張瑋

摘 要 近年來，受國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、疫情等多重客觀因素的影響，加之企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中的部分主觀原因，尤其是在“降杠桿、減負(fù)債”專項(xiàng)工作開展的背景要求下，部分企業(yè)不但未能改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)發(fā)展，反而不斷倒退，呈現(xiàn)出一批資產(chǎn)負(fù)債率高、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大、帶息負(fù)債規(guī)模大以及持續(xù)虧損的企業(yè)。本文以高質(zhì)量發(fā)展為原則，以“穩(wěn)杠桿、控負(fù)債”作為主基調(diào)，針對(duì)改善國(guó)有企業(yè)中高負(fù)債子公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，以實(shí)現(xiàn)“摘帽”行動(dòng)為目標(biāo)，設(shè)計(jì)“九力模型”，分析在三大基礎(chǔ)保障下，建立三個(gè)維度的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，推動(dòng)企業(yè)六大能力建設(shè)，并舉例在實(shí)踐中進(jìn)行應(yīng)用，以期為類似國(guó)有企業(yè)提供參考。

關(guān)鍵詞 高負(fù)債公司；“摘帽”行動(dòng)；高質(zhì)發(fā)展；九力模型

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2024.03.009

針對(duì)近年來國(guó)有企業(yè)中存在的以高杠桿、高負(fù)債為顯著特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量不佳甚至持續(xù)下降的所謂高負(fù)債企業(yè)，為實(shí)現(xiàn)其“降杠桿、減負(fù)債”的目標(biāo)或達(dá)成其“穩(wěn)杠桿、控負(fù)債”的愿望，結(jié)合這些高負(fù)債公司的現(xiàn)狀、原因等，分析設(shè)計(jì)形成“九力模型”，重點(diǎn)推動(dòng)企業(yè)六大能力的提升，并作為財(cái)務(wù)管理工具使用。

一、國(guó)有企業(yè)高負(fù)債公司分類標(biāo)準(zhǔn)和管控原則

（一）高負(fù)債公司分類標(biāo)準(zhǔn)

國(guó)資委在對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理中，將高負(fù)債國(guó)有企業(yè)按照風(fēng)險(xiǎn)從高到低的原則劃分為三類，分別是特別監(jiān)管單位、重點(diǎn)監(jiān)控單位、重點(diǎn)關(guān)注單位。

特別監(jiān)管單位是指國(guó)有企業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債率高于100%；或存在大額借款、擔(dān)保；或在融資、擔(dān)保事項(xiàng)中存在整改問題的單位；或造成重大資金損失的單位。存在以上情況時(shí)，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流狀況、盈利能力、償債能力等因素進(jìn)行綜合認(rèn)定。重點(diǎn)監(jiān)控單位是指國(guó)有企業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債率超出行業(yè)管控線 75%；或存在大額借款、擔(dān)保的單位。存在以上情況時(shí)，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流狀況、盈利能力、償債能力等因素進(jìn)行綜合認(rèn)定。重點(diǎn)關(guān)注單位是指國(guó)有企業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債率超出行業(yè)警戒線70%；償債能力明顯存在一定風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。存在以上情況時(shí)，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流狀況、盈利能力、償債能力等因素進(jìn)行綜合認(rèn)定。

（二）高負(fù)債公司管控原則

對(duì)于國(guó)有企業(yè)中的高負(fù)債公司，分別按照分類管控、穿透管控以及動(dòng)態(tài)管控三大原則進(jìn)行管理。

分類管控原則是依據(jù)國(guó)資委、各中央企業(yè)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控制度，結(jié)合各單位資產(chǎn)負(fù)債率水平、現(xiàn)金流狀況、盈利能力、償債能力，同時(shí)考慮目前該單位的整體借款、擔(dān)保情況，以及在籌融資和擔(dān)保中存在的整改事項(xiàng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中造成重大資金損失等情況，按照風(fēng)險(xiǎn)大小實(shí)施的分類管控，風(fēng)險(xiǎn)越大，管控措施越嚴(yán)格。

