摘要：作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)機(jī)制和正式制度，破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)的退出市場(chǎng)起著關(guān)鍵性的作用，其實(shí)施的過程也會(huì)對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。如果創(chuàng)業(yè)者因其創(chuàng)業(yè)失敗而得到重罰，那么他們將會(huì)失去創(chuàng)業(yè)精神，甚至放棄再次創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。本文對(duì)修訂后的美國(guó)破產(chǎn)法相關(guān)規(guī)定對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為的影響進(jìn)行分析，并結(jié)合我國(guó)破產(chǎn)法實(shí)施的現(xiàn)狀進(jìn)行反思，提出高效、寬松和過程嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠飘a(chǎn)法對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為有促進(jìn)。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)；創(chuàng)業(yè)行為； 企業(yè)家精神；破產(chǎn)法

中圖分類號(hào)：F2722文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收稿日期：2014-02-25

作者簡(jiǎn)介：沈莉（1978-）， 女， 浙江蕭山人，上海理工大學(xué)管理學(xué)院教師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：企業(yè)創(chuàng)業(yè)、企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)。

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：71073103；上海理工大學(xué)社科基金資助項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：13XSY09；上海理工大學(xué)博士講師科研啟動(dòng)經(jīng)費(fèi)資助；上海理工大學(xué)管理學(xué)院青年教師培育計(jì)劃資助。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，我國(guó)的破產(chǎn)法從1986年試行到2007年頒布實(shí)施，現(xiàn)已是我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)重要的法律依據(jù)，而且成為發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能、直接影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的法律(陳云良,2005)。作為企業(yè)制度的一個(gè)重要內(nèi)容，破產(chǎn)法直接影響到企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿。因此，研究破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為的調(diào)節(jié)作用，既是有關(guān)破產(chǎn)法對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能定位的延伸，也是對(duì)破產(chǎn)法影響企業(yè)活動(dòng)的再認(rèn)識(shí)。

一、美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為的調(diào)節(jié)

創(chuàng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力量，國(guó)家支持創(chuàng)業(yè)的制度因素直接決定著該國(guó)創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的水平，一部有利于企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的破產(chǎn)法可以在社會(huì)層面促進(jìn)創(chuàng)業(yè)精神的發(fā)展。Peng et al(2010)介紹了支持企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的破產(chǎn)法律機(jī)理差異，認(rèn)為如果要提高本國(guó)的創(chuàng)業(yè)水平，最好的制度方法之一就是修訂破產(chǎn)法，以降低破產(chǎn)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。Lee et al(2007) 指出如果破產(chǎn)法能夠降低創(chuàng)業(yè)失敗而退出市場(chǎng)的成本（障礙），就可以促進(jìn)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)，反之就會(huì)降低該國(guó)的創(chuàng)業(yè)水平。美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)行為有著直接的影響，主要包括以下五個(gè)方面：

（一）申請(qǐng)破產(chǎn)的成本

2005年美國(guó)修訂破產(chǎn)法后，企業(yè)破產(chǎn)成本有了大幅度提高。企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)最直接類型是按破產(chǎn)法第7章所規(guī)定的直接清償企業(yè)財(cái)產(chǎn)，及第11章所規(guī)定的企業(yè)提供重整計(jì)劃，美國(guó)新版破產(chǎn)法對(duì)于這兩種破產(chǎn)所需要的直接費(fèi)用有所上調(diào)（2011年11月1日）：申請(qǐng)按第7章破產(chǎn)，法院申請(qǐng)費(fèi)用從以往的299變動(dòng)為306美元；申請(qǐng)按第11章破產(chǎn)，法院申請(qǐng)費(fèi)從1 039美元漲到1 046美元。但是，根據(jù)企業(yè)所在地不同，美國(guó)企業(yè)可以要求分期付款，以支付申請(qǐng)費(fèi)，或者減免部分費(fèi)用。除了法院的申請(qǐng)費(fèi)，破產(chǎn)最大的直接成本是雇傭破產(chǎn)律師，花費(fèi)大概為每小時(shí)100-300美元。一般而言，在美國(guó)雇傭律師按第1章破產(chǎn)程序處理，初始費(fèi)用是1 000-3 000美元，但容易達(dá)到3 500-5 000美元或者更高費(fèi)用；如果按第11章破產(chǎn)重整程序雇傭律師，初始費(fèi)用從10 000到25 000美元不等。例如在佛羅里達(dá)州，通過律師申請(qǐng)適用第11章破產(chǎn)程序，小企業(yè)的花費(fèi)在25 000到50 000美元之間，中型企業(yè)需要花費(fèi)大約是50 000到100 000美元，而大型企業(yè)可能需要100 000到500 000美元。

