全球股市連鎖暴跌已經(jīng)形成初步的放大效應(yīng)，加之美聯(lián)儲加息的影響，美股也未能幸存，發(fā)達國家資金除了加速流出新興市場外，還急劇流出歐美股市，流向流動性高的貨幣基金和美國國債，全球金融市場動蕩已經(jīng)在所難免，此時尤須警惕全球金融市場動蕩的連鎖傳遞效應(yīng)，避免中國金融市場在加大開放的過程中受到過度沖擊，造成嚴(yán)重的不良影響。

歐美資金快速流出新興市場，造成新興市場諸多國家股市匯市連鎖暴跌，出現(xiàn)了嚴(yán)峻的負(fù)面沖擊，許多國家經(jīng)濟金融都陷入高危狀態(tài)。在臨近美聯(lián)儲加息的背景下，這種趨勢很難轉(zhuǎn)折，只會更加惡化和放大。新興市場的危機絕不是危言聳聽，是已經(jīng)或正在發(fā)生的事實。但是這次全球資金流動出現(xiàn)了一個新特點，就是再度流入美國國債。須知加息對債券構(gòu)成負(fù)面沖擊，美國國債也是不保險的。美國機構(gòu)一直就美國債券市場崩盤問題進行各種研究和探索，也沒有較可靠的結(jié)論和結(jié)果，一廂情愿地寄望美國國債也是不現(xiàn)實的。就在本次全球股市連鎖暴跌之前的5、6月份前后，還曾爆發(fā)了全球債市連鎖暴跌，目前資金流入美國國債只是羊群效應(yīng)的一種表現(xiàn)。

因此，全球金融市場連鎖動蕩明顯增加了很多前所未有的因素，一旦局勢惡化走壞，很可能在股市、債市、匯市、大宗商品等諸多市場出現(xiàn)人類發(fā)展史上空前的破壞性震蕩，沒有什么能夠幸存；如果非要選擇一兩個標(biāo)的，無非就是美元和黃金。而美元和黃金又是天然的矛盾，更為現(xiàn)實一點的選擇則是本幣現(xiàn)金，本幣實體資產(chǎn)，或許全球金融市場連鎖動蕩的最終結(jié)果，就是需要實體經(jīng)濟的復(fù)蘇擴張來挽救，所以各國實體資產(chǎn)能夠在金融動蕩中有更多的空間幸存下來。

對于美聯(lián)儲加息，實際效果應(yīng)該在可控制的范圍之內(nèi)。事實上新興市場連鎖暴跌也早在美聯(lián)儲加息之前就頻繁發(fā)生，歐洲動蕩也有其獨立的因素，所以全球金融市場連鎖暴跌動蕩，只是將美聯(lián)儲加息作為借口或者催化劑，是長周期的積累的必然轉(zhuǎn)折的結(jié)果。更重要的則是，能夠妥善地應(yīng)對美聯(lián)儲加息沖擊的國家有很多，能夠有效地化解危機沖擊的國家也很多。

對于美聯(lián)儲加息對美股的沖擊，巴菲特并不像一些西方分析師那樣悲觀地看空美股，美股真正轉(zhuǎn)向熊市會有經(jīng)濟復(fù)蘇的校正。其實全球來看，能夠有效地抵御危機沖擊、化解負(fù)面沖擊的國家大多如此，都會有實體經(jīng)濟復(fù)蘇回暖的支撐。

中國股市經(jīng)歷了股災(zāi)的洗刷，使很多人喪失了信心，其實越是股災(zāi)做空力量越容易釋放，也越容易向下震蕩。這些都可以歸結(jié)為空方力量在釋放的過程，當(dāng)空方力量有效釋放到一定階段，股市底部也就逐漸明朗。在目前全球股市連鎖暴跌時期，更容易誘發(fā)很多投資者對A股失去信心。A股正在形成底部區(qū)域的過程，過分看空A股市場是錯誤的。中國經(jīng)濟企穩(wěn)回暖的態(tài)勢會進一步發(fā)展明朗，過度做空會遭受教訓(xùn)。

如果美聯(lián)儲加息美國經(jīng)濟快速復(fù)蘇，中國經(jīng)濟除了受益對美出口，還在“一帶一路”、歐亞聯(lián)通、東盟合作等諸多領(lǐng)域存在亮點，從全球經(jīng)濟發(fā)展的最壞準(zhǔn)備角度來看，中國經(jīng)濟也有非常廣闊的騰挪空間，服務(wù)業(yè)增長、就業(yè)、消費等頑強的經(jīng)濟指標(biāo)，很好地說明了中國經(jīng)濟的支撐縱深。

（來源：證券時報）