陳祥虎

(海通恒信國(guó)際融資租賃股份有限公司江蘇分公司，江蘇 南京 210005)

0 引言

受市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境變化、內(nèi)部管理問(wèn)題等因素影響，企業(yè)經(jīng)常要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。 通常企業(yè)所開(kāi)展的各種管控工作都是以預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)為前提的，風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理的重點(diǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，直接決定風(fēng)險(xiǎn)是否被有效預(yù)防。 資金風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題如果不及時(shí)被察覺(jué)，將抑制企業(yè)后續(xù)發(fā)展，特別是大型企業(yè)一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，甚至?xí)窟B多家金融機(jī)構(gòu)，影響經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。 究其緣由，一方面是內(nèi)部管控沒(méi)做好，未對(duì)管理建立有效監(jiān)督；另一方面是因?yàn)槠髽I(yè)未形成風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。 資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管控水平直接影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的獲得，如果沒(méi)有有效防范風(fēng)險(xiǎn)，很容易使企業(yè)遭受巨大損失。

1 企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)

1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)

通常企業(yè)想要拓展經(jīng)營(yíng)規(guī)模就會(huì)展開(kāi)籌資活動(dòng)，籌資能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，是維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)，但籌資過(guò)多會(huì)增加企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，而企業(yè)所得資金利潤(rùn)本身難以估量，無(wú)法確定資金利潤(rùn)率是多于或少于借款利息率的情況。 如果實(shí)行決策有效，管理工作做得好，就能夠達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 但市場(chǎng)形勢(shì)多變，企業(yè)間互相競(jìng)爭(zhēng)，很容易出現(xiàn)決策失誤、管理無(wú)效等情況，進(jìn)而給企業(yè)帶來(lái)籌資風(fēng)險(xiǎn)。 這一風(fēng)險(xiǎn)也被稱(chēng)之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在借入資金后，企業(yè)存在債償能力不足以及利潤(rùn)不確定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，一旦沒(méi)做好籌資決策，就會(huì)出現(xiàn)無(wú)效融資情況，并給企業(yè)帶來(lái)償債壓力，而壓力級(jí)別由負(fù)債方式、負(fù)債期限等因素決定[1]。

1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)可通過(guò)投資來(lái)獲取利益，但存在收益不確定風(fēng)險(xiǎn)，不科學(xué)的投資將給企業(yè)帶來(lái)收益損失或本金損失。 受投資對(duì)象、規(guī)模等多種因素影響，投資帶有很高的不確定性，很可能出現(xiàn)投資失敗或者預(yù)期收益率不達(dá)標(biāo)情況，但也可能為企業(yè)帶來(lái)很大收益。比如股票套牢、房地產(chǎn)價(jià)格下跌等都屬于投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)投資時(shí)要合理利用金融工具，以達(dá)成投資目標(biāo)。當(dāng)前許多企業(yè)投資管理未做好政策研究、可行性分析，導(dǎo)致投資缺乏科學(xué)決策指導(dǎo)，盲目跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。

1.3 運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)如出現(xiàn)資金分配不合理、使用結(jié)構(gòu)失衡等情況，就會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資金短缺，帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)生存運(yùn)轉(zhuǎn)。 一些企業(yè)存在銷(xiāo)售萎縮、資金調(diào)度不合理、稅負(fù)過(guò)多等情況，也會(huì)致使內(nèi)部流動(dòng)資金減少，進(jìn)而無(wú)法達(dá)成投資目標(biāo)，并抑制企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展。 通常運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和投資存在很大關(guān)聯(lián)，如果投資工作不科學(xué)，就難以確保投資回報(bào)率符合預(yù)期，投資難以及時(shí)收回，最終出現(xiàn)資金流問(wèn)題。

1.4 其他風(fēng)險(xiǎn)

通常為匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)，由于外部市場(chǎng)環(huán)境經(jīng)常變化，如果未做好風(fēng)險(xiǎn)控制就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展出現(xiàn)危機(jī)，帶來(lái)過(guò)大損失。

