李袁浩

摘 要：近年來，隨著我國金融市場的蓬勃發(fā)展，企業(yè)金融化現(xiàn)象日趨嚴重。實體企業(yè)紛紛將巨額資金涌入金融市場，一定程度上對實體經濟的發(fā)展產生了沖擊。企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的作用日益成為學術界和實踐界的關注焦點。本文旨在梳理企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究及其助力企業(yè)創(chuàng)新策略，為我國實體企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展及金融市場的穩(wěn)健前行提供有益參考。

關鍵詞：企業(yè)金融化；企業(yè)創(chuàng)新；影響

企業(yè)金融化是指實體經濟巨頭將部分資源躍遷至金融市場，通過金融資產配置和業(yè)務拓展，實現(xiàn)價值增值。近年來，我國企業(yè)金融化之風愈演愈烈，引起了學術界的熱烈關注。在此背景下，深入剖析企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響，顯得至關重要。

一、企業(yè)金融化的概念及特點

（一）企業(yè)金融化的含義和定義

企業(yè)金融化是指在經濟活動中，企業(yè)巧妙地運用金融工具與金融市場，以籌集資金、拓展投資及防范風險為核心的過程。這一轉變得益于經濟全球化和市場化改革的推波助瀾，使得企業(yè)不再局限于傳統(tǒng)的內部資本積累和融資路徑，而是謀求外部金融資源的融入與發(fā)揮。

（二）企業(yè)金融化的主要特點

企業(yè)金融化的特點如下：第一，融資渠道更加多樣化。過去企業(yè)主要依靠銀行貸款或股權融資來籌集資金，但隨著金融市場的發(fā)展，現(xiàn)在企業(yè)可以通過債券市場、私募股權和信托等多種渠道來獲取資金。第二，需要具備高水平的金融管理能力。金融化要求企業(yè)具備更專業(yè)的金融管理能力，包括資金運營、投資風險管理和金融市場分析等方面的專業(yè)知識。第三，需要加強風險管理。金融化使企業(yè)面臨更多風險，如市場風險、財務風險和信用風險等。因此，企業(yè)需要采取有效的風險管理措施，通過金融工具和策略來應對和降低風險。第四，需要承擔更高的利息和成本。企業(yè)金融化通常需要支付更高的利息和手續(xù)費，并承擔一定的金融成本。這是因為金融化過程中的借貸、投資等行為需要向金融機構支付費用。第五，更容易受到資本市場的關注。金融化的企業(yè)更容易受到資本市場的關注，例如上市公司需要公開披露財務信息、定期報告等，以滿足投資者的需求。第六，資本結構更加多樣化。企業(yè)金融化使得企業(yè)可以通過不同的金融工具和市場來調整其資本結構，以滿足不同的資金需求和經營戰(zhàn)略。

二、企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響分析

（一）企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的積極影響

企業(yè)金融化為企業(yè)創(chuàng)新提供了充足的資金支持。創(chuàng)新是企業(yè)的生命線，但是創(chuàng)新活動需要大量的資金投入，包括研發(fā)費用、技術引進、市場推廣等。通過金融手段，企業(yè)可以籌集到更多的資金，提升創(chuàng)新能力和水平。比如，企業(yè)可以通過發(fā)行債券、股票融資等方式獲得資金，用于研發(fā)新產品、提升生產工藝，并積極開展創(chuàng)新實踐。以某新能源汽車企業(yè)為例，該企業(yè)通過發(fā)行債券籌集了數(shù)十億元資金，用于研發(fā)新款電動汽車、提升生產工藝，并積極開展創(chuàng)新實踐。在獲得金融支持后，該企業(yè)的市場份額逐年上升，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，為企業(yè)帶來了豐厚的回報。此外，我國政府還積極推動企業(yè)利用股票市場融資，通過上市籌集資金，進一步推動企業(yè)創(chuàng)新。據(jù)統(tǒng)計，近五年，我國上市公司研發(fā)投入年均增長率達到10%以上。

企業(yè)金融化促進了資源的優(yōu)化配置。金融市場的存在使得各類投資者能夠更便捷地將資金配置到創(chuàng)新活動中去。企業(yè)通過引入外部投資者，不僅可以獲得金融資本，還能夠獲得投資者的專業(yè)知識、經驗和人脈資源。這種資源的共享和配置可以有效地促進企業(yè)的創(chuàng)新活動，提升創(chuàng)新效率和競爭力。

