文建東

（武漢大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 武漢430072）

一、從RBC到DSGE

從20世紀(jì)80年代開始，西方主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域由新古典主義和新凱恩斯主義共同占據(jù)主導(dǎo)地位，他們的共同特點是，從理性行為出發(fā)，為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)建立微觀基礎(chǔ)，尋求建立一個基于個人最優(yōu)化決策的宏觀經(jīng)濟(jì)模型。1982年，普雷斯科特和基德蘭德提出了實際經(jīng)濟(jì)周期（Real Business Cycle，RBC）理論，利用拉姆齊、卡斯和庫普曼斯的新古典經(jīng)濟(jì)增長模型，基于經(jīng)濟(jì)行為主體的跨期最優(yōu)化決策，分析外生實際沖擊對宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)影響，建立了用增長模型分析經(jīng)濟(jì)周期的基本范式。［1］

RBC假設(shè)整個市場是完全競爭的，處于瓦爾拉斯一般均衡之中。經(jīng)濟(jì)行為主體在理性原則的驅(qū)使下，對今天和明天的經(jīng)濟(jì)活動做出決策——如決定從今天起今后一段時期的勞動供給、消費(fèi)和儲蓄，從而也就決定了投資和資本積累的路徑，他們隨時對未預(yù)料到的外在沖擊做出反應(yīng)，各個個體的反應(yīng)匯總起來就帶來宏觀經(jīng)濟(jì)波動。RBC假定外在的實際沖擊是隨機(jī)的，并遵循一階自回歸過程而持續(xù)下去，因此其帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)波動過程也具有隨機(jī)性質(zhì)。顯然，在RBC理論中，整個經(jīng)濟(jì)無論何時都處于最優(yōu)化均衡之中：在沒有外在沖擊時，經(jīng)濟(jì)活動處于長期平衡增長趨勢之中；在遇到外在沖擊時，經(jīng)濟(jì)活動偏離長期趨勢線，偏離的類型、時間與外在沖擊的隨機(jī)過程有關(guān)，但是整個經(jīng)濟(jì)仍然處于最均衡之中——即產(chǎn)量和就業(yè)的增加或減少都是人們基于最優(yōu)決策做出反應(yīng)的結(jié)果。在RBC 模型之中，宏觀經(jīng)濟(jì)無論如何波動都是有效率的，做到了不同外在環(huán)境下的最優(yōu)。

RBC理論的學(xué)術(shù)影響是巨大的，這從2005年普雷斯科特和基德蘭德榮獲諾貝爾獎可以看出來。但是，它仍然有兩點為后來的學(xué)者所詬?。浩湟皇欠裾J(rèn)貨幣因素沖擊帶來經(jīng)濟(jì)波動的可能性，這正是新古典主義貨幣中性說在經(jīng)濟(jì)周期理論中的體現(xiàn)；其二是沒有考慮市場的不完全性引起的價格工資剛性及其宏觀經(jīng)濟(jì)影響。第一個問題在新古典主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)框架中就已經(jīng)得到解決，例如盧卡斯就分析了貨幣沖擊在不完全信息條件下對宏觀經(jīng)濟(jì)具有實際影響，而不僅僅是名義影響，這種分析和RBC 理論一起構(gòu)成均衡經(jīng)濟(jì)周期理論（Equilibrium Business Cycle Theory）。對第二個問題的批評主要來自新凱恩斯主義，其結(jié)果是在RBC理論的框架中引入市場不完全性和工資物價剛性，以討論其對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。但是不同于傳統(tǒng)凱恩斯主義的是，這種分析仍然是均衡分析，而不是非均衡分析。

因此，從淵源上可以說，RBC理論最早提出了DSGE的框架；而從當(dāng)前的進(jìn)展來看，也可以說實際周期理論是DSGE方法在經(jīng)濟(jì)周期理論中的一個應(yīng)用。

