麻菲

【摘要】 財務(wù)管理學(xué)和經(jīng)濟學(xué)有關(guān)財務(wù)資源配置的理論主張把財務(wù)資源配置放在企業(yè)管理活動的首位，是財務(wù)活動的重中之重。面對通貨膨脹對中小企業(yè)提出的挑戰(zhàn)，優(yōu)化配置財務(wù)資源已經(jīng)迫在眉睫。文章從目前中國中小企業(yè)的財務(wù)資源配置現(xiàn)狀入手，列舉出中小企業(yè)在財務(wù)主體資源配置上出現(xiàn)的各方面問題，并結(jié)合當(dāng)前通貨膨脹的經(jīng)濟背景，分析其帶給廣大中小企業(yè)的影響，提出了優(yōu)化配置中小企業(yè)財務(wù)資源的建議。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)資源； 中小企業(yè)； 通貨膨脹

一、財務(wù)資源

我國學(xué)者在廣泛吸收國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，提出了廣義、動態(tài)的財務(wù)資源系統(tǒng)的概念。他們認(rèn)為：同資本這一狹義的、靜態(tài)的概念相比，財務(wù)資源可以說是一種廣義的、動態(tài)的資源系統(tǒng)概念，它由以下三個方面組成：

（一）財務(wù)主體資源

財務(wù)主體資源是指企業(yè)最核心、最基礎(chǔ)的財務(wù)資源，即資本及其衍生品。資本是企業(yè)生存與發(fā)展的基本條件，也是企業(yè)其他財務(wù)資源產(chǎn)生的土壤。財務(wù)主體資源通常都是能夠以貨幣計量的經(jīng)濟資源，是體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的資本和資產(chǎn)及其衍生品，具備明顯的產(chǎn)權(quán)控制表象。財務(wù)主體資源能夠及時根據(jù)市場動向進行籌集、投入、調(diào)度、分配和使用，并且能夠因此構(gòu)成企業(yè)財務(wù)資源的循環(huán)和配置體制。

（二）財務(wù)人力與關(guān)系資源

在當(dāng)今社會中，人力是最具有活力的生產(chǎn)要素，故人力與關(guān)系資源是財務(wù)資源的主要資源之一。財務(wù)人力資源是指企業(yè)財務(wù)管理工作團隊中的年齡層次、學(xué)歷構(gòu)成、專業(yè)結(jié)構(gòu)、職稱結(jié)構(gòu)等以及作為其衍生結(jié)果的專業(yè)水平與管理能力。財務(wù)關(guān)系資源是指企業(yè)與其利益相關(guān)者基于財務(wù)利益而形成的各種經(jīng)濟關(guān)系，包括企業(yè)與其投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶、政府及社會的關(guān)系等。

（三）財務(wù)信息資源

財務(wù)信息資源是企業(yè)最表層的財務(wù)資源，是指企業(yè)在財務(wù)資源配置過程中蘊含的各種信息。它既包括財務(wù)主體資源的籌集、調(diào)度、使用等信息，也包括財務(wù)人力資源的結(jié)構(gòu)信息和財務(wù)關(guān)系資源的動態(tài)信息。從當(dāng)今社會經(jīng)濟的發(fā)展趨勢來看，財務(wù)信息資源是企業(yè)經(jīng)濟信息資源的主體。對于財務(wù)信息資源的配置要以企業(yè)的最終管理目標(biāo)為導(dǎo)向，用現(xiàn)代化的管理方法和手段對其進行組織、規(guī)劃、協(xié)調(diào)和控制，以期達到實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資源最優(yōu)配置和管理目標(biāo)最終實現(xiàn)的效果。

二、中小企業(yè)財務(wù)資源配置現(xiàn)狀分析及通貨膨脹影響分析

通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)資源各方面都有影響，尤其以財務(wù)主體資源為甚。下面主要以主體資源展開分析。

