張 晨

（上海師范大學(xué)法政學(xué)院，上海200234）

比特幣的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)及中國(guó)的法律規(guī)制研究*

張 晨

（上海師范大學(xué)法政學(xué)院，上海200234）

誕生于2009年的數(shù)字貨幣——比特幣，憑借其不同于傳統(tǒng)電子貨幣以及虛擬貨幣的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易特性，迅速風(fēng)靡全球，成為人們口中最為自由的“貨幣”名詞。比特幣的一系列獨(dú)特屬性，不僅吸引了大批炒家的目光，而且隱藏著洗錢犯罪的危險(xiǎn)，其高度不穩(wěn)定的價(jià)格對(duì)金融市場(chǎng)的威脅，使各國(guó)政府對(duì)比特幣的法律地位也多持保守態(tài)度。雖然比特幣及其衍生幣種的未來(lái)充滿未知性，但可以肯定的是這種數(shù)字貨幣形式難以在數(shù)年內(nèi)消失，與其否定其合法地位，或者放任它的發(fā)展，政府更應(yīng)該做的是用法律的框架有效地監(jiān)控其可能的風(fēng)險(xiǎn)，保障比特幣用戶的合法利益。

比特幣；風(fēng)險(xiǎn)；法律；措施

一、比特幣概述

（一）比特幣的由來(lái)

2008年11月1日，互聯(lián)網(wǎng)上一位化名中本聰（Satoshi Nakamoto）的人在一個(gè)鮮為人知的密碼學(xué)討論組中上傳了一篇研究報(bào)告，用以闡述其對(duì)電子貨幣的新構(gòu)想，比特幣概念就此問(wèn)世，次年1月3日，第一枚比特幣被“挖掘”出來(lái)。

比特幣（Bitcoin），是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（P2P）開(kāi)源軟件經(jīng)特殊算法計(jì)算產(chǎn)生的電子虛擬貨幣［1］。從其一般定義來(lái)看，普通人容易將比特幣與人們所熟知的網(wǎng)絡(luò)游戲幣、百度幣、騰訊Q幣等虛擬貨幣［2］混為一談，實(shí)則不然。比特幣去中央化的分布特性使得任何機(jī)構(gòu)都無(wú)法操控其交易和價(jià)值，代碼設(shè)計(jì)者在比特幣體系創(chuàng)建之初將其數(shù)量限制為2 100萬(wàn)，并在2140年趨近這一上限，由此可知在不改變?cè)创a的情況下，比特幣將以固定的發(fā)行量規(guī)避可能的通脹危險(xiǎn)，諸如此類可見(jiàn)的優(yōu)勢(shì)，使得比特幣不同于一般意義上的虛擬貨幣，且深受廣大投資者或者投機(jī)者的青睞。

除依托企業(yè)商業(yè)信用而存在的類目繁多的虛擬貨幣外，真正意義上的貨幣或稱一般等價(jià)物，能夠成為世界流通的商品交換介質(zhì)，其背后都必然具有國(guó)家信用作為支撐。不同的是，比特幣的價(jià)值既非建立在國(guó)家信用的基礎(chǔ)之上，亦非建立于企業(yè)的商業(yè)信用之上，而是基于交易雙方的互相信任，通俗來(lái)講，就是比特幣用戶自己創(chuàng)設(shè)規(guī)矩并依約使用比特幣，不受任何第三方控制，這種“貨幣”形式是目前已知自由度最高的“貨幣”形式。

（二）比特幣的特征

1．稀缺性

比特幣與一般虛擬貨幣不同，它在設(shè)計(jì)之初數(shù)量就被限制在2 100萬(wàn)之內(nèi)，雖然其開(kāi)源性允許通過(guò)修改程序代碼中的數(shù)字來(lái)改變現(xiàn)有的發(fā)行數(shù)量限制，但這需要全球比特幣用戶半數(shù)以上計(jì)算力的認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)起來(lái)絕非易事。2 100萬(wàn)數(shù)字貨幣放在世界范圍內(nèi)來(lái)說(shuō)無(wú)疑十分稀少，因此，比特幣具有高度的稀缺性。

