吳敏惠， 楊雪虹

( 莆田學(xué)院 商學(xué)院， 福建 莆田 351100 )

近幾十年， 科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí)， 消耗了大量的自然資源， 全球變暖、 環(huán)境污染、 資源匱乏等問(wèn)題凸顯出來(lái)。 我國(guó)政府一直將環(huán)境保護(hù)作為基本國(guó)策， 著力解決生態(tài)問(wèn)題。2006 年， 我國(guó)政府開始構(gòu)思綠色金融體系，2015 年中共中央、 國(guó)務(wù)院印發(fā)的 《生態(tài)文明體制改革總體方案》 中首次明確提出要建立綠色金融體系， 旨在促進(jìn)綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[1]。隨后國(guó)家和各個(gè)相關(guān)部門出臺(tái)一系列措施， 加速完善綠色金融制度， 頒布有關(guān)優(yōu)惠政策， 鼓勵(lì)各方積極參與， 并且將 “發(fā)展綠色金融” 列入“十三五” 規(guī)劃。 2021 年中共中央、 國(guó)務(wù)院發(fā)文強(qiáng)調(diào)， 到2030 年二氧化碳排放量達(dá)到峰值并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有降， 到2060 年 “碳中和” 目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)[2]。 “30·60” 雙碳目標(biāo)的設(shè)立與推進(jìn)不僅給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇， 也為構(gòu)建綠色金融注入新動(dòng)力。 綠色金融作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分， 具備傳統(tǒng)金融的動(dòng)員儲(chǔ)蓄功能， 可以利用綠色金融機(jī)構(gòu)吸納社會(huì)閑置資金， 并實(shí)現(xiàn)資金的安全存放和自由流通[3]。 商業(yè)銀行緊跟國(guó)家政策導(dǎo)向， 大力發(fā)展綠色信貸、 綠色債券、綠色租賃等金融業(yè)務(wù)， 積極參與建設(shè)綠色金融體系。 近年來(lái)， 越來(lái)越多的金融政策聚焦綠色環(huán)保領(lǐng)域， 《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》 (銀保監(jiān)發(fā)〔2019〕52號(hào))提出銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要建立健全環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系， 將環(huán)境、 社會(huì)、 治理要求納入授信全流程， 強(qiáng)化環(huán)境、 社會(huì)、 治理信息披露和與利益相關(guān)者的交流互動(dòng)[4]。 構(gòu)建綠色金融體系是推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段， 是保護(hù)生態(tài)環(huán)境的重要途徑， 是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的重要保障。 對(duì)于商業(yè)銀行而言， 發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)不僅有重要的社會(huì)意義， 對(duì)提高自身績(jī)效也有積極作用[5]。

一、 綠色金融相關(guān)理論

1. 綠色金融的內(nèi)涵

綠色金融的概念起源于20 世紀(jì)末環(huán)境金融的概念， 并在此基礎(chǔ)上不斷延伸拓展， 目前學(xué)術(shù)界對(duì)綠色金融的概念尚無(wú)統(tǒng)一解說(shuō)。 本文采用文[6]的解釋: 綠色金融是指金融部門將環(huán)境保護(hù)與資源節(jié)約作為目標(biāo)， 在相關(guān)政策配合下， 將環(huán)境影響的潛在的回報(bào)、 風(fēng)險(xiǎn)和成本作為重要的因素納入投資決策和日常業(yè)務(wù)中， 以此引導(dǎo)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源向保護(hù)環(huán)境、 促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)域集聚的一種創(chuàng)新性的金融模式。

相對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)注重經(jīng)濟(jì)效益而較少關(guān)注環(huán)境成本和環(huán)境效益而言， 綠色金融不再單純追求短期的經(jīng)濟(jì)效益， 而是更強(qiáng)調(diào)金融活動(dòng)和環(huán)境效益的有機(jī)結(jié)合。 在綠色金融活動(dòng)中， 投資的項(xiàng)目所產(chǎn)生的環(huán)境效益也成為重點(diǎn)考量指標(biāo)之一。