總體而言，美國(guó)企業(yè)破產(chǎn)直接成本是企業(yè)資產(chǎn)的7%，而實(shí)際可能比美國(guó)破產(chǎn)法第11章中所規(guī)定的費(fèi)用更高，達(dá)到17%。此外，美國(guó)要求申請(qǐng)破產(chǎn)的債務(wù)人要參加資產(chǎn)管理培訓(xùn)和破產(chǎn)教育，這也會(huì)增加債務(wù)人的時(shí)間成本投入，同時(shí)構(gòu)成了企業(yè)破產(chǎn)的間接成本。另外，債務(wù)人被要求向法庭提供詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和過去４年的稅收?qǐng)?bào)告，導(dǎo)致其在申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)必須足額繳納拖欠的稅收，這些規(guī)定都加大了債務(wù)人申請(qǐng)破產(chǎn)的費(fèi)用。由于申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)本身就存在財(cái)務(wù)緊張問題，當(dāng)破產(chǎn)所需成本很高時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)家延遲申請(qǐng)破產(chǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)不按法律程序退出市場(chǎng)。所以，高額破產(chǎn)成本提高了企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)影響企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的積極性。

總第446期沈莉：美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為的調(diào)節(jié)作用····商 業(yè) 研 究2014/06（二）破產(chǎn)程序的速度

因?yàn)樵谇逅闫飘a(chǎn)時(shí)快速的破產(chǎn)程序可以加快破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)的再配置和利用，令申請(qǐng)破產(chǎn)企業(yè)家抓住新機(jī)會(huì)重新創(chuàng)業(yè)。當(dāng)企業(yè)提出破產(chǎn)重整時(shí)（再生）（reorganization bankruptcy）（如美國(guó)破產(chǎn)法第11章規(guī)定），快速的破產(chǎn)程序可以保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，提高破產(chǎn)企業(yè)成功轉(zhuǎn)行和開拓新業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。企業(yè)重整可以保持企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，如果重整計(jì)劃成功，債權(quán)人可以獲得比破產(chǎn)清算更高的債權(quán)；同時(shí)，企業(yè)通過重整可以減輕債務(wù)包袱，實(shí)現(xiàn)再生。所以，完成破產(chǎn)程序所需要的時(shí)間（速度）作為機(jī)會(huì)成本，被視為企業(yè)破產(chǎn)的間接成本而影響企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)行為，快速的破產(chǎn)重整最終使得債權(quán)人、債務(wù)人及企業(yè)職工共贏利益(王建平, 2009)。

如果一個(gè)冗長(zhǎng)、持久且結(jié)果不確定的破產(chǎn)程序，使得企業(yè)管理層不能集中精力于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致商務(wù)伙伴不愿意維持現(xiàn)有的商業(yè)關(guān)系，從而降低企業(yè)收入和資產(chǎn)價(jià)值，債權(quán)人也會(huì)對(duì)企業(yè)重整失去信心。美國(guó)現(xiàn)破產(chǎn)法第11章規(guī)定企業(yè)在提出申請(qǐng)（或進(jìn)入救濟(jì)程序、或非自愿提出申請(qǐng)），債務(wù)人在120天內(nèi)提出重整方案，法院也可根據(jù)情況適當(dāng)將期限延期到180天， 最長(zhǎng)20個(gè)月后聽取重整方案，批準(zhǔn)是否生效。Djankov et al 等人在2008年研究了88個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其破產(chǎn)程序平均花費(fèi)的時(shí)間是264年，企業(yè)價(jià)值在這樣無(wú)效率的破產(chǎn)程序中平均損失達(dá)48%，低效、費(fèi)時(shí)的破產(chǎn)程序可能使企業(yè)財(cái)務(wù)壓力增大并被迫清算。在這個(gè)意義上講，快速、簡(jiǎn)易的破產(chǎn)程序可以挽救企業(yè)，高效的破產(chǎn)程序有利于更多失敗企業(yè)的重生和企業(yè)家創(chuàng)業(yè)，而低效率、拖沓的破產(chǎn)程序會(huì)削弱企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)意愿和創(chuàng)業(yè)行為。

