李剛

（青島瑞暉會計師事務(wù)所有限公司，山東 青島266109）

1 引言

近年來，我國社會經(jīng)濟得到了非常迅速的發(fā)展，企業(yè)所面臨的國內(nèi)國際市場環(huán)境也變得越來越復(fù)雜。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，存在諸多不確定因素，財務(wù)資金運作經(jīng)常會遇到新的挑戰(zhàn)。首先，企業(yè)管理層需要明確認(rèn)知財務(wù)資金運作風(fēng)險；其次，需要通過多種途徑做好風(fēng)險的預(yù)防管控工作，化危為機，這樣能保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的有序開展，提升企業(yè)經(jīng)濟效益與市場核心競爭力。

2 企業(yè)財務(wù)資金運作風(fēng)險的具體體現(xiàn)

2.1 籌資風(fēng)險

資金籌集作為企業(yè)財務(wù)工作中的重要內(nèi)容，只有資金籌集到位，資金結(jié)構(gòu)合理，才能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營資金需求。資金結(jié)構(gòu)不合理，如果債務(wù)資金過大，公司財務(wù)費用較大，除了影響財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)外，如果不能及時清償?shù)狡趥鶆?wù)，還會導(dǎo)致籌集風(fēng)險的發(fā)生；如果負(fù)債過低，也有可能錯失商機。在財務(wù)資金運行過程中，企業(yè)管理層需要根據(jù)商品市場變動情況、國家貨幣政策以及匯率等貨幣市場因素，適時適度調(diào)整資金運作策略，做好財務(wù)資金籌集工作的動態(tài)化管理。

2.2 投資風(fēng)險

投資活動是企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的必要手段。投資收益和投資風(fēng)險正相關(guān)，投資風(fēng)險越大，投資收益越大，反之投資風(fēng)險越低，投資收益越小。要規(guī)避投資風(fēng)險，投資項目的選擇很重要，投資項目的選擇不僅取決于決策層的風(fēng)險偏好，還取決于企業(yè)的籌資能力和投資方案比選的正確性。有的企業(yè)片面追求投資收益，采取了風(fēng)險偏好性投資策略，忽視了投資風(fēng)險的管控，投資的大額資產(chǎn)受國家政策的影響過大，當(dāng)國家政策和市場需求狀況發(fā)生變化時，沒有做好財務(wù)資金投資活動的管理工作，因流動資金不足不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，被迫債務(wù)重組，不僅導(dǎo)致企業(yè)的資金收益率無法達(dá)到企業(yè)財務(wù)投資資金的預(yù)期目標(biāo)，甚至導(dǎo)致巨大的經(jīng)濟損失，甚至破產(chǎn)清算。

2.3 資金流動性風(fēng)險

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中會面臨著資金流動性風(fēng)險，其主要是因為流動資金結(jié)構(gòu)不合理造成的，一般包含以下幾種類型：

①現(xiàn)金風(fēng)險。企業(yè)在日常經(jīng)營過程中經(jīng)常會遇到現(xiàn)金風(fēng)險，其主要指的是企業(yè)的現(xiàn)金量無法滿足企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營費用的支出，造成無法按期履行合同和人才流失，從而失去商機或被迫支付罰款和違約金。

②應(yīng)收賬款風(fēng)險。應(yīng)收賬款風(fēng)險也是企業(yè)流動資金運作風(fēng)險的重要類型，其主要體現(xiàn)在與企業(yè)進行合作的客戶出現(xiàn)信用危機，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的壞賬問題發(fā)生，企業(yè)無法獲得預(yù)期的資金收益，甚至對企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟損失。

③存貨風(fēng)險。存貨風(fēng)險主要表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，例如，企業(yè)在生產(chǎn)過程中的工程材料以及機械設(shè)備采購數(shù)量不足，也就難以滿足實際生產(chǎn)工作的需求，并導(dǎo)致施工停滯等問題。此外，企業(yè)如果存貨比較多，所占用的庫房、資金以及管理人員也需要海量的資金投入，從而造成不必要的資金浪費情況，并且直接影響到企業(yè)的經(jīng)營效益。

