藍(lán) 虹 陳雅函

“十四五”時(shí)期是我國(guó)深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)美麗中國(guó)建設(shè)目標(biāo)、邁向碳達(dá)峰碳中和的重要階段。這意味著，我國(guó)碳排放總量大、高碳發(fā)展慣性強(qiáng)的傳統(tǒng)發(fā)展模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。碳交易能夠充分發(fā)揮市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，形成碳定價(jià)機(jī)制，因而碳交易市場(chǎng)制度體系建設(shè)十分重要。從試點(diǎn)市場(chǎng)走向全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)，我國(guó)碳交易體系建設(shè)雖已積累一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，但仍處于起步階段，相關(guān)制度建設(shè)還需不斷探索和完善。全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)于2021年7月16日正式啟動(dòng)，該市場(chǎng)一上線，覆蓋排放量就超過(guò)40億噸，成為全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳交易市場(chǎng)。2021年碳排放配額累計(jì)成交量1.79億噸，履約完成率達(dá)到99.5%。但是，目前我國(guó)碳交易市場(chǎng)還存在流動(dòng)性嚴(yán)重不足，金融機(jī)構(gòu)參與度較低，碳價(jià)還不能完全體現(xiàn)碳配額的稀缺程度等問(wèn)題，需要通過(guò)完善制度體系來(lái)推動(dòng)碳交易市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。

一、碳交易市場(chǎng)的產(chǎn)生背景

碳交易是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的碳定價(jià)工具，是一種以最具成本效益的方式減少碳排放的激勵(lì)機(jī)制。人類活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨的大規(guī)?；茉聪漠a(chǎn)生了大量溫室氣體，提高了碳環(huán)境容量的稀缺程度。人類生產(chǎn)生活中過(guò)量使用碳環(huán)境容量會(huì)產(chǎn)生極高的社會(huì)成本，而碳交易市場(chǎng)的碳定價(jià)就是對(duì)溫室氣體排放給社會(huì)帶來(lái)的外部成本進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià)，使其價(jià)值在市場(chǎng)中反映出來(lái)。如果缺乏市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)對(duì)碳環(huán)境容量的合理使用，氣候變化帶來(lái)的社會(huì)成本將不斷侵蝕全社會(huì)福利。

（一）全球碳環(huán)境容量稀缺程度不斷提高引致對(duì)其定價(jià)的強(qiáng)烈需求

傳統(tǒng)工業(yè)的擴(kuò)張導(dǎo)致了化石能源的大量使用，使大氣中二氧化碳等溫室氣體含量迅速上升，目前排放的二氧化碳90%以上來(lái)自化石能源的燃燒。長(zhǎng)期以來(lái)，木柴都是能源的主要來(lái)源，但是由于當(dāng)時(shí)能源使用程度很低，因而空氣污染物排放量也很低，相對(duì)于大氣的自我凈化能力，當(dāng)時(shí)的碳環(huán)境容量是不稀缺的。18世紀(jì)蒸汽機(jī)的發(fā)明標(biāo)志著工業(yè)革命的開始，工業(yè)革命導(dǎo)致煤炭的大規(guī)模開采和消費(fèi)。1920年，煤炭占一次能源消費(fèi)量的62%，世界進(jìn)入“煤炭時(shí)代”。1965年，石油取代煤炭成為消耗最多的能源，世界進(jìn)入“石油時(shí)代”。1979年，石油占世界能源消費(fèi)的54%，標(biāo)志著從煤炭到石油的第二次能源革命。到目前為止，化石燃料一直占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著能源使用的顯著增加，環(huán)境污染程度也顯著提高，最終導(dǎo)致了大氣中碳環(huán)境容量的嚴(yán)重稀缺。

碳環(huán)境容量的嚴(yán)重稀缺已經(jīng)通過(guò)全球氣候變化給人類帶來(lái)的危害展示出來(lái)。罕見(jiàn)的高溫、頻繁的旱災(zāi)等頻發(fā)；海水入侵和海岸線的侵蝕威脅著沿海城市和地區(qū)；亞馬孫熱帶雨林的破壞和氣候變暖形成了互相影響的惡性循環(huán)，發(fā)生森林火災(zāi)的概率陡增，2019年亞馬孫熱帶雨林就發(fā)生了數(shù)萬(wàn)起森林火災(zāi)。氣候變暖不僅增加了傳染病等疾病發(fā)生率，而且增加了由昆蟲傳播的瘧疾復(fù)發(fā)率，在高緯度地區(qū)，淋巴絲蟲病、血吸蟲病、黑熱病、登革熱和腦炎等疾病的傳播風(fēng)險(xiǎn)正在增大。

氣候變化危害是外部不經(jīng)濟(jì)性造成的。全球碳環(huán)境容量日益稀缺，過(guò)量碳環(huán)境容量的使用導(dǎo)致極高的社會(huì)成本，但沒(méi)有通過(guò)碳定價(jià)使其價(jià)值在市場(chǎng)中反映出來(lái)，企業(yè)可以免費(fèi)排放二氧化碳，免費(fèi)過(guò)量使用碳環(huán)境容量，而不需要付出任何成本，這就會(huì)導(dǎo)致碳環(huán)境容量的進(jìn)一步過(guò)量使用。如果市場(chǎng)機(jī)制無(wú)法引導(dǎo)對(duì)碳環(huán)境容量的合理使用，氣候變化帶來(lái)的社會(huì)成本將不斷侵蝕全社會(huì)福利。

碳定價(jià)是幫助加速能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和減少溫室氣體排放的重要工具。通過(guò)發(fā)出溫室氣體排放給社會(huì)帶來(lái)成本的明確信號(hào)，碳定價(jià)可以刺激對(duì)低碳技術(shù)創(chuàng)新的投資和多邊合作，并在能源和氣候政策之間創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。碳定價(jià)工具包括碳稅、碳交易：碳稅是對(duì)二氧化碳等溫室氣體的排放征稅；碳交易是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的碳定價(jià)工具，是一種以最具成本效益的方式減少碳排放的激勵(lì)機(jī)制。