（三）破產(chǎn)清算的“新開始”

通過破產(chǎn)法免除破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)，雖然債權(quán)人可以對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)進(jìn)行追索，但是不能要求保留追索權(quán)，企業(yè)家未來(lái)的收入可以免除支付過去的債務(wù)，這被稱作“重新開始”法（Fresh start laws）。如果破產(chǎn)法里沒有規(guī)定保護(hù)債務(wù)人有“新開始”的權(quán)利，那么債權(quán)人可以在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)有權(quán)追索債務(wù)。美國(guó)破產(chǎn)法1898年確立徹底免責(zé)主義,秉承的就是 “將誠(chéng)實(shí)的債務(wù)人從債務(wù)重壓下解脫出來(lái)，免去其商業(yè)所欠債務(wù)，重新開始”的理念。通過破產(chǎn)救濟(jì)債務(wù)人，申請(qǐng)破產(chǎn)的債務(wù)人可以采用第7章的破產(chǎn)程序或者第11章的破產(chǎn)程序。第7章程序規(guī)定債務(wù)人可以保留破產(chǎn)后收入不必用來(lái)償還債務(wù)，這就為面臨困境而無(wú)力經(jīng)營(yíng)下去的企業(yè)家提供了重新創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，也促進(jìn)了全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)行為。

（四）破產(chǎn)重整中的財(cái)產(chǎn)自動(dòng)凍結(jié)

自動(dòng)凍結(jié)（停止）(Automatic stay)是指破產(chǎn)清算、重整程序已開始，其他針對(duì)債務(wù)人索要財(cái)產(chǎn)的行為即自動(dòng)停止，自動(dòng)凍結(jié)制度是對(duì)債務(wù)人、債權(quán)人及投資者利益的保護(hù)和平衡。破產(chǎn)重整程序開始后，自動(dòng)凍結(jié)有助于阻止個(gè)別債權(quán)人的個(gè)別追債行為，防止了個(gè)別追償行為對(duì)債務(wù)人繼續(xù)經(jīng)營(yíng)造成的影響。美國(guó)破產(chǎn)法第11章有明確的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)自動(dòng)凍結(jié)規(guī)定，第362條（a）詳細(xì)列舉了8種適用于自動(dòng)凍結(jié)的具體行為，第362條（b）條款定了破產(chǎn)程序啟動(dòng)后自動(dòng)凍結(jié)的除外行為。但是，如果債務(wù)人資產(chǎn)凈值為零或者不夠來(lái)進(jìn)行有效重組，債權(quán)人可以根據(jù)362條（d）要求解除自動(dòng)凍結(jié)，取消財(cái)產(chǎn)贖回權(quán)來(lái)償還債務(wù)。所以，如果破產(chǎn)法中自動(dòng)凍結(jié)條款缺失，就可能導(dǎo)致債權(quán)人不斷要求企業(yè)清算，使得即便是法律允許的企業(yè)重整也沒有機(jī)會(huì)實(shí)施，而最后出現(xiàn)被清算的局面。因此，如果創(chuàng)業(yè)者感覺企業(yè)在面臨困難時(shí)再生機(jī)會(huì)很少，就很可能降低他們創(chuàng)業(yè)的積極性。

