今年美國玉米帶（Corn Belt）的夏季高溫嚴重打擊谷物生產(chǎn)，已經(jīng)推動當?shù)丶Z食價格上漲。但到目前為止，美國糧價上漲尚未轉(zhuǎn)化成全球性的通貨膨脹，這得益于世界其他地區(qū)的糧食高產(chǎn)。
　　今天的商品交易商會利用衛(wèi)星地圖跟蹤谷物產(chǎn)量和氣象條件，用以預測商品的價格。而早在1878年，英國經(jīng)濟學家杰文斯（William Stanley Jevons，1835-1882）已經(jīng)提出經(jīng)濟周期與太陽黑子有關(guān)，因為太陽黑子會影響氣象條件，進而影響谷物產(chǎn)量和經(jīng)濟狀況。
　　除了歐債危機和對中國經(jīng)濟減速的擔憂，夏季高溫加劇了許多國家的政治形勢，這一切都增加了市場的波動性和不確定性。問題在于，哪一個經(jīng)濟學框架能最好地幫助我們理解正在發(fā)生的這一切呢？我們唯一能確定的是，當前基于有效市場假說的經(jīng)濟與風險管理模型并不完全適用。
　　麻省理工斯隆管理學院的羅聞全教授（Andrew Lo）在最近的一篇論文《適應性市場和新的世界秩序》（Adaptive Markets and the New World Order，2011年12月）中提出，我們應該用進化生物學而不是物理學的視角來研究金融市場和制度。他不認為當前的有效市場假說模型有重大謬誤，而是它不夠完整。從20世紀30年代的大蕭條到21世紀初，這些模型都能很好適用于美國的金融市場，但過去十年正是波動性加劇的新世界秩序的開始，因為技術(shù)進步導致人口增長和經(jīng)濟格局變化，人口大國（如中國、印度）為資源展開競爭，以及不斷上升的杠桿率和全球失衡。
　　適應性市場假說（Adaptive Market Hypothesis）是一個關(guān)于市場參與者之間相互作用的行為學理論，它認為有效市場和非理性市場是極端情況，大多數(shù)市場條件在任何時點都位于二者之間。市場會適應環(huán)境變化，如政策的變化。
　　“市場知道怎么做最好”（market knows best）的思想是當前公司治理理論的基礎(chǔ)，這一思想認為價格反映了市場對公司業(yè)績好壞的評價。但是，允許股票回購的規(guī)定變化意味著公司可以利用自己的資金維持較高的股價，至少可以延遲股價走低的信號作用。
　　適應性市場假說認為，并非總是有“群體的智慧”，我們應該考慮“群體的智慧”與“烏合之眾的狂熱”之間的創(chuàng)造性張力。
　　適應性市場假說帶給我們的啟示是，傳統(tǒng)智慧也會隨時間變成錯誤，比如多樣化的思想。理論告訴我們應該風險多樣化，但大多數(shù)市場之間的依賴性正變得越來越高，因此將資金轉(zhuǎn)移到新興市場可能不是一種風險分散，因為這些經(jīng)濟體并未與發(fā)達經(jīng)濟體脫鉤。
　　羅聞全這一創(chuàng)新性研究極為必要，因為我們現(xiàn)在生活在一個高度復雜的世界之中，理解這個世界的唯一途徑就是考察部分與整體間互聯(lián)性、相互依賴性和反饋機制的系統(tǒng)性視角。索羅斯正確地指出，部分之間的反饋可以創(chuàng)造出引發(fā)新機遇與風險的新形勢，即“自反性”，對于理解當前的世界秩序，可能比“我們最終都會回到均衡”的理論更為重要。
　　氣候變暖、生態(tài)學和經(jīng)濟學需要統(tǒng)一，因為這些問題緊密相關(guān)，無法再將其視為相互獨立的。我們尚未明白如何將它們的變化模式聯(lián)系到一起，形成一個新的秩序。只有通過使用企業(yè)和政府尚未挖掘和分析的宏觀數(shù)據(jù)（以及微觀數(shù)據(jù)），從圖形上觀察，才能達到這一目的。現(xiàn)在，超高速計算機和復雜的新數(shù)學理論已使圖形化成為可能。
　　生物學家一直主張生物按照模式發(fā)生演變——通過進化從一種秩序變?yōu)榱硪环N秩序。用生物學解釋經(jīng)濟行為的爭議在于，人類集體行為和人類社會秩序是否是對生物生命的一種模仿，即是否可歸屬于自然科學的范疇。
　　社會科學一直有別于自然科學，因為人能改變（甚至破壞）其所處的自然環(huán)境并建立社會秩序而與動物有別，即所謂的人類決定論。幾乎在全世界，政治領(lǐng)導與秩序都在遭受挑戰(zhàn)，這使我們反思，我們是否有能力像我們所想的那樣改變社會秩序，抑或我們正處于形成新秩序的重大轉(zhuǎn)折中？
　　研究市場和國家（市場控制）之間的相互作用需要借鑒生物學、生態(tài)學和系統(tǒng)理論。市場與“自組織”相關(guān)，在生物學理論中，自組織是遠離均衡的開放系統(tǒng)中新結(jié)構(gòu)、新行為方式的出現(xiàn)過程。這一動態(tài)變化極為復雜，令人混沌。
　　因此，夏季高溫、政治壓力和市場波動之間緊密相關(guān)。這一看法聽起來是否不那么陌生了？
　　作者為中國銀監(jiān)會首席咨詢顧問和國際咨詢委員會委員、香港經(jīng)綸國際經(jīng)濟研究院院長、香港證監(jiān)會前