2．匿名性

比特幣在交易過(guò)程中采用的是平等的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)技術(shù)和公私鑰加密方法，沒(méi)有中間機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，也就不存在中間機(jī)構(gòu)對(duì)交易雙方身份的認(rèn)證，除交易雙方外不存在第三方記錄用戶的交易信息、跟蹤交易賬戶，這使得用比特幣進(jìn)行的交易不需繳納稅款，減少了交易成本，同時(shí)達(dá)到匿名管理個(gè)人資產(chǎn)的目的［3］。

3．強(qiáng)壯性

比特幣的強(qiáng)壯性是指其網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)壯。網(wǎng)絡(luò)化快速發(fā)展的今天，基于國(guó)家信用發(fā)行的法定貨幣，除了紙幣、硬幣等實(shí)物貨幣外，以數(shù)字化形式存在的電子貨幣迅猛發(fā)展（電商的發(fā)展和信用卡的普及加速了這一進(jìn)程），金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)安全一再受到挑戰(zhàn)，這種個(gè)別金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)站被非法侵入即可導(dǎo)致整個(gè)貨幣體系巨大風(fēng)險(xiǎn)的可能使金融安全受到質(zhì)疑。不同于此，“比特幣完全依賴點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，無(wú)發(fā)行中心，這意味著除非全球持續(xù)斷電或屏蔽掉整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)，否則外部世界無(wú)法對(duì)其實(shí)施關(guān)閉”［4］，不法者無(wú)法通過(guò)入侵個(gè)別計(jì)算機(jī)影響整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)，而意圖操控計(jì)算力占全球51%的計(jì)算機(jī)，以目前的認(rèn)知來(lái)說(shuō)是不可能達(dá)到的。

4．可復(fù)制性

繼比特幣（Bitcoin）誕生之后，各種同類型“貨幣”大量產(chǎn)生，比較出名的有萊特幣（Litecoin），PPcoin，Namecoin等等。這些幣種如此快速大量的產(chǎn)生，原因之一就是比特幣的開(kāi)源算法，任何人都可以通過(guò)下載、修改源代碼創(chuàng)造一種類似比特幣的新“貨幣”，但不同于已經(jīng)形成規(guī)模的比特幣網(wǎng)絡(luò)，新“貨幣”都面臨51%攻擊①51%攻擊，是指當(dāng)一個(gè)人或組織所控制計(jì)算機(jī)的“挖礦”算力超過(guò)了全網(wǎng)算力的51%，就能夠決定比特幣網(wǎng)絡(luò)區(qū)塊的內(nèi)容，比如撤銷交易或者制造虛擬交易等，意味著整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)就此崩潰，所有比特幣資產(chǎn)將掌握在該個(gè)人或組織手中。的威脅。

（三）比特幣在各國(guó)的法律地位

如果比特幣只是少數(shù)人之間的游戲，那么法律無(wú)論如何不能限制這種以物易幣的自由，但當(dāng)比特幣開(kāi)始與現(xiàn)實(shí)貨幣發(fā)生大范圍的買賣和兌換時(shí)，其巨大的風(fēng)險(xiǎn)使各國(guó)政府不得不正視它的存在，并重新評(píng)價(jià)它的法律地位。

1．德國(guó)

2013年8月，德國(guó)政府正式宣布承認(rèn)比特幣的合法地位、比特幣所有人可以用比特幣繳稅或作其他用途，成為世界上第一個(gè)認(rèn)可比特幣合法地位的國(guó)家。德國(guó)財(cái)政部承認(rèn)比特幣為“記賬單位”，從這一方面來(lái)看，比特幣與外匯一樣，具有結(jié)算功能，但比特幣不應(yīng)作為法定的支付手段被使用。

2．美國(guó)

在2013年11月18日參議院聽(tīng)證會(huì)上，美國(guó)政府承認(rèn)比特幣是一項(xiàng)“合法”的金融服務(wù)，但未明確說(shuō)明比特幣是否具有合法的貨幣地位［5］。在此前，2013年8月，比特幣又被美國(guó)德克薩斯州聯(lián)邦法官于比特幣的虛擬對(duì)沖基金案中裁定為是“一種須遵守相關(guān)美國(guó)法律的貨幣形式”，認(rèn)可了其合法的貨幣地位。該州聯(lián)邦法院的判決是否代表美國(guó)政府的態(tài)度，是否具有立法的性質(zhì)，美國(guó)政府尚未明確表態(tài)。

