張麗娟

摘要：現(xiàn)金流量表是我國會(huì)計(jì)制度與國際接軌改革過程中，要求企業(yè)編制和提供的一張報(bào)表。它對于報(bào)表使用者正確分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有著舉足輕重的作用。為了說明現(xiàn)金流量表對于企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要性，通過華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量表實(shí)例，分析了該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。在對華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量表的分析中發(fā)現(xiàn)以下問題：借款方式不科學(xué)，償債能力較差，應(yīng)收賬款管理不科學(xué)，資產(chǎn)利用率低，并針對發(fā)現(xiàn)的問題提出改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表分析；應(yīng)收賬款；償債能力

一、華潤燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司簡介

華潤（集團(tuán)）有限公司是一家在香港注冊和運(yùn)營的企業(yè)，近年逐步發(fā)展成為以實(shí)業(yè)為核心的多元化控股企業(yè)集團(tuán)。目前，華潤集團(tuán)旗下共有18家一級利潤中心，在香港擁有6家上市公司，其中，華潤燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司是華潤（集團(tuán)）有限公司的全資附屬企業(yè)（一級利潤中心），其營業(yè)范圍是銷售燃?xì)猓òㄌ烊粴狻⒁夯蜌?、煤層氣等）；瓶裝液化氣；汽車加氣站的建設(shè)與經(jīng)營；燃?xì)夤こ痰脑O(shè)計(jì)、施工；燃?xì)庠O(shè)備、器具的生產(chǎn)、銷售、安裝和維修；燃?xì)庠O(shè)施的維護(hù)；經(jīng)營其他與燃?xì)庥嘘P(guān)的物資和服務(wù)以及其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

二、華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量表應(yīng)著重分析流動(dòng)結(jié)構(gòu)，因?yàn)樵诮?jīng)營、投資和籌資活動(dòng)方面均能給華潤燃?xì)鈳憩F(xiàn)金流入，通過分析流入各類資金所占比重，揭示華潤燃?xì)夤矩?cái)務(wù)狀況質(zhì)量的好與壞。

（1）華潤燃?xì)夤粳F(xiàn)金的流入結(jié)構(gòu)分析。華潤燃?xì)獗酒诂F(xiàn)金流入量為2521346萬元，在公司全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金占總流入量的73.22%，投資活動(dòng)收入的現(xiàn)金占總流入量的0.73%，籌資活動(dòng)收到的現(xiàn)金占總流入量的25.62%。造成其流入結(jié)構(gòu)如此的原因是：

籌資活動(dòng)中發(fā)行債券的現(xiàn)金流入占籌資現(xiàn)金總流入的76.49%，是華潤燃?xì)饣I資現(xiàn)金的主要來源；借款流入占籌資流入的18.57%，為次要來源。這是因?yàn)槿A潤集團(tuán)擁有自己的金融機(jī)構(gòu)，華潤燃?xì)庾鳛槠湟患壚麧欀行?，在向本集團(tuán)金融機(jī)構(gòu)籌措資金時(shí)享有較多的優(yōu)惠政策，而且發(fā)行債券風(fēng)險(xiǎn)較低，回報(bào)較高。因此華潤燃?xì)庠谶x擇籌措資金方式時(shí)，大多會(huì)考慮通過金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券。

（2）華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析。華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流出量為2084930萬元，其中經(jīng)營活動(dòng)流出的現(xiàn)金占總流出量的90.04%；投資活動(dòng)流出的現(xiàn)金占總流出量的7.39%；籌資活動(dòng)流出的現(xiàn)金占總流出量的2.77%。

（3）流入流出比例分析。公司經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流入量1886685萬元，現(xiàn)金流出量1879220萬元，公經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為1.004（1886685/1879220），表明該公司1萬元的現(xiàn)金流出可換回1.004萬元現(xiàn)金流入。

華潤燃?xì)猬F(xiàn)正處于快速成長階段，該公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為0.20（15730/149780），該數(shù)值在正常范圍內(nèi)。

籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流入量617 000萬元，現(xiàn)金流出量55 850萬元，籌資活動(dòng)流入流出比為11.05，表明借款數(shù)大于還款數(shù)，還可能會(huì)有“挖東墻補(bǔ)西墻”的現(xiàn)象。

三、華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量存在的問題

（一）借款方式不科學(xué)。分析華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量表，可以看出籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流入量617000萬元，現(xiàn)金流出量55850萬元，籌資活動(dòng)流入流出比為11.05，表明借款數(shù)比還款數(shù)還要多，還可能會(huì)有“挖東墻補(bǔ)西墻”的現(xiàn)象。華潤燃?xì)饽壳俺砷L快速，又是集團(tuán)一級利潤中心，因此集團(tuán)對其欠款并不急于一時(shí)。這也是公司運(yùn)營在將來發(fā)生的不可預(yù)知情況之一。

哈爾濱華潤燃?xì)庥邢薰?，向長春華潤燃?xì)夤窘杩?0萬，向吉林華潤燃?xì)夤窘杩?0萬，這是兩兄弟公司對哈爾濱華潤燃?xì)夤镜闹С帧Ｅc哈爾濱公司簽訂的還款協(xié)議也較為寬松。因此公司大多會(huì)選擇向外舉債籌款。但這種做法存在著風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)問題，公司將面臨著還款危機(jī)，甚至?xí)鸸镜馁Y金流斷裂，影響公司的正常運(yùn)行。

