申洪源

（鄭州糧食批發(fā)市場，鄭州 450046）

1 陳麥行情震蕩下滑，局地新麥零星上市

3 月份以來，國內主產(chǎn)區(qū)小麥市場行情寬幅震蕩，漲跌頻繁，企業(yè)經(jīng)營策略的調整以及市場形勢的變化是導致小麥價格快速漲跌的主要原因，鄭州糧食批發(fā)市場白小麥價格走勢見圖1。

圖1 鄭州糧食批發(fā)市場白小麥價格走勢

小麥價格經(jīng)過2 月中下旬一波飆漲之后，進入3 月份，主產(chǎn)區(qū)的小麥價格在高位很快回調，并基本穩(wěn)定在3 200～3 280 元/t 區(qū)間作窄幅波動，相比前期高點時回落約120～150 元/t，但依舊處于高位。導致小麥價格高位下滑的主要原因是供給端保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢，其中，臨儲及托市小麥保持在50萬t 左右穩(wěn)定投放，基本能滿足制粉企業(yè)加工需求。各級儲備在這一時期逐步增加了出庫數(shù)量，彌補了部分市場的需求缺口；貿易商及基層糧點手中的存糧也在陸續(xù)出庫。因國內多地疫情散發(fā)等原因，終端消費持續(xù)低迷狀態(tài)，“動態(tài)清零”的防控要求在一定程度上制約了終端消費。玉米價格走勢平穩(wěn)運行，這也穩(wěn)定了飼料企業(yè)采購小麥的力度；糧食企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營時，既要控制采購成本，又要維持基本生產(chǎn)，這種謹慎采購心態(tài)也影響了市場小麥價格的總體走勢。

進入4 月份，國內小麥價格波動更加頻繁，為往年所罕見。4 月上旬在市場毫無征兆的情況下，行業(yè)頭部企業(yè)率先大幅下調收購價格，從月初的3 160元/t 跌至2 920 元/t 左右，并引發(fā)其他相關企業(yè)跟風降價。過大的跌幅遭遇貿易企業(yè)的抵制，小麥價格很快便有所反彈，但政策性糧食持續(xù)投放，主產(chǎn)區(qū)小麥價格限制在3 000 元/t 附近。接著關于“將暫停拍賣托市小麥”的傳言在得到證實后，再次激發(fā)起市場采購囤糧的動力，小麥價格快速漲至3 360 元/t 左右，部分地區(qū)的儲備小麥交易價格也超過3 420 元/t。隨著各級儲備小麥的投放數(shù)量不斷增加，加之終端面粉市場低迷的消費形勢，各類型涉糧企業(yè)再次重新評估市場后期的供需格局，搶糧熱情逐步減退，同時，新小麥良好的長勢也進一步制約了市場繼續(xù)看漲的預期，到4 月末，主產(chǎn)區(qū)小麥平均價格已逐步回落至3 320 元/t 左右。

五一假期過后，由于終端消費始終沒有較明顯起色，制粉企業(yè)擴大加工的積極性不高，開機率普遍偏低，加之新小麥即將上市，陳麥采購只要滿足基本加工需要即可，沒必要擴大庫存，陳小麥價格呈弱勢運行狀態(tài)。5 月中旬，主產(chǎn)區(qū)陳麥收購價格集中在3 160～3 280 元/t。

5 月上旬已有消息稱，在湖北荊州附近和皖南個別地區(qū)有零星新小麥上市，質量較差的飼料級小麥裝車價格在2 700 元/t 左右，質量相對較好的制粉用小麥裝車價格大概在2 940 元/t，而農(nóng)間地頭價格多在2 780～2 820 元/t。由于新小麥剛上市，數(shù)量較少，質量也參次不齊，采購企業(yè)往往是以質論價，或是先給高價鎖定糧源等方式來組織收購。隨著市場關注度的不斷提高，詢價企業(yè)增多，再加上今年各類企業(yè)都期望能趁低價及早下手收購，預計當新小麥大批量面市，價格會不斷調整。