（一）我國中小企業(yè)財務(wù)資源配置現(xiàn)狀

中小企業(yè)對國家的穩(wěn)定和經(jīng)濟的繁榮做出了突出的貢獻，但是，由于我國的中小企業(yè)大多是民營企業(yè)，其生產(chǎn)規(guī)模偏小，資本量和技術(shù)水平都比較薄弱，缺乏長遠眼光，戰(zhàn)略管理能力不強，而且對于傳統(tǒng)體制和外部經(jīng)濟形勢的認(rèn)識均不足，特別是對于財務(wù)資源配置的認(rèn)識還很落后。本文主要從融資、投資、利潤分配三個方面來闡述中小企業(yè)財務(wù)資源配置的現(xiàn)狀。

1.融資現(xiàn)狀。據(jù)世界銀行國際金融公司的調(diào)查研究表明，我國的中小企業(yè)88%以上的原始資本來源于業(yè)主本人或者合伙人或者其家族。由此可知，企業(yè)的原始資本十分有限，與實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)所需的資金規(guī)模相差甚遠。據(jù)國家信息中心和國務(wù)院中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)委員會等機構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，61%的中小企業(yè)沒有1—3年的中長期貸款，即便能獲得貸款，僅僅16%能夠滿足企業(yè)的全部需要，52.7%能滿足部分需要，剩下的31.3%不能滿足企業(yè)需要。表1為2002年世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心的調(diào)查情況。

2.投資現(xiàn)狀。其一，大多數(shù)中小企業(yè)投資渠道單一，結(jié)構(gòu)不平衡，投資規(guī)模與企業(yè)的資源條件不相符。一旦投資項目上馬，便無法得到資源的長期和有效支持，投資隨之失敗。其二，由于中小企業(yè)在創(chuàng)立之初產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)設(shè)備落后，于是很多企業(yè)管理者為了提高產(chǎn)品競爭力，盲目加快技術(shù)改造、更新設(shè)備、隨意投資項目，導(dǎo)致資金使用效率不高。其三，中小企業(yè)偏好外延式投資，而忽視內(nèi)涵式投資，企業(yè)管理者大多選擇在原來的基礎(chǔ)上直接擴大生產(chǎn)規(guī)模，而沒有重視對員工的能力培訓(xùn)投資以及管理制度完善的投資。其四，中小企業(yè)的投資決策多數(shù)由企業(yè)管理者直接決定，跟著感覺走，獨斷專行。

3.利潤分配現(xiàn)狀。大部分中小企業(yè)沒有合理的利潤分配分析，企業(yè)利潤要么全部留在企業(yè)，嚴(yán)重缺乏激勵機制；要么全部分光，根本不考慮企業(yè)效益的好壞，甚至出現(xiàn)大量在稅前支付紅利的現(xiàn)象。

（二）我國中小企業(yè)財務(wù)資源配置中出現(xiàn)的問題

根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)的特點和我國中小企業(yè)財務(wù)資源配置的基本現(xiàn)狀，聯(lián)系財務(wù)資源配置的目標(biāo)，筆者總結(jié)出我國中小企業(yè)財務(wù)資源配置中出現(xiàn)的問題。

1.融資困難，資金嚴(yán)重不足。從中小企業(yè)自身來看，生產(chǎn)規(guī)模較小，貸款風(fēng)險大，融資難、擔(dān)保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最突出問題之一。圖1展示了中小企業(yè)與政府、銀行和擔(dān)保機構(gòu)之間的關(guān)系。由圖1可以看出，融資難的原因歸根結(jié)底就是信息不對稱。

從制度建設(shè)方面來看，我國直接融資市場長期未對中小企業(yè)開放，即便是中國直接融資市場上出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板，但是據(jù)圖2的數(shù)據(jù)表明，2008年原始股本與企業(yè)利潤留存、民間融資和銀行貸款分別占中小企業(yè)資金來源的64.2%、14.2%、19.6%，而僅有2.1%的資金來源于企業(yè)發(fā)行債券等直接融資方式。高門檻成為中小企業(yè)直接融資、充分利用創(chuàng)業(yè)板的攔路虎。圖2、表2分別為中小企業(yè)的資金來源和《創(chuàng)業(yè)板管理暫行條例》的規(guī)定。