穿透管控原則是指管控要“直達(dá)最底層”，即管控至最末級(jí)高負(fù)債公司，同時(shí)按照管理層級(jí)各負(fù)其責(zé)。各中央企業(yè)按照級(jí)次對(duì)下級(jí)企業(yè)中的高負(fù)債公司進(jìn)行管控和負(fù)責(zé)。上一級(jí)企業(yè)對(duì)下屬各級(jí)次高負(fù)債公司整體的改進(jìn)、改善和問題整改情況進(jìn)行統(tǒng)一考核。

動(dòng)態(tài)管控原則是指根據(jù)各級(jí)高負(fù)債公司的改進(jìn)、改善情況，原則上按年調(diào)整高負(fù)債公司管控名單?？赡墚?dāng)年度被確認(rèn)為高負(fù)債公司，也可能改進(jìn)改善后，實(shí)現(xiàn)“摘帽”，不再作為高負(fù)債公司管理。期間如果遇到重大變化，也可動(dòng)態(tài)隨時(shí)調(diào)整對(duì)高負(fù)債公司的認(rèn)定。

二、國(guó)有企業(yè)高負(fù)債公司風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析

如今，探討企業(yè)高負(fù)債的現(xiàn)狀以及可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義[1]。國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極履行責(zé)任擔(dān)當(dāng)，對(duì)國(guó)有高負(fù)債公司風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行分析。

（一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量不佳，存在陷于惡性循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)

高負(fù)債公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量往往不佳，核心競(jìng)爭(zhēng)能力弱，科技創(chuàng)新能力不足，甚至處于“夕陽產(chǎn)業(yè)”范疇，企業(yè)毛利率低或很低。隨著市場(chǎng)份額的不斷壓縮，內(nèi)部成本的居高不下，高負(fù)債公司在投入產(chǎn)出、創(chuàng)造價(jià)值方面處于惡性循環(huán)的趨勢(shì)中，企業(yè)舉步維艱。

（二）籌融資與償債能力弱，存在較大資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)

從資金和現(xiàn)金流的角度來看，高負(fù)債公司往往資產(chǎn)負(fù)債雙虛高，應(yīng)收賬款、存貨、帶息負(fù)債居高不下，資產(chǎn)負(fù)債率超過行業(yè)警戒線。在惡性循環(huán)的趨勢(shì)中，每年不斷“失血”，造成資金流極度緊張，籌融資和償債能力弱，資金鏈隨時(shí)可能斷裂。

（三）“保守治療”還是“加速轉(zhuǎn)型”，存在決策兩難風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于利潤(rùn)低甚至虧損、現(xiàn)金流極度緊張的高負(fù)債公司，決策層如何取舍，存在兩難的局面。留下，“食之無味”；放棄，又 “棄之可惜”。加之國(guó)有體系的考核壓力，“保守治療”還是“加速轉(zhuǎn)型”對(duì)于國(guó)有企業(yè)決策者來說，存在兩難的決策風(fēng)險(xiǎn)。

三、國(guó)有企業(yè)高負(fù)債公司“摘帽”行動(dòng)“九力模型”設(shè)計(jì)

國(guó)有企業(yè)高負(fù)債公司要從根本上實(shí)現(xiàn)量的積累和質(zhì)的飛躍，實(shí)現(xiàn)摘掉高負(fù)債公司稱號(hào)的“摘帽”計(jì)劃目標(biāo)，就要從根本上聚焦主責(zé)主業(yè)，聚焦科技創(chuàng)新，聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，實(shí)現(xiàn)各產(chǎn)業(yè)高度協(xié)同發(fā)展，在財(cái)務(wù)管理上建立價(jià)值創(chuàng)造深度業(yè)財(cái)融合型計(jì)劃財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)、“數(shù)智計(jì)財(cái)”、資源協(xié)調(diào)配置、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量穩(wěn)步提升，從而達(dá)到“摘帽”乃至高質(zhì)量發(fā)展的根本目標(biāo)。筆者認(rèn)為，要在三大基礎(chǔ)保障之上，從建立“三大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)”和“六大能力提升”這九個(gè)方面入手，簡(jiǎn)稱“九力模型”，如圖1所示。