這種發(fā)端于實際周期理論的方法不僅可以分析與貨幣無關(guān)的實際因素的沖擊帶來的經(jīng)濟(jì)波動，也可以加以推廣，分析貨幣因素帶來的經(jīng)濟(jì)波動；既可以分析經(jīng)濟(jì)波動，形成經(jīng)濟(jì)周期理論，也可以用來分析就業(yè)、貨幣、物價、貿(mào)易逆差、財政赤字等問題；既可以在新古典主義的視角中分析相關(guān)問題，得出新古典主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，也可以將新凱恩斯主義關(guān)心的問題納入進(jìn)來，為其所用，構(gòu)建新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論。

因此，概括起來說，“就其作為科學(xué)原理而言，一個‘正確’選定要素的DGE 模型等于是一個無所不包的理論（a Theory of Everything），被用來實現(xiàn)各種現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)目標(biāo)，這些目標(biāo)就類似于現(xiàn)代物理學(xué)提出弦論（String Theory）要實現(xiàn)的目標(biāo)?！保?］弦論是物理學(xué)中企圖解釋所有物理現(xiàn)象的一種理論，以此類比，可見DSGE的雄心。但是，要強(qiáng)調(diào)的是，DSGE 只是一個分析問題的框架，并不是說一次性地一股腦地把很多東西都考慮進(jìn)來。與其他建模方法一樣，DSGE也是根據(jù)自己研究的重點來簡化現(xiàn)實。如果著重研究金融部門的影響，那就加入金融部門，否則就沒必要；如果重點是研究金融部門，那么其他部門的假設(shè)就盡可能地簡單、采用一些一般化的假設(shè)。

二、動態(tài)隨機(jī)一般均衡分析的基本思路

（一）基本的分析思路

動態(tài)一般均衡方法力圖構(gòu)建一個用來分析所有經(jīng)濟(jì)問題的一般理論，因此正如其名稱所述，一方面要考慮各種經(jīng)濟(jì)變量隨著時間的變化而變化的軌跡，另一方面要考慮所有經(jīng)濟(jì)變量——宏觀的和微觀的——相互影響。將兩方面結(jié)合起來，它要考慮的就是各種主要經(jīng)濟(jì)變量是如何隨著時間的推移而相互影響并發(fā)生改變的，然后在這個背景下考慮其中某一個方面的問題。

在動態(tài)一般均衡的思路中，第一個特點是為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)建立微觀基礎(chǔ)，即通過對個人行為的分析來解釋宏觀經(jīng)濟(jì)總量的表現(xiàn)，而且假定人們的選擇是理性的。在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊中可以讀到，大部分宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)文章開篇就是分析人們的偏好，分析人們?nèi)绾螌で髮崿F(xiàn)效用最大化或利潤最大化，分析這種決策在不同的環(huán)境中帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)后果是什么。在動態(tài)一般均衡的分析中，單個的決策者包括家戶、企業(yè)和政府，分別進(jìn)行與商品勞務(wù)、勞動投入和資產(chǎn)有關(guān)的決策，而且這些決策是相互關(guān)聯(lián)的。

第二個特點是，它分析問題的思路是均衡分析，假設(shè)經(jīng)濟(jì)總是處在均衡之中，市場總是出清的。均衡的含義與第一個特點有關(guān)，是指每一個經(jīng)濟(jì)決策者在現(xiàn)有的約束下都做到了最優(yōu)化，是理性的。而在動態(tài)的環(huán)境中，這是指整個經(jīng)濟(jì)都處在連續(xù)的均衡之中，也就是說，人們每個階段都在進(jìn)行最優(yōu)選擇，在面臨外在沖擊構(gòu)成的新約束時重新進(jìn)行優(yōu)化決策。

第三個特點是，無論是分析宏觀經(jīng)濟(jì)中的貨幣問題、財政政策或貿(mào)易赤字，還是分析經(jīng)濟(jì)增長、失業(yè)等問題，都是在一般均衡分析的框架中展開，這是因為它們所處的各個市場是相互影響的，一個部門的行為不可避免地要受到其他經(jīng)濟(jì)部門的影響。