2.投資能力較弱，財務(wù)資源使用缺乏可持續(xù)理念。一般來說，中小企業(yè)的成長速度很快，但是存在的時間卻相對短暫。主要原因是中小企業(yè)沒有從可持續(xù)發(fā)展的高度來規(guī)劃企業(yè)的經(jīng)營管理，追求短期投資目標(biāo)，盲目多元化投資，這樣勢必會削弱競爭優(yōu)勢，甚至對資金鏈造成巨大壓力。

3.資金結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)。我國中小企業(yè)在發(fā)展的過程中，由于速度過快，其規(guī)模和數(shù)量上的擴張往往超過了企業(yè)本身的能力，這種超越內(nèi)涵的發(fā)展勢必會造成資金的短缺。因此中小企業(yè)普遍采取負(fù)債經(jīng)營策略，這正是財務(wù)危機產(chǎn)生的根源。另一方面，中小企業(yè)在應(yīng)收賬款的控制上，既沒有嚴(yán)格的控制政策，又缺乏有力的催賬措施，導(dǎo)致很多應(yīng)收賬款回收不及時，甚至成為呆賬壞賬，極大地?fù)p害了企業(yè)的利益。

（三）通貨膨脹對我國中小企業(yè)財務(wù)主體資源的沖擊

金融危機之后，通貨膨脹的陰云遲遲不肯散去，大批中小企業(yè)因生產(chǎn)成本急劇上升，但是產(chǎn)品滯銷或者出口企業(yè)的出口量迅速下降等因素而破產(chǎn)倒閉。在溫州30多萬家的中小企業(yè)中，約有20%的企業(yè)處于停工或者半停工的狀態(tài)，上萬家企業(yè)經(jīng)受不住通貨膨脹的折磨，已經(jīng)破產(chǎn)倒閉。在珠三角，有上千家的鞋企倒閉，上萬家的外資企業(yè)撤離，15%的玩具廠關(guān)門大吉。筆者從資本運營管理——生產(chǎn)成本、資金調(diào)度使用——銷售收入與債務(wù)壓力、利潤分配——企業(yè)利潤不真實這三個方面探討通脹對中小企業(yè)財務(wù)資源的沖擊。

1.通脹致使企業(yè)資本運營管理更加困難，企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅上升。通脹的后果之一是物價飛漲。由于物價上漲，企業(yè)外購原材料的成本也水漲船高，原料費急劇上漲。另外，燃料費、電費的增長意味著企業(yè)的燃料動力費開支迅速增加，物價上漲也引發(fā)了各項管理費（包括生產(chǎn)車間的制造費用）的增加。所有這些費用的增加必然導(dǎo)致產(chǎn)品成本的全面上升。

2.企業(yè)資金調(diào)度使用——銷售收入。通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品銷量急劇減少，很多企業(yè)銷售收入劇減，遭到淘汰出局。溫州勝利食品廠是一家生產(chǎn)“鄉(xiāng)巴佬”鹵制食品的企業(yè)，該企業(yè)負(fù)責(zé)人王正攀說道：“原料價格漲了近一倍，我們的終端產(chǎn)品價格卻不敢漲，這日子不知該怎么過了?！庇纱丝梢钥闯觯行∑髽I(yè)受到通貨膨脹的沖擊還是較為嚴(yán)重的。通貨膨脹迫使銀行上調(diào)利率，企業(yè)的貸款利率隨之上升，對于負(fù)債率較高的中小企業(yè)來說，其債務(wù)負(fù)擔(dān)將會加重，對它們的影響非常大，很多中小企業(yè)會在殘酷的市場競爭中淘汰出局或者被同行業(yè)的大型企業(yè)兼并。

