熊 娜 陳池波 杜 輝

(1.中南財經(jīng)政法大學(xué) 工商管理學(xué)院,湖北武漢 430073;2.信陽師范學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,河南信陽 464000)

近年來,中央政府以農(nóng)業(yè)屬性、功能和歷史原因等為切入點,以農(nóng)業(yè)稅為突破口,通過提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平和加大農(nóng)村金融市場的改革力度來加快農(nóng)業(yè)發(fā)展。2004～2007年,中央財政對“三農(nóng)”累計補(bǔ)貼13 374億元,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶貸款累計26 810億元;2005～2007年農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的年增長率依次為13.3%、18.4%、28.3%,同期農(nóng)戶貸款的增長率依次為12.1%、10%和8.5%。農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融市場對農(nóng)業(yè)的發(fā)展功不可沒,但比較兩者的增長率,發(fā)現(xiàn)前者遠(yuǎn)高于后者,且隨著“三農(nóng)”補(bǔ)貼增長水平的提高,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶貸款的增長水平存在下降趨勢。那么,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場是否存在“擠出效應(yīng)”呢?如果存在,“擠出效應(yīng)”的影響程度如何?解決這兩個問題,一方面可以為政府完善財政支農(nóng)長效機(jī)制提供新的思路;另一方面可以為政府治理農(nóng)村金融市場提供理論依據(jù)?；诖?本文的任務(wù)之一是構(gòu)建農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場“擠出效應(yīng)”的理論分析框架,任務(wù)之二是采用調(diào)研數(shù)據(jù)對理論分析結(jié)果進(jìn)行實證檢驗,并進(jìn)一步研究農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼結(jié)構(gòu)對農(nóng)村金融市場發(fā)展的影響。

一、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融市場的文獻(xiàn)與評述

學(xué)者們通過對農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融市場的長期關(guān)注和探討,形成了具有指導(dǎo)意義的理論成果。關(guān)于農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼,現(xiàn)有研究角度主要是關(guān)注其政策演變歷程、政策實施現(xiàn)狀、實施效率測算,以及對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響[1][2],還有研究認(rèn)為擴(kuò)大農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼規(guī)模并不能同等程度地提高農(nóng)業(yè)發(fā)展速度,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼推動農(nóng)業(yè)發(fā)展的作用會逐漸減弱,需要調(diào)整和重構(gòu)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼。關(guān)于農(nóng)村金融市場,學(xué)者們著重研究了改革中的制度困境。周才云認(rèn)為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)“惜貸”是因為長期存在的“二元”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、“一刀切”式的金融政策、金融機(jī)構(gòu)的不良貸款偏高、金融供給體系不斷萎縮等[3]。林毅夫、孫希芳等人用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論將農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)“惜貸”的事實解釋為信息不對稱,并指出銀行面臨道德風(fēng)險和逆向選擇,為了降低風(fēng)險,必然會對資金需求者實行定量配給的政策[4][5]。鄧蕊利用上述學(xué)者的研究成果解釋了農(nóng)村非正規(guī)金融市場的發(fā)展,并總結(jié)為正規(guī)金融制度的缺位和錯位[6]。趙曉菊和阮素梅通過實證研究肯定了農(nóng)村非正規(guī)金融市場對農(nóng)業(yè)發(fā)展的積極作用,認(rèn)為農(nóng)村非正規(guī)金融市場的效率高于正規(guī)金融[7],實現(xiàn)農(nóng)村正規(guī)金融和非正規(guī)金融的合作必將推動農(nóng)業(yè)發(fā)展[8]。