第四個特點是，考慮各種經(jīng)濟(jì)變量的動態(tài)變化過程，并且從個人的跨期理性決策來理解宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)變化。如果是分析經(jīng)濟(jì)周期，那就要考慮當(dāng)前的產(chǎn)量波動是否是過去產(chǎn)量波動的持續(xù)，其對未來的產(chǎn)量波動會產(chǎn)生什么樣的影響。產(chǎn)量的波動來自人們的跨期決策：人們對今天和明天的消費(fèi)做出安排，確定合意的消費(fèi)增長路徑；這種決策影響著今天的需求、儲蓄和明天的資本形成，從而帶來產(chǎn)量的波動。

（二）均衡分析在DSGE中的意義

顧名思義，動態(tài)一般均衡分析包括“動態(tài)”、“均衡”和“一般均衡”三個要素，或者說是將動態(tài)均衡和一般均衡結(jié)合起來的分析方法，是在動態(tài)的環(huán)境中進(jìn)行一般均衡分析。一般均衡容易理解，而要更好地理解動態(tài)均衡，需要強(qiáng)調(diào)短期均衡和長期均衡的關(guān)系。

在動態(tài)一般均衡分析中，通過對各個決策者（家戶、廠商和政府）的跨期最優(yōu)化選擇行為進(jìn)行分析，可以計算出平衡的經(jīng)濟(jì)增長路徑，這是宏觀經(jīng)濟(jì)在沒有意料之外的外在沖擊時會依次展開的時間路徑。這就是所謂的長期均衡，也就是穩(wěn)態(tài)（Steady State），我們可以據(jù)此預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)未來的走勢。但是，在每一個時間點上，都有可能出現(xiàn)意料之外的沖擊，如自然災(zāi)害和發(fā)明創(chuàng)新等等，這都引起人們做出反應(yīng)，重新做出最優(yōu)化決策。顯然，新的最優(yōu)化決策不同于過去的計劃，結(jié)果宏觀經(jīng)濟(jì)會偏離平衡的經(jīng)濟(jì)增長路徑，并持續(xù)一段時間；一直到外在沖擊充分影響到整個經(jīng)濟(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)才會回到預(yù)定的平衡增長路徑。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)雖然偏離了長期均衡路徑，但是仍然處在均衡之中，是各個決策者在受到外在沖擊后調(diào)整決策所實現(xiàn)的均衡，這是一個短期均衡。例如，當(dāng)能源危機(jī)導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升、生產(chǎn)減少和失業(yè)增加時，此時的經(jīng)濟(jì)衰退與失業(yè)增加仍然是均衡的，是企業(yè)和勞動者重新理性選擇的結(jié)果。

因此可以看出，長期均衡是一個理想的境界，是一個事前均衡（Ex Ante Equilibrium），是一個理論模擬的結(jié)果；短期均衡才是常態(tài)。實際上長期均衡類似于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)市場結(jié)構(gòu)理論中的完全競爭市場，是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的一個基準(zhǔn)或標(biāo)尺，我們可以據(jù)此對現(xiàn)實進(jìn)行研究，看現(xiàn)實離它有多遠(yuǎn)，原因是什么。這個現(xiàn)實就是各個時期的短期均衡，其對長期均衡的偏離就構(gòu)成經(jīng)濟(jì)波動。因此，雖然出現(xiàn)短期經(jīng)濟(jì)波動，經(jīng)濟(jì)仍然是均衡的。顯然，在動態(tài)一般均衡分析中，對短期經(jīng)濟(jì)波動的分析是立足在長期均衡的分析之上的。

由于關(guān)注長期，DSGE 方法中的均衡是一個存量均衡，這不同于凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的流量均衡。凱恩斯在其《貨幣論》中用到的均衡概念是一個流量均衡（儲蓄等于投資），這個均衡也意味著總供給與總需求兩個流量的相等。［3］但是在DSGE分析中，個人偏好涉及消費(fèi)或儲蓄（流量），動態(tài)均衡則涉及資本（存量）?？赡艽嬖跓o限多的流量均衡，或稱暫時均衡或短期均衡，但是投資與儲蓄的相等不一定能保證經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)態(tài)。其中只有一個流量均衡與存量均衡一致，即能夠保證穩(wěn)態(tài)出現(xiàn)的流量均衡。存量均衡的一個關(guān)鍵特征是它的預(yù)見性，即人們在做決定時會基于一些信息進(jìn)行預(yù)測，而其他人也有機(jī)會利用這些信息為自身的利益進(jìn)行謀劃。［4］

