余　劫

[摘要]作為當(dāng)前衡量區(qū)域金融脆弱性重要手段之一的資產(chǎn)負(fù)債表方法，通過構(gòu)建金融、企業(yè)和公共機(jī)構(gòu)三部門的資產(chǎn)負(fù)債表后加以分析，找出可能引發(fā)區(qū)域性宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在隱患。而湖北省作為“中部崛起”戰(zhàn)略方案中的金融大省，在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展取得長足進(jìn)步的同時(shí)，也暴露出了不少問題。使用資產(chǎn)負(fù)債表三部門分析方法有助于我們立足宏觀經(jīng)濟(jì)角度，發(fā)現(xiàn)湖北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的金融風(fēng)險(xiǎn)暴露問題，并據(jù)此提出了相應(yīng)的政策建議。

[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)負(fù)債表方法；期限錯(cuò)配；資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配

[中圖分類號]F832.7[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1672－7320(2009)03－0389－06

由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有區(qū)域化的特點(diǎn)，特別在我國這樣一個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌不久的國家，區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融之間存在著明顯的差異性，把區(qū)域及區(qū)域經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)獨(dú)立的生產(chǎn)力系統(tǒng)來研究可能的金融風(fēng)險(xiǎn)是存在理論依據(jù)的。而湖北省地處我國中部的中心地帶，經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展水平相對較高，科教實(shí)力位居六省之首，在中部崛起的大背景下，湖北省在充分發(fā)揮金融對經(jīng)濟(jì)支撐作用的同時(shí)，警惕其中隱含的系統(tǒng)性宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)問題也顯得非常必要。將湖北省看作一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)體，使用資產(chǎn)負(fù)債表方法對其經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行研究，具有現(xiàn)實(shí)的意義。目前，關(guān)于湖北省金融風(fēng)險(xiǎn)分析的文獻(xiàn)主要集中于對湖北省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證關(guān)系以及金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)上。譬如，宋清華從金融行業(yè)的表現(xiàn)出發(fā)，通過列舉銀行體系的不良貸款、上市企業(yè)的不佳業(yè)績以及金融犯罪活動猖獗等方面的實(shí)例，將湖北省界定為全國金融高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)；喻言則從兩缺口模型即儲蓄缺口和外匯缺口出發(fā)，得出湖北省的儲蓄負(fù)缺口和外匯負(fù)缺口過大的同時(shí)伴隨著外國資本流入這一實(shí)證結(jié)論，并將其視為湖北省潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要表現(xiàn)形式。然而，這些研究對于區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的定義都相對比較狹隘，主要集中于對商業(yè)銀行乃至金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析，而無法反映區(qū)域金融的整體風(fēng)險(xiǎn)大小。本文將湖北省看作一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)體，借助于對區(qū)域內(nèi)金融部門、企業(yè)部門和政府部門的整體資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行錯(cuò)配方法分析，力圖揭示湖北省經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)問題。

一、湖北省經(jīng)濟(jì)金融情況概覽

(一)金融部門

這里，筆者主要通過總資產(chǎn)和國有金融資產(chǎn)兩個(gè)核心指標(biāo)來說明湖北省金融部門的基本情況。如圖1所示，1996年以來，湖北省金融部門的總資產(chǎn)保持了較高的增長速度，且金融部門總資產(chǎn)的增長幅度要明顯大于GDP的增長幅度，這說明湖北省金融深化的程度在逐步加大，金融對經(jīng)濟(jì)的支撐作用比較顯著；另外，圖1的數(shù)據(jù)還顯示出省內(nèi)國有金融資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的比率呈逐年下降態(tài)勢，尤其是2003年后降幅較大，這說明金融部門的市場化步伐隨著我國商業(yè)銀行的上市正在加快，同時(shí)也帶動了省內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展。