（二）氣候變化危機(jī)加劇推動(dòng)了碳交易市場(chǎng)制度體系的產(chǎn)生和發(fā)展

碳交易市場(chǎng)制度體系如果設(shè)計(jì)和實(shí)施得當(dāng)，可以幫助政府和企業(yè)找到低成本、高效益的減排方式。碳價(jià)格可以影響運(yùn)營(yíng)成本，鼓勵(lì)利益相關(guān)者減排并促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。隨著氣候變化問(wèn)題的嚴(yán)重性和緊迫性日益顯現(xiàn)，1992年5月9日，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》在國(guó)際社會(huì)針對(duì)氣候變化制定相應(yīng)政策的呼聲中應(yīng)運(yùn)而生。5年后，旨在限制發(fā)達(dá)國(guó)家溫室氣體排放以遏制全球氣候變暖的《京都議定書》也獲得通過(guò)，這標(biāo)志著全球各國(guó)對(duì)氣候變化負(fù)有“共同而有區(qū)別的責(zé)任”已經(jīng)成為共識(shí)。此后，全球碳交易市場(chǎng)和各國(guó)的碳交易市場(chǎng)也逐步啟動(dòng)。

《京都議定書》下全球碳交易市場(chǎng)制度體系的構(gòu)建，為世界各國(guó)建立國(guó)家級(jí)碳交易市場(chǎng)制度體系奠定了基礎(chǔ)。歐盟碳交易市場(chǎng)作為全球最早建立、目前最完善成熟的碳交易市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)了三個(gè)階段的制度變遷，目前已經(jīng)通過(guò)制度進(jìn)一步完善進(jìn)入第四個(gè)階段。我國(guó)碳交易市場(chǎng)從2013年開始進(jìn)行區(qū)域性試點(diǎn)，在七個(gè)省市開展碳交易市場(chǎng)制度體系的構(gòu)建嘗試，積累了大量的經(jīng)驗(yàn)。2021年7月16日，正式上線覆蓋40億噸排放量的全國(guó)碳交易市場(chǎng)，截至2021年12月底，總成交量達(dá)到1.79億噸，履約完成率達(dá)到99.5%。

作為碳交易市場(chǎng)制度體系構(gòu)建的基礎(chǔ)，激勵(lì)或懲罰機(jī)制是至關(guān)重要的。按照我國(guó)生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，重點(diǎn)排放單位應(yīng)當(dāng)控制溫室氣體排放，報(bào)告碳排放數(shù)據(jù)，清繳碳排放配額，公開交易及相關(guān)活動(dòng)信息，并接受生態(tài)環(huán)境主管部門的監(jiān)督管理。重點(diǎn)排放單位未按時(shí)足額清繳碳排放配額的，由其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所所在地設(shè)區(qū)的市級(jí)以上地方生態(tài)環(huán)境主管部門責(zé)令限期改正，處二萬(wàn)元以上三萬(wàn)元以下的罰款；逾期未改正的，對(duì)欠繳部分，由重點(diǎn)排放單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所所在地的省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門等量核減其下一年度碳排放配額。2022年1月3日，蘇州市生態(tài)環(huán)境局官方微信公眾號(hào)透露，蘇州市生態(tài)環(huán)境綜合行政執(zhí)法局2022年1月1日在對(duì)張家港某公司開展節(jié)日生態(tài)環(huán)境安全檢查中，發(fā)現(xiàn)該公司未按時(shí)足額清繳2019—2020年度碳排放配額，涉嫌違反《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》第十條之規(guī)定。目前，蘇州生態(tài)環(huán)境部門已責(zé)令企業(yè)整改并對(duì)該企業(yè)違法行為予以立案查處。激勵(lì)和懲罰機(jī)制的完善，說(shuō)明我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的制度體系基礎(chǔ)已經(jīng)構(gòu)建形成。

截至2021年1月31日，全球已經(jīng)有24個(gè)正在運(yùn)行的碳交易市場(chǎng)，另外有8個(gè)碳交易市場(chǎng)正在計(jì)劃實(shí)施。目前碳交易市場(chǎng)已經(jīng)覆蓋全球16%以上的溫室氣體排放，全球近1/3的人口生活在有碳交易市場(chǎng)的地區(qū)，這些地區(qū)的GDP占全球總量的54%。

二、《京都議定書》下全球碳交易市場(chǎng)的制度體系構(gòu)建

《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和《京都議定書》為全球碳交易市場(chǎng)制度的形成奠定了制度基礎(chǔ)。碳排放權(quán)以碳產(chǎn)品或碳資產(chǎn)的形式存在，通過(guò)制度強(qiáng)制性約束二氧化碳等溫室氣體的排放行為，在賦權(quán)基礎(chǔ)上使其成為具有商品特征的產(chǎn)品，同時(shí)因其稀缺性、價(jià)值性等特征，碳交易的市場(chǎng)前提得以形成。

《京都議定書》首先設(shè)立了總量控制目標(biāo)，在2008—2012年五年期間將發(fā)達(dá)國(guó)家（附件一國(guó)家）的溫室氣體排放總量在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2%。不同的發(fā)達(dá)國(guó)家同意不同的目標(biāo)。例如，加拿大同意比1990年溫室氣體排放水平低6%，那么在《京都議定書》第一承諾期結(jié)束時(shí)，加拿大的排放水平應(yīng)達(dá)到1990年排放量的94%?？偭靠刂颇繕?biāo)的確定對(duì)建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)至關(guān)重要，因?yàn)橐?guī)定的總量決定了碳排放權(quán)在碳交易市場(chǎng)的稀缺程度。

