●武漢理工大學(xué) 龔 章

盈余管理與資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的相關(guān)性研究
——來(lái)自我國(guó)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

●武漢理工大學(xué) 龔 章

本文以中國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司為研究對(duì)象，分析了在2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布后交通運(yùn)輸業(yè)上市公司的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提行為是否存在有盈余管理的行為及動(dòng)機(jī)。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明：A股上市的交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司普遍存在有盈余管理行為；A股上市的交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司對(duì)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提存在有盈余管理的動(dòng)機(jī)。

交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 盈余管理

一、引言

盈余管理是企業(yè)出于自利心理，在管理企業(yè)的過(guò)程中有目的地選擇對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)政策、交易安排以及會(huì)計(jì)處理方式等，以此改變財(cái)務(wù)報(bào)表、來(lái)達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)或者政策目的。盈余管理是與企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定和企業(yè)管理密切相關(guān)的重要問題，并日益成為會(huì)計(jì)、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的重大議題。

由于不同行業(yè)有不同的特點(diǎn)，其會(huì)計(jì)政策選擇以及會(huì)計(jì)處理有不同的偏好，因此分行業(yè)對(duì)盈余管理進(jìn)行研究更加具有針對(duì)性。2012年，證監(jiān)會(huì)依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和特點(diǎn)，將全國(guó)90類小行業(yè)劃分為13類大行業(yè)，本文研究的對(duì)象則是這13類大行業(yè)中的第7類：交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)。

交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)是我國(guó)第七大行業(yè)，包括有交通運(yùn)輸業(yè)和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)兩個(gè)細(xì)分行業(yè)。交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，運(yùn)輸已經(jīng)滲透到人類社會(huì)生活的各個(gè)方面，成為最受關(guān)注的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而倉(cāng)儲(chǔ)則為運(yùn)輸提供輔支持。從會(huì)計(jì)角度來(lái)看，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和其他行業(yè)有著很大的不同：運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)活動(dòng)本身是一種服務(wù)，并不產(chǎn)生新的實(shí)物形態(tài)的產(chǎn)品，其提供運(yùn)輸服務(wù)的過(guò)程即為其生產(chǎn)過(guò)程，同時(shí)也是其消費(fèi)過(guò)程，因此一般不存在存貨計(jì)提減值等問題，因此流動(dòng)資產(chǎn)的減值計(jì)提一般較小；另外，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的資本有機(jī)構(gòu)成有其特殊性。其資本有機(jī)構(gòu)成比一般的產(chǎn)業(yè)要高，其非流動(dòng)資本所占的比重巨大，資本的周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較慢，而投資后的資本回收期較長(zhǎng)，因此對(duì)于這些非流動(dòng)資產(chǎn)的減值計(jì)提數(shù)額一般較大。

2006年財(cái)政部新發(fā)布的《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》對(duì)企業(yè)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提時(shí)間和內(nèi)容等進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)定，但仍給了企業(yè)一定的自我決定的空間。因此，從企業(yè)自利的角度出發(fā)，不同企業(yè)會(huì)根據(jù)其戰(zhàn)略規(guī)劃、營(yíng)運(yùn)目的、政策監(jiān)管等原因?qū)Y產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提采取不同標(biāo)準(zhǔn)，即：企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提存在有盈余管理的動(dòng)機(jī)。

出于對(duì)此的思考，本文以中國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司為研究對(duì)象，首先對(duì)1995—2013年交通運(yùn)輸業(yè)上市公司進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司存在盈余管理行為。然后從盈余管理動(dòng)機(jī)出發(fā)，以2007—2013年中國(guó)A股交通運(yùn)輸業(yè)上市公司為研究樣本，分析了盈余管理動(dòng)機(jī)因素對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的影響，科學(xué)地說(shuō)明了盈余管理對(duì)公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的作用。

二、文獻(xiàn)回顧

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于盈余管理與資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的相關(guān)性研究比較多。他們研究結(jié)果表明資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提與經(jīng)濟(jì)因素和盈余管理相關(guān)。其中，經(jīng)濟(jì)因素是指行業(yè)和公司自身經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不利變化導(dǎo)致公司資產(chǎn)價(jià)值損毀，可以通過(guò)行業(yè)總資產(chǎn)收益率，股票回報(bào)率等指標(biāo)表示；盈余管理動(dòng)機(jī)因素主要是包括扭虧動(dòng)機(jī)、大清洗動(dòng)機(jī)以及利潤(rùn)平滑動(dòng)機(jī)等。

