許奕

摘要：進(jìn)入二十一世紀(jì)后，雖世界第五次并購(gòu)狂潮趨于緩和，逐漸進(jìn)入調(diào)整階段，但我國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易發(fā)生了翻天覆地的變化，并購(gòu)交易數(shù)量迅猛提升，并購(gòu)交易質(zhì)量也在原有的程度上得到了較大幅度的提高，而且兼并的過(guò)程由傳統(tǒng)的被動(dòng)逐漸向主動(dòng)轉(zhuǎn)變，目前我國(guó)企業(yè)并購(gòu)在會(huì)計(jì)處理方面仍存在一定的問(wèn)題，其中作為企業(yè)并購(gòu)的重要組成部分的并購(gòu)信息披露問(wèn)題尤為受到廣泛關(guān)注，本文通過(guò)對(duì)并購(gòu)及企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)目前存在的主要問(wèn)題和針對(duì)企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)方法的系統(tǒng)分析，結(jié)合個(gè)人經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)信息披露的問(wèn)題和改進(jìn)進(jìn)行嘗試性總結(jié)，為推動(dòng)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)發(fā)展，提升企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理水平作出努力。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；會(huì)計(jì)處理；信息披露

前言：企業(yè)并購(gòu)即發(fā)生于企業(yè)之間的兼并和收購(gòu)行為的總稱，其建立在企業(yè)法人平等自愿、等價(jià)有償?shù)幕A(chǔ)之上，是其中一方通過(guò)某種經(jīng)濟(jì)方式獲取其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是目前企業(yè)資本運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)管理的重要形式，是通過(guò)公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)等形式合法完成權(quán)利讓渡的行為，其實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)處理和信息披露等具有較強(qiáng)的依賴。

一、并購(gòu)及企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)目前存在的主要問(wèn)題

（一）企業(yè)并購(gòu)分析

兼并即某企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金、證券或其它形式對(duì)其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行購(gòu)買，在獲取其他企業(yè)決策控制權(quán)的同時(shí)使其他企業(yè)的法人實(shí)體發(fā)生改變或徹底喪失法人資格的經(jīng)濟(jì)行為；收購(gòu)即某企業(yè)為獲取目標(biāo)公司的控制權(quán)，利用現(xiàn)金或該公司的股票對(duì)另一家公司的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)進(jìn)行購(gòu)買的行為，可見(jiàn)兩者都是為增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力以企業(yè)產(chǎn)權(quán)作為交易對(duì)象的外部擴(kuò)張途徑，但對(duì)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓程度、轉(zhuǎn)讓的范圍、轉(zhuǎn)讓時(shí)企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)等都存在一定的區(qū)別，兼并和收購(gòu)統(tǒng)稱為企業(yè)并購(gòu)[1]。目前企業(yè)并購(gòu)主要通過(guò)購(gòu)買法、權(quán)益結(jié)合法和重新開始法三種會(huì)計(jì)方法完成，企業(yè)并購(gòu)行為的發(fā)生通常由1+1>2的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)和非財(cái)務(wù)動(dòng)因?qū)е?，其中?cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一方面是由于經(jīng)營(yíng)管理作用未充分發(fā)揮，并購(gòu)方擁有目標(biāo)市場(chǎng)在外界市場(chǎng)中所不具備的有價(jià)值內(nèi)部信息或處于通貨膨脹環(huán)境導(dǎo)致股票的市場(chǎng)價(jià)值與資產(chǎn)的重置成本之比導(dǎo)致未來(lái)更高的現(xiàn)金流量；一方面是由于企業(yè)利用稅法虧損遞延規(guī)定和利用股票之間的兌換可實(shí)現(xiàn)合理避稅，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量的減緩；一方面是在并購(gòu)行為使股票市場(chǎng)對(duì)企業(yè)股票評(píng)價(jià)發(fā)生改變，進(jìn)而對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響的過(guò)程中將使股東財(cái)富增長(zhǎng)的速度得到提升；除此之外，如果某企業(yè)周期變動(dòng)較大，其兼并另一個(gè)周期穩(wěn)定的企業(yè)，可使其在多元投資組合的過(guò)程中提升企業(yè)的價(jià)值[2]。而非財(cái)務(wù)動(dòng)因主要包括管理、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)，市場(chǎng)份額效應(yīng)，企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)，降低代理成本等；由此可見(jiàn)我國(guó)企業(yè)發(fā)生并購(gòu)行為的動(dòng)因主要是主管部門消除虧損企業(yè)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的互補(bǔ)，以達(dá)到存量資產(chǎn)運(yùn)行效率的提升，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，由此可見(jiàn)行政部門在企業(yè)兼并過(guò)程中發(fā)揮了重要的作用[3]。