（一）高負(fù)債公司財(cái)務(wù)管理“九力模型”設(shè)置

筆者認(rèn)為要想實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展、支撐決策、管控風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造價(jià)值的計(jì)劃財(cái)務(wù)管理職能，在提高公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的同時(shí)，應(yīng)該不斷減輕公司經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，助推改革轉(zhuǎn)型升級(jí)。從公司層面來說，需建立并設(shè)置戰(zhàn)新、轉(zhuǎn)型及輔助三大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

1.三大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)

一是建立戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。在規(guī)劃引領(lǐng)下，遵循“三個(gè)第一”，梳理出國(guó)有企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)中具有核心技術(shù)、核心競(jìng)爭(zhēng)能力與市場(chǎng)或者細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位的產(chǎn)品、未來國(guó)家重大戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)級(jí)的產(chǎn)品、符合“專精特新”的產(chǎn)品等，形成2—3個(gè)核心產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，或者說是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)平臺(tái)（簡(jiǎn)稱戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)）。

二是明確轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中具備研發(fā)能力，符合科技創(chuàng)新要求的，產(chǎn)品具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力且能產(chǎn)生盈利的，具備轉(zhuǎn)型條件的產(chǎn)業(yè)部分，作為轉(zhuǎn)型改革中的保留吸收方平臺(tái)；以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的夕陽產(chǎn)業(yè)、連年虧損不具備保留轉(zhuǎn)型條件的被吸收方作為被吸收平臺(tái)，加速改革轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)有的放矢，有加有減，能進(jìn)能退。

三是設(shè)置輔助產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。充分發(fā)揮企業(yè)中管理中心、投資中心以及融資中心的相關(guān)總部企業(yè)“統(tǒng)籌”職能；充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)中貿(mào)易物流類企業(yè)的供應(yīng)鏈服務(wù)功能；充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)中第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)資金保障功能。將這些企業(yè)建立為輔助產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

在戰(zhàn)新、轉(zhuǎn)型及輔助三大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)明確功能定位并逐步建立后，要從三大基礎(chǔ)方面給予保障，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的穩(wěn)步落地與執(zhí)行，并重點(diǎn)聚焦六大能力提升，促進(jìn)高負(fù)債公司的減負(fù)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量提升。

2.三大基礎(chǔ)保障

以軍民品產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益穩(wěn)步落地，制度體系與流程改善持續(xù)推進(jìn)，資源統(tǒng)籌配置、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、高效執(zhí)行為主題，夯實(shí)計(jì)劃財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作，滿足各產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，主動(dòng)提供指導(dǎo)與服務(wù)，高效配置各項(xiàng)資源。建立健全制度體系，不斷完善流程和規(guī)范，堅(jiān)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)，保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效益提升，保障國(guó)有企業(yè)“十四五”規(guī)劃落地，確保高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

3.六大能力提升

（1）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量提升

聚焦核心主業(yè)盈利能力。高負(fù)債公司要分析、優(yōu)化并調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持聚焦核心主業(yè)，追求主責(zé)主業(yè)產(chǎn)品的穩(wěn)定與效益；要大力推進(jìn)主業(yè)挖潛，平衡好長(zhǎng)短期效益，適度推進(jìn)產(chǎn)業(yè)拓展，鞏固提升戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)品綜合毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平，進(jìn)而提升企業(yè)凈資產(chǎn)收益率水平。在此基礎(chǔ)上，穩(wěn)步提升和逐步改善諸如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、“兩金”占營(yíng)業(yè)收入比率等指標(biāo)，不斷提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和質(zhì)量。

打造縱橫貫通的全面預(yù)算管理體系。完善全面預(yù)算管理體系，優(yōu)化全面預(yù)算管理方法，健全全面預(yù)算管理機(jī)制，做好規(guī)劃、計(jì)劃與預(yù)算一體化深度融合工作。承接企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃要求，聚焦年度綜合計(jì)劃，加強(qiáng)重點(diǎn)項(xiàng)目研制生產(chǎn)、股權(quán)投資和固定資產(chǎn)投資以及融資等預(yù)算安排，促進(jìn)年度預(yù)算、滾動(dòng)預(yù)算、中長(zhǎng)期預(yù)算與年度綜合計(jì)劃、規(guī)劃的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一。