國(guó)外學(xué)者Francis、Hanna和Vincent以674家美國(guó)公司為樣本,對(duì)經(jīng)濟(jì)因素和盈余管理因素進(jìn)行了考察。其研究結(jié)果表明,經(jīng)濟(jì)因素變量對(duì)公司計(jì)提減值的比例具有顯著影響,但利潤(rùn)平滑和大清洗動(dòng)機(jī)對(duì)減值準(zhǔn)備提取比例的影響并不顯著。Riedl對(duì)SFAS121發(fā)布前后資產(chǎn)減值報(bào)告動(dòng)機(jī)和經(jīng)濟(jì)因素之間的關(guān)系進(jìn)行了比較。SFAS121對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)減值的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)作出了詳盡的規(guī)定，Riedl發(fā)現(xiàn)，與準(zhǔn)則發(fā)布之前相比，準(zhǔn)則發(fā)布之后資產(chǎn)減值與經(jīng)濟(jì)因素的關(guān)聯(lián)度更低，而與大清洗行為的關(guān)聯(lián)度更高。

國(guó)內(nèi)學(xué)者李楊和田益祥（2008）的研究發(fā)現(xiàn)微利公司存在少計(jì)提總資產(chǎn)減值準(zhǔn)備比例以避免虧損的盈余管理的證據(jù)。羅進(jìn)輝、萬(wàn)迪昉、李超（2010）通過(guò)對(duì)2004—2008年制造業(yè)上市公司為樣本研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（2006）發(fā)布后，新的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的規(guī)定對(duì)企業(yè)盈余管理有一定的抑制作用，同時(shí)，長(zhǎng)期資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備行為中都存在有盈余管理的動(dòng)機(jī)，另外，公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)于減值沒有明顯的影響。

從國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)果來(lái)看，影響上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提主要有經(jīng)濟(jì)因素和盈余管理因素，而這兩者里盈余管理的影響更大。但是，大多數(shù)研究結(jié)果都是針對(duì)所有的非金融企業(yè)而言的，并沒有去除行業(yè)因素的影響。因此，本文立足于交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)這一行業(yè)，力圖說(shuō)明在交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)中是否存在有盈余管理的動(dòng)機(jī)和行為。

三、研究假設(shè)

從國(guó)內(nèi)外研究結(jié)果來(lái)看，對(duì)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)盈余管理行為和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的研究很少。但參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)所有非金融企業(yè)上市公司的研究結(jié)果，我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：我國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司存在有盈余管理行為。

由于上市公司是否存在有盈余管理行為不能夠在企業(yè)行為中直接觀測(cè)到，現(xiàn)階段也沒有能夠直接反映的會(huì)計(jì)指標(biāo)。因此，本文參照國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者的成果，將權(quán)益凈利率（ROE：凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益）作為研究指標(biāo)，使用“頻率分步法①”對(duì)盈余管理進(jìn)行研究。并提出假設(shè)：

假設(shè)2：中國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司ROE的分布頻數(shù)中，處于闕值（ROE=0）和微利的企業(yè)異常多，而微虧企業(yè)異常少。

假設(shè)3：在存在有盈余管理行為的情況下，盈余管理的動(dòng)機(jī)影響了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提比率。

四、描述性統(tǒng)計(jì)分析

本文首先對(duì)我國(guó)A股交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司是否存在有盈余管理行為進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，在此分析結(jié)果之上再進(jìn)一步研究：若存在有盈余管理，盈余管理對(duì)公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的影響。

對(duì)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司是否存在盈余管理行為的描述性統(tǒng)計(jì)分析中：

(一)樣本選擇、數(shù)據(jù)來(lái)源和研究方法。本文以1995—2013年間我國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司為樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，所有的樣本數(shù)據(jù)均出自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)）。本文使用統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS19.0進(jìn)行相關(guān)的計(jì)量分析。

