宋吟秋　董慧君　呂萍

摘要：商業(yè)銀行的三大原則中，盈利性是商業(yè)銀行的首要原則。盈利能力關(guān)系到商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和后續(xù)發(fā)展能力，對(duì)商業(yè)銀行而言是至關(guān)重要的。文章基于因子分析的方法，計(jì)算出15家銀行盈利能力各綜合因子得分及綜合評(píng)價(jià)得分，并且對(duì)國(guó)有銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行進(jìn)行橫向比較，得出相應(yīng)結(jié)論。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利能力；橫向比較；因子分析

一、 引言

從目前的研究文獻(xiàn)看，關(guān)于銀行盈利能力的研究基本都停留在財(cái)務(wù)理論的基礎(chǔ)上，以單純選用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)為主，忽略了重要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)-銀行規(guī)模的作用。我們?cè)谇叭说幕A(chǔ)上，在選擇一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的同時(shí)，加入一些能衡量銀行規(guī)模的因素——市場(chǎng)份額，機(jī)構(gòu)總數(shù)占比，資產(chǎn)規(guī)模占比，員工人數(shù)占比等指標(biāo)，運(yùn)用因子分析的方法，進(jìn)一步完善銀行盈利能力的評(píng)價(jià)體系。

二、 實(shí)證研究的設(shè)計(jì)

1. 樣本的選取。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的領(lǐng)域，盈利一般是指在規(guī)定的價(jià)格基礎(chǔ)上，企業(yè)產(chǎn)生的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入減去成本之后的差額。

本文選取我國(guó)15家商業(yè)銀行（大陸13家和香港2家）為研究對(duì)象，它們分別是：中國(guó)銀行，中國(guó)工商銀行，中國(guó)建設(shè)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，中國(guó)交通銀行，民生銀行，招商銀行，興業(yè)銀行，浦發(fā)銀行，華夏銀行，北京銀行，南京銀行，寧波銀行，東亞銀行，匯豐控股，以15家樣本銀行2013年標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)作為評(píng)價(jià)的變量，進(jìn)行因子分析，將11個(gè)指標(biāo)簡(jiǎn)化為幾個(gè)綜合能力指標(biāo)。本文的自變量是以綜合能力的指標(biāo)得分為依據(jù)，建立 得分的模型，在此基礎(chǔ)上，對(duì)銀行盈利的能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，最后得出相關(guān)的結(jié)論。

2. 指標(biāo)選取與說(shuō)明。本文選擇了11個(gè)代表性指標(biāo)（在7個(gè)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上增加4個(gè)非財(cái)務(wù)性指標(biāo)），綜合評(píng)價(jià)上述15家商業(yè)銀行的盈利能力。這11個(gè)指標(biāo)及它們的意義體現(xiàn)在表1中。

其中：

凈利息邊際=凈利息收入/生息資產(chǎn)平均余額=（利息收入-利息支出）/生息資產(chǎn)平均余額，這個(gè)指標(biāo)越高，代表銀行的獲利能力越強(qiáng)。

非利息收益率=中間業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)額，中間業(yè)務(wù)收入體現(xiàn)了銀行的創(chuàng)新能力，指標(biāo)越高，銀行的創(chuàng)新能力越高，代表銀行的盈利能力越強(qiáng)。

由表一提供的指標(biāo)計(jì)算方法，我們根據(jù)15家銀行2013年的年度數(shù)據(jù)計(jì)算出的11指標(biāo)的具體數(shù)值體現(xiàn)在表2中。

3. 模型的應(yīng)用。本文應(yīng)用因子分析的模型如下：

X1=b11F1+b12F2+b13F3+…+b1nFn+e1X2=b21F1+b22F2+b23F3+…+b2nFn+e2X3=b31F1+b32F2+b33F3+…+b3nFn+e3……Xp=bp1F1+bp2F2+bp3F3+…+bpnFn+ep（1）

其中：在上述模型中，F(xiàn)i代表的是共同因子，是各個(gè)變量能夠計(jì)量的潛在結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，本文中Fi（i=1，2，3）依次代表下文中即將提到的規(guī)模因子，回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理能力因子，效率能力因子。ei是特殊因子，即變量i能夠計(jì)量的潛在結(jié)構(gòu)，bij是變量i在因子j上體現(xiàn)的結(jié)構(gòu)負(fù)荷量。