3.企業(yè)資金調(diào)度使用——債務(wù)壓力。通貨膨脹將導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)壓力增大，很多企業(yè)的三角債糾纏不清，一個企業(yè)在社會經(jīng)濟的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，同時扮演了付款單位和收款單位兩個角色：一方面，企業(yè)外購原材料、半成品等，是付款單位；另一方面，企業(yè)制造完工產(chǎn)品，將完工產(chǎn)品投放市場，又是收款單位。這樣一來，企業(yè)與企業(yè)之間便形成了“你欠我、我欠他”的三角債務(wù)關(guān)系。在通貨膨脹時，貨幣的購買力下降，所有的付款單位都在推遲付款，原因有二：其一，貸款拖得時間越長，越可以利用其時間價值，對付款單位越有利；其二，中小企業(yè)從銀行貸款十分困難，貸款久拖不還，降低了中小企業(yè)從銀行貸款的可能性。然而，作為收款單位，貸款遲遲不還，企業(yè)的資金會十分緊張，周轉(zhuǎn)不靈，甚至企業(yè)將面臨應(yīng)收賬款成為壞賬的財務(wù)風(fēng)險。

4.通脹將導(dǎo)致企業(yè)利潤分配情況混亂，企業(yè)利潤不真實。通貨膨脹會導(dǎo)致一個企業(yè)的利潤虛增或虛減，利潤虛增或虛減都是利潤不真實的表現(xiàn)。企業(yè)利潤虛減，原因簡單明了：由于物價上漲，企業(yè)的材料費、人工費、燃料動力費和制造費用都隨之增長，產(chǎn)品成本增加了，企業(yè)利潤自然就減少了。而利潤虛增的原因在于折舊費用過低。按照規(guī)定，折舊是按照固定資產(chǎn)原始價值進行的，而不是重置價值。假如一臺機床購買時價值2萬元，折舊期5年，按照直線法折舊，每年提4 000元。由于通貨膨脹，現(xiàn)今機床價值已4萬元，但是折舊費仍為每年4 000元。折舊減提，因此利潤虛增。但是虛增的利潤要繳納25%的所得稅，上交國家的多了，企業(yè)的內(nèi)部積累就少了，當(dāng)企業(yè)的固定資產(chǎn)需要更新?lián)Q代時卻沒有資金。長此以往，必將使企業(yè)成為空殼，對企業(yè)本身造成巨大傷害。

三、通脹環(huán)境下中小企業(yè)財務(wù)資源配置策略研究

（一）優(yōu)化配置中小企業(yè)財務(wù)資源的策略

1.優(yōu)化配置財務(wù)主體資源

第一，優(yōu)化內(nèi)部財務(wù)資源配置和外部財務(wù)資源投放。內(nèi)部財務(wù)資源包括企業(yè)現(xiàn)金、存貨、有價證券和應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)和以固定資產(chǎn)為首的非流動資產(chǎn)。內(nèi)部財務(wù)資源配置應(yīng)該在企業(yè)整體財務(wù)資源優(yōu)化配置的框架下，形成合理的構(gòu)成方式、暢通無阻的變現(xiàn)通道和恰當(dāng)?shù)脑偻度霗C制，其中合理使用金融產(chǎn)品不失為一種明智之舉。

第二，解決企業(yè)財務(wù)主體資源聚集的關(guān)鍵在于籌資政策。企業(yè)制定籌資政策要滿足最低的資源目標(biāo)需求，確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，同時必須要考慮企業(yè)未來的發(fā)展方向和市場環(huán)境等因素。

第三，財務(wù)主體資源的籌集、調(diào)度和運用的基本原則，即以企業(yè)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，適時推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步提升企業(yè)競爭能力，改善企業(yè)盈利能力，有效整合企業(yè)戰(zhàn)略性、財務(wù)性及經(jīng)營性投融資行為。