(二)企業(yè)部門

由于自2000年始，湖北省企業(yè)部門的外幣資產(chǎn)缺乏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因此我們借助于總資產(chǎn)和國有資產(chǎn)存量來說明湖北省企業(yè)部門的基本情況。湖北省企業(yè)部門的總資產(chǎn)自1996年以來維持了較高的增長速度，特別是在2002年以后，與此同時(shí)，國有企業(yè)資產(chǎn)占全部總資產(chǎn)的比率基本維持在60％左右，表明湖北省私營企業(yè)的發(fā)展與整體經(jīng)濟(jì)保持著較為一致的步調(diào)。

另一方面，湖北省企業(yè)部門近年來的資產(chǎn)負(fù)債率為62％－72％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國58％的平均水平，這從一個(gè)側(cè)面反映出湖北省較多企業(yè)還處于起步和發(fā)展初期階段，對資金需求較高，由于內(nèi)源性資金增長不足，加之融資渠道有限，企業(yè)對債務(wù)性融資的依賴性較強(qiáng)，特別是銀行貸款融資比例較高，企業(yè)部門的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)存在著向銀行部門傳導(dǎo)的隱患。

(三)公共部門

湖北省公共部門的總資產(chǎn)從整體趨勢看保持了較快的增長速度，1998年以來，總資產(chǎn)平均增長率達(dá)到了36％，財(cái)政收入能力(看作權(quán)益項(xiàng))平均增長率達(dá)到了39.8％；在資產(chǎn)項(xiàng)中，公共部門所持有的國有資產(chǎn)比例在不斷下降，這反映出湖北省國有企業(yè)體制改革處于不斷深化的過程當(dāng)中。

湖北省公共部門總資產(chǎn)的構(gòu)成主要由短期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、持有國有企業(yè)股權(quán)三部分組成。近10年來固定資產(chǎn)的大幅上升，反映出隨著湖北省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府部門對市政基礎(chǔ)建設(shè)、經(jīng)濟(jì)廉租房、農(nóng)民補(bǔ)貼等公共事業(yè)的投入逐漸增大；而政府部門手中持有的短期資產(chǎn)的大幅增加說明政府部門的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力大大增強(qiáng)。

二、湖北省宏觀經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表分析

(一)金融部門的資產(chǎn)負(fù)債表分析

湖北省金融部門改革速度的加快，金融深化程度的加深，推動了湖北省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與此同時(shí)，隨著市場化步伐的加快，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，導(dǎo)致了金融部門的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加，這不僅體現(xiàn)在微觀單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識和能力不足上，也體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對整個(gè)金融部門造成的系統(tǒng)性影響，使用部門資產(chǎn)負(fù)債表方法可以說明這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。

1.期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行是金融部門的重要組成部分，特別是在我國，銀行總資產(chǎn)占金融部門總資產(chǎn)的大部分，所以我們這里的分析主要以商業(yè)銀行來代表金融部門。商業(yè)銀行是經(jīng)營金融資產(chǎn)和負(fù)債的機(jī)構(gòu)，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方式就是借短放長，商業(yè)銀行的這種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)決定了其高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)。短期負(fù)債主要是短期存款，短期資產(chǎn)主要是短期貸款，從湖北省1996－2006年商業(yè)銀行總資產(chǎn)負(fù)債表可以看出金融部門的期限錯(cuò)配問題是較為嚴(yán)重的，而且有愈演愈烈之勢。從整體上看，短期資產(chǎn)增長較為緩慢，而短期負(fù)債增長過快：從2001年開始，短期負(fù)債的增長率保持在16％以上，到2004年達(dá)到20.88％；而短期資產(chǎn)增長率從2001年開始不斷下滑，到2004年達(dá)到負(fù)增長率。從2004年開始上調(diào)基準(zhǔn)利率以來，短期存貸款數(shù)額受到非常明顯的影響，隨著利率的進(jìn)一步提高，這種短期資產(chǎn)負(fù)債的缺口變得更大。我們應(yīng)當(dāng)警惕金融部門的這種期限錯(cuò)配問題，一旦利率繼續(xù)提高，短期凈資產(chǎn)為負(fù)的金融部門將會受到一個(gè)較大的沖擊；從金融風(fēng)險(xiǎn)角度說，雖然商業(yè)銀行通?？梢酝ㄟ^不斷借新債還舊債來償付到期的債務(wù)，但是過高的短期資產(chǎn)負(fù)債率一旦在遭遇清償風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，是非常脆弱的。