提升預(yù)算編制工作質(zhì)量。推動(dòng)全面預(yù)算系統(tǒng)、財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)以及業(yè)務(wù)信息的互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)預(yù)算與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的實(shí)時(shí)聯(lián)動(dòng)，提升預(yù)算編制工作效率。分解并壓實(shí)預(yù)算編制責(zé)任至末級(jí)預(yù)算主體，完善上下結(jié)合、逐層審核、分級(jí)負(fù)責(zé)的預(yù)算審核機(jī)制。完善分類分層的預(yù)算報(bào)表體系，以業(yè)務(wù)預(yù)算為牽引，做好資源配置；以成本預(yù)算為標(biāo)尺，精細(xì)化成本管控；以投資預(yù)算為導(dǎo)向，提升價(jià)值創(chuàng)造能力；以資金預(yù)算為保障，維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定運(yùn)行。

強(qiáng)化全周期全過程成本管控。企業(yè)要始終堅(jiān)持推進(jìn)全員、全過程、全周期成本管控。建立健全基于產(chǎn)品分解結(jié)構(gòu)的全過程成本管控體系，強(qiáng)化全生命周期成本管控，落實(shí)成本管控責(zé)任。同時(shí)，完善全目標(biāo)成本管理的相關(guān)制度和規(guī)范，強(qiáng)化成本工程師、技術(shù)類專業(yè)人員隊(duì)伍建設(shè)，從研發(fā)與設(shè)計(jì)源頭、生產(chǎn)技術(shù)、后勤管理等多維度加強(qiáng)成本管控，實(shí)現(xiàn)企業(yè)“節(jié)流”。

（2）全過程管控能力提升

加強(qiáng)“規(guī)劃—計(jì)劃與預(yù)算—考核”協(xié)同與閉環(huán)管控。強(qiáng)化規(guī)劃的剛性承接，鞏固經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)算，以及考核的聯(lián)動(dòng)性，建立“規(guī)劃統(tǒng)領(lǐng)、目標(biāo)牽引、過程管控、考核評(píng)價(jià)”的閉環(huán)管控模式，形成“依據(jù)一本規(guī)劃、分解年度綜合計(jì)劃、執(zhí)行年度財(cái)務(wù)預(yù)算”的高效、貫通、敏捷、執(zhí)行有力的目標(biāo)指揮和責(zé)任落實(shí)機(jī)制。研究制定核心指標(biāo)體系、任期制考核指標(biāo)體系，持續(xù)深化計(jì)劃管理的幅度、深度和精細(xì)度。

強(qiáng)化預(yù)算執(zhí)行控制和考核。隨著企業(yè)管理人員對(duì)預(yù)算管理觀念認(rèn)知程度的不斷提升，促使預(yù)算管理逐漸成為保障企業(yè)管理工作有序開展的重要方式方法，合理使用預(yù)算管理、分析預(yù)算執(zhí)行情況，對(duì)于提升自身管理質(zhì)量，加強(qiáng)內(nèi)部控制等均存在積極意義[2]。因此，發(fā)揮預(yù)算的剛性約束作用，嚴(yán)格預(yù)算執(zhí)行，嚴(yán)控?zé)o預(yù)算事項(xiàng)；建立健全預(yù)算的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，對(duì)于超預(yù)算審批事項(xiàng)、預(yù)算外審批事項(xiàng)等，規(guī)范審批程序與審批權(quán)限，防范風(fēng)險(xiǎn)；堅(jiān)持逐級(jí)考核，加大考核力度，將預(yù)算執(zhí)行考核結(jié)果納入經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系。

鞏固以經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析為抓手的過程管控評(píng)價(jià)機(jī)制。強(qiáng)化綜合計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算的過程跟蹤和預(yù)警，建立綜合計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行問題快速反饋機(jī)制和有效解決機(jī)制，持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析的功能作用，充分發(fā)揮過程管控的“儀表盤”“預(yù)警器”作用，提升經(jīng)營(yíng)目標(biāo)預(yù)測(cè)與確認(rèn)、重點(diǎn)難點(diǎn)問題現(xiàn)狀與分析等綜合能力，提高計(jì)劃牽引、預(yù)算落地的時(shí)效性、敏捷性。

