李海蓮　邱　敏

[收稿日期]2009-01-18

[摘 要]本文以現(xiàn)時的熱點問題——美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴為契機(jī),通過詳細(xì)分析公允價值計量存在的缺陷,從內(nèi)部控制的視角進(jìn)一步完善公允價值計量的運(yùn)用及風(fēng)險防范。

[關(guān)鍵詞]金融危機(jī);公允價值;內(nèi)部控制要素

doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.17.006

[中圖分類號]F230[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1673-0194(2009)17-0019-03

一、引 言

金融危機(jī)爆發(fā)之后,以花旗、美林、瑞銀、AIG(美國國際集團(tuán))、百仕通為代表的金融機(jī)構(gòu)紛紛將矛頭直指公允價值會計,聲稱公允價值計量模式放大了次貸危機(jī)的廣度和深度。在次貸危機(jī)中按公允價值對ABS(資產(chǎn)支持證券)、MBS(抵押貸款支持證券)和CDO(抵押債務(wù)債券)等次債產(chǎn)品進(jìn)行計量,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)巨額的未實現(xiàn)且未涉及現(xiàn)金流量的損失。天文數(shù)字般的“賬面損失”扭曲了投資者的心理,造成恐慌性拋售持有次債產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)股票的風(fēng)潮。這種非理性投機(jī)行為反過來又迫使金融機(jī)構(gòu)不惜代價降低次債產(chǎn)品的風(fēng)險暴露,使本已脆弱不堪的次債產(chǎn)品市場瀕臨崩潰。公允價值會計這種獨特的反饋效應(yīng)造成了極具破壞性的惡性循環(huán),在次貸危機(jī)中推波助瀾。隨著金融危機(jī)破壞程度的加劇,越來越多的人提出對公允價值計量的質(zhì)疑:有人認(rèn)為公允價值計量的采用過于草率;有人認(rèn)為應(yīng)該停止公允價值計量的使用,以避免下一場席卷全球的金融風(fēng)暴的到來。

次貸及次貸證券化是次貸危機(jī)醞釀的溫床,金融機(jī)構(gòu)將證券化產(chǎn)品與不斷上漲的住房市場相結(jié)合,使與住房貸款(特別是次級住房貸款)相關(guān)的證券化產(chǎn)品發(fā)展更為迅猛。從現(xiàn)象上看,2000年以來,以美聯(lián)儲的連續(xù)降息為標(biāo)志,為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退,各主要經(jīng)濟(jì)體央行都采取了較為寬松的貨幣政策,同時還伴隨大規(guī)模的日元套利交易、桿杠交易、發(fā)展中國家的“出口導(dǎo)向”型經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略,石油美元的膨脹和金融工具衍生品業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展,造成全球出現(xiàn)長時間的流動性過剩狀況。金融市場的流動性過剩和流動性結(jié)構(gòu)不均衡——金融資產(chǎn)過度集中在美元資產(chǎn)、美國市場和美國模式是次貸危機(jī)爆發(fā)的宏觀背景。嚴(yán)重低估系統(tǒng)風(fēng)險導(dǎo)致的風(fēng)險監(jiān)管力度過松,美國過度相信其發(fā)達(dá)的金融體系和完善的金融產(chǎn)品以及過度依賴于其金融市場的自我調(diào)控機(jī)制是金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因。鑒于此,本文在前人對公允價值研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合金融危機(jī)爆發(fā)的原因,通過分析公允價值計量存在的缺陷,對如何完善公允價值計量提出自己的見解。

二、公允價值計量的理論缺陷和實務(wù)運(yùn)用缺陷

1崩礪廴畢蒔

公允價值定義的潛在含義包括公平交易、自愿、熟悉情況等因素,這需要微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基本假設(shè)(苛刻的前提)——完全理性、不存在信息不對稱的完全信息作為理論支撐點。公允價值計量的目標(biāo)是在缺少真實交易下為資產(chǎn)和負(fù)債估計交易價格予以計量,因此,這種估計是參照假象的交易來確定的。公允價值的適用條件是活躍的交易市場以及會計人員較高的職業(yè)判斷能力。2004年9月27日FASB的建議稿“公允價值計量”中把活躍市場定義為牌價能夠迅速獲得并定期提供的市場。能夠迅速獲得,意味著價格信息普遍可得到;定期提供,意味著交易頻率是以在持續(xù)的基礎(chǔ)上提供牌價信息。公允價值必須通過人的主觀判斷才能實現(xiàn), 這就使得公允價值演變?yōu)橐环N效用價值。但是,同一事物的效用對不同的人是不一樣的,甚至相同的人在不同的環(huán)境下差異也很大,因此無法形成統(tǒng)一、穩(wěn)定的評價尺度。

