【摘要】納稅信用評(píng)級(jí)作為柔性稅收征管制度， 為企業(yè)帶來的納稅聲譽(yù)能否對(duì)企業(yè)家信心產(chǎn)生積極影響？本文基于2015 ～ 2021年我國(guó)A股非金融上市公司數(shù)據(jù)， 實(shí)證分析了納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)， 納稅聲譽(yù)能夠顯著提升企業(yè)家信心， 且經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后結(jié)論依然成立。機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果顯示， 納稅聲譽(yù)通過發(fā)揮資源效應(yīng)、 治理效應(yīng)和聲譽(yù)效應(yīng)， 進(jìn)而對(duì)企業(yè)家信心產(chǎn)生積極影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升效果在非國(guó)有企業(yè)和中小規(guī)模企業(yè)中更加顯著， 同時(shí)當(dāng)媒體關(guān)注度高、 營(yíng)商環(huán)境差以及環(huán)境不確定性高時(shí)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升效果更加顯著。本研究不僅提供了在柔性稅收征管制度下， 企業(yè)通過與稅務(wù)機(jī)關(guān)互動(dòng)實(shí)現(xiàn)自我激勵(lì)的理論證據(jù)， 而且為稅收征管部門出臺(tái)稅收政策和企業(yè)制定有效的財(cái)務(wù)決策提供了現(xiàn)實(shí)參考依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】柔性稅收征管；納稅聲譽(yù)；企業(yè)家信心；激勵(lì)效應(yīng)

【中圖分類號(hào)】 F270 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1004-0994（2024）21-0115-7

一、 引言

黨的二十大報(bào)告提出， 要加快構(gòu)建新發(fā)展格局， 著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。然而， 在全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升的大背景下， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨明顯的下行壓力， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。信心是經(jīng)濟(jì)的晴雨表（徐亞平和朱力，2019）， 習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上多次強(qiáng)調(diào)“信心”的重要性， 指出要想爬坡過坎， 關(guān)鍵是要提振信心。當(dāng)前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的關(guān)鍵階段， 信心的重要性愈發(fā)凸顯。企業(yè)家是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要主體， 企業(yè)家信心反映了企業(yè)決策者實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的積極內(nèi)心狀態(tài)。企業(yè)家掌握著經(jīng)營(yíng)決策權(quán)， 對(duì)企業(yè)的內(nèi)外部資源配置和關(guān)鍵決策具有重要影響， 而充足的信心能夠推動(dòng)企業(yè)家投資行為， 為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展助力， 進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極影響（Taylor和Mcnabb，2007）。

在此基礎(chǔ)上， 學(xué)者們從經(jīng)濟(jì)后果和影響因素出發(fā)， 對(duì)企業(yè)家信心展開了細(xì)致分析。從企業(yè)家信心的微觀經(jīng)濟(jì)后果來看， 提振企業(yè)家信心能夠顯著提高企業(yè)資本性支出（Hayward等，2010；傅代國(guó)和楊昌安，2019）、 增加創(chuàng)新投入和提高創(chuàng)新質(zhì)量（Hirshleifer等，2012；李真和李茂林，2021）。從企業(yè)家信心的宏觀經(jīng)濟(jì)后果來看， 提升企業(yè)家信心能夠有效推動(dòng)貨幣政策的傳導(dǎo)過程（耿中元和朱植散，2018；Zhang等，2019）， 放大財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng)（李永友，2012）， 推動(dòng)國(guó)家宏觀調(diào)控政策的精準(zhǔn)有力實(shí)施， 最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（劉曉君等，2019）?？梢姡?提升企業(yè)家信心對(duì)于應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力、 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好具有重要意義。既有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)家信心影響因素的探討， 主要集中于企業(yè)內(nèi)部資源稟賦和外部制度環(huán)境方面。一方面， 從企業(yè)內(nèi)部資源稟賦來看， 企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)（胡國(guó)柳和周遂，2012）、 數(shù)據(jù)資源（牛彪等，2024；牛彪和于翔，2024）、 政治能力（石茹鑫等，2023）等均可帶來企業(yè)家信心的提升； 另一方面， 從外部制度環(huán)境來看， 稅收優(yōu)惠（楊楊和楊兵，2020）、 政府補(bǔ)貼（蔡衛(wèi)星和高明華，2013；徐朝輝和王滿四，2023）以及混合所有制改革（牛彪等，2023）等對(duì)企業(yè)家信心存在顯著的正向影響。然而， 以往文獻(xiàn)更多集中于討論政策扶持對(duì)企業(yè)家信心的影響， 對(duì)企業(yè)“主動(dòng)響應(yīng)”的研究較少， 為本文留下了研究空間。

為了完善稅收征管體制， 進(jìn)一步推動(dòng)稅收治理體系和治理能力現(xiàn)代化， 國(guó)家稅務(wù)總局于2014年出臺(tái)《納稅信用評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方式（試行）》， 其中將稅務(wù)部門的信用評(píng)級(jí)與企業(yè)每年納稅情況進(jìn)行了制度性綁定， 這被視為柔性稅收征管的代表性舉措。與依靠行政強(qiáng)制命令的稅收檢查、 征稅、 公布“黑名單”等稅收征管政策有所不同， 納稅信用評(píng)級(jí)更注重“揚(yáng)善”， 通過構(gòu)建納稅聲譽(yù)評(píng)價(jià)體系框架， 提高了企業(yè)對(duì)稅收征管部門“主動(dòng)響應(yīng)”的積極性， 能夠有效引導(dǎo)和強(qiáng)化納稅行為的“激勵(lì)效應(yīng)”， 顯著提高企業(yè)的納稅遵從度（陶東杰等，2019；李建軍和范源源，2020）。同時(shí)， 納稅聲譽(yù)能夠降低企業(yè)信息不對(duì)稱程度， 提高企業(yè)聲譽(yù)， 為企業(yè)贏得外部資源支持， 例如銀行信貸（張勇，2020；楊龍見等，2021）、 商業(yè)信用融資（張勇，2021；王亞男等，2023）等， 對(duì)緩解融資約束產(chǎn)生積極影響（葉永衛(wèi)等，2021；孫雪嬌等，2019）。由此可知， 柔性稅收征管制度可以為企業(yè)帶來納稅聲譽(yù)優(yōu)勢(shì)。納稅聲譽(yù)既反映了企業(yè)與稅務(wù)部門之間的有效信息互動(dòng)， 又彰顯出企業(yè)積極納稅、 履行社會(huì)責(zé)任的態(tài)度和使命感。那么， 納稅聲譽(yù)能否對(duì)企業(yè)家信心產(chǎn)生積極影響？若能， 其又是通過何種機(jī)制發(fā)揮作用的？以上問題有待進(jìn)一步探討。

