張孫金

【摘要】文章從財(cái)務(wù)視角分析賽力斯實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前后對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，賽力斯與華為深度合作后，收入規(guī)模上，市場(chǎng)滲透力不斷升高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，款項(xiàng)收回速度較快，能夠收回大量資金，但凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率都為負(fù)數(shù)，利潤(rùn)獲得能力偏低。鑒于此，建議賽力斯在加強(qiáng)與華為的深度合作同時(shí)，明確市場(chǎng)定位，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，借助華為的渠道優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略；同時(shí)加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)效率，逐步提升盈利，回報(bào)投資者。

【關(guān)鍵詞】戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；財(cái)務(wù)分析；新能源汽車

一、引言

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，綠色發(fā)展逐漸吸引更多人的關(guān)注。在中國(guó)明確提出“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)的背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向著綠色低碳環(huán)保發(fā)展。生產(chǎn)制造業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，如何控制和調(diào)節(jié)碳的排放量在環(huán)境保護(hù)中顯得尤其重要，新能源汽車行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。一方面，新能源汽車符合人們對(duì)環(huán)境保護(hù)的需求，滿足人們出行便捷、耗費(fèi)低等需求。另一方面，國(guó)家通過(guò)新能源汽車取代油車和降低油耗，降低國(guó)家對(duì)石油的依賴。

2022年新能源汽車產(chǎn)銷再創(chuàng)新高，2022年1月至11月，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成625.3萬(wàn)輛和606.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)100%，市場(chǎng)占有率達(dá)25%，新能源化進(jìn)程逐漸加速。在政策層面，近年來(lái)政府出臺(tái)一系列新能源汽車的相關(guān)扶持政策，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)制造、加快充電設(shè)施建設(shè)、消費(fèi)者購(gòu)買補(bǔ)貼和稅收等方面進(jìn)行相關(guān)鼓勵(lì)引導(dǎo)和優(yōu)惠補(bǔ)貼等政策支持。隨著新能源汽車行業(yè)未來(lái)發(fā)展道路越來(lái)越光明，越來(lái)越多的汽車企業(yè)加入新能源的行列，新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車市場(chǎng)中占有一席之地，是每一個(gè)新能源汽車企業(yè)所要思考的重要問題。

本文將以賽力斯集團(tuán)股份有限公司為案例公司，對(duì)比賽力斯與華為合作前后公司的經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)對(duì)比賽力斯戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后與同行業(yè)其他企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究賽力斯戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)是否促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為其他企業(yè)發(fā)展提供重要價(jià)值。

二、公司簡(jiǎn)介

賽力斯集團(tuán)股份有限公司原名為重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司，簡(jiǎn)稱小康股份，是一家集乘用車、商用車、動(dòng)力總成及其他汽車零部件的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)于一體的綜合型汽車制造企業(yè)，擁有完善的研發(fā)、供應(yīng)、制造、銷售整車體系。

2022年，重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司宣布正式改名為賽力斯集團(tuán)股份有限公司。

2021年4月6日，在重慶市政府、華為和小康股份主要領(lǐng)導(dǎo)的見證下，小康股份與華為正式簽定了關(guān)于賽力斯新能源汽車項(xiàng)目合作協(xié)議。2021年4月，賽力斯正式與華為在深度合作方面達(dá)成一致，雙方在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)和渠道銷售三方面進(jìn)行全方面聯(lián)合。目前已推出AITO品牌下問界M5、M7、M9等產(chǎn)品。

三、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前后財(cái)務(wù)對(duì)比分析

將賽力斯與新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)比亞迪和這幾年發(fā)展迅速、知名度較高的理想汽車進(jìn)行對(duì)比，分析賽力斯戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后的財(cái)務(wù)指標(biāo)是否表明戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功，有利于企業(yè)生產(chǎn)管理。

1.營(yíng)業(yè)收入分析

由表2-1可知，2017年至2022年三家公司營(yíng)業(yè)收入都增長(zhǎng)，其中比亞迪本身企業(yè)規(guī)模大，發(fā)展較為成熟，營(yíng)業(yè)收入遙遙領(lǐng)先，2019～2022年理想汽車增長(zhǎng)速度最快，增長(zhǎng)了158倍。賽力斯?fàn)I業(yè)收入由2020年的143.02億元增長(zhǎng)到2022年的341.05億元，增長(zhǎng)138.46%，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的原因主要是積極響應(yīng)國(guó)家新能源汽車政策，與華為進(jìn)行深度跨界合作，打造高效有質(zhì)量的生產(chǎn)鏈，構(gòu)建完善的銷售服務(wù)體系。但是增長(zhǎng)幅度相較于其他兩家公司小，通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)賽力斯現(xiàn)階段生產(chǎn)規(guī)模小，汽車類型少、銷量較少。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

