闞正 王元月

摘要：影響一省GDP的指標(biāo)有很多，本文以山東省為例，參考中外文獻(xiàn)資料，選取了六個(gè)對(duì)山東GDP有顯著多元回歸關(guān)系的指標(biāo)，通過(guò)狀態(tài)空間模型進(jìn)行指標(biāo)分析。結(jié)果顯示，對(duì)山東GDP的影響最顯著的是金融機(jī)構(gòu)貸款總額和山東城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出，其次是外匯儲(chǔ)備、貨幣發(fā)行量和山東進(jìn)出口總額；山東工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額影響最小，殘差項(xiàng)基本為零。

關(guān)鍵詞：指標(biāo)分析 生產(chǎn)總值 狀態(tài)空間模型

基金項(xiàng)目：山東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目（ZR2009HM017），教育部人文社科基金項(xiàng)目（11YJA790156）

一、引言

本文主要對(duì)影響山東GDP的指標(biāo)進(jìn)行分析，通過(guò)參考國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)并進(jìn)行多元回歸，剔除了相關(guān)關(guān)系不大的指標(biāo)，選取了六個(gè)指標(biāo)，通過(guò)狀態(tài)空間模型加以測(cè)度分析。分別為：我國(guó)外匯儲(chǔ)備FER，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款總額TL，我國(guó)貨幣發(fā)行量CI，山東進(jìn)出口總額IET，山東工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額AT和山東城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出PCCE。

Agaraual （1971）針對(duì)發(fā)展中國(guó)家提出了Agaraual 模型，他指出持有外匯儲(chǔ)備也有機(jī)會(huì)成本，即國(guó)內(nèi)投資收益率，一國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模由邊際成本與邊際收益決定。[1]Cheung和Ito（2009）考慮了宏觀、金融、制度指標(biāo)和虛擬變量對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響，通過(guò)對(duì)1975年至2005年的100多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)實(shí)證分析，論證了上述指標(biāo)對(duì)發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備規(guī)模有不同的影響。[2]

Bernanke和Blinder（1992）通過(guò)實(shí)證分析證明在信息不對(duì)稱條件下，金融機(jī)構(gòu)的貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)有特殊影響，銀行可以通過(guò)信貸調(diào)節(jié)企業(yè)、個(gè)人的需求及支出水平，從而間接調(diào)節(jié)總需求。[3]王小平等（2003）以甘肅省為例，對(duì)信貸和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行實(shí)證分析，證明了西部地區(qū)信貸不足的情況對(duì)其經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。[4]

Knut Wicksell提出了貨幣非中性論，Keynes認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)會(huì)在短期內(nèi)對(duì)產(chǎn)出、收入和就業(yè)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生影響，在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。Lucas、Sargent、Wallace等人通過(guò)市場(chǎng)出清、理性預(yù)期等宏觀經(jīng)濟(jì)模型，得出了貨幣中性的結(jié)論。本文將論證我國(guó)貨幣發(fā)行量對(duì)山東GDP的影響。

Smith（1776）、Keynes（1936）等通過(guò)需求的角度論證了對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)作用；Cooden（1960）通過(guò)供給角度論證了對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用；Heckscher—Ohlin（1933）貿(mào)易理論從資源配置角度論證了國(guó)際貿(mào)易能夠促進(jìn)該國(guó)的產(chǎn)出。許啟發(fā)和蔣翠俠 （2002） 論證了進(jìn)口或出口與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性不大，進(jìn)出口總量才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因。[5]

企業(yè)的發(fā)展水平可以體現(xiàn)出一個(gè)地區(qū)市場(chǎng)發(fā)育程度的高低，企業(yè)的資產(chǎn)總額是衡量企業(yè)規(guī)模的一個(gè)重要指標(biāo)；一個(gè)地區(qū)的人均消費(fèi)性支出可以體現(xiàn)出人民的購(gòu)買力、生活水平和內(nèi)需狀況，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)同樣有重要影響。