上述文獻(xiàn)解釋了農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融市場發(fā)展的相關(guān)問題,卻無法解釋政府提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平與農(nóng)村金融市場發(fā)展減緩的事實。發(fā)達(dá)國家農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的實踐證明:政府必須給予農(nóng)業(yè)支持,才能使其發(fā)展;財政支農(nóng)和金融支農(nóng)是兩種常規(guī)手段?，F(xiàn)有研究對農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的部分問題給予了解釋,但分析視角微觀且單一,忽視了制度變更造成的福利損失,不能從宏觀上以農(nóng)業(yè)發(fā)展為落腳點建立農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融市場之間的紐帶關(guān)系。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,制度變更依賴于既有路徑,只有如此,才能使制度變更的成本最小、福利最大。其實,我國農(nóng)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實性問題仍然是如何支農(nóng),方式仍然是財政和金融,事實是我國農(nóng)村金融發(fā)展的歷史特征決定了金融支農(nóng)為財政支農(nóng)的延伸,即通過財政政策引導(dǎo)農(nóng)村金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展。因此,財政支農(nóng)和金融支農(nóng)就演變成了政府支農(nóng)政策結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題,即政府如何直接支農(nóng)和如何引導(dǎo)農(nóng)村金融間接支農(nóng)。不論是直接支農(nóng)還是間接支農(nóng),農(nóng)業(yè)發(fā)展的直接受益主體都是農(nóng)戶。因此,本文試圖以農(nóng)戶為切入點,借鑒Ciaian、Pokrivcak和Szegenyova的建模思路[9],將政府的直接支持形式農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和間接支持形式農(nóng)村金融納入分析框架,通過分析農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融的“擠出效應(yīng)”,回答本文提出的問題。

二、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場是否存在“擠出效應(yīng)”:理論分析框架

(一)假設(shè)前提

假設(shè)市場主體為農(nóng)戶、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu);正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間不存在合作關(guān)系,三類主體的理性決策受信息約束。農(nóng)戶資產(chǎn)為w,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼為BT(其中,實際用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的補(bǔ)貼資金為Kb),收益最大化的生產(chǎn)資金為ks,正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款為Ka,非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款為Kf。正規(guī)金融市場和非正規(guī)金融市場的貸款利率分別為ia和if,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的機(jī)會成本為ib,且if＞ia＞ib。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)為A,勞動力為L,資本為K;農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量為f(A,K,L),價格為P,生產(chǎn)周期為t(單位:月);A、L和農(nóng)戶生產(chǎn)規(guī)模(短期)不變,農(nóng)戶資產(chǎn)w為借貸資本K的約束條件,農(nóng)戶的利潤函數(shù)為其中,fx＞0,fxx＜0,fxy＞0;x和y為A 、K 、L。

(二)理論分析框架

在市場體系完備、制度完善和法律體系健全的農(nóng)村金融市場中,農(nóng)戶和金融機(jī)構(gòu)隨機(jī)發(fā)生借貸行為,Ka=Ks;不存在逆向選擇和道德風(fēng)險,貸款資金的MR=MC,此時市場達(dá)到均衡,利潤最大,農(nóng)業(yè)快速發(fā)展。

然而,我國農(nóng)村金融市場處于發(fā)展初級階段,市場供需雙向失衡,存在市場和政府的“雙重失靈”,導(dǎo)致正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿涉足。Ciaian、Pokrivcak和Szegenyova對發(fā)展中國家的農(nóng)村正規(guī)金融市場進(jìn)行實證研究后指出,正規(guī)金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險的常規(guī)做法是要求農(nóng)戶將資產(chǎn)w作為抵押以獲取借貸資金[9]。這也是我國農(nóng)戶生產(chǎn)籌資的現(xiàn)狀,將貸款約束引入模型,設(shè)農(nóng)戶資產(chǎn)w與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款Ka的關(guān)系為Ka=C(w),導(dǎo)入此約束條件后的LG函數(shù)(λ為影子價格,且λ＞0,以下相同)為:

對(2)式求導(dǎo),整理后的市場均衡條件為:

從式(3)看,Ka≤C(w),Ka＜Ks,借貸資本的MR＞MC,農(nóng)戶生產(chǎn)資金需求的缺口誘使非正規(guī)金融市場發(fā)展。國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會2001年農(nóng)村金融工作年度報告指出,中國農(nóng)村非正規(guī)金融渠道的貸款規(guī)模是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的四倍。結(jié)合農(nóng)村非正規(guī)金融市場的發(fā)展格局,農(nóng)戶從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取資金Kf,農(nóng)戶的利潤函數(shù)變?yōu)?

