起，我國(guó)數(shù)字資產(chǎn)估值也進(jìn)入了新的發(fā)展階段。然而，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比我國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)剛剛進(jìn)入起步階段，因此，在對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)難免遇到困難。借鑒國(guó)外所遇到的估值難點(diǎn)問(wèn)題，我國(guó)應(yīng)該重點(diǎn)圍繞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法律框架對(duì)企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)估值開(kāi)展研究，以更好地促進(jìn)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及實(shí)現(xiàn)“數(shù)字強(qiáng)國(guó)”的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)目標(biāo)。 關(guān)鍵詞：數(shù)字資產(chǎn)；估值；數(shù)字經(jīng)濟(jì) 一、數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景 在科技產(chǎn)業(yè)數(shù)字化快速發(fā)展的趨勢(shì)下，作為各個(gè)國(guó)家重要支柱的經(jīng)濟(jì)也隨之邁向數(shù)字化的道路。與此同時(shí)，像元

基金投資時(shí)的項(xiàng)目估值進(jìn)行探索研究，針對(duì)私募股權(quán)投資募投管退環(huán)節(jié)的價(jià)值評(píng)估程序和方法進(jìn)行分析研究，為私募股權(quán)基金價(jià)值回報(bào)提供決策依據(jù)。文章主要分為四部分：第一部分為引言；第二部分介紹了私募股權(quán)基金投資時(shí)所使用的的評(píng)估方法和及評(píng)估程序，主要圍繞當(dāng)前私募股權(quán)投資基金評(píng)估方法的選擇及程序展開(kāi)說(shuō)明；第三部分以對(duì)H生物醫(yī)療科創(chuàng)基金估值介紹為例，以實(shí)例分析論證關(guān)于私募股權(quán)基金估值方法的應(yīng)用；第四部分為結(jié)論，指出在對(duì)私募股權(quán)基金所投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需根據(jù)投資項(xiàng)目的不同階

要：本文以茅臺(tái)估值為例，對(duì)企業(yè)的估值進(jìn)行了簡(jiǎn)單的思考分析。理論上說(shuō)企業(yè)估值是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、相對(duì)的對(duì)企業(yè)未來(lái)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，與企業(yè)環(huán)境密切相關(guān)。但從實(shí)踐而言，估值涉及的具體因素往往復(fù)雜的多，本文從企業(yè)所處的社會(huì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、金融環(huán)境以及企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)等方面進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：估值;社會(huì)環(huán)境;企業(yè)環(huán)境;金融環(huán)境 ;資本市場(chǎng)引言：最近在上海，疫情下的日子倒是多了點(diǎn)時(shí)間靜下心來(lái)做點(diǎn)思考了。 前段時(shí)間和老師聊天時(shí)知道，有人給自己的孩子每年存一瓶或兩瓶茅臺(tái)，這的確是很有

在華供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的估值方法進(jìn)行回顧，從PE倍數(shù)來(lái)看，此次收購(gòu)的EV/EBIT為18倍;考慮到品牌授權(quán)等費(fèi)用的影響，則通過(guò)估算此次收購(gòu)的實(shí)際PE在30倍左右。研究表明，順豐收購(gòu)DHL的內(nèi)在動(dòng)因主要是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致利潤(rùn)空間下降、成本超預(yù)期增長(zhǎng)、現(xiàn)金流存在一定的緊張，以及新業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展期等原因。完成收購(gòu)后，雙方將在品牌、客戶、技術(shù)、服務(wù)等層面展開(kāi)密切合作，將對(duì)中國(guó)物流行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重要變化。關(guān)鍵詞：順豐;DHL;收購(gòu);估值一、收購(gòu)背景2018年10月，順豐控

后，數(shù)據(jù)顯示，低估值策略在2022年的頭4個(gè)多月中，又一次在A股戰(zhàn)勝市場(chǎng)平均水平。在2022年5月10日，A股市場(chǎng)共有4，804只股票。將其按2021年12月31日的PE（市盈率，TTM口徑）、PB（市凈率，當(dāng)時(shí)最近報(bào)表口徑）進(jìn)行綜合排名，即賦予每只股票的PE和PB一個(gè)單獨(dú)的排名，將兩個(gè)排名相加之后除以二，再進(jìn)行一次排名，得到綜合排名。綜合排名中，剔除了PE或者PB一項(xiàng)為負(fù)的情況，以及沒(méi)有有效數(shù)據(jù)的情況。結(jié)果顯示，在4804只股票中，共有3916只股票符合

收益;動(dòng)態(tài)能力;估值;經(jīng)濟(jì)價(jià)值【中圖分類(lèi)號(hào)】 F270? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）04-0088-5一、引言企業(yè)價(jià)值管理（Value-based Management）涉及價(jià)值的概念、測(cè)量、關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的辨識(shí)， 并從關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素入手夯實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)、提升價(jià)值等。 價(jià)值測(cè)量則是其中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)， 需要借助一定的估值模型， 將預(yù)測(cè)的信息轉(zhuǎn)換為價(jià)值估計(jì)。 價(jià)值測(cè)量可以為企業(yè)面向未來(lái)的價(jià)值管理指明前進(jìn)的方向。 企業(yè)