《京都議定書》建立了旨在減排溫室氣體的三個(gè)靈活的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制——國(guó)際排放交易機(jī)制、聯(lián)合履行機(jī)制和清潔發(fā)展機(jī)制。這些機(jī)制的設(shè)立，使碳交易市場(chǎng)有了可交易的產(chǎn)品。

一是國(guó)際排放交易機(jī)制（International Emission Trading，IET）。國(guó)際排放交易機(jī)制是指一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家將其超額完成的減排義務(wù)的指標(biāo)，以貿(mào)易的方式轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)未能完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家，并同時(shí)從允許排放限額（As signed Amount Unit，AAU）上扣減相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓額度。AAU是附件一國(guó)家根據(jù)其在《京都議定書》中的減排承諾，可以得到的碳排放配額，每個(gè)分配數(shù)量單位等于1噸CO2當(dāng)量。

二是聯(lián)合履行機(jī)制（Joint Implementation，JI）。聯(lián)合履行機(jī)制是指發(fā)達(dá)國(guó)家之間通過(guò)項(xiàng)目級(jí)的合作，其所實(shí)現(xiàn)的減排單位（Emission Reduction Unit，ERU）可以轉(zhuǎn)讓給另一發(fā)達(dá)國(guó)家締約方，同時(shí)在轉(zhuǎn)讓方的允許排放限額（AAU）上扣減相應(yīng)的額度。聯(lián)合履行機(jī)制適用于已有上限的發(fā)達(dá)國(guó)家，這種機(jī)制的起源是當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體（Economics in Transition，EITs），如俄羅斯或?yàn)蹩颂m，被分配了超額排放權(quán)，從而消除了減少整個(gè)經(jīng)濟(jì)體排放的動(dòng)力。聯(lián)合履行機(jī)制的項(xiàng)目主要包括：可再生能源項(xiàng)目，如風(fēng)能、水電、生物質(zhì)能；能源效率改進(jìn)的項(xiàng)目；幫助供應(yīng)方能源效率提高的項(xiàng)目；燃料轉(zhuǎn)換項(xiàng)目；減少工業(yè)排放；煤礦、垃圾填埋場(chǎng)和工業(yè)廢水中的甲烷捕獲和再利用；植樹造林。該機(jī)制使政府能夠“交易”或更好地“交換”根據(jù)《京都議定書》分配給他們的排放權(quán)。

三是清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM）。清潔發(fā)展機(jī)制是指發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)提供資金和技術(shù)的方式，與發(fā)展中國(guó)家開展項(xiàng)目級(jí)合作，通過(guò)項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”（Certified Emission Reduction，CER），用于發(fā)達(dá)國(guó)家締約方完成在議定書下的減排承諾。根據(jù)清潔發(fā)展機(jī)制，附件一國(guó)家為發(fā)展中國(guó)家（即非附件一國(guó)家）的清潔技術(shù)提供項(xiàng)目資金，如風(fēng)能和太陽(yáng)能。發(fā)展中國(guó)家能夠通過(guò)低碳排放甚至無(wú)碳排放實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，而承擔(dān)這些項(xiàng)目的投資國(guó)家（附件一國(guó)家）將獲得認(rèn)證減排（CERs），這些抵免額是實(shí)現(xiàn)其京都目標(biāo)的信用額度。CDM為發(fā)展中國(guó)家的碳交易市場(chǎng)形成奠定了基礎(chǔ)，這些項(xiàng)目創(chuàng)造了發(fā)達(dá)國(guó)家可以購(gòu)買和利用的信用額度，用來(lái)履行其減排義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了由基金機(jī)制向交易機(jī)制、由罰款機(jī)制向價(jià)格機(jī)制、由司法制度向市場(chǎng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變。雖然CDM在刺激發(fā)展中國(guó)家的低碳投資方面取得了一定的成功，但由于其規(guī)模有限，很難實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造全球碳價(jià)的目標(biāo)。迄今為止，據(jù)估計(jì)，所有CDM項(xiàng)目每年可減少約4.5億噸CO2當(dāng)量，與約490億噸CO2當(dāng)量的全球排放量相比微不足道。

產(chǎn)權(quán)明晰是環(huán)境資源市場(chǎng)價(jià)格等于相對(duì)價(jià)格的必要前提，只要產(chǎn)權(quán)界定清晰，交易各方就會(huì)力求降低交易費(fèi)用，使資源配置到產(chǎn)出最大、成本最低的地方，從而達(dá)到資源的優(yōu)化配置。國(guó)際排放交易機(jī)制是三個(gè)機(jī)制中唯一以配額為基礎(chǔ)的機(jī)制，而聯(lián)合履行機(jī)制和清潔發(fā)展機(jī)制都以項(xiàng)目為基礎(chǔ)。這三種減排機(jī)制的核心是，只有明晰環(huán)境問(wèn)題中所涉及的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，才能實(shí)現(xiàn)排污權(quán)交易。這三種機(jī)制實(shí)現(xiàn)了減排國(guó)家之間的碳配額以及減排國(guó)家和非減排國(guó)家之間的信用交易，將限額和交易與基準(zhǔn)和信用系統(tǒng)相結(jié)合。

總量控制制度和強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)的建立，是碳交易和碳定價(jià)的關(guān)鍵?！毒┒甲h定書》規(guī)定了全球碳總量控制目標(biāo)，規(guī)定了各個(gè)國(guó)家的配額和強(qiáng)制性的碳減排額度，從而推動(dòng)了《京都議定書》下強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)的建立。在總量控制制度和強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)的支撐下，碳價(jià)格逐漸與其稀缺性程度匹配。但是，《巴黎協(xié)定》因?yàn)闆](méi)有形成全球總量控制和各國(guó)減碳配額的分配，后京都時(shí)代的全球碳交易市場(chǎng)逐漸走向低迷，碳價(jià)格在3美元左右波動(dòng)，與其稀缺程度嚴(yán)重偏離。只有建立嚴(yán)格準(zhǔn)確的總量控制制度和強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)制度，碳排放容量的稀缺程度才能在市場(chǎng)中得以充分體現(xiàn)。