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（五）破產(chǎn)難易的程度

2005年美國(guó)破產(chǎn)法修正案的立場(chǎng)，從對(duì)債務(wù)人的保護(hù)轉(zhuǎn)向?qū)鶛?quán)人保護(hù)，破產(chǎn)難度的提高對(duì)于創(chuàng)立新企業(yè)也有抑制作用。修正后的破產(chǎn)法更加嚴(yán)格了破產(chǎn)申請(qǐng)的條件和適用程序，還取消了債務(wù)人自由選擇破產(chǎn)程序的權(quán)利，規(guī)定只有通過“收入測(cè)試”的個(gè)人債務(wù)人，才能采用對(duì)債務(wù)人有利的第7章破產(chǎn)程序。如果收入超過所在州的中間收入，債務(wù)人不但不能夠采用第7章破產(chǎn)程序，而且可能被認(rèn)為濫用破產(chǎn)程序。另外，創(chuàng)立新企業(yè)通常需要有個(gè)人保證貸款，如果較寬容的破產(chǎn)制度可以最小化個(gè)人創(chuàng)業(yè)失敗后的損失、刺激企業(yè)設(shè)立，企業(yè)可能更愿意尋求創(chuàng)新和規(guī)模，如增加許多經(jīng)理崗位、為更多的工人提供就業(yè)機(jī)會(huì)等。相反，在嚴(yán)格的破產(chǎn)規(guī)則下，企業(yè)的破產(chǎn)難度增加，開設(shè)公司的創(chuàng)業(yè)者需承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)，在投資時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，創(chuàng)立企業(yè)的積極性也會(huì)受到抑制。

二、破產(chǎn)法對(duì)創(chuàng)業(yè)行為調(diào)節(jié)作用的啟示

通過分析美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為的調(diào)節(jié)作用，可以看到破產(chǎn)法也可以發(fā)揮政策職能的調(diào)控作用，從而達(dá)到增進(jìn)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)精神、重振經(jīng)濟(jì)的目的。

（一）控制企業(yè)破產(chǎn)成本，降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)精神

承受風(fēng)險(xiǎn)的能力可以看做是創(chuàng)業(yè)行為最重要的特質(zhì)，除了必要的破產(chǎn)申請(qǐng)費(fèi)用和律師費(fèi)用以外，破產(chǎn)成本主要是破產(chǎn)程序的時(shí)間成本和不確定性成本。破產(chǎn)時(shí)間的延誤和破產(chǎn)結(jié)果的不確定性影響著企業(yè)能否順利地退出市場(chǎng)，也對(duì)企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神產(chǎn)生負(fù)面影響。所以，提升破產(chǎn)程序的效率是降低破產(chǎn)成本的關(guān)鍵。在程序設(shè)計(jì)上應(yīng)該激勵(lì)債務(wù)人誠(chéng)實(shí)、守信，努力改善公司的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)狀況；同時(shí)建立起債權(quán)人、債務(wù)人、管理人之間合理分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，提高企業(yè)家對(duì)破產(chǎn)成本的承受能力，使破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)收益最大化，旨在為破產(chǎn)企業(yè)的重整或企業(yè)破產(chǎn)后重生創(chuàng)造時(shí)間機(jī)會(huì)。

此外，由于利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱，導(dǎo)致通過破產(chǎn)方案時(shí)出現(xiàn)不合作的博弈現(xiàn)象，從而出現(xiàn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)管理的忠實(shí)和誠(chéng)信、義務(wù)等問題，即信息不對(duì)稱增加了破產(chǎn)程序和相應(yīng)破產(chǎn)成本。美國(guó)破產(chǎn)法第1007條規(guī)定了債務(wù)人進(jìn)入重整程序后的首次披露義務(wù)：申請(qǐng)時(shí)提交債務(wù)人企業(yè)名單、財(cái)務(wù)收支表、資產(chǎn)負(fù)債表等； 第1125條規(guī)確定破產(chǎn)后征求接受重整方案表決前必須經(jīng)過充分的信息披露(李曙光, 2007)。雖然清算和重整的計(jì)劃、稅務(wù)說明、披露說明的細(xì)節(jié)不同，美國(guó)眾多的法院可以自由裁量，但都要求披露破產(chǎn)背景、重整計(jì)劃、剩余財(cái)產(chǎn)評(píng)估、企業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)、清算分析程序中的分配估算、債務(wù)人未來(lái)的管理信息、行政費(fèi)用估算、所有債權(quán)人財(cái)務(wù)信息、債權(quán)和債務(wù)人重整潛在的風(fēng)險(xiǎn)、非破產(chǎn)訴訟存在和勝訴的可能性等(王欣新, 2012)。