2. 綠色金融產(chǎn)品的種類

包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融組織機(jī)構(gòu)通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品等途徑引導(dǎo)資金流向綠色環(huán)保領(lǐng)域， 從而推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)循環(huán)發(fā)展。 目前， 市場(chǎng)上可見的綠色金融產(chǎn)品有綠色信貸、 綠色債券、 綠色基金以及碳金融等， 種類較單一且應(yīng)用范圍有限， 所以我國(guó)在開發(fā)和應(yīng)用綠色金融產(chǎn)品方面仍有廣闊的發(fā)展空間。

(1)綠色信貸

綠色信貸是指銀行類金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)或者項(xiàng)目的環(huán)保評(píng)估結(jié)果實(shí)施不同的信貸政策， 對(duì)于符合國(guó)家政策扶持的綠色企業(yè)或者節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目給予減免貸款利息、 提高貸款額度等信貸優(yōu)惠。商業(yè)銀行所支持的項(xiàng)目或企業(yè)， 不僅有嚴(yán)格的信貸貸入標(biāo)準(zhǔn)， 還要求企業(yè)所披露環(huán)境信息達(dá)到一定的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。 這一金融產(chǎn)品有效地引導(dǎo)金融資源流向綠色環(huán)保領(lǐng)域， 嚴(yán)格限制高污染和產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)和項(xiàng)目的資金投放。 不僅應(yīng)用較廣， 規(guī)模較大， 也是我國(guó)政府促進(jìn)環(huán)保事業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要金融手段。

(2)綠色債券

綠色債券是指募集資金用于支持符合條件的綠色企業(yè)或者項(xiàng)目的專項(xiàng)債券[7]。 2015 年綠色債券開始興起， 發(fā)行量不斷擴(kuò)大； 2021 年， 全球綠色債券年度發(fā)行量超過(guò)5 000 億美元， 中國(guó)綠色債券發(fā)行量 682 億美元， 位居世界第二位[8]。 部分綠色證券化產(chǎn)品的推出既為綠色金融市場(chǎng)增添新活力， 又為環(huán)保行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展注入新動(dòng)力。

(3)綠色基金

綠色基金是為使節(jié)能減排、 環(huán)境優(yōu)化改造與金融投資活動(dòng)有機(jī)結(jié)合而專門建立一種投資基金， 以此實(shí)現(xiàn)推動(dòng)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)和節(jié)能減排事業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。 綠色基金所投的產(chǎn)業(yè)一般在以下六大領(lǐng)域: 節(jié)能環(huán)保、 清潔生產(chǎn)、 清潔能源、 生態(tài)環(huán)境、 基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)、 綠色服務(wù)。 所投資的領(lǐng)域一般具有三大特點(diǎn): 第一， 站在節(jié)約能源和環(huán)境保護(hù)的立場(chǎng)； 第二， 具有較高的科技含量；第三， 從經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益角度來(lái)看， 具有較高的投資回報(bào)率和良好的前景。

(4)碳金融

《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》 和 《京都議定書》 的公布有力推動(dòng)了碳金融的發(fā)展。 廣義而言， 碳金融指關(guān)于節(jié)能減排的投融資活動(dòng)， 主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和相關(guān)金融產(chǎn)品。 目前， 我國(guó)碳金融的發(fā)展尚處于初步階段，交易量規(guī)模較小， 相關(guān)的碳金融產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新尚不健全。 但是隨著 “30·60” 雙碳目標(biāo)的提出，碳金融領(lǐng)域會(huì)出現(xiàn)大量需求， 有較大的前景。

二、 發(fā)展綠色金融對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響

1. 提高中間業(yè)務(wù)收入， 增加利潤(rùn)

目前， 商業(yè)銀行主要還是通過(guò)存貸利差獲得收益。 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看， 隨著行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，傳統(tǒng)的盈利模式已然無(wú)法滿足長(zhǎng)期發(fā)展的需要， 拓展中間業(yè)務(wù)收入成為商業(yè)銀行重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。