二、模型選擇和數(shù)據(jù)處理

基于研究目的和數(shù)據(jù)可獲得性的雙重考慮，本文選取了山東GDP及以上各指標(biāo)從2005年第一季度至2012年第一季度的季度數(shù)據(jù)。為消除價(jià)格指標(biāo)影響，對(duì)各指標(biāo)使用價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減；對(duì)山東GDP采用X12方法去除季節(jié)指標(biāo)干擾得到SDGDPt_sa；建組發(fā)現(xiàn)七個(gè)指標(biāo)的散點(diǎn)圖存在異方差，對(duì)各指標(biāo)取對(duì)數(shù)。本文中山東GDP、山東進(jìn)出口總額、山東工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額和山東城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出的數(shù)據(jù)來(lái)源于山東省統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)[6]，其它三個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行官網(wǎng)[7]。

做各指標(biāo)與山東GDP的多元線性回歸如下：

表1 多元線性回歸結(jié)果

結(jié)果顯示各指標(biāo)的t統(tǒng)計(jì)量較為顯著，P值均小于0.05，故各指標(biāo)與山東GDP之間存在顯著的回歸關(guān)系，可以做回歸方程。

由于指標(biāo)自身以及各指標(biāo)相互之間可能會(huì)存在動(dòng)態(tài)影響關(guān)系，故采用基于時(shí)變參數(shù)的狀態(tài)空間模型，利用卡爾曼濾波得到狀態(tài)空間模型的最優(yōu)估計(jì)，并通過(guò)時(shí)變參數(shù)的變化趨勢(shì)有效地分析我國(guó)金融體系對(duì)山東生產(chǎn)總值的動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)。建立狀態(tài)空間模型為：

量測(cè)方程：

ln（sdgdp_sa） = sv1 + sv2*ln（fer） + sv3* ln（tl） + sv4* ln（ci） + sv5*ln（iet） + sv6*ln（at） + sv7*ln（pcce） + [var = exp（c（1））]

狀態(tài)方程：

sv1 = c（2） + sv1（-1） + [var = exp（c（3））]

sv2 = c（4） + sv2（-1） + [var = exp（c（5））]

sv3 = c（6） + sv3（-1） + [var = exp（c（7））]

sv4 = c（8） + sv4（-1） + [var = exp（c（9））]

sv5 = c（10） + sv5（-1） + [var = exp（c（11））]

sv6 = c（12） + sv6（-1） + [var = exp（c（13））]

sv7 = c（14） + sv7（-1） + [var = exp（c（15））]

量測(cè)方程反映了各指標(biāo)與山東省生產(chǎn)總值之間的關(guān)系。為避免偽回歸的存在，保證狀態(tài)空間模型的有效性，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)。

對(duì)上述各時(shí)間序列進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)如下：

表2 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

注：**表示5%水平下的臨界值

結(jié)果表明，在5%的顯著性水平下，各時(shí)間序列都是非平穩(wěn)的；進(jìn)行一階差分后，新序列都是一階單整的，可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

對(duì)模型進(jìn)行Johensen協(xié)整檢驗(yàn)如下：

表3 Johensen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

注：*表示在5%的顯著性水平下，拒絕原假設(shè)。

結(jié)果表明，在5%的顯著性水平下，最大特征值檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量小于臨界值，各指標(biāo)可以得到一個(gè)確定的方程。特征值跡檢驗(yàn)也得到相似結(jié)論。可知指標(biāo)之間有確定的協(xié)整關(guān)系，模型無(wú)偽回歸的現(xiàn)象。

建立狀態(tài)空間模型，在Eviews中操作得到：

表4 狀態(tài)空間模型估計(jì)結(jié)果

從表4可知，各時(shí)變參數(shù)除sv5外P值均小于0.05，可知各狀態(tài)變量可視為是顯著的，估計(jì)的模型可以看做是最優(yōu)的。

三、實(shí)證分析

本文將通過(guò)分析各時(shí)變參數(shù)的走勢(shì)圖來(lái)解釋金融不穩(wěn)定指標(biāo)對(duì)山東GDP的影響。其中殘差項(xiàng)sv1t波動(dòng)區(qū)間為（-0.0162，0.128），對(duì)山東GDP影響可以忽略不計(jì)，如圖1所示。做六個(gè)時(shí)間序列的趨勢(shì)分析及各時(shí)變參數(shù)比較圖如下（圖2—圖8）：

圖1 山東GDP對(duì)殘差項(xiàng)變動(dòng)的時(shí)變參數(shù) 圖2 山東GDP對(duì)FER變動(dòng)的時(shí)變參數(shù)