2.優(yōu)化配置財務(wù)人力與關(guān)系資源

第一，中小企業(yè)必須重視本企業(yè)的機構(gòu)和崗位的設(shè)置，避免“因人設(shè)崗”現(xiàn)象的出現(xiàn)，最大限度地避免因家族式企業(yè)的血緣、地緣等關(guān)系產(chǎn)生的管理不當(dāng)和矛盾。

第二，必須提高財務(wù)人員的職能水平和工作效率，在勞動力成本較高時，撤銷不必要的行政機構(gòu)、壓縮工作人員，以提高職工工作效率為重點。

第三，必須時刻注重職工素質(zhì)與能力的培養(yǎng)，包括專業(yè)技術(shù)素質(zhì)與能力、管理素質(zhì)與能力、職業(yè)道德素質(zhì)與團隊協(xié)作能力等。

在關(guān)系資源的優(yōu)化配置上，首先要充分意識到財務(wù)關(guān)系資源的重要性，培養(yǎng)相應(yīng)的管理觀念；其次在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立專門的“利益相關(guān)者關(guān)系管理部門”，專門處理企業(yè)與其投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客及內(nèi)部職工之間的關(guān)系，專人專崗，各司其職；最后要改進和完善企業(yè)的信用保證體系，切實提高企業(yè)的誠信度。

3.優(yōu)化配置財務(wù)信息資源

第一，要擁有開放的、流暢的、互通有無的企業(yè)信息溝通渠道，有利于企業(yè)財務(wù)信息資源的搜集、整理與傳遞，形成園區(qū)聚集效應(yīng)。陜西省寶雞渭濱區(qū)形成的鈦工業(yè)加工區(qū)，是中小企業(yè)圍繞當(dāng)?shù)貎?yōu)勢生產(chǎn)資源和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展條件形成的中小企業(yè)區(qū)域聯(lián)盟典型。該工業(yè)園區(qū)聚集了鈦加工企業(yè)200余家，是國內(nèi)最大的鈦工業(yè)生產(chǎn)基地，把持著國內(nèi)市場鈦產(chǎn)品交易總量的80%以上，鈦產(chǎn)品在國際市場上享有較高的知名度。區(qū)域品牌戰(zhàn)略贏得利潤是中小企業(yè)聚合財務(wù)關(guān)系資源、共享財務(wù)信息資源的一種重要方式。與此類似，陜西省兵馬俑品牌衍生出來的服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，鳳翔泥塑、洛川蘋果等知名品牌都發(fā)揮了很好的示范及帶動作用。

第二，要建立財務(wù)信息質(zhì)量控制制度，比如會計信息質(zhì)量控制方法等，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，確保財務(wù)信息的質(zhì)量。

第三，要建設(shè)高效的財務(wù)信息資源分析與利用系統(tǒng)，提高財務(wù)信息的利用程度和使用效果，確保財務(wù)信息資源的整體利用價值。西安天和集團以高科技帶動企業(yè)發(fā)展，加快推進產(chǎn)品創(chuàng)新出口，相繼推出了2款新產(chǎn)品，分別打入了國際市場和國內(nèi)市場，不僅增強了企業(yè)的競爭力，而且以新產(chǎn)品和新技術(shù)擴展了利潤空間，取得了一定的成效。

（二）優(yōu)化配置中小企業(yè)財務(wù)資源的建議

1.要以超常的勇氣來應(yīng)對通貨膨脹的挑戰(zhàn)，學(xué)會轉(zhuǎn)危為機

在通貨膨脹的影響下，中小企業(yè)要以高性價比的產(chǎn)品、高素質(zhì)的服務(wù)和良好的信譽為支撐，勇敢地走出去，走出自己的經(jīng)營道路，打造自己的品牌影響力，迎難而上，以攻為守，在艱難時刻求得生存和發(fā)展。