商業(yè)銀行在發(fā)展和推廣綠色金融業(yè)務(wù)的實(shí)踐過(guò)程中， 會(huì)衍生出許多相關(guān)配套服務(wù)， 這將有利于增加中間業(yè)務(wù)收益， 拓寬收入來(lái)源， 進(jìn)而提高商業(yè)銀行的盈利能力。 綠色金融主要從以下兩方面影響商業(yè)銀行的盈利能力: 首先， 綠色金融業(yè)務(wù)是新領(lǐng)域， 大部分客戶對(duì)綠色金融產(chǎn)品不了解， 商業(yè)銀行可通過(guò)衍生其配套業(yè)務(wù)為客戶提供輔導(dǎo)服務(wù)， 如賬戶管理、 綠色金融咨詢、 綠色融資顧問(wèn)等。 這些配套業(yè)務(wù)可以幫助客戶了解交易過(guò)程中的必備環(huán)節(jié)， 從而為商業(yè)銀行帶來(lái)收入，進(jìn)而增加利潤(rùn)。 其次， 綠色金融的起步晚， 在實(shí)踐過(guò)程中會(huì)激發(fā)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，并建立和完善產(chǎn)品相應(yīng)的服務(wù)體系， 從而推動(dòng)中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

2. 提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力， 降低損失

企業(yè)的環(huán)境違規(guī)行為可能使商業(yè)銀行面臨信貸風(fēng)險(xiǎn)、 政策風(fēng)險(xiǎn)、 法律風(fēng)險(xiǎn)等。 企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中若是違規(guī)， 則須依法繳納罰金， 嚴(yán)重時(shí)甚至要停業(yè)， 從而影響收入， 導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法及時(shí)償還貸款， 銀行產(chǎn)生壞賬和不良貸款。 “兩高一?！?高污染、 高能耗和產(chǎn)能過(guò)剩) 行業(yè)尤其容易產(chǎn)生環(huán)境違規(guī)， 如果銀行對(duì)申請(qǐng)貸款的企業(yè)未做好環(huán)保評(píng)審工作， 并且企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重的實(shí)質(zhì)性傷害， 銀行將要承擔(dān)連帶調(diào)查責(zé)任， 甚至面臨法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)。 但是隨著商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)的開展， 建立綠色產(chǎn)品服務(wù)體系和準(zhǔn)則， 對(duì)申請(qǐng)貸款的企業(yè)做好審核、 評(píng)估、 追蹤、風(fēng)險(xiǎn)控制等工作， 引導(dǎo)資金流入綠色企業(yè)和項(xiàng)目，就會(huì)減少上述風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生， 提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

3. 增加銀行短期成本， 短期盈利效益不明顯

發(fā)展綠色金融對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程， 初期需要人才、 技術(shù)、 資金的支持。 王建瓊等通過(guò)對(duì)多家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)， 發(fā)展綠色金融在短期內(nèi)會(huì)增加銀行的成本，甚至在一段時(shí)期內(nèi)可能會(huì)削弱商業(yè)銀行的盈利能力， 對(duì)于發(fā)展綠色金融而獲得的紅利， 需站在長(zhǎng)期的角度去衡量[9]。 發(fā)展綠色金融受到多方面因素的影響， 并非一朝一夕之功， 現(xiàn)階段還需更深入探究綠色金融與商業(yè)銀行盈利能力的關(guān)系。

4. 提高商業(yè)銀行社會(huì)聲譽(yù)， 帶動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展

一家優(yōu)秀的企業(yè)需肩負(fù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的雙重責(zé)任。 通過(guò)環(huán)境保護(hù)與金融活動(dòng)有機(jī)結(jié)合的方式開展綠色金融業(yè)務(wù)， 體現(xiàn)商業(yè)銀行對(duì)生態(tài)環(huán)境的關(guān)注， 同時(shí)也是商業(yè)銀行踐行社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)。 對(duì)商業(yè)銀行而言， 一方面綠色金融的開展可以提高自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效， 也間接促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，發(fā)揮合理配置資源的作用； 另一方面， 發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)不僅協(xié)助國(guó)家建設(shè)生態(tài)環(huán)境， 為環(huán)保事業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)， 還有利于提升自身影響力， 樹立良好的社會(huì)形象。 良好的社會(huì)形象有利于形成良好的口碑， 進(jìn)而增加客戶對(duì)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力的預(yù)期和信任， 獲得更多的社會(huì)認(rèn)可， 帶動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展， 增加銀行無(wú)形資產(chǎn)的收益和整體盈利[10]。