三、歐盟碳交易市場(chǎng)的發(fā)展及其制度體系

2000年，歐盟委員會(huì)提交的一份綠皮書概述了建立配額交易機(jī)制的想法，以實(shí)現(xiàn)歐盟的國(guó)際氣候承諾，該文件促成了2003年EU ETS指令的制定和采用。2003年以來(lái)，歐盟通過(guò)碳排放權(quán)交易的形式，即限額交易計(jì)劃（cap-and-trade scheme）作為其氣候政策的基礎(chǔ)，激勵(lì)企業(yè)以最具成本效益的方式減排。有效減排的激勵(lì)來(lái)自使用配額的機(jī)會(huì)成本，將溫室氣體排放配額的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，能夠減少溫室氣體密集型商品的需求，同時(shí)增加生產(chǎn)端投資減排技術(shù)的現(xiàn)金流。歐盟碳排放交易制度體系的發(fā)展可以分為四個(gè)階段。

歐盟碳排放交易制度體系第一階段（2005—2007年）的重要特征是建立總量控制制度，實(shí)施限額設(shè)定，即國(guó)家分配的歐盟排放交易體系配額（EU ETS Allowances，EUA）。要求每個(gè)成員國(guó)制定自己的國(guó)家分配計(jì)劃（National Allocation Pan，NAP），該計(jì)劃確定提供給每個(gè)國(guó)家的配額數(shù)量。由于監(jiān)測(cè)、報(bào)告、驗(yàn)證和數(shù)據(jù)采集的不一致，以及缺乏歷史核實(shí)的排放數(shù)據(jù)，大多數(shù)成員國(guó)根據(jù)估算排放來(lái)分配配額，導(dǎo)致的問(wèn)題包括過(guò)度的分配、成員國(guó)之間配額的錯(cuò)配等。例如，過(guò)度分配曾造成歐盟每年約22億噸配額的二氧化碳超額分配高達(dá)97 Mt，幾乎占年度總配額的5%。另外，過(guò)度分權(quán)，即成員國(guó)的高度自由裁量權(quán)增加了復(fù)雜性、行政負(fù)擔(dān)和交易成本，同時(shí)降低了透明度，還賦予了行業(yè)向政府施加壓力的權(quán)利，要求其發(fā)放與其他政府一樣多的配額。

第二階段（2008—2012年）對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行了政策改進(jìn)和調(diào)整，解決了過(guò)度分配問(wèn)題。歐盟委員會(huì)采用相應(yīng)公式來(lái)評(píng)估成員國(guó)的分配計(jì)劃，削減了成員國(guó)10%的配額。與第一階段相比，主要變化如下：與2005年相比，歐盟排放交易體系的上限降低了6.5%；三個(gè)新的非歐盟國(guó)家加入歐盟排放交易體系：冰島、列支敦士登和挪威；涵蓋了更多的溫室氣體：幾個(gè)成員國(guó)納入硝酸生產(chǎn)中的一氧化二氮排放；涵蓋更多行業(yè)：航空行業(yè)于2012年被納入EU ETS，但僅限于歐洲內(nèi)部航班；免費(fèi)分配的比例下降到90%左右，剩下的10%由幾個(gè)國(guó)家拍賣；違規(guī)罰款增加至100歐元/噸二氧化碳；清潔發(fā)展機(jī)制和聯(lián)合執(zhí)行機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的減排信用被接受，從而符合約14億噸二氧化碳當(dāng)量的限制；通過(guò)歐盟委員會(huì)制定的指導(dǎo)文件，國(guó)家分配計(jì)劃的結(jié)構(gòu)更加簡(jiǎn)化和透明。然而，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)ETS下的行業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，導(dǎo)致產(chǎn)能減少。更低的排放量需要更少的配額，以致出現(xiàn)了配額過(guò)剩。

第三階段（2013—2020年）是迄今為止最長(zhǎng)的交易期。2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的配額過(guò)剩積累，加之歐盟2020年氣候和能源一攬子計(jì)劃，導(dǎo)致到2020年對(duì)排放交易配額的需求大幅減少。但是，依托于初始階段的經(jīng)驗(yàn)，在很大程度上幫助了歐盟委員會(huì)對(duì)歐盟排放交易體系提出徹底改革。新碳排放交易體系下的歐盟單一上限基準(zhǔn)，從2013年開始每年以線性方式下降，到2020年達(dá)到17.2億噸二氧化碳。這對(duì)應(yīng)于2005年排放量整體上限降低了21%，由于沒(méi)有日落條款，這種線性減少將持續(xù)到2020年以后。此外，還有歐盟范圍內(nèi)進(jìn)行配額拍賣，主要針對(duì)可以轉(zhuǎn)嫁成本的部門，并根據(jù)歐盟范圍內(nèi)的統(tǒng)一基準(zhǔn)對(duì)行業(yè)進(jìn)行部分免費(fèi)分配?？傮w而言，這基本上可以轉(zhuǎn)化為50%的拍賣，以每噸二氧化碳30歐元的價(jià)格計(jì)算，大約相當(dāng)于每年約270億歐元。從2013年開始，電力公司將不得不在拍賣中購(gòu)買所有的排放配額。2013年，部分成員國(guó)家（主要是東歐國(guó)家）現(xiàn)有發(fā)電機(jī)的拍賣率至少為30%，此后將逐步提高到100%。對(duì)于ETS下的工業(yè)部門，歐盟同意2013年拍賣率定為20%，2020年提高到70%，以期在2027年達(dá)到100%。面臨重大非歐盟競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)時(shí)，會(huì)根據(jù)社區(qū)范圍的基準(zhǔn)在2020年免費(fèi)獲得100%的配額，大多數(shù)制造業(yè)都屬于這一類。此外，總拍賣權(quán)的12%將重新分配給人均碳排放量較低的成員國(guó)（10%）和已采取早期行動(dòng)的成員國(guó)（2%）。該體系將擴(kuò)展到化學(xué)品、鋁行業(yè)以及其他溫室氣體，如化肥中的一氧化二氮和鋁中的全氟化碳。