2.4 企業(yè)收益再分配風(fēng)險

在企業(yè)的發(fā)展過程中需要做好財務(wù)資金收益的分配工作，這樣才能夠為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供良好的資金支撐。但是，目前很多企業(yè)還存在收益再分配不合理的問題，對于企業(yè)資金的有序使用也造成了比較大的影響。部分企業(yè)在資金管理工作中，存在片面提高企業(yè)員工工資以及獎金的行為，或者對投資者的資金分配變多，這些問題均會對企業(yè)未來的經(jīng)營成本造成影響，導(dǎo)致企業(yè)需要承擔(dān)過高的生產(chǎn)成本與資金成本，甚至影響了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，導(dǎo)致一系列財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

3 企業(yè)財務(wù)資金運作風(fēng)險的成因分析

3.1 缺乏對企業(yè)資金的集中管控

目前我國企業(yè)在財務(wù)管理工作開展過程中，主要分為集權(quán)式、分權(quán)式以及集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的3 種財務(wù)管理模式。通過集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的管理模式的應(yīng)用，能夠進一步提高企業(yè)財務(wù)資金的管理彈性，滿足企業(yè)多樣化的財務(wù)管理需求。但是部分企業(yè)在進行資金運作管理工作中，不相容職務(wù)未分離，授信額度不明確，導(dǎo)致資金使用風(fēng)險時有發(fā)生，財務(wù)資金的集中管控力度不足，從而導(dǎo)致一系列財務(wù)資金運作風(fēng)險的發(fā)生。

3.2 資本結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理

資本結(jié)構(gòu)的設(shè)置合理性直接影響企業(yè)各項經(jīng)營活動的開展，各項融資方式互為補充有利于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。企業(yè)的融資模式可以分為權(quán)益融資、負(fù)債融資兩種類型，其中權(quán)益融資會導(dǎo)致戰(zhàn)略投資者參與到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，因此，我國很多企業(yè)還會選擇負(fù)債融資模式來進行資金的籌集工作。有的企業(yè)因為資金結(jié)構(gòu)的設(shè)置缺乏合理性，過度依賴負(fù)債融資，每期需支付非常大的利息成本，如果銀行貸款到期不能展期，公司債券到期不能發(fā)新債還舊債，企業(yè)流動資產(chǎn)不能及時變現(xiàn)的話，會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，也會對企業(yè)整體經(jīng)濟效益帶來較大的影響。例如，我國最大的房地產(chǎn)開發(fā)商——恒大集團的財務(wù)暴雷，就給股東造成了較大損失。

3.3 未構(gòu)建財務(wù)資金運作風(fēng)險預(yù)警機制

良好的財務(wù)資金運作風(fēng)險預(yù)警機制，能夠?qū)崿F(xiàn)對資金運作風(fēng)險的有效監(jiān)測。但是目前很多企業(yè)對于財務(wù)資金運作風(fēng)險的重視力度不足，也沒有進行風(fēng)險預(yù)警機制的合理構(gòu)建。在財務(wù)資金預(yù)警指標(biāo)的選擇上存在過于隨意性的問題，并多是以簡單的資產(chǎn)負(fù)債率或者速動比率作為風(fēng)險評估的參考依據(jù)。這樣就無法對企業(yè)財務(wù)資金的運作過程進行全面的剖析，也就難以獲得良好的財務(wù)資金運作風(fēng)險的防控效果。

4 企業(yè)財務(wù)資金運作風(fēng)險的防控策略

4.1 加大對國家政策的解讀力度

在我國市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，國家政府部門還推行了一系列的經(jīng)濟政策工具，來干預(yù)市場這只看不見的手，避免經(jīng)濟危機的發(fā)生。因此，在企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營過程中，還需要深入解讀國家的相關(guān)經(jīng)濟政策。這樣可以避免企業(yè)資金運作中短視行為的發(fā)生，提高企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力。我國各企業(yè)的財務(wù)資金管理人員，應(yīng)及時解讀與學(xué)習(xí)最新的行業(yè)政策和財經(jīng)政策，掌握黨中央以及國務(wù)院所出臺的各種新政策新措施，并依法開展各種財務(wù)資金使用活動，從而減少企業(yè)財務(wù)資金在運作過程中可能存在的風(fēng)險因素。此外，在企業(yè)各項經(jīng)濟活動開展過程中，項目管理人員要做好前期的市場調(diào)研工作，對行業(yè)動態(tài)進行深入與充分了解，這樣才能夠保障各項經(jīng)營活動在開展過程中的合理性，盡可能地降低企業(yè)的資金運作風(fēng)險。

4.2 準(zhǔn)確制定財務(wù)管理目標(biāo)