但農(nóng)戶資產(chǎn)w仍然是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款額度的約束,引入影子價格λa2,LG函數(shù)變?yōu)?

對式(5)求偏導(dǎo),整理后的市場均衡條件為:

將式(6)轉(zhuǎn)化為圖1。在市場體系完備、制度完善和法律健全的農(nóng)村金融市場中,ia外生,ia決定的供給曲線S與PfKa-(1+ia)t/12=0決定的需求曲線D相交于平衡點O,農(nóng)戶能從農(nóng)村正規(guī)金融市場獲取生產(chǎn)所需資金Ks,實現(xiàn)收益最大化。而在抑制性農(nóng)村金融市場中,受w約束,農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)只能獲取資金Ka,Ka＜Ks,即還必須以高額利息if從非正規(guī)金融市場獲取資金Kf才能實現(xiàn)最大化收益。從圖1可以看出,盡管非正規(guī)金融市場的利率較高,但解決了農(nóng)戶生產(chǎn)資金的瓶頸問題,實現(xiàn)了農(nóng)戶收益最大化,進(jìn)而使農(nóng)戶福利水平得到了提高。由此,我們可以得到命題一:

命題一:在農(nóng)村二元金融市場中,非正規(guī)金融使農(nóng)戶實現(xiàn)了最大化收益,提高了農(nóng)戶的福利水平。

當(dāng)前我國進(jìn)入“高成本”的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)階段,以石化為原料的“輸入性膨脹”又引發(fā)農(nóng)資價格上漲,吞噬農(nóng)戶資產(chǎn);而健全的農(nóng)村金融市場又有待時日,構(gòu)建農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策框架就成為了糧食保障等基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品實現(xiàn)穩(wěn)定供給的重要剛性條件。因此,將農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼引入模型(4),利潤函數(shù)拓展為:

從式(7)看,BT提升了農(nóng)戶利潤空間,卻忽視了農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼支付時間的影響。統(tǒng)計資料顯示,政府在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期之前支付掛鉤性補(bǔ)貼,80%的農(nóng)戶直接用于購買農(nóng)資,如農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼;在生產(chǎn)周期之后,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對當(dāng)期農(nóng)戶生產(chǎn)資金的借貸決策影響有限。因此有必要研究農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼支付時間對農(nóng)戶借貸行為的影響,需引入虛擬變量α,具體設(shè)為:

引入虛擬變量后的農(nóng)戶利潤函數(shù)為:

式(8)受農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼支付時間的約束,即Kb≤α BT和Ka≤C[w+(1-α)BT]+α BT,引入影子價格λb2和λa3,LG 函數(shù)為:

對式(9)求偏導(dǎo),整理后的市場均衡條件為:

將式(10)轉(zhuǎn)化為圖 2,受w、α和BT的約束,Ka≤C(w)+BT(α=1)或者 Ka≤C(w+BT)(α=0)。假設(shè)Kb不變,BT的“資產(chǎn)性”使農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取的借貸資金Ka增加,而農(nóng)戶最大化收益的生產(chǎn)資金Ks不變(短期內(nèi)農(nóng)戶生產(chǎn)規(guī)模不變),Ks=Kf+Ka+Kb,則從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸的資金Kf會減少。持續(xù)提升農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平BT,顯然會抑制農(nóng)村非正規(guī)金融市場的發(fā)展,但從圖2看,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平的提升范圍限于Δ BT,如果超過ΔBT,農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼將會對正規(guī)金融市場形成“擠出效應(yīng)”。此外,兩圖還顯示了治理非正規(guī)金融市場的另一條途徑——提高正規(guī)金融市場的貸款利息ia,但該途徑會導(dǎo)致農(nóng)戶生產(chǎn)成本增加,致使農(nóng)戶福利損失。由此,我們可以得到命題二:

命題二:農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼依次對農(nóng)村非正規(guī)金融和農(nóng)村正規(guī)金融形成“擠出效應(yīng)”。提高正規(guī)金融市場的貸款利率,可抑制非正規(guī)金融市場的發(fā)展,但會使農(nóng)戶生產(chǎn)成本增加,福利受損。

圖1 農(nóng)村非正規(guī)金融市場發(fā)展對正規(guī)金融市場的影響

圖2 農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村二元金融市場的“擠出效應(yīng)”

三、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場“擠出效應(yīng)”的實證檢驗

為了檢驗農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場的“擠出效應(yīng)”,結(jié)合理論分析框架,建立如下模型:

式(11)中,LOANti為農(nóng)戶貸款類被解釋變量(農(nóng)戶貸款年度總額、農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的年長短期貸款、農(nóng)戶從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的年貸款),α0為常數(shù)項,φi為個體效應(yīng)系數(shù),αx為解釋變量的系數(shù)向量,BTti為農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼類解釋變量(農(nóng)業(yè)年度補(bǔ)貼總額、農(nóng)業(yè)掛鉤性補(bǔ)貼和非掛鉤性補(bǔ)貼及三類補(bǔ)貼的平方),chuxuti為農(nóng)戶年儲蓄解釋變量;Πti為交叉類解釋變量(農(nóng)業(yè)年度補(bǔ)貼/總耕地面積、農(nóng)業(yè)非掛鉤性補(bǔ)貼/總耕地面積、農(nóng)業(yè)掛鉤性補(bǔ)貼/總耕地面積、農(nóng)戶自有耕地面積/租種面積、農(nóng)戶非種植面積/總面積),Xti為其他解釋變量(農(nóng)戶年收入、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出/日常消費、農(nóng)戶灌溉面積和農(nóng)戶組織規(guī)模),ξti為隨機(jī)擾動項。

基于前文分析,實證檢驗的任務(wù)有二:一是從靜態(tài)角度檢驗結(jié)論二是否成立;二是動態(tài)分析提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平對農(nóng)村金融市場“擠出效應(yīng)”的影響程度。為此,本文采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。面板數(shù)據(jù)是由課題組2007年和2010年田野調(diào)查獲取的農(nóng)戶樣本中的廣東、湖北和貴州3省15縣30個村莊的751份農(nóng)戶數(shù)據(jù)組成。樣本選擇考慮了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和村域現(xiàn)狀,兩次調(diào)研時間間隔3年,個別樣本農(nóng)戶不可避免地存在差異,但總體上滿足分析要求。根據(jù)變量設(shè)置,我們從樣本農(nóng)戶調(diào)查問卷中選取了兩類信息:一類是農(nóng)戶的生產(chǎn)投資情況,包括農(nóng)戶自有資金的投入、農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取的貸款資金等;另一類是農(nóng)戶擁有的資產(chǎn),包括儲蓄、耕地面積、生產(chǎn)設(shè)備等。

φi是與個體相關(guān)而未觀察到的因素。對于面板數(shù)據(jù)而言,由于φi是未觀察變量,極有可能與解釋變量相關(guān),采用OLS回歸將導(dǎo)致回歸系數(shù)存在估計偏差。當(dāng)與個體相關(guān)的φi不隨時間變化時,采取廣義矩二階段估計法(GMM)可得到固定效應(yīng)模型(fixed effects,FE)。如果φi不與解釋變量相關(guān),就可采用隨機(jī)效應(yīng)模型(random effects,RE)。結(jié)合我國農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼特征,本文采用廣義矩二階段估計法(GMM)對固定效應(yīng)模型的回歸系數(shù)進(jìn)行有效估計,具體估計系數(shù)如表1所示。