企業(yè)金融化加強了企業(yè)的風險管理能力。創(chuàng)新活動具有一定的風險，而企業(yè)通過金融工具的運用，可以更好地管理和分散風險。例如，企業(yè)可以通過金融衍生工具對沖市場波動風險，降低經營風險。此外，企業(yè)還可以通過購買保險產品等方式對創(chuàng)新活動的風險進行防范和控制。通過這些手段，企業(yè)能夠更好地保障創(chuàng)新活動的順利進行，增加創(chuàng)新的成功概率。

（二）企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的負面影響

近年來，企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新帶來了一系列負面影響。首先，金融效率不高成為制約企業(yè)創(chuàng)新的重要因素。根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，我國金融服務的綜合成本較高，企業(yè)在融資過程中面臨著高達10%左右的利率、各種手續(xù)費用以及嚴格的抵押要求。這使得企業(yè)在創(chuàng)新過程中的資金調動速度較慢，難以快速響應市場需求。以某創(chuàng)新型企業(yè)為例，由于融資難、融資貴的問題，導致其新產品研發(fā)進程受阻，市場競爭力下降，最終錯失發(fā)展良機。

其次，金融創(chuàng)新政策的不完善也是企業(yè)創(chuàng)新受到影響的原因之一。在金融領域推行創(chuàng)新政策需要各方面的配套政策和法規(guī)支持，然而當前存在的監(jiān)管體系和法律規(guī)定并未完全適應快速發(fā)展的金融創(chuàng)新需求。這種不完善的政策環(huán)境加劇了企業(yè)創(chuàng)新中的不確定性，影響了創(chuàng)新活動的積極性和效果。

金融教育和培訓不足也限制了企業(yè)創(chuàng)新思維的培養(yǎng)和發(fā)展。金融領域需要專業(yè)知識和技能的支持，但現(xiàn)實中存在的問題是，許多企業(yè)缺乏對金融知識的深入了解和應用能力。缺乏金融素養(yǎng)使得企業(yè)在資金管理、風險評估和創(chuàng)新投資等方面存在較大的風險，這進一步加深了企業(yè)在創(chuàng)新過程中面臨的困境。

科技金融發(fā)展緩慢也給企業(yè)創(chuàng)新帶來了挑戰(zhàn)。科技金融作為金融創(chuàng)新的重要組成部分，應該為企業(yè)創(chuàng)新提供更加便利和靈活的金融服務。然而，在實際操作中，科技金融的發(fā)展并未迅速跟上企業(yè)創(chuàng)新的步伐，無法滿足創(chuàng)新過程中資金需求的多樣性和靈活性。據(jù)統(tǒng)計，我國科技金融市場規(guī)模僅占全社會融資規(guī)模的10%左右，這與發(fā)達國家高達40%的比例相差甚遠。企業(yè)面臨著金融資源匱乏、創(chuàng)新項目難以融資以及金融工具稀缺等問題，直接阻礙了企業(yè)創(chuàng)新的推進。

最后，忽視企業(yè)文化建設也會對企業(yè)創(chuàng)新造成不利影響。企業(yè)文化是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，與創(chuàng)新密不可分。然而，一些金融化的企業(yè)過于注重短期經濟利益和股東利益，忽視了企業(yè)文化的建設。這導致企業(yè)內部創(chuàng)新氛圍的淡化，員工的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力未能得到充分激發(fā)和發(fā)展，從而制約了企業(yè)創(chuàng)新的長遠發(fā)展。

三、企業(yè)金融化助推企業(yè)創(chuàng)新策略

（一）提升金融化效率

完善金融體系，提升金融化效率，是當下經濟發(fā)展的重要課題。一個健全的金融體系能夠孕育出豐富多元、靈活應變的金融產品與服務，助力企業(yè)輕松獲取資金，迅速調整資源配置，從而實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展。

優(yōu)化資本市場的發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)新提供更多的資金支持。持續(xù)完善股票市場、債券市場以及創(chuàng)業(yè)板等多層次資本市場建設，激勵企業(yè)通過股權融資與債權融資雙管齊下，吸引社會各界資本踴躍參與。同時，加大對創(chuàng)新型企業(yè)及高成長性企業(yè)的扶持力度，削弱市場壁壘，提高投資者參與度，促進金融市場流動性與透明度的提升，降低企業(yè)融資成本，助力企業(yè)創(chuàng)新蓬勃發(fā)展。