2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法

2.1 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能夠及時(shí)找出目標(biāo)對(duì)象存在的所有風(fēng)險(xiǎn)，在具體識(shí)別時(shí)需要先收集企業(yè)內(nèi)外部信息，其中外部信息包含經(jīng)濟(jì)信息、環(huán)境信息、法規(guī)信息、社會(huì)環(huán)境信息等內(nèi)容，內(nèi)部信息包含企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、員工信息、技術(shù)信息等內(nèi)容。 之后在明確各方面信息后，還要考慮目標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性，比如在對(duì)資金管理目標(biāo)展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)，還要考慮其他業(yè)務(wù)分類(lèi)可能影響資金管理出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的因素。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法主要有以下幾種，如頭腦風(fēng)暴方法、德?tīng)柗品?、蒙特卡洛模擬法[2]。 頭腦風(fēng)暴法就是組織專(zhuān)業(yè)人員針對(duì)問(wèn)題展開(kāi)討論，一同展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，提出解決策略。 通過(guò)這種方法能夠激發(fā)參與者積極性、創(chuàng)造力，互相展開(kāi)全面溝通，發(fā)現(xiàn)新風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新解決思路。 德?tīng)柗品ㄖ傅氖菍?zhuān)家針對(duì)目標(biāo)展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，企業(yè)對(duì)專(zhuān)家結(jié)論意見(jiàn)展開(kāi)收集，得出結(jié)果。 這里專(zhuān)家所表達(dá)的看法通常是匿名、獨(dú)立形式的，不約束參與者，能夠讓其更全面地表達(dá)自己的想法。 蒙特卡洛模擬法指的是隨機(jī)模擬或統(tǒng)計(jì)模擬的方法，參照統(tǒng)計(jì)抽樣理論，設(shè)置隨機(jī)數(shù)，通過(guò)統(tǒng)計(jì)隨機(jī)變量所得數(shù)據(jù)來(lái)展開(kāi)模擬實(shí)驗(yàn)，最終獲得問(wèn)題的數(shù)值解。 這種方法能夠給出預(yù)測(cè)值的最大值、最小值以及最可能值。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)分析

在完成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后對(duì)結(jié)果展開(kāi)定性、定量分析，確定影響程度、出現(xiàn)原因。 針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響較大的因素，即使發(fā)生概率低也要重視，針對(duì)可能性風(fēng)險(xiǎn)判定可以采用德?tīng)柗品?、頭腦風(fēng)暴法來(lái)確定。 通常潛在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展存在較大影響，一旦出現(xiàn)就會(huì)給企業(yè)造成嚴(yán)重打擊，而風(fēng)險(xiǎn)可能性分析通常會(huì)依據(jù)以往事實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)確定，這能讓企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)建立更客觀的認(rèn)識(shí)。 而與外部途徑相比，參照自身經(jīng)驗(yàn)，使用外部數(shù)據(jù)能夠加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，為風(fēng)險(xiǎn)分析提供依據(jù)，但不能局限于過(guò)去時(shí)間段數(shù)據(jù)，還要考慮未來(lái)可能風(fēng)險(xiǎn)。 固有風(fēng)險(xiǎn)與剩余風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)需要考慮的兩個(gè)方向，固有風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)沒(méi)有采取措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的風(fēng)險(xiǎn)。 剩余風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)對(duì)固有風(fēng)險(xiǎn)采取措施但仍存在的風(fēng)險(xiǎn)，固有風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析來(lái)確定。

