陳 藝新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，新疆 烏魯木齊 830012

近年來，隨著氣候與環(huán)境問題日益嚴峻，全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的探討與關(guān)注達到前所未有的程度，推進環(huán)境、社會和治理的長期協(xié)同發(fā)展、共促經(jīng)濟社會和諧已成為國際共識，環(huán)境、社會和公司治理（environmental，social and governance，ESG）理念逐步深入人心。同時黨的二十大報告指出，新發(fā)展階段既要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，又要加快推進綠色發(fā)展，促進人與自然和諧共生。很大程度上來說，綠色發(fā)展就是ESG 可持續(xù)發(fā)展。在踐行新發(fā)展理念、落實“雙碳”戰(zhàn)略的時代背景下，綠色發(fā)展正在成為中國式現(xiàn)代化進程的助推器，也是我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。

國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟的“頂梁柱”與“壓艙石”，ESG 成為新階段國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新邏輯、新風(fēng)口、新路徑。因此，國有企業(yè)應(yīng)抓住機遇，積極參與ESG 等高質(zhì)量發(fā)展的時代命題，賦能國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，進一步鞏固國有企業(yè)的主導(dǎo)地位。但由于我國ESG 整體發(fā)展起步較晚，2016 年我國ESG 才駛?cè)氚l(fā)展的“快車道”，相關(guān)政策文件才陸續(xù)出臺，因此對于如何堅持ESG 發(fā)展理念，許多企業(yè)仍處于摸索的階段。為了推動國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進ESG 理念與公司戰(zhàn)略、治理與發(fā)展相融合，本文在介紹ESG“是什么”與“為什么”的基礎(chǔ)之上，結(jié)合國有企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀回答“怎么干”的問題，提出具有針對性且操作性強的措施賦能國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1 ESG理念的起源、內(nèi)涵與實踐

1.1 起源

1.2 內(nèi)涵

ESG 理念倡導(dǎo)企業(yè)在制定計劃、決策與日常運營過程中，在財務(wù)的傳統(tǒng)約束因素之上，將環(huán)境、社會和公司治理納入企業(yè)管理之中，其具體內(nèi)涵如表1 所示。在環(huán)境方面，ESG 理念主要關(guān)注氣候變化、能源效率、能源管理等內(nèi)容；在社會方面，主要考察企業(yè)對利益相關(guān)者的責(zé)任履行情況；在治理方面，主要包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)、風(fēng)險評估、監(jiān)督等內(nèi)容。

表1 ESG 的具體內(nèi)涵

1.3 ESG 實踐

ESG 實踐在我國主要包括3 個方面，分別為政策監(jiān)管、市場投資、企業(yè)實踐，且主要集中于政策監(jiān)管與市場投資。

首先是政策監(jiān)管。投資有序的前提是要有完備的政策文件作為指導(dǎo)，如表2 所示，2016 年，中國人民銀行與財政部等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，指出構(gòu)建綠色金融體系的重要意義；2022 年，中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，增加了上市公司環(huán)境、社會和治理的信息披露要求，其目的在于加強國內(nèi)ESG 投資引導(dǎo)[1]。

表2 ESG 相關(guān)政策文件

其次是市場投資。我國ESG 金融產(chǎn)品規(guī)模不斷擴大，類別持續(xù)多元。中信證券發(fā)布的《2022 年ESG基金盤點》顯示：截至2022 年底，ESG 公募基金產(chǎn)品326 只（不包含未成立和已到期產(chǎn)品），總規(guī)模達4 346.34 億元，ESG 主題基金、ESG 策略基金、綠色低碳基金、社會責(zé)任基金與公司治理基金分別為41只（269.96 億 元）、104 只（1 523.36 億 元）、166 只（2 498.05 億元）、4 只（6.19 億元）和8 只（27.78 億元）。此外，2022 年，《基金管理人綠色投資自評估報告》顯示，除積極發(fā)行綠色投資產(chǎn)品外，公募基金在綠色投資戰(zhàn)略管理方面也有所建設(shè)，其中，25 家樣本公募機構(gòu)將“綠色投資”納入公司戰(zhàn)略，占樣本公募機構(gòu)比重54.3%。據(jù)統(tǒng)計，共12 家機構(gòu)關(guān)注綠色投資與風(fēng)險管理能力建設(shè)、4 家設(shè)定綠色投資規(guī)模目標(biāo)、7 家注重綠色基金產(chǎn)品設(shè)計、5 家推動被投企業(yè)發(fā)展或ESG 治理、2 家優(yōu)化組織管理架構(gòu)、3 家注重客戶服務(wù)體系建設(shè)，上述數(shù)據(jù)表明我國ESG 資本市場正蓬勃興起。

