陳　明　林　峰

[摘要]凈資產(chǎn)收益率(ROE)反映企業(yè)的資本投資效率。文章利用2000～2006年期間1100多個上市公司的面板數(shù)據(jù)。綜合分析上市公司的制度變遷、管理層激勵、產(chǎn)權結(jié)構(gòu)等因素對ROE的影響，并進行實證檢驗，認為股權分置改革、公司治理結(jié)構(gòu)改善和適當?shù)目毓晒蓶|比率將改善上市，公司資本回報效率，但管理層激勵則對上市公司ROE影響甚微。

[關鍵詞]凈資產(chǎn)收益率；面板數(shù)據(jù)；影響因素；上市公司

[作者簡介]陳明，華僑大學工商管理學院博士生，研究方向：公司金融，福建泉州362021；林峰，華僑大學工商管理學院跨國公司研究所所長，教授，博士生導師，研究方向：跨國公司與公司金融，福建泉州，362021

[中圖分類號]F830.91[文獻標識碼]A[文章編號]1007-7723(2009)01-0075-0005

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