相比之下，我國(guó)破產(chǎn)法對(duì)于信息披露規(guī)定的內(nèi)容太窄且過于原則，沒有對(duì)于信息披露程度作出規(guī)定，可操作性差。我國(guó)應(yīng)該適當(dāng)擴(kuò)大信息披露義務(wù)主體的內(nèi)容和程度，豐富披露信息的方式，如公開質(zhì)詢制度，強(qiáng)化信息披露義務(wù)人的法律責(zé)任，從而使破產(chǎn)信息公開和透明，最大程度降低破產(chǎn)成本和提高效率，從而降低債務(wù)人、債權(quán)人和托管人的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）適當(dāng)放松破產(chǎn)程序，促進(jìn)企業(yè)家再創(chuàng)業(yè)

在政策上制定適宜創(chuàng)業(yè)的法律，允許企業(yè)享有有限的責(zé)任，以便增進(jìn)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)，促使失敗的企業(yè)家再次快速進(jìn)入市場(chǎng)。2005年修訂之前，美國(guó)破產(chǎn)法一直都給予債務(wù)人救濟(jì)，將誠(chéng)實(shí)的債務(wù)人從債務(wù)中解脫出來(lái)，獲得重新開始。但是自2005年修訂后，美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)債務(wù)人的立場(chǎng)發(fā)生了變化，如第7章引入了“收入測(cè)試”，認(rèn)為債務(wù)人應(yīng)該為其不負(fù)責(zé)的行為承擔(dān)責(zé)任，以便保護(hù)債權(quán)人，導(dǎo)致2005年后美國(guó)破產(chǎn)案件不增反降。大多數(shù)人采取“非正式破產(chǎn)”，不僅放棄抵押的房產(chǎn)，不再歸還貸款，還導(dǎo)致了住房止贖率的增加，誘發(fā)了次貸金融危機(jī)。因此，從美國(guó)次貸危機(jī)來(lái)看，美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有較強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用，但趨于過緊的破產(chǎn)程序會(huì)促使債務(wù)人放棄正式破產(chǎn)程序，使得企業(yè)退出市場(chǎng)機(jī)制出現(xiàn)問題，從而影響企業(yè)家再創(chuàng)業(yè)。

從2007年實(shí)施破產(chǎn)法以來(lái)，我國(guó)破產(chǎn)案件也出現(xiàn)不增反降的情況，工商管理部門每年吊銷注冊(cè)的企業(yè)數(shù)量達(dá)到80萬(wàn)戶（周芬棉，2010），這說明有很多企業(yè)未依法定程序退出市場(chǎng)。雖然我國(guó)破產(chǎn)法也發(fā)揮了保護(hù)企業(yè)再生價(jià)值和為維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的作用，但是仍然存在亟待解決的問題：一是需要提高企業(yè)和個(gè)人對(duì)破產(chǎn)法的普遍認(rèn)識(shí)，特別是由于重整和清算的不同，企業(yè)應(yīng)該盡量通過重整制度給予自身再生的機(jī)會(huì)；二是建立起企業(yè)和個(gè)人的信用服務(wù)體系，使破產(chǎn)法給予債務(wù)人免債，以提高企業(yè)快速退出市場(chǎng)，再開始新的創(chuàng)業(yè)。

