王杰

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融是依托于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、電商平臺(tái)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具而產(chǎn)生的一種新興金融模式，具有支付、融資和理財(cái)交易平臺(tái)等功能。在總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和特征的基礎(chǔ)上，就互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式及其發(fā)展優(yōu)勢(shì)進(jìn)行梳理分析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；第三方支付；P2P信貸；理財(cái)平臺(tái)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）05-0121-02

目前互聯(lián)網(wǎng)金融正在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中快速發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因?yàn)橛兴阉饕妗⒋髷?shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的成本非常低，在線支付、貸款、基金等理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售可直接在網(wǎng)上進(jìn)行。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融依賴大數(shù)據(jù)分析有助于解決信息不對(duì)稱和信用問(wèn)題，大幅減少交易成本，提供更有針對(duì)性的特色服務(wù)和更多樣化的產(chǎn)品。交易成本的大幅下降和風(fēng)險(xiǎn)分散提高了金融服務(wù)覆蓋面，尤其是使小微企業(yè)、個(gè)體創(chuàng)業(yè)者和居民等群體受益。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵及特征

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向就是本著互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的精神和利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從傳統(tǒng)銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等金融業(yè)態(tài)過(guò)渡到一般金融體系的所有金融交易和組織形式。資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的方式方法都可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但是不限于第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售、信用評(píng)價(jià)審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式。

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融子行業(yè)的不同體現(xiàn)在三個(gè)方面。第一，金融資源的配置效率高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融使資金余缺雙方突破傳統(tǒng)金融的地域和規(guī)模等的限制，在互聯(lián)網(wǎng)上高效的進(jìn)行金融資源的配置。第二，信息相對(duì)對(duì)稱，降低交易風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)生成和傳播信息，交易雙方通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)搜集信息，能夠較全面了解一個(gè)企業(yè)或個(gè)人的財(cái)力和信用情況，降低信息不對(duì)稱，進(jìn)而減少交易風(fēng)險(xiǎn)。第三，資源配置去中介化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方不再需要銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)撮合，可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配、定價(jià)和交易。

二、目前國(guó)內(nèi)主要互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式分析

目前互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式主要有第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、融資理財(cái)平臺(tái)等。并且越來(lái)越在融通資金、資金供需雙方的匹配等方面深入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的核心。接下來(lái)分別介紹互聯(lián)網(wǎng)金融主要的幾種業(yè)務(wù)模式及運(yùn)行特點(diǎn)。

1.第三方支付。第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)端，指的是一些和各大銀行簽約，并具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支付平臺(tái)。它們通?；诨ヂ?lián)網(wǎng)，提供線上和線下支付渠道，完成從用戶到商戶的在線貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計(jì)等系列過(guò)程。其本質(zhì)上是一種資金托管代付，它成功的解決了資金的安全流轉(zhuǎn)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方安全、放心的進(jìn)行網(wǎng)上交易。對(duì)于平臺(tái)而言，它所獲得的就是資金沉淀利息、出入金手續(xù)費(fèi)和渠道費(fèi)用等。

2.P2P信貸。P2P（Peer-to-Peer lending），即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，是一種與互聯(lián)網(wǎng)、小額信貸等創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新金融模式緊密相關(guān)的借貸形式。借款人和出借人可在平臺(tái)進(jìn)行注冊(cè)，需要錢(qián)的人發(fā)布信息（簡(jiǎn)稱發(fā)標(biāo)），有閑錢(qián)的人參與競(jìng)標(biāo)，一旦雙方在額度、期限和利率方面達(dá)成一致，交易即告達(dá)成。中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)展至今已經(jīng)超過(guò)2 000家，由P2P 的概念衍生出了很多具體模式。平臺(tái)的模式各有不同，歸納起來(lái)主要有以下三類(lèi)：（1）擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保交易模式。這是最安全的P2P 模式。此類(lèi)平臺(tái)作為中介，平臺(tái)不吸儲(chǔ)，不放貸，只提供金融信息服務(wù)，由合作的小貸公司和擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供雙重?fù)?dān)保。典型代表例如人人貸。此類(lèi)平臺(tái)的交易模式多為“一對(duì)多”，即一筆借款需求由多個(gè)投資人投資。（2）“P2P 平臺(tái)下的債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓模式”的宜信模式?？梢苑Q之為“多對(duì)多”模式，借款需求和投資都是打散組合的，甚至有由宜信股東將資金出借給借款人，然后獲取債權(quán)對(duì)其分割，通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式將債權(quán)轉(zhuǎn)移給其他投資人，獲得借貸資金。（3）大型金融集團(tuán)的P2P平臺(tái)。與其他平臺(tái)僅僅幾百萬(wàn)的注冊(cè)資金相比，金融集團(tuán)的規(guī)模更大。例如平安集團(tuán)旗下陸金所有4個(gè)億的注冊(cè)資本。其P2P業(yè)務(wù)采用線下的借款人審核，并與平安集團(tuán)旗下的擔(dān)保公司合作進(jìn)行業(yè)務(wù)擔(dān)保，還有專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行風(fēng)控。陸金所采用“1對(duì)1”模式，需要投資人自行在網(wǎng)上操作投資，而且投資期限為1—3 年。