三、 招商銀行基本情況

1. 簡(jiǎn)介

招商銀行全稱招商銀行股份有限公司， 1987年成立， 總部設(shè)于中國(guó)深圳。 招商銀行是中國(guó)首家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行， 其主要業(yè)務(wù)以中國(guó)市場(chǎng)為主， 在紐約、 倫敦等國(guó)際金融中心設(shè)有分行或代表處。 先后在上海證券交易所和香港證券交易所上市。 招商銀行主要向客戶提供各種零售金融理財(cái)產(chǎn)品和金融服務(wù)， 如“一卡通” 多功能借記卡、 “一網(wǎng)通” 綜合網(wǎng)上銀行服務(wù)、 信用卡、 “金葵花理財(cái)” 和私人銀行服務(wù)、 資產(chǎn)管理、 資產(chǎn)托管、 投資銀行服務(wù)， 以及全球現(xiàn)金管理、 供應(yīng)鏈金融與跨境金融服務(wù)等。[11]

從圖1①可知， 截至2021 年年底， 招商銀行總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)9 萬(wàn)億元， 相較2017 年增長(zhǎng)了46.86%， 較 2020 年也增長(zhǎng)了 10.61%。 由此可見， 招商銀行近五年的資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)， 增勢(shì)良好。 2022 年 2 月 1 日， 英國(guó)權(quán)威金融雜志《銀行家》 (The Banker)公布2022 年 “全球銀行品牌價(jià)值500 強(qiáng)” 榜單， 招商銀行憑借品牌價(jià)值243.70 億美元名列全球第10 位。[12]

圖1 2017—2021 年招商銀行總資產(chǎn)規(guī)模

2. 招商銀行發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)概況

招商銀行積極響應(yīng)政策， 加強(qiáng)綠色金融制度建設(shè)， 于2008 年組建工作小組專門負(fù)責(zé)綠色金融板塊。 此外， 招商銀行積極研發(fā)創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品， 還建立綠色金融產(chǎn)品服務(wù)體系、 制定一系列準(zhǔn)則以便更好地實(shí)施金融政策。 目前， 綠色信貸是招商銀行的主要綠色金融產(chǎn)品， 在此基礎(chǔ)上拓展了綠色債券、 綠色租賃等金融業(yè)務(wù)。 招商銀行將綠色金融理念融入信貸政策和產(chǎn)品開發(fā)， 同時(shí)積極推廣綠色運(yùn)營(yíng)， 建設(shè) “綠色銀行”， 努力成為綠色金融服務(wù)的創(chuàng)新者。

四、 綠色金融背景下招商銀行的盈利能力分析

盈利能力是企業(yè)發(fā)展的重要能力之一， 直接與企業(yè)獲取利潤(rùn)水平掛鉤， 企業(yè)的投資者和管理者都十分重視此能力。 接下來(lái)將從資產(chǎn)質(zhì)量、 收入結(jié)構(gòu)、 資本結(jié)構(gòu)3 個(gè)角度分析綠色金融背景下招商銀行的盈利能力。

1. 資產(chǎn)質(zhì)量角度

資產(chǎn)質(zhì)量反映商業(yè)銀行所擁有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況， 良好的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生良性循環(huán)的效果， 進(jìn)而影響商業(yè)銀行的盈利能力。 不良資產(chǎn)占比增加， 會(huì)增加資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)， 給商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入帶來(lái)不利影響。 下文結(jié)合不良貸款率、 撥備覆蓋率、 資本充足率、 總資產(chǎn)收益率這4 個(gè)指標(biāo)分析招商銀行盈利能力。

不良貸款率是衡量銀行信貸資產(chǎn)安全狀況的核心指標(biāo)之一[13]。 一般來(lái)說(shuō)， 不良貸款收益低、收益周期長(zhǎng)、 存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)高， 會(huì)造成銀行資產(chǎn)質(zhì)量降低， 進(jìn)而對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。 不良貸款率低， 說(shuō)明該商業(yè)銀行信貸質(zhì)量和資產(chǎn)安全狀況良好， 有利于良性資產(chǎn)流動(dòng)循環(huán)， 提升商業(yè)銀行盈利能力。

