顧 靜

(上海師范大學(xué) 商學(xué)院，上海 200234)

一、文獻(xiàn)綜述

(一)進(jìn)入壁壘的定義及相關(guān)闡述

哈佛學(xué)派的代表人物貝恩(Bain，1968)，第一次給出了進(jìn)入壁壘的定義②:從長(zhǎng)期看，一個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入條件是指在位企業(yè)可以持續(xù)地把價(jià)格提高到最小平均生產(chǎn)和銷售成本。

芝加哥學(xué)派的代表人物斯蒂格勒(Stigler，1968)只要進(jìn)入企業(yè)面對(duì)相同的市場(chǎng)需求條件，能獲得和在位企業(yè)相同的生產(chǎn)技術(shù)，那么不管這個(gè)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中程度有過(guò)高，都不會(huì)存在產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘。

新產(chǎn)業(yè)組織的代表人物薩勒普(Salop，1979)運(yùn)用博弈論對(duì)寡占市場(chǎng)和企業(yè)策略性行為進(jìn)行分析，他指出進(jìn)入壁壘完全可能是由企業(yè)行為所決定的內(nèi)生變量。

綜上，進(jìn)入壁壘可以定義為:在位企業(yè)為能夠獲得持續(xù)、穩(wěn)定的超額利潤(rùn)并且使?jié)撛谶M(jìn)入企業(yè)難以成功進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)業(yè)而采取的一系列包括橫向并購(gòu)在內(nèi)的策略性行為。

(二)橫向并購(gòu)的動(dòng)機(jī)

拓展后的Salant 模型解釋了橫向并購(gòu)的三個(gè)具體動(dòng)機(jī):第一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng);第二、管理協(xié)同效應(yīng);第二、追求市場(chǎng)勢(shì)力。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)反應(yīng)的是:從工廠的角度來(lái)看，并購(gòu)后由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)品單位成本的下降;從企業(yè)角度來(lái)看，企業(yè)需要經(jīng)營(yíng)和管理與自身制造和銷售相關(guān)的所有工廠，通過(guò)擴(kuò)大工廠的規(guī)模來(lái)降低成本。管理協(xié)同效應(yīng)反應(yīng)的是:通過(guò)橫向并購(gòu)，管理能力從較強(qiáng)的企業(yè)轉(zhuǎn)移到并購(gòu)后的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。市場(chǎng)勢(shì)力效應(yīng)反應(yīng)的是:企業(yè)通過(guò)橫向并購(gòu)減少競(jìng)爭(zhēng)者，增加自身的市場(chǎng)份額，提高市場(chǎng)支配的能力。

三、案例分析

(一)案例綜述

上海希伊艾斯快遞有限公司(CCES)成立于2003 年，注冊(cè)資本2200 萬(wàn)元，是一家網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)、員工數(shù)近萬(wàn)人的新興快遞公司，在業(yè)界享有盛譽(yù)。從2007 年開(kāi)始，企業(yè)并購(gòu)了包括中誠(chéng)快遞在內(nèi)的眾多中小快遞公司，自此走上了高速擴(kuò)張的道路。

經(jīng)過(guò)多年的擴(kuò)張，CCES 名氣與日俱增，一度曾躋身國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)前10 名。盡管擴(kuò)張速度很快，但CCES 的運(yùn)營(yíng)狀況并不理想。2009 年以來(lái)財(cái)務(wù)狀況開(kāi)始走下坡路，并陷入多重危機(jī)。以上海梅隴分撥中心為例，2009 年盈利10 萬(wàn)，2010 年保本，2011 年虧損50 萬(wàn)，2012 年上半年虧損200 萬(wàn)③。除此之外，服務(wù)質(zhì)量也與日遞減。多年來(lái)投訴率居高不下。2012 年6 月終因資金鏈斷裂瀕臨倒閉，欠下負(fù)債高達(dá)1.7 億元④。是繼星晨急便、鑫飛鴻之后，第三家因資金鏈斷裂倒下的民營(yíng)快遞企業(yè)。2012 年7 月，CCES 被紅樓集團(tuán)收購(gòu)。

(二)較低進(jìn)入壁壘下企業(yè)的橫向并購(gòu)行為研究

1.中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘分析。根據(jù)哈佛學(xué)派的經(jīng)典定義，構(gòu)成一個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘的重要因素有:企業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、必要資本量、產(chǎn)品差異化、絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)等。下面，將通過(guò)這幾個(gè)因素，分別對(duì)快遞產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘進(jìn)行分析。

