李艷英

(山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司，山西 太原 030024)

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力增大，國(guó)有企業(yè)想要克服種種困難，保持良好發(fā)展形勢(shì)，就要在原有基礎(chǔ)上不斷完善，學(xué)習(xí)行業(yè)龍頭企業(yè)的先進(jìn)管理方式與理念，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。就目前形勢(shì)來看，在國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)體制改革中，資本運(yùn)營(yíng)是不可忽視的重要環(huán)節(jié)，可起到提升資金利用率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的作用。但受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、內(nèi)部改革的雙重影響，國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)還存在諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。因此，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期，分析研究國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)情況具有重要意義。

一、國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)主要職能

資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)質(zhì)在于最大化地把各種經(jīng)濟(jì)、社會(huì)資源等潛在資本變?yōu)榛罨Y本，促進(jìn)企業(yè)資源的最優(yōu)配置，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化與穩(wěn)步增值。在資本運(yùn)營(yíng)的過程中，應(yīng)當(dāng)主要強(qiáng)調(diào)將資本運(yùn)營(yíng)和國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行重組，起到提升國(guó)有經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展效益的作用。在新的時(shí)代背景下，國(guó)有企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變思想觀念，將各項(xiàng)制度貫徹落實(shí)到位，加速推動(dòng)內(nèi)部改革進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展,其中經(jīng)營(yíng)模式、管理機(jī)制等是需要關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容，以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求為主要參考依據(jù)來制定戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，順應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境，充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)的帶頭引領(lǐng)作用。國(guó)家和政府一直強(qiáng)調(diào)要發(fā)展優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)，適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，提升綜合實(shí)力。黨的十八大以來，國(guó)家和有關(guān)部門針對(duì)國(guó)有企業(yè)改革已經(jīng)出臺(tái)了一系列政策和要求，無一例外都強(qiáng)調(diào)應(yīng)提升資本運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。一般來說，國(guó)有企業(yè)具有資本運(yùn)營(yíng)的職能，但在實(shí)際工作中很容易將其和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)混為一談，沒有深入了解資本運(yùn)營(yíng)的真正內(nèi)涵。國(guó)有企業(yè)改革工作要求不斷提升國(guó)有資本配置效率和整體功能，在改革過程中，應(yīng)深刻意識(shí)到資本運(yùn)營(yíng)的重要意義，預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)的各方面風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，將資本運(yùn)營(yíng)交給專門的部門負(fù)責(zé)，提升國(guó)有資本市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)水平。通過規(guī)范的資本運(yùn)營(yíng)，防范化解投資風(fēng)險(xiǎn)，做強(qiáng)主業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)營(yíng)效率，提升國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，國(guó)有企業(yè)還要重視產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，加大先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)，助力提升國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

二、國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新改革的必要性

(一)國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)工作創(chuàng)新改革是實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求

黨的十九屆五中全會(huì)明確規(guī)定，“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，國(guó)有企業(yè)要增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)“競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力”，發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用。國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)工作創(chuàng)新改革，是全面融入新發(fā)展格局的必然要求，有利于在新發(fā)展階段，不斷優(yōu)化國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局，降低負(fù)債率，提升盈利能力，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

(二)國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)工作創(chuàng)新改革是國(guó)有企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的重要舉措

從抗風(fēng)險(xiǎn)能力來看，國(guó)有企業(yè)的債務(wù)問題較為突出，資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)增長(zhǎng)隱患不容小覷。財(cái)政部最新發(fā)布的我國(guó)國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，2021年，我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為63.7%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央企業(yè)為67.0%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；地方國(guó)有企業(yè)為61.8%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)工作創(chuàng)新改革，不斷優(yōu)化做強(qiáng)主責(zé)主業(yè)，能夠有效提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，進(jìn)一步提升國(guó)有企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

(三)國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)工作創(chuàng)新改革是增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑

國(guó)有企業(yè)雖然經(jīng)歷了多次改革，仍然有大量國(guó)有資本存在于低效甚至無效的企業(yè)中。有效的資本運(yùn)營(yíng)可以起到盤活資產(chǎn)存量的作用，通過產(chǎn)權(quán)流動(dòng)與重組，實(shí)現(xiàn)資源的合理分配。在現(xiàn)行的貨幣政策下，良好的資本運(yùn)作可以幫助企業(yè)進(jìn)行融資，將資產(chǎn)存量變?yōu)樵隽?，緩解資本不足，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在有效的資本運(yùn)作下，可以起到盤活資產(chǎn)、減少無效資產(chǎn)的作用，打破了固有的“鐵飯碗”形象，貫徹落實(shí)“優(yōu)勝劣汰”，促進(jìn)人力資源的合理分配。通過多種方式的資本運(yùn)營(yíng)工作，有利于促進(jìn)國(guó)有企業(yè)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

三、國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)存在的問題

我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程主要包括三個(gè)階段。第一階段是20世紀(jì)70年代末至90年代初，這是國(guó)有企業(yè)改革的初步探索階段。國(guó)有企業(yè)改革最初是從放權(quán)讓利開始的，隨后出現(xiàn)了多種形式，比如對(duì)大多數(shù)國(guó)有企業(yè)實(shí)行承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，對(duì)小型國(guó)有企業(yè)實(shí)行租賃經(jīng)營(yíng)制度。第二階段是20世紀(jì)90年代初至21世紀(jì)初，是國(guó)有企業(yè)改革的制度創(chuàng)新階段，明確了建立現(xiàn)代化企業(yè)制度的目標(biāo)，進(jìn)行了內(nèi)部的戰(zhàn)略性重組以及經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整，試點(diǎn)推進(jìn)了股份制改革以及公司制試點(diǎn)，開始試水資本市場(chǎng)。第三階段是2004年至今，是國(guó)有企業(yè)改革的縱深推進(jìn)階段。國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革不斷深化，以產(chǎn)權(quán)多元化和治理結(jié)構(gòu)為中心，國(guó)有企業(yè)改革與資本市場(chǎng)改革同步進(jìn)行。

2019年，國(guó)務(wù)院改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，提出要加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)行權(quán)能力建設(shè)，進(jìn)一步完善公司治理體系，強(qiáng)化基礎(chǔ)管理，優(yōu)化集團(tuán)管控，確保各項(xiàng)國(guó)有資本授權(quán)放權(quán)接得住、行得穩(wěn)。目前我國(guó)資本市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)出向化解金融風(fēng)險(xiǎn)、保證國(guó)有資產(chǎn)安全、推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革等三個(gè)方向發(fā)展的趨勢(shì)。國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)管理工作還存在資產(chǎn)整合和處置效率不高、防范化解投資風(fēng)險(xiǎn)有薄弱環(huán)節(jié)、忽略國(guó)有企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任以及內(nèi)部管理水平低下等問題，表明國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)工作體系和能力現(xiàn)代化建設(shè)工作不到位，在公司治理體系建設(shè)、基礎(chǔ)管理等方面存在一些問題。

(一)行政干預(yù)扭曲市場(chǎng)功能

和其他企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)具有一定特殊性，主要表現(xiàn)在其運(yùn)營(yíng)和國(guó)家行政有著密切聯(lián)系,政企不分問題依然存在，出資人代表機(jī)構(gòu)與國(guó)有企業(yè)之間權(quán)責(zé)邊界不夠清晰，國(guó)有資本運(yùn)行效率有待進(jìn)一步提高。但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及體制的逐漸完善，國(guó)家干預(yù)的弊端逐漸凸顯，主要表現(xiàn)在命令式干預(yù)過多，沒有予以企業(yè)發(fā)展足夠的自由度，國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)功能得不到充分發(fā)揮，雖然能夠在國(guó)家保障體系下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)，但是會(huì)對(duì)資本運(yùn)營(yíng)管理帶來較大影響，無法推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的改革。