第四階段（2021—2030年）的重要特征是實(shí)施更有針對(duì)性的碳泄露規(guī)則。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較小的行業(yè)，預(yù)計(jì)2026年后將逐步取消免費(fèi)分配，從第四階段結(jié)束時(shí)的最高30%逐步取消至0。同時(shí)，將為密集型工業(yè)部門和電力部門建立低碳融資基金，主要包括：一是創(chuàng)新基金，用于產(chǎn)業(yè)內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新和突破，擴(kuò)充NER300計(jì)劃資金數(shù)額，相當(dāng)于至少4.5億歐元排放津貼的市場(chǎng)價(jià)值。二是現(xiàn)代化基金，用投資于電力部門的現(xiàn)代化能源系統(tǒng)升級(jí)改造，并幫助十個(gè)低收入成員國(guó)的碳密集部門實(shí)現(xiàn)公平過(guò)渡。

歐盟碳交易市場(chǎng)制度體系從2005年建立，迄今已經(jīng)運(yùn)行17年，其制度體系不斷完善。配額分配制度從最初的祖父法免費(fèi)分配制度，進(jìn)化到基于歷史產(chǎn)出和實(shí)際產(chǎn)出為基準(zhǔn)的免費(fèi)分配制度，再進(jìn)化到以拍賣為主體的市場(chǎng)分配制度，變得更加富有效率。在穩(wěn)定碳價(jià)方面，運(yùn)用長(zhǎng)期的總量控制制度和政策，明確遠(yuǎn)期減排目標(biāo)，以保護(hù)市場(chǎng)對(duì)碳資產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)定的預(yù)期。在增加碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性方面，通過(guò)法律確權(quán)碳資產(chǎn)的合法有效性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)投資碳交易市場(chǎng)和碳配額交易，以金融手段提升碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。歐盟碳交易市場(chǎng)制度建設(shè)中出現(xiàn)的問(wèn)題，以及在制度創(chuàng)新中解決這些問(wèn)題的措施，對(duì)我國(guó)碳交易市場(chǎng)制度的創(chuàng)建和完善，提供了諸多借鑒。

四、我國(guó)區(qū)域性碳排放權(quán)交易試點(diǎn)及其在制度體系方面的探索

我國(guó)區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)制度的建立經(jīng)歷了五個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，主要包括：2011年發(fā)布《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，2012年發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，2013年黨的十八屆三中全會(huì)要求發(fā)展碳排放權(quán)交易制度，2016年發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，以及2019年應(yīng)對(duì)氣候變化及減排職能由國(guó)家發(fā)展改革委調(diào)整至生態(tài)環(huán)境部。

2010年7月國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于開展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》提出“組織開展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作”，這成為我國(guó)碳交易市場(chǎng)發(fā)展的開端。2010年10月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》首次正式提出“建立和完善主要污染物和碳排放交易制度”，這是我國(guó)首次正式提出碳排放交易制度。2011年10月，《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》同意“北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)”；2012年11月26日確立了第二批29個(gè)國(guó)家低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)。首批的七個(gè)碳交易試點(diǎn)的交易機(jī)制以碳排放強(qiáng)度為基礎(chǔ)，為隨后進(jìn)行第二批低碳試點(diǎn)和建立全國(guó)碳交易機(jī)制積累了交易數(shù)據(jù)和交易經(jīng)驗(yàn)。

國(guó)家發(fā)展改革委于2012年6月印發(fā)的《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》以及國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳2012年10月印發(fā)的《溫室氣體自愿減排項(xiàng)目審定與核證指南》構(gòu)建了自愿減排交易市場(chǎng)的整體框架和系統(tǒng)性規(guī)范，為構(gòu)建強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)提供了必要的補(bǔ)充。

2013年11月，黨的十八屆三中全會(huì)決議要求發(fā)展碳排放權(quán)交易制度。在2015年12月召開的巴黎氣候大會(huì)上，習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)中國(guó)將建立全國(guó)碳交易市場(chǎng)，以減少溫室氣體排放和應(yīng)對(duì)氣候變化。2016年1月11日發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》提出將石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等重點(diǎn)排放行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易體系，并對(duì)企業(yè)歷史碳排放進(jìn)行核算，為碳交易市場(chǎng)的配額分配提供數(shù)據(jù)支撐。碳交易市場(chǎng)的組織體系、資金技術(shù)和市場(chǎng)制度的頂層設(shè)計(jì)不斷完善。2016年3月，《碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例》被國(guó)務(wù)院辦公廳列入立法計(jì)劃預(yù)備項(xiàng)目。

2016年8月31日，中國(guó)人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)要發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，促進(jìn)建立全國(guó)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和有國(guó)際影響力的碳定價(jià)中心，有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易。碳金融市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新促進(jìn)了碳交易市場(chǎng)制度的完善，有助于發(fā)揮金融在碳排放容量資源優(yōu)化配置中的作用。

在制度推進(jìn)的同時(shí)，我國(guó)碳交易市場(chǎng)的實(shí)踐在制度創(chuàng)新的保障下落地并開始試點(diǎn)。國(guó)家發(fā)展改革委于2011年宣布了七個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)城市。試點(diǎn)排放交易計(jì)劃因城市和地區(qū)而異，在限額和目標(biāo)部門方面有所不同，通過(guò)創(chuàng)建幾個(gè)不同設(shè)計(jì)的試點(diǎn)交易系統(tǒng)并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，從而為實(shí)施獨(dú)特的全國(guó)性碳排放權(quán)交易計(jì)劃提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)（見(jiàn)表1）。