2 面粉價格緩漲，麩皮價格大跌，企業(yè)經(jīng)營困境依舊

受小麥價格變動影響，面粉價格也出現(xiàn)不同程度的波動，但總體幅度較小。3 月下旬，主產(chǎn)區(qū)30 粉出廠價格在3 760 元/t 左右，較3 月初下調160 元/t 左右。主要原因是市場上面粉供應增加，但消費并未跟上。受小麥價格高低震蕩和消費低迷等因素影響，制粉企業(yè)普遍下調了開機率，這使面粉出廠價格獲得一定程度支撐，加上相當一部分小規(guī)模企業(yè)難以承受較高的加工成本而被迫停機或轉產(chǎn)，市場上面粉價格有小幅回升趨勢。5 月中旬，主產(chǎn)區(qū)30 粉主流出廠價格在3 780～3 840 元/t。

3 月份以來，麩皮價格震蕩走低。3 月初主產(chǎn)區(qū)麩皮出廠價格多在2 500～2 560 元/t，但因飼用消費趨弱、生豬養(yǎng)殖存欄降低等原因，加之國內大部分地區(qū)氣溫回升、雨水增加，導致麩皮保管難度加大，麩皮價格呈弱勢運行態(tài)勢。5 月中旬，主產(chǎn)區(qū)麩皮出廠價格已滑落至2 200 元/t 附近。

圖2 主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)產(chǎn)品價格走勢

據(jù)測算，如果制粉企業(yè)完全按照市場價格來使用小麥進行加工，并同時按照市場價格銷售面粉和麩皮，這段時期理論上的企業(yè)加工收益處于負利潤狀態(tài)。但在實際生產(chǎn)經(jīng)營中，規(guī)模以上的企業(yè)都會有數(shù)量不等的小麥庫存，而這部分小麥的成本相對較低，經(jīng)適度搭配，制粉企業(yè)經(jīng)營基本仍將處于盈虧邊緣，就是盈利，也是及其微薄。

3 臨儲小麥投放暫停，相比去年顯著提前

托市及臨儲小麥在4 月份僅交易兩周便暫停投放，相比去年，本次暫停提前了近一個月，所以“為防止沖擊新糧市場價格”的理由并不充分。而反觀這段時期市場的供應情況，各級儲備加大了出庫力度，但托市及臨儲小麥也在同時供應市場，影響了實際輪換的效果。所以，可以認為提前暫停托市及臨儲小麥投放主要目的是為各級儲備糧進入市場讓出道路，這樣既加快了儲備糧的輪換效率，也有利于為即將開始的夏糧收購做好資金和倉容準備，又能利用在市場供應相對收緊的時機提升輪換效益。

圖3 托市小麥交易情況

托市及臨儲小麥在經(jīng)歷了前14 周的交易后，累計成交量超過725 萬t，成交率達98%，而適度控制托市及臨儲小麥的交易速度也有利于維持政策糧的調控能力。雖然暫停托市及臨儲小麥投放在短期內一度造成市場上小麥大幅上漲的局面，但隨著儲備糧的補充跟進，并通過公開競價的方式進行交易，很快就平抑了市場供應不足的預期，再加上終端市場的疲弱、夏糧長勢好轉等因素共同影響，托市及臨儲小麥投放的暫停并未對市場造成持續(xù)的不良影響，反倒是體現(xiàn)出政策調控的方法和手段更加靈活，并打破了市場對于政策糧交易的剛性預期，杜絕了后期可能出現(xiàn)的不良炒作。

4 新小麥豐收在望，全面調查毀麥事件

綜合媒體信息，今年我國冬小麥播種面積和去年基本持平，冬小麥長勢和常年基本相當，奪取夏糧豐收基礎牢固。根據(jù)中央氣象臺網(wǎng)站發(fā)布的相關報告，5 月中旬，北方冬麥區(qū)、江淮和江漢麥區(qū)冬小麥大部處于抽穗開花期，新疆北部仍處于拔節(jié)孕穗期，西南地區(qū)冬小麥處于乳熟至成熟收獲期。5 月7 日冬小麥衛(wèi)星遙感長勢監(jiān)測結果顯示：與上年同期相比，冬小麥主產(chǎn)區(qū)長勢持平比例為96.6%，河北中部、湖北中部的部分冬小麥長勢略偏差，偏差比例分別為4.5%和4.4%。根據(jù)5 月9 日20 厘米土壤水分監(jiān)測結果表明：陜西關中平原、山西中部和西南部、河北中南部、河南西部、安徽北部等地部分麥區(qū)土壤缺墑，湖北西南部和中部等地土壤過濕，其余冬麥區(qū)大部土壤墑情適宜?？紤]到2021 年秋冬種時期華北及黃淮多地因田間漬澇而出現(xiàn)播種期延后的情況，以及去冬今春總體的氣候狀況和苗情發(fā)育情況，如果在小麥大面積成熟期間不出現(xiàn)極端氣候災害，預計今年小麥產(chǎn)量或在1.34～1.36 億t。