3．中國(guó)

2013年12月5日，中國(guó)人民銀行等五部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱為《通知》），認(rèn)為比特幣不具有法償性和強(qiáng)制性等貨幣屬性，不是真正意義上的法定貨幣，只能作為虛擬商品進(jìn)行買賣交易，且提醒投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防控措施。時(shí)過(guò)不久，央行約談多家第三方支付公司，禁止其為比特幣交易網(wǎng)站提供托管、交易等業(yè)務(wù)。

二、比特幣的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)

（一）法律地位不確定性

因?yàn)楸忍貛虐l(fā)展歷時(shí)短暫，除美國(guó)可能即將對(duì)比特幣進(jìn)行立法規(guī)范外，少有國(guó)家透露出這一意愿，而且世界范圍內(nèi)目前還沒(méi)有一部規(guī)范比特幣交易的法律出臺(tái)；以泰國(guó)、韓國(guó)為代表的看空國(guó)家和以德國(guó)、加拿大為代表的看多國(guó)家，對(duì)于比特幣的態(tài)度也始終只是政府層面的表態(tài)，還沒(méi)有獲得立法上的支持，所以其合法性仍然存在質(zhì)疑。而以中國(guó)為代表的持觀望態(tài)度的國(guó)家，則是在政府層面否認(rèn)比特幣的貨幣地位，但承認(rèn)其商品交易合法性，同樣缺乏法律依據(jù)。新興的比特幣乃至一系列同類“貨幣”到底處于怎樣的法律地位，各國(guó)態(tài)度的不確定性以及法律上的無(wú)據(jù)可依使得比特幣交易的風(fēng)險(xiǎn)難以掌控，也因此可能引發(fā)一系列的社會(huì)性問(wèn)題。

（二）交易平臺(tái)不安全性

雖然比特幣網(wǎng)絡(luò)具有強(qiáng)壯性的特點(diǎn)，但作為其交易網(wǎng)站，則經(jīng)常遭受來(lái)自世界各地的黑客攻擊，造成的損失十分巨大。2011年7月，世界第三大比特幣交易中心Bitomat的運(yùn)營(yíng)商宣布：記錄著17 000比特幣（約合22萬(wàn)美元）的wallet．dat文件的訪問(wèn)權(quán)限丟失。最近的一次發(fā)生在今年2月28日，世界最大比特幣交易平臺(tái)Mt．Gox遭遇黑客攻擊，其平臺(tái)存有的85萬(wàn)比特幣盡數(shù)被盜，按照當(dāng)天的交易價(jià)格計(jì)算，損失達(dá)到驚人的4．7億美金，該公司因此申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。諸如此類因交易平臺(tái)安全漏洞引發(fā)的損失事件為數(shù)不少，如果網(wǎng)絡(luò)安全與技術(shù)保障不能保證用戶的“貨幣”資產(chǎn)安全，那么比特幣的發(fā)展將停滯不前，難以獲得使用者的信任。

（三）存儲(chǔ)介質(zhì)不安全性

比特幣是數(shù)字貨幣，沒(méi)有實(shí)物與之對(duì)應(yīng)，所以存儲(chǔ)比特幣的介質(zhì)是計(jì)算機(jī)硬盤(pán)、U盤(pán)等電子設(shè)備，比特幣以一串?dāng)?shù)字代碼的形式存于其中，也就不得不面臨存儲(chǔ)介質(zhì)損壞、丟失、被盜的危險(xiǎn)。如果比特幣用戶沒(méi)有對(duì)“錢包”進(jìn)行數(shù)據(jù)備份，且P2P的技術(shù)特性使得沒(méi)有任何第三方能夠證明用戶曾經(jīng)擁有這筆財(cái)產(chǎn)，那么用戶就將永遠(yuǎn)丟失這些比特幣，特別是如果所有人對(duì)“錢包”進(jìn)行了加密，那么這些比特幣將從世界范圍內(nèi)消失殆盡。2011年，英國(guó)一名男子把存有7 500個(gè)比特幣的硬盤(pán)扔入了垃圾箱，當(dāng)比特幣價(jià)格飆升至1比特幣兌換1 000美元的高位時(shí)，這些比特幣價(jià)值750萬(wàn)美元以上，但卻深埋垃圾填埋場(chǎng)內(nèi)。