表1 固定效應(yīng)模型的GMM回歸結(jié)果

從表1看,農(nóng)業(yè)年度補(bǔ)貼對農(nóng)戶貸款總額和農(nóng)戶非正規(guī)金融貸款的回歸系數(shù)顯著,即農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼與農(nóng)戶貸款總額和非正規(guī)金融貸款存在顯著負(fù)向線性關(guān)系,證明農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場形成了顯著的“擠出效應(yīng)”;而系數(shù)|-4.099|＞|-0.674|,說明農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村非正規(guī)金融市場的“擠出效應(yīng)”影響了農(nóng)村金融市場的整體發(fā)展。

進(jìn)一步將農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼劃分為非掛鉤性補(bǔ)貼和掛鉤性補(bǔ)貼,兩者對農(nóng)村非正規(guī)金融貸款的回歸系數(shù)分別為-8.973和-7.769,說明兩者對農(nóng)村非正規(guī)金融市場都形成了“擠出效應(yīng)”;從系數(shù)大小看,非掛鉤性補(bǔ)貼對農(nóng)村非正規(guī)金融市場的“擠出效應(yīng)”較大。兩類補(bǔ)貼的區(qū)別在于資金使用的靈活性,對于非掛鉤性補(bǔ)貼,農(nóng)戶可以根據(jù)生產(chǎn)活動需要靈活使用,減少對農(nóng)村非正規(guī)金融借貸資金的依賴;而對于掛鉤型補(bǔ)貼,農(nóng)戶只有借助生產(chǎn)活動來獲取補(bǔ)貼資金。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中,某些農(nóng)戶為了獲取掛鉤性補(bǔ)貼從農(nóng)村非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取“高利貸”資金,這為農(nóng)村非正規(guī)金融市場的發(fā)展提供了“空間”。從兩者對農(nóng)村正規(guī)金融長短期貸款的回歸系數(shù)的顯著性看,在農(nóng)戶生產(chǎn)周期之前支付非掛鉤性補(bǔ)貼對正規(guī)金融短期貸款形成的“擠出效應(yīng)”較大。我國實施了農(nóng)業(yè)五項補(bǔ)貼,除了農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼一次支付涵蓋多個生產(chǎn)周期外,糧食補(bǔ)貼、農(nóng)民直接補(bǔ)貼、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼和良種補(bǔ)貼為一年一付,農(nóng)民完全擁有自主決策權(quán)。從這個意義講,上述四項補(bǔ)貼實質(zhì)上屬于非掛鉤性補(bǔ)貼,且補(bǔ)貼資金占五項補(bǔ)貼的比重高達(dá)63%,四項補(bǔ)貼對農(nóng)戶生產(chǎn)借貸決策的影響相當(dāng)于非掛鉤性補(bǔ)貼的影響,而支付時間和比例則加大了對此決策行為的影響程度。

比較農(nóng)業(yè)年度補(bǔ)貼/總耕地面積對農(nóng)村正規(guī)金融短期貸款和非正規(guī)金融貸款的回歸系數(shù),有|-0.376|＜|-5.912|,因此提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平增強(qiáng)了對農(nóng)村非正規(guī)金融市場的“擠出效應(yīng)”,而對農(nóng)村正規(guī)金融短期貸款的“擠出效應(yīng)”有所弱化。這說明提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平不僅可抑制非正規(guī)金融市場的發(fā)展,而且為正規(guī)金融市場“騰出”了發(fā)展空間。2006年我國政府提出了提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼“三個高于”的要求,致使非掛鉤性補(bǔ)貼的絕對量和占農(nóng)業(yè)五項補(bǔ)貼的比重不斷攀升。這相當(dāng)于增加了農(nóng)戶資產(chǎn),而使農(nóng)戶的生產(chǎn)資金借貸轉(zhuǎn)向了有貸款約束卻有利息優(yōu)勢的農(nóng)村正規(guī)金融市場。