基于此， 本文以2015 ～ 2021年我國(guó)A股非金融上市公司為研究對(duì)象， 探究納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的影響及作用機(jī)理。本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于： 第一， 豐富了柔性稅收征管經(jīng)濟(jì)后果研究。既有文獻(xiàn)主要從企業(yè)納稅遵從度及融資、 成本管理等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的視角出發(fā)， 探究納稅信用評(píng)級(jí)制度的經(jīng)濟(jì)后果。本文探究了在經(jīng)濟(jì)存在下行壓力的背景下， 納稅信用評(píng)級(jí)制度對(duì)企業(yè)家信心的溢出效應(yīng)， 是對(duì)現(xiàn)有稅收征管制度研究的補(bǔ)充。第二， 拓展了企業(yè)家信心影響因素的相關(guān)研究。以往關(guān)于企業(yè)家信心的研究， 多集中于討論企業(yè)家信心對(duì)于資源配置、 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等經(jīng)濟(jì)后果的影響， 以及企業(yè)自身資源和外部政策實(shí)施對(duì)企業(yè)家信心的影響。本文以企業(yè)納稅聲譽(yù)為切入點(diǎn)， 探究其對(duì)于提振市場(chǎng)信心、 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好的積極作用， 豐富了企業(yè)家信心的相關(guān)研究。第三， 本文的研究具有一定的政策含義。本文揭示了納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的影響及作用機(jī)理， 研究結(jié)論一方面檢驗(yàn)了柔性稅收征管制度“揚(yáng)善”機(jī)制的有效性， 另一方面為企業(yè)通過柔性稅收征管制度構(gòu)筑的納稅聲譽(yù)， 提升企業(yè)家信心， 從而實(shí)現(xiàn)有效的自我激勵(lì)提供了新思路。

二、 理論分析與假設(shè)提出

與強(qiáng)制性稅收征管政策相比， 納稅信用評(píng)級(jí)制度對(duì)企業(yè)的激勵(lì)措施主要體現(xiàn)在三個(gè)方面： 一是稅務(wù)機(jī)關(guān)為納稅聲譽(yù)高的企業(yè)提供一系列納稅便利服務(wù)。納稅聲譽(yù)高的企業(yè)， 可以享受兩年內(nèi)免除部分稅務(wù)檢查、 稅務(wù)登記證驗(yàn)證和稅收年檢等手續(xù)當(dāng)場(chǎng)辦理、 簡(jiǎn)化出口退（免）稅申報(bào)手續(xù)、 放寬發(fā)票領(lǐng)購(gòu)限量等服務(wù)， 顯著降低了企業(yè)組織成本。二是實(shí)施聯(lián)合激勵(lì)措施。稅務(wù)機(jī)關(guān)與工商、 銀行等部門共享納稅企業(yè)信譽(yù)、 資質(zhì)等信息， 對(duì)納稅聲譽(yù)高的納稅企業(yè)實(shí)施聯(lián)合激勵(lì)措施， 給予企業(yè)項(xiàng)目審批、 財(cái)政資金使用等方面的41項(xiàng)政策優(yōu)惠。例如， 為推廣“銀稅互動(dòng)”合作， 國(guó)家稅務(wù)總局于2015年7月聯(lián)合原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)印發(fā)的《關(guān)于開展“銀稅互動(dòng)”助力小微企業(yè)發(fā)展活動(dòng)的通知》明確提出， 在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上， 稅務(wù)機(jī)關(guān)可與銀行等金融機(jī)構(gòu)共享企業(yè)納稅信用評(píng)級(jí)結(jié)果， 并為納稅聲譽(yù)高的企業(yè)提供更多的銀行信貸支持。三是為企業(yè)提供“可視化”信用背書。稅務(wù)機(jī)關(guān)每年向社會(huì)公開納稅信用等級(jí)為A級(jí)的納稅人名單， 能夠向社會(huì)公眾傳遞高納稅聲譽(yù)企業(yè)的良好信用等信息， 提高企業(yè)聲譽(yù)。從激勵(lì)效應(yīng)來看， 納稅聲譽(yù)能夠通過緩解企業(yè)融資約束、 提高企業(yè)治理水平和企業(yè)聲譽(yù)三條路徑對(duì)企業(yè)家信心產(chǎn)生影響。

首先， 納稅聲譽(yù)可以緩解企業(yè)融資約束， 從而提升企業(yè)家信心。一方面， 較高的納稅聲譽(yù)代表著企業(yè)在納稅、 經(jīng)營(yíng)、 產(chǎn)品質(zhì)量等方面誠(chéng)信度較高， 并且納稅信用評(píng)級(jí)結(jié)果由稅務(wù)機(jī)關(guān)核定和發(fā)布， 對(duì)企業(yè)的信譽(yù)具有鑒證作用（孫雪嬌等，2019； 李建軍和范源源，2020）。信譽(yù)信號(hào)的傳遞， 能夠幫助企業(yè)與外部投資者之間建立信任， 外部投資者會(huì)更有意愿將資金提供給企業(yè)， 從而緩解企業(yè)融資約束（楊龍見等，2021）。從稅務(wù)機(jī)關(guān)與其他部門實(shí)施的聯(lián)合激勵(lì)措施來看， 納稅聲譽(yù)高的企業(yè)在項(xiàng)目審批、 財(cái)政資金使用等方面具有優(yōu)勢(shì)， 更容易獲得政府資金的支持（楊玉萍，2022）。另一方面， 納稅信ZDDBwH1PnF/F6z+uluHSlA==用評(píng)級(jí)結(jié)果也是企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款時(shí)的重要輔助材料， 即納稅信用已成為企業(yè)的信用資產(chǎn)， 較高的納稅聲譽(yù)會(huì)增強(qiáng)銀行向企業(yè)放貸的意愿（張勇，2020；劉京煥等，2022）， 從而緩解企業(yè)融資約束。資金是企業(yè)的“血液”， 是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)首要且持續(xù)的推動(dòng)力量。融資約束的緩解， 能夠增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力， 也能為企業(yè)把握良好投資機(jī)會(huì)提供保障， 更有利于企業(yè)家才能的發(fā)揮， 從而提振企業(yè)家信心。