（一）sv2t走勢(shì)分析

樣本區(qū)間內(nèi)，sv2反映了山東省生產(chǎn)總值對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備FER的敏感程度。由圖可知我國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)山東GDP的影響波動(dòng)區(qū)間為（-2.679，1.125）。

2005至2010年三季度時(shí)變參數(shù)sv2一直為正，且波動(dòng)幅度不大，保持了基本平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明此時(shí)間段內(nèi)我國(guó)對(duì)匯率和國(guó)際收支的平衡穩(wěn)定基本穩(wěn)定。在此期間，我國(guó)貿(mào)易順差明顯，山東經(jīng)濟(jì)的外向型特征明顯，F(xiàn)ER對(duì)山東GDP的拉動(dòng)作用較為顯著。

2010年三季度之后，外匯儲(chǔ)備對(duì)山東經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用減弱，是由于美元的持續(xù)貶值導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的貶值，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面造成一定的沖擊，波及到了山東的GDP。

圖3 山東GDP對(duì)TL變動(dòng)的時(shí)變參數(shù) 圖4 山東GDP對(duì)CI變動(dòng)的時(shí)變參數(shù)

（二）sv3t走勢(shì)分析

樣本區(qū)間內(nèi)，sv3反映了山東省生產(chǎn)總值對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款總額TL的敏感程度。由圖可知我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款總額對(duì)山東GDP的影響波動(dòng)區(qū)間為（-1.845，11.63）。

2005年一季度至2010年三季度，sv3為正且波動(dòng)幅度較大。2005年上半年，我國(guó)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策，控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模的過(guò)快增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)貸款總額對(duì)山東GDP影響不大。自2005年年底開(kāi)始，我國(guó)通脹壓力加大，企業(yè)利潤(rùn)下降明顯，世界金融市場(chǎng)也處于脆弱狀態(tài)，[8]金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用顯現(xiàn)，尤其是2007年由于金融危機(jī)的來(lái)襲，至2008年，投資陷于低迷，內(nèi)需不足，為刺激消費(fèi)和投資，金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)山東GDP的拉動(dòng)作用達(dá)到峰值。

2008年11月我國(guó)出臺(tái)4萬(wàn)億計(jì)劃，刺激了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先走出金融危機(jī)，相較于整體而言，TL對(duì)山東GDP的重要性漸降。2010年新年伊始為減弱通貨膨脹開(kāi)始收緊銀根，自2010年3季度起TL對(duì)山東GDP的拉動(dòng)作用明顯減弱。

（三）sv4t走勢(shì)分析

樣本區(qū)間內(nèi)，sv4反映了山東省生產(chǎn)總值對(duì)我國(guó)貨幣發(fā)行量CI的敏感程度。由圖可見(jiàn)sv4有正有負(fù)，轉(zhuǎn)換的頻率較高，波動(dòng)區(qū)間為（-4.61，1.173）。

2005年我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策偏向于寬松，[9]CI對(duì)山東GDP的影響平穩(wěn)為正。2006年延續(xù)“寬貨幣緊信貸”的貨幣政策，連續(xù)幾年的通貨膨脹效果在06年體現(xiàn)，2006至2009年一季度sv4一直為負(fù)且變動(dòng)劇烈，2007年金融危機(jī)爆發(fā)，影響了CI對(duì)山東GDP的作用。[10]

2009年 M2實(shí)際增長(zhǎng)27.7%，該年我國(guó)經(jīng)濟(jì)大為好轉(zhuǎn)，走出金融危機(jī)。2010年年初我國(guó)開(kāi)始緊縮銀根，企業(yè)貸款成本增加，二三季度CI對(duì)山東GDP的作用大幅減弱，符合凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論。2011年二季度起至今，適度寬松的貨幣政策帶來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí)也帶來(lái)了不良影響，CI對(duì)山東GDP的作用相較其它指標(biāo)弱得多，呈現(xiàn)負(fù)值。

圖5 山東GDP對(duì)IET變動(dòng)的時(shí)變參數(shù) 圖6 山東GDP對(duì)AT變動(dòng)的時(shí)變參數(shù)