所謂企業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，是指一個(gè)企業(yè)在某一產(chǎn)業(yè)中未取得一定市場(chǎng)份額以前，難以達(dá)到生產(chǎn)成本和交易成本等的適度規(guī)模從而獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。根據(jù)芝加哥學(xué)派的經(jīng)典論斷:造成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的因素對(duì)所有產(chǎn)業(yè)內(nèi)外的企業(yè)都是一樣的，不存在任何非對(duì)稱因素。所以，快遞產(chǎn)業(yè)由規(guī)模經(jīng)濟(jì)造成的進(jìn)入壁壘可以看作為很小或者是忽略。

作為進(jìn)入壁壘的另一因素，必要資本量是指新企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)必須投入的資本。我國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)的必要資本量壁壘很低，潛在進(jìn)入者只需購(gòu)置一輛卡車和一個(gè)電話就可以營(yíng)業(yè)，這也是致使目前中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出“小、散、亂”特點(diǎn)的原因之一。由此可以認(rèn)為:快遞產(chǎn)業(yè)中由必要資本量造成的進(jìn)入壁壘是很小的，可以被忽略。

2.考察產(chǎn)品差異化壁壘。它主要來(lái)源于市場(chǎng)中消費(fèi)者對(duì)企業(yè)提供的產(chǎn)品的偏好差異。根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家植草益對(duì)產(chǎn)業(yè)的分類，中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)屬于非耐用消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)。這種產(chǎn)業(yè)的差異化程度在中等水平，因此，可以認(rèn)為快遞產(chǎn)業(yè)擁有中等高度的產(chǎn)品差異化壁壘。

3.分析絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)造成的進(jìn)入壁壘。造成這一優(yōu)勢(shì)的原因有:第一，在位企業(yè)對(duì)投入品的供應(yīng)渠道的控制;第二，在位企業(yè)在專利技術(shù)上的控制能力;第三，在位企業(yè)在產(chǎn)品銷售渠道上的掌控能力;第四，融資時(shí)，進(jìn)入企業(yè)比在位企業(yè)支付更多的融資成本。首先，快遞企業(yè)通過(guò)引進(jìn)人力和物資資源為自身提供的服務(wù)做保障。這里的人力來(lái)源是市場(chǎng)招聘，物資資源也是從市場(chǎng)中交易所得。因此，在位企業(yè)沒(méi)有對(duì)投入品渠道的控制權(quán);其次，快遞產(chǎn)業(yè)作為非耐用消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)，其生產(chǎn)技術(shù)和專利的外溢性很強(qiáng)，基本不存在壟斷性技術(shù);第三，對(duì)于快遞產(chǎn)業(yè)，它提供的產(chǎn)品是服務(wù)，而服務(wù)的銷售取決于消費(fèi)者。所以，在銷售渠道上，在位企業(yè)對(duì)其他企業(yè)是不存在控制權(quán)的;最后，考察融資成本。目前，由于銀行的“嫌貧愛(ài)富”，以中小企業(yè)唱主角的中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)都面臨著融資難的問(wèn)題，這對(duì)于潛在進(jìn)入者和在位者都是一樣的。因此，可以認(rèn)為絕對(duì)成本費(fèi)用將無(wú)法形成阻礙進(jìn)入者的壁壘。

綜上，雖然中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)存在中等高度的產(chǎn)品差異性壁壘，但是相比其他產(chǎn)業(yè)，可以認(rèn)為中國(guó)的快遞產(chǎn)業(yè)目前的進(jìn)入壁壘較低。所以，中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品差異化程度對(duì)進(jìn)入壁壘起到了關(guān)鍵作用，提高產(chǎn)品差異性是提升企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力的最有效方式。

(三)較低進(jìn)入壁壘下，CCES 快遞橫向并購(gòu)的動(dòng)機(jī)分析

從2007 年開(kāi)始，CCES 快遞并購(gòu)了包括中誠(chéng)快遞在內(nèi)的眾多中小快遞公司，自此走上了高速擴(kuò)張的道路。CCES 快遞頻繁地進(jìn)行橫向并購(gòu)主要出于以下三個(gè)動(dòng)機(jī)。

1.市場(chǎng)勢(shì)力效應(yīng)

