陳利鋒

(中共廣東省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，廣東 廣州 510053)

不同產(chǎn)出缺口界定與估算的新方法：一個(gè)結(jié)構(gòu)性表述

陳利鋒

(中共廣東省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，廣東 廣州 510053)

文章采用結(jié)構(gòu)方程方法，通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型對(duì)效率產(chǎn)出缺口、自然律產(chǎn)出缺口以及基于勞動(dòng)力市場(chǎng)的GGL產(chǎn)出缺口進(jìn)行了估算，并在此基礎(chǔ)上比較了基于結(jié)構(gòu)方程方法估算的產(chǎn)出缺口與基于單變量或單方程方法估算的產(chǎn)出缺口。研究發(fā)現(xiàn)，由于結(jié)構(gòu)方程方法完整的反映出變量之間相互作用的機(jī)制，進(jìn)而使得對(duì)于產(chǎn)出缺口的估算而言，結(jié)構(gòu)方程方法可能優(yōu)于單變量或單方程方法。

效率產(chǎn)出缺口；自然律產(chǎn)出缺口；GGL產(chǎn)出缺口；動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡

長(zhǎng)期以來(lái)，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)之一，與之相關(guān)的產(chǎn)出缺口也成為評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的重要指標(biāo)。在已有的研究中，通常將產(chǎn)出缺口界定為實(shí)際產(chǎn)出（Actual Output）與潛在產(chǎn)出（Potential Output）之間的差額，并且這一界定廣泛應(yīng)用于使用單變量或單方程方法對(duì)產(chǎn)出缺口估算中。而經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于產(chǎn)出缺口的界定主要包括兩類：（1）效率產(chǎn)出缺口，即實(shí)際產(chǎn)出與完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)（包括產(chǎn)品市場(chǎng)與勞動(dòng)力市場(chǎng)）下的產(chǎn)出之間的差額；（2）自然律產(chǎn)出缺口，即實(shí)際產(chǎn)出與彈性工資與價(jià)格下非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的產(chǎn)出之間的差額。顯然，單變量或單方程方法無(wú)法對(duì)此進(jìn)行細(xì)分。另外，單變量或者單方程方法還存在一些明顯的不足：（1）從理論的角度看，單變量或者單方程方法無(wú)法反映政策機(jī)制變動(dòng)引起的經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期的變化及其對(duì)于產(chǎn)出等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響，因而，這一方法在估算過(guò)程中可能遭遇“盧卡斯批判”（Lucas Critique）；（2）從估計(jì)方法的角度看，單變量或者單方程方法在估算產(chǎn)出缺口的過(guò)程中依賴無(wú)法直接觀測(cè)的“潛在產(chǎn)出”，因而在估算過(guò)程中通常假定潛在產(chǎn)出是關(guān)于時(shí)間的一個(gè)平滑函數(shù)并且可以采用統(tǒng)計(jì)趨勢(shì)進(jìn)行有效的逼近[1]45-46，[2]9-10。但是，與之相對(duì)的是，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期的理論與經(jīng)驗(yàn)研究均表明一個(gè)明顯的事實(shí)是短期中外生沖擊引起產(chǎn)出的劇烈波動(dòng)。因而，單變量或者單方程方法估算出來(lái)的產(chǎn)出缺口可能并非真正意義上產(chǎn)出缺口的有效代理變量[2]17-18。正是由于以上不足，已有的研究如鄭挺國(guó)與王霞等研究均認(rèn)為單變量方法如HP濾波法所獲得的產(chǎn)出缺口幾乎不可靠[3]141。

當(dāng)然，由于單變量與單方程方法的不足，研究者開(kāi)始采用結(jié)構(gòu)方程方法即構(gòu)建動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡（即DSGE）模型估算產(chǎn)出缺口，較早提出這一思路的是Adolfson等學(xué)者[4]。Gal?等人則對(duì)已有的研究進(jìn)行了擴(kuò)展[1]48-49,[2]17-18，針對(duì)“潛在產(chǎn)出”估算中存在的不足，作者提出了一個(gè)基于勞動(dòng)力市場(chǎng)效率缺口的產(chǎn)出缺口。與已有的產(chǎn)出缺口估算方法相比，這一產(chǎn)出缺口估算過(guò)程中所涉及的所有變量均可直接觀測(cè)（本文將這一缺口稱為GGL產(chǎn)出缺口）。這些研究在較大程度上實(shí)現(xiàn)了對(duì)已有產(chǎn)出缺口估算方法的改進(jìn)。