2.資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配造成的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于過度依賴債務(wù)融資造成。權(quán)益作為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖器在抵御金融風(fēng)險(xiǎn)中扮演著重要的角色。而且，權(quán)益的紅利支付是不確定的，即在盈利多時(shí)多分紅利，而在不景氣時(shí)減少分紅甚至不分紅利，而債務(wù)利息的支付則不論經(jīng)營好壞，都不改變，所以過度的依賴債務(wù)融資，特別是短期債務(wù)融資會導(dǎo)致一種較差的公司治理結(jié)構(gòu)以及稅收和監(jiān)管的扭曲。金融部門由于其特殊的經(jīng)營模式，它的資產(chǎn)負(fù)債率是比一般的企業(yè)要高出近30個(gè)百分點(diǎn)，但是金融部門過高的資產(chǎn)負(fù)債率一方面說明了我國金融機(jī)構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)是較為不合理的，另一方面說明擁有我國大量金融資產(chǎn)的四大國有商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況是不佳的，這與歷史包袱有關(guān)，所以我國的金融機(jī)構(gòu)普遍存在改善資本結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營效率的問題。

湖北省金融部門的資產(chǎn)負(fù)債率除了在1997、1999、2001年3年出現(xiàn)過下降的趨勢外，一直保持上升的勢頭，特別是從2002年開始，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)保持高速增長的同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率也加速提高，資產(chǎn)增長明顯不及負(fù)債的增長，而且資產(chǎn)中短期資產(chǎn)增長不足，這可能是由于居民消費(fèi)意愿不強(qiáng)，也可能是商業(yè)銀行對于中小企業(yè)短期融資支持不足造成的。總體上說，湖北省儲蓄和投資的增長不匹配，說明了湖北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力不足，對中小私營企業(yè)的扶持仍然不夠。從金融風(fēng)險(xiǎn)角度說，湖北省金融部門的資本結(jié)構(gòu)不是非常合理，會融部門的權(quán)益過低，抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。

(二)企業(yè)部門的資產(chǎn)負(fù)債表分析

1.期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。從總體看，自從1996年來，湖北省短期負(fù)債保持了較快的增長，特別是2002年我國宏觀經(jīng)濟(jì)開始快速增長以后，較低的利率使得融資成本降低，短期負(fù)債大幅提高，企業(yè)在這段時(shí)間的資金利用也較為頻繁，但從2005年開始，由于利率的提高，國家有意控制經(jīng)濟(jì)增長速度，使得這段時(shí)間短期負(fù)債有個(gè)較大幅度的降低。從短期資產(chǎn)來看，隨著企業(yè)的實(shí)力不斷壯大，企業(yè)的短期資產(chǎn)也保持了穩(wěn)定的自然增長，增幅較為平緩。1996－2004年短期負(fù)債一直大于短期資產(chǎn)，短期資產(chǎn)負(fù)債率保持緩慢的增長趨勢。2005年7月，隨著基準(zhǔn)利率的提高，企業(yè)資金來源受到一定遏制，對企業(yè)的經(jīng)營狀況造成了一定影響。一方面2005年短期負(fù)債有一個(gè)大幅下降；另一方面，企業(yè)部門的總資產(chǎn)增長率也大幅放緩，總資產(chǎn)以及GDP增長率都分別降低了2％和3％。如果利率繼續(xù)走高，企業(yè)部門需要保持短期資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)小于1，以保持充足的流動性來抵御利率風(fēng)險(xiǎn)。從湖北省企業(yè)部門短期資產(chǎn)負(fù)債主要構(gòu)成部分來看，短期存款由于企業(yè)部門經(jīng)營實(shí)力的增強(qiáng)而不斷增加，短期貸款由于2005年的利率提高有一個(gè)明顯的減少，企業(yè)部門的短期資金周轉(zhuǎn)存在一定困難，因此2005年不論是應(yīng)收、應(yīng)付賬款及票據(jù)都大幅減少，各個(gè)企業(yè)都在收回資金度過難關(guān)。