歷史成本計量的可靠性由可核性、中立性和反映真實性構(gòu)成,公允價值計量的相關(guān)性由預(yù)測值、反饋值和及時性構(gòu)成。公允價值在概念上作為平行于歷史成本、現(xiàn)行成本計量模式的又一計量模式存在,但在原理上是涵蓋歷史成本、可變現(xiàn)凈值、重置成本、現(xiàn)行市價和未來凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等的一種復(fù)合的計量模式,這一點目前在會計界已得到一致認(rèn)可。但是,在長期使用過程中存在實踐理論與理論的不一致,即在實際應(yīng)用中則是采用各種估價技術(shù)對缺乏有效市場的資產(chǎn)或負(fù)債項目的價值進(jìn)行近似市場定價的方式評估,從而試圖得到相對公允、合理的價格,以反映會計報表截止日各項資產(chǎn)或負(fù)債項目的靜態(tài)價值。

2筆滴裨擻萌畢蒔

第一,公允價值作為一種理想的計價基準(zhǔn),其在理論上的可行性是毋庸置疑的。但是,在實際運(yùn)用中公允價值獲取方法的可靠性問題并沒有得到有效的解決。

第二,會計人員素質(zhì)和監(jiān)督約束機(jī)制的欠缺,將會是公允價值運(yùn)用推廣的瓶頸,將會使公允價值計量朝著不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向邁進(jìn),進(jìn)而引發(fā)一系列的金融問題。

第三,制度本身的漏洞是制度運(yùn)行失靈的主要原因。公允價值在其理論上是一種完美的計量模式,是其他計量模式不可比擬和無法替代的。但是,在實務(wù)運(yùn)用中卻缺少單獨的公允價值計量準(zhǔn)則和指南,全面、統(tǒng)一地規(guī)范和指導(dǎo)公允價值計量問題,以提高公允價值計量的可操作性。并且對公允價值計量的披露問題和評估機(jī)構(gòu)及專業(yè)評估技術(shù)的運(yùn)作等沒有進(jìn)行制度上的規(guī)范。

三、從內(nèi)部控制的視角來完善公允價值計量

公允價值有十大理論基礎(chǔ)。它符合經(jīng)濟(jì)收益概念、全面收益概念、現(xiàn)金流量制和市場價格會計假設(shè)、現(xiàn)代會計目標(biāo)、相關(guān)性和可靠性質(zhì)量特征、會計要素的本質(zhì)特征、未來會計確認(rèn)的基礎(chǔ)、現(xiàn)值和價值理念、計量觀和凈盈余理論以及財務(wù)報表的本原邏輯。國際會計準(zhǔn)則理事會主席戴維?泰迪2008年10月9日在北京表示:“公允價值仍是當(dāng)前不可替代的資產(chǎn)價值計量方法,有助于真實地反映企業(yè)的資本情況?！辈捎霉蕛r值會計準(zhǔn)則仍然是未來的趨勢,其中一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)是改善公允價值會計準(zhǔn)則的框架,以加強(qiáng)市場約束和促進(jìn)金融穩(wěn)定。

會計造假、金融危機(jī)與公允價值無必然聯(lián)系,會計界也不會因此而放慢推廣公允價值計量的步伐,如果硬要從公允價值身上找金融危機(jī)的原因的話,只能歸在與公允價值運(yùn)用有關(guān)的內(nèi)部控制方面的問題。

國外對內(nèi)部控制的研究起步比較早,最早定義內(nèi)部控制的是1936年美國會計師協(xié)會和美聯(lián)儲發(fā)布的《獨立公共會計師對會計報表的審查》。內(nèi)部控制要素是隨著內(nèi)部控制概念的內(nèi)涵與外延的不斷發(fā)展而逐步完成的,主要經(jīng)歷了以下發(fā)展階段:

(1)美國注冊會計師協(xié)會于1988年5月發(fā)布的《審計準(zhǔn)則公告第55號》,以企業(yè)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)取代了內(nèi)部控制。該審計準(zhǔn)則公告(SAS 55)定義的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)稱為“三要素的內(nèi)部控制”,內(nèi)部控制要素包括控制環(huán)境、會計制度、控制程序。

(2)1992年COSO委員會發(fā)布《內(nèi)部控制整體框架》,提供了一個廣泛的內(nèi)部控制框架,1996年美國注冊會計師協(xié)會發(fā)布《審計準(zhǔn)則公告》全面接受COSO報告內(nèi)容。1996年第78號公告(SAS 78)定義的內(nèi)部控制稱為“五要素的內(nèi)部控制”,內(nèi)部控制要素包括控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)督。

