王俊懿，趙 凱

（武漢理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，武漢 430070）

0 引言

以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)研發(fā)投入水平不斷提高，專利申請(qǐng)量和授權(quán)量顯著增加，但我國(guó)創(chuàng)新水平與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有很大差距，且創(chuàng)新的正外部性在一定程度上削弱了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性。因此，很多國(guó)家的政府對(duì)企業(yè)提供創(chuàng)新補(bǔ)貼，以降低企業(yè)創(chuàng)新的不確定性，激勵(lì)企業(yè)投入研發(fā)費(fèi)用。然而，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段，政府補(bǔ)貼政策尚不夠規(guī)范，信息不對(duì)稱導(dǎo)致政府很難對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼使用進(jìn)行有效監(jiān)管，政府補(bǔ)貼政策的有效性成為補(bǔ)貼政策實(shí)施過(guò)程中需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

關(guān)于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)創(chuàng)新的作用機(jī)制，已有研究主要有三種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的公司比壟斷市場(chǎng)中的公司收益更高，完全競(jìng)爭(zhēng)有利于創(chuàng)新[4]；第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)減少了企業(yè)超額利潤(rùn)，加劇了企業(yè)間模仿，不利于創(chuàng)新，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)弱化政府資助對(duì)戰(zhàn)略性新興企業(yè)創(chuàng)新投資的促進(jìn)效果[5,6]；第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，產(chǎn)品市場(chǎng)和創(chuàng)新之間呈“倒U”型關(guān)系，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響存在差異性[7]。在我國(guó)市場(chǎng)力量和行政力量同時(shí)作用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的情況下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能否緩解政府和企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，提高政府補(bǔ)貼的效率？各級(jí)政府出于政績(jī)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，可能會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)加以保護(hù)，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)在政府補(bǔ)貼的獲得和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的表現(xiàn)存在差異，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中是否存在差異？本文試圖針對(duì)以上問(wèn)題進(jìn)行研究。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 政府補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新

政府補(bǔ)貼是重要的企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)政策，其初衷在于降低企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)企業(yè)增加研發(fā)投入，通過(guò)財(cái)富再分配提高企業(yè)資源配置的效率。在政府補(bǔ)貼的激勵(lì)下，我國(guó)企業(yè)研發(fā)投入水平明顯提高。政府補(bǔ)貼會(huì)產(chǎn)生收入效應(yīng)或替代效應(yīng)：普惠性的補(bǔ)貼政策和降低市場(chǎng)外部性的補(bǔ)貼政策，通過(guò)信號(hào)顯示機(jī)制降低企業(yè)和市場(chǎng)間的信息不對(duì)稱程度[8]，能對(duì)企業(yè)資源配置效率起到積極作用，體現(xiàn)為“收入效應(yīng)”；而對(duì)特定企業(yè)、行業(yè)的專項(xiàng)補(bǔ)貼，會(huì)影響中間品和最終產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，影響市場(chǎng)價(jià)格的信號(hào)作用，扭曲資源配置，體現(xiàn)為“替代效應(yīng)”[9]。

政府更傾向于將補(bǔ)貼配置給承擔(dān)較多政府社會(huì)目標(biāo)的企業(yè)，以達(dá)到提高轄區(qū)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、維護(hù)經(jīng)濟(jì)形象和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的[10]。政治偏好降低了政府補(bǔ)貼的效率。政府補(bǔ)貼的激勵(lì)作用在國(guó)有企業(yè)、大型企業(yè)、市場(chǎng)化程度較低地區(qū)的企業(yè)中較弱[11]。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異使得企業(yè)有著明顯不同的特征，進(jìn)而在利用政府補(bǔ)貼開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)也表現(xiàn)出了差異?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：在其他條件相同的情況下，政府補(bǔ)貼力度越大，企業(yè)創(chuàng)新投入越多，而這種效應(yīng)在非國(guó)有企業(yè)比在國(guó)有企業(yè)更顯著。