（二）企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)目前存在的主要問(wèn)題

IAS22中明確規(guī)定在企業(yè)合并過(guò)程中如果能夠辨別出企業(yè)的購(gòu)買方，則將此行為視為購(gòu)買而非股權(quán)聯(lián)合，但目前我國(guó)權(quán)益結(jié)合法在不屬于股權(quán)結(jié)合的情況下被廣泛使用，這與權(quán)益結(jié)合法和換股并購(gòu)在企業(yè)并購(gòu)中對(duì)財(cái)務(wù)的影響存在差異有直接的關(guān)系，本文以清華同方、煙臺(tái)新潮實(shí)業(yè)、湖南正虹飼料、山東淄博華光陶瓷、上海大眾科技創(chuàng)業(yè)集團(tuán)、青島雙星鞋業(yè)、黑龍江電力、寧夏恒力鋼絲繩、甘肅亞盛實(shí)業(yè)、上海同濟(jì)科技實(shí)業(yè)等股份有限公司企業(yè)并購(gòu)為例，可以發(fā)現(xiàn)利用換股并購(gòu)并不存在明顯的利潤(rùn)操縱動(dòng)機(jī)，其并不能夠?qū)χ鞑⒐镜呢?cái)務(wù)狀況起到明顯的改善作用；而利用權(quán)益結(jié)合法時(shí)其并不對(duì)增值或減值資產(chǎn)敏感，具有較大的潛在應(yīng)力或虧損，使主并企業(yè)后期利潤(rùn)操縱的空間較大，當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)增值處于正常情況下企業(yè)合并一年左右就可將其直接轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)，如果將其與換股并購(gòu)?fù)瑫r(shí)應(yīng)用，主營(yíng)企業(yè)將被并企業(yè)整體出售將會(huì)產(chǎn)生巨大的即時(shí)利潤(rùn)[4]。除此之外，由于企業(yè)商譽(yù)沒(méi)有實(shí)體形態(tài)，不能與企業(yè)的可辨認(rèn)資產(chǎn)分開單獨(dú)銷售或單獨(dú)計(jì)價(jià)，其實(shí)際價(jià)值的確認(rèn)不受建立過(guò)程中所應(yīng)用的成本控制，所以其確認(rèn)、攤銷、賬務(wù)處理等也是財(cái)務(wù)處理的重點(diǎn)，其會(huì)計(jì)處理情況將直接影響信息披露的真實(shí)性和有效性[5]。

二、企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法的系統(tǒng)分析

（一）購(gòu)買法及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題

購(gòu)買法即企業(yè)并購(gòu)行為中一家公司對(duì)另一家公司購(gòu)買核算的會(huì)計(jì)方法，其中主并企業(yè)要按評(píng)估后的公允價(jià)值將被并企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債計(jì)入主并企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，將成交價(jià)格與被并企業(yè)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)格的差額視為商譽(yù)，所以主并企業(yè)的報(bào)告收益中應(yīng)包括被并企業(yè)在并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)成果，所以利用此方法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理需要對(duì)以下幾個(gè)方面進(jìn)行確定[6]。首先是并購(gòu)生效日的確定，我國(guó)財(cái)務(wù)部相關(guān)制度規(guī)定其必須滿足購(gòu)買協(xié)議得到股東大會(huì)通過(guò)和相關(guān)政府部門批準(zhǔn)，發(fā)生并購(gòu)的相關(guān)企業(yè)財(cái)產(chǎn)交接手續(xù)已辦理完成，主并企業(yè)已完成50%以上的購(gòu)買支付，主并企業(yè)已經(jīng)對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)控制和經(jīng)營(yíng)，已正常承擔(dān)盈利或虧損[7]。其次是確定并購(gòu)所獲得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)和負(fù)債公允價(jià)值，其中可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的確定必須滿足相關(guān)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益或隱含資金利益很可能流入主并企業(yè)，和成本或公允價(jià)值能夠落實(shí)計(jì)量?jī)蓚€(gè)方面，而公允價(jià)值作為對(duì)企業(yè)并購(gòu)情況熟悉而且自愿履行的雙方，在公平交易環(huán)境中完成資產(chǎn)交換和負(fù)債結(jié)算的金額的確定也需要視情況而定，例如有價(jià)證券應(yīng)以同時(shí)期的可變現(xiàn)凈值為依據(jù)；存貨應(yīng)以其具體的存在形態(tài)為劃分依據(jù)等。