四、結(jié)論與政策建議

本文在考察既有農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和農(nóng)村金融文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,借鑒Ciaian等的研究成果,構(gòu)建了農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場“擠出效應(yīng)”的理論分析框架,并利用調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn):在農(nóng)村二元金融市場中,非正規(guī)金融使農(nóng)戶實現(xiàn)了最大化收益,提高了農(nóng)戶的福利水平;農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼依次對非正規(guī)金融市場和正規(guī)金融市場形成了“擠出效應(yīng)”;提高正規(guī)金融市場的貸款利率,可抑制非正規(guī)金融市場的發(fā)展,但使農(nóng)戶生產(chǎn)成本增加,福利受損。實證檢驗證明了農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對農(nóng)村金融市場的“擠出效應(yīng)”,進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):在農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼中,非掛鉤性補(bǔ)貼對農(nóng)村非正規(guī)金融市場和正規(guī)金融市場短期貸款的“擠出效應(yīng)”較大,對非正規(guī)金融市場(正規(guī)金融市場)的“擠出效應(yīng)”有增強(qiáng)(弱化)的趨勢。

基于上述結(jié)論,提出如下政策建議:一是堅持“兩手抓”,一手抓農(nóng)村正規(guī)金融體系、制度建設(shè)和改革創(chuàng)新,一手抓農(nóng)村非正規(guī)金融交易活動的規(guī)范性建設(shè)和市場風(fēng)險監(jiān)管;二是提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼水平,發(fā)揮農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼對非正規(guī)金融的替代作用;三是優(yōu)化農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼結(jié)構(gòu),改生產(chǎn)周期之后支付為之前支付,擴(kuò)大非掛鉤性補(bǔ)貼范圍,提高非掛鉤性補(bǔ)貼的比重,利用非掛鉤性補(bǔ)貼引導(dǎo)農(nóng)戶的借貸決策行為。

農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)離不開財政和金融的支持,完善農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼制度和健全農(nóng)村金融市場是一門必修課。優(yōu)化農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼結(jié)構(gòu),利用農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼改變農(nóng)戶生產(chǎn)資金的借貸決策并引導(dǎo)農(nóng)村金融市場發(fā)展必將成為該課程未來研修的重點。

[1]杜輝,張美文,陳池波.中國新農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼制度的困惑與出路:六年實踐的理性反思[J].中國軟科學(xué),2010,(7):1-7.

[2]焦方義.政府財政、金融資金支持與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展——基于中國東、中、西部地區(qū)面板數(shù)據(jù)的差異化分析[J].社會科學(xué)輯刊,2010,(1):87-90.

[3]周才云.中國農(nóng)村金融發(fā)展的困境、成因及其破解[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究,2011,(4):115-118.

[4]林毅夫,姜燁.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展——基于分省面板數(shù)據(jù)的實證分析[J].金融研究,2006,(1):7-22.

[5]孫希芳,牟春勝.通貨膨脹、真實利率與農(nóng)戶糧食庫存1980～2003年中國農(nóng)戶存糧行為的實證分析[J].中國農(nóng)村觀察,2004,(6):23-33.

[6]鄧蕊,綦建紅.金融市場泡沫理論的文獻(xiàn)綜述[J].商業(yè)研究,2005,(5):63-65.

[7]阮素梅,陳靜.非正規(guī)金融與我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的實證分析[J].經(jīng)濟(jì)問題,2010,(12):78-83.

[8]趙曉菊,劉莉亞,柳永明.正規(guī)金融與非正規(guī)金融合作會提高農(nóng)戶期望收益嗎?——理論分析和實證檢驗[J].財經(jīng)研究,2011,(4):4-14.

[9]Ciaian,P.,Pokrivcak,J.,Szegenyova,K.Do Agricultural Subsidies Crowd-out or Stimulate Rural Credit Market Institutions?:The Case of CAP Payments[J].Selected Paper Prepared for Presentation at the Agricultural ＆ Applied Economics Association's 2011 AAEA ＆ NAREA Joint Annual Meeting,Pittsburgh,Pennsylvania,2011.