從圖2 可以看出， 2008—2021 年招商銀行的不良貸款率呈現(xiàn)三段式: 2008—2011 年呈下降趨勢(shì)； 2012—2016 年呈上升態(tài)勢(shì)； 2017—2021年呈下降趨勢(shì)。 不良貸款率在2012—2016 年有所上升， 這主要是因?yàn)槭芎暧^經(jīng)濟(jì)因素影響， 制造業(yè)、 采礦業(yè)等一些 “兩高一?！?行業(yè)的不良貸款率增量上漲。 但是總體上看， 招商銀行開展綠色金融業(yè)務(wù)一定程度上降低了不良貸款率。 自2008 年始， 招商銀行不斷推進(jìn)綠色金融， 嚴(yán)格控制對(duì) “兩高” 行業(yè)的信貸授予， 不斷加大對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)或項(xiàng)目的金融扶持。 招商銀行綠色信貸業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大， 至2020 年， 其綠色信貸余額突破2 000 億元， 這有助于招商銀行降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 減少損失， 擴(kuò)展盈利能力發(fā)展空間。

圖2 2003—2021 年招商銀行不良貸款率

撥備覆蓋率是銀行針對(duì)未來(lái)可能發(fā)生壞賬時(shí)可計(jì)提準(zhǔn)備金的使用比值， 該指標(biāo)有助于考量商業(yè)銀行的資產(chǎn)狀況。 從圖3 可知， 2008—2021年招商銀行撥備覆蓋率整體上是提高的， 且呈波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)。 2015 年的撥備覆蓋率為178.95%，是近十年的最低值， 但沒(méi)有低于銀保監(jiān)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)150%。 可以看出招商銀行具有應(yīng)對(duì)資產(chǎn)損失的基本能力， 并且在不斷增強(qiáng)。

圖3 2003—2021 年招商銀行撥備覆蓋率

資本充足率是反映商業(yè)銀行在資產(chǎn)遭受重大損失時(shí)， 能夠以自有資本承擔(dān)損失的程度。 從圖4 來(lái)看， 招商銀行2008—2021 年的資本充足率呈波動(dòng)增長(zhǎng)趨勢(shì)且均超過(guò)8%， 可以看出招商銀行在防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面的能力還是比較強(qiáng)的。 資本充足率的提高在某種程度上是得益于綠色金融業(yè)務(wù)的開展， 招商銀行自2008 年大力投入發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)， 增強(qiáng)公眾對(duì)銀行的信心， 這在一定程度上有利于吸收更多的存款。

圖4 2003—2021 年招商銀行資本充足率

從圖5 招商銀行總資產(chǎn)收益率指標(biāo)看， 總體波動(dòng)幅度不大， 2008—2021 年總資產(chǎn)收益率平均值為1.26%， 且大多高于行業(yè)平均值。 可以看出招商銀行資本充足， 有良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)其可持續(xù)發(fā)展有重要意義。

圖5 2008—2021 年招商銀行總資產(chǎn)收益率和銀行業(yè)總資產(chǎn)收益率行業(yè)平均值

2. 收入結(jié)構(gòu)角度

商業(yè)銀行的盈利是由以存貸款利息差為主的利息收入和非利息收入共同構(gòu)成。 但是， 隨著傳統(tǒng)的盈利模式不能適應(yīng)商業(yè)銀行長(zhǎng)期發(fā)展的需要， 拓展中間業(yè)務(wù)增加非利息收入成為商業(yè)銀行增加利潤(rùn)點(diǎn)的重要方式。 因此， 收入結(jié)構(gòu)的比例可以反映商業(yè)銀行盈利能力水平和創(chuàng)新性。 接下來(lái)通過(guò)銷售凈利率、 非利息收入、 營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)這4 個(gè)指標(biāo)來(lái)分析招商銀行的營(yíng)利能力。

銷售凈利率為企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比，該指標(biāo)愈高， 說(shuō)明企業(yè)盈利能力愈強(qiáng)， 擴(kuò)展業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。 從圖6 可以看出， 招商銀行銷售凈利率從2013 年的39.02%下降至2015年的28.80%， 下降幅度為10.22%， 這主要受外部環(huán)境因素影響。 期間宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜， 下行壓力較大， 風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)， 導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加， 利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度減小。 但在2015 年之后，招商銀行銷售凈利率不斷上漲， 2021 年上升至36.48%， 上漲了7.68%。 主要是因?yàn)檎猩蹄y行依據(jù)外部形勢(shì)不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)， 加速壓縮“兩高一?！?行業(yè)貸款量， 積極拓展經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，對(duì)提高利潤(rùn)和盈利能力產(chǎn)生了一定的積極影響。