要理解均衡的意義，還需要結(jié)合非均衡分析來理解。傳統(tǒng)的凱恩斯主義理論基本上是非均衡分析，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)常常處在非均衡狀態(tài)，均衡反而是一個特例。非自愿失業(yè)的概念正是非均衡分析的一個代表。非均衡分析表明，本來還有更好的結(jié)果，還有對所有當(dāng)事人都有利的結(jié)果，但是無法實現(xiàn)。這就意味著需要政府干預(yù)，將經(jīng)濟(jì)拉回到均衡之中。但是正如上面所述，在動態(tài)一般均衡分析框架中，經(jīng)濟(jì)波動和失業(yè)的變化并不是宏觀經(jīng)濟(jì)失去均衡，而恰恰是一種適應(yīng)新形勢的均衡，即短期均衡。因此，即使在利用動態(tài)一般均衡分析方法研究凱恩斯主義關(guān)心的失業(yè)和波動時，也不能說失業(yè)和波動是失衡，它們只是動態(tài)一般均衡的特例。

三、動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型的基本結(jié)構(gòu)與求解方法

（一）DSGE模型的基本結(jié)構(gòu)

DSGE模型建立在微觀個體的行為選擇上，以各經(jīng)濟(jì)主體的決策為基礎(chǔ)。雖然是考慮宏觀經(jīng)濟(jì)問題，無論是綜合考慮所有的宏觀經(jīng)濟(jì)問題，還是研究其中的某一個局部問題，都是在同時考慮所有的市場、所有的部門、所有的單個決策者的行為視角下展開研究，從這個角度說，它是一般均衡分析。這里的決策人包括三大類：家戶、企業(yè)和政府。家戶做出要素供給（包括勞動供給）和商品需求的決策，企業(yè)作出要素需求和商品生產(chǎn)與供給的決策，政府扮演社會計劃者的角色，著眼于社會福利最大，以此為目的進(jìn)行征稅與開支并制定與執(zhí)行各種貨幣政策。

在分析時，DSGE從一個長期的角度展開，分析居民戶的消費(fèi)與儲蓄決策（資產(chǎn)購買決策）和要素供給決策、企業(yè)的生產(chǎn)與投資決策、政府的開支與稅收決策是如何從一個終生的長遠(yuǎn)角度考慮，分析他們?nèi)绾卧诿恳粋€時點上為未來的各個時期做出選擇；并且進(jìn)一步分析，這些一個個的決策加總在一起后，對今天和明天的宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是什么。從這個意義上說，DSGE是一個動態(tài)均衡分析。

因為是著眼于未來從長期展開分析，這就意味著不確定性的存在——關(guān)于未來的信息是不完全的，因此事前正確的決策事后證明有可能不是最優(yōu)的，只是這種錯誤是建立在錯誤信息的基礎(chǔ)上，而不是決策結(jié)構(gòu)出了問題。另一方面，無論企業(yè)、政府，還是居民戶，都能夠掌握一切可得的信息，也能了解這些信息之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系——即能夠形成關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的正確理論，因此平均而言，他們的預(yù)期是正確的，未能預(yù)期到的變化表現(xiàn)為期望值為零的隨機(jī)沖擊。這就是說，DSGE的分析方法中實際上包含了理性預(yù)期的思想。

隨機(jī)沖擊也是DSGE模型設(shè)定的重要內(nèi)容，在具體操作中，一般將隨機(jī)沖擊以經(jīng)濟(jì)變量的隨機(jī)擾動項形式納入模型。由于經(jīng)濟(jì)主體是理性的，他們不可能出現(xiàn)系統(tǒng)性的錯誤，因此隨機(jī)沖擊的平均值一般為零。此外，各個時期的隨機(jī)沖擊之間的關(guān)系也是一個極為重要的組成部分。