表1 全國(guó)首批碳交易試點(diǎn)基本內(nèi)容

2014—2019年，七個(gè)試點(diǎn)城市碳交易市場(chǎng)配額成交量分別約為2000萬(wàn)噸、3000萬(wàn)噸、6400萬(wàn)噸、6740萬(wàn)噸、7748萬(wàn)噸、10282萬(wàn)噸二氧化碳，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約32%，成交量逐步擴(kuò)大，場(chǎng)外交易成為重要組成部分。各試點(diǎn)市場(chǎng)均允許可以分為場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外市場(chǎng)。以北京市為例，場(chǎng)外交易的重要地位日漸突出。2014年、2015年，場(chǎng)內(nèi)外交易量基本持平，場(chǎng)外交易量略高于場(chǎng)內(nèi)交易。而2016年以來(lái)，以場(chǎng)外交易為主，2018年度場(chǎng)外交易量占總成交量的63.73%，2019年度場(chǎng)外交易量占總成交量的56.16%。

目前我國(guó)試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)行近十年，重點(diǎn)排放單位的碳排放總量和強(qiáng)度都實(shí)現(xiàn)了下降。地方碳交易試點(diǎn)推進(jìn)了碳交易產(chǎn)品的豐富，取得了較好的減排效果，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)行積累了經(jīng)驗(yàn)。例如，北京市碳交易市場(chǎng)重點(diǎn)排放單位數(shù)量多、范圍廣，納入高校、醫(yī)院、政府機(jī)關(guān)等眾多公共機(jī)構(gòu)；碳交易市場(chǎng)產(chǎn)品體系豐富，包括配額市場(chǎng)和眾多產(chǎn)品構(gòu)成的抵消市場(chǎng)。其中，抵消產(chǎn)品既有中國(guó)核證自愿減排量（CCER），還納入了林業(yè)碳匯項(xiàng)目、“我自愿每周再少開一天車”活動(dòng)等多種方式產(chǎn)生的經(jīng)審定的碳減排量；實(shí)行交易價(jià)格預(yù)警，超過(guò)20～150元/噸的價(jià)格區(qū)間將可能觸發(fā)配額回購(gòu)或拍賣等公開市場(chǎng)操作程序。在七個(gè)市場(chǎng)中，北京市是唯一一個(gè)要求對(duì)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)現(xiàn)有設(shè)施進(jìn)行年度絕對(duì)減排的試點(diǎn)城市，這些行業(yè)的公司每年將獲得更少的配額：從2013年的98%平均排放量開始到2015年下降到94%。其他區(qū)域的碳排放交易體系不要求絕對(duì)減排，但要求降低單位工業(yè)增加值的碳排放強(qiáng)度。深圳市和天津市允許個(gè)人投資者和金融機(jī)構(gòu)等不在碳排放交易范圍內(nèi)的實(shí)體參與交易，從而導(dǎo)致交易頻率更高，但價(jià)格波動(dòng)也更大。在覆蓋范圍方面，我國(guó)區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)僅針對(duì)二氧化碳，覆蓋了一個(gè)城市或省市總排放量的40%至60%，適用于電力和其他重工業(yè)，如鋼鐵、水泥和石化。

我國(guó)的區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)，在配額分配制度方面不斷創(chuàng)新。我國(guó)分配配額的標(biāo)準(zhǔn)方法是基于過(guò)去幾年歷史排放數(shù)據(jù)的祖父法，同時(shí)考慮行業(yè)特征和減排成本。在大多數(shù)情況下，限額是排放強(qiáng)度上限。天津、上海、湖北等地為了價(jià)格管理和成本控制，會(huì)預(yù)留一定的配額。同時(shí)，在北京、天津、上海、深圳和廣東試點(diǎn)中，拍賣可以作為小部分配額的補(bǔ)充方式。未來(lái)，深圳計(jì)劃將比例增加到全面拍賣。湖北的獨(dú)特之處在于其保留20%的初始配額用于早期行動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)。

我國(guó)的區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)，探索了多元化的碳金融產(chǎn)品。隨著碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)碳金融產(chǎn)品不斷豐富，碳資產(chǎn)融資產(chǎn)品有碳配額質(zhì)押、碳減排量質(zhì)押、碳債券、碳配額回購(gòu)交易等；碳金融衍生服務(wù)有碳資產(chǎn)管理服務(wù)、碳市場(chǎng)信息服務(wù)、碳市場(chǎng)咨詢服務(wù)、碳市場(chǎng)指數(shù)和碳信用評(píng)級(jí)等。例如，2014年5月8日，中廣核風(fēng)電有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中廣核”）發(fā)行10億元人民幣5年期的中期票據(jù)，浮動(dòng)利率部分與CCER收益掛鉤，浮動(dòng)利率的區(qū)間設(shè)定為5BP～20BP（基點(diǎn)）。中廣核“碳債券”最終發(fā)行利率為5.65%，較同期限AAA信用債估值低46BP，成為中國(guó)首支碳金融衍生品，對(duì)于其他涉及CCER或配額的項(xiàng)目有借鑒意義。2014年9月，湖北宜化集團(tuán)以210.9萬(wàn)噸碳配額作為質(zhì)押擔(dān)保，獲得興業(yè)銀行4000萬(wàn)元質(zhì)押貸款，用于企業(yè)減排改造。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)為每噸碳配額價(jià)格23.7元，湖北碳市場(chǎng)開市以來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)平均價(jià)格乘以通用貸款系數(shù)0.8，最終確定貸款額為4000萬(wàn)元。