完善目標(biāo)導(dǎo)向的精細(xì)化差異化考核。深入推進(jìn)“一企一策、精準(zhǔn)考核、靶向考核”，健全完善差異化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系，引導(dǎo)所屬單位實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)制造業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)考核科技創(chuàng)新、新市場(chǎng)與新客戶開拓、智能化改造等情況；對(duì)供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)考核主業(yè)占比等情況；對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)考核項(xiàng)目進(jìn)度、租金收入等情況，建立與所屬單位考核分類、指標(biāo)體系設(shè)置的溝通機(jī)制，堅(jiān)持考核結(jié)果反饋與約談機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核的指導(dǎo)性和嚴(yán)肅性。

（3）統(tǒng)籌配置能力提升

提升資產(chǎn)使用效率。國(guó)有高負(fù)債公司要持續(xù)加大“兩金”壓控力度，深入推進(jìn)兩金精益化管理，確保兩金規(guī)模增速不超過營(yíng)業(yè)收入增速，有效控制兩金占營(yíng)業(yè)收入比率。盤活存量資產(chǎn)、清理無效低效資產(chǎn)，尤其是重點(diǎn)關(guān)注非正常類資產(chǎn)的清理，防止產(chǎn)生潛虧風(fēng)險(xiǎn)。合理控制資產(chǎn)增速，加快推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)回籠資金，減少占用，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率。

強(qiáng)化資金與籌融資管理。充分發(fā)揮資金預(yù)算以及籌融資擔(dān)保計(jì)劃在現(xiàn)金流管理中的牽引作用，持續(xù)提高資金使用效率，保持經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流的良性循環(huán)，維護(hù)資金鏈穩(wěn)定與安全。配合信息化體系建設(shè)，強(qiáng)化對(duì)高負(fù)債公司的資金管控。圍繞企業(yè)規(guī)劃，不斷拓展并優(yōu)化籌融資渠道，并積極爭(zhēng)取國(guó)家政策性、項(xiàng)目性優(yōu)惠貸款，為核心主業(yè)及項(xiàng)目提供資金，并實(shí)現(xiàn)資金成本的節(jié)約。

加強(qiáng)制度體系與管理流程建設(shè)。探索與國(guó)企改革、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管控架構(gòu)，適應(yīng)財(cái)務(wù)合規(guī)的新形勢(shì)、新要求，全面梳理財(cái)務(wù)管理制度體系，修訂完善財(cái)務(wù)管理基本規(guī)范、資金收支管理等制度，補(bǔ)充完善制度缺口。明確財(cái)務(wù)職能邊界，規(guī)范財(cái)務(wù)流程要素。加大督導(dǎo)檢查力度，強(qiáng)化制度的指導(dǎo)性和權(quán)威性。

分類分層推進(jìn)財(cái)務(wù)信息化建設(shè)。以精細(xì)化管理和業(yè)財(cái)融合為抓手，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)協(xié)同，推進(jìn)整體系統(tǒng)集成管理，徹底消除信息孤島，推進(jìn)信息實(shí)現(xiàn)跨部門共享，各信息化點(diǎn)間數(shù)據(jù)傳遞流暢，完成業(yè)計(jì)財(cái)數(shù)據(jù)的資產(chǎn)化積累，實(shí)現(xiàn)“業(yè)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)一體化”目標(biāo)，助力打通財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的高效數(shù)據(jù)通道，為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)職能的不斷轉(zhuǎn)型優(yōu)化夯實(shí)基礎(chǔ)。