圖6 2003—2021 年招商銀行銷售凈利率

從圖7 可以看出， 招商銀行的非利息收入是逐年遞增的， 非利息收入占營(yíng)業(yè)收入的份額也是呈上升趨勢(shì)的。 其中2009 年的非利息收入占比比2008 年增加6.31%， 2009 年招商銀行重點(diǎn)拓展特色財(cái)務(wù)咨詢顧問(wèn)業(yè)務(wù)， 其中包含在綠色信貸、 項(xiàng)目融資等產(chǎn)品的基礎(chǔ)上拓展的清潔發(fā)展機(jī)制 (CDM) 咨詢服務(wù)， 獲得良好的經(jīng)營(yíng)效果，共實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)咨詢顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入3.24 億元， 比上一年增長(zhǎng)117.45%。 2016 年招商銀行的非利息收入占比比2015 年增加3.48%， 有一小部分原因是同業(yè)客群經(jīng)營(yíng)助力招商銀行中標(biāo)交行700 億元綠色金融債， 增加6.5 億元托管收入。 可以看出招商銀行通過(guò)不斷挖掘新的盈利點(diǎn)， 拓寬收入空間， 增加盈利能力。

圖7 2008—2021 年招商銀行非利息收入及占比

結(jié)合圖8 和圖9， 2008—2021 年招商銀行的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)， 營(yíng)業(yè)收入由2008 年的 553.08 億元增至 2021 年的 3312.53 億元， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)自2008 年的264.12 億元增至2021年的1480.19 億元， 都增長(zhǎng)了近5 倍。 除了2009年略微下降， 之后12 年都是在增長(zhǎng)， 其中2010年的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)各自的同比增長(zhǎng)率在這段時(shí)期內(nèi)是最高的。 一般而言， 實(shí)施綠色金融將會(huì)促使商業(yè)銀行進(jìn)一步壓縮或退出 “兩高一?！毙袠I(yè)的信貸， 并將部分業(yè)務(wù)剝離， 導(dǎo)致收益下降。 但是從數(shù)據(jù)來(lái)看， 發(fā)展綠色金融并沒(méi)有對(duì)招商銀行營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。

圖8 2008—2021 年招商銀行營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率

圖9 2008—2021 年招商銀行營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率

3. 資本結(jié)構(gòu)角度

資本結(jié)構(gòu)是指銀行債務(wù)與權(quán)益的對(duì)比， 存貸款比例可反映該比值大小。 資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性有利于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理， 與商業(yè)銀行的盈利能力有密切關(guān)系。 下面主要以 “兩高一?！?行業(yè)貸款對(duì)公占比來(lái)分析綠色金融背景下招商銀行的盈利能力。

由于 “兩高一?！?行業(yè)貸款存在風(fēng)險(xiǎn)高、收益下降等問(wèn)題， 占比越高， 越會(huì)增加商業(yè)銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)， 給銀行的信貸資產(chǎn)安全和盈利能力帶來(lái)不利影響。 從圖 10②可以明顯看出， 自從2008 年招商銀行發(fā)展綠色金融以來(lái)， 一直嚴(yán)格控制 “兩高一?！?行業(yè)的信貸授予， “兩高一?！?行業(yè)貸款對(duì)公占比明顯下降， 2021 年控制在5.85%。 從招商銀行的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告得知， 招商銀行 “兩高一?！?行業(yè)貸款主要分布在火力發(fā)電、 化學(xué)原料、 石油加工、 金屬冶煉等領(lǐng)域[14]。 這些貸款占比逐漸縮小， 可以看出招商銀行正加速剝離 “兩高一?！?行業(yè)貸款業(yè)務(wù)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)， 創(chuàng)造更多綠色價(jià)值。

圖10 2008—2021 年招商銀行 “兩高一?！?行業(yè)貸款對(duì)公占比

4. 招商銀行開展綠色金融業(yè)務(wù)前后盈利能力對(duì)比分析

招商銀行在2008 年組建專項(xiàng)小組負(fù)責(zé)綠色金融板塊， 加快完善綠色金融系統(tǒng)建設(shè)， 建立相關(guān)業(yè)務(wù)體系， 加大綠色信貸投入。 下文通過(guò)對(duì)比招商銀行2003—2007 年與2008—2021 年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)分析招商銀行開展綠色金融業(yè)務(wù)前后的盈利能力。