(二)公司治理體系建設(shè)不到位

目前，國(guó)有企業(yè)依托創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力尚且不足，國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)效率偏低、公司治理不實(shí)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制不活、管理水平不高等問題依然存在。從經(jīng)營(yíng)理念來看，一些國(guó)有企業(yè)慣性思維嚴(yán)重，學(xué)習(xí)能力與學(xué)習(xí)習(xí)慣較差，沒有完全樹立起市場(chǎng)意識(shí)、競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、創(chuàng)新意識(shí)，經(jīng)營(yíng)理念較為陳舊，資本運(yùn)營(yíng)工作無法適應(yīng)新時(shí)代、新形勢(shì)、新環(huán)境的要求。從公司治理來看，國(guó)有企業(yè)普遍存在公司治理“多重虛化”問題，包括治理主體虛化、治理權(quán)責(zé)虛化、治理機(jī)制虛化、治理能力虛化、政策落地虛化等，嚴(yán)重影響了資本運(yùn)營(yíng)工作有序合規(guī)地開展。從經(jīng)營(yíng)機(jī)制來看，一些國(guó)有企業(yè)依然存在管理方式粗放、管理能力欠缺等問題，制度僵化、市場(chǎng)反應(yīng)遲鈍的弊端還比較突出，尚未完全解決的政策性負(fù)擔(dān)、歷史遺留問題對(duì)企業(yè)發(fā)展形成羈絆。特別是國(guó)有企業(yè)的勞動(dòng)、人事、分配等三項(xiàng)制度改革還不夠徹底，僵化與剛性問題尚未得到根本性解決，企業(yè)潛在的發(fā)展活力無法充分激發(fā)，難以適應(yīng)開展市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的需要，嚴(yán)重制約了資本運(yùn)營(yíng)工作的積極主動(dòng)開展。

(三)“一家獨(dú)大”格局蘊(yùn)含較大風(fēng)險(xiǎn)

資本格局是決定宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)變遷的主要因素，深入分析資本格局即可了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大致趨勢(shì)和變化規(guī)律，有助于投資活動(dòng)的順利進(jìn)行。從國(guó)有企業(yè)的資本格局來看，“一家獨(dú)大”一直都是主要的形式，很多國(guó)有企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部都是“領(lǐng)頭羊”，占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，而且其業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定都會(huì)對(duì)其他企業(yè)帶來較大影響，容易引起連鎖反應(yīng)，帶來不必要的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生一定威脅。

(四)運(yùn)營(yíng)成本管控不嚴(yán)

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到了全新階段，市場(chǎng)上中小型企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)數(shù)量不斷增多，而且國(guó)外資本也不斷涌入，這些都增加了國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的難度。很多國(guó)有企業(yè)在我國(guó)發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，領(lǐng)導(dǎo)層傳統(tǒng)思想觀念根深蒂固，難以對(duì)當(dāng)前發(fā)展形勢(shì)做出正確判斷，導(dǎo)致在成本管控和決策制定中出現(xiàn)失誤，嚴(yán)重影響到國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，難以實(shí)現(xiàn)效益最大化。

(五)人力資源結(jié)構(gòu)不完善

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，讓人才成為各行業(yè)發(fā)展的必爭(zhēng)資源。在國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中，人才同樣是重要保障，甚至是國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的決定性因素。就目前情況來看，部分國(guó)有企業(yè)將資源更多分配在成本管控和投資管理方面，而并未意識(shí)到創(chuàng)新人力資源結(jié)構(gòu)的重要作用。造成這一問題的原因在于，無論是人才引進(jìn)還是人才培養(yǎng)，都需要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間，無法在短時(shí)間為國(guó)有企業(yè)提供直觀的經(jīng)濟(jì)效益。

