黃文英

摘要：財務(wù)風(fēng)險評價是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的重要內(nèi)容，是對企業(yè)可能出現(xiàn)的主要財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行的超前管控，是實現(xiàn)有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險以贏得自身生存與發(fā)展的重要方法。隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展、國有企業(yè)改革的不斷深化，來自國有企業(yè)內(nèi)外部的各種財務(wù)風(fēng)險不斷呈現(xiàn)出來。因此，為了科學(xué)、有效地防范與規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，國有企業(yè)必須不斷完善自身的財務(wù)風(fēng)險評價體系。本文將就當(dāng)前我國國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系中存在的問題進(jìn)行分析，并據(jù)此提出相應(yīng)的完善對策。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 評價體系

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是指受內(nèi)外部環(huán)境等各種不確定因素的影響，企業(yè)財務(wù)活動未來實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果而發(fā)生損失的可能性。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展、市場競爭的日趨激烈化，國有企業(yè)必須樹立正確的危機意識、掌握有效防范與管控財務(wù)風(fēng)險的能力。雖然我國國有企業(yè)在經(jīng)歷了現(xiàn)代企業(yè)制度、產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)營制度的改革后增強了自身的競爭力，但由于體制、經(jīng)濟和歷史等原因，其財務(wù)風(fēng)險管理仍處于風(fēng)險發(fā)生的事后總結(jié)彌補與減少損失階段，而沒有實行科學(xué)、有效地事前與事中監(jiān)控。當(dāng)前國有企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在以下三個方面：

（一）經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)滯后性引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

當(dāng)前多數(shù)國有企業(yè)沒有制定統(tǒng)一、明確的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營計劃和經(jīng)營質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，具體表現(xiàn)在：缺乏具有科學(xué)性與指導(dǎo)性的財務(wù)預(yù)算編制基礎(chǔ)，會計核算方法與手段比較落后、標(biāo)準(zhǔn)不一致；缺乏科學(xué)的交易審批與客戶資信管理體系；一些虧損企業(yè)不僅存在擠占自有資金和銀行貸款問題，還存在為了原材料等經(jīng)濟資源而拖欠債務(wù)人資金導(dǎo)致商業(yè)信譽下降，最終形成惡性循環(huán)。

（二）缺乏科學(xué)的內(nèi)部財務(wù)控制機制引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

一些國企沒有建立科學(xué)有效的內(nèi)部財務(wù)控制體系，母公司的會計政策不能及時、有效的貫徹、落實到子公司；缺乏有效地全面預(yù)算管理制度、財務(wù)監(jiān)督機制和資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，使得企業(yè)財務(wù)部門不參與企業(yè)的經(jīng)營決策，容易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險；不少國有大中型企業(yè)仍采用對下屬企業(yè)的管理模式對子公司進(jìn)行管理，資金的切塊使用使各子公司甚至各個部門都設(shè)置了資金賬戶，資金的分散化也會加大財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能。

（三）投融資決策不當(dāng)引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

國有企業(yè)投融資決策采取由企業(yè)負(fù)責(zé)人報有關(guān)政府部門審批后執(zhí)行。我國國有企業(yè)存在亂投資、亂擔(dān)保、亂拆借等問題，有些甚至在資產(chǎn)負(fù)債率超過自身承受能力的情況下進(jìn)行盲目投資擴張，有些違規(guī)使用銀行信貸資金進(jìn)行股票或房地產(chǎn)投資、非主業(yè)投資、境外投資、高風(fēng)險投資活動等等，并且不嚴(yán)格按照規(guī)定向國資委報告，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

二、國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系存在的問題

隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善和信息技術(shù)的迅速發(fā)展，國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系也得到了很大的發(fā)展，但依然存在不足之處，主要表現(xiàn)在以下三個方面：

（一）財務(wù)風(fēng)險評價體系起步晚，與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不相適應(yīng)

由于體制、經(jīng)濟和歷史等原因，我國關(guān)于財務(wù)風(fēng)險評價體系的研究起步較晚、所能依據(jù)的模型較少，當(dāng)前國有企業(yè)多采用以單變量模型進(jìn)行財務(wù)比率綜合分析的財務(wù)風(fēng)險評價體系，在理論知識和實踐經(jīng)驗方面都較落后與國外企業(yè)。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和國有企業(yè)改革的不斷深化，這種評價體系已經(jīng)不能與國企經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)，在實際工作中操作性不強；并且由于這種方法對信息的反應(yīng)有限，使得企業(yè)不能及時準(zhǔn)確的掌握信息資源，從而不能更好地對政策、環(huán)境等變化作出及時、準(zhǔn)確的反應(yīng)，加大了財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。

（二）財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)與企業(yè)的實際狀況不相適應(yīng)

當(dāng)前國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的設(shè)計還不夠全面、歸類不夠恰當(dāng)，流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等相關(guān)指標(biāo)主要來自資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，而較少考慮來自現(xiàn)金流量表和上市公司提供的其他數(shù)據(jù)，導(dǎo)致評價結(jié)果不能真實反應(yīng)企業(yè)的實際情況，存在財務(wù)信息失真的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)在以下方面：