2.3 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

在完成風(fēng)險(xiǎn)分析后，需要對(duì)所得結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)，考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好以及風(fēng)險(xiǎn)管理措施等因素，逐一對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果展開(kāi)評(píng)價(jià)，對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)重要性進(jìn)行評(píng)估[3]。 評(píng)價(jià)結(jié)果一般由二維風(fēng)險(xiǎn)熱力圖來(lái)顯示，其中存在可能性、影響程度兩個(gè)維度。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好有很大聯(lián)系，管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的想法影響評(píng)價(jià)結(jié)果，如果企業(yè)屬于激進(jìn)類(lèi)型，就會(huì)選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益類(lèi)別，如果企業(yè)屬于穩(wěn)健類(lèi)型，則會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別。 評(píng)價(jià)方法主要有風(fēng)險(xiǎn)效益分析法、權(quán)衡分析法、統(tǒng)計(jì)型評(píng)價(jià)法、綜合分析法。 成本效益分析法考慮風(fēng)險(xiǎn)措施的選擇、風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制效率等因素，以此確定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。 權(quán)衡分析法考慮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響，衡量嚴(yán)重程度，以此確定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。 統(tǒng)計(jì)型評(píng)價(jià)法則是根據(jù)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性、影響程度、管控成本等評(píng)價(jià)判斷風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。 綜合分析法則是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能性、影響程度進(jìn)行評(píng)分，展開(kāi)統(tǒng)計(jì)分析，確定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。

3 資金風(fēng)險(xiǎn)管理和控制方法

3.1 現(xiàn)金流的編制

企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)資金的支持，只有保證資金運(yùn)作才能解決周轉(zhuǎn)問(wèn)題，因此必須有效預(yù)防資金風(fēng)險(xiǎn)，確保內(nèi)部配置充足的流動(dòng)資金，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供基礎(chǔ)保障。 傳統(tǒng)模式下企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)管理往往相對(duì)分散，而隨著時(shí)代的發(fā)展，大型企業(yè)逐漸實(shí)行集中化資金管理控制，為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，提高管理水平，有必要提高資金流通效率，確保企業(yè)適應(yīng)新型運(yùn)營(yíng)模式的變化，為自身獲取更多運(yùn)營(yíng)收益。 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變革，大型企業(yè)越來(lái)越重視集約化管理，可以將資金運(yùn)作模式作為企業(yè)現(xiàn)金支付的一種盈利手段，使用統(tǒng)籌支付方式能夠平衡企業(yè)收支結(jié)構(gòu)，推動(dòng)資金流正常運(yùn)作。 要想提升現(xiàn)金流通效率，企業(yè)需要減少資金沉淀，加強(qiáng)對(duì)資金流動(dòng)的管控，合理開(kāi)展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，注重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所能產(chǎn)生的效率[4]。

3.2 建立結(jié)算中心

企業(yè)有必要建立結(jié)算中心，以此推動(dòng)財(cái)務(wù)管理與風(fēng)險(xiǎn)管控的高效運(yùn)行，結(jié)算中心能夠整合企業(yè)資金，實(shí)際運(yùn)作時(shí)企業(yè)應(yīng)該分配對(duì)應(yīng)的工作人員到相應(yīng)崗位，完成資金監(jiān)督和整合工作，實(shí)現(xiàn)最大效率使用資金。 另外，為履行相關(guān)法律規(guī)章，結(jié)算中心在運(yùn)行過(guò)程中需要做好法律監(jiān)督工作，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)結(jié)算中心的支持，利用結(jié)算中心來(lái)監(jiān)督分配內(nèi)部資金，能夠有效降低資金風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)要保證結(jié)算中心的獨(dú)立性，并為這一職能部門(mén)賦予相關(guān)的權(quán)限，結(jié)算中心的工作人員要對(duì)各部門(mén)人員做好現(xiàn)金流與業(yè)務(wù)支付的分配與管理。 結(jié)算中心只管理企業(yè)內(nèi)部資金，為內(nèi)部管理的開(kāi)展提供支持。 結(jié)算中心需要設(shè)立賬戶(hù)，以此建立與銀行的合作。 需要注意開(kāi)戶(hù)銀行要與企業(yè)內(nèi)部總賬戶(hù)處于同一銀行。