其次， 納稅聲譽(yù)可以提高企業(yè)治理水平， 從而提升企業(yè)家信心。其一， 避稅等行為是滋生委托代理問題的重要土壤。管理層往往通過提高交易的復(fù)雜度和不透明度， 來掩蓋避稅等行為， 而此類操作又為管理層和大股東的尋租行為提供了便利， 從而提高了企業(yè)的代理成本。納稅聲譽(yù)通過激勵(lì)效應(yīng)的發(fā)揮， 能夠減少企業(yè)的避稅行為， 也增加了管理層機(jī)會(huì)主義行為以及大股東挖掘、 掏空等行為的實(shí)施難度， 從而提高企業(yè)治理水平。其二， 稅收是政府部門對(duì)企業(yè)收益的強(qiáng)制性分享， 稅務(wù)部門對(duì)納稅企業(yè)具有強(qiáng)烈的監(jiān)督意愿。稅務(wù)機(jī)關(guān)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行納稅信用評(píng)級(jí)的過程中， 不僅會(huì)對(duì)其涉稅信息、 賬簿登記信息、 稅務(wù)審計(jì)信息等稅務(wù)信息進(jìn)行檢查， 而且會(huì)將其銀行、 工商、 海關(guān)等相關(guān)外部信息也納入評(píng)價(jià)范圍。在企業(yè)提供各類信息的基礎(chǔ)上， 稅務(wù)機(jī)關(guān)具有更強(qiáng)的監(jiān)管能力。已有研究表明， 稅收征管能夠?qū)ζ髽I(yè)關(guān)聯(lián)交易及投機(jī)行為進(jìn)行識(shí)別和監(jiān)管（閆慧慧，2023）， 減少管理層私有收益（Desai等，2007）， 有效遏制企業(yè)管理層與控股股東對(duì)公司利益的侵占， 顯著降低兩類代理成本（曾亞敏和張俊生，2009）， 從而提高企業(yè)治理水平。其三， 納稅聲譽(yù)高的企業(yè)會(huì)吸引更多媒體、 分析師以及社會(huì)公眾的關(guān)注， 各類外部利益相關(guān)者的關(guān)注匯聚成重要的外部監(jiān)管力量， 對(duì)企業(yè)治理水平的提高產(chǎn)生促進(jìn)作用。企業(yè)治理水平提高意味著管理層與大股東尋租行為的實(shí)施難度加大， 企業(yè)的資源流出減少。同時(shí)， 較高的治理水平還會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的信息獲取能力， 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力， 從而提振企業(yè)家信心。

最后， 納稅聲譽(yù)可以提高企業(yè)聲譽(yù)， 從而提升企業(yè)家信心。自《納稅信用評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方式（試行）》實(shí)施以來， 稅務(wù)機(jī)關(guān)每年向社會(huì)公眾公布納稅信用等級(jí)為A級(jí)的企業(yè)名單。稅務(wù)機(jī)關(guān)可對(duì)納稅企業(yè)的賬目等信息進(jìn)行核查， 企業(yè)也可主動(dòng)向稅務(wù)機(jī)關(guān)提供評(píng)級(jí)的佐證材料， 稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)企業(yè)的納稅情況， 并結(jié)合企業(yè)在工商、 銀行、 質(zhì)檢等部門的信用記錄， 對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)。從納稅信用評(píng)級(jí)的評(píng)價(jià)指標(biāo)來看， 納稅聲譽(yù)高的企業(yè)具有良好的歷史信用， 稅務(wù)機(jī)關(guān)的主動(dòng)披露是對(duì)納稅企業(yè)誠(chéng)信的認(rèn)可， 能夠向社會(huì)公眾傳遞企業(yè)具有良好聲譽(yù)的信號(hào)（孫雪嬌等，2019； 王三法和鐘廷勇，2023）。企業(yè)聲譽(yù)體現(xiàn)一家企業(yè)受公眾信任和認(rèn)可的程度， 是影響品牌信任度、 客戶忠誠(chéng)度的重要因素， 也是影響企業(yè)成功的關(guān)鍵因素之一。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展， 打破了時(shí)間和空間限制， 加大了企業(yè)聲譽(yù)的傳播力度和范圍， 聲譽(yù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響愈發(fā)舉足輕重。良好的聲譽(yù)是企業(yè)的立身之本， 能夠幫助企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出， 增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力， 從而帶來企業(yè)家信心的提升。

基于以上分析， 本文提出如下研究假設(shè)：

H1： 納稅聲譽(yù)有助于企業(yè)家信心的提升。

三、 研究設(shè)計(jì)

（一） 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

《納稅信用評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方式（試行）》于2014年10月1日開始實(shí)施， 稅務(wù)機(jī)關(guān)于2015年開始公布納稅信用等級(jí)為A級(jí)的企業(yè)名單， 因此本文選取2015 ～ 2021年我國(guó)A股上市公司為研究樣本， 并且對(duì)原始樣本進(jìn)行以下處理： ①剔除ST、 ?ST公司； ②剔除相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重缺失的公司； ③剔除金融、 保險(xiǎn)類公司； ④為避免極端值的影響， 本文對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行1%分位上的縮尾處理； ⑤除二值型變量和比率型變量之外， 其余數(shù)據(jù)均進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。經(jīng)過對(duì)數(shù)據(jù)的清洗篩選后， 共得到21944個(gè)觀測(cè)值。本文納稅聲譽(yù)數(shù)據(jù)通過查詢稅務(wù)機(jī)關(guān)網(wǎng)站系統(tǒng)的納稅信用評(píng)級(jí)欄目中的企業(yè)名單收集而得， 其余上市公司數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫。