3.互聯(lián)網(wǎng)融資理財(cái)平臺(tái)

在互聯(lián)網(wǎng)先進(jìn)技術(shù)的支撐下，人們的消費(fèi)理財(cái)觀念不斷轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的各業(yè)務(wù)模式逐漸被人們認(rèn)可并接受?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸不斷向網(wǎng)絡(luò)直接融資、第三方金融產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商、網(wǎng)絡(luò)IPO 等先進(jìn)業(yè)務(wù)模式發(fā)展。具體的服務(wù)體系如圖1所示。

圖1 基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的產(chǎn)品服務(wù)體系

（1）眾籌平臺(tái)。眾籌即大眾籌資，是指用預(yù)購(gòu)的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助，出資人通過(guò)創(chuàng)意的盈利來(lái)獲得相應(yīng)的報(bào)酬。相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌更為開(kāi)放，能否獲得資金也不再是由項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。只要是網(wǎng)友喜歡的項(xiàng)目，都可以通過(guò)眾籌方式獲得項(xiàng)目啟動(dòng)的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營(yíng)或創(chuàng)作的人提供了無(wú)限的可能。（2）金融超市。傳統(tǒng)金融渠道虛擬化，可以有效整合交易、支付和理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，為客戶提供便捷、豐富以及個(gè)性化金融解決方案。當(dāng)前，第三方基金網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售是將線下渠道轉(zhuǎn)移到線上的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式之一。第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)開(kāi)閘已有一年多時(shí)間，目前獲得基金銷(xiāo)售牌照的機(jī)構(gòu)已有20 家。

金融超市集合了基金、保險(xiǎn)、黃金、外匯、信托、銀行理財(cái)、證券理財(cái)?shù)热康慕鹑诋a(chǎn)品，就像沃爾瑪，普通投資者幾乎可以買(mǎi)到投資理財(cái)所需要的所有產(chǎn)品。網(wǎng)上平臺(tái)銷(xiāo)售單一類(lèi)型的產(chǎn)品不符邊際成本遞減的原理和長(zhǎng)尾理論，可以預(yù)見(jiàn)，金融超市是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品銷(xiāo)售的發(fā)展趨勢(shì)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的優(yōu)勢(shì)分析

第一，龐大的網(wǎng)絡(luò)用戶群。截至2013 年10月底，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)5.91億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為44.1%。目前，基金和保險(xiǎn)在各自主要用戶群中，線上用戶比例高于整體比例，網(wǎng)上渠道有效的提升了用戶購(gòu)買(mǎi)的便捷性，并且在用戶中的影響力在不斷增大。根據(jù)長(zhǎng)尾理論，只要產(chǎn)品的存儲(chǔ)和流通的渠道足夠大，需求不旺的產(chǎn)品的市場(chǎng)份額可以和少數(shù)熱銷(xiāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額相匹敵甚至更大，即眾多小市場(chǎng)匯聚成可與主流相匹敵的市場(chǎng)。

第二，大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)就是指海量的數(shù)據(jù)，包括企業(yè)信息化的用戶交易、社會(huì)化媒體中用戶的行為、關(guān)系以及無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)中的地理位置數(shù)據(jù)等。大數(shù)據(jù)技術(shù)的戰(zhàn)略意義不在于掌握龐大的數(shù)據(jù)信息，而在于對(duì)這些含有意義的數(shù)據(jù)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化處理。所有的金融產(chǎn)品都是各種數(shù)據(jù)的組合，這些數(shù)據(jù)在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)數(shù)量匹配、期限匹配和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，再加上網(wǎng)上支付就形成了互聯(lián)網(wǎng)金融的核心。

第三，以客戶為中心。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融具有尊重客戶體驗(yàn)、強(qiáng)調(diào)交互式營(yíng)銷(xiāo)、主張平臺(tái)開(kāi)放等新特點(diǎn)，且在運(yùn)作模式上更強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融核心業(yè)務(wù)的深度整合。在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以企及的細(xì)節(jié)上為客戶帶來(lái)流暢、便捷的體驗(yàn)，并能針對(duì)不同用戶推出個(gè)性化的和地方化的產(chǎn)品和服務(wù)。

四、結(jié)論

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經(jīng)成為了未來(lái)金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì)，在線支付、云計(jì)算、搜索引擎都成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)支撐，有潛力形成兼具直接融資和間接融資優(yōu)點(diǎn)的新型金融運(yùn)作體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展時(shí)間雖短，但發(fā)展勢(shì)頭迅猛，同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興模式，它的發(fā)展過(guò)程客觀存在著一些阻礙和問(wèn)題。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)下，各參與主體要順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)，利用好豐厚的資本與政策資源聯(lián)合傳統(tǒng)金融勢(shì)力為客戶帶來(lái)更為優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)。

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[責(zé)任編輯 仲 琪]