由表2-2可知，2020～2022年賽力斯、比亞迪和理想的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都上升，賽力斯處于中間位置。其中賽力斯應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于比亞迪，低于理想，但整體上升趨勢(shì)較大，說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度上升，收回賒銷款項(xiàng)的時(shí)間越短，收回款項(xiàng)增多。賽力斯存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升趨勢(shì)較為穩(wěn)定，且與新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪相差不大，近幾年存貨周轉(zhuǎn)率上升說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度加快，變現(xiàn)能力增強(qiáng)。但是，近三年賽力斯存貨周轉(zhuǎn)率仍舊較慢，主要原因是產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，庫(kù)存較大，庫(kù)存管理效率較低；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也較慢，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，利用率較低，應(yīng)收賬款金額較大，可利用的流動(dòng)資金少，需要盡可能收回大量應(yīng)收賬款來(lái)補(bǔ)充資金空缺，將流動(dòng)資產(chǎn)投入并充分利用，增強(qiáng)賽力斯的盈利能力。

3.盈利能力分析

由表2-3知，2020年至2022年賽力斯的凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率都為負(fù)數(shù)，說(shuō)明賽力斯近三年利潤(rùn)為負(fù)，盈利能力差，而且與其他兩家公司差距較大，需要思考如何優(yōu)化管理來(lái)提高盈利能力。

凈資產(chǎn)收益率越高則說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高，自有資本獲得凈利潤(rùn)的能力越高。賽力斯的凈資產(chǎn)收益率由2017年的17.65%到2022年的-39.80%，基本上逐年下降，且下降的比例較大，盈利能力差，其中近三年凈資產(chǎn)收益率都為負(fù)數(shù)，說(shuō)明賽力斯近三年凈利潤(rùn)都為負(fù)數(shù)，同時(shí)2022年凈資產(chǎn)收益率最低，說(shuō)明受芯片、電池等零部件價(jià)格上漲的影響，壓縮賽力斯的盈利空間，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。

賽力斯近三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率保持穩(wěn)定，在-15%左右上下小幅度波動(dòng)，說(shuō)明利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，企業(yè)發(fā)生虧損，可能是產(chǎn)品成本過(guò)高、競(jìng)爭(zhēng)壓力大的原因。近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼政策的提出以及人們對(duì)環(huán)保意識(shí)的提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)賽力斯盈利能力具有消極影響。

通過(guò)對(duì)比三家公司的盈利能力指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，賽力斯在盈利能力方面還有很長(zhǎng)的一段路要走，需要提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，加大對(duì)智慧電動(dòng)汽車平臺(tái)、超級(jí)電驅(qū)智能技術(shù)平臺(tái)DE-i等的研發(fā)力度，增強(qiáng)自身優(yōu)勢(shì)，增加銷量，提升獲利能力，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的進(jìn)一步發(fā)展。

四、分析比較結(jié)果

賽力斯堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，研發(fā)技術(shù)，致力于打造智慧化、電動(dòng)化的新能源汽車，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，與華為等公司跨界合作，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高品牌影響力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，逐漸成為一家以新能源汽車為核心的汽車制造企業(yè)。

根據(jù)上面的分析，可以得出，賽力斯雖然戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功，提高產(chǎn)品技術(shù)與質(zhì)量，增加了汽車產(chǎn)品的銷量，市場(chǎng)滲透力不斷升高。同時(shí)，國(guó)家為降低國(guó)內(nèi)對(duì)石油的過(guò)度依賴，提高新能源汽車準(zhǔn)入和補(bǔ)貼門檻，促進(jìn)新能源汽車不斷發(fā)展。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，款項(xiàng)收回速度較快，能夠收回大量資金，但還有許多不足，凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率都為負(fù)數(shù)，利潤(rùn)獲得能力較低，盈利能力相較于比亞迪等實(shí)力強(qiáng)大的新能源汽車企業(yè)還需要改進(jìn)。

賽力斯正在逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模來(lái)增加銷量空間，營(yíng)業(yè)收入進(jìn)一步增多，凈利潤(rùn)的容納范圍不斷拓寬，未來(lái)公司地位提高，處于行業(yè)前端的可能性越來(lái)越大。但指標(biāo)都為負(fù)數(shù)，還需投入更多研發(fā)支出，進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)嚴(yán)格，銷售渠道拓展，獲取更大的市場(chǎng)空間，利于經(jīng)營(yíng)盈利。