（二） 變量設(shè)定

1. 被解釋變量： 企業(yè)家信心（Con）。社會(huì)語言學(xué)認(rèn)為， 人們的慣用詞匯及使用頻率能夠反映其認(rèn)知和偏好。參考李世剛和蔣堯明（2020）、 徐朝輝和王滿四（2023）等的研究， 本文對(duì)上市公司年報(bào)進(jìn)行文本數(shù)據(jù)挖掘， 并結(jié)合情感分析的方法測(cè)算企業(yè)家信心。首先， 利用Python對(duì)年報(bào)文本進(jìn)行分詞并統(tǒng)計(jì)詞頻； 其次， 以Loughran和McDonald詞典為基礎(chǔ)， 區(qū)分積極和消極的情感詞匯并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)； 最后， 以積極詞匯數(shù)與消極詞匯數(shù)的差值除以年報(bào)總詞匯數(shù)計(jì)算出企業(yè)家信心指標(biāo)。具體公式如下：

Con=（積極詞匯數(shù)-消極詞匯數(shù)）/年報(bào)總詞匯數(shù)×100%

Con的值越大， 代表企業(yè)家信心越強(qiáng)。為避免回歸系數(shù)過小， 本文對(duì)企業(yè)家信心（Con）進(jìn)行百分化處理。

2.解釋變量： 納稅聲譽(yù)（Ifa）?！都{稅信用評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方式（試行）》自2014年開始實(shí)施， 稅務(wù)機(jī)關(guān)自2015年起公布納稅信用等級(jí)為A級(jí)的納稅人名單。本文采用Python爬蟲技術(shù)獲取上市公司社會(huì)信用代碼、 稅務(wù)登記號(hào)和名稱等信息， 并在稅務(wù)機(jī)關(guān)網(wǎng)站輸入“納稅人名稱”和“納稅人識(shí)別號(hào)”兩個(gè)關(guān)鍵詞進(jìn)行檢索， 識(shí)別上市公司納稅信用等級(jí)是否為A級(jí)。參考劉強(qiáng)等（2023）的研究， 使用Ifa表示納稅聲譽(yù)， 如果上市公司當(dāng)年納稅信用等級(jí)為A級(jí)， 則代表企業(yè)具有較高的納稅聲譽(yù)， Ifa取值為1， 否則為0。

3. 控制變量。為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性， 本文參考王三法和鐘廷勇（2023）、 閆慧慧（2023）的做法， 選取了以下控制變量： 企業(yè)規(guī)模（Size）、 資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、 總資產(chǎn)收益率（ROA）、 成長(zhǎng)性（Tasgrt）、 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）、 兩職合一（Dual）、 獨(dú)立董事占比（Indep）、 管理層持股比例（Man_Share）、 股權(quán)集中度（TOP1）、 機(jī)構(gòu)投資者持股比例（Institution）。具體變量定義如表1所示。

（三） 模型構(gòu)建

本文構(gòu)建如下回歸模型， 以檢驗(yàn)納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的影響：

Coni，t=α0+α1Ifai，t+α2∑Controlsi，t+∑Year+

∑Industry+εi，t

其中， 被解釋變量為企業(yè)家信心（Con）， 核心解釋變量為納稅聲譽(yù)（Ifa）， Controls為控制變量， ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。為避免時(shí)間和行業(yè)層面不可觀測(cè)因素的影響， 本文還控制了年份（Year）和行業(yè)（Industry）固定效應(yīng)。若估計(jì)系數(shù)α1顯著為正， 則說明納稅聲譽(yù)能夠顯著提升企業(yè)家信心， 從而H1得證。

四、 實(shí)證結(jié)果與分析

（一） 描述性統(tǒng)計(jì)

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示?？梢钥闯觯?經(jīng)過縮尾處理后， 各變量中位數(shù)與均值較為接近， 且主要變量不存在極端異常值。樣本公司企業(yè)家信心（Con）的均值為0.028， 最小值為-0.002， 最大值為0.071， 表明不同上市公司的企業(yè)家信心存在較大差異。納稅聲譽(yù)（Ifa）的均值為0.630， 表明高納稅聲譽(yù)的上市公司約占全部上市公司的63%。其余控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與現(xiàn)有研究大體一致， 數(shù)據(jù)均處于合理區(qū)間。

（二） 基準(zhǔn)回歸分析

表3列示了納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的影響的回歸結(jié)果。本文在控制年份和行業(yè)固定效應(yīng)的基礎(chǔ)上， 逐步加入控制變量， 以體現(xiàn)回歸的穩(wěn)健性。列（1）為僅加入年份和行業(yè)虛擬變量時(shí)， 納稅聲譽(yù)與企業(yè)家信心的檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果表明， Ifa的回歸系數(shù)為0.046， 且在5%的水平上顯著。列（2）和列（3）為逐步加入控制變量后的檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果表明， Ifa的回歸系數(shù)分別為0.042和0.038， 且均在5%的水平上顯著， 這說明在納稅聲譽(yù)較高的企業(yè)中， 企業(yè)家信心得到明顯提升。由此可見， 納稅信用評(píng)級(jí)作為一項(xiàng)柔性稅收征管政策， 為企業(yè)帶來的納稅聲譽(yù)能夠發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)， 顯著提升企業(yè)家信心， 從而H1得到支持。

（三） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

納稅聲譽(yù)與企業(yè)家信心的關(guān)系可能受到內(nèi)生性問題的影響。一是樣本選擇偏誤， 即某些不可觀測(cè)的遺漏變量可能同時(shí)對(duì)企業(yè)納稅聲譽(yù)和企業(yè)家信心產(chǎn)生影響； 二是反向因果關(guān)系， 即企業(yè)家信心更強(qiáng)的企業(yè)納稅遵從度更高、 各項(xiàng)信譽(yù)更好， 可能具有更高的納稅聲譽(yù)。為使研究結(jié)果更加穩(wěn)健， 本文采用傾向得分匹配法和工具變量法控制內(nèi)生性問題對(duì)研究結(jié)論的影響。此外， 本文還進(jìn)行了替換核心解釋變量、 加入省份控制效應(yīng)和改變樣本區(qū)間等其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)。以上結(jié)果均未發(fā)生明顯變化， 表明本文的結(jié)論是穩(wěn)健的（穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果留存?zhèn)渌鳎?/p>

五、 影響機(jī)制檢驗(yàn)