基于以上采用結(jié)構(gòu)方程方法估算產(chǎn)出缺口的思路，本文構(gòu)建了一個(gè)動(dòng)態(tài)新凱恩斯主義模型并采用結(jié)構(gòu)宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)產(chǎn)出缺口進(jìn)行了估算。本文首先基于結(jié)構(gòu)方程方法對(duì)效率產(chǎn)出缺口、自然律產(chǎn)出缺口與GGL產(chǎn)出缺口進(jìn)行了估算，然后將其與采用單變量或單方程方法（HP濾波法、CF濾波法以及回歸分析法）估算的產(chǎn)出缺口進(jìn)行比較。與已有的研究不同，本文主要進(jìn)行了如下工作：（1）借鑒Gal?與陳利鋒[2]21-22,[5]，通過(guò)名義工資剛性將失業(yè)變量引入模型中，從而構(gòu)建了一個(gè)包含失業(yè)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)DSGE框架并估算了三種不同類型的產(chǎn)出缺口。在失業(yè)問(wèn)題日益嚴(yán)峻的今天，這一做法可能使得模型能夠更好的擬合中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)然，模型二階矩匹配的結(jié)果也證實(shí)了這一論斷；（2）估算了我國(guó)基于勞動(dòng)力市場(chǎng)效率缺口的GGL產(chǎn)出缺口，并且在一個(gè)統(tǒng)一的框架內(nèi)對(duì)不同類型的產(chǎn)出缺口進(jìn)行了估算與比較；（3）比較了結(jié)構(gòu)方程方法估算的產(chǎn)出缺口與基于單變量或者單方程方法估算的產(chǎn)出缺口。

一、模型設(shè)定

本部分構(gòu)建一個(gè)包含家庭（Households）、廠商（Firms）與政府的動(dòng)態(tài)新凱恩斯主義框架。家戶為廠商提供勞動(dòng)力，其目標(biāo)為最大化各期效用貼現(xiàn)值之和；廠商包括中間產(chǎn)品生產(chǎn)廠商與最終產(chǎn)品生產(chǎn)廠商。具有一定壟斷勢(shì)力的中間產(chǎn)品廠商雇傭家戶的勞動(dòng)進(jìn)行生產(chǎn)，并利用其壟斷勢(shì)力通過(guò)調(diào)整價(jià)格實(shí)現(xiàn)其利潤(rùn)貼現(xiàn)值之和最大化；最終產(chǎn)品廠商使用中間產(chǎn)品，采用Dixit-Stiglitz技術(shù)生產(chǎn)最終消費(fèi)品，并在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)出售。這一設(shè)定與中國(guó)的現(xiàn)實(shí)是相符的：強(qiáng)大的國(guó)有企業(yè)控制著原油、電力、煤炭以及鋼鐵等生產(chǎn)投入品，進(jìn)而在市場(chǎng)上具有一定的壟斷勢(shì)力；而廣大中小企業(yè)向市場(chǎng)提供最終消費(fèi)品，其市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)性的[6]。不過(guò)，為了比較不同產(chǎn)出缺口之間的差異，本部分模型中先后引入了基于不同角度界定的產(chǎn)出缺口。

（一）家庭行為

設(shè)定經(jīng)濟(jì)中存在大量同質(zhì)性且具有無(wú)限生命的家庭，其成員構(gòu)成采用[0,1]上的連續(xù)統(tǒng)（Continuum）表示。家戶向企業(yè)提供勞動(dòng)力，并使用其收入進(jìn)行消費(fèi)。消費(fèi)給家庭帶來(lái)正效用，但勞動(dòng)給家庭帶來(lái)負(fù)

效用（Disutility）；與Merz類似，假定家庭成員完全消費(fèi)共享[7]。家庭的優(yōu)化行為如下：

在動(dòng)態(tài)新凱恩斯主義框架中，工資并不是每一期都更新。依據(jù) Calvo[8]985，每一時(shí)期工資調(diào)整的概率為1-wθ，企業(yè)將價(jià)格設(shè)定在之前水平上的概率wθ表明了名義工資剛性的程度。通過(guò)工資調(diào)整，工人希望實(shí)現(xiàn)效用最大化。那么，工資調(diào)整與否的決定條件為：