2.通脹時期，全社會都要強化為中小企業(yè)服務(wù)的意識

政府及有關(guān)管理部門要全方位地加強引導(dǎo)和扶持，從政策方面鼓勵中小企業(yè)發(fā)展；銀行業(yè)應(yīng)破除固有偏念，解放思想，為中小企業(yè)雪中送炭，解困濟危；擔(dān)保機構(gòu)要盡力幫助中小企業(yè)，堅定中小企業(yè)可以做大做強的理念；大企業(yè)更要以平等的態(tài)度對待中小企業(yè)；社會各界要共同關(guān)心和扶持中小企業(yè)的發(fā)展。

3.中小企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險政策的選擇上要慎重，應(yīng)該選擇減少風(fēng)險政策或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險政策

減少風(fēng)險的政策根據(jù)風(fēng)險控制的過程，分為事先控制和事中控制兩種。事先控制根據(jù)預(yù)先可以確定的損失，分析可能發(fā)生損失的原因，提出應(yīng)對措施，降低損失程度。事中控制是針對可能發(fā)生的損失，采取積極的經(jīng)營方式，縮減損失的延續(xù)性和破壞程度。轉(zhuǎn)移風(fēng)險政策是把某些可能發(fā)生風(fēng)險損失的財產(chǎn)或者項目轉(zhuǎn)移出企業(yè)，更改為較為保險的財產(chǎn)或者項目。

4.在通貨膨脹日益嚴(yán)重的情況下，采用合理負(fù)債經(jīng)營策略對企業(yè)和其投資者均有益

債務(wù)利息可以在稅前支付，起到了稅盾的作用，而且舉債經(jīng)營可以起到財務(wù)杠桿的作用。利息固定不變，隨著利潤的增加，單位利潤所負(fù)擔(dān)的利息逐漸減少，企業(yè)納稅后利潤增多，給股東帶來更大的超額利潤。負(fù)債經(jīng)營還可以減少貨幣貶值帶來的損失，在通貨膨脹日益嚴(yán)重的今天，減少通脹帶來的貶值損失。

綜上所述，本文論述財務(wù)資源配置的重要性，幫助廣大讀者和中小企業(yè)管理人員認(rèn)識到財務(wù)資源配置在企業(yè)生存和發(fā)展中的重要性。在對抗通脹的持久戰(zhàn)中，中小企業(yè)要吸取失敗企業(yè)的教訓(xùn)，鼓足勇氣迎接通貨膨脹的挑戰(zhàn)，重視財務(wù)資源配置的同時，慎重選擇財務(wù)風(fēng)險政策，多角度考慮問題，采用適宜本企業(yè)的經(jīng)營策略，如負(fù)債經(jīng)營。希望本文的建議能幫助廣大中小企業(yè)在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中披荊斬棘，求得更好的發(fā)展。

【參考文獻】

［1］ 王化成.高級財務(wù)管理學(xué)［M］.中國人民大學(xué)出版社，2007.

［2］ 唐國平，王家燦.企業(yè)財務(wù)資源優(yōu)化配置的目標(biāo)與路徑［J］.財務(wù)與會計·理財版，2010（2）.

［3］ 王蕊.民營中小企業(yè)融資難的成因分析與制度構(gòu)建［J］.財經(jīng)政法資訊，2010（4）.

［4］ 李莎.我國中小企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)狀及對策［J］.企業(yè)導(dǎo)報，2010（8）.

［5］ 納新武.國際金融危機中陜西與東部中小企業(yè)發(fā)展軌跡研究［J］.陜西綜合經(jīng)濟，2009（3）.

［6］ 周瑩.淺析我國中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀及改進措施［J］.金融天地，2010（11）.

［7］ 莫莉.在經(jīng)濟增長和通脹之間“踩鋼絲”［N］.金融時報，2008-8-13.

［8］ 王兆梅.我國中小企業(yè)融資渠道研究［D］.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)在職人員以同等學(xué)歷申請碩士學(xué)位論文，2006.