再次是商譽(yù)的確認(rèn)，在企業(yè)并購(gòu)中，并購(gòu)價(jià)格（PU）會(huì)受到產(chǎn)權(quán)底價(jià)（P0）、企業(yè)地理環(huán)境（G）、購(gòu)買者對(duì)并購(gòu)效應(yīng)的預(yù)期（E）、競(jìng)買者競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱（C）、支付能力和認(rèn)購(gòu)方式（B）和其他相對(duì)影響較弱的因素（O）影響，即，由此可見(jiàn)商譽(yù)主要包括被并企業(yè)的內(nèi)在商譽(yù)和主并購(gòu)兩個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，但在實(shí)際商譽(yù)的確認(rèn)過(guò)程中不同的理論會(huì)導(dǎo)致確認(rèn)結(jié)果存在差異，例如某公司用150000萬(wàn)收購(gòu)另一公司80%股份時(shí)，收購(gòu)日被并企業(yè)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值達(dá)10億，公允市價(jià)為12億，其利用母公司理論和所有權(quán)理論：（150000-100000）×0.8+（120000-100000）×0.8=56000，利用實(shí)體理論：150000÷0.8-100000-（120000-100000）=67500，商譽(yù)的確認(rèn)需要經(jīng)過(guò)初始確認(rèn)和初始計(jì)量，初始計(jì)量主要利用購(gòu)買成本比主并企業(yè)在交易日所購(gòu)買的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值權(quán)益部分差額大，進(jìn)行并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值的間接衡量；或通過(guò)對(duì)超額收益和按照一定的投資報(bào)酬率對(duì)超額收益進(jìn)行資本化兩個(gè)步驟進(jìn)行直接衡量；除此之外，超額收益折現(xiàn)法和超額收益倍數(shù)法同樣可以實(shí)現(xiàn)商譽(yù)的直接確認(rèn)，在商譽(yù)確認(rèn)的過(guò)程中其后續(xù)確認(rèn)和計(jì)量同樣不得被忽視，通常情況下立即注銷并購(gòu)商譽(yù)、將商譽(yù)視為永久性資產(chǎn)報(bào)告但在此過(guò)程中完成減值評(píng)估和將并購(gòu)商譽(yù)在經(jīng)濟(jì)使用壽命期內(nèi)進(jìn)行攤銷三種方式都可以順利完成此過(guò)程。

（二）權(quán)益結(jié)合法及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題

權(quán)益結(jié)合法即對(duì)兩家或兩家以上利用權(quán)益性證券交換的方式完成權(quán)益聯(lián)合的企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的方法，由于權(quán)益結(jié)合法只限于交換股份或股權(quán)的企業(yè)合并，既符合經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)假設(shè)，又使并購(gòu)前后會(huì)計(jì)信息具有可比性，且相對(duì)購(gòu)買法易于操作，被會(huì)計(jì)處理所接受，但其只適用于參與合并企業(yè)的普通股中具有表決權(quán)的必須絕大部分甚至全部參與交換或合并，參與合并的企業(yè)的公允價(jià)值不可差距過(guò)大，合并前后合并主體的表決權(quán)和股權(quán)不應(yīng)發(fā)生過(guò)大的變化的情況，在企業(yè)合并后，續(xù)存企業(yè)的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)易發(fā)生變化，所以主并企業(yè)其發(fā)行股份的總面值比被并企業(yè)的股本和資本公積之和大或小時(shí)，主并企業(yè)要重建合并股東權(quán)益，當(dāng)過(guò)大時(shí)要首先對(duì)被并企業(yè)發(fā)行在外的股票面值進(jìn)行計(jì)算，并計(jì)算其和主并企業(yè)的資本公積，在此基礎(chǔ)上核算被并企業(yè)和主并企業(yè)的留存收益；當(dāng)過(guò)小時(shí)直接將差額視為資本公積項(xiàng)目。