1、對短期償債能力和運營能力的分析不足。國有企業(yè)通過資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得到流動比率和速動比率指標(biāo)，這兩個指標(biāo)從靜態(tài)角度反映一定時期存量流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。但是，在企業(yè)流動資產(chǎn)質(zhì)量很差時，就算流動比率和速動比率很高，仍然不能有效保障企業(yè)按時償還到期債務(wù)；評價指標(biāo)不能有效反映對于沒有在財務(wù)報表數(shù)據(jù)中反映出來卻會增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素。此外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率并不能真實可靠地反映企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況，從而不能全面反映國企的運營能力。

2、對長期償債能力分析不足。如果國有企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，資產(chǎn)負(fù)債率并不能真實反映企業(yè)的實際長期償債能力；如果企業(yè)運用會計手段進(jìn)行利潤的相關(guān)調(diào)節(jié)，會虛增企業(yè)利潤，使得利息保障倍數(shù)指標(biāo)也不能真實的反應(yīng)企業(yè)實際償債能力。

3、對盈利能力的分析不足。銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率等盈利能力指標(biāo)基本上是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計算的評價會計數(shù)據(jù)的指標(biāo)，這些指標(biāo)只能分析盈利能力的量，而不能反映企業(yè)現(xiàn)金流入的盈利狀況和盈利能力的質(zhì)，從而難以進(jìn)行科學(xué)、可靠地財務(wù)風(fēng)險評判。

（三）財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系缺少行業(yè)針對性

當(dāng)前不同行業(yè)的國有企業(yè)采用的是通用的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，而不是根據(jù)各行業(yè)的特點制定的適合自身實際的財務(wù)風(fēng)險評價體系；現(xiàn)有的評價體系主要注重財務(wù)定量數(shù)據(jù)的分析，沒有充分考慮定性因素，造成財務(wù)風(fēng)險評價體系沒有充分發(fā)揮應(yīng)有的作用，風(fēng)險的防范預(yù)測能力可能失真。

三、建立完善的國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系

針對當(dāng)前我國國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系中存在的上述問題，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下方面著手以不斷完善財務(wù)風(fēng)險評價體系，從而有效防范與控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，強化國有企業(yè)財務(wù)管理水平和綜合競爭實力。

（一）綜合運用與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險評價方法

財務(wù)風(fēng)險評價方法不僅包括單變量判定模型、多元線性評價模型、綜合評價法、概率模型等靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險評價方法，還包括動態(tài)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型。當(dāng)前我國國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)將財務(wù)管理中邊界不清、不一定量因素和定量指標(biāo)相結(jié)合進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的綜合評價，即應(yīng)用多元統(tǒng)計學(xué)原理進(jìn)行多元回歸和相關(guān)性分析，找出影響財務(wù)風(fēng)險的主要指標(biāo)，并計算各種指標(biāo)發(fā)生的概率，最終確定綜合指標(biāo)以明確財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的范圍。

（二）優(yōu)化現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，并引入非財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)

1、優(yōu)化短期償債能力指標(biāo)和運營能力指標(biāo)。運用以資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)計算出的現(xiàn)金到期債務(wù)比，從動態(tài)角度反應(yīng)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金流量償還到期債務(wù)的能力；運用以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比，反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入在多大程度上保證流動負(fù)債的償還；運用可動用現(xiàn)金資源與本期預(yù)計現(xiàn)金支付比指標(biāo)，從動態(tài)角度衡量企業(yè)償債能力的變化，以及映特定期間內(nèi)可動用現(xiàn)金資源是否能滿足企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金的支付水平；運用應(yīng)收賬款平均占用期指標(biāo)和存貨平均占用期指標(biāo)，較為準(zhǔn)確的反映企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨的變動情況、均衡與否，從而有效避免由于銷售季節(jié)性等原因而導(dǎo)致的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率不能如實反映企業(yè)應(yīng)收款與存貨的實際狀況。

2、優(yōu)化企業(yè)的長期償債能力分析指標(biāo)。運用動態(tài)反映國企最大支付能力的現(xiàn)金債務(wù)總額比率；運用現(xiàn)金償還比率反映國企當(dāng)前經(jīng)營活動所具備的提供現(xiàn)金償還長期債務(wù)能力；運用利息現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)利息的能力。

3、優(yōu)化盈利能力分析指標(biāo)，并引入非財務(wù)評價指標(biāo)。運用銷售現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率分別反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的的收現(xiàn)能力；運用成本費用利潤率指標(biāo)以能較真實的反映企業(yè)的收益狀況。此外，為了更好地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)科學(xué)引入人力資源狀況分析、產(chǎn)品市場占有能力和企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ确秦攧?wù)評價指標(biāo)。

（三）建立健全各行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系

國有企業(yè)有必要按照行業(yè)分類與特點建立健全不同行業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型，從而增強各行業(yè)之間財務(wù)指標(biāo)的可比性。例如，當(dāng)前高新科技行業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本只包括產(chǎn)品成本，其巨額研發(fā)費用計入管理費用，使得行業(yè)的毛利率高于傳統(tǒng)制造行業(yè)，降低了通用財務(wù)風(fēng)險評價模型預(yù)測的準(zhǔn)確性。

四、結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險評價是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的重要組成部分，國有企業(yè)必須認(rèn)清自身所建立的財務(wù)風(fēng)險評價體系中存在的問題，從而采取相應(yīng)的措施進(jìn)行體系的完善，做到資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)價值的優(yōu)化均衡，實現(xiàn)綜合競爭實力的增強。

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