CCES 所處的中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了一個(gè)規(guī)模龐大的產(chǎn)業(yè)。2010 年，我國(guó)登記備案的快遞企業(yè)達(dá)到5000 余家，全行業(yè)從業(yè)人員24 萬(wàn)人。2010 年全國(guó)規(guī)模以上快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成18.6 億件，同比增長(zhǎng)22.8%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成479 億元，同比增長(zhǎng)17.3%⑤。至2011 年，我國(guó)從事快遞業(yè)服務(wù)的民營(yíng)企業(yè)有上萬(wàn)家之多。按員工人數(shù)算，20 人以下的企業(yè)有400 多家，占79.9%;20 至100 人之間的有100 家左右，占13.7%;100 人以上的有30家左右，占6.4%;超過(guò)千人的只有4 家，僅占1%不到⑥。由此可見(jiàn)，在較低進(jìn)入壁壘下，快遞產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量眾多，以中小型為主。在這樣的大背景下，企業(yè)往往更急切地想驅(qū)趕競(jìng)爭(zhēng)者，不讓自己的利潤(rùn)被稀釋。通過(guò)橫向并購(gòu)可以間接提高產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘，有效驅(qū)逐潛在競(jìng)爭(zhēng)者，獲得較穩(wěn)定、長(zhǎng)期的利潤(rùn)。

2.規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及、網(wǎng)購(gòu)的興起，對(duì)于快遞的需求也與日俱增，在位的中小快遞企業(yè)都想從巨大的市場(chǎng)中分的一杯羹。而由于快遞產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘較低，各種不同資質(zhì)的快遞都孕育而生，這無(wú)疑威脅到了在位企業(yè)利益。而由于集中度的低下，這個(gè)產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有充分達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。在這樣的情況下，通過(guò)橫向并購(gòu)提高市場(chǎng)集中度無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)的有效方式。

3.管理協(xié)同效應(yīng)

CCES 在2007 年所并購(gòu)的中誠(chéng)快遞，在2005 年4 月通過(guò)了ISO9001:2000 國(guó)際質(zhì)量管理體系認(rèn)證，而此時(shí)的CCES 正是缺乏這方面的管理經(jīng)驗(yàn)。可以說(shuō)當(dāng)時(shí)在管理能力上，CCES 屬于低密度的企業(yè)，而中誠(chéng)快遞屬于較高密度的企業(yè)。CCES 想要通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)管理能力從密度較大的中誠(chéng)快遞向密度較小的自身的轉(zhuǎn)移，從而實(shí)現(xiàn)“1+1 ＞2”的效應(yīng)。

(四)較低進(jìn)入壁壘下，CCES 快遞橫向并購(gòu)的能力分析

經(jīng)過(guò)分析多種并購(gòu)案例，可以得出衡量企業(yè)并購(gòu)能力的五大要素有人力資源、財(cái)務(wù)資源、實(shí)物資源、信息資源、并購(gòu)管理能力。下面依次從這五個(gè)方面對(duì)CCES 的并購(gòu)能力進(jìn)行考察。

首先是人力資源要素，包括CCES 在內(nèi)的眾多民營(yíng)企業(yè)在人力資源上還是很匱乏的，主要缺少高素質(zhì)、專業(yè)性強(qiáng)的員工。以宅急送江西分公司為例，本科及以上的人數(shù)只打到企業(yè)人數(shù)的4.6%，其中只有總經(jīng)理等個(gè)別管理層是本科學(xué)歷。綜上，CCES和同類中小快遞企業(yè)一樣，缺乏人力資源要素。

其次，是財(cái)務(wù)資源。財(cái)務(wù)資源是并購(gòu)能力最基本的要素。CCES 作為中小快遞企業(yè)往往是通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)取勝，利潤(rùn)空間極小。大型快遞公司日運(yùn)量要超過(guò)35 萬(wàn)件才能盈利。但CCES 的日運(yùn)量始終在20 萬(wàn)件左右這足以說(shuō)明，CCES 實(shí)質(zhì)是缺乏財(cái)務(wù)資源的。

在并購(gòu)過(guò)程中，實(shí)物資源也是不可以忽視的元素。然而，快遞產(chǎn)業(yè)有其特殊性，它是“輕資產(chǎn)”的產(chǎn)業(yè)。由于行業(yè)的特殊性所決定了CCES 在實(shí)物資源上也不具優(yōu)勢(shì)。

接下來(lái)考察包括有產(chǎn)權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)和無(wú)產(chǎn)權(quán)的無(wú)形資源在內(nèi)的信息資源。有產(chǎn)權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)包括企業(yè)的商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等;無(wú)產(chǎn)權(quán)的無(wú)形資源包括品牌、社會(huì)關(guān)系等。顯然，作為一家新興快遞企業(yè)，CCES 的信息資源并不充裕。

