統(tǒng)宏觀監(jiān)管的有效性。

第二，歐盟監(jiān)管當局改為由原金融業(yè)的監(jiān)管委員會組成，主要負責調(diào)解各成員國產(chǎn)生的分歧，提高各國之間的有效溝通，促進其監(jiān)管的同一性，加強微觀金融監(jiān)管。

第三，為了使金融監(jiān)管有序進行，歐盟專門成立了指導委員會，促進三大監(jiān)管機構(gòu)與各成員國監(jiān)管機構(gòu)之間的相互合作，加強宏觀和微觀層面的緊密配合。

歐盟在金融監(jiān)管方面的改革做到了宏微觀齊頭并進，既要對整個金融體系進行一體化監(jiān)管，又要促進各成員國的共同一致監(jiān)管。歐盟系統(tǒng)風險委員會的設(shè)立，不僅能夠使各機構(gòu)的職能更加明從而提高監(jiān)管效率，而且可以有效地防范系統(tǒng)性風險促使整個金融系統(tǒng)穩(wěn)健運行。

三、我國金融監(jiān)管體制存在的問題

（一）監(jiān)管三方缺乏有效的協(xié)調(diào)機制。目前我國實行一行三會的分業(yè)監(jiān)管模式，中國人民銀行是我國金融監(jiān)管體系的主體，共享監(jiān)管信息維護金融穩(wěn)定。銀監(jiān)會負責監(jiān)督管理銀行行業(yè)，證監(jiān)會主要監(jiān)管證券和期貨行業(yè)，保監(jiān)會主要管理全國的保險行業(yè)。隨著金融業(yè)不斷向客戶多層次、產(chǎn)品多樣化及服務(wù)全面化的方向發(fā)展，而監(jiān)管三方又缺乏相互的協(xié)調(diào)機制，從而出現(xiàn)了金融業(yè)務(wù)監(jiān)管空白和重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，使金融監(jiān)管的力度和有效性都受到影響。

（二）監(jiān)管手段單一。目前我國金融行業(yè)主要實行行政金融監(jiān)管措施，通過實施強制性的命令和指示來監(jiān)管金融市場，其調(diào)節(jié)能力較弱而且隨意性較大。各監(jiān)管部門極大的缺乏事前監(jiān)管，再加上僅僅靠行政監(jiān)管這個單一的監(jiān)管手段，使得整個金融業(yè)的金融風險上升。

（三）金融創(chuàng)新監(jiān)管不足。隨著金融市場的不斷發(fā)展，消費者對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的需求也不斷上升，但由于創(chuàng)新業(yè)務(wù)越來越復(fù)雜，大部分消費者都不具備足夠的金融知識，因而對新產(chǎn)品的認識也不夠成熟，導致消費者利益在金融創(chuàng)新中很容易受損。而現(xiàn)階段我國仍然對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管比較重視，對金融創(chuàng)新還缺乏有效監(jiān)管。

四、我國金融監(jiān)管改革建議

（一）分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管有效結(jié)合。我們可以借鑒其它國家金融監(jiān)管的改革經(jīng)驗，在已有機制上逐步建立一個統(tǒng)一監(jiān)管和分級負責的金融監(jiān)管體系，將分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管相結(jié)合。比如，建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)，對銀行、證券、保險業(yè)務(wù)進行全面監(jiān)管，同時明確劃分各監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)責范圍，使利益沖突最小化。

（二）創(chuàng)新金融監(jiān)管手段加強監(jiān)管力度。處于當今的信息化時代我們應(yīng)在金融行業(yè)發(fā)揮計算機的巨大優(yōu)勢。金融監(jiān)管部門可以建立計算機信息監(jiān)管系統(tǒng)，對各金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)進行非現(xiàn)場監(jiān)管，這樣不僅有利于提高監(jiān)管人員的效率，也能大大減少現(xiàn)場監(jiān)管的誤差，同時可以充分利用已有資源信息，做出更為準確的風險預(yù)防決策。

（三）推動金融創(chuàng)新強化金融創(chuàng)新監(jiān)管。次貸危機爆發(fā)的主要原因就是對金融產(chǎn)品的監(jiān)管不嚴密任由其發(fā)展，危機后發(fā)達國家的金融監(jiān)管體系改革中都提高了金融產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管的力度。然而在我國金融衍生產(chǎn)品較缺乏，不能滿足消費者的市場需求，嚴重影響了金融業(yè)的發(fā)展。因此我們應(yīng)該結(jié)合本國國情，根據(jù)消費者的需要，發(fā)揮金融機構(gòu)的市場主體性和創(chuàng)造性，既要拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域推動金融創(chuàng)新深化發(fā)展，同時又要使金融創(chuàng)新控制在一定的監(jiān)管范圍內(nèi)。

（四）確立維權(quán)機制保護金融消費者權(quán)益。自次貸危機爆發(fā)以來，維護金融消費者利益在世界各國的金融行業(yè)政策中占的比例日益增大，在歐美等國家的金融監(jiān)管體系改革中都強調(diào)了維護顧客利益的重要性。我國應(yīng)確立明確的金融消費者維權(quán)機制，明確交易規(guī)則，增強金融產(chǎn)品的透明度，加大金融專業(yè)知識的宣傳力度，引導客戶理性消費，使消費者權(quán)益得到真正意義上的保護。（作者單位：內(nèi)蒙古財經(jīng)大學）

參考文獻：

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