從上面的分析中不難看到，DSGE的每一個內(nèi)容都離不開單個決策者的最優(yōu)化決策——居民戶的終生效用貼現(xiàn)值最大化、企業(yè)的各個時期利潤流貼現(xiàn)值最大化、政府的各個時期社會福利貼現(xiàn)值最大化。很顯然，DSGE是一個具有堅實微觀基礎(chǔ)的分析框架。當(dāng)這些單個的決策者以最優(yōu)化為目的進(jìn)行關(guān)于消費(fèi)與儲蓄（資產(chǎn)購買）、要素供給、生產(chǎn)與投資決策、稅收與財政支出決策時，必須考慮到現(xiàn)實的約束，這包括資源、稟賦、技術(shù)、信息四個大的方面。資源與技術(shù)是宏觀經(jīng)濟(jì)的總體約束，稟賦是經(jīng)濟(jì)行為人個體面臨的。因為DSGE不考慮信息不對稱性，因此信息約束是為所有的經(jīng)濟(jì)行為人設(shè)置的。

綜合起來看，居民戶、廠商、政府在每一個時期都根據(jù)當(dāng)時的約束為當(dāng)期和未來做出規(guī)劃，也就是重復(fù)地進(jìn)行最優(yōu)化決策。它們的決策通過各個市場的相互影響而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；此外，每個時期都會出現(xiàn)隨機(jī)沖擊，這些隨機(jī)沖擊影響到當(dāng)期的各種約束條件，從而讓居民戶、廠商和政府對此做出反應(yīng)或新的選擇，這會對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持續(xù)的影響。

（二）DSGE模型的求解

1.求解的一般思路。DSGE 模型求解的具體意思是求出刻畫模型中各個內(nèi)生變量動態(tài)變化的方程式。對于離散時間的模型，這意味著將模型中各變量的變化規(guī)律用差分方程系統(tǒng)描述出來；對于連續(xù)時間的模型，則意味著求出描述各變量變化規(guī)律的微分方程系統(tǒng)。這個微分或差分方程系統(tǒng)描述宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)運(yùn)行規(guī)律（Laws of Motion）。這個運(yùn)動規(guī)律用來預(yù)測各種宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時間軌跡，如收入和財富，消費(fèi)、儲蓄和投資，公債，貿(mào)易赤字，等等。

DSGE模型求解一般分為三步：首先，求解模型中各經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)化問題，找出他們的最優(yōu)化條件；其次，聯(lián)系各經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)化條件以及模型的資源約束，求出刻畫模型均衡狀態(tài)的關(guān)系式。因為經(jīng)濟(jì)主體面臨許多不確定性而存在預(yù)期，所以這些關(guān)系式中往往含有期望符號；最后，將期望符號從表示均衡的關(guān)系式中消去，從而找出描述模型內(nèi)各變量變化規(guī)律的差分系統(tǒng)或微分系統(tǒng)，完成模型的求解。

只有很少一部分特殊設(shè)定的DSGE 模型能夠求出解析解，對于大部分DSGE 模型來說，想求出它們的解析解往往是不可能的。因此，通常采用的方法是數(shù)值分析。目前較為常用的DSGE模型數(shù)值解的方法有兩種：一是利用不動點定理，采用數(shù)值迭代的方法求出最優(yōu)化問題的值函數(shù)，進(jìn)而對模型均衡狀態(tài)進(jìn)行刻畫；二是將均衡條件線性化，然后用線性代數(shù)的方法加以求解。后者因為使用起來較為簡單，并能為隨后的估計帶來便利，而成為目前最為流行的方法。具體來說，線性化是指將模型在其穩(wěn)態(tài)（Steady State）的鄰域內(nèi)進(jìn)行線性化，將原非線性系統(tǒng)轉(zhuǎn)化為含期望符號的線性系統(tǒng)，進(jìn)一步求解這種線性系統(tǒng)，目的是消去期望符號，得出描述模型動態(tài)特征的差分方程或微分方程系統(tǒng)。