企業(yè)的財務(wù)部門是資金運作的主要實施部門，因此，財務(wù)部門應(yīng)不斷提升自身的財務(wù)管理水平，對于財務(wù)活動中存在的風(fēng)險，應(yīng)及時辨識及時糾偏，借此獲得良好的風(fēng)險防控效果。在企業(yè)各項財務(wù)活動開展之前，財務(wù)部門還需要進行財務(wù)目標(biāo)的合理制定，并要將財務(wù)目標(biāo)細(xì)分到各部門，確保財務(wù)目標(biāo)中的內(nèi)容以及各項規(guī)范可以得到有效落實。為了保障財務(wù)管理目標(biāo)的有序?qū)崿F(xiàn)，財務(wù)部門還要在結(jié)合企業(yè)自身實際發(fā)展情況的基礎(chǔ)上，制定符合企業(yè)的實用且可操作性好的內(nèi)部控制制度，不斷提升財務(wù)管理水平，并有效執(zhí)行這些內(nèi)部控制制度。只有這樣才能夠讓財務(wù)管理的監(jiān)督以及風(fēng)險防范功能充分發(fā)揮出來，這樣才能夠降低財務(wù)資金運作風(fēng)險的發(fā)生概率，對于企業(yè)的長遠(yuǎn)與健康發(fā)展也有著非常重要的意義。

4.3 強化資金運作管理工作

企業(yè)管理層應(yīng)提升資金運作管理能力，在與其他企業(yè)開展經(jīng)濟活動時，需要做好合作方誠信度、生產(chǎn)資質(zhì)、財務(wù)狀況、法律環(huán)境等的調(diào)查工作，必要時借助注冊會計師、律師的專業(yè)能力。企業(yè)管理層投資前要做好法律方面和財務(wù)方面的盡職調(diào)查，做好投資預(yù)測、投資方案比選，降低投資風(fēng)險的發(fā)生；經(jīng)營過程中要做好客戶的選擇，加強合同管理，及時催收客戶欠款，降低應(yīng)收款項壞賬率；通過對日常資金流動情況的分析，了解各項成本費用的支出結(jié)構(gòu)、比率變動情況，結(jié)合對企業(yè)資金來源的分析，合理安排資金流向。為了規(guī)避存貨風(fēng)險的發(fā)生，存貨管理人員還要定期對企業(yè)的存貨情況進行核實，確保存貨庫存的合理性，這樣也能夠在保障企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，降低資金運作風(fēng)險的發(fā)生概率，提升企業(yè)的利潤空間。

4.4 加大企業(yè)內(nèi)部財務(wù)資金的監(jiān)察力度

通過加強內(nèi)部財務(wù)資金監(jiān)察工作的方式，能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)自身內(nèi)部資金使用情況的規(guī)范化管理，降低資金運作風(fēng)險發(fā)生的可能性。但是目前我國很多企業(yè)并沒有進行財務(wù)資金監(jiān)察部門的設(shè)置，在財務(wù)賬目的檢查與核對工作中，多是由上級部門隨機進行抽查，并存在隨意性過大以及監(jiān)察力度不足的問題。在這一內(nèi)部財務(wù)資金監(jiān)察模式中，對于企業(yè)員工的行為也就難以起到良好的約束效果，還有可能出現(xiàn)挪用公款的行為，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)財務(wù)虧空以及收支混亂等財務(wù)問題。因此，企業(yè)還要加大對內(nèi)部財務(wù)資金的監(jiān)察力度，并要進行財務(wù)資金監(jiān)督部門的設(shè)置，在結(jié)合企業(yè)自身資金占有率的基礎(chǔ)上進行財務(wù)管理監(jiān)督目標(biāo)的制定，對財務(wù)收支情況進行有效管理。此外，在一些重大財務(wù)資金活動開展時，還需要通過簽名制度進行責(zé)任人的明確，這樣才能夠在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的第一時間內(nèi)找到負(fù)責(zé)人并加以處理，降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。同時，企業(yè)的財務(wù)資金監(jiān)督人員還要定期進行公司內(nèi)部資金賬單的核對工作，及時將核對情況上報給上級領(lǐng)導(dǎo)，從而對違規(guī)使用內(nèi)部財務(wù)資金的問題進行有效管理，降低企業(yè)財務(wù)資金運作風(fēng)險發(fā)生的可能性。