五、對(duì)策與建議

1.發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，與華為合作

賽力斯企業(yè)規(guī)模較小，面臨著許多機(jī)遇和挑戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。賽力斯的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源于華為，與華為進(jìn)行充分的戰(zhàn)略合作，利用華為的車間、車BU緊密合作的紐帶，加強(qiáng)研發(fā)技術(shù)的不斷投入，增加無(wú)形資產(chǎn)，打造智能化、電動(dòng)化的生產(chǎn)模式，發(fā)揮華為的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。借助華為的品牌號(hào)召力、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)更高質(zhì)量的產(chǎn)品，依托華為線上與線下共同銷售、多家門店銷售的渠道優(yōu)勢(shì)，銷售新能源汽車。調(diào)研市場(chǎng)，合理布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，定位中低端市場(chǎng)產(chǎn)品的銷售方式與渠道，生產(chǎn)適應(yīng)市場(chǎng)需要的新型產(chǎn)品，增加生產(chǎn)線，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)能；控制成本，合理預(yù)算成本投入，加大人才培養(yǎng)力度，推動(dòng)市場(chǎng)的搶占。

2.利用華為走出去，發(fā)展海外戰(zhàn)略

國(guó)內(nèi)發(fā)展逐漸壯大，海外發(fā)展也同樣重要，新能源汽車國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，賽力斯壓力巨大，海外市場(chǎng)飽和度較小，需要順應(yīng)環(huán)境的發(fā)展，走海外戰(zhàn)略，借助華為的品牌號(hào)召力、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，利用華為引導(dǎo)新能源汽車市場(chǎng)走出去，將新能源汽車賣到美國(guó)、歐洲、拉丁等海外國(guó)家，合理規(guī)劃海外戰(zhàn)略，布局海外銷售市場(chǎng)，提高國(guó)外影響力，生產(chǎn)適合海外消費(fèi)者需求的產(chǎn)品，增加銷售量，進(jìn)一步完善海外銷售以及售后服務(wù)，讓銷售收入呈上升趨勢(shì)。

3.合理定位，加強(qiáng)盈利能力提升

國(guó)家大力扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)，而且新能源正在成為新興產(chǎn)業(yè)，給企業(yè)帶來(lái)許多機(jī)會(huì)。賽力斯將自身定位在中高端市場(chǎng)，產(chǎn)品定價(jià)過(guò)高，消費(fèi)者接受度較低，生產(chǎn)銷售與中高端市場(chǎng)仍有一定距離，需要重新定位。打造中低端產(chǎn)品，能夠獲取更多的市場(chǎng)，因?yàn)楝F(xiàn)在賽力斯品牌力已經(jīng)具備，但產(chǎn)品定位與企業(yè)影響力不足，需要以低中端產(chǎn)品汽車擴(kuò)大產(chǎn)品的影響力，增加營(yíng)業(yè)收入，增長(zhǎng)利潤(rùn)，以中低端產(chǎn)品擴(kuò)大市場(chǎng)占用率，提升企業(yè)盈利。

4.加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款管理

加強(qiáng)存貨管理，要提高存貨管理力度，減少存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例；完善銷售制度，減少庫(kù)存，提高存貨周轉(zhuǎn)率，避免存貨積壓或產(chǎn)品滯銷，利于存貨變現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入增加；降低存貨成本，采購(gòu)原材料做到物美價(jià)廉，以較低的價(jià)格獲得較好的原材料，生產(chǎn)制造過(guò)程中合理使用原材料，質(zhì)量第一，在保證質(zhì)量的基礎(chǔ)上增加數(shù)量。

注重應(yīng)收賬款的管理，收回應(yīng)收賬款可以促進(jìn)資金的流動(dòng)，利于資金的進(jìn)一步利用；分析客戶的還款能力，評(píng)定客戶的信用價(jià)值，進(jìn)行催收工作；適量調(diào)整賒銷方式，提高賽力斯應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；公司將應(yīng)收賬款收回與員工業(yè)績(jī)掛鉤，提高員工收款積極性，減少壞賬損失，增加利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展。

········參考文獻(xiàn)·····················

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（作者單位：廈門大學(xué)嘉庚學(xué)院會(huì)計(jì)與金融學(xué)院）