基準(zhǔn)回歸結(jié)果證實(shí)， 納稅聲譽(yù)能夠顯著提升企業(yè)家信心， 且這一結(jié)果在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)之后依然成立。理論分析表明， 納稅聲譽(yù)能夠通過緩解企業(yè)融資約束、 提高企業(yè)治理水平和企業(yè)聲譽(yù)以發(fā)揮柔性稅收征管的激勵(lì)效應(yīng)。本部分將分別對(duì)上述三條路徑進(jìn)行驗(yàn)證。

一是資源效應(yīng)。納稅聲譽(yù)影響企業(yè)家信心的路徑體現(xiàn)在企業(yè)資源的獲取上。前文理論分析表明， 較高的納稅聲譽(yù)能夠增強(qiáng)外部投資者的投資意愿、 加大政府資金支持及提高企業(yè)獲得銀行貸款的幾率， 幫助企業(yè)獲取更多資源， 為企業(yè)家才能的發(fā)揮提供資源支持。本文借鑒孫雪嬌等（2019）的研究， 以SA指數(shù)衡量企業(yè)融資約束。SA指數(shù)為負(fù)值， 絕對(duì)值越大代表企業(yè)面臨的融資約束程度越嚴(yán)重。納稅聲譽(yù)對(duì)融資約束的影響的檢驗(yàn)結(jié)果如表4第（1）列所示。結(jié)果顯示， [Ifa]的回歸系數(shù)為-0.002， 且在5%的水平上顯著， 表明納稅聲譽(yù)能夠顯著緩解企業(yè)融資約束， 為企業(yè)家才能的發(fā)揮提供堅(jiān)實(shí)的資源基礎(chǔ)， 從而提升企業(yè)家信心。

二是治理效應(yīng)。前文理論分析表明， 納稅聲譽(yù)的激勵(lì)效應(yīng)降低了因避稅行為導(dǎo)致的交易的復(fù)雜度和不透明度， 增加了管理層機(jī)會(huì)主義行為以及大股東掏空行為的實(shí)施難度， 同時(shí)增強(qiáng)了政府以及媒體、 分析師和社會(huì)公眾等外部利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的監(jiān)督意愿， 從而提高了企業(yè)治理水平。本文參考王亮亮等（2021）的研究， 選取管理層與股東之間的代理成本（第一類代理成本）和大股東與小股東之間的代理成本（第二類代理成本）來識(shí)別和檢驗(yàn)這一作用機(jī)制。其中， 參考權(quán)小鋒等（2010）的做法， 第一類代理成本采用高管在職消費(fèi)水平（Perks）進(jìn)行衡量。第二類代理成本選取其他應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比例（Occupy）進(jìn)行衡量?；貧w結(jié)果如表4第（2）、 （3）列所示。結(jié)果顯示， Ifa的回歸系數(shù)均通過了1%水平的顯著性檢驗(yàn)， 表明納稅聲譽(yù)能夠顯著降低第一類和第二類代理成本， 提高企業(yè)治理水平， 從而帶來企業(yè)家信心的提升。

三是聲譽(yù)效應(yīng)。前文理論分析表明， 納稅聲譽(yù)是政府對(duì)企業(yè)納稅行為的認(rèn)可， 稅務(wù)機(jī)關(guān)向公眾披露信用等級(jí)為A級(jí)的企業(yè)名單， 能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來良好聲譽(yù)， 有利于企業(yè)家信心的提升。本文借鑒管考磊和張蕊（2019）的研究， 通過構(gòu)建聲譽(yù)評(píng)價(jià)體系的方法衡量企業(yè)聲譽(yù)（Rep）， 得分越高代表企業(yè)聲譽(yù)越高。首先， 從消費(fèi)者、 社會(huì)、 債權(quán)人、 股東和企業(yè)等角度出發(fā)， 選取12個(gè)指標(biāo)構(gòu)建企業(yè)聲譽(yù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系； 其次， 采用因子分析法計(jì)算企業(yè)聲譽(yù)得分， 按照聲譽(yù)得分從低到高將樣本劃分為10組； 最后， 按照分組依次賦值1 ～ 10。檢驗(yàn)結(jié)果如表4第（4）列所示。結(jié)果顯示， [Ifa]的回歸系數(shù)為0.032， 且在5%的水平上顯著， 說明納稅聲譽(yù)是稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)納稅企業(yè)誠(chéng)信的認(rèn)可， 能夠向社會(huì)公眾傳遞企業(yè)具有良好聲譽(yù)的信號(hào)， 從而帶來企業(yè)家信心的提升。

六、 異質(zhì)性分析

以上結(jié)果表明， 納稅聲譽(yù)可顯著提升企業(yè)家信心， 但上述檢驗(yàn)主要聚焦于全樣本， 并未考慮企業(yè)特征差異。企業(yè)特征差異有可能影響納稅聲譽(yù)的作用效果， 導(dǎo)致不同企業(yè)間納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的影響存在差異。因此， 本文按照企業(yè)屬性以及企業(yè)所處外部環(huán)境的差異對(duì)上市公司進(jìn)行分組回歸， 考察納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的異質(zhì)性影響。

（一） 企業(yè)屬性

1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。由于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同， 國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)在規(guī)模、 創(chuàng)新能力、 資源稟賦等方面存在顯著差異， 國(guó)有企業(yè)普遍具有先天優(yōu)勢(shì)。相較而言， 非國(guó)有企業(yè)的融資約束問題更為嚴(yán)重， 當(dāng)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)受到的影響更大。納稅聲譽(yù)為非國(guó)有企業(yè)的融資提供了良好的保障， 可更大程度地緩解融資約束問題， 為企業(yè)戰(zhàn)略決策的制定和執(zhí)行提供有力支持， 從而帶來企業(yè)家信心的提升?；谝陨戏治?， 本文預(yù)期納稅聲譽(yù)對(duì)非國(guó)有企業(yè)中企業(yè)家信心的提升作用更加明顯。

