[摘要]過去10年來，我國利率市場化改革取得了重大進展。利率市場化改革的進一步推進，將使商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、存款成本上升、盈利水平受到?jīng)_擊、風險管理面臨挑戰(zhàn)。國內(nèi)商業(yè)銀行應盡快建立和完善市場化風險定價機制，提高市場化定價能力，從盈利模式轉(zhuǎn)型、收入結(jié)構(gòu)調(diào)整、利率風險管理、金融創(chuàng)新和成本控制等方面采取相應對策，以應對利率市場化給經(jīng)營管理、業(yè)務發(fā)展和盈利能力帶來的挑戰(zhàn)。

[關鍵詞]利率市場化；商業(yè)銀行；盈利能力；風險管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.04.010

利率市場化就是資金完全按照市場的供求關系和價值規(guī)律來進行定價。全球利率市場化改革，從起步到現(xiàn)在經(jīng)歷了40多年；我國自從20世紀90年代初提出利率市場化改革的基本設想以來，改革取得了重大進展。利率市場化的進一步推進將考驗商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平與綜合競爭實力。在央行完全放開存貸款利率與全面實行利率市場化以后，銀行資產(chǎn)負債如何匹配、結(jié)構(gòu)如何調(diào)整、金融創(chuàng)新活動如何全面展開、綜合化經(jīng)營如何布局、客戶價值的判斷以及對客戶的定價與選擇，都是需要認真研究的重大課題。

1利率市場化的國際經(jīng)驗及啟示

發(fā)達國家和部分發(fā)展中國家從20世紀六七十年代起步，80年代全面推行，在90年代基本完成了利率市場化。美國在1986年全面完成利率市場化改革，日本在1994年全面實行利率市場化。目前大多數(shù)實行利率市場化改革的國家已經(jīng)取得成功，也積累了寶貴的經(jīng)驗。主要表現(xiàn)在：一是整個金融業(yè)服務經(jīng)濟社會發(fā)展的水平在提高，整個社會資金的配置效率得到提高；二是商業(yè)銀行的存貸利差水平普遍從大幅下降到逐步回升，并不斷回歸到正常水平；三是在改革初期銀行的風險偏好提高，資產(chǎn)質(zhì)量惡化，改革中后期資產(chǎn)質(zhì)量逐漸趨于穩(wěn)定；四是利率市場化改革極大地促進了金融創(chuàng)新，中間業(yè)務收入大幅增長，銀行綜合競爭力普遍增強；五是社會融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。直接融資比例上升，間接融資比例下降；六是大多數(shù)實行利率市場化的國家先后放開經(jīng)營限制，銀行走向混業(yè)經(jīng)營。

但是這些實行利率市場化的國家在步入正軌之前還是經(jīng)歷了很多劇痛，有值得認真吸取的教訓。臺灣在完成利率市場化改革后，銀行競相提高存款利率搶存款，降低貸款利率搶客戶，整個銀行業(yè)連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。日本銀行業(yè)在利率市場化改革初期，也紛紛提高存款利率，降低貸款利率，甚至出現(xiàn)貸款利率低于存款利率的倒掛現(xiàn)象。這種情況持續(xù)了很多年，一些小銀行難以招架，紛紛破產(chǎn)或被兼并。情況最糟糕的阿根廷及一些拉美國家。阿根廷是拉美國家最先推出利率市場化的國家。從1971年就開始嘗試改革，但是不到一年便宣告失敗。1975年再次進行改革，僅保留存款利率最高上浮40%一個限制條件，到1977年全部放開。之后，國內(nèi)出現(xiàn)存貸款利率雙高的現(xiàn)象，銀行貸款需求非常旺盛但是資金供給相對不足。銀行便從國際上借入低價資金，結(jié)果引發(fā)了整個拉美的債務危機。