本文主要使用“頻率分布法”對(duì)企業(yè)是否存在有盈余管理行為進(jìn)行研究。

(二)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果及分析。1995—2013年間我國(guó)A股交通運(yùn)輸業(yè)上市公司一共有85家。為了盡可能完整地保存數(shù)據(jù)，得到更廣泛的、反映整個(gè)行業(yè)的結(jié)論，本文僅剔除掉ST及PT的公司樣本。最終得到的觀察樣本一共有79家，共880個(gè)數(shù)據(jù)。ROE的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1，ROE分組結(jié)果見下表2。

表1 ROE描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

表2 ROE分組結(jié)果

從表2我們發(fā)現(xiàn)在880個(gè)ROE數(shù)據(jù)中，處于[-8.6533,-0.3)和 (0.3,3.7470]區(qū)間的數(shù)據(jù)非常少僅為32個(gè)，占比為3.6%，而處于[-0.3,0.3]數(shù)據(jù)很多，占總樣本數(shù)據(jù)的96.4%。因此我們?cè)诓捎谩邦l率分布法”進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)，剔除掉兩端低頻值，僅考慮ROE處于[-0.3,0.3]的主體樣本數(shù)據(jù)觀測(cè)值。

首先我們將[-0.3,0.3]區(qū)間等分成100個(gè)小區(qū)間，每個(gè)區(qū)間跨度為0.006，這些ROE區(qū)間是連續(xù)無(wú)間斷的。運(yùn)用SPSS進(jìn)行分析得出100等份頻率直方圖（圖1）。

圖1 100等份頻率直方圖

從圖1可以看出，在ROE<0的區(qū)間內(nèi)，頻數(shù)很少，在ROE=0處頻數(shù)異常高，并在0.660處頻數(shù)達(dá)到最高。整體看來(lái):我國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司ROE頻數(shù)分布曲線邊緣并不光滑，不符合正態(tài)分布的曲線。根據(jù)“頻率分布法”的原理，我們可以確定樣本公司存在有盈余管理的行為。圖1證明了假設(shè)1的成立。

為了進(jìn)行更加精細(xì)地分析，我們將ROE處在[-0.3,0.3]之間的樣本進(jìn)一步劃分為600等份，每個(gè)區(qū)間跨度為0.001，用SPSS描繪出在區(qū)間[-0.3—0.3]之間ROE的分布直方圖2：

圖2 600等份頻率直方圖

圖2 更加突出地反映出一個(gè)問題：ROE=0的位置異常地變得很高，超過(guò)其他區(qū)間范圍內(nèi)的樣本頻數(shù)，另外，ROE在[-0.3,0]區(qū)間的樣本異常地小，而處在區(qū)間(0,0.3]的樣本分布也是極不平穩(wěn)和光滑。即微虧企業(yè)（ROE處在[-0.3,0)的企業(yè)）異常少，而不盈不虧和盈利的企業(yè)（ROE處在[0,0.3]的企業(yè)）異常地多。圖2證明了假設(shè)2的成立。

圖2 的結(jié)果讓我們有理由懷疑，這些微虧的企業(yè)采取了一些盈余管理行為來(lái)達(dá)到扭虧的目的，使微虧企業(yè)“轉(zhuǎn)變”為不虧或者微利企業(yè)。

五、回歸分析

前文證明了我國(guó)A股交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司存在有盈余管理的動(dòng)機(jī)和行為，那么盈余管理動(dòng)機(jī)的存在會(huì)否影響非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例，或者說(shuō)企業(yè)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例確定是否有盈余管理的動(dòng)機(jī)？針對(duì)此問題本文設(shè)計(jì)回歸模型進(jìn)行分析：

(一)樣本選擇、數(shù)據(jù)來(lái)源與研究方法。由于2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布對(duì)企業(yè)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)范，因此本文選取分析的樣本為2007—2013年中國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)上市公司，一共有73個(gè)。同時(shí)對(duì)以下數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行篩選并剔除：1）ST和PT的公司共6個(gè)；2）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備數(shù)據(jù)缺失的樣本一共4個(gè)。最終得到的觀察樣本63個(gè)，共424個(gè)樣本數(shù)據(jù)。樣本的選取情況如表3。

表3 2007 2013年我國(guó)A股交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司

本文研究中所使用的樣本數(shù)據(jù)均來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)）。本文使用統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS19.0進(jìn)行相關(guān)的計(jì)量分析。