(六)盲目擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模

產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)是國(guó)有企業(yè)獲利的主要渠道與方式，要在短時(shí)間內(nèi)快速擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益，難度比較大，往往會(huì)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”。和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)相比，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模是一種更快捷、收益更為直觀的手段，而且在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境逐漸趨于穩(wěn)定的背景下，國(guó)有企業(yè)可通過資本運(yùn)營(yíng)來擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，并且跨業(yè)務(wù)、跨行業(yè)發(fā)展也逐漸成為現(xiàn)實(shí)。國(guó)有企業(yè)在缺乏完備有效的資本運(yùn)營(yíng)體系的情況下，很容易出現(xiàn)和原有產(chǎn)業(yè)布局相脫離的問題，雖然資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了，但是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也大大增加了。

(七)資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及法律制度建設(shè)不健全

資本運(yùn)營(yíng)成功與否的關(guān)鍵在于資本市場(chǎng)的有效性，我國(guó)資本市場(chǎng)起步比較晚，雖然有一定歷史和基礎(chǔ)，但是仍然存在多方面問題。首先，缺乏良性投資平臺(tái)，部分公司在融資時(shí)沒有選擇正確渠道，投機(jī)取巧，不僅無法帶來理想收益，反而會(huì)增加資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而另一個(gè)極端是，部分國(guó)有企業(yè)不敢冒險(xiǎn)，無法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出合理預(yù)測(cè)，大量資金閑置，造成浪費(fèi)。其次，資本運(yùn)營(yíng)機(jī)制有待完善，經(jīng)濟(jì)模式十分單一，融資和并購(gòu)多依靠銀行貸款的方式實(shí)現(xiàn)，資本運(yùn)營(yíng)模式非常單一。最后，國(guó)家并未針對(duì)國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)，現(xiàn)有的法律制度具有滯后性，很多條款沒有更新。還有部分條款存在較大漏洞，容易被“鉆空子”，徒增企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)。

四、高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)策略

國(guó)有企業(yè)要不斷完善公司治理機(jī)制，完善國(guó)有企業(yè)制度體系，切實(shí)將制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為提升治理效能，引進(jìn)和培養(yǎng)資本運(yùn)營(yíng)專業(yè)人才，強(qiáng)化資本運(yùn)營(yíng)工作力度，通過戰(zhàn)投引入、整體或分拆上市、股權(quán)激勵(lì)和設(shè)立基金等方式推動(dòng)國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

(一)轉(zhuǎn)變政府職能

國(guó)家和政府的過度干預(yù)是國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中存在的主要問題之一，企業(yè)無法充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，在引導(dǎo)金融市場(chǎng)發(fā)展中的話語(yǔ)權(quán)嚴(yán)重不足。要科學(xué)規(guī)范政府與國(guó)有企業(yè)的權(quán)責(zé)邊界，最大限度減少對(duì)企業(yè)的直接干預(yù)，切實(shí)保證國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，履行好國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。隨著國(guó)有企業(yè)改革的深入推進(jìn)，轉(zhuǎn)變政府職能，進(jìn)一步提升國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管效能水平，有助于現(xiàn)代化企業(yè)管理制度的建設(shè)與完善，起到科學(xué)配置資本市場(chǎng)資源、減少政治因素干擾的作用，既可以充分保證國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理的自主權(quán)，也可以防止出現(xiàn)監(jiān)管缺位、越位問題。如此一來，企業(yè)在管理中的積極性與主動(dòng)性便可得到充分提升，也有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益的最大化。從另一方面來看，政府職能的轉(zhuǎn)變也可提升企業(yè)資產(chǎn)管理水平，充分發(fā)揮資產(chǎn)管理公司的作用和價(jià)值，明確資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的相關(guān)要求和具體目標(biāo)，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。

(二)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)治理體系和治理能力現(xiàn)代化

國(guó)有企業(yè)必須著眼于走高質(zhì)量發(fā)展之路，通過不斷完善公司治理機(jī)制，推進(jìn)黨的政治優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為公司治理效能與核心競(jìng)爭(zhēng)力；構(gòu)建治理主體各盡其職、相互制衡和相互協(xié)同機(jī)制；注重構(gòu)建公司治理制度體系等舉措，為高質(zhì)量資本運(yùn)營(yíng)工作打造堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