4.5 構(gòu)建資金運作風(fēng)險預(yù)警機制

為了進行資金運作風(fēng)險預(yù)警機制的科學(xué)構(gòu)建，還需要做好以下幾個方面的工作：

①預(yù)警指標(biāo)的選取。預(yù)警指標(biāo)的選取合理性會直接影響到預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)效果。因此在實踐過程中，可以將資本結(jié)構(gòu)控制指標(biāo)、資金周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率以及資金運作風(fēng)險責(zé)任評價等結(jié)合起來，進行資金運作風(fēng)險預(yù)警體系中預(yù)警指標(biāo)的合理構(gòu)建。

②預(yù)警界限的設(shè)定。預(yù)警界限的設(shè)定是否合適，也會影響到企業(yè)的資金運作風(fēng)險管理效果。因此，企業(yè)還可以在結(jié)合本單位實際情況的基礎(chǔ)上，進行上述指標(biāo)中的風(fēng)險界限制定，隨后進行相應(yīng)預(yù)警線的合理設(shè)置，從而滿足資金運作風(fēng)險預(yù)警工作的實際需求。

③預(yù)警機制的運行原則。在完成了預(yù)警指標(biāo)的選取以及預(yù)警界限的設(shè)定工作之后，還需要進行現(xiàn)有風(fēng)險預(yù)警工作模式的明確，在資金運作的預(yù)警指標(biāo)達(dá)標(biāo)之后，預(yù)警系統(tǒng)需要及時發(fā)出警報，管理層需要及時作出風(fēng)險判斷，提出解決方案并付諸實施，保障資金的運作回歸合理性。

4.6 做好財務(wù)風(fēng)險的分散工作，降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率

在企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要對各種財務(wù)資金運作風(fēng)險的類型以及可能造成的危害有充分的認(rèn)知和預(yù)判，這樣才能夠幫助企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)資金運作過程中的風(fēng)險隱患并加以處理。要對資金運作情況進行科學(xué)合理的管理，并做好經(jīng)營投資工作，在實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，實現(xiàn)股東利益最大化的同時，降低資金運行風(fēng)險發(fā)生概率。在進行資金風(fēng)險的分散過程中，要求資金管理部門對各種籌資方案進行分析和判斷作出合理的選擇。該過程中要對企業(yè)不同時期的風(fēng)險進行有效控制，滿足企業(yè)在各個階段時的實際發(fā)展需求。只有通過多種途徑，進行財務(wù)資金運行風(fēng)險的有效減緩與分散，才能盡可能降低財務(wù)資金風(fēng)險可能造成的危害性，最終達(dá)到風(fēng)險分散的目的。

4.7 化解財務(wù)風(fēng)險

在財務(wù)資金運行風(fēng)險發(fā)生之后，企業(yè)還需要及時進行應(yīng)對，通過銀行貸款展期、再融資等手段幫助企業(yè)渡過難關(guān)，也可以通過債務(wù)重組、提高庫存周轉(zhuǎn)率等手段，化解財務(wù)風(fēng)險。還可以化危為機，與有實力的公司進行合作，進行風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和利益的再分配，從而實現(xiàn)對資金運作風(fēng)險的有效控制。例如，在企業(yè)出現(xiàn)了資金運作風(fēng)險之后，還可以通過項目轉(zhuǎn)包以及工程轉(zhuǎn)包的方式，將有風(fēng)險的工程項目轉(zhuǎn)包給其他有能力的企業(yè)。這樣能夠?qū)ζ髽I(yè)自身的資金壓力起到良好的緩解效果，從而幫助企業(yè)更好地渡過難關(guān)。另外，通過購買企業(yè)保險的方式，也能夠?qū)崿F(xiàn)對財務(wù)資金運作風(fēng)險的有效控制。

5 結(jié)語

綜上所述，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，有充足的資金保障，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。但是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中會受到多種不可控因素的影響，要求企業(yè)能夠進一步加強對資金運作風(fēng)險的重視力度，在結(jié)合了企業(yè)內(nèi)部環(huán)境特點以及外部市場經(jīng)濟發(fā)展特點的基礎(chǔ)上，進行現(xiàn)有資金運作機構(gòu)的不斷優(yōu)化與完善。只有這樣才能夠?qū)ζ髽I(yè)運營過程中的資金運作風(fēng)險進行有效預(yù)警與防范，將風(fēng)險所造成的危害盡可能地降到最低，對于企業(yè)的長遠(yuǎn)與健康發(fā)展也有著至關(guān)重要的意義。