最后是企業(yè)實踐。我國目前對上市公司的ESG 披露并未做出強制性規(guī)定，仍采取自愿披露的原則，但上市公司披露ESG 報告的數(shù)量處于上升趨勢，2009—2022 年，披露企業(yè)社會責(zé)任（CSR）報告的A 股上市公司逐年增多，根據(jù)《2022 中國ESG 發(fā)展白皮書》，2022 年A 股共有1 455 家上市公司披露ESG 報告，披露率為28.65%，相比香港聯(lián)合交易所有限公司（簡稱“香港聯(lián)交所”）強制上市公司披露ESG 報告，我國推進ESG 信息披露工作仍有較長的路要走。但是從現(xiàn)有上市公司的ESG 報告來看，大部分公司側(cè)重披露ESG相關(guān)政策，較少披露執(zhí)行方法和具體舉措，反映ESG實踐的數(shù)據(jù)有限。

2 國有企業(yè)堅持ESG理念的必然性

2.1 ESG 助力國有企業(yè)融入世界資本市場

國有企業(yè)進軍國際資本市場、開展境外投融資等業(yè)務(wù)是其做大做強與實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路，但國有企業(yè)在全球資本市場中的表現(xiàn)卻不盡人意?！?022年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，2022 年，中央企業(yè)和單位對外非金融類直接投資流量549.5 億美元，同比下降14.5%，地方企業(yè)對外非金融類直接投資流量860.5 億美元，同比下降19%；根據(jù)安永中國發(fā)布的《2022 年中國海外投資概覽》，2022 年中央企業(yè)海外并購總額僅為287.4 億美元，創(chuàng)歷史新低，同比下降52%，且大額交易大幅減少；宣布的交易數(shù)量為507 宗，同比減少6%。此外，隨著資本市場對外開放逐步深入，A 股國際化程度大幅提升，外資對企業(yè)的ESG 表現(xiàn)提出了更高的要求，但根據(jù)《2022 中國ESG 發(fā)展白皮書》，相比于國內(nèi)機構(gòu)，海外機構(gòu)對我國ESG 評級整體較低，截至2022 年10 月，在富時羅素ESG 指數(shù)（FTSE ESG）中，843 家中國A 股上市公司的ESG 得分均值約為1.36（滿分為5），其中得分在1.3 以下的公司有436 家（占比51.72%），整體ESG 得分偏低，導(dǎo)致國有企業(yè)在資本市場中面臨融資困境，使國有企業(yè)無法聯(lián)通國際資本市場開展國際投融資活動。

在全球日益嚴峻的氣候問題背景下，ESG 理念在全球政府與市場主體中得到了廣泛的實踐和推廣，并成為發(fā)達國家、新興市場國家的主流投資理念和實踐策略，相應(yīng)的綠色債券等綠色金融產(chǎn)品與綠色服務(wù)應(yīng)運而生，為國有企業(yè)加快融入世界資本市場提供了契機。國有企業(yè)通過完善ESG 制度、提升ESG 表現(xiàn)、披露ESG 信息、增強ESG 合作，為國外評級機構(gòu)整合國有企業(yè)ESG 信息、評價國有企業(yè)ESG 表現(xiàn)提供了“原材料”，有助于國有企業(yè)加快“走出去”步伐，提高國外資本市場對我國國有企業(yè)的ESG 認同，助力國有企業(yè)更快融入國際資本市場。

2.2 ESG 有助于國有企業(yè)完善公司治理

由于部分國有企業(yè)長期以來管理、監(jiān)管不到位，存在內(nèi)部人控制、股東缺位、權(quán)責(zé)不明、國有資產(chǎn)流失等問題，影響了國有企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。因此，國有企業(yè)改革拉開序幕，經(jīng)過幾十年的改革與發(fā)展，取得了令人矚目的成就，但部分國有企業(yè)存在的管理問題仍然沒有得到徹底解決。首先，國有企業(yè)的經(jīng)營機制仍然偏向于行政化，現(xiàn)代企業(yè)制度沒有成功建立起來。其次，國有企業(yè)的監(jiān)督機制不健全，給國有企業(yè)的資產(chǎn)安全帶來了很大的風(fēng)險。最后，雖然外部股東在國有企業(yè)中的股份占比不斷增加，但其沒有實質(zhì)性權(quán)力，不能真正參與企業(yè)的經(jīng)營管理，內(nèi)部人控制的治理缺陷仍然存在[2]。