1.2 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)創(chuàng)新

企業(yè)創(chuàng)新決策是企業(yè)根據(jù)自身現(xiàn)狀對(duì)外部環(huán)境作出的反應(yīng)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要通過(guò)市場(chǎng)定價(jià)、市場(chǎng)份額以及進(jìn)入威脅等因素作用于企業(yè)創(chuàng)新。根據(jù)可競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論，企業(yè)會(huì)采取一定措施保持自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以應(yīng)對(duì)已有企業(yè)和潛在進(jìn)入者的競(jìng)爭(zhēng)威脅。創(chuàng)新能夠使企業(yè)獲得差異化產(chǎn)品，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此，處于競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的企業(yè)有意愿和動(dòng)力進(jìn)行創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)也可能產(chǎn)生“競(jìng)爭(zhēng)”和“模仿”兩種效應(yīng)：企業(yè)研發(fā)成功會(huì)形成產(chǎn)品差異化，并獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增加企業(yè)收益，從而形成創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但由于創(chuàng)新的非獨(dú)占性和溢出效應(yīng)，因此很容易被其他競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)模仿，降低創(chuàng)新企業(yè)的研發(fā)收益，產(chǎn)生模仿效應(yīng)。當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低時(shí)，企業(yè)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，創(chuàng)新速度慢；隨著產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度增加，利潤(rùn)因競(jìng)爭(zhēng)加劇而減少，會(huì)增加企業(yè)壓力，迫使企業(yè)創(chuàng)新，此時(shí)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)大于模仿效應(yīng)；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇到激烈，競(jìng)爭(zhēng)壓力使得企業(yè)不愿承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，并且由于模仿效應(yīng)大于競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，嚴(yán)重的技術(shù)溢出將抑制企業(yè)創(chuàng)新積極性。因此，隨著產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的提高，企業(yè)創(chuàng)新水平呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)創(chuàng)新之間呈“倒U”型關(guān)系[7]。

產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生重要影響。不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)所處的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)存在差異，國(guó)有企業(yè)主要集中在重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，這些行業(yè)和領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)程度較低，因此國(guó)有企業(yè)面臨的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力小于非國(guó)有企業(yè)[12]。本文認(rèn)為，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有助于提升國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新意愿和創(chuàng)新投入。綜上所述，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)創(chuàng)新呈“倒U”型關(guān)系，而這種效應(yīng)在國(guó)有企業(yè)比在非國(guó)有企業(yè)更顯著。

1.3 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府補(bǔ)貼與技術(shù)創(chuàng)新

創(chuàng)新資源和創(chuàng)新意愿是影響企業(yè)創(chuàng)新行為的兩個(gè)重要因素，政府補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)新行為的作用機(jī)制主要通過(guò)彌補(bǔ)企業(yè)創(chuàng)新資源不足，而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新意愿的影響有限[13]。政府補(bǔ)貼的激勵(lì)作用不僅取決于企業(yè)的資源約束，還取決于企業(yè)的創(chuàng)新意愿，配置合理的政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有積極作用，而扭曲的激勵(lì)結(jié)構(gòu)、不合理的補(bǔ)貼模式、超額的補(bǔ)貼等都會(huì)影響政府補(bǔ)貼的效率[14]。由于信息不對(duì)稱的存在，政府處于信息劣勢(shì)，很難正確判斷企業(yè)的盈利狀況和發(fā)展前景，也很難有效監(jiān)督企業(yè)使用補(bǔ)貼的效率。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)具有信息傳遞功能，可以提高企業(yè)創(chuàng)新的意愿，提升運(yùn)用政府補(bǔ)貼的效率，對(duì)政府補(bǔ)貼激勵(lì)效應(yīng)的發(fā)揮可能具有積極作用。同時(shí)，當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈時(shí)，其對(duì)創(chuàng)新的激勵(lì)作用減弱，而政府補(bǔ)貼可以強(qiáng)化其激勵(lì)作用[15]。

我國(guó)特有的產(chǎn)權(quán)制度背景，使得不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、資源獲取等方面存在較大差異，由于預(yù)算軟約束、融資特權(quán)等因素，國(guó)有企業(yè)更容易獲得政府補(bǔ)貼，但創(chuàng)新效率相較于非國(guó)有企業(yè)更低。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)中的調(diào)節(jié)作用存在差異：一方面，非國(guó)有企業(yè)在資源占有等方面存在劣勢(shì)，必須超越單純的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，尋求長(zhǎng)期增長(zhǎng)點(diǎn)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中立足；另一方面，政府的扶持減輕了國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，充分的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能有助于國(guó)有企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。綜上所述，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，政府補(bǔ)貼的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)越明顯，而這種效應(yīng)在非國(guó)有企業(yè)比在國(guó)有企業(yè)更顯著。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型設(shè)定

根據(jù)上述理論分析，本文設(shè)定如下模型：

其中，Inno是被解釋變量，表示企業(yè)創(chuàng)新，分別用研發(fā)投入（RD）和專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）表示；Sub和Comp是解釋變量，Sub代表政府補(bǔ)貼，Comp代表產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；Controls是一系列控制變量，μ代表個(gè)體固定效應(yīng)。

