齊彩芝

摘 要：自改革開放以來，我國中小企業(yè)如雨后春筍般地發(fā)展起來，近十幾年來，我國政府不斷加大對中小企業(yè)的資金投入和扶持力度，而中小板的推出，為中小企業(yè)提供了一個快速、高效的融資平臺。中小企業(yè)上市，為企業(yè)提供了一個全新的融資平臺，拓寬了企業(yè)的融資渠道，應該說中小企業(yè)的上市對企業(yè)發(fā)展具有一定的積極意義，能為企業(yè)的發(fā)展注入新的活力。但是實際情況下，有些中小企業(yè)由于各種因素，并不完全適合上市。因此在上市前，公司的領導層要對上市的利弊進行充分的分析和權衡來最終決定企業(yè)是否上市。本文通過上市對企業(yè)所帶來的優(yōu)勢和弊端進行具體、充分分析，為中小企業(yè)在決定是否上市時提供相應的判斷依據(jù)和建議。

關鍵詞：中小企業(yè)；上市；利弊分析

一、中小企業(yè)上市的好處

1、有利于拓寬企業(yè)的融資渠道

拓寬企業(yè)的融資渠道，是很多中小企業(yè)選擇上市的重要原因。一般來說，中小企業(yè)在成立之初，它的融資渠道一般僅限于親朋好友之間的籌措、風險投資或者向銀行貸款，這就限制了企業(yè)的融資規(guī)模，在一定程度上制約了企業(yè)的進一步發(fā)展。而在企業(yè)上市后，經(jīng)過合適的宣傳以及對公司的合理管理，提高企業(yè)的業(yè)績和發(fā)展前景，能夠吸引到很多股民的投資，大大增加了企業(yè)的融資規(guī)模，同時也優(yōu)化了社會資金資源的合理利用。

2、有利于打造自己的品牌

企業(yè)的上市對提高其知名度的重要作用是不言而喻的?？陀^來說，企業(yè)能夠上市，不僅是自身榮譽的象征，也是資本市場對這個企業(yè)的質(zhì)量、成長性、市場潛力和發(fā)展前景的肯定。企業(yè)上市后，經(jīng)過廣泛的宣傳，能夠吸引到越來越多的人的關注。上市本身對于企業(yè)來說就是無形中的一個廣告，以蘇寧電器為例，其在上市之前不過是資產(chǎn)不過一億的小型企業(yè)，在上市之后的很短時間內(nèi)融資近四億，讓人們逐漸的認識到蘇寧品牌，近些年更是慢慢發(fā)展成為中國最大的商業(yè)連鎖品牌。

3、有利于企業(yè)夯實發(fā)展基礎

由于企業(yè)在上市之前必須要對企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境進行認真分析，充分分析出上市對于企業(yè)本身的優(yōu)勢和弊端，對企業(yè)進行精準定位以明確企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。在企業(yè)的改制過程中，能夠協(xié)助企業(yè)成立和完善其內(nèi)部的管理機制，同時爭取到風險投資可以為企業(yè)注入新的管理理念和增值服務。另外，企業(yè)在接受全方位監(jiān)督的同時也有助于其實現(xiàn)自身的規(guī)范發(fā)展。

4、有利于提高企業(yè)的管理水平

中小企業(yè)中，很多都是家族企業(yè)，管理層中可能有很多人并不熟悉管理領域，單純依靠人情世故來籠絡人心。但是在進行上市審核時，也會重點考察公司董事會和管理層的管理水平，這就要求企業(yè)在選擇上市之前，必須要加大對企業(yè)管理層的培訓力度，或者招納專業(yè)的管理人才。同時，企業(yè)在上市后要為股東的利益負責，這也要求企業(yè)管理層必須提高自己的管理水平和職業(yè)素養(yǎng)。因此，中小企業(yè)的上市對企業(yè)管理水平的提升具有巨大的推動作用。

5、有利于提高財務杠桿的靈活性

由于向社會公眾和監(jiān)督部門公布財務狀況是上市公司的定期任務，只要企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績能夠穩(wěn)步提升，就一定能提高社會公眾對公司的信任度。因此，公司向社會公眾公開其財務報表大大增加了公司借款和融資的靈活性，同時公司還可以根據(jù)自身實際情況合理調(diào)整財務結(jié)構(gòu)以適應公眾的信任度，保證可以更好地拓寬融資渠道。