2.資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。湖北省企業(yè)部門的資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)出了明顯的周期性變化，1996－2000年逐漸下降，2000－2004年逐漸上升，2004－2006年又下降，這與我國的宏觀經(jīng)濟(jì)形式以及股票市場的表現(xiàn)是息息相關(guān)的。第一階段我國基準(zhǔn)利率從9.16％不斷調(diào)整至2.25％以刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這段時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢，股票市場發(fā)展較快，股權(quán)融資比例不斷提高；第二階段，在前期的政策作用下，逐漸擺脫了前期通貨緊縮的困境，宏觀經(jīng)濟(jì)開始高速發(fā)展起來，但此時(shí)的股票市場面臨重新洗牌的尷尬，上證指數(shù)從2200點(diǎn)一路跌到1000點(diǎn)左右，導(dǎo)致這段時(shí)期債務(wù)融資比率大幅提升；第三階段，一方面股票市場持續(xù)回暖，另一方面由于2004年底利率提高，致使短期負(fù)債有一個(gè)下降，共同導(dǎo)致了企業(yè)部門資產(chǎn)負(fù)債率有一個(gè)大幅下降。在2004－2005年GDP增幅有一個(gè)較大幅度的下降也是企業(yè)部門由于宏觀政策以及經(jīng)濟(jì)基本面的影響，吸收了內(nèi)部大量風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)過渡過程。企業(yè)部門資產(chǎn)負(fù)債率過高以及由此帶來的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在宏觀政策的控制下得到了一次釋放，資產(chǎn)負(fù)債率又回歸到57％左右的正常水平。

(三)公共部門的資產(chǎn)負(fù)債表分析

1.期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。湖北省公共部門的短期資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)先上升后下降的過程，這一過程符合我國利率變化的規(guī)律。1996－2002年我國利率不斷下調(diào)，一方面為了規(guī)避利率下調(diào)給凈短期資產(chǎn)為正的公共部門帶來損失；一方面為了更好地利用短期負(fù)債，短期資產(chǎn)負(fù)債率是在不斷上升的，最高時(shí)達(dá)到了92.46％，這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)都是較小的。從2005年開始利率不斷調(diào)高，這時(shí)短期融資成本提高，所以短期資產(chǎn)負(fù)債率開始降低，隨著利率繼續(xù)走高，公共部門期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)將會更小。

2.資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。由于公共部門比較特殊，其資金來源主要是地方財(cái)政收入以及中央撥款，所以其負(fù)債比例是較小的。從總體看，公共部門的資產(chǎn)負(fù)債率是在穩(wěn)步增加的，主要因?yàn)楹笔≡诘胤浇y(tǒng)籌的基礎(chǔ)建設(shè)、技術(shù)改造、支援農(nóng)村生產(chǎn)、城市維護(hù)和建設(shè)經(jīng)費(fèi)等地方性支出有大幅提升，為了維持開支，所以債務(wù)融資比例逐步增加。但從總體上來說，湖北省公共部門的資產(chǎn)負(fù)債率還是比較小的，而且由于財(cái)政收入的不斷增加，湖北省公共部門抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不斷增強(qiáng)，目前的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是非常安全的。

(四)小結(jié)