（二）償債能力較差。在華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量表中，本期支付投資者利潤30000萬元，這一部分雖然僅占凈利潤的24.13%（30000/124286），但卻是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的4.23倍，比重過大。該公司本期利潤分配所支付的現(xiàn)金主要來自于舉債籌資。由于華潤燃?xì)鈱τ谑杖氩扇☆A(yù)售部分賬款，完工后收取剩余貨款。因此，應(yīng)收賬款占據(jù)公司大量資金，使得公司沒有足夠資金用來運(yùn)轉(zhuǎn)，只好通過舉債籌資。

通過分析發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入主要來自經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的收入而得到，流出主要用于經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的支出而耗費(fèi)；公司進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，支付投資者利潤等現(xiàn)金需要主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。這一問題產(chǎn)生的原因是燃?xì)夤こ痰墓て谳^長，大多資金被工程占用。導(dǎo)致目前華潤燃?xì)獾膫鶆?wù)負(fù)擔(dān)較重，資金被占用，導(dǎo)致償債能力不足。

（三）應(yīng)收賬款管理不科學(xué)。通過分析華潤燃?xì)獾慕?jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤的比率可知，該公司此項(xiàng)指標(biāo)較小，表明該公司本期創(chuàng)造的利潤中有一部分未收到現(xiàn)金，即凈利潤高于會(huì)計(jì)賬面利潤。主要原因是新購入的天然氣目前只儲(chǔ)存在LNG低溫存儲(chǔ)器中，尚未輸送各用戶，使得本期存貨量比上期增加了150 960萬元。原因之二是應(yīng)收賬款的管理不夠科學(xué)，大量資金在外未收回。還可以發(fā)現(xiàn)華潤燃?xì)饬硪伙L(fēng)險(xiǎn)，及應(yīng)收賬款管理不夠科學(xué)，存在壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生這一風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是，華潤燃?xì)庠谙蛲怃N售天然氣時(shí)，雖然采取預(yù)收部分賬款，但這一比例占全部賬款的比例較小，而天然氣銷售，無論是面對工業(yè)用戶，或是商業(yè)用戶、居民用戶，或是給LNG車加氣，都是一項(xiàng)長期的業(yè)務(wù)，而且金額比較大，大多數(shù)用戶會(huì)選擇分期付款的方式，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)拖欠，應(yīng)收賬款的回收便不夠及時(shí)。

所以，華潤燃?xì)饽壳俺袚?dān)著巨大的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，長期積壓不解決甚至?xí)l(fā)資金流斷裂的可能，需要公司給予高度重視。

四、華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流量存在問題的解決措施

（一）改變借款方式充分利用公司的注冊資本金。由于各個(gè)公司的注冊資本金充裕，因此，可以把握住公司這部分自身擁有的資金。這就需要公司在注冊之處，整理好各種手續(xù)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的驗(yàn)資證明，銀行開戶。需要注意的是，華潤燃?xì)飧鱾€(gè)分公司均為華潤集團(tuán)的境內(nèi)再投資企業(yè)，其注冊資本金為美元。因此不論是會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資或銀行開戶，都需要履行較為復(fù)雜的手續(xù)，這就需要公司財(cái)務(wù)人員合理安排，以保證公司的注冊資本金能夠及時(shí)到達(dá)，合理利用。

（二）提升應(yīng)收賬款科學(xué)管理水平。應(yīng)收賬款的控制和催收是保障充足自由現(xiàn)金流的重要手段，目前，針對這一問題，華潤燃?xì)鈶?yīng)收賬款規(guī)范制度正在形成，燃?xì)鈽I(yè)務(wù)、接駁安裝、百尊銷售等應(yīng)把握各業(yè)務(wù)事項(xiàng)的源頭，從簽訂合同時(shí)做起，提高預(yù)收款比例，減少應(yīng)收條款。接駁合同中的提高預(yù)收比例；增加階段收款的有利條款，工、商業(yè)接駁費(fèi)要求一次收款；銷氣合同中增加預(yù)收氣款及保證金。對客服抄表員訂立指標(biāo)，量化考核，以計(jì)件工資方式兌現(xiàn)，提高抄收率；對長期拒交氣費(fèi)的用戶，聯(lián)合燃?xì)夤芾聿块T和執(zhí)法機(jī)構(gòu)，有針對性的查收，降低壞賬損失。擴(kuò)大各類用戶的IC卡表使用范圍，加大檢表力度，控制IC卡盜氣風(fēng)險(xiǎn)，減少公司整體應(yīng)收賬款比例。

（三）提高資產(chǎn)利用率，加強(qiáng)償債能力。由于行業(yè)特殊性，天然氣的購入、存儲(chǔ)、輸送等環(huán)節(jié)需要大量的工程物資用品幫助才得以實(shí)現(xiàn)天然氣的合理安全的使用。因此，無論是燃?xì)夤緸榇鎯?chǔ)燃?xì)舛鴳?yīng)具備的場站、LNG低溫存儲(chǔ)器等，或是向工商業(yè)用戶、居民用戶輸送提供天然氣所需的管網(wǎng)管線等工程物資，都是公司資產(chǎn)，且占用公司大量資產(chǎn)。因此提高這部分資產(chǎn)的利用率對于整個(gè)公司的資產(chǎn)利用率的提高都有著至關(guān)重要的意義。（作者單位：上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院審計(jì)碩士教育中心）

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