研究大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值對(duì)其進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表以及大數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易過(guò)程的價(jià)值的確定具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義，也對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升提出了新的思路。【關(guān)鍵詞】 大數(shù)據(jù)資產(chǎn); 估值; 動(dòng)態(tài)評(píng)估環(huán)境; B-S模型【中圖分類(lèi)號(hào)】 F230;F275.2? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）21-0127-07一、引言隨著我國(guó)科技的不斷發(fā)展，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展勢(shì)頭正猛。截至2019年年末，F(xiàn)acebook公司的總資產(chǎn)為1 333.76億美元，但其市值已

價(jià)值;評(píng)估方法;估值;信用評(píng)級(jí)所謂的信用評(píng)級(jí)也可以稱(chēng)為資信評(píng)級(jí)或信譽(yù)評(píng)級(jí)，通常是由具有相關(guān)資質(zhì)的、獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)化評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接到評(píng)級(jí)對(duì)象委托以后，嚴(yán)格遵循“公正、客觀、科學(xué)”的原則，嚴(yán)格遵守信用評(píng)級(jí)相關(guān)法律法規(guī)及制度要求，按照標(biāo)準(zhǔn)化的工作流程和有效合理的工作模式，對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象是否能夠履約、履約的能力、可信程度等項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。信用評(píng)級(jí)在金融市場(chǎng)運(yùn)行中發(fā)揮著揭示信用風(fēng)險(xiǎn)、輔助市場(chǎng)定價(jià)、提高市場(chǎng)效率、改善融資環(huán)境等積極作用。一、企業(yè)信用評(píng)級(jí)的作用企

面臨著很多問(wèn)題，估值難是比較突出而又重要的問(wèn)題，企業(yè)估值方法分為市場(chǎng)法、收益法、成本法和EVA價(jià)值評(píng)估法，本文主要對(duì)私募基金的估值方法的優(yōu)劣勢(shì)、適用范圍進(jìn)行了分析。關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金;估值;市場(chǎng)法;收益法;成本法;EVA價(jià)值法一、我國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)現(xiàn)狀截至2020年9月，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)（含創(chuàng)業(yè)投資）基金管理人近15，000家，管理基金38，000多只，規(guī)模10.69萬(wàn)億元人民幣。但是從總體規(guī)模上來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)私募股權(quán)投資占GDP的比重仍然較低，仍有較大的發(fā)展

鍵詞：物業(yè)服務(wù);估值;優(yōu)化結(jié)構(gòu)中圖分類(lèi)號(hào)：F293 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1001-9138-（2021）06-0056-64 收稿日期：2021-05-28文章來(lái)源：本文由中指研究院供稿。2021年，資本市場(chǎng)物業(yè)板塊規(guī)模不斷壯大，截至5月20日，共有44家物業(yè)服務(wù)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，另有19家已交表，處于沖刺階段。在資本的加持和投資者的關(guān)注下，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)角逐愈演愈烈，分化現(xiàn)象也日益凸顯。優(yōu)秀上市公司把握發(fā)展機(jī)遇，借助資本紅利不斷壯大自身規(guī)模，拓寬服務(wù)邊

工具準(zhǔn)則;分類(lèi);估值;減值;中小商業(yè)銀行【中圖分類(lèi)號(hào)】 F233? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）11-0111-5財(cái)政部于2017年發(fā)布的新金融工具準(zhǔn)則[1，2] 對(duì)金融資產(chǎn)分類(lèi)、減值和報(bào)告作了重大調(diào)整， 對(duì)金融機(jī)構(gòu)影響廣泛且重大， 商業(yè)銀行大部分金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算受到影響， 多項(xiàng)核心指標(biāo)將受到?jīng)_擊。 非上市中小商業(yè)銀行作為最后執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則的銀行， 在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)質(zhì)量、系統(tǒng)狀況和成本制約等方面存在較多

性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行估值管理是困擾基金公司的一大難題。為解決估值困境，2020年我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管層引入側(cè)袋管理機(jī)制，以規(guī)范基金公司對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理。研究認(rèn)為，側(cè)袋管理能夠彌補(bǔ)之前估值方法的缺陷，較好地解決基金風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性的問(wèn)題，以保護(hù)投資者的利益。本文通過(guò)分析基金側(cè)袋管理及其作用機(jī)制，指出該機(jī)制可以應(yīng)用于長(zhǎng)期停牌的股票、發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約的債券等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的管理，探討了基金側(cè)袋管理的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等潛在風(fēng)險(xiǎn)，并相應(yīng)提出了風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策。關(guān)鍵詞：側(cè)

