王俊壽 國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局

國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局黨委書記、局長 王俊壽

【編者按】10 月12 日，由第一財經(jīng)、中國銀行聯(lián)合主辦的“2023上海全球資產(chǎn)管理論壇”在上海國際會議中心正式舉行。國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局黨委書記、局長王俊壽出席論壇并發(fā)表主旨演講，本文由其講話稿改編而來。

在服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展目標(biāo)下，做好資管行業(yè)應(yīng)該樹立三個理念：一是以人為本，重點是把握好“三性”——展業(yè)的適當(dāng)性、核算的真實性、信披的完整性；二是長期主義，資管行業(yè)要實現(xiàn)從追求短期利潤向認(rèn)同長期價值的轉(zhuǎn)變；三是守正創(chuàng)新，監(jiān)管要舉起守正的旗子，鋪好道路、豎好籬笆，讓各類機構(gòu)走好創(chuàng)新的路子。

一、樹立以人為本的理念

這里的“人”，既可以是自然人，亦可以是企業(yè)法人，還可以是政府，只要有委托需求，都屬于資管行業(yè)服務(wù)的對象?？墒牵^去的資管機構(gòu)或銀行的服務(wù)是“以自身利潤為中心”，忽略了客戶的價值?！耙匀藶楸尽钡睦砟罹褪且獙崿F(xiàn)“以自身利潤為中心”的服務(wù)理念向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)變。我們講了很多年“客戶是上帝”“以客戶為中心”“消費者權(quán)益保護”，往往是口惠而實不至。受托人文化就是要以人為本，要把“受人之托，代客理財，聽人之囑，忠人之事”真正地說在嘴上，寫在紙上，還要落實在行動上。資管機構(gòu)要真正地把“以人為本”“以客戶為中心”貫穿到整個產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險控制、流程優(yōu)化、消費者權(quán)益保護工作當(dāng)中。重點是把握好“三性”。第一個是展業(yè)的適當(dāng)性，也就是監(jiān)管部門要求的“要把合適的產(chǎn)品賣給合適的人”。第二個是核算的真實性?！百Y管新規(guī)”出臺以來，監(jiān)管部門一直要求表外回表內(nèi)、凈值化管理、打破資金池、去嵌套、執(zhí)行新會計準(zhǔn)則等，其實就是倡導(dǎo)核算要真實。這是所有資管機構(gòu)必須秉承的準(zhǔn)則，真正體現(xiàn)受托人文化。第三個是信息披露的完整性。信息披露，即作為委托人擁有知情權(quán)，有權(quán)更多地了解委托以后面臨的風(fēng)險敞口是多少，穿透以后未來的收益、回報是什么樣的預(yù)期等。所以，信息披露的完整性是監(jiān)管部門強力要求的，也是各家資管機構(gòu)必須做好的。

二、樹立長期主義的理念

一段時期以來，無論是銀行業(yè)、保險業(yè)還是資管行業(yè)，更習(xí)慣于“吃快餐”、考核短期化，易造成行為激進化，順周期問題突出。資管行業(yè)應(yīng)更多地圍繞人的生命周期、企業(yè)產(chǎn)業(yè)周期以及差異化個性需求量身定制產(chǎn)品，強化逆周期思維與跨周期管理，這也是金融供給側(cè)改革的一種體現(xiàn)。過去，由于各種“短、平、快”要求和排名考核壓力，很多機構(gòu)不得不放棄長期主義的風(fēng)骨，去追求短期利潤和效益的兌現(xiàn)，這與監(jiān)管部門和社會各界的期望是背道而馳的。因此，資管行業(yè)要有長期主義的思維與定力，不能單“吃快餐”，要處理好短期和長期的關(guān)系，由過去的追求“以利潤實現(xiàn)為中心”轉(zhuǎn)向追求“以價值投資為中心”，體現(xiàn)長期主義理念。大家都知道，蘇州河在上海市區(qū)九曲十八彎，但是無論怎么拐，最后也不影響其由西向東注入黃浦江、注入大海，即短期的波動不會影響長期的方向，這就需要資管機構(gòu)研究戰(zhàn)略、研究方向、研究行業(yè)，不要糾結(jié)于一個點或短期，而要更多地向前看，強化戰(zhàn)略規(guī)劃和引領(lǐng)，讓長期主義作為資管行業(yè)最基本的風(fēng)骨和內(nèi)涵。這樣才能真正做成“百年資管老店”，才能向股東安心、客戶尊重、社會認(rèn)可、監(jiān)管放心的資管機構(gòu)邁進。

三、樹立守正創(chuàng)新的理念

守正是“里子”，創(chuàng)新是“面子”。監(jiān)管要撐起守正的旗子，讓各類機構(gòu)走好創(chuàng)新的路子。希望各資管機構(gòu)能夠正確處理好轉(zhuǎn)型和發(fā)展的關(guān)系、宏觀和微觀的關(guān)系、戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)的關(guān)系。過去，在治理資管亂象的過程當(dāng)中，監(jiān)管發(fā)現(xiàn)行業(yè)存在資金池、剛兌、多層嵌套、偽創(chuàng)新、假私募、亂集資等方面問題，不一而足。但萬變不離其宗，資管機構(gòu)不要因為換了個馬甲就去招搖過市，一定要把合適的產(chǎn)品賣給合適的人，讓各類資管機構(gòu)能夠體現(xiàn)追求不同目標(biāo)客戶群、不同細(xì)分市場的差異化經(jīng)營，體現(xiàn)在共同發(fā)展中差異化的競合戰(zhàn)略，而不是千篇一律、千城一面。在創(chuàng)新中，我們不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，不能為了博眼球、為了上熱搜、為了搞噱頭而創(chuàng)新，不要玩“文字游戲”，不要做有損金融機構(gòu)形象、與信義文化背道而馳的事情。上海有一條路，叫萬航渡路，直行進入華山路、常熟路、寶慶路、衡山路、漕溪北路。這條路很短，但路上名字很多。這條不長的路本質(zhì)是一條南北走向的路線，走向不會變，資管機構(gòu)也千萬不要因為這么多的路名“閃了腰”，不要因為這么多的名稱迷了客戶的路。所以，資管機構(gòu)做任何產(chǎn)品，一定要實現(xiàn)“面子”和“里子”的有機統(tǒng)一，要經(jīng)得起監(jiān)管的檢查，經(jīng)得起穿透性的檢查。資管機構(gòu)在做好自己的同時，還要做好基于合規(guī)至上和風(fēng)險為本的創(chuàng)新。

希望相關(guān)資管機構(gòu)能夠遵守國家金融監(jiān)督管理總局各類資管方面的規(guī)章制度要求。國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局在履職監(jiān)管過程中，將與各資管機構(gòu)協(xié)同，助力機構(gòu)既做依法依規(guī)的經(jīng)營者，也要為上海國際金融中心和全球資管中心的打造做勇于破浪的前行者，做到風(fēng)險合規(guī)的有機統(tǒng)一、創(chuàng)新發(fā)展的有機統(tǒng)一。監(jiān)管部門將為機構(gòu)鋪好道路、豎好籬笆，實施包容性監(jiān)管、差異性監(jiān)管、穿透性監(jiān)管，讓國家金融監(jiān)督管理總局提出的“五大監(jiān)管”理念在資管機構(gòu)監(jiān)管中得到很好的實施，使監(jiān)管的成果效應(yīng)與各資管機構(gòu)的經(jīng)營發(fā)展實現(xiàn)最佳激勵相容的效果。