二、模型的參數(shù)化與動(dòng)態(tài)分析

表1：參數(shù)的校準(zhǔn)

圖1：三種產(chǎn)出缺口的脈沖響應(yīng)

基于校準(zhǔn)的結(jié)果，進(jìn)一步可以考察外生沖擊對(duì)于三種產(chǎn)出缺口的沖擊性效應(yīng)。圖1分別給出了效率產(chǎn)出缺口、自然律產(chǎn)出缺口以及GGL產(chǎn)出缺口關(guān)于TFP沖擊、偏好沖擊以及貨幣政策沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)。基于脈沖響應(yīng)函數(shù)可以看出，在大多數(shù)時(shí)期，正向的技術(shù)沖擊、偏好沖擊以及貨幣政策沖擊均降低了以上三種產(chǎn)出缺口；不過(guò)，相對(duì)于技術(shù)沖擊與偏好沖擊，貨幣政策沖擊對(duì)于以上三種產(chǎn)出缺口具有更大的沖擊效應(yīng)，表現(xiàn)在圖1中貨幣政策沖擊引起產(chǎn)出缺口更大幅度的下降；從波動(dòng)的幅度看，無(wú)論在哪一種外生沖擊下，GGL產(chǎn)出缺口均表現(xiàn)出更大的波動(dòng)。

進(jìn)一步，與已有的研究類似，本文采用二階矩匹配方法即計(jì)算并比較模型數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的二階矩以考察以上DSGE模型對(duì)于中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的擬合程度，經(jīng)常使用的二階矩主要包括波動(dòng)性（即標(biāo)準(zhǔn)差）之比以及相關(guān)系數(shù)。二階矩匹配過(guò)程中需要的數(shù)據(jù)如下：（1）產(chǎn)出與消費(fèi)數(shù)據(jù)采用經(jīng)CPI調(diào)整之后的實(shí)際季度GDP數(shù)據(jù)與實(shí)際社會(huì)消費(fèi)總額數(shù)據(jù)；（2）通脹采用季度CPI數(shù)據(jù)計(jì)算而得；（3）工資膨脹數(shù)據(jù)采用經(jīng)CPI調(diào)整之后的城鎮(zhèn)單位平均勞動(dòng)報(bào)酬數(shù)據(jù)計(jì)算而得；（4）名義利率數(shù)據(jù)采用銀行間7天同業(yè)拆借利率數(shù)據(jù)；（5）投資數(shù)據(jù)首先采用經(jīng)CPI調(diào)整的固定資產(chǎn)形成總額作為物質(zhì)資本，然后采用當(dāng)年年末固定資本形成總額與上一年年末固定資本形成總額之差作為當(dāng)年總投資量；（5）失業(yè)數(shù)據(jù)首先參考王君斌與王文甫[12]采用單位從業(yè)人員總計(jì)作為就業(yè)數(shù)據(jù)并計(jì)算就業(yè)在人口中的比重，然后依據(jù)就業(yè)人口的比重估算失業(yè)率。以上所有數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度均為2002年第1季度至2011年第4季度，所有數(shù)據(jù)均來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。模型二階矩匹配的結(jié)果如下表2。

表2顯示出，相對(duì)于現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，模型擬合的各個(gè)變量數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出更大的波動(dòng)性，其中產(chǎn)出、投資與失業(yè)的波動(dòng)均超過(guò)現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的2倍；而從模型數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的相關(guān)性來(lái)看，模型大多數(shù)變量的擬合數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)均大于0.8，這表明本文模型相對(duì)較好的擬合了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)。

表2：二階矩匹配（模型數(shù)據(jù) v.s. 現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)）

三、不同估算方法下產(chǎn)出缺口的比較：結(jié)構(gòu)模型與單方程模型

本文采用結(jié)構(gòu)方程的方法對(duì)產(chǎn)出缺口進(jìn)行了估計(jì)，但是大多數(shù)已有的研究均采用單方程方法進(jìn)行產(chǎn)出缺口的估算。那么，與之相關(guān)的問(wèn)題是結(jié)構(gòu)方程的方法估算的產(chǎn)出缺口與已有研究所使用的單方程方法估算的產(chǎn)出缺口存在怎樣的差別呢？本部分對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行分析。