以湖南華菱鋼鐵集團(tuán)為例，湖南華菱鋼鐵集團(tuán)把總部定位為戰(zhàn)略管控中心、風(fēng)險(xiǎn)防控中心、資本運(yùn)營(yíng)中心和職能服務(wù)中心，履行戰(zhàn)略與投資等核心職能，突出了集團(tuán)對(duì)資本運(yùn)營(yíng)工作的重視，并圍繞“四大核心”職能按大部制設(shè)置，系統(tǒng)優(yōu)化部門職能和崗位職責(zé)，積極推進(jìn)項(xiàng)目制管理，建立扁平化組織結(jié)構(gòu)。強(qiáng)化戰(zhàn)略管控，融資授信、資金計(jì)劃、財(cái)務(wù)結(jié)算由集團(tuán)統(tǒng)一管理，集團(tuán)統(tǒng)一監(jiān)管內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)和法務(wù)等，減少了流程節(jié)點(diǎn)和溝通成本，管理效率大幅提升。

湖南華菱鋼鐵集團(tuán)不斷完善決策機(jī)制，梳理集團(tuán)黨委、董事會(huì)、經(jīng)理層的職責(zé)權(quán)限，制定“三重一大”決策制度和事項(xiàng)清單，明確了集團(tuán)88項(xiàng)重大事項(xiàng)的權(quán)責(zé)邊界和決策程序。明確黨委會(huì)前置決策事項(xiàng)清單，涉及戰(zhàn)略規(guī)劃等14個(gè)方面、56項(xiàng)具體事項(xiàng)；制定董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層授權(quán)機(jī)制，將董事會(huì)13項(xiàng)職權(quán)全部或部分授予經(jīng)理層履行行使，并嚴(yán)格落實(shí)經(jīng)理層向董事會(huì)報(bào)告制度；修訂完善黨委會(huì)、董事會(huì)和辦公會(huì)議事規(guī)則，確保各治理主體各司其職、規(guī)范運(yùn)作、有效制衡。梳理母子公司權(quán)責(zé)邊界，屬于子公司管理范圍內(nèi)的事項(xiàng)，由子公司自主決策，充分保障子公司的經(jīng)營(yíng)管理和決策自主權(quán)；屬于集團(tuán)統(tǒng)籌管理和決策范圍的事項(xiàng)，由子公司向集團(tuán)公司提交議案或申請(qǐng)，集團(tuán)按照審批、審核、規(guī)則制訂與指導(dǎo)、備案或信息通報(bào)等四種管理方式對(duì)子公司實(shí)施職能管控。實(shí)行分類分級(jí)管理，制訂對(duì)子公司授權(quán)放權(quán)清單，將集團(tuán)公司戰(zhàn)略規(guī)劃、重要人事、績(jī)效薪酬、固定資產(chǎn)投資、股權(quán)投資、融資、資產(chǎn)處置、擔(dān)保、捐贈(zèng)以及內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、組織管理、制度建設(shè)等12個(gè)方面、45項(xiàng)授權(quán)放權(quán)事項(xiàng)分類分板塊落實(shí)到子公司，明確界定子公司股東(會(huì))、董事會(huì)的職權(quán)，實(shí)施分類分級(jí)管理，并對(duì)鋼鐵板塊子公司實(shí)行區(qū)域協(xié)同與職能管理，對(duì)集群產(chǎn)業(yè)子公司實(shí)施業(yè)務(wù)協(xié)同和資源共享。優(yōu)化流程制度，以“四大核心”職能為重點(diǎn)，按照流程標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)制度化、制度規(guī)范化的要求，對(duì)總部管理和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面梳理優(yōu)化，并構(gòu)建了以信息化為載體的流程體系，相繼制(修)訂了集團(tuán)管控與公司治理指引、投資管理辦法、項(xiàng)目后評(píng)估辦法以及子公司“三會(huì)”議案管理辦法、“三會(huì)”會(huì)議指導(dǎo)意見等制度，建立了以公司章程為核心的制度體系，總部的管理效率有效提高。