從2008 年開始， 招商銀行一直加強(qiáng)綠色金融制度建設(shè)， 積極與各方開展綠色金融戰(zhàn)略合作， 嚴(yán)格控制 “兩高一?！?行業(yè)貸款， 在節(jié)能節(jié)水環(huán)保項(xiàng)目、 建筑節(jié)能及綠色建筑貸款項(xiàng)目、綠色交通運(yùn)輸項(xiàng)目上不斷加大綠色貸款投放力度。 從圖2 可以看出， 2008 年后招商銀行的不良貸款率整體低于2008 年前， 其中2011 年的不良貸款率最低 (0.56%)， 之后幾年受宏觀環(huán)境影響不良貸款率有所上升， 上升之后的不良貸款率也沒(méi)有超過(guò)2.00%。 再結(jié)合圖3 的撥備覆蓋率指標(biāo)來(lái)看， 2003—2006 年招商銀行的撥備覆蓋率指標(biāo)都沒(méi)達(dá)到銀保監(jiān)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn) (150%)。2008 年之后， 該指標(biāo)均超過(guò)銀保監(jiān)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，可以看出開展綠色金融業(yè)務(wù)之后， 招商銀行應(yīng)對(duì)資產(chǎn)損失能力變強(qiáng)。

從圖4 可見， 招商銀行資本充足率一直保持波動(dòng)上升的趨勢(shì)， 2003—2007 年的資本充足率維持在10%左右， 稍高出銀保監(jiān)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)8%。 招商銀行開展綠色金融業(yè)務(wù)之后， 資本充足率從2010 年開始維持在11%以上， 與2008 年前的資本充足率相比有大幅度提升。 可以看出綠色金融業(yè)務(wù)對(duì)提升銀行的資本充足率有一定的積極作用。

結(jié)合圖6 和圖11， 比較招商銀行開展綠色金融前后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn): 2003—2007 年的銷售凈利率平均值為23.32%， 而2008—2021 年的平均值34.83%， 可以看出開展綠色金融業(yè)務(wù)后， 招商銀行的銷售凈利率提高了。 從非利息收入、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)來(lái)看， 招商銀行2008 年前的非利息收入低于百億元， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在200 億元左右， 營(yíng)業(yè)收入在400 億元以下。2008 年之后的非利息收入、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度快于2008 年前。 這有部分原因是，2008 年之后招商銀行堅(jiān)持綠色金融政策， 推廣綠色低碳辦公， 不斷加大力度壓縮和退出 “兩高一?！?行業(yè)貸款， 優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量， 減少資產(chǎn)損失。

圖11 2003—2021 年招商銀行非利息收入、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、 營(yíng)業(yè)收入

五、 對(duì)策與建議

1. 加強(qiáng)對(duì)綠色金融產(chǎn)品的研究與開發(fā)

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)不斷完善， 銀行業(yè)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈， 各銀行需要不斷擴(kuò)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)， 增加新盈利點(diǎn)， 提高自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 因此可以借助綠色金融這股東風(fēng)， 創(chuàng)新業(yè)務(wù)， 吸引客戶。 目前， 我國(guó)商業(yè)銀行的綠色金融產(chǎn)品類型單一， 更新速度較緩慢， 仍有很大的發(fā)展空間。

商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)綠色金融產(chǎn)品的研究和開發(fā)， 改變產(chǎn)品種類單一現(xiàn)狀。 綠色信貸是目前市場(chǎng)上比較常見的綠色金融產(chǎn)品， 其他綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新相對(duì)較少。 隨著 “30·60” 雙碳目標(biāo)的提出， 各行業(yè)會(huì)出現(xiàn)許多投資需求， 因此可以在碳金融方面下功夫， 創(chuàng)新并開展有關(guān)節(jié)能減排的綠色金融產(chǎn)品， 盡可能滿足各行各業(yè)節(jié)能減排方面的資金需要。 對(duì)于 “兩高一?！?行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、 技術(shù)升級(jí)等給予信貸支持甚至可以為他們量身打造綠色金融產(chǎn)品， 為綠色產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。 此外， 綠色債券、 綠色基金、 綠色租賃等尚未完全開發(fā)領(lǐng)域有較多機(jī)會(huì)。 商業(yè)銀行可加快構(gòu)建綠色金融專業(yè)團(tuán)隊(duì)， 加強(qiáng)內(nèi)部員工的綠色金融業(yè)務(wù)能力， 或者引進(jìn)相關(guān)方面的專業(yè)人才來(lái)增強(qiáng)銀行的發(fā)展能力。 有專業(yè)團(tuán)隊(duì)的配合， 更有利于銀行綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和挖掘。