式（1）是基準(zhǔn)模型，檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，式（2）主要考察產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，式（3）考察產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)節(jié)效應(yīng)，如果Subi，t×Compi，t顯著為正，則說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高了政府補(bǔ)貼效率。

2.2 變量選取

（1）被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新（Inno）。參考黎文靖和鄭曼妮（2016）[16]的做法，本文分別用研發(fā)投入（RD）和專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）衡量企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新是資源投入和使用效率的綜合體現(xiàn)，專利申請(qǐng)數(shù)量代表創(chuàng)新產(chǎn)出，能更好地體現(xiàn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。其中，發(fā)明專利更能代表企業(yè)的創(chuàng)新能力。因此，本文選取發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量衡量創(chuàng)新產(chǎn)出，采用當(dāng)年發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量的對(duì)數(shù)值。

（2）解釋變量：政府補(bǔ)貼（Sub）和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Comp）。參考路春城等（2023）[17]的做法，以企業(yè)補(bǔ)貼收入與總資產(chǎn)的比值衡量政府補(bǔ)貼（Sub）。Arrow（1962）[4]認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)更能激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，企業(yè)加大廣告投入的可能性越大，因此，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，產(chǎn)品營(yíng)銷的費(fèi)用就越多。參考王遂昆和李菁（2021）[15]的做法，本文以銷售費(fèi)用除以營(yíng)業(yè)收入，即銷售費(fèi)用率表示產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Comp）。

（3）控制變量。影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的因素很多，既有宏觀政策方面的因素，也有企業(yè)自身等微觀方面的因素，為了準(zhǔn)確考察產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文選取了以下控制變量：公司規(guī)模（Size），用年度總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)度量；資產(chǎn)負(fù)債率（Lev），用公司年末總負(fù)債與年末總資產(chǎn)的比率來(lái)度量；資產(chǎn)收益率（Roa），計(jì)算公式為凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額。為避免內(nèi)生性問(wèn)題的影響，本文將解釋變量和控制變量滯后一期。

具體變量定義及說(shuō)明見(jiàn)下頁(yè)表1。

表1 變量定義與說(shuō)明

2.3 數(shù)據(jù)來(lái)源與說(shuō)明

本文選取2011—2021 年滬深A(yù) 股上市公司作為研究樣本，剔除金融類和ST類企業(yè)、股東權(quán)益小于0的企業(yè)、政府補(bǔ)貼為0的企業(yè)、研發(fā)支出為0的企業(yè)、專利申請(qǐng)總數(shù)小于1 的企業(yè)，得到21044 個(gè)樣本量，依據(jù)2001 年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的行業(yè)分類指引，制造業(yè)大類按二級(jí)代碼進(jìn)行分類。企業(yè)專利數(shù)據(jù)來(lái)自CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)，其余數(shù)據(jù)來(lái)自Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。為消除極端值的影響，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行了1%和99%的Winsorize處理。選用Stata統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。各變量描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

3 實(shí)證分析

3.1 政府補(bǔ)貼影響企業(yè)創(chuàng)新的效應(yīng)

為了分析政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，對(duì)式（1）進(jìn)行估計(jì)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3 所示。表3 列（1）至列（3）以研發(fā)投入（RD）為被解釋變量，分析政府補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)新投入的影響。列（1）全樣本分析結(jié)果表明，在控制了其他影響因素之后，政府補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的影響顯著為正，且在5%的水平上顯著，這意味著企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼越高，研發(fā)投入水平越高，說(shuō)明政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有激勵(lì)效應(yīng)。為了進(jìn)一步分析政府補(bǔ)貼對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將樣本分為兩組，即國(guó)有企業(yè)（State=1）和非國(guó)有企業(yè)（State=0）。列（2）和列（3）的結(jié)果表明，在非國(guó)有企業(yè)中，政府補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的影響顯著為正，而在國(guó)有企業(yè)中，政府補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的影響顯著為負(fù)，政府補(bǔ)貼沒(méi)有激勵(lì)國(guó)有企業(yè)的研發(fā)投入，反而抑制了國(guó)有企業(yè)的研發(fā)投入。表3 列（4）至列（6）以專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）為被解釋變量，檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響。政府補(bǔ)貼的效應(yīng)在全樣本和非國(guó)有企業(yè)樣本中保持不變，而在國(guó)有企業(yè)中，政府補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出既沒(méi)有促進(jìn)作用也沒(méi)有抑制作用。上述結(jié)果表明，在國(guó)有企業(yè)中，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新沒(méi)有促進(jìn)作用。