（四）價(jià)格高度不穩(wěn)定性和投機(jī)性

2013年11月29日，比特幣全球交易價(jià)格達(dá)到1 242美元的巔峰①參見(jiàn)比特幣中國(guó)網(wǎng)站。，在這股炒幣的風(fēng)潮中，很多人并不知道比特幣在產(chǎn)生之初的價(jià)值僅為5美分，比特幣的價(jià)格在短短三年多的時(shí)間中暴漲二十多萬(wàn)倍，是世界上任何一個(gè)國(guó)家所發(fā)行的法定貨幣所無(wú)法企及的。比特幣價(jià)格高度不穩(wěn)定，其劇烈的上下波動(dòng)使任何組織和個(gè)人都難以對(duì)它的價(jià)值作出合理的預(yù)估，這種類似股票價(jià)格的價(jià)格走勢(shì)催生了一批逐利者，他們囤積比特幣的目的并非對(duì)這種新興數(shù)字貨幣的未來(lái)充滿信心，也并非為了使用而持有，只是為了以更高的價(jià)格出售牟利，許多人甚至并不了解什么是比特幣。

（五）信息高度不對(duì)稱性和騙局性

不同于受到國(guó)家法律監(jiān)管的金融產(chǎn)品，比特幣交易在無(wú)第三人在場(chǎng)的情況下匿名完成，人們所熟知的比特幣交易平臺(tái)也只是提供服務(wù)而沒(méi)有監(jiān)管的職能。沒(méi)有信息披露機(jī)制，普通比特幣用戶對(duì)相關(guān)信息了解高度滯后、失實(shí)，由此導(dǎo)致因信息高度不對(duì)稱引起的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，歐洲央行的研究報(bào)告指明，比特幣用戶用法定貨幣購(gòu)入比特幣，當(dāng)要求變現(xiàn)時(shí)，必須出現(xiàn)同樣有購(gòu)買意愿的其他用戶，而比特幣的價(jià)值支撐是人與人間的信任，如果出現(xiàn)信任危機(jī)（對(duì)比特幣價(jià)值失去信心），是否意味著比特幣龐氏騙局②龐氏騙局（Ponzi scheme）是層壓式推銷方式的一種，參與者要先付一筆錢作為入會(huì)代價(jià)，而所賺的錢是來(lái)自其他新加入的參加者，而非公司本身透過(guò)業(yè)務(wù)所賺的錢。投資者通過(guò)不斷吸引新的投資者加入付錢，以支付上線投資者，通常在短時(shí)間內(nèi)獲得回報(bào)。但隨著更多人加入，資金流入不足，騙局泡沫爆破時(shí)，最下線的投資者便會(huì)蒙受金錢損失。的泡沫破滅。

三、探索比特幣在中國(guó)的法律規(guī)制

（一）世界主要國(guó)家現(xiàn)有的規(guī)制措施

誕生于2009年的比特幣，作為一種有別于法定貨幣和虛擬貨幣的新興數(shù)字貨幣，世界各國(guó)都在探索相應(yīng)的監(jiān)管對(duì)策，時(shí)至今日，除美國(guó)財(cái)政部金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的關(guān)于比特幣的解釋性法規(guī)外，沒(méi)有國(guó)家或地區(qū)出臺(tái)規(guī)制比特幣交易行為的專門性法律法規(guī)。但對(duì)比特幣法律地位持肯定和觀望態(tài)度的國(guó)家，部分已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施相應(yīng)的監(jiān)督管理機(jī)制，以規(guī)制和監(jiān)控比特幣體系的運(yùn)行。