湖南華菱鋼鐵集團(tuán)按照高質(zhì)量發(fā)展要求，深化公司治理，提升集團(tuán)總部運(yùn)營(yíng)效率，通過擴(kuò)大直接債務(wù)融資規(guī)模、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、鋼鐵資產(chǎn)整體上市等舉措，強(qiáng)力推進(jìn)降杠桿、減負(fù)債，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得到有效化解，盈利能力逐步提升，企業(yè)負(fù)債大幅減少，財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)改善。2022年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入409.63億元，同比增長(zhǎng)6.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.11億元，同比增長(zhǎng)2.82%，環(huán)比增長(zhǎng)10.21%，再創(chuàng)歷史同期新高。第一季度公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.54%。其中下屬子公司汽車板公司報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2.25 億元，同比增長(zhǎng) 360.08%，創(chuàng)季度歷史新高。

(三)完善資本運(yùn)營(yíng)制度體系

完善的制度體系是一切工作順利開展的重要保障，在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代背景下，國(guó)有企業(yè)要針對(duì)資本運(yùn)營(yíng)建立完善的制度體系，確保各項(xiàng)工作有章可循，規(guī)范化進(jìn)行。要專業(yè)化設(shè)置國(guó)有企業(yè)內(nèi)部資本運(yùn)營(yíng)管理部門，承擔(dān)資本運(yùn)營(yíng)決策建議、資源優(yōu)化配置、投融資活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)控制防范等職能，通過實(shí)施資產(chǎn)重組等運(yùn)作方式，放大國(guó)有資本保值增值功能。采用募股、收購(gòu)并購(gòu)等創(chuàng)新資本運(yùn)營(yíng)方式，全面強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，但是這種手段難以從源頭上保證國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。從內(nèi)部管理來看，應(yīng)根據(jù)實(shí)際發(fā)展情況健全資本運(yùn)營(yíng)管理制度，一方面，突出資本運(yùn)營(yíng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用，借鑒標(biāo)桿企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，明確資本運(yùn)營(yíng)程序，完善投資管理等相應(yīng)的制度體系，制定實(shí)施投資細(xì)則及其操作指引，全面規(guī)范投融資活動(dòng)，從法律政策制度層面規(guī)范資本運(yùn)營(yíng)工作，維護(hù)國(guó)有資本安全。另一方面，加大市場(chǎng)監(jiān)督管理控制力度，定期安排上級(jí)人員對(duì)國(guó)有企業(yè)制度的落實(shí)情況進(jìn)行檢查，強(qiáng)化制度約束力度。例如，大型集團(tuán)企業(yè)可針對(duì)子公司制定管控制度，定期對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)管，將子公司和集團(tuán)企業(yè)的考核制度銜接起來，對(duì)其運(yùn)營(yíng)管理提出明確要求。在國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中，可引進(jìn)員工持股、股權(quán)激勵(lì)等制度，員工持股有助于完成員工職能的轉(zhuǎn)變，真正將個(gè)人利益和集體利益進(jìn)行結(jié)合，有助于樹立其主人翁意識(shí)，有效改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，放大資本功能，顯著提升國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和整體實(shí)力。

(四)深化資本運(yùn)營(yíng)人才隊(duì)伍建設(shè)