表3 政府補(bǔ)貼影響企業(yè)創(chuàng)新的回歸結(jié)果

3.2 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響企業(yè)創(chuàng)新的效應(yīng)

產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響的回歸結(jié)果如表4 所示。表4 列（1）至列（3）以研發(fā)投入（RD）為被解釋變量，在控制了其他影響因素之后，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Comp）的系數(shù)顯著為正，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)平方項(xiàng)（Comp2）的系數(shù)顯著為負(fù)，表明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與研發(fā)投入之間存在“倒U”型關(guān)系，這與田原等（2013）[18]的研究結(jié)論一致。當(dāng)存在壟斷時(shí)，企業(yè)缺乏動(dòng)力提高研發(fā)投入，隨著競(jìng)爭(zhēng)程度的增強(qiáng)，會(huì)激勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入，而當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈時(shí)，反而會(huì)抑制企業(yè)研發(fā)投入。這一結(jié)論在國(guó)有企業(yè)樣本和非國(guó)有企業(yè)樣本中依然成立。表4 列（4）至列（6）以專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）為被解釋變量，列（4）產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Comp）的系數(shù)顯著為負(fù)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)平方項(xiàng)（Comp2）的系數(shù)并不顯著，表明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)抑制了創(chuàng)新產(chǎn)出。在非國(guó)有企業(yè)中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出并沒(méi)有影響，而在國(guó)有企業(yè)中，在適當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有激勵(lì)創(chuàng)新產(chǎn)出，而當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇時(shí)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)顯著抑制了創(chuàng)新產(chǎn)出。這一結(jié)果表明，研發(fā)投入并沒(méi)有有效地轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出，企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出不確定性較高。

表4 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響企業(yè)創(chuàng)新的回歸結(jié)果

3.3 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府補(bǔ)貼影響企業(yè)創(chuàng)新的效應(yīng)

本文進(jìn)一步分析了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的交互影響，結(jié)果如表5 所示。表5 列（1）至列（3）以研發(fā)投入（RD）為被解釋變量，在全樣本和非國(guó)有企業(yè)樣本中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府補(bǔ)貼交乘項(xiàng)的系數(shù)均顯著為正，表明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了政府補(bǔ)貼激勵(lì)企業(yè)研發(fā)投入的效應(yīng)。而在國(guó)有企業(yè)樣本中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府補(bǔ)貼交乘項(xiàng)的系數(shù)為負(fù)，表明在國(guó)有企業(yè)中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有促進(jìn)政府補(bǔ)貼激勵(lì)企業(yè)研發(fā)投入。表5 列（4）至列（6）以專利申請(qǐng)數(shù)量（Patent）為被解釋變量，在全樣本中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府補(bǔ)貼交乘項(xiàng)的系數(shù)顯著為正，表明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了政府補(bǔ)貼激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的效應(yīng)。而在非國(guó)有企業(yè)和國(guó)有企業(yè)樣本中，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府補(bǔ)貼交乘項(xiàng)的系數(shù)為正但并不顯著。

表5 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府補(bǔ)貼影響企業(yè)創(chuàng)新的回歸結(jié)果

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了驗(yàn)證回歸結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。（1）替換企業(yè)創(chuàng)新指標(biāo)。用研發(fā)支出占總資產(chǎn)的比重表示企業(yè)創(chuàng)新投入，用發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量加1的對(duì)數(shù)表示企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。結(jié)果表明，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出仍然有顯著的正向作用。（2）替換產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)指標(biāo)，用勒納指數(shù)來(lái)衡量企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，勒納指數(shù)=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入。結(jié)果發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)研發(fā)投入的“倒U”型關(guān)系依然成立，而產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出并沒(méi)有表現(xiàn)出促進(jìn)作用。（3）根據(jù)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度將樣本分為兩組，結(jié)果表明在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平較低時(shí)，政府補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入，而在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平較高時(shí)，政府補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。以上結(jié)果均表明，政府補(bǔ)貼和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用是穩(wěn)健的。

4 結(jié)論

本文從產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府補(bǔ)貼交互作用的角度出發(fā)，分析了其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，并利用我國(guó)滬深A(yù)股上市公司2011—2021年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：政府補(bǔ)貼顯著促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出，特別是非國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出，政府補(bǔ)貼對(duì)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新的影響并不顯著；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)創(chuàng)新投入呈“倒U”型關(guān)系，表明適度的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入，而激烈的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新投入，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，也進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)創(chuàng)新投入向創(chuàng)新產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化具有很強(qiáng)的不確定性；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)化了政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)效應(yīng)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)非國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)效應(yīng)更顯著。