（四）sv5t走勢(shì)分析

樣本區(qū)間內(nèi)，sv5反映了山東省生產(chǎn)總值對(duì)山東進(jìn)出口總額IET的敏感程度。由圖可見(jiàn)sv5的正負(fù)交錯(cuò)，起伏較大，波動(dòng)區(qū)間為（-2.22，2.802）。

山東是典型的外向型經(jīng)濟(jì)，出口占GDP的比重較高，2005年至2006年三季度，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好，IET對(duì)山東GDP的拉動(dòng)明顯。

2007年金融危機(jī)的來(lái)襲，歐美地區(qū)購(gòu)買力急劇下降，山東省出口阻力較大，經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，IET的作用快速減弱。

2009年各國(guó)逐步走出金融危機(jī)，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用重新顯現(xiàn)。同時(shí)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的回升，內(nèi)需和投資熱度重啟，進(jìn)出口的作用相對(duì)變得不顯著；歐債危機(jī)的爆發(fā)使得進(jìn)出口的大幅恢復(fù)不具備持續(xù)性，IET對(duì)山東GDP的拉動(dòng)作用從2010年四季度不斷走低。

（五）sv6t走勢(shì)分析

樣本區(qū)間內(nèi)，sv6反映了山東省生產(chǎn)總值對(duì)山東工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額AT的敏感程度。由圖可知，AT對(duì)山東省生產(chǎn)總值的影響基本為正，波動(dòng)范圍保持在（-0.949，0.489）小幅區(qū)間內(nèi)。

除2006年至2007年一季度有異外，AT對(duì)山東GDP的作用為正且較為穩(wěn)定。僅06年上半年，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資就高達(dá)42371億元，比2005年同期增長(zhǎng)29.8%。2006年宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了過(guò)去十幾年來(lái)最高的增長(zhǎng)速度，出現(xiàn)了過(guò)熱增長(zhǎng)的情況。這種情勢(shì)一直延續(xù)至2007年初，可見(jiàn)雖然企業(yè)購(gòu)置資產(chǎn)會(huì)拉動(dòng)GDP的增長(zhǎng)，但投資過(guò)熱反而會(huì)對(duì)GDP造成負(fù)面影響。2007年金融危機(jī)的到來(lái)導(dǎo)致了投資和消費(fèi)的低迷，這種情況才得以扭轉(zhuǎn)。企業(yè)在投資資產(chǎn)時(shí)需要注意保持?jǐn)U張中資金鏈的流動(dòng)性和穩(wěn)固性。

圖7 山東GDP對(duì)PCCE變動(dòng)的時(shí)變參數(shù) 圖8 各時(shí)變參數(shù)比較

（六）sv7t走勢(shì)分析

樣本區(qū)間內(nèi)，sv7反映了山東省生產(chǎn)總值對(duì)山東城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出PCCE的敏感程度。由圖可知，PCCE對(duì)山東省生產(chǎn)總值的影響皆為正，整體波動(dòng)區(qū)間為（0，7.89）。

PCCE反映了山東省人民購(gòu)買力和生活水平，2005年至2008年sv7基本呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)，2009年有所下降，是由于通貨膨脹導(dǎo)致，雖然名義人均消費(fèi)性支出有所增長(zhǎng)，但實(shí)際支出增長(zhǎng)并不明顯。sv7的數(shù)值自2009年至今基本穩(wěn)定且居高不下。

比較上述其它各圖可知PCCE對(duì)山東GDP的影響十分顯著，由此可見(jiàn)提高人民收入水平，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)健康消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)有十分良好的促進(jìn)作用。我國(guó)目前的狀況是人均收入水平較低，收入差距較大，人均消費(fèi)低。由于我國(guó)各項(xiàng)制度還不夠完善，以及中國(guó)人傳統(tǒng)的消費(fèi)觀念，內(nèi)需作為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一作用并不理想。

四、小結(jié)

（一）金融機(jī)構(gòu)貸款總額（TL）和山東城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出（PCCE）對(duì)山東GDP影響最大。