二、中小企業(yè)上市的弊端

1、面臨信息披露的壓力

根據(jù)我國相關法律的規(guī)定，企業(yè)在上市后應當接受其所上市地區(qū)的監(jiān)督，其中部分企業(yè)選擇在境外上市，相較于在國內(nèi)上市，境外上市對企業(yè)的要求更加嚴格，而且監(jiān)管的力度相較于國內(nèi)也更大。由于很多中小企業(yè)并不喜歡將企業(yè)的內(nèi)部信息進行公開，而在準備境外上市的過程中，企業(yè)的相關運行措施并不十分規(guī)范，這個弊端會在境外投資者的理性投資目光下完全曝光，這其中就存在著一個難以調(diào)和的矛盾，使中小企業(yè)在上市后難以承擔信息披露的壓力。

2、增加了費用支出

中小企業(yè)在二板上市，需要一筆相對于企業(yè)本身資產(chǎn)而言很大的投入。根據(jù)我國相關法律的規(guī)定，企業(yè)在二板上市時，需要拿出不菲的費用來用于律師、評估、券商等的支出，以資本為2億元的企業(yè)為例，其在這方面的支出一般高達800-1000萬元，這對企業(yè)來說是一筆很大的支出，尤其是對一個利潤率不高的企業(yè)來說，這筆支出會給企業(yè)造成很大的負擔，也會給企業(yè)在日后的運營中帶來資金方面很多的不便和負擔。

3、使企業(yè)受市場的牽制作用增大

企業(yè)在上市之后就必須要對自己股東的利益負責，股東對自己持股利潤的增長有很高的要求，這會使公司的領導層在管理企業(yè)時面對巨大的壓力。企業(yè)上市后，其自身的經(jīng)營狀況會影響到企業(yè)的股價，同樣的，企業(yè)股價的上下波動也會影響到企業(yè)的正常經(jīng)營。而且前文已經(jīng)指出，公司在上市之后所受的監(jiān)督更加嚴格，要遵循的法律法規(guī)也更多，因此上市會使企業(yè)受市場的牽制作用增大。

4、企業(yè)上市后管理失敗

企業(yè)在上市之后，能夠在短時間內(nèi)籌集到大量資金，能使企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營得到跨越式的發(fā)展，但是在企業(yè)快速發(fā)展的背后也隱藏著極大的隱患。前文中已經(jīng)提到企業(yè)的管理水平在上市后的重要性。企業(yè)上市之后，會從原來的一個小型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€大規(guī)模的公眾公司，如果企業(yè)的管理水平停滯不前或者發(fā)展緩慢，那么就將面臨著極大的管理失敗的風險，失去公眾和風險投資等各方對企業(yè)發(fā)展前景的信任度，給企業(yè)帶來不可挽回的巨大損失。

5、企業(yè)上市會承擔更大的社會責任

前文中已經(jīng)提到，企業(yè)在上市以后受到的來自各方面的制約會大大增加，這其中也表現(xiàn)在企業(yè)上市以后要承擔更大的社會責任。企業(yè)上市后，必須要接受來自投資方、證券市場等各方的監(jiān)督，因此在上市后企業(yè)的運轉(zhuǎn)和各項操作必須要做到公開、透明和規(guī)范。并且相關法律要求上市企業(yè)要遵循信息披露制度，要求企業(yè)必須定期、完整、真實、及時地披露定期報告和臨時報告以保證企業(yè)的財務工作規(guī)范和透明。此外，眾所周知，股市的價格往往會出現(xiàn)很大的波動，競爭壓力相對較大，因此企業(yè)如果想站穩(wěn)腳跟，就必須提升自身的硬實力，不斷提高企業(yè)價值和核心競爭能力以實現(xiàn)在相對長遠的時間里的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)語

隨著國家和政府對中小企業(yè)的扶持力度不斷加大，同時也得益于我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，目前中小企業(yè)正迎來難得的發(fā)展機遇。中小企業(yè)上市，能夠大大拓寬融資渠道，在短時間內(nèi)能為企業(yè)籌集到大量資金，讓企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展，有利于企業(yè)迅速打響品牌，提高企業(yè)本身的管理水平。同時，企業(yè)上市也讓企業(yè)面臨很大的風險，大大增加了企業(yè)的費用支出，也使得企業(yè)更容易受到市場的牽制作用，同時還面臨著企業(yè)管理失敗的重大風險，同時也勢必將承擔更大的社會責任。因此，當企業(yè)在決策是否上市時，一定要充分權衡利弊，合理定位企業(yè)的發(fā)展階段和發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)的管理水平，讓企業(yè)借著發(fā)展的東風實現(xiàn)跨越式發(fā)展。（作者單位：浙江上光照明有限公司）

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