（三）嚴(yán)謹(jǐn)破產(chǎn)過程，杜絕不誠(chéng)實(shí)的行為

美國(guó)破產(chǎn)法第1129條規(guī)定了法院批準(zhǔn)重整計(jì)劃的詳細(xì)標(biāo)準(zhǔn)，并明確要求計(jì)劃實(shí)施具有合理成功的可能，這是法院判斷重整計(jì)劃的重要依據(jù)。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要建立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃痉ㄖ贫群蛧?yán)厲的法律懲罰制度來(lái)控制破產(chǎn)過程， 這不但有利于減少自由交易，有助于降低當(dāng)事人的談判成本，更可以維護(hù)法律所假設(shè)的申請(qǐng)破產(chǎn)者為“誠(chéng)實(shí)”人的原則，從而杜絕債務(wù)人通過假“破產(chǎn)”影響誠(chéng)實(shí)企業(yè)家的聲譽(yù)，防止出現(xiàn)“劣幣”驅(qū)逐“良幣”的道德風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)破產(chǎn)法也規(guī)定債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)方案必須“具有可行性”，但是我國(guó)大部分企業(yè)的重整計(jì)劃內(nèi)容和經(jīng)營(yíng)方案過于簡(jiǎn)單，重組方和重整計(jì)劃不明確。所以，我國(guó)在法律上應(yīng)該嚴(yán)格將重整計(jì)劃的可行性作為是否能夠批準(zhǔn)重整破產(chǎn)的重要考量，真正達(dá)到通過重整使得企業(yè)再生的目標(biāo)。

另外，破產(chǎn)法的自動(dòng)凍結(jié)制度從實(shí)現(xiàn)債權(quán)人之間的，債權(quán)人與債務(wù)人之間的利益平衡出發(fā)，保證了債務(wù)人在重整過程中正常而有序經(jīng)營(yíng)及財(cái)產(chǎn)的保值，但有必要從適用范圍、例外與解除等方面加以完善。例如，我國(guó)自動(dòng)凍結(jié)的效力始于破產(chǎn)案件受理之時(shí)，而不是破產(chǎn)案件申請(qǐng)之時(shí)，使得那些優(yōu)先獲取信息的債務(wù)人可能采取搶先執(zhí)行清償行為。 所以，應(yīng)對(duì)惡意提出破產(chǎn)或重整申請(qǐng)的企業(yè)解除自動(dòng)凍結(jié)，防止“破產(chǎn)濫用”。此外，雖然我國(guó)法律已經(jīng)明確界定了管理人的角色，但是行政力量對(duì)市場(chǎng)的影響，特別是與上市公司之間的特殊利益關(guān)系，使得政府介入、干預(yù)公司破產(chǎn)和重整的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)。因此，要制衡破產(chǎn)案件中的腐敗現(xiàn)象，嚴(yán)格防止政府在上市公司重整中介入管理，保全法院在破產(chǎn)程序中的主導(dǎo)地位和法官的獨(dú)立性，減少政府人為介入不當(dāng)而產(chǎn)生的影響。

三、總結(jié)

隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步地從要素驅(qū)動(dòng)向知識(shí)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，創(chuàng)業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最具有活力的部分，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力，我國(guó)也希望通過好的創(chuàng)業(yè)政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。美國(guó)破產(chǎn)法在調(diào)節(jié)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)行為方面給予人們很大的啟示：作為正式制度的一種形式，破產(chǎn)法和其他制度一樣影響到創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，有利于企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的破產(chǎn)法可以在社會(huì)層面促進(jìn)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)，保護(hù)和激發(fā)企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神；通過嚴(yán)謹(jǐn)而適宜的破產(chǎn)程序，破產(chǎn)法不但能杜絕企業(yè)破產(chǎn)中的不誠(chéng)實(shí)行為，同時(shí)能降低企業(yè)退出門檻，加速企業(yè)家的再次創(chuàng)業(yè)。

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Effects of US Bankruptcy Code on Entrepreneurial Behavior

SHEN Li

(School of Management, University of Shanghai for Science and Technology, Shanghai 200093, China)

Abstract：Bankruptcy law, as the formal system and a mechanism for regulating economic activity, played a key role in the process of the exit mechanism of enterprises, and also affected corporate entrepreneurial behavior. If entrepreneurs get the heavy penalties just because of their fail to running business, then they will lose the entrepreneurial spirit, and even miss entrepreneurial opportunities again. In this paper, the impacts of the US bankruptcy code on entrepreneurship are analyzed. And the paper studies the situation since our bankruptcy code has been carried out, and proposes that only the efficient, relaxed and rigorous process of corporate bankruptcy law can promote entrepreneurial behavior.

Key words：entrepreneurship; entrepreneurial behavior; entrepreneurship; bankruptcy law

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