從湖北省經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行情況來看，金融部門風(fēng)險(xiǎn)較大，而且有不斷惡化的趨勢。湖北省金融部門的凈資產(chǎn)從2003年開始一直為負(fù)，同時(shí)，2002－2006年的資產(chǎn)負(fù)債率年均保持著6％的上升幅度。這一方面說明了湖北省的儲蓄沒有有效轉(zhuǎn)化為投資而服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)，金融行業(yè)對企業(yè)部門的支持力度不足；另一方面過高的資產(chǎn)負(fù)債率對湖北省本地的金融機(jī)構(gòu)無疑是一個(gè)考驗(yàn)。尤其是2006年以后緊縮的貨幣政策將進(jìn)一步擠壓金融機(jī)構(gòu)的利潤空間，這必然會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的清償力風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。

湖北省企業(yè)部門近10年來的運(yùn)行呈現(xiàn)一個(gè)波動性變化，總體上看，企業(yè)部門總資產(chǎn)快速增長，企業(yè)實(shí)力大大增強(qiáng)，國有企業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例逐年下降，這都體現(xiàn)出湖北省國有企業(yè)改制和市場化進(jìn)程的初步成果。但同時(shí)，我們也不能忽視企業(yè)部門所存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。從上面的分析我們可以看出湖北省企業(yè)部門的經(jīng)營業(yè)績和資本結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)形式密切相關(guān)。如2001－2004年湖北省企業(yè)部門短期資產(chǎn)負(fù)債率有一個(gè)較大幅度的提高，而清償力風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，其原因就在于這一時(shí)期的貸款利率下降，銀行信貸大量投放，企業(yè)部門快速發(fā)展的同時(shí)也累積了較大的風(fēng)險(xiǎn)，湖北省多家上市企業(yè)涉嫌違規(guī)交易或經(jīng)營不善導(dǎo)致退市正是這一階段問題的突出表現(xiàn)；而2004至2006年，受基準(zhǔn)利率提高和股票市場回暖的影響，湖北省的大中型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，短期負(fù)債和總負(fù)債大幅減少，但是中小企業(yè)融資難的問題受融資渠道單一的限制還是給宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展埋下了隱患。因此，在我國追求經(jīng)濟(jì)又好又快增長的目標(biāo)下，要力圖避免企業(yè)部門過高的資產(chǎn)負(fù)債率帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，同時(shí)將企業(yè)的增長轉(zhuǎn)移到內(nèi)源性增長模式上來，更多地關(guān)注技術(shù)進(jìn)步帶給企業(yè)的核心競爭力，減少宏觀經(jīng)濟(jì)對于企業(yè)部門造成的沖擊程度。

公共部門由于其特殊性，只要財(cái)政收入能力不斷增強(qiáng)，公眾對政府的信心不降低，理論上說政府總是可以不斷通過發(fā)新債還舊債來償還國內(nèi)債務(wù)，特別是地方政府債券不久即將發(fā)行?；诖宋覀儜?yīng)更加關(guān)注于湖北省政府部門的權(quán)益項(xiàng)變化，因?yàn)樗从沉苏块T當(dāng)前財(cái)政收入以及未來財(cái)政收入的貼現(xiàn)值。近10年來，湖北省公共部門權(quán)益增長趨勢與湖北省GDP的增長趨勢一致，這說明湖北省較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢決定了政府部門更多的財(cái)政收入以及對于未來財(cái)政收入持續(xù)增加的信心。而湖北省較低的債務(wù)比率進(jìn)一步反映出了湖北省公共部門良好的清償能力。由于我國地方政府目前不能發(fā)行地方債券支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)，其主要資金來源于企業(yè)稅收，所以公共部門與地方企業(yè)部門，尤其是國有企業(yè)的聯(lián)系非常緊密。加之地方政府仍持有的一定數(shù)量的國有企業(yè)股權(quán)，這就導(dǎo)致了公共部門的

風(fēng)險(xiǎn)暴露集中于企業(yè)部門，一旦企業(yè)部門的經(jīng)營出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)將必然會對公共部門造成一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。因此從這個(gè)意義上說，加快湖北省國有企業(yè)的改制不但可以推動市場化進(jìn)程，增加國有企業(yè)活力，同時(shí)也降低了地方政府部門的金融風(fēng)險(xiǎn)。而如何借助于地方金融部門的資金支持為企業(yè)部門的發(fā)展保駕護(hù)航，從而增強(qiáng)公共部門的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正是我們亟須解決的重要課題。