跨國(guó)投資并購(gòu) 估值一、引言為響應(yīng)我國(guó)國(guó)際化要求、提升國(guó)際影響力與盈利能力，央企憑借自身良好的信譽(yù)品質(zhì)、豐富的營(yíng)運(yùn)經(jīng)驗(yàn)與雄厚的資產(chǎn)實(shí)力，積極參與到并購(gòu)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的浪潮中?？鐕?guó)投資并購(gòu)面對(duì)更復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，具備風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的特質(zhì)，本文將詳述央企如何通過(guò)合適的交易協(xié)議條款化解風(fēng)險(xiǎn)，在很小的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得較高收益。估值模型在跨國(guó)并購(gòu)中具有至關(guān)重要的作用。首先，估值模型是量化風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)容器，通過(guò)合理的假設(shè)將公司風(fēng)險(xiǎn)表示成參數(shù)形式，是所有前期準(zhǔn)備的

、不等式的證明及估值等問(wèn)題.[關(guān)鍵詞]Taylor不等式;參數(shù);不等式;估值[中圖分類(lèi)號(hào)]? ? G633.6? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? ? A? ? ? ? [文章編號(hào)]? ? 1674-6058（2021）26-0026-03Taylor不等式：當(dāng)[x>0]時(shí)，[x-1x≤lnx≤x-1].Taylor不等式的后半部分以一個(gè)等價(jià)形式[ex>1+xx≠0]出現(xiàn)在普通高中課程標(biāo)準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)教科書(shū)數(shù)學(xué)A版選修2-2（人民教育出版社，2007年第2版）第32頁(yè)

基本面分析、絕對(duì)估值和相對(duì)估值角度，分析景嘉微這一成長(zhǎng)性行業(yè)公司的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)，并給出估值水平，判斷其是否具有投資價(jià)值。關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值評(píng)估；景嘉微；估值一、公司基本面情況1.公司產(chǎn)品長(zhǎng)沙景嘉微電子股份有限公司（300474.sz）成立于2006年。2014年開(kāi)發(fā)出具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的GPUJM5400。2016年3月31日景嘉微在創(chuàng)業(yè)板上市。景嘉微所生產(chǎn)的產(chǎn)品一類(lèi)應(yīng)用在我國(guó)軍用飛機(jī)上，我國(guó)新研制的絕大多數(shù)軍用飛機(jī)均使用景嘉微的圖形顯控模塊。另一類(lèi)產(chǎn)品

集中度有所提高。估值研究在醫(yī)療器械企業(yè)投資決策過(guò)程中具有重要意義，其結(jié)果在很大程度上決定著投資者最終是否作出投資決策。作為被投資方，要比較客觀的評(píng)估自身的價(jià)值，才能兼顧新老投資者和公司的多方利益。關(guān)鍵詞：醫(yī)療器械行業(yè);中小企業(yè);估值;探討根據(jù)2019年10月21日，中國(guó)藥品監(jiān)督管理研究會(huì)與社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合發(fā)布的《醫(yī)療器械藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2019）》顯示，我國(guó)已成為全球第二大醫(yī)療器械市場(chǎng)。當(dāng)前我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)已經(jīng)具有了許多加快發(fā)展的有

詞】市值;價(jià)值;估值;價(jià)值偏離;市值管理;價(jià)值管理【中圖分類(lèi)號(hào)】F270.7 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2020）10-0156-031 市值管理定義的新思考1.1 市值管理的產(chǎn)生和發(fā)展20世紀(jì)初，隨著股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，市值管理的理論應(yīng)運(yùn)而出，市值管理也逐漸納入公司管理的范圍。由于資本市場(chǎng)的成熟度不高、價(jià)值主導(dǎo)思想的影響、國(guó)家政策的制約和股市2005—2007年持續(xù)“走牛”等多方因素，市值管理依然沒(méi)有得到足夠的重視。然而，隨著

業(yè)在實(shí)務(wù)中遇到的估值難點(diǎn)展開(kāi)討論。關(guān)鍵詞：金融工具;估值;假設(shè)一、 引言財(cái)政部于2017年修訂了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》等準(zhǔn)則，上述準(zhǔn)則的修訂導(dǎo)致更多的金融工具被分類(lèi)為以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具。在實(shí)務(wù)中，金融工具的公允價(jià)值往往無(wú)法通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)獲得，文章針對(duì)企業(yè)在實(shí)務(wù)中遇到的估值難點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)討論。二、 存在公開(kāi)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品對(duì)于存在公開(kāi)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品，企業(yè)往往使用公開(kāi)市場(chǎng)的報(bào)價(jià)作為公允價(jià)值，但實(shí)務(wù)中很多金融產(chǎn)品存在流動(dòng)性不足、出售限制等問(wèn)

，對(duì)各類(lèi)信托產(chǎn)品估值方法的選擇進(jìn)行分析和探討，提供解決思路。關(guān)鍵詞：信托公司;凈值化管理;信托產(chǎn)品;估值為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，2018年4月中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2018〕106號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“資管新規(guī)”）。資管新規(guī)要求信托公司產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，及時(shí)反映基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，明確信托業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，在明晰風(fēng)險(xiǎn)的