這些區(qū)域性碳交易市場(chǎng)制度體系的試驗(yàn)和創(chuàng)新，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系的建設(shè)提供了很好的示范和經(jīng)驗(yàn)，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系的構(gòu)建奠定了基礎(chǔ)。在我國(guó)區(qū)域性碳排放權(quán)交易制度體系的設(shè)計(jì)中，還引入了抵消機(jī)制，開發(fā)出各種自愿核證減排機(jī)制，使自愿減排市場(chǎng)產(chǎn)品得以進(jìn)入強(qiáng)制性減排市場(chǎng)，提升了區(qū)域性碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。不同的試點(diǎn)區(qū)域，在制度體系設(shè)計(jì)中方法有較大差異，通過(guò)比較不同制度的績(jī)效，可為全國(guó)性碳交易市場(chǎng)制度建設(shè)提供較為充足的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)。

五、我國(guó)全國(guó)性碳交易市場(chǎng)的建立和推進(jìn)

2016年10月27日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》強(qiáng)調(diào)建立全國(guó)碳排放權(quán)交易制度，啟動(dòng)運(yùn)行全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，出臺(tái)《碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例》及有關(guān)實(shí)施細(xì)則，完善碳排放權(quán)交易法規(guī)體系。2017年6月21日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十三五”控制溫室氣體排放工作方案部門分工的通知》，再次明確和要求2017年啟動(dòng)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，到2020年力爭(zhēng)建成全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。2017年12月，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)的《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》強(qiáng)調(diào)建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制深化生態(tài)文明體制改革，降低全社會(huì)減排成本，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型。從2010年10月國(guó)務(wù)院首次提出要建立和完善主要污染物和碳排放交易制度，到2020年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)抓緊制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，在這十年間我國(guó)不斷開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，為全國(guó)碳排放權(quán)交易體系建立奠定了基礎(chǔ)。最終于2021年7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開市。

正如全球氣候政策在過(guò)去十年中的不斷演變一樣，中國(guó)的氣候政策也在不斷演進(jìn)。中國(guó)已經(jīng)慢慢地從一個(gè)減排設(shè)備的賣家成長(zhǎng)為聯(lián)合國(guó)碳交易市場(chǎng)的主要參與者，于2013年建立了七個(gè)試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)，并于2020年12月19日正式啟動(dòng)全國(guó)碳排放權(quán)交易體系，到2021年7月16日正式開市，成為全球最大的碳交易市場(chǎng)，排放交易超過(guò)大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，規(guī)模是歐盟碳交易市場(chǎng)的兩倍。中國(guó)的氣候政策注定會(huì)在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

全國(guó)碳交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期于2021年1月1日正式啟動(dòng)，這是我國(guó)第一次從國(guó)家層面將溫室氣體控排責(zé)任落實(shí)到企業(yè)，標(biāo)志著我國(guó)氣候政策邁入一個(gè)新時(shí)代。全國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系的核心要素包含：（1）總量控制制度：總量的確定綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、大氣污染物排放協(xié)同控制等因素；（2）覆蓋行業(yè)的確認(rèn)：從發(fā)電行業(yè)入手，逐步將其他領(lǐng)域納入碳交易市場(chǎng)范圍；（3）重點(diǎn)排放單位的納入標(biāo)準(zhǔn)：年度溫室氣體排放量達(dá)到2.6萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量；（4）配額分配制度：以免費(fèi)分配為主，適時(shí)引入有償分配；（5）碳排放核查制度：監(jiān)督檢查碳排放和碳排放配額清繳情況；（6）國(guó)家核證自愿減排量（CCER）的抵消制度：將核證自愿減排量納入強(qiáng)制性減排市場(chǎng)，作為其重要補(bǔ)償，以提升碳交易市場(chǎng)的市場(chǎng)活躍度，規(guī)定抵消比例不超過(guò)5%的應(yīng)清繳碳排放配額，且CCER項(xiàng)目應(yīng)來(lái)自全國(guó)碳交易市場(chǎng)配額管理范圍以外的其他減排項(xiàng)目。

未來(lái)我國(guó)碳交易市場(chǎng)機(jī)制呈如下發(fā)展趨向：在政策方面，生態(tài)環(huán)境部協(xié)同其他部門發(fā)布國(guó)家層面的碳排放交易計(jì)劃條例和生態(tài)環(huán)境部門自己的碳排放交易計(jì)劃管理辦法等相關(guān)具體政策；在納入行業(yè)方面，將發(fā)電行業(yè)作為突破口，“十四五”期間將實(shí)現(xiàn)從單一行業(yè)到多行業(yè)納入，包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力和民航八大行業(yè)；在配額分配方面，將根據(jù)試算結(jié)果確定配額分配；在監(jiān)測(cè)、報(bào)告、核查方面，根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，核查工作將不再面向所有重點(diǎn)排污單位，而是由省級(jí)主管部門隨機(jī)抽取檢查對(duì)象，隨機(jī)選擇檢查機(jī)構(gòu)或檢查人員；在履行機(jī)制方面，國(guó)家法規(guī)將出臺(tái)更嚴(yán)厲的處罰措施；在抵消機(jī)制方面，深化完善盡早將國(guó)家核證自愿減排量納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)。