（4）環(huán)境政策把控能力提升

做好財(cái)稅金融政策研究與爭(zhēng)取。2011年以前開始，美國(guó)為了促進(jìn)科技創(chuàng)新，采取了加大研發(fā)投入，建立科學(xué)基金和政府采購等財(cái)政政策，制定了降低稅率、稅收減免、稅收抵免等稅收激勵(lì)政策，實(shí)施了直接貸款、擔(dān)保貸款及小企業(yè)投資公司計(jì)劃等，促進(jìn)了中小企業(yè)創(chuàng)新金融政策。美國(guó)促進(jìn)科技創(chuàng)新的財(cái)稅金融政策經(jīng)驗(yàn)為我國(guó)科技金融稅收優(yōu)惠政策的制定提供了借鑒[3]。因此，高負(fù)債公司更需全面梳理、研判國(guó)家各類財(cái)稅金融政策，積極申報(bào)實(shí)操，盡力爭(zhēng)取產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、專項(xiàng)工作的財(cái)稅金融政策。一方面保持現(xiàn)有已享受政策的規(guī)模與力度，各類留抵、貼息、加計(jì)扣除、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定等優(yōu)惠政策要保證“應(yīng)享盡享、應(yīng)享快享”；另一方面對(duì)于國(guó)家、各部委等上級(jí)主管單位發(fā)布的政策制度以及案例匯編，要注重收集與及時(shí)宣貫，實(shí)現(xiàn)企業(yè)全覆蓋深入了解及爭(zhēng)取。同時(shí)，關(guān)注境外重大監(jiān)管政策的變化，及時(shí)有效地為企業(yè)爭(zhēng)取利益，并做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判與應(yīng)對(duì)。

實(shí)現(xiàn)計(jì)劃財(cái)務(wù)全面轉(zhuǎn)型。為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和新時(shí)代企業(yè)發(fā)展的需要，計(jì)劃財(cái)務(wù)管理職能必須實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，構(gòu)建戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、資源三位一體的計(jì)劃財(cái)務(wù)管理架構(gòu)。以大力推進(jìn)管理會(huì)計(jì)應(yīng)用為抓手，財(cái)務(wù)工作重心從會(huì)計(jì)核算向輔助管理以及決策支持轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)信息的關(guān)注點(diǎn)從事后匯總向事先研判與分析以及未來預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)變，以此實(shí)現(xiàn)業(yè)計(jì)財(cái)?shù)纳疃?、高度融合。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算工作也要從分散向集中轉(zhuǎn)變，確保企業(yè)及時(shí)、準(zhǔn)確地收集快速發(fā)展所需的信息，有效支持決策。

（5）風(fēng)險(xiǎn)防范能力提升

健全事前預(yù)警的長(zhǎng)效風(fēng)控機(jī)制。建立健全計(jì)劃財(cái)務(wù)內(nèi)部控制管理制度，建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，增強(qiáng)內(nèi)部控制效能。堅(jiān)持問題導(dǎo)向，重點(diǎn)從債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、潛在與表外風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)維度對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合診斷，尤其是對(duì)虧損企業(yè)、高負(fù)債企業(yè)以及海外企業(yè)采取特別管控措施。業(yè)計(jì)財(cái)深度融合，計(jì)財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管控由事后轉(zhuǎn)向事中和事前，強(qiáng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)開展全過程的管控，對(duì)上下游合作方的信用管理，及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，有效防范重大風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

提高財(cái)務(wù)協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)管控效能。計(jì)財(cái)與審計(jì)、紀(jì)檢、巡查、法律、風(fēng)控以及合規(guī)等工作協(xié)同聯(lián)動(dòng)，信息與資源實(shí)現(xiàn)適度共享，尤其是要針對(duì)財(cái)務(wù)審計(jì)與檢查等發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和問題，強(qiáng)化責(zé)任分解與追責(zé)問責(zé)，通過整改清單臺(tái)賬管理，實(shí)現(xiàn)全覆蓋、零容忍，舉一反三，杜絕屢查屢犯。