最后，分析管理能。CCES 快遞存在網(wǎng)點(diǎn)分揀場(chǎng)地條件簡(jiǎn)陋、快件丟失損壞的情況很多等問(wèn)題。CCES 近兩年內(nèi)申訴率居高不下，其在行業(yè)中的申訴情況居于前五，這些都反映出CCES 管理能力低下。(見(jiàn)表1)

表1 2011 年第三季度～2012 年第三季度CCES 申訴率排名情況⑦

綜上，通過(guò)對(duì)衡量企業(yè)并購(gòu)能力的五大要素分析，可得:CCES 并不具有橫向并購(gòu)的能力。在較低進(jìn)入壁壘下，CCES 沒(méi)有意識(shí)到產(chǎn)品差異性對(duì)于自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要作用。在不具備并購(gòu)能力的前提下，頻繁地進(jìn)行橫向并購(gòu)以獲取市場(chǎng)份額，這是致使其最終因資金鏈斷裂而倒閉的關(guān)鍵原因。

四、結(jié)論與啟示

通過(guò)對(duì)構(gòu)成一個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘的四要素分析，得出:中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)目前的進(jìn)入壁壘較低(存在產(chǎn)品差異性所造成的壁壘)，以致并不足以阻止?jié)撛谄髽I(yè)的進(jìn)入。所以，在中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)的產(chǎn)品差異化程度對(duì)進(jìn)入壁壘起到了關(guān)鍵作用，它是提升企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力和驅(qū)趕競(jìng)爭(zhēng)者最有效的方式。

經(jīng)過(guò)對(duì)民營(yíng)快遞CCES 近年來(lái)的橫向并購(gòu)行為的分析，總結(jié)出CCES 快遞頻繁地進(jìn)行橫向并購(gòu)主要出于追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)和市場(chǎng)勢(shì)力效應(yīng)的動(dòng)機(jī)，然而，通過(guò)并購(gòu)能力構(gòu)成的五要素，對(duì)民營(yíng)快遞CCES 進(jìn)行全面的分析得出:CCES 并不具有并購(gòu)的能力。擁有橫向并購(gòu)動(dòng)機(jī)的CCES 在不具備并購(gòu)能力前提下就盲目擴(kuò)張，非但沒(méi)能得到并購(gòu)動(dòng)機(jī)中的三個(gè)正面效應(yīng)，同時(shí)，也終以破產(chǎn)收?qǐng)?。無(wú)獨(dú)有偶，前不久倒閉的中小企業(yè)星辰急便、DDS快遞等身上都能覓得盲目擴(kuò)張的影子。包括CCES在內(nèi)的中小快遞企業(yè)提供的服務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化很嚴(yán)重，但他們并沒(méi)有意識(shí)到這點(diǎn)并且想方設(shè)法提升差異化，取而代之的是想通過(guò)超越自身能力的橫向并購(gòu)來(lái)迅速達(dá)到盈利和擴(kuò)張的目標(biāo)，顯然這是非理性的，也為之后資金鏈斷裂埋下伏筆。因此，CCES 的案例分析也有助于為中小快遞企業(yè)日后的發(fā)展作借鑒，在較低進(jìn)入壁壘下，中小快遞企業(yè)如果期望獲得更多的市場(chǎng)份額，就應(yīng)該重點(diǎn)放在提升自身產(chǎn)品差異化程度上而非盲目擴(kuò)張。

注釋:

①Bain，J.Industrial Organization，New York：John Wiley ＆Sons，1968，252。

②數(shù)據(jù)來(lái)源：由網(wǎng)易科技：2012 年7 月4 日《本土民營(yíng)快遞業(yè)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵》整理所得。http：//tech.163.com/12/0704/05/85HUNHLE000915BF.html。

③數(shù)據(jù)來(lái)源：由新浪財(cái)經(jīng)：2013 年1 月3 日《快遞業(yè)野蠻生長(zhǎng)之后：殺價(jià)拼量力竭》整理所得。http：//finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/20130103/031514173850.shtml。

④數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)郵政網(wǎng)《2010 年快遞行業(yè)發(fā)展報(bào)告》。

⑤數(shù)據(jù)來(lái)源：同上。

⑥數(shù)據(jù)來(lái)源：快遞物流咨詢網(wǎng)：2011Q3～2012Q3 快遞業(yè)消費(fèi)者申訴情況報(bào)告。

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