人力資源是國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵，同時(shí)也是資本運(yùn)營(yíng)順利開展的必要條件，企業(yè)應(yīng)加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)力度，打造出一支高素質(zhì)、專業(yè)能力突出的資本運(yùn)營(yíng)隊(duì)伍。第一，組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)。國(guó)有企業(yè)在人才培養(yǎng)方面應(yīng)立足于企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)以及資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)際需求。擇優(yōu)錄取專業(yè)人才，不僅要掌握金融、經(jīng)濟(jì)、法律等方面的知識(shí)，還要能夠了解行業(yè)發(fā)展動(dòng)向，以及企業(yè)的基本運(yùn)營(yíng)狀況,并根據(jù)實(shí)際工作要求，按工作分工組建專項(xiàng)項(xiàng)目小組。第二，建立內(nèi)部激勵(lì)制度。為解決部分國(guó)有企業(yè)存在的“大鍋飯”現(xiàn)象，可制定相應(yīng)的考核標(biāo)準(zhǔn)和激勵(lì)機(jī)制，將考核結(jié)果和職工薪酬、獎(jiǎng)金、工作晉升、評(píng)優(yōu)評(píng)先等直接掛鉤，對(duì)表現(xiàn)優(yōu)異的員工予以獎(jiǎng)勵(lì)，這既能激發(fā)其工作積極性，又可提升內(nèi)部凝聚力。第三，建立人才引進(jìn)制度。國(guó)有企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)方面要廣納賢士，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)秀管理人才，為資本運(yùn)營(yíng)的開展提供全新思路，同時(shí)也有助于我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展。第四，建立人才培養(yǎng)制度，制定針對(duì)性的培訓(xùn)計(jì)劃，創(chuàng)新多樣化的培訓(xùn)形式，如經(jīng)驗(yàn)分享會(huì)、講座、對(duì)外學(xué)習(xí)交流等。

(五)加強(qiáng)對(duì)資本運(yùn)營(yíng)監(jiān)管

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到全新階段的時(shí)代背景下，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部分工越來越精細(xì)化，管理流程較為復(fù)雜，不可避免地存在監(jiān)管漏洞。如果在資本運(yùn)營(yíng)中監(jiān)管力度不足，將會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)重?fù)p失。為此，國(guó)有企業(yè)應(yīng)把黨的領(lǐng)導(dǎo)落實(shí)到公司治理各環(huán)節(jié)，強(qiáng)化對(duì)資本運(yùn)營(yíng)工作的管理；要構(gòu)建符合自身特點(diǎn)的集團(tuán)管控制度體系，加強(qiáng)對(duì)資本運(yùn)營(yíng)工作的管控；要構(gòu)建合規(guī)管理體系，對(duì)重要事項(xiàng)主動(dòng)開展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和隱患排查，完善融資、資金支付、采購(gòu)等內(nèi)控合規(guī)管理制度，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)資金活動(dòng)的管控，確保資金安全和高效運(yùn)行。例如，由集團(tuán)總公司對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，總公司負(fù)責(zé)對(duì)子公司監(jiān)管，對(duì)每筆資金支出進(jìn)行詳細(xì)記錄；在面對(duì)大額投資時(shí)，深入市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研和考察，分析投資項(xiàng)目的可行性和科學(xué)性，以及能夠產(chǎn)生的收益和存在的風(fēng)險(xiǎn)。在資本運(yùn)作過程中，國(guó)有企業(yè)監(jiān)管部門要為國(guó)有資產(chǎn)使用的安全性保駕護(hù)航，提升國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理成效，要搭建數(shù)智化監(jiān)管平臺(tái)，專業(yè)化信息采集、分析和報(bào)告，增強(qiáng)監(jiān)管的科學(xué)性、有效性和及時(shí)性。