本文對(duì)國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行分組檢驗(yàn)， 結(jié)果如表5第（1）、 （2）列所示。從回歸結(jié)果來看， 非國(guó)有企業(yè)樣本中Ifa的回歸系數(shù)為0.042， 且在10%的水平上顯著， 而在國(guó)有企業(yè)樣本中Ifa的回歸系數(shù)為0.037且不顯著。這說明納稅聲譽(yù)顯著促進(jìn)了非國(guó)有企業(yè)中企業(yè)家信心的提升， 而對(duì)國(guó)有企業(yè)的企業(yè)家信心的提升無明顯影響。

2. 企業(yè)規(guī)模。相比大規(guī)模企業(yè)， 中小規(guī)模企業(yè)的成長(zhǎng)性波動(dòng)更大， 面臨的風(fēng)險(xiǎn)更高， 受到的資源約束和融資壓力更大。一般而言， 中小規(guī)模企業(yè)的治理體制不如大規(guī)模企業(yè)成熟和完善。因此， 對(duì)于中小規(guī)模企業(yè)而言， 納稅聲譽(yù)所帶來的融資約束緩解效應(yīng)和公司治理效應(yīng)更加凸顯。由此， 本文推斷， 相比大規(guī)模企業(yè)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用在中小規(guī)模企業(yè)中更加明顯。

本文按照樣本企業(yè)規(guī)模中位數(shù)將樣本分為大規(guī)模企業(yè)和中小規(guī)模企業(yè)， 并進(jìn)行分組檢驗(yàn)， 結(jié)果如表5第（3）、 （4）列所示。從回歸結(jié)果來看， 中小規(guī)模企業(yè)樣本中Ifa的回歸系數(shù)為0.057， 且在5%的水平上顯著， 而在大規(guī)模企業(yè)樣本中Ifa的回歸系數(shù)為0.020且不顯著。由此說明， 相比大規(guī)模企業(yè)， 納稅聲譽(yù)對(duì)中小規(guī)模企業(yè)的企業(yè)家信心的提升作用更加顯著。

（二） 外部環(huán)境

1. 媒體關(guān)注度。媒體作為信息的中介， 是連接利益相關(guān)者與企業(yè)的橋梁。媒體關(guān)注度越高， 報(bào)道越正面， 越有助于納稅聲譽(yù)高的企業(yè)獲得銀行授信， 媒體關(guān)注度在其中發(fā)揮資源效應(yīng)。社會(huì)輿論作為重要的非正式制度， 能夠?qū)?bào)道主體產(chǎn)生較強(qiáng)的監(jiān)督作用， 有效推動(dòng)高納稅聲譽(yù)企業(yè)治理效應(yīng)的發(fā)揮。更高的媒體關(guān)注度能夠幫助企業(yè)更大范圍地?cái)U(kuò)散納稅聲譽(yù)帶來的聲譽(yù)效應(yīng)， 從而為企業(yè)家才能的發(fā)揮提供支持， 促進(jìn)企業(yè)家信心的提升。基于此， 本文預(yù)期在媒體關(guān)注度更高時(shí)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用更加明顯。

為驗(yàn)證這一猜想， 本文按照媒體報(bào)道的中位數(shù)將樣本分為媒體關(guān)注度高與媒體關(guān)注度低兩組， 并進(jìn)行分組檢驗(yàn)， 結(jié)果如表6第（1）、 （2）列所示?？梢钥吹?， 在媒體關(guān)注度高組中Ifa的回歸系數(shù)為0.095， 且在1%的水平上顯著， 而在媒體關(guān)注度低組中Ifa的回歸系數(shù)為0.020且不顯著。這表明相較于媒體關(guān)注度較低的企業(yè)而言， 在媒體關(guān)注度較高的企業(yè)中納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用更加顯著。

2. 營(yíng)商環(huán)境。一個(gè)地區(qū)營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)劣事關(guān)市場(chǎng)主體的發(fā)展與成長(zhǎng)， 直接影響該區(qū)域的發(fā)展環(huán)境、 投資機(jī)會(huì)和創(chuàng)新活力等。一方面， 良好的營(yíng)商環(huán)境保障了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平穩(wěn)性， 降低了經(jīng)濟(jì)政策的不確定性， 可保障企業(yè)資源的獲取和戰(zhàn)略決策的實(shí)施。另一方面， 良好的營(yíng)商環(huán)境可以促進(jìn)企業(yè)與社會(huì)各界的信息交流， 有利于增強(qiáng)企業(yè)的外部監(jiān)管力量， 有效抑制管理層機(jī)會(huì)主義行為。因此， 對(duì)于營(yíng)商環(huán)境較差的區(qū)域， 納稅聲譽(yù)發(fā)揮的資源效應(yīng)、 治理效應(yīng)和聲譽(yù)效應(yīng)， 可以有效彌補(bǔ)因營(yíng)商環(huán)境較差而導(dǎo)致的消極影響， 進(jìn)而提升企業(yè)家信心。由此， 本文推斷， 當(dāng)企業(yè)所處地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境較差時(shí)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用更加明顯。

為驗(yàn)證這一猜想， 本文參考張三保等（2020）的研究， 構(gòu)建中國(guó)省份營(yíng)商環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系， 按照地區(qū)營(yíng)商環(huán)境分值的中位數(shù)將樣本劃分為營(yíng)商環(huán)境好和營(yíng)商環(huán)境差兩組， 并進(jìn)行分組檢驗(yàn)， 結(jié)果如表6第（3）、 （4）列所示。結(jié)果顯示， 在營(yíng)商環(huán)境差組中Ifa的回歸系數(shù)為0.059， 且在1%的水平上顯著， 而在營(yíng)商環(huán)境好組中Ifa的回歸系數(shù)為0.010且不顯著。這表明， 相較于所處營(yíng)商環(huán)境較好的企業(yè)而言， 在所處營(yíng)商環(huán)境較差的企業(yè)中納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用更加顯著。

3. 環(huán)境不確定性。環(huán)境不確定性的根源在于外部環(huán)境的變化， 而外部環(huán)境的變化將引起企業(yè)核心業(yè)務(wù)活動(dòng)的波動(dòng)。當(dāng)所處環(huán)境不確定性較高時(shí)， 企業(yè)面臨的生存壓力增大， 資源約束問題更為凸顯， 投資者傾向于更為謹(jǐn)慎地做出投資決策。因此， 當(dāng)環(huán)境不確定性提升時(shí)， 企業(yè)面臨的融資約束加劇。納稅聲譽(yù)可以通過聲譽(yù)效應(yīng)幫助企業(yè)獲取投資者信任， 通過治理效應(yīng)提高企業(yè)治理水平， 增強(qiáng)企業(yè)在環(huán)境不確定性較高時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力， 從而提振企業(yè)家信心?；谝陨戏治觯?本文預(yù)期企業(yè)所處環(huán)境不確定性較高時(shí)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用更加明顯。