基于假設(shè)檢驗的實證分析結(jié)果表明，我國兩化融合在提升上市企業(yè)市值、夯實重點行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基礎(chǔ)、助推第二產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面的績效均已得到顯著發(fā)揮。進一步地，為探索兩化融合績效產(chǎn)生的機理，本章首先從投入方面探究兩化融合發(fā)展基礎(chǔ)的整體水平，進而探索性地分析兩化融合在加強企業(yè)價值創(chuàng)造能力、推動行業(yè)綜合發(fā)展、提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量等方面的績效產(chǎn)生機理，為繼續(xù)推動我國兩化深度融合發(fā)展奠定良好的理論基礎(chǔ)。

ESG 作為一種新發(fā)展理念，注重改善董事會結(jié)構(gòu)、改善股權(quán)結(jié)構(gòu)與保證資產(chǎn)安全等，可以在一定程度上改善“股東缺位”與“內(nèi)部人控制”問題。

首先，ESG 通過改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，使國有企業(yè)形成多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠有效監(jiān)督國有企業(yè)大股東，提升了國有企業(yè)的信息透明度、提升企業(yè)的經(jīng)營效率與投資效率、實現(xiàn)了國有企業(yè)的保值增值。

其次，ESG 通過向董事會與監(jiān)事會委派董事、監(jiān)事的方式使外部資本真正參與到企業(yè)的經(jīng)營管理與監(jiān)督之中，有助于國有企業(yè)建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，進一步明確權(quán)責(zé)界限，提高了國有企業(yè)董事會、監(jiān)事會、管理層的專業(yè)化能力，增強了管理層的業(yè)務(wù)能力與市場意識，促使董事會、監(jiān)事會與管理層切實發(fā)揮治理作用。

2.3 ESG 助力國有企業(yè)獲取多元創(chuàng)新資源

實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須提高國有企業(yè)的創(chuàng)新能力與技術(shù)水平，企業(yè)的創(chuàng)新資源關(guān)乎創(chuàng)新活動的成敗[3]。但現(xiàn)階段國有企業(yè)的債務(wù)問題仍然突出，資產(chǎn)負債率仍然居高不下。國資委數(shù)據(jù)顯示，2022 年，國有企業(yè)資產(chǎn)負債率64.4%，同比上升0.4 個百分點。由于國有企業(yè)行政管理部分體制機制落后，國有企業(yè)人才流失嚴重，國有企業(yè)無法調(diào)配足夠的創(chuàng)新資源進行創(chuàng)新。投資者只能在傳統(tǒng)的財務(wù)管理視角之下，以市凈率、市盈率等財務(wù)指標(biāo)作為評估企業(yè)價值的主要手段。由于企業(yè)與投資者之間存在“信息不對稱”，企業(yè)很可能為了獲取融資而進行盈余管理來“粉飾”報表，使得投資者難以正確評估企業(yè)價值，加重了國有企業(yè)的資源窘境。

由于ESG 表現(xiàn)良好的企業(yè)主動向消費者、投資者等利益相關(guān)者報告企業(yè)在環(huán)境、社會和治理方面的履行情況，從非財務(wù)視角向外界傳遞了企業(yè)更多的信息，緩解了信息不對稱帶來的潛在風(fēng)險，幫助利益相關(guān)者更全面、準(zhǔn)確地了解公司，增強了投資者對企業(yè)的投資信心，使國有企業(yè)能夠獲得多元的創(chuàng)新資源，為國有企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展注入“能量”。此外，我國自提出“雙碳”目標(biāo)以來，國家層面的“1+N”政策陸續(xù)出臺，即“頂層目標(biāo)設(shè)計+行業(yè)政策指導(dǎo)”的政策體系，為ESG 發(fā)展注入了強大動力[4]。國有企業(yè)若能積極踐行ESG 發(fā)展理念，也可從ESG 資本市場獲取創(chuàng)新所需的資源。

3 E S G理念下國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展路徑分析

3.1 完善制度建設(shè)、加強戰(zhàn)略引領(lǐng)、筑牢質(zhì)量基礎(chǔ)