幾個(gè)主要影響股價(jià)估值的因素來(lái)分析該股估值過(guò)高的原因，并總結(jié)相關(guān)的投資啟示。本文首先分析中國(guó)石油上市初期的市場(chǎng)整體估值情況，其次進(jìn)行探討公司所處行業(yè)生命周期，再次闡述公司市值大小分析對(duì)股價(jià)的影響，最后對(duì)業(yè)績(jī)與股價(jià)相關(guān)性這方面進(jìn)行探究并對(duì)全文內(nèi)容做啟示與總結(jié)，旨意在為相關(guān)研究提供文獻(xiàn)參考。關(guān)鍵詞：股市泡沫 估值 套牢 投資者在A股市場(chǎng)，中國(guó)石油是比較有象征性的一只股票。它在2007年11月5日上市當(dāng)日以48.62元/股開(kāi)盤(pán)，市值一度超過(guò)8萬(wàn)億，成為全球第一大市

展?jié)摿?。一直以?lái)估值都是理論界的焦點(diǎn)問(wèn)題，尤其是對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的估值更是如此?！娟P(guān)鍵詞】 創(chuàng)業(yè)板 估值 PEG EVA1、創(chuàng)業(yè)板公司估值難點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有不同于傳統(tǒng)企業(yè)的特征，所以在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的時(shí)候會(huì)遇到很多問(wèn)題，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：①創(chuàng)業(yè)板公司的無(wú)形資產(chǎn)相對(duì)有形資產(chǎn)來(lái)說(shuō)比重較大，設(shè)備、廠房、原材料等有形資產(chǎn)的評(píng)估有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而創(chuàng)業(yè)板中高科技企業(yè)的技術(shù)、人才、管理等無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一可能導(dǎo)致估值差距較大，使得創(chuàng)業(yè)板企業(yè)估值難度增大。②科創(chuàng)板中大部分為高

特殊性，對(duì)其準(zhǔn)確估值較為困難。因此，本文從科創(chuàng)企業(yè)的不同階段、不同維度出發(fā)，探究科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中估值的難點(diǎn)，進(jìn)而針對(duì)性地探究能夠突破科創(chuàng)企業(yè)估值難點(diǎn)的路徑，希望能夠?qū)ξ磥?lái)科創(chuàng)企業(yè)估值工作的開(kāi)展有所幫助，并在一定程度上推動(dòng)我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵詞：科創(chuàng)企業(yè);估值;難點(diǎn)中圖分類(lèi)號(hào)：F272文獻(xiàn)識(shí)別碼：A文章編號(hào)：2096-3157（2020）14-0091-02一、引言隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系改革的不斷推進(jìn)，科創(chuàng)企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中一種新興的經(jīng)濟(jì)體系越發(fā)地受到人

論上分析了DCF估值模型中的未來(lái)自由現(xiàn)金流量、預(yù)期現(xiàn)金流量持續(xù)的時(shí)間以及折現(xiàn)率等幾個(gè)變量，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)的估值實(shí)踐中人們無(wú)法得到這幾個(gè)變量的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，因此用DCF估值法對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估，計(jì)算出來(lái)的結(jié)果會(huì)是一個(gè)精確的錯(cuò)誤。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 折現(xiàn) 估值 資本成本現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）是目前公司財(cái)務(wù)和投資領(lǐng)域應(yīng)用最廣泛的定價(jià)模型之一。人們用DCF估值模型給各種資產(chǎn)或者公司估值，并得出一個(gè)精確的數(shù)字。筆者以為，用DCF估值模型的人實(shí)際上是在玩數(shù)字游戲，用看似精確的數(shù)學(xué)

產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的估值是產(chǎn)生這一問(wèn)題的重要原因。重置成本法是公路資產(chǎn)估值的最主要方法，綜合成新率顯著影響估值準(zhǔn)確性。針對(duì)采用重置成本法進(jìn)行公路資產(chǎn)估值時(shí)綜合成新率難以科學(xué)確定的問(wèn)題，提出了根據(jù)公路路基、路面、橋隧、沿線設(shè)施的技術(shù)狀況檢測(cè)數(shù)據(jù)，采用路基技術(shù)狀況指數(shù)SCI、路面技術(shù)狀況指數(shù)PQI、橋隧構(gòu)造物技術(shù)狀況指數(shù)BCI、沿線設(shè)施技術(shù)狀況指數(shù)TCI除以100作為對(duì)應(yīng)設(shè)施成新率的解決方案。同時(shí)，本文還提出了編制公路固定資產(chǎn)會(huì)計(jì)指南、將公路固定資產(chǎn)納入會(huì)計(jì)管理和

;重大資產(chǎn)重組;估值中圖分類(lèi)號(hào)：F83251??文獻(xiàn)識(shí)別碼：A??文章編號(hào)：2096-3157（2020）08-0084-02資本市場(chǎng)中，企業(yè)價(jià)值是由未來(lái)盈利能力決定，如果未來(lái)盈利能力越強(qiáng)，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流越大，企業(yè)的價(jià)值也會(huì)在現(xiàn)金流的影響下具有較高的價(jià)值。中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，使大量企業(yè)獲取了價(jià)格發(fā)現(xiàn)與價(jià)值重估，較多的上市公司具有的市場(chǎng)價(jià)值要遠(yuǎn)超于凈資產(chǎn)。站在這個(gè)角度，資產(chǎn)估值的重要領(lǐng)域是圍繞上市公司實(shí)施的企業(yè)價(jià)值評(píng)估服務(wù)而開(kāi)展的[1]。一、重組中企業(yè)價(jià)值評(píng)

