陳九霖

建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定上市公司“吹哨人”制度建設(shè)細(xì)則，指導(dǎo)上市公司建立涉及實(shí)控人與董監(jiān)高人員誠(chéng)信的在線建言和舉報(bào)通道，并實(shí)行10%～30%的階梯制獎(jiǎng)勵(lì)政策

當(dāng)下，一些上市公司及主要股東、管理團(tuán)隊(duì)的不誠(chéng)信行為損害了投資人的信心，對(duì)股市造成不利影響。誠(chéng)信是立世之本。對(duì)企業(yè)尤其是對(duì)上市公司而言，誠(chéng)信是最重要的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素。企業(yè)無(wú)信，難求發(fā)展。

令人咋舌的董事長(zhǎng)

有這么一個(gè)真實(shí)的案例。

某上市公司的控股股東兼董事長(zhǎng)、法定代表人，邀請(qǐng)一位知名企業(yè)家到其公司交流業(yè)務(wù)。知名企業(yè)家?guī)е献骰锇橐淮笤缇挖s往約定的地點(diǎn)，提前抵達(dá)。為不打擾董事長(zhǎng)，他們沒(méi)有直接進(jìn)其辦公室，而是在外等待，準(zhǔn)備在約定的時(shí)間進(jìn)去交流。然而等到約定的時(shí)間，讓知名企業(yè)家尷尬和意外的是，那名上市公司董事長(zhǎng)既沒(méi)有安排人出門(mén)迎接，電話也打不通。知名企業(yè)家通過(guò)別的途徑了解得知，董事長(zhǎng)前一日已飛往外地，就連公司總裁和財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘都不知情?？偛煤拓?cái)務(wù)總監(jiān)極力挽留知名企業(yè)家一起午餐，因?yàn)槎麻L(zhǎng)稱下午便回來(lái)見(jiàn)面。可是，董事長(zhǎng)下午仍沒(méi)有趕回赴約，總裁和財(cái)務(wù)總監(jiān)也不知何故。他倆向知名企業(yè)家道歉，解釋說(shuō)這是董事長(zhǎng)的一貫作風(fēng)，也因此得罪了不少人。

第三天，董事長(zhǎng)趕回公司，主動(dòng)約見(jiàn)知名企業(yè)家，定在上午十點(diǎn)到訪企業(yè)家所在公司。再令知名企業(yè)家惱火與失望的是，那名上市公司董事長(zhǎng)又一次爽約，下午三點(diǎn)才趕到。其間，上市公司董秘和總裁分別聯(lián)系他，都不知道其下落，只好告知知名企業(yè)家，董事長(zhǎng)可能前晚醉酒了。董事長(zhǎng)和知名企業(yè)家見(jiàn)面后，雙方談攏了業(yè)務(wù)合作。知名企業(yè)家吸取教訓(xùn)，希望以協(xié)議的形式固化合作。董事長(zhǎng)卻說(shuō)沒(méi)有必要簽署協(xié)議，按照口頭的約定操作就行。在知名企業(yè)家的要求下，董事長(zhǎng)指定其女朋友（不知道其是否在公司任職）代為簽署合作協(xié)議，并加蓋了上市公司公章。協(xié)議規(guī)定，雙方的合作是排他性的，如果董事長(zhǎng)一方與任何其他第三方成交，必須支付違約金。

然而，在這份約定非常嚴(yán)格的協(xié)議簽署后，那名上市公司董事長(zhǎng)竟然與第三方成交業(yè)務(wù)，違背了協(xié)議約定。對(duì)此，董事長(zhǎng)“理直氣壯”地說(shuō)，那是女友與這一上市公司達(dá)成的交易，他當(dāng)時(shí)因高血壓在住院。

折射公司治理風(fēng)險(xiǎn)

上述案例中，董事長(zhǎng)不誠(chéng)信肯定是其人品有問(wèn)題。但是，這個(gè)問(wèn)題出在上市公司董事長(zhǎng)、法定代表人的層面，顯然更加嚴(yán)重，因?yàn)檎凵涞氖枪局卫韱?wèn)題。

公司治理體現(xiàn)在協(xié)調(diào)與制衡兩個(gè)方面。其中，協(xié)調(diào)指的是，協(xié)調(diào)好股東會(huì)、董事會(huì)、管理層之間的關(guān)系；處理好股東與公司、員工與企業(yè)（進(jìn)一步是企業(yè)與廣大利益相關(guān)者）之間的關(guān)系。制衡指的是，在股東會(huì)、董事會(huì)和管理層之間以及管理層內(nèi)部，要實(shí)現(xiàn)各司其職、各負(fù)其責(zé)，互有制衡與監(jiān)督的機(jī)制。良好的公司治理，不僅要做到機(jī)構(gòu)設(shè)置清晰、運(yùn)行規(guī)則明了，而且要做到規(guī)劃合理，以便協(xié)調(diào)有序、游刃有余，制衡有度、制約到位。