三、政策建議

(一)改善企業(yè)部門資本結(jié)構(gòu)、提高運(yùn)營效率

1.湖北省企業(yè)部門短期貸款為主，長期貸款不足的現(xiàn)狀，反映了金融機(jī)構(gòu)對省內(nèi)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的扶持不夠。除了依靠政府建立和籌集扶持中小企業(yè)的發(fā)展基金外，要通過建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制和融資擔(dān)保體系，形成多層次、高效率的融資渠道，共同解決中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)融資問題。

2.湖北省要繼續(xù)鼓勵(lì)和培育區(qū)域性的大企業(yè)、大集團(tuán)。湖北省內(nèi)大型企業(yè)太少，缺乏像武鋼、二汽這樣的龍頭企業(yè)集團(tuán)帶動湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展。培育大型企業(yè)集團(tuán)不僅可以增強(qiáng)湖北省的經(jīng)濟(jì)競爭力，而且也可以改善湖北省金融部門的資本結(jié)構(gòu)。大型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展可以通過資源的積聚效應(yīng)將中部的金融資源吸附起來，使得湖北省的金融資源乃至中部金融資源為本省的經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。

(二)增強(qiáng)金融部門活力，培育金融生態(tài)環(huán)境

1.要著力改善金融部門資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加金融部門的短期資產(chǎn)頭寸，同時(shí)要加強(qiáng)對貸款企業(yè)資質(zhì)的審核以及貸款審批流程的監(jiān)督和控制。保證貸款質(zhì)量，避免逆向選擇，保證資金運(yùn)用在前景良好，實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)上，從而進(jìn)一步改善資產(chǎn)質(zhì)量；從另一方面說，要積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，拓展收入來源，增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2.改善湖北省金融生態(tài)環(huán)境，加快征信體制的建設(shè)。司法部門要加大對金融犯罪和惡意逃廢債行為的打擊力度，營造良好的法制環(huán)境。同時(shí)，應(yīng)著力培植本土金融機(jī)構(gòu)，做大做強(qiáng)，力爭實(shí)現(xiàn)中部金融資源的整體配置功能，從而改變資金外流的不利局面。

(三)轉(zhuǎn)變政府部門職能、構(gòu)建宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

1.政府部門對于財(cái)政資金的使用要統(tǒng)一規(guī)劃，嚴(yán)密論證，特別是對于市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公益性建設(shè)，避免重復(fù)建設(shè)和資金浪費(fèi)。在即將放開地方政府舉債約束的情況下，要嚴(yán)格控制政府舉債數(shù)額，保證債務(wù)規(guī)模與本地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和可支配財(cái)力相適應(yīng)，并且確保財(cái)政資金重點(diǎn)用于基礎(chǔ)性和公益性項(xiàng)目建設(shè)，嚴(yán)格控制經(jīng)常性支出和日常性支出，保持資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性。在進(jìn)一步減少國有資產(chǎn)股權(quán)的同時(shí)加快市場化建設(shè)進(jìn)程，通過財(cái)政引導(dǎo)，大力挖掘地方金融部門對于地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的支持作用。

2.政府部門還擔(dān)負(fù)著防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)。由于企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在日常經(jīng)營管理中多注重自身的效益和風(fēng)險(xiǎn)問題，宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)在微觀層面往往不容易被發(fā)現(xiàn)。這就必然需要政府的相應(yīng)管理部門制定完備的宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和指標(biāo)體系，提早采取措施預(yù)防和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。這一指標(biāo)體系應(yīng)當(dāng)將地方經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)整體，描繪出風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的路徑，將金融風(fēng)險(xiǎn)放到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，不僅包括金融部門自身，還要包括企業(yè)和政府的指標(biāo)，從而防范系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)傳遞和波及效應(yīng)。

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