2利率市場化下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

2.1貸款客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

從國際經(jīng)驗看，利率市場化后，由于大客戶、優(yōu)質(zhì)客戶直接融資及議價能力較強，其貸款利率將呈下行趨勢，貸款需求相對減少，貸款收益將下降，而債券承銷、現(xiàn)金管理、理財?shù)刃枨髸仙?；為保持盈利增長，銀行貸款客戶結(jié)構(gòu)更多向中小企業(yè)和零售客戶傾斜，同時風險偏好上升，銀行整體貸款風險度提高。

2.2存款成本上升，定期存款比例提高

從我國存款利率上限管制實踐來看，商業(yè)銀行發(fā)展存款業(yè)務更多依賴客戶關系維護、客戶基礎拓展等，資金價格因素影響較?。粡膰H經(jīng)驗看，存款利率上限放開后，價格對存款業(yè)務影響凸顯出來，搶奪存款使得價格競爭加劇，綜合付息成本顯著抬升，資金加快在金融機構(gòu)間流動，存款穩(wěn)定性下降，存款結(jié)構(gòu)變化較大，定期存款比例提高。

2.3利差可能縮小，盈利將受到?jīng)_擊

存貸款利率限制放開后，包括運用利率工具競爭在內(nèi)的金融競爭會加劇，使商業(yè)銀行存貸款利差縮小。一方面，存款市場完全競爭的性質(zhì)、存款利率剛性與資金向金融市場分流，導致在存款利率上升壓力下商業(yè)銀行資金成本上升；另一方面，金融市場尤其是資本市場發(fā)展，銀行對大企業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)的議價能力減弱，貸款利率的總體水平上升幅度受限。從國際利率市場化改革整體實踐來看，利率市場化改革前后存貸款利差一般會縮小0.5～1個百分點，依賴存貸利差的盈利模式面臨嚴峻挑戰(zhàn)。據(jù)估計，中國利率市場化以后，銀行業(yè)利潤會減少1/4。

2.4風險管理能力面臨挑戰(zhàn)

利率市場化以后，銀行的主要風險可能從信用風險轉(zhuǎn)化為信用風險和利率風險并重。利率市場化使商業(yè)銀行的利率風險驟然增加，利率敏感性缺口風險、利率期限結(jié)構(gòu)風險和客戶選擇利率風險變得更加復雜，利率風險管理難度加大；資金在各金融機構(gòu)之間的流動性顯著增強，期限錯配、基差風險危及存款和財務穩(wěn)定性；隨著直接融資市場的發(fā)展，商業(yè)銀行貸款客戶會向中小型企業(yè)與個人轉(zhuǎn)移，銀行為追求高利率業(yè)務，冒險性、投機性行為增強，加之利率波動加劇增加借款人違約概率，導致銀行信用風險提高。

從各國利率市場化后銀行經(jīng)營風險變化情況來看，20世紀80年代美國存款利率放開后短期存款成本提高，而相當部分長期貸款收益被鎖定，引致了美國儲貸協(xié)會危機，銀行信用成本率快速提升，由20世紀60年代的0.18%，提升到70年代的0.46%，存款利率市場化6年計劃期間快速提升至1.05%，利率市場化完成后的5年間又攀升到1.54%。日本利率市場化后，銀行追求高額貸款利率道德風險明顯增大，助長了“泡沫經(jīng)濟”。韓國1997年存貸款利率大幅上升，發(fā)生金融危機。