2. 借助金融科技力量發(fā)展綠色金融

商業(yè)銀行應(yīng)積極主動(dòng)擁抱金融科技， 利用科技力量， 實(shí)現(xiàn)綠色金融信息、 管控、 整合等功能； 推進(jìn)金融科技轉(zhuǎn)型， 適時(shí)推出綠色信用卡、綠色理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)； 以 “網(wǎng)絡(luò)化、 數(shù)字化、 智能化” 為目標(biāo)， 完善綠色金融服務(wù)。

3. 制定綠色金融政策指引綠色金融發(fā)展

政府不僅應(yīng)不斷完善綠色信貸政策， 加強(qiáng)規(guī)范環(huán)保評(píng)估審核， 為發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)提供指南， 還應(yīng)健全產(chǎn)品服務(wù)體系和信息披露制度， 做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估， 為具有環(huán)境效益的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行融資提供便利。 商業(yè)銀行在衡量項(xiàng)目的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)時(shí)可以加入環(huán)境效益等綠色指標(biāo)， 將綠色金融政策落實(shí)到商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)中。

4. 建立綠色信貸激勵(lì)機(jī)制

我國(guó)的綠色金融發(fā)展相對(duì)滯后于國(guó)外， 相關(guān)體系和制度不夠完善， 市場(chǎng)化水平不夠高。 目前， 商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)量比重還不夠高。 開展綠色金融業(yè)務(wù)雖然會(huì)給銀行帶來(lái)收益， 但短期內(nèi)效益較不明顯， 甚至?xí)哟蟪杀荆?很多銀行可能顧及這點(diǎn)而不敢大力開展該業(yè)務(wù)， 政府應(yīng)給予商業(yè)銀行一定的補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策， 幫助商業(yè)銀行減輕一些前期負(fù)擔(dān)。 政府還應(yīng)該配套監(jiān)督機(jī)制， 不僅要監(jiān)督商業(yè)銀行， 還要監(jiān)督獲得綠色貸款的企業(yè)。 對(duì)于享受優(yōu)惠的商業(yè)銀行， 政府要監(jiān)督商業(yè)銀行開展綠色信貸的落實(shí)程度， 對(duì)認(rèn)真實(shí)施政策的應(yīng)予以獎(jiǎng)勵(lì)， 對(duì)紙上談兵的要予以警告， 并敦促落實(shí)。 要跟蹤獲得貸款企業(yè)的環(huán)境信息披露狀況， 對(duì)違反環(huán)保的企業(yè)要予以警告并懲罰。

5. 建立健全環(huán)保信息共享機(jī)制和溝通機(jī)制

一些高污染的企業(yè)會(huì)被強(qiáng)制公開環(huán)境信息，但有些存在污染情況的企業(yè)可能會(huì)不及時(shí)披露信息甚至隱瞞。 這樣一方面會(huì)增加商業(yè)銀行貸款前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的難度， 另一方面也會(huì)增加貸款后銀行追蹤企業(yè)環(huán)境信息的難度， 增加不良貸款率。 因此需健全環(huán)保信息共享機(jī)制， 強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行環(huán)保信息披露。 避免在實(shí)施綠色金融業(yè)務(wù)過(guò)程中， 由于商業(yè)銀行與企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱而導(dǎo)致銀行利益受損。 另外， 當(dāng)前很多商業(yè)銀行根據(jù)自身意愿要求企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中披露信息， 但沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)， 銀行應(yīng)當(dāng)規(guī)范環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)， 明確必須披露事項(xiàng)和非披露事項(xiàng)。

注釋:

① 圖1～圖9、 圖11 的數(shù)據(jù)來(lái)源: 同花順網(wǎng)站 http:∥stockpage.10jqka.com.cn/600036/finance/.

② 圖10 的數(shù)據(jù)來(lái)源: 招商銀行網(wǎng)站http:∥www.cmbchina.com/CMBIR/ProductInfo.aspx?type＝info＆id＝CSR-report.