? 二級(jí)市場(chǎng)? 估值? 信息披露機(jī)制從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融產(chǎn)品的發(fā)展通常都需要有二級(jí)市場(chǎng)提供有效支撐，二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展程度是衡量金融產(chǎn)品發(fā)展水平的一個(gè)重要指標(biāo)。美國(guó)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)較為成熟，其一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)都比較活躍。據(jù)美國(guó)證券業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（SIFMA）統(tǒng)計(jì)，2019年美國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品1一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模約為2萬(wàn)億美元;截至2019年三季度末，美國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品余額超過(guò)9萬(wàn)億美元;2019年前三季度，美國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)日均交易規(guī)模約為200億美

展。高科技企業(yè)的估值方式與傳統(tǒng)企業(yè)存在一定的差異，高科技企業(yè)的核心價(jià)值是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，其產(chǎn)品科技含量比較高，因此，在對(duì)高科技企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)不能采用傳統(tǒng)的方法，需要尋求一種可以合理評(píng)估企業(yè)潛在價(jià)值以及整體價(jià)值的評(píng)估方法。本文簡(jiǎn)要分析高科技企業(yè)的特征，并對(duì)當(dāng)前幾種高科技企業(yè)估值方式進(jìn)行探究。關(guān)鍵詞：高科技企業(yè);無(wú)形資產(chǎn);知識(shí)密集型;估值一、高科技企業(yè)的特征（一）高風(fēng)險(xiǎn)性高科技企業(yè)的主要特征之一就是高風(fēng)險(xiǎn)性，其風(fēng)險(xiǎn)性主要體現(xiàn)在技術(shù)不確定性以及市場(chǎng)不確定性。

別?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的估值，不僅要關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)需要考慮的償債能力、盈利能力等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，還受到該行業(yè)自身特點(diǎn)和所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響，具備區(qū)別于傳統(tǒng)行業(yè)的特殊性。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)價(jià)值的評(píng)估需要考慮的因素區(qū)別于傳統(tǒng)行業(yè)，對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和選擇相比較的同類(lèi)行業(yè)時(shí)需要考慮較多因素。據(jù)此，本文以某互聯(lián)網(wǎng)出行平臺(tái)公司估值方法選擇及計(jì)算過(guò)程作為案例進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估? 估值中圖分類(lèi)號(hào)：F724.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298

更為復(fù)雜與多變。估值是判斷獨(dú)角獸企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是衡量獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，估值受主客觀因素影響是不斷變化的，其中獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)估值有較大影響。創(chuàng)始人作為獨(dú)角獸企業(yè)的決策者與戰(zhàn)略制定者，決定了獨(dú)角獸企業(yè)的戰(zhàn)略選擇并影響企業(yè)估值。關(guān)鍵詞：電子商務(wù)，獨(dú)角獸企業(yè)，創(chuàng)始人，估值1.問(wèn)題的提出企業(yè)創(chuàng)始人易受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)發(fā)展、社會(huì)公眾、國(guó)家政策等方面的影響，在決策時(shí)會(huì)存在較大的差異。估值衡量獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，企業(yè)估值往往是多方因素的影響[1

;無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估;估值1. 植物新品種權(quán)評(píng)估方法1.1成本法成本法是指找到培育植物新品種所耗費(fèi)的成本，通過(guò)計(jì)算成本進(jìn)而衡量植物新品種權(quán)的價(jià)值。植物新品種的培育是智力勞動(dòng)成果，它的成本分為物化勞動(dòng)成本和活勞動(dòng)成本兩部分。物化勞動(dòng)成本，主要包括培育研究過(guò)程中的設(shè)備使用費(fèi)用、調(diào)研學(xué)習(xí)費(fèi)用、材料消耗費(fèi)用、試驗(yàn)經(jīng)費(fèi)以及植物新品種登記、審定等費(fèi)用，物化勞動(dòng)成本是有形的成本?；顒趧?dòng)成本，主要是指科研人員在植物新品種培育過(guò)程中的智力投入，從計(jì)量角度考慮主要是核算指科研人員的

金的交易為例，從估值博弈、盡職調(diào)查、既定流程和規(guī)則、中介機(jī)構(gòu)的作用等方面梳理了跨境并購(gòu)中的核心財(cái)務(wù)攻略?！娟P(guān)鍵詞】跨境并購(gòu)；估值；盡職調(diào)查；并購(gòu)流程【中圖分類(lèi)號(hào)】F271；F125；F275跨境并購(gòu)中，估值是交易成敗的關(guān)鍵，如何在并購(gòu)交易流程中充分發(fā)揮財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)的積極作用，同時(shí)借助專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的力量甄別和防控風(fēng)險(xiǎn)并給出合理的估值，是跨境并購(gòu)的必修課。2011年，中化集團(tuán)收購(gòu)荷蘭某上市公司旗下制藥資產(chǎn)50%的股權(quán)，形成合資公司。合資以來(lái)，公司的戰(zhàn)略路徑逐漸偏離了中

