趙文敏

[摘 要] 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)都是從金融動(dòng)蕩開始的，因此研究金融不穩(wěn)定性對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義。文章通過分析宏觀金融的不穩(wěn)定含義以及金融不穩(wěn)定的因素與特征分析，深入地探析了宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的應(yīng)對(duì)策略。

[關(guān)鍵詞] 宏觀經(jīng)濟(jì)；金融不穩(wěn)定因素

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 16. 059

[中圖分類號(hào)] F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2014）16- 0099- 01

隨著我國(guó)加入WTO系統(tǒng)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的自由化進(jìn)程不斷加快，資本市場(chǎng)逐漸開放，中國(guó)的金融市場(chǎng)和世界的金融市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密，而給中國(guó)金融市場(chǎng)帶來很多不穩(wěn)定的因素。金融的不穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常態(tài)，能夠?qū)?jīng)濟(jì)體的金融結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大的沖擊，加強(qiáng)對(duì)金融的管理對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的作用。

1 宏觀金融的不穩(wěn)定含義

宏觀金融穩(wěn)定是指國(guó)家金融體系沒有出現(xiàn)大的波動(dòng)，金融的各種功能都能夠發(fā)揮，資源得到優(yōu)化。而宏觀金融不穩(wěn)定通常是指國(guó)家的金融體系受到一些信息干擾，造成金融體系受損，喪失了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)會(huì)，金融功能不能夠發(fā)揮正常的狀態(tài)，嚴(yán)重的表現(xiàn)為金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)。

2 宏觀經(jīng)濟(jì)視角的金融不穩(wěn)定的因素與特征分析

2.1 金融信息的不對(duì)稱

金融中介以安全的經(jīng)營(yíng)為工作的重點(diǎn)，而金融中介的非理性行為會(huì)影響到金融的穩(wěn)定性。金融中介存在著激勵(lì)機(jī)制作用的問題以及盈虧報(bào)酬不對(duì)稱的問題，這樣投資者就會(huì)冒險(xiǎn)，出現(xiàn)扭曲委托人和代理人風(fēng)險(xiǎn)偏好的一致性，這樣容易引起資產(chǎn)定價(jià)偏差，導(dǎo)致代理人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。金融中介受到高額利潤(rùn)的誘惑，會(huì)投資高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。

2.2 金融市場(chǎng)具有波動(dòng)性

金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)引起金融不穩(wěn)定，金融的市場(chǎng)價(jià)格和金融的不穩(wěn)定之間相互聯(lián)系，又有區(qū)別。市場(chǎng)時(shí)時(shí)刻刻都在變化，而價(jià)格和利率的也是在變化的。價(jià)格和利率出現(xiàn)較小的波動(dòng)就會(huì)引起人們的財(cái)務(wù)狀況的變化。判斷金融不穩(wěn)定的發(fā)生以及發(fā)生的程度，需要依據(jù)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)提供的產(chǎn)品和服務(wù)的能力，因?yàn)檫@些因素可以導(dǎo)致市場(chǎng)的波動(dòng)，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為金融的不穩(wěn)定。

2.3 宏觀政策的變化

在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，國(guó)家的稅收政策和貨幣政策就會(huì)發(fā)生變化，而宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化會(huì)影響到金融不穩(wěn)定。國(guó)家改變稅收政策，增加稅收，或者取消對(duì)企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼，就會(huì)減少企業(yè)稅后的利潤(rùn)，這樣就會(huì)影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量，致使其減低，這樣就會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)能力下降。隨著企業(yè)的財(cái)務(wù)能力的下降，企業(yè)的負(fù)債就會(huì)進(jìn)一步惡化，這樣金融機(jī)構(gòu)中的資產(chǎn)方也會(huì)受到影響，這樣就會(huì)引起金融的不穩(wěn)定。

3 宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定的應(yīng)對(duì)策略

3.1 降低對(duì)初值的敏感依賴性

金融市場(chǎng)的運(yùn)行、金融工具的定價(jià)、供求和交易成為金融工作的中心，而金融通常是指貨幣和信用相關(guān)的交易行為的匯集，現(xiàn)代金融系統(tǒng)中關(guān)鍵的部分為貨幣和信用，它們是金融系統(tǒng)的初值，但是貨幣和信用具有脆弱性，貨幣和信用關(guān)系出現(xiàn)扭曲就會(huì)引發(fā)金融的動(dòng)蕩，嚴(yán)重的可能會(huì)造成金融危機(jī)，因此，保持貨幣的穩(wěn)定以及良好的社會(huì)信用，可以降低金融運(yùn)行對(duì)初值的敏感度。

3.2 實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策

國(guó)家實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策，對(duì)于國(guó)家來說，能夠改善經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，保持物價(jià)的穩(wěn)定，確保通貨膨脹的預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)于資本市場(chǎng)來講，實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)值的貨幣政策，可以完善我國(guó)的金融體系，建立嚴(yán)格投資者保護(hù)制度，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)的管控，這樣可以鼓勵(lì)投資者進(jìn)行投資。優(yōu)化資本市場(chǎng)可以加快風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而提供有效的融資平臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)品的研發(fā)。實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策可以優(yōu)化資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，培育出各種金融產(chǎn)品，打破傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品單一的現(xiàn)狀，促使我國(guó)股票市場(chǎng)的改變。

3.3 采取貨幣政策的防范措施

想要掌握貨幣政策的步伐、調(diào)控的力度，就需要采取對(duì)貨幣政策財(cái)務(wù)相應(yīng)的防范措施。減少貨幣的流動(dòng)性可以提高貨幣的價(jià)值，減低物價(jià)飛漲的速度，保障人們的正常生活。人民幣升值過快會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成不利的影響，因此政府需要加快我國(guó)人民幣匯率改革的步伐，提高匯率。央行需要對(duì)物價(jià)做出合理的預(yù)測(cè)，靈活的調(diào)控準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率等，這樣才能夠減少通貨膨脹的壓力。需要引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)的技術(shù)和管理理念，并且制定出我國(guó)的通貨膨脹目標(biāo)制度，有效地控制通貨膨脹，提高貨幣政策的靈活性和科學(xué)性。進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)家需要提高匯率法人彈性，而跨域國(guó)境的外匯基金也會(huì)對(duì)我國(guó)的宏觀調(diào)控產(chǎn)生影響，因此，需要國(guó)家加大監(jiān)管力度。

4 結(jié) 語

在全球經(jīng)濟(jì)的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在迅速發(fā)展，而我國(guó)金融業(yè)也受到各種不穩(wěn)定因素的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定成為我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵問題，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。因此需要從降低對(duì)初值的敏感依賴性、實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策、采取貨幣政策等防范措施，這樣才能夠確保我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展。

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