（6）計(jì)財(cái)隊(duì)伍能力提升

建立復(fù)合型人才培養(yǎng)機(jī)制。高負(fù)債公司更不能放棄人才培養(yǎng)，要建立健全骨干人才庫，加強(qiáng)高素質(zhì)復(fù)合型人才的儲(chǔ)備和發(fā)掘?；诜诸惙謱釉瓌t，明確初級(jí)、中級(jí)、高級(jí)人才能力需求方向與重點(diǎn)，初級(jí)人才側(cè)重“專業(yè)化”能力；中級(jí)人才側(cè)重“復(fù)合型”能力；高級(jí)人才側(cè)重“復(fù)合型、國(guó)際化、職業(yè)化”的綜合能力。強(qiáng)化政治素養(yǎng)和職業(yè)道德建設(shè)、業(yè)財(cái)融合與智能技術(shù)應(yīng)用等能力培養(yǎng)力度。同時(shí)，暢通人員流動(dòng)、擴(kuò)展渠道，有計(jì)劃地推進(jìn)計(jì)劃財(cái)務(wù)人員跨部門、跨專業(yè)、跨單位“三交流”。

強(qiáng)化計(jì)財(cái)干部隊(duì)伍管理。全面提升各級(jí)總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)等管理干部綜合素質(zhì)，通過深化運(yùn)用中層管理干部勝任力模型、對(duì)領(lǐng)導(dǎo)干部重點(diǎn)培育，打造素質(zhì)過硬、能力夠強(qiáng)、專業(yè)扎實(shí)的計(jì)劃財(cái)務(wù)干部隊(duì)伍。加強(qiáng)總會(huì)計(jì)師的配備，達(dá)到總會(huì)計(jì)師配置要求的高負(fù)債公司，必須配置總會(huì)計(jì)師。強(qiáng)化財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在職責(zé)與權(quán)利、薪酬等方面的管理，建立職業(yè)化的激勵(lì)約束機(jī)制。

（二）高負(fù)債公司“九力模型”——經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能力分析模型設(shè)計(jì)

1. 通用分析模型設(shè)計(jì)

針對(duì)高負(fù)債公司，需將“九力模型”所要達(dá)到的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能力轉(zhuǎn)化為量化的指標(biāo)，展開數(shù)據(jù)化的分析，進(jìn)行分析模型的設(shè)計(jì)。在分析模型的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同行業(yè)高負(fù)債公司的特點(diǎn)，設(shè)置不同的分析權(quán)重值，再結(jié)合行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)或者企業(yè)年度的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)/預(yù)算情況，對(duì)高負(fù)債公司核心能力開展自畫像分析等，以評(píng)判高負(fù)債公司的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。

如表1所示，制造型企業(yè)分析所選擇的指標(biāo)相對(duì)均衡，主要關(guān)注凈資產(chǎn)收益率和兩金占比等指標(biāo)，側(cè)重關(guān)注研發(fā)投入比率，以保證企業(yè)在核心能力建設(shè)、科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投入；貿(mào)易型企業(yè)則在產(chǎn)品毛利、成本控制、兩金占比等方面指標(biāo)突出，側(cè)重關(guān)注兩金占比和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率；現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)因?yàn)檎紦?jù)了企業(yè)較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，側(cè)重關(guān)注凈資產(chǎn)收益率、兩金占比以及營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率等指標(biāo)；總部機(jī)關(guān)企業(yè)則關(guān)注成本費(fèi)用的控制。

當(dāng)然，可以選擇用于分析的指標(biāo)很多，還可以根據(jù)不同企業(yè)的短板，引入兩金規(guī)模、帶息負(fù)債規(guī)模、總資產(chǎn)報(bào)酬率、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率等指標(biāo)來更加全面、客觀、準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析。

2. 企業(yè)案例應(yīng)用舉例

以某貿(mào)易類企業(yè)J企業(yè)為例，其已屬于高負(fù)債公司范疇，急需對(duì)其進(jìn)行診斷分析。2023年度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及相關(guān)管控類指標(biāo)情況如表2所示。

通過表2經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)2023年末與2024年計(jì)劃目標(biāo)值、標(biāo)桿企業(yè)情況對(duì)比以及圖2企業(yè)自畫像的分析，對(duì)J企業(yè)進(jìn)行分析：在盈利能力方面，J企業(yè)凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)差距明顯，證明盈利能力不足，在業(yè)務(wù)毛利率、成本費(fèi)用控制方面要下工夫；在償債能力方面，兩金需要壓降，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量需要改善，資產(chǎn)負(fù)債率和帶息負(fù)債雙高，這對(duì)銀行的授信評(píng)級(jí)將產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在行業(yè)內(nèi)略顯緩慢，需要進(jìn)一步盤活資產(chǎn)，清理低效、無效資產(chǎn)。