準(zhǔn)則 商業(yè)銀行 估值2017年，財(cái)政部發(fā)布了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22、23、24號(hào)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新金融工具準(zhǔn)則”），對(duì)商業(yè)銀行金融資產(chǎn)的分類(lèi)、估值范圍、減值計(jì)提、會(huì)計(jì)核算體系等內(nèi)容將產(chǎn)生較大影響。非上市城市商業(yè)銀行作為最后一批施行新金融工具準(zhǔn)則的銀行，未來(lái)實(shí)施過(guò)程中會(huì)面臨哪些難題、應(yīng)如何解決，已成為實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則面臨的重要課題。一、新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則概述我國(guó)新金融工具準(zhǔn)則的發(fā)布與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密聯(lián)系，其內(nèi)容涵蓋了金融工具確認(rèn)、計(jì)量、轉(zhuǎn)移等方面，與舊金融工具準(zhǔn)則

摘要：科技型企業(yè)估值因其不確定因素較多，其具有高風(fēng)險(xiǎn)高投資收益、高成長(zhǎng)性以及無(wú)形資產(chǎn)所占比重大等特點(diǎn)，不同機(jī)構(gòu)估值分析結(jié)果往往相差甚遠(yuǎn)，科技型企業(yè)的估值問(wèn)題一直以來(lái)都是業(yè)內(nèi)人士爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。本文主要對(duì)科技型企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行概括描述，并結(jié)合其特點(diǎn)分析了科技型企業(yè)在估值時(shí)所面臨的困難所在，并就此提出一系列對(duì)科技型企業(yè)估值的建議。Abstract： The valuation of technology-based enterprises is characteri

摘要：科技型企業(yè)估值因其不確定因素較多，其具有高風(fēng)險(xiǎn)高投資收益、高成長(zhǎng)性以及無(wú)形資產(chǎn)所占比重大等特點(diǎn)，不同機(jī)構(gòu)估值分析結(jié)果往往相差甚遠(yuǎn)，科技型企業(yè)的估值問(wèn)題一直以來(lái)都是業(yè)內(nèi)人士爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。本文主要對(duì)科技型企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行概括描述，并結(jié)合其特點(diǎn)分析了科技型企業(yè)在估值時(shí)所面臨的困難所在，并就此提出一系列對(duì)科技型企業(yè)估值的建議。Abstract： The valuation of technology-based enterprises is characteri

企業(yè);創(chuàng)新創(chuàng)業(yè);估值;估值難點(diǎn)摘 要： 本文從科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的四個(gè)維度、四個(gè)階段、行業(yè)領(lǐng)域及其耦合關(guān)系，論證了其估值的復(fù)雜性;從私募投資的視角，分析了現(xiàn)有估值方法的局限性;從科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的三大機(jī)制的角度，闡述了其估值需要依據(jù)其創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)制的重要性。因此，從投資的視角進(jìn)行估值，不論科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的復(fù)雜性如何，必須以成本回收為投資基礎(chǔ)，以創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)收益的時(shí)間長(zhǎng)短為投資周期，控制不確定性風(fēng)險(xiǎn)為投資底線原則，以創(chuàng)造更大的預(yù)期收益為投資最終目

對(duì)美國(guó)納斯達(dá)克的估值模型展開(kāi)研究，先以2014―2018年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，剔除部分異常值后利用因子分析法將市銷(xiāo)率和6個(gè)基本面指標(biāo)和流動(dòng)性指標(biāo)構(gòu)建回歸模型，并以此作為科創(chuàng)板上市企業(yè)的估值量化模型;然后運(yùn)用灰色預(yù)測(cè)模型得出了科創(chuàng)板市場(chǎng)2019年的基本面指標(biāo)，結(jié)合美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的估值量化模型與中國(guó)A股市場(chǎng)2016―2019年的流動(dòng)性指標(biāo)，預(yù)測(cè)我國(guó)首批科創(chuàng)板企業(yè)上市后的估值水平。關(guān)鍵詞：科創(chuàng)板;估值;市銷(xiāo)率;多元回歸;MATLAB一、背景概述為了促進(jìn)科技創(chuàng)新

用公允價(jià)值在企業(yè)估值中的方法和局限，并指出根據(jù)市場(chǎng)具體情況，選擇不同的估值方式可以最大程度實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的正確估值。關(guān)鍵詞：公允價(jià)值 企業(yè)價(jià)值 估值 成本一、公允價(jià)值概念的內(nèi)涵國(guó)際上公允價(jià)值確立并系統(tǒng)發(fā)展于 20 世紀(jì) 80 年代到 90 年代，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）從 1991 年開(kāi)始，對(duì)與金融工具的確認(rèn)，計(jì)量，報(bào)告和披露的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用了公允價(jià)值。2006 年 9 月年美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）發(fā)布的 FAS157 號(hào)《公允價(jià)值計(jì)量》，核心