(二)模型設(shè)計(jì)。根據(jù)本文的研究需要，同時(shí)也借鑒前學(xué)者對(duì)于盈余管理和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的研究，主要設(shè)計(jì)以下回歸模型進(jìn)行相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析:

所有變量的具體定義如表4。

表4 變量定義

模型解釋：

參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究，本文主要從“市場(chǎng)—公司”因素和盈余管理因素對(duì)我國(guó)A股上市交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備回歸模型進(jìn)行設(shè)計(jì)。

1.“市場(chǎng)—公司”因素。市場(chǎng)—公司因素指標(biāo)包括公司股票回報(bào)率（RETURN）指標(biāo)，反映股市對(duì)公司傳達(dá)的利好或者不利的信息；公司經(jīng)營(yíng)盈利能力(INCOME和PROFITE)指標(biāo),反映公司的經(jīng)營(yíng)和盈利的能力；公司規(guī)模（SIZE）指標(biāo)，反映公司本身資本規(guī)模和實(shí)力；公司資本結(jié)構(gòu)（DEBT）指標(biāo)，反映公司的資本結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.盈余管理因素。本文考察的盈余管理動(dòng)機(jī)主要三個(gè)動(dòng)機(jī)：扭虧，大清洗，平滑利潤(rùn)。

若上市公司以前年度虧損，由于面對(duì)著PT、ST壓力，這些虧損公司存在有通過(guò)盈余管理來(lái)達(dá)到扭虧的動(dòng)機(jī)。這個(gè)動(dòng)機(jī)顯示在財(cái)務(wù)報(bào)表上便是以前年度產(chǎn)生虧損，而今年則扭轉(zhuǎn)為盈利。扭虧動(dòng)機(jī)的存在，會(huì)使公司在以后年度少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，因此我們預(yù)測(cè)NK系數(shù)的符號(hào)為負(fù)。

若公司在以前年度虧損嚴(yán)重，那么這些公司很可能通過(guò)大額計(jì)提減值準(zhǔn)備，來(lái)為以后年度的反轉(zhuǎn)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，因此我么預(yù)測(cè)存在有大清洗動(dòng)機(jī)的公司，LOSS系數(shù)為正。

若公司以前經(jīng)營(yíng)良好，公司也可能會(huì)提高減值準(zhǔn)備的比例，以利于未來(lái)業(yè)績(jī)差年度的調(diào)節(jié)或保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。尤其對(duì)于以前年度盈余很多的公司,更有動(dòng)機(jī)將盈余隱藏起來(lái)。因此我們預(yù)計(jì)GOOD系數(shù)為正。

(三)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析。本次研究所選取的樣本為：2007—2013年A股交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司共有73個(gè),剔除6家PT和ST公司以及4家資產(chǎn)減值數(shù)據(jù)缺失的樣本后,最終樣本為63個(gè)，共424個(gè)樣本數(shù)據(jù)。表5給出了有應(yīng)變量NAA在2007—2013年間的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表5 NAA描述統(tǒng)計(jì)量

從表中我們可以看到：2007年資產(chǎn)減值計(jì)提占期初總資產(chǎn)的比例平均為0.00524，且樣本間相差較大,標(biāo)準(zhǔn)差為19.09%,最大值為0.12156,最小值為-0.0073。對(duì)比2007—2013年數(shù)據(jù),資產(chǎn)減值計(jì)提比例起伏變化不定。