2.DSGE模型結(jié)構(gòu)參數(shù)的估計。DSGE 模型結(jié)構(gòu)參數(shù)估計的具體意思是通過計量的方法用實際數(shù)據(jù)對模型中的結(jié)構(gòu)參數(shù)值進(jìn)行估計，使模型所反映的經(jīng)濟(jì)過程盡可能貼近現(xiàn)實。DSGE 模型的先驅(qū)Kydland和Prescott首先提出了校準(zhǔn)（Calibration）的方法。［5］到目前為止，校準(zhǔn)仍然是DSGE模型參數(shù)選取的流行方法之一。隨著計算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，計算能力作為對研究者的一個重要約束已經(jīng)得到極大的放松，這也使極大似然估計（Maximum Likelihood Estimation）方法，以及貝葉斯估計（Bayesian Estimation）方法在DSGE模型估計中得到廣泛使用。

校準(zhǔn)法的主導(dǎo)思想是，通過使模型的理論矩盡可能與觀測數(shù)據(jù)一致，從而得出DSGE 模型參數(shù)的校準(zhǔn)值，即根據(jù)微觀經(jīng)驗研究的成果來確定模型的參數(shù)，進(jìn)而對實際經(jīng)濟(jì)進(jìn)行模擬。校準(zhǔn)法的優(yōu)點在于矩估計具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性，且能夠使研究者更多地關(guān)注模型的數(shù)據(jù)特征，因此得到了較為廣泛的運(yùn)用。

盡管校準(zhǔn)法有其優(yōu)點，但由于缺乏堅實的理論基礎(chǔ)，且校準(zhǔn)結(jié)果不一定準(zhǔn)確，該方法也受到了相當(dāng)多的批評。［6］相較之下，極大似然估計方法和貝葉斯估計方法可以提供觀測數(shù)據(jù)的完全信息，且隨著計算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，也不再受到計算能力的束縛，因此目前文獻(xiàn)中對DSGE 模型的結(jié)構(gòu)參數(shù)進(jìn)行估計時較多地采用了這兩種方法。不過由于可得觀測數(shù)據(jù)個數(shù)的限制，有時DSGE模型中的結(jié)構(gòu)參數(shù)值不能全部被估計出，部分結(jié)構(gòu)參數(shù)值仍需通過校準(zhǔn)得到。因此，無論是極大似然法還是貝葉斯法都結(jié)合了部分參數(shù)采用校準(zhǔn)的方法來估計DSGE模型。

極大似然估計是基于極大似然原理發(fā)展起來的參數(shù)估計方法，即對于極大似然估計法，當(dāng)從模型總體隨機(jī)抽取n組樣本觀測值后，最合理的參數(shù)估計量應(yīng)該使得從模型中抽取該n組樣本觀測值的概率最大。

貝葉斯估計方法的優(yōu)勢在于，它可以結(jié)合來自于微觀計量或者先前宏觀計量研究成果的先驗信息，進(jìn)而與校準(zhǔn)文獻(xiàn)建立明確的聯(lián)系，并且可以獲得更高質(zhì)量的參數(shù)估計值，特別是當(dāng)觀測數(shù)據(jù)的樣本較小時。貝葉斯估計方法是結(jié)合似然函數(shù)和DSGE 模型結(jié)構(gòu)參數(shù)的先驗分布（Prior Distribution）得到模型結(jié)構(gòu)參數(shù)的后驗分布（Posterior Distribution）的密度函數(shù)，通過將該后驗分布關(guān)于模型結(jié)構(gòu)參數(shù)直接最小化或采用蒙特卡洛馬爾科夫鏈（MCMC）抽樣方法加以最優(yōu)化，就可以得到DSGE 模型結(jié)構(gòu)參數(shù)的估計值。

四、新古典主義、新凱恩斯主義與動態(tài)隨機(jī)一般均衡

DSGE 方法起源于新古典主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，因而新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的性質(zhì)極為顯著，但是這并不意味著新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與之格格不入。就如同新凱恩斯主義最初接受了新古典學(xué)派的研究范式一樣，它也利用DSGE方法作為工具，從自己的視角和出發(fā)點進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)研究，形成自己的理論。換言之，動態(tài)隨機(jī)一般均衡方法變成一個非常有用的工具，一個主力工作母機(jī)（Workhorse），可以為持不同觀點的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所用。