(六)促進(jìn)國(guó)有資本保值增值

在很多行業(yè)內(nèi)部，國(guó)有企業(yè)的壟斷地位比較突出，這對(duì)行業(yè)發(fā)展形成了一定阻礙。在新的時(shí)代背景下，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部改革正深入推進(jìn)，資本運(yùn)營(yíng)的應(yīng)用讓股權(quán)合作式發(fā)展成為現(xiàn)實(shí)，而且非公有制資本的引入讓國(guó)有企業(yè)資本更加多樣化。在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，專業(yè)化資本運(yùn)營(yíng)都是主要趨勢(shì)，而且有助于國(guó)有資本的保值增值，國(guó)有企業(yè)應(yīng)提升資源、資金的利用率，在合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上適當(dāng)進(jìn)行投資，確保閑置資金效益的最大化。例如，在確定了投資項(xiàng)目之后，就要對(duì)其利潤(rùn)進(jìn)行合理評(píng)估，并考慮其資金回報(bào)時(shí)間、投資周期等。國(guó)有企業(yè)要充分發(fā)揮其行業(yè)“領(lǐng)頭羊”的引領(lǐng)作用，在開發(fā)投資產(chǎn)品、使用理財(cái)工具之前，有關(guān)人員應(yīng)充分考慮利潤(rùn)率這一指標(biāo)，避免盲目投資或理財(cái)不當(dāng)?shù)葹槠髽I(yè)發(fā)展帶來的負(fù)面影響。在資本運(yùn)營(yíng)中，要緊緊圍繞金融市場(chǎng)進(jìn)行，在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，著眼于未來進(jìn)行考慮，提升國(guó)有企業(yè)資本的多樣性，如吸收民間資本，推動(dòng)構(gòu)建多元經(jīng)營(yíng)格局?！耙患要?dú)大”很容易為國(guó)有企業(yè)發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)，為避免這一問題出現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)努力構(gòu)建多元化經(jīng)營(yíng)管理格局，簡(jiǎn)化內(nèi)部管控流程，采用合適的手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)對(duì)每筆投資進(jìn)行分析，評(píng)估項(xiàng)目的合理性，可采用參股、擴(kuò)充參與主體數(shù)量等多種方式，既能夠取得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的收益，又可以改變“一家獨(dú)大”帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而提升國(guó)有企業(yè)影響力，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值。

(七)依托上市公司提升資本運(yùn)營(yíng)效率

黨的十八屆三中全會(huì)以來，黨中央和國(guó)務(wù)院為進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革提出了新的方向與任務(wù)，即以混合所有制為方向，按國(guó)有企業(yè)功能定位推進(jìn)分類改革為任務(wù)。在混合所有制下，將管企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本，能夠加強(qiáng)各行業(yè)、各企業(yè)之間的交流，國(guó)有資本的分配將會(huì)更加科學(xué)合理。此外，還可依托于上市公司來提升資本運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升國(guó)有企業(yè)的整體實(shí)力。通過上市公司實(shí)現(xiàn)并購(gòu)重組的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下三方面：(1)可最大程度地整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及資源，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的優(yōu)質(zhì)發(fā)展；(2)劣質(zhì)資產(chǎn)、不良資產(chǎn)等處置效率可得到大幅度提升，資本運(yùn)營(yíng)效率得到保障；(3)可推動(dòng)國(guó)有企業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級(jí)，減少市場(chǎng)環(huán)境因素對(duì)其發(fā)展帶來的影響。

(八)加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和制度建設(shè)

一是拓寬資本運(yùn)營(yíng)方式。國(guó)有企業(yè)多通過募股、并購(gòu)等方式籌集資金，這種手段可以滿足那些以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模為需求的企業(yè)，但是無法為求穩(wěn)的企業(yè)服務(wù)。為了解決這一問題，可建立專項(xiàng)基金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與基金的雙贏。二是健全資本運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)制度，完善法律體系建設(shè)，推動(dòng)法規(guī)的不斷健全，緊跟時(shí)代發(fā)展腳步，確保資本運(yùn)營(yíng)有章可循、有法可依?？蛇m當(dāng)提升資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，加大對(duì)國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的監(jiān)督管控，中介機(jī)構(gòu)想要加入其中，必須要接受專業(yè)審核，以此來營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。通過這種方式，可以將國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降至最低，同時(shí)還可為其提供專業(yè)化的中介服務(wù)。