強化金融科技運用，提升金融服務效能與品質。金融科技崛起為企業(yè)金融化注入新的活力與手段。借助大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術，實現(xiàn)企業(yè)信用評估、風險管控及資金調度等金融服務的智能化與自動化。金融科技的發(fā)展還能降低服務門檻，提高服務效率和覆蓋范圍，為中小微企業(yè)等創(chuàng)新引擎提供更便捷、高效的金融扶持。

強化金融教育與風險防范意識培訓，提升企業(yè)抵御金融風險的能力。在金融化進程中，企業(yè)亦面臨諸多金融風險，如資金流動性風險、市場風險、信用風險等。因此，政府與金融機構應加大對企業(yè)金融教育與培訓力度，提升企業(yè)金融素養(yǎng)，培養(yǎng)風險意識與防范能力。與此同時，構建完善的金融法規(guī)與監(jiān)管體系，強化金融市場的監(jiān)管與防范，確保金融化發(fā)展能為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供安全穩(wěn)定支撐。

（二）完善金融創(chuàng)新政策

設立專門機構或平臺，致力于提供金融創(chuàng)新政策咨詢、金融產品設計及風險評估等一站式服務，全方位支持企業(yè)金融創(chuàng)新。此平臺可匯聚政府、金融機構與專業(yè)機構之力，共同構建合作共贏的緊密網(wǎng)絡，為企業(yè)量身定制金融創(chuàng)新解決方案。

通過制定相關政策，激勵金融機構加大對創(chuàng)新企業(yè)的信貸投入，優(yōu)化創(chuàng)新企業(yè)融資環(huán)境。政府可以引導金融機構提高對創(chuàng)新企業(yè)的信用貸款、風險投資、股權融資等支持力度，降低創(chuàng)新企業(yè)的融資成本，豐富融資渠道，從而激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。

為了迎合金融創(chuàng)新的需求，加強金融監(jiān)管創(chuàng)新變得至關重要。政府應加大對金融創(chuàng)新活動的監(jiān)管與評估力度，構建完善的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，確保金融創(chuàng)新活動的合規(guī)性與風險可控性。同時，政府還可以引導金融機構大力拓展創(chuàng)新型金融產品與服務的研發(fā)和推廣，提供更多靈活、多元化的金融服務。

通過優(yōu)化稅收政策，降低創(chuàng)新活動的稅負，刺激企業(yè)增加研發(fā)投入。政府可以出臺相關稅收優(yōu)惠政策，如對企業(yè)的研發(fā)費用給予加計扣除、研發(fā)設備采購給予稅前扣除等，以減輕企業(yè)在創(chuàng)新過程中的負擔，提高企業(yè)進行創(chuàng)新的積極性和主動性。

（三）加強金融教育和培訓

創(chuàng)建一個全面的金融知識普及平臺，可通過與金融機構、高校和研究機構合作，共同展開金融知識宣傳活動。通過組織金融知識講座、發(fā)布相關信息和文獻，向廣大企業(yè)和員工普及金融知識，加深對企業(yè)金融化的理解與認識。同時，要加強企業(yè)金融管理培訓，這是企業(yè)實施金融化戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，需要專業(yè)人才的支持。政府可以推動金融機構提供適用于各個行業(yè)的金融管理培訓課程，幫助企業(yè)員工掌握金融分析、風險管理、資產負債管理等相關知識和技能，提高企業(yè)金融管理水平。此外，還要促進金融科技教育的推廣，金融科技的發(fā)展已經深刻改變了金融業(yè)態(tài)，并為企業(yè)金融化戰(zhàn)略提供了重要推動力。政府可以與金融科技企業(yè)合作，開展金融科技教育和培訓活動，向企業(yè)員工傳授金融科技應用的知識和技能，幫助企業(yè)更好地利用金融科技，提高金融化運營效率和創(chuàng)新能力。另外，還要加強企業(yè)金融化政策培訓，因為金融化政策常常變動，企業(yè)需要了解和適應最新的政策環(huán)境。政府可以組織專門的培訓活動，向企業(yè)介紹最新的金融化政策，并為不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)提供個性化的政策培訓，幫助企業(yè)更好地理解政策要求，并依法開展金融化活動。最后，建立健全金融教育評估機制，由金融教育專家和專業(yè)機構對金融教育和培訓活動進行評估，確保培訓效果和教育質量，及時總結評估結果，為以后工作提供參考。