1．歐盟

2012年10月，歐洲中央銀行（以下稱“歐洲央行”）發(fā)布了一項(xiàng)名為《虛擬貨幣機(jī)制》（Virtual Currency Schemes）的研究報(bào)告，“報(bào)告將比特幣界定為第三類虛擬貨幣機(jī)制，并分析了目前比特幣對(duì)歐洲央行政策目標(biāo)的影響”［3］。報(bào)告分析指出，比特幣體系對(duì)歐洲央行的政策職能產(chǎn)生影響。第一，對(duì)價(jià)格穩(wěn)定的影響，比特幣的發(fā)行速度是相對(duì)穩(wěn)定的，從技術(shù)層面來(lái)講，比特幣產(chǎn)生的頭4年，世界范圍內(nèi)比特幣的出產(chǎn)速率是每10分鐘50個(gè)，而這一數(shù)字每4年都會(huì)減半，因此比特幣總數(shù)將不會(huì)超過(guò)2 100萬(wàn)個(gè)。從這一點(diǎn)看，比特幣在一定時(shí)期內(nèi)穩(wěn)定發(fā)行，流通速度不會(huì)有重大改變，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格穩(wěn)定難以構(gòu)成重大威脅，但仍需持續(xù)關(guān)注其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)聯(lián)的發(fā)展情況。第二，對(duì)金融穩(wěn)定的影響，比特幣對(duì)金融市場(chǎng)是否產(chǎn)生沖擊？就目前來(lái)看，由于比特幣在各國(guó)的法律地位尚屬模糊，社會(huì)認(rèn)可范圍也十分有限，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與之關(guān)聯(lián)程度很小，在龐大的歐洲經(jīng)濟(jì)總量面前，比特幣的影響力十分有限。所以，在密切關(guān)注比特幣后續(xù)發(fā)展的同時(shí)，尚無(wú)須擔(dān)憂其對(duì)歐洲金融市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響。第三，對(duì)支付系統(tǒng)穩(wěn)定的影響，比特幣通行于接受其作為貨幣的虛擬社區(qū)，不同于法定貨幣，缺乏監(jiān)管的比特幣交易更具信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作性風(fēng)險(xiǎn)以及合法性風(fēng)險(xiǎn)。第四，對(duì)監(jiān)管的影響，由于交易不經(jīng)第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)督且匿名，可能引發(fā)利用比特幣洗錢等犯罪問(wèn)題，各國(guó)政府應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。第五，對(duì)名譽(yù)的影響，如果比特幣使用人群快速增長(zhǎng)，個(gè)別負(fù)面新聞可能經(jīng)由新聞媒體的傾向性報(bào)道而對(duì)中央銀行聲譽(yù)產(chǎn)生惡劣影響，公眾可能質(zhì)疑央行未能正確履行職責(zé)，所以，各國(guó)央行應(yīng)看到這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲央行研究認(rèn)為，以比特幣為主的數(shù)字貨幣適用范圍正在逐步擴(kuò)大。有別于傳統(tǒng)貨幣，這套來(lái)自虛擬社區(qū)的交易系統(tǒng)因成本低廉、便捷、匿名、無(wú)通脹風(fēng)險(xiǎn)等原因，迅速受到更多人的肯定，在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，比特幣的發(fā)行量和使用范圍將日益增長(zhǎng)，而截至目前，歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未對(duì)比特幣采取實(shí)質(zhì)性的監(jiān)管措施。

2．美國(guó)

2013年3月，美財(cái)政部金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)（Financial Crime Enforcement Network）發(fā)布了《虛擬貨幣個(gè)人管理?xiàng)l例》。當(dāng)月，F(xiàn)inCEN發(fā)布《監(jiān)管規(guī)定適用于管理、交換和使用虛擬貨幣的說(shuō)明》，解釋了《銀行保密法》在虛擬貨幣相關(guān)行為中的實(shí)用性，這也是目前唯一一部有關(guān)比特幣的解釋性法規(guī)。任何超過(guò)1萬(wàn)美元的比特幣交易，交易方必須向政府提交相關(guān)證據(jù)，證明其符合法律關(guān)于反洗錢的規(guī)定。同年5月，美國(guó)國(guó)土安全局凍結(jié)了隸屬于全球最大的比特幣交易所Mt．Gox的兩個(gè)銀行賬戶，原因是Mt．Gox未按要求就比特幣的相關(guān)經(jīng)紀(jì)擔(dān)保和轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)進(jìn)行登記，該處罰表示美國(guó)對(duì)比特幣的監(jiān)管已經(jīng)邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