五一假期未過，關于主產(chǎn)區(qū)多地發(fā)生“青貯小麥事件”和個別地方“毀麥開工事件”的消息被熱炒并不斷發(fā)酵。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部緊急下發(fā)通知，要求各地全面排查毀麥開工、青貯小麥等各類毀麥情況。在外部環(huán)境極端復雜、國內糧食安全形勢較為嚴峻的情況下，此類事件的發(fā)生和發(fā)展似乎不是偶然，背后有怎樣的利益驅動、事實到底如何，急需國家相關管理部門全面調查核實，并堵死糧食生產(chǎn)漏洞，切實捍衛(wèi)糧食安全主動權。

5 新麥購銷熱度或減，預計價格高開高走

夏糧收獲即將拉開大幕，市場各類參與主題均對今年夏糧上市抱有較高預期，這從已經(jīng)上市的早熟小麥收購情況可以直接感受到。需要注意的是，當前及未來一段時期依舊存在兩方面的不確定因素。一方面，新冠疫情的變異毒株奧密克戎傳染性極強，在“動態(tài)清零”總方針指導之下，各地所執(zhí)行的防控舉措或對集中麥收、集并物流、倉儲管理、采購加工造成不同程度影響，進而直接體現(xiàn)到采購成本提升、物流中轉效率下降；另一方面，夏糧成熟時期氣候變化頻繁，回顧近幾年，除了2019 年氣候屬于“風調雨順”之外，其余年份均在成熟收獲期出現(xiàn)不同程度惡劣天氣，直接導致小麥產(chǎn)量受損、質量變差。從氣象信息來看，5 月中下旬以來華北大部份地區(qū)平均氣溫較常年略低，新麥成熟或有推遲，這更增加了氣候災害的風險；而在南部主產(chǎn)區(qū)，持續(xù)陰雨提升了小麥病害的發(fā)生率，對小麥的質量構成直接威脅。這些將會對今年的夏糧收購產(chǎn)生不同程度的干擾。

就市場購銷形勢來看，今年市場購銷熱度或弱于去年，主要原因有三。一是，華北地區(qū)玉米價格基本保持在2 800～2 900 元/t 區(qū)間，低于當前平均3 200元/t 的陳小麥價格，和目前零星上市的新小麥價格接近，綜合判斷，一旦新麥大量上市且品質較好，那么很快超過3 000 元/t 的可能性極大，這也將制約飼料養(yǎng)殖企業(yè)進一步擴大收購的積極性；二是，當前小麥市場價格遠高于2022 年小麥最低收購價格水平，托市政策啟動可能性幾乎為零，市場購銷將缺少這部分政策性收購；三是，宏觀形勢運行壓力不減，終端面粉消費很難出現(xiàn)顯著增長，而除了規(guī)模性大型加工企業(yè)尚能保持一定的現(xiàn)金流之外，相當部分的制粉企業(yè)已經(jīng)在前期持續(xù)的虧損經(jīng)營中失去活力，加工產(chǎn)出量的下降直接導致相關市場渠道被侵蝕，進而勢必縮減自身的原糧儲備規(guī)模。

雖然預計購銷熱度會有所減弱，但依舊存在行情支撐因素，一方面是對小麥最終產(chǎn)量的看法存在分歧，據(jù)調研主產(chǎn)區(qū)多地相關企業(yè)了解，去年秋冬種時期雖然都推遲播種或進行補種，但不同地區(qū)的實際苗情存在較大差異，確實存在弱苗轉化情況較好的地區(qū)，但也有地方存在未出苗、分蘗少、苗情弱的情況。另一方面是前期高漲的小麥價格讓農(nóng)戶和基層糧點都對新小麥的價格抱有較高的預期，這種預期將直接太高小麥上市后的價格底部。

綜上分析，如果新麥上市時期氣候正常，且疫情防控不會對市場購銷造成影響，預計6 月末主產(chǎn)區(qū)新小麥的平均價格或在3 240 元/t 左右，至7 月中下旬，主產(chǎn)區(qū)新小麥價格或在3 260～3 320 元/t 區(qū)間運行。