3.3 合理設(shè)定業(yè)務(wù)目標(biāo)，完善資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基礎(chǔ)

在前期開(kāi)展資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作時(shí)，企業(yè)需要先確定資金業(yè)務(wù)大致結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)管理目標(biāo)，為后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別順利開(kāi)展奠定基礎(chǔ)。 在目標(biāo)設(shè)定階段可以根據(jù)實(shí)際情況選擇合適的方法，比如能力框架設(shè)計(jì)方法、全景業(yè)務(wù)分析方法等，如此能夠更清晰地架構(gòu)出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估目標(biāo)層次，了解實(shí)際業(yè)務(wù)情況，為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別提供更多操作空間，確保評(píng)估結(jié)果更科學(xué)立體。目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的依據(jù)，要保證兩者聯(lián)系緊密，確保風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立的全面、清晰，各層級(jí)目標(biāo)存在緊密聯(lián)系，如此才能更準(zhǔn)確全面地展開(kāi)評(píng)估[5]。

3.4 注重各層級(jí)資金風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管控責(zé)任

企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而風(fēng)險(xiǎn)存在廣泛性、不確定性、隱蔽性等特點(diǎn)，各層級(jí)的資金風(fēng)險(xiǎn)彼此聯(lián)系又互相影響，比如業(yè)務(wù)活動(dòng)可能遭遇外部金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成影響；產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)存貨積壓，進(jìn)而引發(fā)資金周轉(zhuǎn)停滯；現(xiàn)金流通性差會(huì)導(dǎo)致債償能力降低，并對(duì)企業(yè)征信造成影響等等。 為此企業(yè)有必要建立經(jīng)常性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的安全運(yùn)行提供保障。 當(dāng)前很多企業(yè)集團(tuán)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，容易忽略?xún)?nèi)部各管理層級(jí)與單位主體風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估考慮不全面，評(píng)估結(jié)果難以體現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)狀。必須對(duì)各層級(jí)確定資金風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，并構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)分級(jí)框架，明確各層級(jí)員工責(zé)任，確保風(fēng)險(xiǎn)管理得到各層級(jí)的聯(lián)動(dòng)參與。

3.5 健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，服務(wù)于企業(yè)管理決策

為了預(yù)防資金風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，確保在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)能根據(jù)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)采用合適的評(píng)估方法和工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)確認(rèn)，當(dāng)前很多企業(yè)所做的評(píng)估結(jié)果缺乏固定方式，或者方式比較單一。 如果未做好對(duì)評(píng)估結(jié)果的深入分析，就會(huì)增大資金風(fēng)險(xiǎn)影響，抑制內(nèi)部業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展。

針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析所得到的結(jié)果，企業(yè)可以嘗試風(fēng)險(xiǎn)熱力圖法來(lái)立體展示，并與信息系統(tǒng)相配合，將各種資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全景展示，確定各層級(jí)重要風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)分布等情況。 利用全景圖來(lái)更好的參謀管理，制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。 針對(duì)企業(yè)的籌融資決策、投資決策、收購(gòu)決策等事項(xiàng)，在前期應(yīng)專(zhuān)門(mén)展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；針對(duì)企業(yè)重大事項(xiàng)預(yù)案在提交給決策機(jī)構(gòu)審議時(shí)，要同時(shí)附帶揭示風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)應(yīng)預(yù)防措施的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。 風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部情況進(jìn)行判斷，合規(guī)審核企業(yè)重大事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，為企業(yè)謀劃，管控風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推手，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)面臨著惡劣的發(fā)展環(huán)境，為提高生存優(yōu)勢(shì)企業(yè)有必要做好資金管理，減少資金風(fēng)險(xiǎn)，因此要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的合理研究和應(yīng)用，合理判斷企業(yè)實(shí)際情況，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題制定應(yīng)對(duì)措施，確保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)的質(zhì)量效果。