在為新古典主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所用時，DSGE 模型強(qiáng)調(diào)市場競爭和工資與價格的靈活調(diào)整，將經(jīng)濟(jì)的波動歸咎于信息不完全背景下的突發(fā)外在沖擊。其結(jié)論是整個經(jīng)濟(jì)連續(xù)處在均衡之中，所需區(qū)分的就是短期均衡和長期均衡了。新古典主義的DSGE模型是基于阿羅-德布魯一般均衡模型的假設(shè)的。

正如前文所說，好的理論既需要具有內(nèi)在邏輯的連貫性，也需要與觀察到的事實一致。新古典主義的DSGE模型明顯在前者方面很成功，但是在后者方面就要差很多。這就使得其在應(yīng)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家或負(fù)責(zé)制定政策的學(xué)者那里受到的歡迎要比在理論宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家那里受到的歡迎小。［7］不過也有人認(rèn)為，DSGE對一些政策的原則性導(dǎo)向的影響還是挺大的。［8］例如普雷斯科特和基德蘭德關(guān)于時間一致性的論文，后來就導(dǎo)致很多國家開始注意保持中央銀行的獨(dú)立性。

重大的宏觀經(jīng)濟(jì)事實主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)周期和金融市場方面，而新古典主義的DSGE 模型對其中有些重大事實做出了令人信服的解釋，如它們解釋了窮國的快速而持續(xù)的崛起——高于趨勢線的經(jīng)濟(jì)增長，如1950年之后的芬蘭、愛爾蘭、西班牙、日本和新加坡，還有1990年后的東歐、中國和印度。但是，也還有很多重大宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是無法用連續(xù)均衡來解釋的，例如它未能解釋為什么還有很多窮國未能像中國和印度等新興經(jīng)濟(jì)體那樣邁上趕超富國的道路，為什么經(jīng)濟(jì)增長中的收斂未能成為必然趨勢；未能解釋處在相同制度和國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下的富國，其消費(fèi)的增長差別巨大，例如日本的人均消費(fèi)增長就遠(yuǎn)高于世界平均水平，是美國的2倍、瑞士的9倍；未能解釋新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)的時間路徑遠(yuǎn)不如發(fā)達(dá)國家平滑，而是在不同的時期存在著顯著的起伏波動；未能解釋如20世紀(jì)30年代的美國大蕭條、20世紀(jì)90年代至今的日本長期蕭條、2008年的金融危機(jī)。

顯然，上述很多問題的根源在于宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀層面存在著很多不完全性或摩擦，完美的市場競爭并不現(xiàn)實。這正是新凱恩斯主義者關(guān)注的，他們將市場的不完美性和摩擦內(nèi)生化，從個體最優(yōu)化決策來解釋其存在，然后將其融入到DSGE模型中預(yù)測其宏觀經(jīng)濟(jì)影響（傳統(tǒng)的凱恩斯主義將其視為外在的制度環(huán)境，作為假設(shè)前提）。例如，商品市場通常存在著不完全競爭，廠商有能力控制價格和確定價格調(diào)整速度，因此價格剛性是內(nèi)生性的，是基于廠商的最優(yōu)化行為產(chǎn)生的，而不是由外生的制度因素強(qiáng)加給廠商的。這個想法被用于DSGE的模型中，就形成了粘性價格的DSGE 模型。此外，在不完全市場方面，金融市場上的流動性約束、對套利和資本流動性的人為限制等的也都在DSGE 模型中得到考慮。因此，DSGE也被新凱恩斯主義者用來解釋宏觀經(jīng)濟(jì)的無效率狀態(tài)。