。合理的商業(yè)銀行估值取決于估值方法的正確運(yùn)用，PEST分析法從政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)四個(gè)方面入手，從定性的角度探討影響商業(yè)銀行估值的諸多要素。對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行合理估值是增大商業(yè)銀行資本金的需要，促進(jìn)商業(yè)銀行提高市值管理能力。本文分析和評(píng)價(jià)常見(jiàn)的估值方法，將PEST分析方法運(yùn)用于銀行估值研究是本文的創(chuàng)新之處。關(guān)鍵詞：PEST分析;商業(yè)銀行;估值中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A收錄日期：2019年4月22日一、商業(yè)銀行估值分析的意義（一）合理估值是對(duì)經(jīng)濟(jì)逆周期

購(gòu);動(dòng)機(jī);稅收;估值企業(yè)并購(gòu)一方面體現(xiàn)在政府的指導(dǎo)下，完成國(guó)有企業(yè)的重組，搭建更具競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)，從而淘汰落后的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，另方面，也體現(xiàn)在通過(guò)市場(chǎng)行為實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，加快企業(yè)成長(zhǎng)速度，搶占市場(chǎng)先機(jī)等，喬治.斯蒂伯格曾經(jīng)感嘆過(guò)：“在美國(guó)沒(méi)有一家大企業(yè)不是通過(guò)某種方式的兼并、重組而發(fā)展起來(lái)的。”如思科公司、福特汽車(chē)公司、通用電氣公司等很多國(guó)外的大型企業(yè)，都有著通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行擴(kuò)張的發(fā)展歷史，國(guó)內(nèi)的海爾集團(tuán)、海航集團(tuán)以及幾大互聯(lián)網(wǎng)公司也不斷爆出并購(gòu)的消

象，對(duì)其股票進(jìn)行估值?！娟P(guān)鍵詞】金融;估值;招商銀行一、股票估值方法介紹公司股票估值的目的是分析和衡量公司的公平市場(chǎng)價(jià)值，以幫助投資人和管理者改善決策。在西方近200年的證券市場(chǎng)發(fā)展歷史中，西方學(xué)界和投資界已經(jīng)發(fā)明了許多股票估值理論和方法，估值理論的研究框架和體系已經(jīng)相對(duì)比較完備，這些理論和模型大致可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是相對(duì)估值方法，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷(xiāo)率估值法、EV/銷(xiāo)售收入估值法、RNAV估值法：另一類(lèi)

準(zhǔn)，擬上市企業(yè)在估值方面打破傳統(tǒng)市盈率（PE）估值法的局限，有了更多選擇。文章通過(guò)對(duì)五種常用估值法的分析，并結(jié)合科創(chuàng)板首批受理的9家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，研究不同經(jīng)營(yíng)情況下的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)估值方法的適用性?！娟P(guān)鍵詞】科創(chuàng)板；高科技企業(yè)；擬上市；估值一、引言2018年11月5日，隨著國(guó)家主席習(xí)近平宣布設(shè)立科創(chuàng)板，科創(chuàng)板的發(fā)展便進(jìn)入了快車(chē)道。2019年3月1日，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等上市文件相繼出臺(tái)，科創(chuàng)板正式開(kāi)門(mén)迎客。2019年1月28日，證監(jiān)會(huì)

模型的自由現(xiàn)金流估值法分析了中概股回歸A股的估值。研究發(fā)現(xiàn)：完美世界回歸A股的主要原因在于國(guó)內(nèi)和國(guó)外資本市場(chǎng)的估值理論與實(shí)際存在差異?？紤]到國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)環(huán)境、投資理念等因素，估值差異源于市值管理、估值邏輯和評(píng)估方法的不同。這一研究不僅為中概股回歸研究提供了具體案例的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，也對(duì)其他中概股公司回歸A股具有一定借鑒意義?！娟P(guān)鍵詞】 中概股; 回歸A股; 完美世界; 估值【中圖分類(lèi)號(hào)】 F830.9 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（

切比雪夫不等式 估值 大數(shù)定律一、基礎(chǔ)理論知識(shí)隨機(jī)變量：設(shè) 為定義在樣本空間 上的實(shí)值函數(shù)，則稱(chēng) 為隨變量。若它僅取有限個(gè)或可列個(gè)值，則稱(chēng)其為離散型隨機(jī)變量。若它的可能取值充滿數(shù)軸上的一個(gè)區(qū)間 ，則稱(chēng)其為連續(xù)性隨機(jī)變量。[1]分布函數(shù)：設(shè) 為隨機(jī)變量，對(duì)任意實(shí)數(shù) ，稱(chēng)：為隨機(jī)變量 的分布函數(shù)。記為： 。數(shù)學(xué)期望：設(shè)離散型隨機(jī)變量 的分布列為 如果： ，則稱(chēng)： 為離散型隨機(jī)變量 的數(shù)學(xué)期望。設(shè)連續(xù)型隨機(jī)變量 的密度函數(shù)為 ，如果： ，則稱(chēng)：為連續(xù)性隨機(jī)變量