Fi加權(quán)平均所得到的數(shù)值能夠體現(xiàn)盈利能力。因?yàn)槊總€(gè)因子代表的信息有所不同，所以在考慮如何對(duì)銀行的盈利能力進(jìn)行有效評(píng)價(jià)時(shí)，因子占權(quán)重的大小和體現(xiàn)的信息量一致與否是很重要的因素。本文所采用的權(quán)重是每個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率，并在此基礎(chǔ)上，計(jì)算出如下的評(píng)價(jià)模型。

其中，F(xiàn)j代表因子分析中所提取的各個(gè)公共因子，pj代表各個(gè)公共因子所占的權(quán)重。

4. 數(shù)據(jù)處理。在進(jìn)行因子分析時(shí)，本文評(píng)價(jià)指標(biāo)較多，銀行盈利能力可以在各個(gè)方面得到體現(xiàn)，因?yàn)樗x擇的指標(biāo)量綱有所不同，本文考慮到不同的量綱會(huì)影響綜合因子，因此，在這之前，我們一般需要除去量綱，即所謂的標(biāo)準(zhǔn)化的處理步驟。過(guò)程具體如下所示：

其中，Xij代表第i家銀行的第j項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化之前的觀測(cè)值

EXj代表15家銀行的第j項(xiàng)指標(biāo)的平均觀測(cè)值

Yij為第i家銀行的第j項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化之后的觀測(cè)值。

三、 實(shí)證研究過(guò)程

1. KMO和巴特利球體檢驗(yàn)。表3中，顯示KMO值為0.578 528 1>0.5，因此本文可以做因子分析。除此之外，巴特利球體檢驗(yàn)（p）為0.00%，符合條件。

2. 公共因子的提取。公因子數(shù)量是由SPSS中公因子的方差貢獻(xiàn)率計(jì)算得出，表4中體現(xiàn)了各個(gè)公因子的方差貢獻(xiàn)率和特征根。

由表4看出，因子一的特征值為4.789，方差貢獻(xiàn)率是43.536%，表明可以反映43.536%的信息。因子二的特征根為3.119，方差貢獻(xiàn)率是28.354%，因子一與因子二的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率是71.89%。提取3個(gè)公因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率是80.672%，說(shuō)明前三個(gè)因子累計(jì)描述了原有變量總方差的80.672%，同時(shí)也表明用F1、F2、F3三個(gè)主成分體現(xiàn)原11個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)的信息，準(zhǔn)確把握性達(dá)80.672%因此選取前三個(gè)因子作為主因子來(lái)做分析。

以下是對(duì)因素進(jìn)行命名，并對(duì)因子分析的結(jié)果進(jìn)行合理分析：

本文運(yùn)用最大正交旋轉(zhuǎn)的方法，對(duì)上述15家銀行的盈利能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。由表5的結(jié)果，我們可以判斷出：

（1）綜合因子1所代表的指標(biāo)包括市場(chǎng)份額、機(jī)構(gòu)總數(shù)占比、資產(chǎn)規(guī)模占比、員工人數(shù)占比，上述指標(biāo)和銀行規(guī)模息息相關(guān)，所以我們用規(guī)模因子作為因子1的命名。

（2）綜合因子2所代表的指標(biāo)有：權(quán)益凈利率、資產(chǎn)收益率、資本充足率、不良貸款率，這些指標(biāo)體現(xiàn)了銀行帶來(lái)回報(bào)的大小與能夠合理的控制風(fēng)險(xiǎn)，所以我們用回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)控制能力作為因子2的命名。

（3）綜合因子3所代表的指標(biāo)包括成本收入比、凈利息邊際、非利息收益率，這些指標(biāo)均表示銀行能否合理利用資源，所以我們用效率能力因子作為因子3的命名。

由上面的分析可知，在評(píng)價(jià)商業(yè)銀行盈利能力時(shí)最重要的三個(gè)因素是規(guī)模因素、回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理能力因素和效率能力因素，這些因子包含了銀行的盈利能力絕大部分的信息，并且，商業(yè)銀行盈利能力的大小與未來(lái)是否具有發(fā)展的潛力也是由上述三個(gè)因素決定的，因此這三個(gè)因素在很大程度上影響著銀行的盈利能力。

3. 因子得分及綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。根據(jù)表3，由因子得分的系數(shù)可以得到下述因子一、因子二、因子三的得分模型：