(3)2004年年底,COSO委員會在1992年報告的基礎(chǔ)上,結(jié)合《薩班斯——奧克斯萊法案》的相關(guān)要求,發(fā)起建立一個概念性的、適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理框架的計劃:《企業(yè)風(fēng)險管理——總體框架》(簡稱ERM),這一框架是內(nèi)部控制整體框架的新發(fā)展。ERM框架對其構(gòu)成要素做了進(jìn)一步的深化和拓展,將其演變成“八要素的內(nèi)部控制”,內(nèi)部控制要素包括內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險反應(yīng)、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。

我國國內(nèi)公司內(nèi)部控制制度尚處于建設(shè)初期階段。2008年6月28日財政部會同證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會制定了 《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》規(guī)定,企業(yè)建立與實施有效的內(nèi)部控制,應(yīng)當(dāng)包括下列要素:

(1)內(nèi)部環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)實施內(nèi)部控制的基礎(chǔ),一般包括治理結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)分配、內(nèi)部審計、人力資源政策、企業(yè)文化等。

(2)風(fēng)險評估。風(fēng)險評估是企業(yè)及時識別、系統(tǒng)分析經(jīng)營活動中與實現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)相關(guān)的風(fēng)險,合理確定風(fēng)險應(yīng)對策略。

(3)控制活動?？刂苹顒邮瞧髽I(yè)根據(jù)風(fēng)險評估結(jié)果,采用相應(yīng)的控制措施,將風(fēng)險控制在可承受度之內(nèi)。

(4)信息與溝通。信息與溝通是企業(yè)及時、準(zhǔn)確地收集、傳遞與內(nèi)部控制相關(guān)的信息,確保信息在企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)與外部之間進(jìn)行有效溝通。

(5)內(nèi)部監(jiān)督。內(nèi)部監(jiān)督是企業(yè)對內(nèi)部控制建立與實施情況進(jìn)行監(jiān)督檢查,評價內(nèi)部控制的有效性,發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷,應(yīng)當(dāng)及時加以改進(jìn)。

下面結(jié)合我國內(nèi)部控制五要素中的內(nèi)部環(huán)境和風(fēng)險評估來完善公允價值計量的運(yùn)用。

第一,把完善公允價值計量的運(yùn)用環(huán)境列入內(nèi)部控制內(nèi)部環(huán)境管理范圍內(nèi)。具體表現(xiàn)為以下幾個方面:①公司治理結(jié)構(gòu)。隨著公允價值在會計領(lǐng)域運(yùn)用深度和廣度的延續(xù),必須加快具體準(zhǔn)則的制定步伐,進(jìn)一步完善相關(guān)法規(guī),建立公平、開放、自由、誠信的交易規(guī)則體系,完善公允價值運(yùn)用的市場環(huán)境。②內(nèi)外部審計結(jié)合。通過建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度,加強(qiáng)對企業(yè)管理層的約束,建立監(jiān)管部門定期檢查制度,充分發(fā)揮內(nèi)部審計、注冊會計師和國家審計部門的作用。③人力資源。提高會計人員的職業(yè)素質(zhì)、道德操守和專業(yè)水平。鑒于會計造假的違規(guī)機(jī)會成本遠(yuǎn)低于其預(yù)期收益,證券市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)采用“蘿卜加大棒”的政策來根除企業(yè)利用公允價值操縱利潤的心理,給公允價值的實施創(chuàng)建一個良好的環(huán)境。

第二,把公允價值運(yùn)用可能存在的風(fēng)險列入內(nèi)部控制風(fēng)險評估范圍內(nèi)。具體表現(xiàn)為:①宏觀調(diào)控對于保證公允價值計量的可靠性是必要的,不能過分信賴并依賴于市場的調(diào)控。不管金融工具的價格如何變化,其歷史成本數(shù)據(jù)必須記錄和保留,以加強(qiáng)公允價值取得的可靠性。②在不同領(lǐng)域引入公允價值計量時,應(yīng)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度并充分考慮市場的成熟度。當(dāng)企業(yè)開展風(fēng)險評估時,應(yīng)當(dāng)能準(zhǔn)確識別與實現(xiàn)控制目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險,無法確定公允價值計量運(yùn)用風(fēng)險的領(lǐng)域,應(yīng)延緩公允價值計量的采用。③加強(qiáng)公司的專項治理特別是風(fēng)險管理,永遠(yuǎn)都是最重要的,尤其是在會計政策有重大變更時。

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