3我國商業(yè)銀行應對利率市場化的對策研究

3.1加快業(yè)務轉(zhuǎn)型和收入結(jié)構(gòu)調(diào)整

（1）擺脫對存貸利差的過度依賴，更加注重資本使用效率。利率市場化帶來的沖擊，使銀行不得不擺脫對存貸利差的過度依賴，改善收入結(jié)構(gòu)。但這并不意味著就不重視存貸款業(yè)務，即使發(fā)達國家的銀行，其存貸利差仍占主營業(yè)務收入的60%，因此要在降低存貸利差占收入比重的同時，更加注重資本使用效率；發(fā)展模式從規(guī)模驅(qū)動、經(jīng)營產(chǎn)品為主向價值創(chuàng)造、經(jīng)營客戶為主轉(zhuǎn)變；客戶服務從傳統(tǒng)存貸匯業(yè)務為主向融資融智并重、綜合金融解決方案轉(zhuǎn)變；增長方式由粗放向集約轉(zhuǎn)變。努力改變業(yè)務結(jié)構(gòu)以信貸為主、客戶結(jié)構(gòu)以對公大客戶為主、收入結(jié)構(gòu)以利息收入為主的“單一結(jié)構(gòu)”特征，推進銀行業(yè)務綜合化、客戶均衡化、收入多元化發(fā)展。

（2）規(guī)范并推動中間業(yè)務快速發(fā)展，尋找新的利潤增長點。這幾年銀行都在說轉(zhuǎn)型，經(jīng)營轉(zhuǎn)型怎么轉(zhuǎn)，往哪里轉(zhuǎn)？中間業(yè)務就是經(jīng)營轉(zhuǎn)型的標志性業(yè)務。近年來，商業(yè)銀行中間業(yè)務盡管快速發(fā)展，但在主營業(yè)務收入占比中仍較低，并且自2012年以來，發(fā)改委、銀監(jiān)會、銀行業(yè)協(xié)會等監(jiān)管部門對銀行收費方面明確提出“七不準、四公開”和“兩禁兩限”要求，在嚴格的外部監(jiān)管和輿論壓力下銀行中間業(yè)務同樣面臨壓力和轉(zhuǎn)型的需要，需要各商業(yè)銀行嚴格按照“有服務，有協(xié)議，有記錄，有標準”四有原則，在“質(zhì)價相符”的前提下，以專業(yè)化建設為主線、以渠道整合為平臺、以多元化經(jīng)營為目標，通過多樣化差別化的服務，挖掘現(xiàn)有產(chǎn)品的發(fā)展?jié)摿?，加快產(chǎn)品創(chuàng)新開拓新的市場和客戶，學會用更多的產(chǎn)品來綜合服務客戶，提升服務品質(zhì)，規(guī)范收費行為，規(guī)避監(jiān)管風險，發(fā)展中間業(yè)務。

3.2加快建立和完善市場化風險定價機制和策略

伴隨利率市場化進程，商業(yè)銀行迫切需要建立健全內(nèi)部資金定價系統(tǒng)，綜合考慮風險補償、費用分攤、產(chǎn)品收益相關性等多種因素，科學、合理地確定價格水平。銀行的定價基準、價格管理方式、方法及流程都將發(fā)生深刻的調(diào)整。

國際通行的利率市場化下貸款定價機制覆蓋成本與費用、風險損失和盈利目標、并兼顧市場競爭策略的風險。一筆貸款的科學定價，需要多維度的成本核算和業(yè)績考核的管理會計制度、健全的信用風險溢價評測體系、完善的內(nèi)部資本分配方案等。為此，需要商業(yè)銀行建立合理定價機制，細分和合理運用定價方法。一是定價基準多元化。擴大代表短期市場化利率的Shibor和代表中長期市場化利率的國債、金融債、企業(yè)債、掉期利率的使用范圍，基于融資成本、營運成本、風險偏好及回報要求確定自身的基準利率，不同的產(chǎn)品和客戶將適用于不同類型的定價基準。二是定價方法多樣化。由單一的產(chǎn)品定價將逐漸向針對不同客戶群體的差異化、綜合化定價轉(zhuǎn)變。三是定價參數(shù)精細化。提高轉(zhuǎn)移價格、運營成本、違約概率、經(jīng)濟資本等各項成本參數(shù)的科學性、準確性、敏感性，發(fā)揮其對整體定價體系的重要作用。