那名上市公司董事長(zhǎng)、法定代表人的不誠(chéng)信與良治背道而馳，對(duì)公司治理的傷害極大。公司治理既是結(jié)構(gòu)化的治理，更是人格化的治理。再完善的公司治理結(jié)構(gòu)，沒(méi)有人去遵守完全就是一句空話。董事長(zhǎng)、法定代表人是公司的核心人物，既是公司治理結(jié)構(gòu)中協(xié)調(diào)與被協(xié)調(diào)的關(guān)鍵，也是制約與受制的中心。董事長(zhǎng)、法定代表人不誠(chéng)信，公司治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，就失去了協(xié)調(diào)與制衡功能。

值得警惕的是，企業(yè)、管理團(tuán)隊(duì)不誠(chéng)信的案例不在少數(shù)，說(shuō)得嚴(yán)重點(diǎn)，甚至成了頑疾。在資本市場(chǎng)，以上市公司董事長(zhǎng)為首的管理團(tuán)隊(duì)違規(guī)減持股票、違規(guī)占用上市公司資金、指使上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假、違法信息披露等事件多發(fā)。

不誠(chéng)信行為多發(fā)頻發(fā)不僅關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，甚至在很大程度上伴生了社會(huì)信任危機(jī)。從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展角度看，人們對(duì)上市公司董事長(zhǎng)的道德水平、個(gè)人能力等方面給予了更多的期待和關(guān)注。如果眾多上市公司的董事長(zhǎng)不講誠(chéng)信，那么他們的個(gè)人誠(chéng)信問(wèn)題就會(huì)轉(zhuǎn)化為社會(huì)的信任危機(jī)。這一點(diǎn)已在社會(huì)上形成一些議論，需要引起高度關(guān)注。例如，Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，中國(guó)債券市場(chǎng)有8家企業(yè)（含6家上市公司）出現(xiàn)違約，包括7家民企（含5家上市公司），1家地方國(guó)企。人們很容易將債券違約與上市公司董事長(zhǎng)不誠(chéng)信掛起鉤來(lái)，加劇市場(chǎng)對(duì)上市公司的不信任，乃至國(guó)企與民企之間的信用分化，從而進(jìn)一步惡化營(yíng)商環(huán)境，不利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

期待誠(chéng)信“吹哨人”

如何在資本市場(chǎng)形成誠(chéng)信為本、操守為重的良好風(fēng)尚，使那些不誠(chéng)信者付出代價(jià)，被剔除出上市公司系統(tǒng)？從誠(chéng)信角度看，至少可以從兩個(gè)方面完善公司治理。

一是嚴(yán)把誠(chéng)信入口關(guān)，優(yōu)化上市公司管理團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)。管理團(tuán)隊(duì)尤其董事長(zhǎng)是上市公司的靈魂。根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，建議監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)措施，明確規(guī)定擬上市公司管理團(tuán)隊(duì)的進(jìn)入門(mén)檻，促使券商中介和證券交易所嚴(yán)把擬上市公司的管理團(tuán)隊(duì)關(guān)。比如，有信用不良記錄者在規(guī)定的年限內(nèi)必須排除在上市公司管理團(tuán)隊(duì)之外。對(duì)于在任的上市公司董事長(zhǎng)等董監(jiān)高人員，如有不誠(chéng)信者，必須及時(shí)清除出上市公司管理團(tuán)隊(duì)，并規(guī)定在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不得再進(jìn)入；對(duì)于不誠(chéng)信的上市公司要嚴(yán)格追責(zé)。

二是設(shè)立誠(chéng)信“吹哨人”制度，加強(qiáng)公司內(nèi)部監(jiān)督。例如，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《吹哨人法案》，鼓勵(lì)公務(wù)員內(nèi)部舉報(bào)并保護(hù)舉報(bào)人，鼓勵(lì)公民監(jiān)督以實(shí)現(xiàn)社會(huì)公正。目前，我國(guó)還未真正建立起舉報(bào)人保護(hù)與獎(jiǎng)勵(lì)制度。建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定上市公司“吹哨人”制度建設(shè)細(xì)則，指導(dǎo)上市公司建立涉及實(shí)控人與董監(jiān)高人員誠(chéng)信的在線建言和舉報(bào)通道，并實(shí)行10%～30%的階梯制獎(jiǎng)勵(lì)政策；同時(shí)，建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為第三方，對(duì)“吹哨人”身份信息加密后，將建言向公司實(shí)控人與董監(jiān)高人員傳達(dá)，對(duì)舉報(bào)信息進(jìn)行核查和追責(zé)。通過(guò)發(fā)揮群眾監(jiān)督優(yōu)勢(shì)，倡導(dǎo)誠(chéng)實(shí)守信美德與公司治理深度融合，涵養(yǎng)公司內(nèi)部誠(chéng)信精神，營(yíng)造誠(chéng)信的市場(chǎng)和社會(huì)環(huán)境，助力構(gòu)建公司新發(fā)展格局。

作者系中央統(tǒng)戰(zhàn)部黨外知識(shí)分子建言獻(xiàn)策專家組財(cái)金組秘書(shū)長(zhǎng)、

北京約瑟投資有限公司董事長(zhǎng)兼總裁，清華大學(xué)法學(xué)博士