在已有的單方程方法中，主要使用的是HP濾波法、CF或者BP濾波法以及回歸分析方法等。本文首先采用這些方法對(duì)產(chǎn)出缺口進(jìn)行估計(jì)，然后將其與本文模型計(jì)算的產(chǎn)出缺口進(jìn)行比較。不過(guò)，需要說(shuō)明的是，單方程方法無(wú)法估算效率產(chǎn)出缺口。

圖2給出了依據(jù)HP濾波法、全樣本CF濾波法、回歸分析法等單變量或單方程方法估算的產(chǎn)出缺口與依據(jù)本文結(jié)構(gòu)模型估算的效率產(chǎn)出缺口、自然律產(chǎn)出缺口以及GGL產(chǎn)出缺口。通過(guò)比較，可以發(fā)現(xiàn)通過(guò)HP濾波法估算的產(chǎn)出缺口與效率產(chǎn)出缺口之間存在較大的類似，原因在于HP濾波法界定的產(chǎn)出缺口是產(chǎn)出對(duì)其潛在水平的偏離，而產(chǎn)出的潛在水平在定義上與效率產(chǎn)出水平較為接近。為了更清晰的說(shuō)明各個(gè)產(chǎn)出缺口之間的差異，我們計(jì)算了不同產(chǎn)出缺口的描述性統(tǒng)計(jì)量如均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值與最小值等，結(jié)果顯示在表3中。依據(jù)表3中估算的產(chǎn)出缺口及其描述性統(tǒng)計(jì)量可以得到如下結(jié)論：

圖2：不同類型的產(chǎn)出缺口

第一，比較使用結(jié)構(gòu)方程方法估算的產(chǎn)出缺口（表3的1至3行）與單變量或單方程方法估算的產(chǎn)出缺口（表3的4至6行）可以發(fā)現(xiàn)，相對(duì)而言，采用結(jié)構(gòu)方程方法得到的產(chǎn)出缺口更為接近。表3中，三者所有的統(tǒng)計(jì)量均相對(duì)更為接近，而依據(jù)單變量或單方程方法得到的產(chǎn)出缺口的統(tǒng)計(jì)量缺存在較大得差異。之所以結(jié)構(gòu)方程估算的產(chǎn)出缺口較為接近，一個(gè)可能的原因是效率產(chǎn)出缺口、自然率產(chǎn)出缺口以及 GGL產(chǎn)出缺口在界定上存在一定的類似；而另一個(gè)可能存在的原因在于結(jié)構(gòu)方程對(duì)于模型變量之間相互作用機(jī)制的刻畫(huà)，在一定程度上避免了單方程模型估算過(guò)程中的不足；尤其是在我國(guó)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響與作用相對(duì)明顯，而單方程模型無(wú)法刻畫(huà)政策機(jī)制變動(dòng)引起的主體預(yù)期的改變對(duì)于變量之間相互作用機(jī)制得影響，因而在產(chǎn)出缺口估算過(guò)程中單方程方法可能會(huì)遭遇“盧卡斯批判”的問(wèn)題。

表3：不同類型產(chǎn)出缺口的比較

第二，效率產(chǎn)出缺口與HP濾波法估算的產(chǎn)出缺口具有較為接近的最大值與最小值，但HP濾波法估算的產(chǎn)出缺口具有相對(duì)較大的均值與標(biāo)準(zhǔn)差。表3中，效率產(chǎn)出缺口與HP濾波法產(chǎn)出缺口的均值分別為-0.012與-0.029，對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.242與0.334。這一結(jié)論表明，盡管二者在定義上存在較大的類似，但是HP濾波法產(chǎn)出缺口波動(dòng)性更大。

第三，HP濾波法與CF濾波法得到的產(chǎn)出缺口之間存在較大差異。表3中，相對(duì)而言，CF濾波法得到的產(chǎn)出缺口得均值、最大值、最小值以及標(biāo)準(zhǔn)差均大于HP濾波。

第四，采用濾波法（HP濾波或CF濾波）得到的產(chǎn)出缺口與回歸分析法得到的產(chǎn)出缺口存在較大的；相對(duì)而言，采用結(jié)構(gòu)模型方法得到的產(chǎn)出缺口之間存在較小的差異。表3中，從均值的角度看，CF濾波法得到的產(chǎn)出缺口的均值為0.795，而回歸分析法得到的產(chǎn)出缺口的均值僅為0.011，前者將近為后者的72倍；從標(biāo)準(zhǔn)差的角度看，CF濾波法得到的產(chǎn)出缺口的標(biāo)準(zhǔn)差為1.907，回歸分析法得到的產(chǎn)出缺口的標(biāo)準(zhǔn)差為0.118，將近為后者的16倍。