3.3加快完善創(chuàng)新機制，推動多元化發(fā)展

由于金融體制的原因，我國商業(yè)銀行特別是幾大國有商業(yè)銀行一直以來缺乏金融創(chuàng)新的外部壓力和內(nèi)在動力，而利率市場化改革將促進商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新、依靠新興業(yè)務，以彌補利率市場化帶來的利差損失，規(guī)避利率風險。具體可從以下幾個方面開展：

（1）產(chǎn)品創(chuàng)新。一是在保持基本業(yè)務穩(wěn)定的基礎上，積極發(fā)展表外業(yè)務和收費業(yè)務，從產(chǎn)品功能、服務質(zhì)量、服務范圍的廣度和深度尋求突破，重點在投資理財、財務顧問、資產(chǎn)管理、國際結(jié)算等附加值高的業(yè)務品種方面尋求發(fā)展，使經(jīng)營收益從賺取利差和利差轉(zhuǎn)換為主轉(zhuǎn)向賺取服務費為主；二是開拓個人客戶市場領域，調(diào)整服務方式以個人理財為中心，加大零售業(yè)務比重，開展汽車消費信貸、信用卡分期、按揭等以拓展個人金融業(yè)務利潤增長空間。

（2）渠道創(chuàng)新。在營銷渠道上，從物理網(wǎng)點為主向多渠道功能互補、協(xié)調(diào)聯(lián)動轉(zhuǎn)變。把電子銀行和自助渠道打造成客戶交易的主渠道，把營業(yè)網(wǎng)點打造成銷售服務的主渠道，把財富中心和私人銀行打造成服務高端客戶的主渠道，實現(xiàn)客戶分級管理、分層服務，做到以合適的渠道、合適的手段、合適的產(chǎn)品，服務合適的客戶。

（3）營銷創(chuàng)新。要堅持以客戶為中心，以市場為導向，以效益為目標，改變傳統(tǒng)的金融營銷理念，以動態(tài)全面的營銷取代靜態(tài)單一的營銷，以市場開發(fā)取代市場占有，以關系營銷取代產(chǎn)品營銷等，加強產(chǎn)品包裝和組合，創(chuàng)造精品和名牌效應，以獨有的特色和優(yōu)勢贏得市場和客戶。

3.4推進全面成本管理，實施低成本戰(zhàn)略

利率市場化條件下銀行提高盈利能力，除了“開源”外還應考慮“節(jié)流”：通過推進全面成本管理，實施低成本戰(zhàn)略，建立低成本競爭優(yōu)勢，提升價值創(chuàng)造能力，從而支持戰(zhàn)略實施和業(yè)務轉(zhuǎn)型。但目前的銀行成本管理仍存在觀念意識淡漠、責任不清、成本核算分攤不夠精細化、成本信息基礎管理不足等問題，仍有不計成本的投入的沖動和行為，對此應在以下幾個方面加強成本管理：一是明確落實責任，將權、責、利有機統(tǒng)一，把成本控制的責任分解到各條線、各層級、各機構(gòu)和個人，建立有效的激勵約束和考核機制，良性循環(huán)；二是以投入產(chǎn)出作為衡量標準，在投入和產(chǎn)出之間尋求最佳的平衡點，而不是簡單控制或壓縮成本，并對戰(zhàn)略性需要多出相應調(diào)整和支持，確保戰(zhàn)略實施和實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型；三是完善細化成本計量和分攤方法，建立部門、產(chǎn)品、客戶等多維度績效分析基礎，并加強相關信息系統(tǒng)的建設優(yōu)化；四是促進業(yè)務流程的優(yōu)化再造，實施全方位的成本控制，提高管理質(zhì)量和效率；五是運用多種成本管理工具，如重點成本支出控制標準、費用定額管理、成本預算管理模式、成本支出結(jié)果定期公示制度等。

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[作者簡介]劉佳萌（1993—），女，漢族，寧夏人，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際商學院。研究方向：財務管理。