五、動態(tài)隨機(jī)一般均衡分析的評價

20世紀(jì)80年代以來，DSGE方法因為許多良好的特性而為經(jīng)濟(jì)學(xué)家所青睞，逐漸成為一個應(yīng)用非常廣泛的分析框架。這些特性主要表現(xiàn)在：首先，DSGE 模型有良好的微觀基礎(chǔ)，且結(jié)構(gòu)簡單，模型中不同部門之間聯(lián)系緊密，因此DSGE模型能夠清楚地描述隨機(jī)沖擊在不同經(jīng)濟(jì)部門之間的傳導(dǎo)。這使我們能夠從經(jīng)濟(jì)主體對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的反應(yīng)這一角度來解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。第二，DSGE 模型中明確地引入了效用因素，不同于以往的宏觀模型中只包含可觀測的變量（如產(chǎn)出、利率等）。因此，用DSGE模型對經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行評價更具意義，因為評價的最終標(biāo)準(zhǔn)是經(jīng)濟(jì)主體的福利水平。第三，DSGE 模型涵蓋經(jīng)濟(jì)主體的整個生存期限，使宏觀經(jīng)濟(jì)的長期分析和短期分析得以結(jié)合。第四，DSGE 方法是一個非常廣泛的分析框架，它的建模對市場結(jié)構(gòu)、外生沖擊類型、政策是否有效等沒有限制，在經(jīng)濟(jì)學(xué)的許多領(lǐng)域都可以應(yīng)用。

然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)者們也指出了DSGE 模型的一些缺陷，并對DSGE 分析框架提出了諸多質(zhì)疑。這些質(zhì)疑主要集中在兩個方面：一是針對DSGE模型微觀基礎(chǔ)的批評。很多人認(rèn)為，建立牢固的微觀基礎(chǔ)是一種方法論上的錯誤，由于假定存在代表性主體，他們的最優(yōu)化行為能產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)的行為方程，這在很大程度上犧牲了宏觀經(jīng)濟(jì)行為特征的本質(zhì)；假定有許多不同類型的行為者，他們都追求最大化，那么宏觀模型所需的便是把他們歸并進(jìn)一個行為方程，但這種總和未必是單個行為主體的解。也就是說，DSGE 分析中采用的代表性微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的建模方法忽視了微觀個體存在的異質(zhì)性及相互作用，將代表性微觀個體的行為直接轉(zhuǎn)換到宏觀層面的做法意味著宏觀變量只不過是微觀變量在更大尺度上的復(fù)制，而忽視了個體行為和總量結(jié)果之間性質(zhì)上的差異，以及它們之間轉(zhuǎn)換的復(fù)雜性。而且這種做法也不能說明制度、心理、歷史、文化等因素在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所起的作用。二是針對DSGE 模型關(guān)于理性預(yù)期、有效金融市場等理想化假設(shè)的批評。批評者認(rèn)為DSGE模型的這些理想化假設(shè)使所有價格形成都有理想的均衡狀態(tài)，其中“動態(tài)隨機(jī)”要素僅能說明均衡狀態(tài)附近的微小波動，因此DSGE 模型在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)且經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常時才能較好地模擬現(xiàn)實，而對危機(jī)中的非均衡狀態(tài)卻缺乏分析和無法預(yù)測。

盡管如此，DSGE 分析框架仍不失為經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀分析的一種重要方法，它為我們在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的研究提供了一個新的視角，它所采用的微觀和宏觀、短期和長期相結(jié)合的分析方法，也代表了經(jīng)濟(jì)學(xué)未來的一個發(fā)展方向。與其他經(jīng)濟(jì)學(xué)模型一樣，DSGE 模型也是對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的高度抽象，它的目的也是描述最根本的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，盡可能地解釋已有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和預(yù)測未來的經(jīng)濟(jì)行為，為達(dá)到這些目的，它也會強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的某些特征而忽視另外一些特征，因此不可能也沒必要與現(xiàn)實完全相符。當(dāng)然，這并不意味著DSGE模型是非常完善的，它也必然存在一些不足，應(yīng)用DSGE 方法得出的結(jié)論也有待于現(xiàn)實的檢驗，而正是對這些不足的批評和改進(jìn)才能推動DSGE分析乃至整個經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法的發(fā)展。

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