3．中國(guó)

2013年12月，中國(guó)人民銀行等五部委發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，限制金融支付機(jī)構(gòu)一系列與比特幣相關(guān)的活動(dòng)，要求提供比特幣登記、交易的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商在電信管理機(jī)構(gòu)備案，同時(shí)，將相關(guān)服務(wù)網(wǎng)站納入央行的反洗錢監(jiān)管體系，嚴(yán)格監(jiān)控比特幣可能存在的犯罪風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)至今日，中國(guó)尚未出臺(tái)一部專門性的法律法規(guī)對(duì)類似比特幣的數(shù)字貨幣進(jìn)行規(guī)制，《通知》作出的監(jiān)管要求也只停留于框架性的規(guī)定，缺乏操作性和針對(duì)性。

比特幣從產(chǎn)生到發(fā)展已歷五年，由比特幣衍生出的同類數(shù)字貨幣也已經(jīng)品目繁多，筆者認(rèn)為，既然以比特幣為代表的新興數(shù)字貨幣不可能在短期內(nèi)歸于消亡，甚至更有人預(yù)言其“未來(lái)貨幣”的地位，那么，從立法層面明確其身份地位，出臺(tái)針對(duì)性的法律法規(guī)規(guī)范其運(yùn)行，無(wú)論是在當(dāng)下還是可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)都具有非凡的意義。

（二）中國(guó)建立專門性法律規(guī)制措施的建議

1．買賣、匯兌服務(wù)的監(jiān)管

比特幣是基于互聯(lián)網(wǎng)存在并傳播的數(shù)字貨幣體系，放任無(wú)政府的比特幣作為“自由貨幣”流通于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間，已知和未知的巨大風(fēng)險(xiǎn)都可能隨時(shí)危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。因此，對(duì)沒(méi)有法償性的比特幣進(jìn)行監(jiān)管是必須進(jìn)行的，這也是國(guó)家安全的必然要求。那么，是否意味著比特幣將徹底淪為一般虛擬貨幣的地位呢？筆者認(rèn)為，個(gè)人間的比特幣交易行為理應(yīng)在監(jiān)管上得到豁免，因?yàn)槌墙灰纂p方自愿，否則相關(guān)機(jī)構(gòu)無(wú)從了解交易內(nèi)容。而且，從私權(quán)處分的角度來(lái)說(shuō)，國(guó)家也無(wú)權(quán)干預(yù)，就好比虛擬社區(qū)里使用的代金券一樣。但是，當(dāng)交易涉及第三方互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商時(shí)，這種監(jiān)管就變得容易實(shí)施且確有必要。單純的個(gè)人間交易不會(huì)滋生嚴(yán)重的洗錢犯罪，違法者一般經(jīng)由提供現(xiàn)金匯兌的服務(wù)商達(dá)到套現(xiàn)目的，有鑒于此，為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序并保護(hù)合法投資者，嚴(yán)格監(jiān)管提供比特幣買賣、匯兌服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商確有必要。

2．咨詢服務(wù)的監(jiān)管

開(kāi)展比特幣相關(guān)咨詢業(yè)務(wù)的公司和網(wǎng)站，應(yīng)對(duì)其發(fā)布信息的真實(shí)性負(fù)責(zé)，如果同時(shí)開(kāi)設(shè)支付、匯兌業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)向監(jiān)管部門登記備案。不同于股票等金融產(chǎn)品，比特幣價(jià)格與世界范圍內(nèi)比特幣網(wǎng)絡(luò)中的法定貨幣數(shù)額相關(guān)聯(lián)，國(guó)家無(wú)法干預(yù)其價(jià)格走勢(shì)，也不能通過(guò)漲跌幅限制等行政手段控制風(fēng)險(xiǎn)，所以，此類公司和網(wǎng)站更應(yīng)及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)布可能導(dǎo)致比特幣價(jià)格波動(dòng)的重大信息，保證公眾的知情權(quán)，避免因信息不對(duì)稱導(dǎo)致?lián)p失進(jìn)一步擴(kuò)大。