在制度層面，企業(yè)應(yīng)成立ESG 專門委員會或賦予相關(guān)委員會ESG 職責(zé)，積極借鑒國際通行的ESG 標(biāo)準(zhǔn)，建立起一套覆蓋事前、事中、事后的ESG 制度，在事前進行ESG 風(fēng)險識別、制定ESG 轉(zhuǎn)型路徑、明確ESG關(guān)鍵指標(biāo)、確定ESG 預(yù)期目標(biāo)，并明確ESG 治理架構(gòu)、職責(zé)分工與工作流程，配備相應(yīng)的管理人員及執(zhí)行人員負責(zé)ESG 各維度下相關(guān)工作的管理與執(zhí)行；在事中形成常態(tài)化的ESG 內(nèi)部信息搜集和數(shù)據(jù)管理機制，對各維度ESG 目標(biāo)的執(zhí)行進度進行實時跟蹤；在事后對信息與數(shù)據(jù)進行定量和定性分析，將ESG 預(yù)期目標(biāo)與對各單位、各主體的ESG 執(zhí)行效果進行比較，進而補齊短板與缺陷，全面提升國有企業(yè)ESG 水平，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

在戰(zhàn)略層面，首先，要將ESG 理念融入企業(yè)的日常運營管理與長期發(fā)展規(guī)劃，在制定企業(yè)ESG 戰(zhàn)略時，基于自身發(fā)展現(xiàn)狀明確其可持續(xù)發(fā)展的實質(zhì)性議題，形成自上而下的戰(zhàn)略部署，通過制定明確路徑，定期進行實質(zhì)性分析，及時更新與識別企業(yè)重大ESG 議題的變化情況以推動企業(yè)關(guān)鍵ESG 績效目標(biāo)的實現(xiàn)；其次，由于國有企業(yè)的特殊性，國企關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)人對ESG的有效執(zhí)行起著至關(guān)重要的作用，因此要加強董事會對ESG 的關(guān)注，發(fā)揮董事會對ESG 戰(zhàn)略決策、監(jiān)督與指導(dǎo)作用。

3.2 落實ESG 實踐、積聚創(chuàng)新資源、促進綠色創(chuàng)新

數(shù)字技術(shù)作為新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的產(chǎn)物，使經(jīng)濟社會發(fā)展和生產(chǎn)生活方式發(fā)生了深刻變革，已經(jīng)成為經(jīng)濟與社會發(fā)展的重要推力[5]。因此，對處于數(shù)字時代的國有企業(yè)而言，國有企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮數(shù)字技術(shù)的引擎作用，實現(xiàn)國有企業(yè)低碳化和數(shù)字化發(fā)展。

ESG 理念下的綠色創(chuàng)新涉及企業(yè)生產(chǎn)管理等環(huán)節(jié)的方方面面。在環(huán)境與社會方面，企業(yè)應(yīng)研發(fā)綠色技術(shù)、提供綠色產(chǎn)品與營造綠色文化、塑造綠色形象。在治理方面，企業(yè)應(yīng)實行綠色管理、建立綠色制度等[6]。在社會責(zé)任方面，企業(yè)應(yīng)對股東積極履行報告義務(wù)，提升股東投資信心；為員工提供良好的工作條件和培訓(xùn)機會、保障員工權(quán)益進而吸引更多的優(yōu)質(zhì)人才；打造創(chuàng)新的強力引擎，提高產(chǎn)品質(zhì)量，創(chuàng)新產(chǎn)品種類，不斷進行創(chuàng)新提升產(chǎn)品性能，從而提升企業(yè)財務(wù)績效；對社區(qū)要積極為社群居民服務(wù)，完善社群基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；對供應(yīng)商與合作方要加強合作，共享綠色環(huán)保技術(shù)，合力研發(fā)綠色產(chǎn)品。此外，企業(yè)還需要遵從政府的要求履行社會責(zé)任，響應(yīng)政府號召，營造“綠色”文化，使企業(yè)樹立“綠色”聲譽，打造“綠色”品牌，進而積聚創(chuàng)新資源，促進綠色創(chuàng)新。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，利用數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)能源、設(shè)備以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的綠色升級，打造企業(yè)發(fā)展新形態(tài)，加速低端產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型甚至是淘汰，以達到節(jié)約能源、減少污染物排放等目的。在能源耗用方面，通過智能制造提升企業(yè)的低碳管理能力，實現(xiàn)精細化生產(chǎn)，減少資源浪費，應(yīng)用大數(shù)據(jù)監(jiān)控企業(yè)生產(chǎn)過程中的能源消耗情況，制定與實施改進措施，提高資源利用效率，減少污染物排放量。在區(qū)域治理方面，利用區(qū)塊鏈技術(shù)對產(chǎn)業(yè)園區(qū)附近的能源設(shè)施和排放源進行全面檢測，動態(tài)掌握碳排放的分布狀況，并采取針對的措施進行有效治理。