通過分析，加上對(duì)各項(xiàng)能力指標(biāo)的權(quán)重設(shè)置，可以為高負(fù)債企業(yè)得出一個(gè)分析成績(jī)，從而明確與目標(biāo)值、標(biāo)桿企業(yè)的差距。進(jìn)而再根據(jù)“九力模型”中三大平臺(tái)建設(shè)和六項(xiàng)能力提升，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面改革與完善，制定各類運(yùn)行、清理及整改措施，盡早實(shí)現(xiàn)“摘帽”乃至高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。

四、國(guó)有企業(yè)高負(fù)債公司“九力模型”實(shí)施保障

從實(shí)施保障層面來說，財(cái)務(wù)管理專項(xiàng)工作的開展要全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)、以業(yè)財(cái)融合為手段、資源統(tǒng)籌為保證、風(fēng)險(xiǎn)防控為底線，實(shí)現(xiàn)高負(fù)債公司“摘帽”行動(dòng)落實(shí)落地。

（一）全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)

國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)履行黨建主體責(zé)任，切實(shí)全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)黨中央以及上級(jí)黨委決策部署，圍繞企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展主線，落實(shí)企業(yè)“降杠桿、減負(fù)債”的工作目標(biāo)。企業(yè)負(fù)責(zé)人是落實(shí)本企業(yè)“摘帽”行動(dòng)的主要責(zé)任人，要高度重視，做好資源保障；財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是直接負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)組織落實(shí)相關(guān)細(xì)化舉措；其他管理部門負(fù)責(zé)人則依據(jù)分工做好協(xié)調(diào)配合工作。

（二）業(yè)財(cái)融合為手段，推進(jìn)改革促發(fā)展

“九力”模型在各企業(yè)中能否發(fā)揮效能，很大程度上取決于企業(yè)業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)的融合程度。財(cái)務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門充分發(fā)揮專業(yè)職能，實(shí)現(xiàn)深度融合，在專項(xiàng)工作推進(jìn)過程中，從財(cái)政、稅收、金融、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等專業(yè)角度，全過程參與專項(xiàng)行動(dòng)的開展，促進(jìn)專項(xiàng)工作按時(shí)保質(zhì)推進(jìn)。具體來說，一方面將業(yè)務(wù)的流程體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理的基本方法和各類工具中；另一方面將財(cái)務(wù)管理全面參與到企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的全過程中去。通過業(yè)財(cái)融合提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量，提高企業(yè)管理的效率并對(duì)企業(yè)的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地防范和規(guī)避[4]。

（三）資源統(tǒng)籌為保障，科學(xué)配置促發(fā)展

“摘帽”專項(xiàng)行動(dòng)的推進(jìn)過程中，根據(jù)高負(fù)債公司所處戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)平臺(tái)、轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)平臺(tái)以及輔助產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的不同資源需求，進(jìn)行合理配置。例如，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)提供科技創(chuàng)新、研發(fā)能力，也即創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的融合與協(xié)同；輔助產(chǎn)業(yè)提供資金保障、人才支持，即是多鏈的融合與協(xié)同。通過科學(xué)配置資源，促進(jìn)“摘帽”行動(dòng)落地。

（四）風(fēng)險(xiǎn)防控為底線，合規(guī)經(jīng)營(yíng)促發(fā)展

為了實(shí)現(xiàn)高負(fù)債公司減負(fù)和“摘帽”，在改革發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，會(huì)遇到層層阻礙。推進(jìn)落實(shí)固然重要，但風(fēng)險(xiǎn)防控、合規(guī)經(jīng)營(yíng)是底線，要堅(jiān)決杜絕以往多次出現(xiàn)的錯(cuò)誤，堅(jiān)決杜絕因?yàn)楦母镌斐尚碌膯栴}和派生出新的風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮三大基礎(chǔ)保障的安全支撐作用，促進(jìn)“摘帽”行動(dòng)目標(biāo)達(dá)成。 AFA

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（編輯：張春紅）