3．交易所最低注冊(cè)資本限制

2014年2月，世界最大比特幣交易所Mt．Gox遭黑客攻擊，85萬(wàn)個(gè)比特幣被盜，造成逾5億美元的損失，隨后該公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，開(kāi)始走破產(chǎn)程序。由于Mt．Gox注冊(cè)資本有限，大量Mt．Gox用戶將無(wú)法得到可觀的賠償，可以說(shuō)已經(jīng)血本無(wú)歸。比特幣交易安全依賴的是良好的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，而此前由公司運(yùn)營(yíng)的交易平臺(tái)存在安全技術(shù)上的不足，比特幣用戶冒著極大的風(fēng)險(xiǎn)將財(cái)產(chǎn)置于交易所內(nèi)，其財(cái)產(chǎn)權(quán)益缺乏合理的保障。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)極大的比特幣交易活動(dòng)來(lái)說(shuō)，抬高交易所從業(yè)門檻，有助于保護(hù)比特幣用戶的合法利益。比特幣交易所的設(shè)立須符合最低注冊(cè)資本限制，注冊(cè)資本低于要求的不得從事相關(guān)交易活動(dòng)，且首次出資的比例和繳納出資的期限應(yīng)嚴(yán)于一般公司的設(shè)立，可以參照證券公司設(shè)立的相關(guān)法律規(guī)定。

4．交易所安全保障金的提取

比特幣發(fā)展迅速，作為一種投資手段，公眾參與比特幣交易的熱情也愈發(fā)高漲，比特幣交易所一經(jīng)成立往往發(fā)展迅速，單以設(shè)立時(shí)的最低注冊(cè)資本限制保障用戶的權(quán)益尚顯不足。因此，創(chuàng)設(shè)針對(duì)交易所的安全保障金制度，隨著交易所規(guī)模的擴(kuò)大、交易量的提升，用逐年提取安全保障金的形式增加交易所的凈資產(chǎn)，提高償債能力，無(wú)疑是對(duì)比特幣用戶投資安全的重要保障。筆者還認(rèn)為，可以引進(jìn)公司法關(guān)于資本公積轉(zhuǎn)增資本的規(guī)定，給予安全保障金依照法定程序轉(zhuǎn)增資本的功能。

［1］ Bitcoin［EB／OL］．［2014-03-11］．http：／／en．wikipedia．org／wiki／Bitcoin．

［2］ 孫寶文，王智慧，趙胤钘．電子貨幣與虛擬貨幣比較研究［J］．中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（10）：28-32．

［3］ 崔屹東，鄭曉彤．對(duì)新型貨幣比特幣的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析［J］．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012（16）：8．

［4］ 王剛，馮志勇．關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)特征、最新監(jiān)管動(dòng)態(tài)與政策建議［J］．金融與經(jīng)濟(jì)，2013（9）：46-49，80．

［5］ 是冬冬．美參院聽(tīng)證會(huì)“承認(rèn)”合法性：比特幣飆至6989元／個(gè)創(chuàng)新高［N］．東方早報(bào)，2013-11-20．

Reality of Risk of Bitcoin and China’s Legal Regulation M easures

ZHANG Chen
（College of Law and Politics，Shanghai Normal University，Shanghai200234，China）

Bitcoin is a new kind of digital currency which was born in 2009．With its difference from traditionalelectronic currency and the point-to-point transaction characteristics of the virtual currency，bitcoin quickly catches on around the world and becomeswhat is called themost free“currency”．A series of unique properties of bitcoin notonly attracted the attention of a large number of speculators，but also hid risk ofmoney laundering crime．Governments around the world hold a conservative attitude of legal status of the bitcoin for its highly unstable price threat to the financialmarkets．Although the bitcoin and its derivative currency is full of uncertainty in the future，what is certain is that the digital cash is difficult to disappearwithin a few years．Rather than deny its legal status or letting its development，what the government should do is to use legal framework to effectivelymonitor the possible risk．It＇s the practical and effectivemethod to safeguard the legitimate interests of the bitcoin users．

Bitcoin；risk；legal；regulation

D90-053

A

1673-8268（2014）05-0027-05

（編輯：劉仲秋）

10．3969／j．issn．1673-8268．2014．05．007

2014-03-19

張 晨（1989-），男，江西九江人，碩士研究生，主要從事法理學(xué)、法社會(huì)學(xué)研究。