(四)回歸分析結(jié)果及分析。根據(jù)前文設(shè)計(jì)的模型，運(yùn)用多元線性回歸分析方法進(jìn)行分析，結(jié)果見表6。

表6 回歸結(jié)果

從表6中可以看出回歸方程R為0.522，F(xiàn)值為45.143，回歸結(jié)果顯著有效，回歸方程能夠解釋因變量NAA。

同時(shí)我們也可以看到：反映“市場(chǎng)—公司”因素指標(biāo)中：反映已計(jì)提的總資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的比率（ALWO）都在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著為負(fù)，表明在期初已計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備比例越高，當(dāng)期進(jìn)行計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備就越小。而公司規(guī)模(SIZE)、公司經(jīng)營(yíng)水平(INCOME)不是影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的重要因素。特別地，本次實(shí)證研究與其他學(xué)者以全體非金融企業(yè)上市公司為研究對(duì)象的結(jié)果有兩點(diǎn)不同：其一，從實(shí)證結(jié)果來(lái)看，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司其股票回報(bào)率（RETURN）對(duì)其資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比率影響很小，基本可以忽略。而其在其他學(xué)者研究的結(jié)果中，股票回報(bào)率（RETURN）因素是影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的重要因素。其二，公司負(fù)債水平（DEBT）在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，而在其他學(xué)者的研究中DEBT影響并不確定。我們認(rèn)為兩者產(chǎn)生差異的原因主要是行業(yè)差異的影響。

另外，從盈余管理角度我們看到：NK的系數(shù)顯著為負(fù)，與我們之前預(yù)期的相符，表明，存在有扭虧動(dòng)機(jī)的公司，通過(guò)減少資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比率來(lái)“修飾”財(cái)務(wù)報(bào)表；GOOD指標(biāo)的系數(shù)為正，與我們預(yù)期相符，表明，存在利潤(rùn)平滑動(dòng)機(jī)的公司，會(huì)多計(jì)提減值準(zhǔn)備比例，以預(yù)防以后年度的虧損；WL指標(biāo)系數(shù)為負(fù)，表明企業(yè)會(huì)減少資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例讓財(cái)務(wù)報(bào)表看起來(lái)盈利更好。LOSS指標(biāo)的系數(shù)為負(fù)，這與我們的預(yù)期不符，表明當(dāng)以前年度盈利極差的情況下，企業(yè)還是會(huì)通過(guò)減少資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例來(lái)適當(dāng)緩解當(dāng)前盈利糟糕的狀況，且LOSS系數(shù)最大，表明扭虧動(dòng)機(jī)是最強(qiáng)的，但是結(jié)果并不顯著。

在盈余管理動(dòng)機(jī)中,NK的系數(shù)為負(fù),且在1%統(tǒng)計(jì)水平下顯著，說(shuō)明扭虧公司將減少計(jì)提減值，來(lái)改善公司盈余的賬面情況，這與前文圖2直方圖的結(jié)果相符。而其他三種盈余管理對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的影響也存在，但是結(jié)果并不足夠顯著。

六、結(jié)論

本文首先通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)直方圖證明我國(guó)A股上市的交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)公司普遍存在有盈余管理行為，然后在此基礎(chǔ)上再分析存在盈余管理的動(dòng)機(jī)對(duì)產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的影響，最后得出結(jié)論：我國(guó)A股交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司存在有明顯的扭虧盈余管理動(dòng)機(jī)。

相較于其他學(xué)者的研究，本文提供了針對(duì)特定行業(yè)——交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的實(shí)證研究數(shù)據(jù)，并且將研究結(jié)果與其他學(xué)者進(jìn)行了一定的對(duì)比，同時(shí)也為研究其他行業(yè)的學(xué)者提供對(duì)比數(shù)據(jù)。

因交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)行業(yè)特點(diǎn)，其資產(chǎn)中非流動(dòng)資產(chǎn)占很大比例，流動(dòng)資產(chǎn)占比很小，所以本文并沒有區(qū)分流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行分析。但是我國(guó)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否都存在有盈余管理動(dòng)機(jī)，以及它們的盈余管理動(dòng)機(jī)是否相同等問題都需要進(jìn)一步的研究。■

注釋：

①頻率分步法，最早是由Burgstalller和niehev(1997)提出并予以運(yùn)用的，它通過(guò)檢驗(yàn)盈余分布函數(shù)在臨界處（闕值）的不連續(xù)性來(lái)判斷是否存在盈余管理。頻率分布法的前提假設(shè)是，在不存在盈余管理的情況下，盈余分布函數(shù)在統(tǒng)計(jì)意義上是光滑的，大致服從正態(tài)分布曲線。在此假設(shè)之下，如果臨界點(diǎn)(閡值)處存在盈余管理，則臨界點(diǎn)處的盈余分布函數(shù)在統(tǒng)計(jì)意義上不光滑，也稱臨界點(diǎn)處概率密度函數(shù)不連續(xù)。

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