因子1的得分：

F1=0.134X1+0.144X2+0.153X3+0.066X4+0.361X5+0.974X6+0.913X7+0.858X8+0.966X9-0.074X10+0.535X11

因子2的得分：

F2=-0.761X1-0.751X2+0.737X3+0.589X4+0.821X5+0.105X6-0.031X7+0.176X8+0.098X9-0.195X10+0.036X11

因子3的得分：

F3=0.568X1+0.459X2-0.003X3-0.636X4-0.096X5-0.088X6-0.013X7-0.114X8-0.061X9+0.86X10-0.65X11

由上面計(jì)算的因子得分，我們運(yùn)用Y的得分模型，用表二中提供的方差貢獻(xiàn)率來(lái)做權(quán)重，得到各銀行的Y得分，其方程如下所示：

Y=0.358 41*F1+0.254 42*F2+0.193 89*F3

經(jīng)上式計(jì)算后各商業(yè)銀行的盈利能力綜合評(píng)價(jià)結(jié)果見(jiàn)表4。

四、 結(jié)論

1. 五大國(guó)有銀行中，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行盈利能力很強(qiáng)，分別位于第2、3、4、6、7位。五大國(guó)有銀行，在綜合因子1即規(guī)模因子上的得分很高，說(shuō)明五大國(guó)有銀行在規(guī)模和市場(chǎng)份額上占有明顯優(yōu)勢(shì)。雖然，在綜合因子2和綜合因子3上的表現(xiàn)沒(méi)有綜合因子1突出，但也勉強(qiáng)讓人滿意。近年來(lái)，由于國(guó)有銀行正在逐步進(jìn)行股份制改造，國(guó)有銀行的競(jìng)爭(zhēng)力與日俱增，盈利能力每年都在提高。并且，國(guó)有銀行在市場(chǎng)中占據(jù)很大的市場(chǎng)主導(dǎo)地位，與此同時(shí)，金融資源業(yè)相對(duì)豐富，因此，市場(chǎng)潛力巨大，在盈利能力綜合評(píng)價(jià)中位居前列。

2. 股份制銀行和城市商業(yè)銀行在綜合因子2和綜合因子3上的表現(xiàn)很出色，說(shuō)明非國(guó)有銀行的現(xiàn)實(shí)回報(bào)率很高，風(fēng)險(xiǎn)控制工作做得比較到位，同時(shí)充分利用了現(xiàn)有的金融資源。雖然在規(guī)模上遜色于國(guó)有銀行，但是非國(guó)有銀行具有強(qiáng)勁的創(chuàng)新能力，表外業(yè)務(wù)量逐年上升，而隨著金融不斷創(chuàng)新，表外業(yè)務(wù)也在不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新能夠帶來(lái)交易費(fèi)用的降低，并進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額，從而提高銀行的盈利能力。在非國(guó)有銀行中，寧波銀行最為突出，位于股份制銀行和城市商業(yè)銀行之首，城市商業(yè)銀行一方面依托地方的保護(hù)，另一方面寧波銀行地處較為發(fā)達(dá)的中心城市，經(jīng)濟(jì)活躍，面對(duì)的是城市中最有價(jià)值的客戶，這些優(yōu)勢(shì)為寧波銀行的業(yè)務(wù)拓展提供了良好的根基。

3. 兩大港資銀行：匯豐控股和東亞銀行分別位列于第1、15位。匯豐控股在綜合因子2上有明顯的優(yōu)勢(shì)，匯豐控股旗下附屬公司已經(jīng)有相當(dāng)悠久的歷史，業(yè)務(wù)根基深厚，具有很強(qiáng)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，非利息收益率很高，表外業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展的很成熟，并且規(guī)模僅次于國(guó)有銀行中的中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行，因此發(fā)展?jié)摿艽?。雖然手續(xù)費(fèi)和傭金上的凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比值較大，新產(chǎn)品頗具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但是由于東亞銀行規(guī)模和市場(chǎng)份額過(guò)小，成本收入比偏高，金融資源的利用效率不高，導(dǎo)致東亞銀行在綜合因子1綜合因子3上的得分，都排在15家銀行之末。

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作者簡(jiǎn)介：宋吟秋（1960-），女，漢族，江蘇省無(wú)錫市人，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)管理學(xué)院教授，研究方向?yàn)樨?cái)政和金融；董慧君（1988-），女，漢族，山東省威海市人，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)管理學(xué)院碩士生，研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)政策；呂萍（1962-），女，漢族，湖北省武漢市人，中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院副教授，研究方向?yàn)轫?xiàng)目管理、工程建設(shè)供應(yīng)鏈管理。

收稿日期：2015-04-12。