（三）兩者的比較

通過(guò)上述分析可以發(fā)現(xiàn)：在理論方面，購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法對(duì)企業(yè)合并性質(zhì)確認(rèn)存在差異，前者認(rèn)為是購(gòu)買行為，而后者認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)資源的聯(lián)合；對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)確認(rèn)存在差異，前者以公允價(jià)值為基礎(chǔ)，后者以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)；依據(jù)的會(huì)計(jì)假設(shè)存在差異，前者認(rèn)為并購(gòu)?fù)瓿珊髸?huì)產(chǎn)生新主體，而后者認(rèn)為不會(huì)產(chǎn)生新的主體。

在賬務(wù)處理方面，首先兩者在計(jì)價(jià)基礎(chǔ)方面存在差異，前者通過(guò)公允價(jià)值入賬，將成本高于凈資產(chǎn)公允價(jià)值的部分視為商譽(yù)，而后者通過(guò)賬面價(jià)值記錄，對(duì)商譽(yù)不確認(rèn)；在對(duì)被并企業(yè)的盈余公積和未分配利潤(rùn)處理方面存在差異，前者歸并為企業(yè)的所有者，后者歸并為合并企業(yè)的相應(yīng)部分。

三、企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)信息披露的問(wèn)題和改進(jìn)

目前我國(guó)信息披露的主要問(wèn)題是在時(shí)間上不及時(shí)，在內(nèi)容的全面性和準(zhǔn)確性方面不達(dá)標(biāo)，對(duì)統(tǒng)一信息的披露缺乏一致性，信息披露所相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管部門等專業(yè)性不強(qiáng)，相對(duì)不健全而且缺乏高度權(quán)威性，這些問(wèn)題出現(xiàn)的主要原因是國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的有效保護(hù)難度較大，而我國(guó)民事賠償機(jī)制相對(duì)不健全，會(huì)計(jì)監(jiān)督發(fā)展?fàn)顩r明顯滯后于現(xiàn)階段的實(shí)際需求，而且公司治理機(jī)制仍存在不足，除此之外，我國(guó)企業(yè)主體在利益的驅(qū)動(dòng)下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控能力較弱，所以結(jié)合現(xiàn)階段存在的主要問(wèn)題，首先要加強(qiáng)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)信息披露和證券市場(chǎng)法規(guī)監(jiān)督，其中企業(yè)作為并購(gòu)的主體，其信息披露的職責(zé)更大，例如企業(yè)的簡(jiǎn)況、會(huì)計(jì)處理的有效合并日、收購(gòu)過(guò)程中具有表決權(quán)的股份總數(shù)及其所付出的代價(jià)等，通過(guò)對(duì)相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)和完善，利用法律的強(qiáng)制性使證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行得到保證，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)相關(guān)主體不法行為的全面抵制；其次控股合并的企業(yè)必須公布并購(gòu)日財(cái)務(wù)報(bào)表，以達(dá)到對(duì)并購(gòu)經(jīng)濟(jì)影響清楚反應(yīng)的目的，為企業(yè)合并后持續(xù)經(jīng)營(yíng)行為中投資者的經(jīng)營(yíng)決策提供有價(jià)值的信息支持，保證并購(gòu)企業(yè)后期的持續(xù)發(fā)展，規(guī)范并購(gòu)市場(chǎng)；然后對(duì)利潤(rùn)表項(xiàng)目進(jìn)行結(jié)合實(shí)際的調(diào)動(dòng)和健全，除投資凈損益、營(yíng)業(yè)外收支凈額、企業(yè)利潤(rùn)三部分外，還應(yīng)包括不同企業(yè)存在差異的非常項(xiàng)目。

結(jié)論：通過(guò)上述分析可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)并購(gòu)的規(guī)模和質(zhì)量相比過(guò)去都得到了明顯的提升，但在并購(gòu)過(guò)程中會(huì)計(jì)處理和財(cái)務(wù)信息披露仍存在問(wèn)題，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)水平的持續(xù)提升，必須結(jié)合現(xiàn)狀對(duì)其產(chǎn)生全面的認(rèn)識(shí)，并進(jìn)行合理化的改進(jìn)，例如加強(qiáng)證券市場(chǎng)法規(guī)監(jiān)管、對(duì)利潤(rùn)表項(xiàng)目進(jìn)行改進(jìn)等，逐漸完善其相關(guān)機(jī)構(gòu)和過(guò)程。（作者單位：無(wú)錫太湖學(xué)院）

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