3.3 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善公司治理、激發(fā)企業(yè)活力

有效的公司治理機制是推進國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，雖然國有企業(yè)改革已經(jīng)取得顯著的成效，其股東主體日益趨向多元化，少數(shù)股東權(quán)益比例逐步增加，但國有企業(yè)發(fā)展仍然面臨治理問題。首先，國有企業(yè)在深化改革時要貫徹落實ESG 理念，制定綠色制度與實行綠色管理，建立更多的激勵機制吸引外部資本入駐，擴大董事會中的非國有資本比例，聘任職業(yè)經(jīng)理人參與專業(yè)化決策，為國有企業(yè)提升治理效能奠定基礎(chǔ)。其次，國有企業(yè)需創(chuàng)新控股方式，既能保障國家對國有企業(yè)的控制權(quán)，又能解決國有企業(yè)的治理僵化問題。最后，應(yīng)發(fā)揮非國有股東的股權(quán)制衡優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，保障其話語權(quán)、決定權(quán)、監(jiān)督權(quán)等合法權(quán)利，鼓勵其積極參與公司治理。此外，國有企業(yè)要制定一套行之有效的內(nèi)部控制流程，建立健全責(zé)任監(jiān)督機制、有效的反饋與懲罰機制，提升國有企業(yè)董事會、監(jiān)事會、管理層的責(zé)任意識，使其真正為企業(yè)經(jīng)營管理服務(wù)。

3.4 加強信息披露、增強交流合作、進軍國際市場

隨著ESG 投資在國外金融市場的興盛，全球資本市場對ESG 公司表現(xiàn)出明顯的投融資偏好。因此，國有企業(yè)要充分重視ESG，將良好的ESG 表現(xiàn)作為提升國際競爭力的“金招牌”。

首先，加強信息披露?，F(xiàn)階段我國除香港聯(lián)交所要求上市公司強制披露ESG 報告之外，其余仍處于自愿披露階段，國有企業(yè)應(yīng)抓住這個“空洞期”，積極對標(biāo)全球報告倡議組織標(biāo)準(zhǔn)（GRI）、可持續(xù)發(fā)展會計準(zhǔn)則委員會標(biāo)準(zhǔn)（SASB）、氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組建議（TCFD）、氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會（CDSB）等國際ESG 信息披露標(biāo)準(zhǔn)（表3），持續(xù)開展 ESG 信息披露工作，并根據(jù)國外 ESG 評級機構(gòu)的最新評級要求，加強對相關(guān)指標(biāo)的披露工作，通過提高ESG 信息披露質(zhì)量來提升國有企業(yè)的國際 ESG 評級，加快國有企業(yè)融入世界資本市場。

表3 國際ESG 信息披露標(biāo)準(zhǔn)

其次，增強交流合作。國有企業(yè)要加強與外部多方主體的聯(lián)動，切不可“閉門造車”，通過與外部多方主體的聯(lián)動打造國有企業(yè)品牌形象，從而更好地提升國有企業(yè) ESG 表現(xiàn)，助力國有企業(yè)走向世界市場。一方面，國有企業(yè)應(yīng)積極參與國際國內(nèi) ESG 主題論壇、展會及相關(guān)交流活動并建立交流合作平臺，學(xué)習(xí)參考行業(yè)領(lǐng)先的 ESG 實踐經(jīng)驗及案例，并與 ESG 領(lǐng)域的專家、媒體等進行交流，助力提升國有企業(yè)在 ESG 方面的影響力。另一方面，國有企業(yè)應(yīng)積極開展相關(guān)合作，對 ESG 議題下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行能力提升，借助外部資源加深企業(yè)對 ESG 實踐的探索，構(gòu)建“產(chǎn)、學(xué)、研”等跨領(lǐng)域的 ESG 體系，推動ESG 理念的實踐落地。

4 結(jié)論

國有企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的“頂梁柱”與“壓艙石”，其高質(zhì)量發(fā)展對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重要意義。隨著我國“雙碳”目標(biāo)的推進，國有企業(yè)需堅持ESG發(fā)展理念，從內(nèi)部來看，ESG 理念有助于國有企業(yè)釋放企業(yè)活力、提升企業(yè)創(chuàng)新水平、緩解企業(yè)資源窘境；從外部來看，國有企業(yè)積極踐行ESG 發(fā)展理念，加強與評級機構(gòu)、投資機構(gòu)等主體的交流合作，更好地提升國有企業(yè)在國際市場上的競爭力。國有企業(yè)應(yīng)抓住此契機，將ESG 理念作為企業(yè)發(fā)展的新遵循，通過改善公司治理、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、堅持低碳發(fā)展、促進綠色創(chuàng)新、加強交流協(xié)作等方式主動作為，真正實現(xiàn)國有企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，從而推動新時代國民經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展。