由于已有的研究如鄭挺國(guó)與王霞等均表明單變量或單方程方法如HP濾波等得到的產(chǎn)出缺口基本不可信，那么以上結(jié)論表明，結(jié)構(gòu)方程方法估算的產(chǎn)出缺口由于對(duì)變量之間相互作用機(jī)制的相對(duì)良好的設(shè)定，因而能夠相對(duì)更好的估算產(chǎn)出缺口[3]140。

四、結(jié)論

在對(duì)不同類型產(chǎn)出缺口進(jìn)行界定的基礎(chǔ)上，本文通過(guò)構(gòu)建包含失業(yè)的DSGE模型進(jìn)而采用結(jié)構(gòu)方程的方法對(duì)中國(guó)產(chǎn)出缺口進(jìn)行了估算。并在此基礎(chǔ)上，我們比較了依據(jù)結(jié)構(gòu)方程方法估算的效率產(chǎn)出缺口、自然律產(chǎn)出缺口、GGL產(chǎn)出缺口與依據(jù)單變量或單方程方法估算的HP濾波產(chǎn)出缺口、CF濾波產(chǎn)出缺口以及回歸分析法產(chǎn)出缺口進(jìn)行了比較。比較的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，基于結(jié)構(gòu)方程方法估算的不同產(chǎn)出缺口之間差異相對(duì)較小，而依據(jù)單變量或單方程方法得到的產(chǎn)出缺口之間卻存在較大差異。由于已有的研究表明單變量或單方程方法得到的產(chǎn)出缺口基本不可信，那么，本文的結(jié)構(gòu)方程方法由于對(duì)變量之間關(guān)系更為良好的界定，并且較好的規(guī)避了盧卡斯批判的問(wèn)題，因而也可能實(shí)現(xiàn)了對(duì)產(chǎn)出缺口更為良好的估算。

近十年來(lái)，DSGE方法日益成為國(guó)外中央銀行與研究人員宏觀經(jīng)濟(jì)分析與政策評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)框架，而產(chǎn)出缺口的估計(jì)是評(píng)估一國(guó)政策效果的重要指標(biāo)，因此采用這一框架估算產(chǎn)出缺口可能成為未來(lái)估算產(chǎn)出缺口的重要方法。作為一個(gè)嘗試，本文在一個(gè)小型規(guī)模DSGE模型框架內(nèi)對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了考察，還有很多值得進(jìn)一步改進(jìn)的地方，如金融部門(mén)以及財(cái)政政策等均未引入模型。因此，構(gòu)建一個(gè)更為完善的DSGE模型用于刻畫(huà)中國(guó)經(jīng)濟(jì)并估算產(chǎn)出缺口，降低產(chǎn)出缺口估算中的偏誤，將是未來(lái)一個(gè)重要的研究方向。

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本文推薦專家：

劉明珍，廣東工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，教授，研究方向：現(xiàn)代宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

宋國(guó)興，北京大學(xué)馬克思主義學(xué)院政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所，副教授，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

Definitions of Different Output Gap and New Estimation Method:A Structural Interpretation

CHEN LIFENG
( Department of Economics, Party School of Guangdong Provincial Committee, Guangzhou 510053, China)

This paper considers a dynamic stochastic general equilibrium framework to estimate the efficient output gap, natural output gap and GGL output gap, and then compares the various output gaps calculated by structural method with HP filter, CF filter and regression analysis method. And the result shows that, since the structural method has depicted the transmission channel of different variables well, then for the efficient level of estimation output gap, the structural method may be better than univariate method or single equation method.

Efficient Output Gap; Natural Output Gap; GGL Output Gap; DSGE

F7

A

1008-472X(2014)01-0066-08

2013-08-28

國(guó)家社會(huì)科學(xué)重大招標(biāo)項(xiàng)目(08&ZD037)；教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目(11YJA790026)

陳利鋒（1982-），男，湖北黃岡人，中共廣東省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部副教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。研究方向：貨幣與金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

■ 經(jīng)濟(jì)學(xué)