（四）推動科技金融的發(fā)展

一方面，需要積極推動科技股權投資的發(fā)展?？萍脊蓹嗤顿Y是將資金與科技創(chuàng)新完美融合的典范，它通過投資高科技企業(yè)的股權，為創(chuàng)新型企業(yè)注入源源不斷的資金活力。設立科技創(chuàng)新專項基金，引導社會資本紛紛向創(chuàng)新型企業(yè)匯聚，提供風險投資與股權投資的雙重保障，同時建立健全的投資與退出機制，確保投資收益卓有成效，為更多富有創(chuàng)新潛能的企業(yè)打造暢通無阻、靈活多變的融資途徑。

另一方面，通過構建科技創(chuàng)新保險制度，以促進科技金融的蓬勃發(fā)展。創(chuàng)新之路充滿挑戰(zhàn)，但為了推動科技進步，需承擔一定風險?？萍紕?chuàng)新保險制度的建立，旨在為創(chuàng)新項目提供風險保障，減輕科技創(chuàng)新所帶來的成本負擔，進而吸引更多資金與資源投入到這片藍海。此外，科技創(chuàng)新保險還能提供專業(yè)評估與咨詢服務，助力企業(yè)有效管控創(chuàng)新風險，推動科技成果轉化為現(xiàn)實生產力，實現(xiàn)商業(yè)化應用。

除此之外，還需強化科技產業(yè)與金融領域的深度融合。通過構建科技金融創(chuàng)新聯(lián)盟，推動科技企業(yè)和金融機構走向深度合作，從而打破傳統(tǒng)金融對科技創(chuàng)新的束縛。金融機構能為創(chuàng)新型企業(yè)提供更加個性化、差異化的金融服務，如量身定制的融資方案、風險管控以及財務籌劃等。與此同時，科技企業(yè)亦能為金融機構帶來更為全面、可靠的信息，協(xié)助金融機構更好地把握科技項目的價值與風險。雙方的通力合作將推動科技金融產業(yè)的蓬勃發(fā)展，營造出更加有利于創(chuàng)新的經濟環(huán)境。

（五）促進企業(yè)文化建設

企業(yè)亟待構建一個充滿活力、包容并舉的創(chuàng)新平臺，為員工賦予豐富的溝通與合作契機。或通過內設創(chuàng)新渠道，或與外部創(chuàng)新機構攜手，激發(fā)員工間的相互借鑒、通力合作，共享創(chuàng)新智慧與實踐心得。

企業(yè)還可以通過激勵制度來煥發(fā)員工的創(chuàng)新激情。構建一套公平、合理的獎懲機制，將創(chuàng)新成果與員工績效緊密相連，賦予他們相應的獎勵與認可，從而進一步激發(fā)員工的創(chuàng)新潛能和奮進動力，推動企業(yè)創(chuàng)新事業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

此外，企業(yè)應大力推動知識共享與學習進取的文化氛圍。通過舉辦內部培訓、專家講座、團隊研討等活動，激發(fā)員工持續(xù)學習與更新知識，不斷提升創(chuàng)新能力和素養(yǎng)。同時，企業(yè)還可鼓勵員工參與外部學習與交流，拓展視野，汲取他山之石的創(chuàng)新經驗與智慧，從而推動企業(yè)創(chuàng)新能力的蓬勃發(fā)展。

最后，企業(yè)領導者和管理者需以身作則，致力于創(chuàng)新引領與推動。他們應積極投身創(chuàng)新活動，關注市場風云和技術潮流，引導企業(yè)在關鍵領域實現(xiàn)突破，并提供充足資源和支持，為員工創(chuàng)新提供堅實保障與助力。

四、結束語

總之，企業(yè)金融化對企業(yè)創(chuàng)新的影響堪稱復雜多變，涉及眾多因素。在此背景下，企業(yè)需充分意識到金融化對創(chuàng)新所產生的雙重影響，充分發(fā)揮高管激勵、公司治理等調節(jié)因素的作用，以克服金融化對創(chuàng)新的負面效應，致力于提升企業(yè)創(chuàng)新能力。與此同時，政府與社會各界亦應關注實體企業(yè)金融化與創(chuàng)新之間的互動關系，為實體企業(yè)營造有益的外部環(huán)境，攜手推動我國實體經濟實現(xiàn)高質量發(fā)展。

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