為驗(yàn)證這一猜想， 本文參照申慧慧等（2012）的研究， 使用過去5年銷售收入的標(biāo)準(zhǔn)差并經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的值來衡量企業(yè)的環(huán)境不確定性。按環(huán)境不確定性中位數(shù)將樣本分為環(huán)境不確定性高和環(huán)境不確定性低兩組， 并進(jìn)行分組檢驗(yàn)， 結(jié)果如表6第（5）、 （6）列所示。結(jié)果顯示， 在環(huán)境不確定性高組中Ifa的回歸系數(shù)為0.049， 且在5%的水平上顯著， 而在環(huán)境不確定性低組中Ifa的回歸系數(shù)為0.031且不顯著。這表明， 相較于所處環(huán)境不確定性較低的企業(yè)而言， 在所處環(huán)境不確定性較高的企業(yè)中納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升作用更加顯著。

七、 結(jié)論與啟示

在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)力增長(zhǎng)不足的大背景下， 如何在微觀層面拉動(dòng)企業(yè)投資、 促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新， 對(duì)于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有重要意義。信心是經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)， 企業(yè)家信心作用于微觀主體的決策行為， 進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響， 對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好具有重要意義。作為一項(xiàng)柔性稅收征管制度， 納稅信用評(píng)級(jí)為企業(yè)帶來的納稅聲譽(yù)在提高企業(yè)納稅遵從度的同時(shí)， 能否發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)， 對(duì)企業(yè)家信心產(chǎn)生溢出效果？本文基于2015 ～ 2021年我國(guó)A股非金融上市公司樣本進(jìn)行研究， 結(jié)果表明： ①納稅聲譽(yù)能夠顯著提升企業(yè)家信心； ②機(jī)制檢驗(yàn)表明， 納稅聲譽(yù)通過緩解企業(yè)融資約束、 提高企業(yè)治理水平和企業(yè)聲譽(yù)從而提升企業(yè)家信心； ③當(dāng)企業(yè)為非國(guó)有企業(yè)和中小規(guī)模企業(yè)以及企業(yè)面臨的媒體關(guān)注度高、 營(yíng)商環(huán)境差、 環(huán)境不確定性高時(shí)， 納稅聲譽(yù)對(duì)企業(yè)家信心的提升效果更加顯著。此外， 經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后研究結(jié)果依然可靠。

本文不僅提供了企業(yè)家信心影響因素的關(guān)鍵證據(jù)， 補(bǔ)充和豐富了有關(guān)柔性稅收征管政策的理論研究成果， 還對(duì)企業(yè)充分利用柔性稅收征管的激勵(lì)效應(yīng)有重要的現(xiàn)實(shí)啟發(fā)意義。本文啟示主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面： 第一， 建立健全納稅信用管理制度。建議稅務(wù)部門繼續(xù)完善納稅信用管理體系， 協(xié)同相關(guān)部門實(shí)施聯(lián)合激勵(lì)和懲戒措施， 以增強(qiáng)企業(yè)的信用意識(shí)， 同時(shí)減輕其負(fù)擔(dān)， 促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)于輕微的納稅失信行為， 稅務(wù)部門可提供信用修復(fù)機(jī)會(huì)。這不僅能幫助納稅人糾正錯(cuò)誤， 還能增強(qiáng)其信用意識(shí)， 有助于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。對(duì)于保持良好納稅信用的企業(yè)， 政府可提供多項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)措施。第二， 加強(qiáng)銀稅互動(dòng)和信息共享。稅務(wù)部門提高稅收數(shù)據(jù)共享的效率， 可幫助銀行更好地評(píng)估企業(yè)的信用狀況， 從而提高銀行的放款信心， 簡(jiǎn)化企業(yè)貸款流程。這樣可以幫助企業(yè)尤其是中小微企業(yè)， 更容易地獲得貸款， 解決其融資難題。第三， 完善納稅信用評(píng)級(jí)相關(guān)激勵(lì)舉措， 增強(qiáng)利益相關(guān)者的參與意愿。建議稅務(wù)部門完善納稅信用評(píng)級(jí)制度的激勵(lì)措施， 打好稅收激勵(lì)“組合拳”。稅務(wù)部門可與金融機(jī)構(gòu)合作， 將納稅信用轉(zhuǎn)化為融資信用， 同時(shí)要充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)， 更全面地參與企業(yè)的納稅信用評(píng)級(jí)過程， 并鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)參與納稅信用評(píng)級(jí)工作。企業(yè)應(yīng)利用好納稅信用評(píng)級(jí)結(jié)果產(chǎn)生的聲譽(yù)優(yōu)勢(shì)， 為高質(zhì)量發(fā)展蓄勢(shì)賦能， 有效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境不確定性， 助力企業(yè)家信心的提升。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

蔡衛(wèi)星，高明華．政府支持、制度環(huán)境與企業(yè)家信心［ J］．北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2013（5）：118 ～ 126．

傅代國(guó)，楊昌安．貨幣政策對(duì)異質(zhì)性企業(yè)“脫實(shí)向虛”的影響［ J］．華南師范大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2019（6）：90 ～ 101．

管考磊，張蕊．企業(yè)聲譽(yù)與盈余管理：有效契約觀還是尋租觀［ J］．會(huì)計(jì)研究，2019（1）：59 ～ 64．

胡國(guó)柳，周遂．政治關(guān)聯(lián)、過度自信與非效率投資［ J］．財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2012（6）：37 ～ 42．

牛彪，于翔，苑澤明等．?dāng)?shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露與審計(jì)師定價(jià)策略［ J］．當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2024（2）：154 ～ 164．

牛彪，于翔．?dāng)?shù)據(jù)資產(chǎn)獲得投資者偏好了嗎？——基于權(quán)益資本成本視角［ J］．證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2024（7）：68 ～ 79．