做區(qū)分以后再進(jìn)行估值，原因是在企業(yè)中只有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才能創(chuàng)造價(jià)值。在重構(gòu)報(bào)表的基礎(chǔ)上運(yùn)用CAPM模型與WACC加權(quán)成本計(jì)算方法算出必要報(bào)酬率并對(duì)乾景園林公司進(jìn)行估值。關(guān)鍵詞：報(bào)表分析；獲利能力；ROCE；估值；超常收益增長(zhǎng)模型中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.30.051財(cái)務(wù)報(bào)表有許多作用，最主要的一條作用就是為商業(yè)投資提供信息。財(cái)務(wù)報(bào)表是反映商業(yè)活動(dòng)的透視鏡，財(cái)務(wù)報(bào)表分析便是通過(guò)對(duì)透視鏡的

貼現(xiàn)模型和市盈率估值法結(jié)合進(jìn)行計(jì)算，旨在得到較為準(zhǔn)確的估值結(jié)果。關(guān)鍵詞：南方航空公司 股息貼現(xiàn)模型 市盈率 估值中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）07（b）-042-021 南方航空基本情況介紹南方航空股份有限公司是目前中國(guó)航空公司中的翹楚，其運(yùn)輸飛機(jī)總量、航線數(shù)量以及年客運(yùn)量都在我國(guó)排行前列。近年來(lái)，經(jīng)營(yíng)非常穩(wěn)健，凈利潤(rùn)逐年上升，且增幅較為穩(wěn)定，基于此，對(duì)其股票內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行分析，以期獲得較為可靠的估值數(shù)據(jù)。2

并購(gòu)；并購(gòu)動(dòng)因；估值；風(fēng)險(xiǎn)及整合一、動(dòng)因分析企業(yè)并購(gòu)產(chǎn)生的動(dòng)力主要源于追求資本的最大增值和競(jìng)爭(zhēng)壓力。近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)以及競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷加劇，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)呈現(xiàn)極速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，戰(zhàn)略型并購(gòu)逐漸成為我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的主導(dǎo)動(dòng)機(jī)。企業(yè)之所以采取戰(zhàn)略并購(gòu)主要為構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)和增強(qiáng)市場(chǎng)力量。（一）技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力科學(xué)技術(shù)在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著越來(lái)越重要的作用，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也從成本、質(zhì)量上的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)化為科學(xué)技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)。然而，企業(yè)想要獲

準(zhǔn)確地對(duì)船舶進(jìn)行估值，而這也是業(yè)界需要的?！盧ichard Rivlin記者：航運(yùn)市場(chǎng)在2008年至2009年一直非常低迷，直到2010年，形勢(shì)才有所緩解。當(dāng)年，您經(jīng)過(guò)深思熟慮之后，成立了VesselsValue。這是巧合還是應(yīng)勢(shì)而為？您為何選擇在航運(yùn)市場(chǎng)低迷期成立VeselsValue？Richard Rivlin：在 成 立VesselsValue之前，我注意到一個(gè)現(xiàn)象，比較原始的由船舶買(mǎi)賣(mài)經(jīng)紀(jì)人為船舶估值的方式已經(jīng)開(kāi)始逐步退出歷史舞臺(tái)，準(zhǔn)確且成功案例

. “吸收技術(shù)”估值為11億美元，該應(yīng)用對(duì)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)能夠進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析2. 斯蘭克估值為28億美元，是工作場(chǎng)所的交流工具3. 波馳估值為5億美元，家裝網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)4. 奧夫昂普估值為8.14億美元，同城交易應(yīng)用軟件5. 皮克斯藝術(shù)估值為2.5億美元，照相編輯和分享軟件6. 卡斯珀估值為5.55億美元，在線床墊銷(xiāo)售軟件7. 門(mén)達(dá)時(shí)估值為6億美元，送餐服務(wù)軟件8. 伊斯盤(pán)西凡估值為1.47億美元，銀行卡支出記錄匯總軟件9. 珀斯特麥茲估值為4.5億美元，送餐軟件1

輪融資，ofo的估值已達(dá)30億美元（約193億元人民幣），而2016年4月，ofo的估值僅為1億元人民幣，但極短的時(shí)間里，ofo的估值漲了近200倍。[3]Elterman DS,Kaplan SA,Pelman RS,Goldenberg SL.How’male health’f i ts into the f i eld of urology.Nat Rev Urol 2013; 10:606e12.[4]MacMillan RDH Goldenber

0多萬(wàn)元人民幣，估值千億美元；社交應(yīng)用YO，員工只有一個(gè)人，200萬(wàn)用戶，一分錢(qián)也沒(méi)賺到，估值1000萬(wàn)美元。為什么有些連續(xù)虧損了好多年，而且很可能繼續(xù)虧損下去的IT企業(yè)可以估值數(shù)百億美元？為什么有些默默無(wú)聞的小應(yīng)用可以估值過(guò)千萬(wàn)甚至上億？互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)真是“人傻、錢(qián)多”嗎？當(dāng)然不是，所有看似靠譜或不靠譜的估值，背后都遵循著一套潛規(guī)則。