金融機(jī)構(gòu)貸款總體現(xiàn)了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，也在相當(dāng)程度上影響貨幣流動(dòng)性。謝平（2002）認(rèn)為，存貸款既是經(jīng)濟(jì)規(guī)模變化的原因，也是它的結(jié)果。山東省金融機(jī)構(gòu)貸款額與GDP的關(guān)聯(lián)度較大，為求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能只一味增加貸款額，應(yīng)注意調(diào)整貸款的流向及資金結(jié)構(gòu)，并與山東省自身的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、能源利用度等結(jié)合起來(lái)。在貸款的方向上應(yīng)適當(dāng)向中小企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)傾斜，改變大量集中在國(guó)營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀。

山東城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出體現(xiàn)了山東省居民的消費(fèi)水平和購(gòu)買力，只有人民生活水平得到切實(shí)提高，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)才能得到真正健康有效的發(fā)展。美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)是由于財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)度使用，與之相反的是我國(guó)人民消費(fèi)太過(guò)保守，山東省是個(gè)典型。只有提高工資水平，增加居民的購(gòu)買力，切實(shí)完善各項(xiàng)保險(xiǎn)機(jī)制，從靠投資和出口推動(dòng)GDP增加轉(zhuǎn)向拉動(dòng)內(nèi)需，才能從根源上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）我國(guó)外匯儲(chǔ)備（FER）、貨幣發(fā)行量（CI）和山東進(jìn)出口總額（IET）對(duì)山東GDP的影響次之。

外匯儲(chǔ)備主要用于平衡國(guó)際收支和穩(wěn)定匯率，并償還對(duì)外債務(wù)的外匯積累。外匯儲(chǔ)備的規(guī)模應(yīng)正相關(guān)于一個(gè)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的概率，且其抵御金融危機(jī)的作用有限，我國(guó)外匯儲(chǔ)備額隨著貿(mào)易順差的增加而增加，但外匯儲(chǔ)備并非越多越好，一國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用有限，其邊際效應(yīng)在不斷遞減。[12]隨著外匯儲(chǔ)備量的增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備對(duì)山東GDP的影響已由正變負(fù)。我國(guó)應(yīng)增加外匯儲(chǔ)備的多樣性投資，實(shí)現(xiàn)藏匯于民。外匯儲(chǔ)備是把雙刃劍，需要加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備預(yù)警機(jī)制建設(shè)。

合理的貨幣流動(dòng)性可以起到促進(jìn)山東GDP增長(zhǎng)的良好作用，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，適度增發(fā)貨幣可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展。但在2009年適度寬松貨幣政策出臺(tái)后貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)迅速，與之而來(lái)的通貨膨脹對(duì)山東GDP起到了負(fù)面影響，可知貨幣供應(yīng)量和貨幣流動(dòng)性應(yīng)保持在一定的合理程度，這需要國(guó)家從宏觀層面加以把握，明確貨幣政策應(yīng)力爭(zhēng)穩(wěn)定物價(jià)。Bruggeman（2007）也已證明若經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持高增長(zhǎng)的同時(shí)大量發(fā)行貨幣，過(guò)剩的貨幣流動(dòng)性會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫產(chǎn)生，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。

山東省進(jìn)出口總額對(duì)山東GDP的影響非常典型地體現(xiàn)出山東省的經(jīng)濟(jì)類型，作為典型的外向經(jīng)濟(jì)，出口在相當(dāng)程度上成為山東GDP的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，有利有弊。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好的情況下，出口作為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一，對(duì)山東GDP的增長(zhǎng)起到了推動(dòng)作用。但金融危機(jī)期間，進(jìn)出口對(duì)山東GDP的影響從推動(dòng)作用變?yōu)樨?fù)面影響，可見(jiàn)太過(guò)依賴出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展不利，應(yīng)切實(shí)提高人民生活水平，拉動(dòng)內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（三）山東工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額（AT）對(duì)山東GDP的影響較不顯著但基本與經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈正相關(guān)，這是因?yàn)樵谝欢〞r(shí)間段內(nèi)工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)總額變動(dòng)程度并不大，也與工業(yè)企業(yè)多用固定資產(chǎn)的特性有關(guān)。同時(shí)工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)更新速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形式也有較大關(guān)聯(lián)。

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作者簡(jiǎn)介：

1.闞正（1989—）女，山東濰坊人，中國(guó)海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院研究生。研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)理論與政策。

2.王元月（1965—）男，遼寧朝陽(yáng)人，中國(guó)海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。研究方向：投融資與資本市場(chǎng)。