牛彪，王建新，于翔．逆向混改、容錯(cuò)機(jī)制與民營(yíng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型［ J］．經(jīng)濟(jì)體制改革，2023（6）：108 ～ 116．

李建軍，范源源．光環(huán)之下：納稅聲譽(yù)能否提升企業(yè)稅收遵從［ J］．當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2020（8）：28 ～ 40．

李世剛，蔣堯明．上市公司年報(bào)文本信息語調(diào)影響審計(jì)意見嗎？［ J］．會(huì)計(jì)研究，2020（5）：178 ～ 192．

李永友．市場(chǎng)主體信心與財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)的非線性特征——基于SVAR模型的反事實(shí)分析［ J］．管理世界，2012（1）：46 ～ 58+187．

李真，李茂林．減稅降費(fèi)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制與調(diào)節(jié)效應(yīng)［ J］．上海經(jīng)濟(jì)研究，2021（6）：105 ～ 117．

劉京煥，朱泓錕，謝立成．納稅信用評(píng)級(jí)與中小企業(yè)債務(wù)融資［ J］．中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2022（5）：44 ～ 55+83．

劉強(qiáng)，陳帥弟，韓洪靈．納稅聲譽(yù)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)——基于經(jīng)濟(jì)政策不確定性加劇的證據(jù)［ J］．財(cái)政研究，2023（10）：74 ～ 86．

劉曉君，姜偉，胡勁松．基于TVP-VAR模型的信心、貨幣政策與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究［ J］．中國(guó)管理科學(xué)，2019（8）：37 ～ 46．

權(quán)小鋒，吳世農(nóng)，文芳．管理層權(quán)力、私有收益與薪酬操縱［ J］．經(jīng)濟(jì)研究，2010（11）：73 ～ 87．

石茹鑫，杜曉君，張錚．企業(yè)政治能力、高管過度自信與對(duì)外直接投資政治風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)［ J］．運(yùn)籌與管理，2023（3）：220 ～ 226．

孫雪嬌，翟淑萍，于蘇．柔性稅收征管能否緩解企業(yè)融資約束——來自納稅信用評(píng)級(jí)披露自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)［ J］．中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2019（3）：81 ～ 99．

陶東杰，李成，蔡紅英．納稅信用評(píng)級(jí)披露與企業(yè)稅收遵從——來自上市公司的證據(jù)［ J］．稅務(wù)研究，2019（9）：101 ～ 108．

王亮亮，張海洋，張路等．子公司利潤(rùn)分回與企業(yè)集團(tuán)的代理成本——基于中國(guó)資本市場(chǎng)“雙重披露制”的檢驗(yàn)［ J］．會(huì)計(jì)研究，2021（11）：114 ～ 130．

王三法，鐘廷勇．名副其實(shí)還是盛名難副：納稅信用評(píng)級(jí)與企業(yè)避稅［ J］．山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2023（8）：113 ～ 126．

王亞男，王帥，王玉婷等．納稅信用評(píng)級(jí)制度與企業(yè)商業(yè)信用融資——基于激勵(lì)效應(yīng)視角的研究［ J］．經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2023（6）：124 ～ 143．

徐朝輝，王滿四．財(cái)政補(bǔ)貼、企業(yè)家信心與實(shí)體企業(yè)過度金融化［ J］．會(huì)計(jì)研究，2023（1）：149 ～ 163．

徐亞平，朱力．投資波動(dòng)、企業(yè)家信心與貨幣政策傳導(dǎo)梗阻［ J］．上海經(jīng)濟(jì)研究，2019（9）：91 ～ 104．

閆慧慧．納稅信用評(píng)級(jí)與企業(yè)投資結(jié)構(gòu)偏向：“投實(shí)”抑或“向虛”［ J］．中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2023（3）：55 ～ 70．

楊龍見，吳斌珍，李世剛等．“以稅增信”是否有助于小微企業(yè)貸款？——來自“銀稅互動(dòng)”政策的證據(jù)［ J］．經(jīng)濟(jì)研究，2021（7）：96 ～ 112．

楊玉萍．納稅信用管理與財(cái)政補(bǔ)貼效率［ J］．財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2022（4）：96 ～ 104．

楊楊，楊兵．稅收優(yōu)惠、企業(yè)家市場(chǎng)信心與企業(yè)投資——基于上市公司年報(bào)文本挖掘的實(shí)證［ J］．稅務(wù)研究，2020（7）：86 ～ 94．

葉永衛(wèi)，曾林，李佳軒．納稅信用評(píng)級(jí)制度與企業(yè)創(chuàng)新——“賞善”比“罰惡”更有效？［ J］．南方經(jīng)濟(jì)，2021（5）：52 ～ 68．

張三保，康璧成，張志學(xué)．中國(guó)省份營(yíng)商環(huán)境評(píng)價(jià)：指標(biāo)體系與量化分析［ J］．經(jīng)濟(jì)管理，2020（4）：5 ～ 19．

張勇．企業(yè)納稅與銀行信貸資源配置：誠(chéng)信納稅能為企業(yè)帶來“真金白銀”嗎？［ J］．現(xiàn)代財(cái)經(jīng)（天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)），2020（7）：54 ～ 70．

張勇．誠(chéng)信納稅與企業(yè)商業(yè)信用融資——來自中國(guó)納稅信用A級(jí)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［ J］．金融論壇，2021（6）：60 ～ 70．

曾亞敏，張俊生．稅收征管能夠發(fā)揮公司治理功用嗎？［ J］．管理世界，2009（3）：143 ～ 151+158．

Desai M. A.， Dyck A.， Zingales L.. Theft and Taxes［ J］． Journal of Financial Economics，2007（3）：591 ～ 623．

Hirshleifer D.， Low A.， Teoh S. H.. Are Overconfident CEOs Better Innovators？［ J］． The Journal of Finance，2012（4）：1457 ～ 1498．

Taylor K.， Mcnabb B.. Business Cycles and the Role of Confidence： Evidence for Europe［ J］． Discussion Papers in Economics，2007（2）：185 ～ 208．

Zhang C.， Sun Y.， Tang D.. Whose Confidence Matters in Chinese Monetary Policy？［ J］． International Review of Economics & Finance，2019（60）：188 ～ 202．