六、我國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系建構(gòu)中存在的問(wèn)題及其建議

十多年來(lái)，以歐盟為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)逐步建立碳排放交易體系，在法制建設(shè)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、技術(shù)手段、管理水平和金融創(chuàng)新方面提供了大量可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。具體包括：一是全球碳排放交易制度體系的演進(jìn)普遍遵循“自上而下”的制度演進(jìn)路徑，國(guó)家設(shè)立機(jī)構(gòu)，完善法律制度和交易規(guī)則，優(yōu)化交易規(guī)則與交易體系，實(shí)施政府主導(dǎo)型碳交易活動(dòng)；二是在碳交易活動(dòng)中，初始碳排放配額往往免費(fèi)發(fā)放，再逐漸推行拍賣制度；三是實(shí)施碳交易導(dǎo)致交易成本增加，各個(gè)國(guó)家不約而同地開展了優(yōu)惠與激勵(lì)舉措，在保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)促進(jìn)國(guó)內(nèi)碳減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；四是積極按照《京都議定書》原則和范疇進(jìn)行交易，先以國(guó)內(nèi)交易為基礎(chǔ)，逐漸將碳交易活動(dòng)擴(kuò)大至國(guó)際市場(chǎng)；五是分步驟、分階段地?cái)U(kuò)大減排行業(yè)以完成減排目標(biāo)；六是森林碳匯和自愿減排成為許多國(guó)家強(qiáng)制性碳減排、碳交易市場(chǎng)的必要補(bǔ)充。

我國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系的建設(shè)，從各地區(qū)的試點(diǎn)，到全國(guó)碳交易市場(chǎng)的建構(gòu)，已經(jīng)經(jīng)歷整整十年。特別是2021年7月16日后，我國(guó)依托上海環(huán)境能源交易所建立的全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)體系，隨著交易品種與交易量的增加，成為全球最大的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)體系。但我國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系的建設(shè)也存在一些不完善的地方，導(dǎo)致我國(guó)碳交易市場(chǎng)碳價(jià)不夠穩(wěn)定、市場(chǎng)活躍度不夠。

我國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系構(gòu)建存在的主要問(wèn)題包括：一是配額分配制度的不完善導(dǎo)致配額超額分配。在區(qū)域試點(diǎn)中，配額分配大部分是采取免費(fèi)分配的方式，由政府核算應(yīng)分配的配額額度。因?yàn)椴皇莵?lái)自市場(chǎng)需求，且信息不對(duì)稱，大多數(shù)情況都超額分配了排放許可，引致各試點(diǎn)地區(qū)碳價(jià)格的波動(dòng)。二是碳交易市場(chǎng)相關(guān)法律和政策體系的不完善，導(dǎo)致進(jìn)入碳交易市場(chǎng)的市場(chǎng)主體對(duì)未來(lái)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展以及碳資產(chǎn)價(jià)值沒(méi)有穩(wěn)定預(yù)期。特別是，目前我國(guó)是全國(guó)性碳交易市場(chǎng)和試點(diǎn)區(qū)域碳交易交易市場(chǎng)并存，這就更需要完善的碳交易市場(chǎng)基礎(chǔ)制度來(lái)支撐碳資產(chǎn)價(jià)值的有效性。目前，一些碳交易市場(chǎng)參與者對(duì)國(guó)家碳排放權(quán)交易的儲(chǔ)蓄和借貸配額政策的確定性存疑。碳排放交易試點(diǎn)的配額持有者對(duì)于能否將配額存入或結(jié)轉(zhuǎn)至國(guó)家碳排放交易系統(tǒng)尚不確定，市場(chǎng)信息缺乏透明度，以及區(qū)域試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)如何向國(guó)家碳排放交易系統(tǒng)過(guò)渡的不確定性，影響了碳交易市場(chǎng)主體的市場(chǎng)行為，進(jìn)而可能抑制對(duì)碳排放配額的需求，從而影響碳價(jià)。三是低流動(dòng)性和低交易量。區(qū)域性碳交易市場(chǎng)的交易規(guī)模較小，這導(dǎo)致與其他限額交易項(xiàng)目相比，流動(dòng)性處于較低水平。全國(guó)碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性較低，市場(chǎng)活躍度不夠。截至2021年12月底，全國(guó)碳交易市場(chǎng)配額累計(jì)成交量達(dá)到1.79億噸，這說(shuō)明全國(guó)碳交易市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入正常平穩(wěn)運(yùn)行階段。但是，從市場(chǎng)活躍度來(lái)看，還存在一定問(wèn)題。2021年7月，全國(guó)碳交易市場(chǎng)啟動(dòng)，進(jìn)入全國(guó)碳交易市場(chǎng)的有發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位2162家，覆蓋約45億噸二氧化碳排放量，是全球規(guī)模最大的碳交易市場(chǎng)。也就是說(shuō)，我國(guó)的碳交易市場(chǎng)有45億噸二氧化碳排放量可以交易，但是目前配額累計(jì)成交量?jī)H為1.79億噸，累計(jì)交易額僅占全部可交易量的3.98%。

基于此，就構(gòu)建我國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系提出如下建議：

第一，重點(diǎn)關(guān)注碳交易市場(chǎng)制度體系中配額超額分配的風(fēng)險(xiǎn)。在碳配額分配制度建設(shè)中，應(yīng)逐步增加拍賣方式分配的比重，降低免費(fèi)配給的比重。在拍賣方式下，企業(yè)要獲得碳配額，必須付出一定的成本，如果不是真實(shí)需求，就不會(huì)通過(guò)拍賣購(gòu)買碳配額。這樣企業(yè)對(duì)碳配額的真實(shí)需求可以通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)反映出來(lái)，有助于解決配額免費(fèi)配給存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題，穩(wěn)定碳價(jià)格。

第二，加速完善碳排放權(quán)交易相關(guān)立法，讓碳交易市場(chǎng)發(fā)展有法可依。我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)開始于2011年，經(jīng)過(guò)10年發(fā)展，關(guān)于碳交易市場(chǎng)的政策文件均為綱要、規(guī)劃、指導(dǎo)意見(jiàn)、通知等，尚沒(méi)有通過(guò)立法的形式來(lái)增強(qiáng)約束力。與國(guó)際上其他國(guó)家對(duì)比來(lái)看，很多國(guó)家的碳交易是由法律或法案支撐的，如歐盟的《氣候變化法》，韓國(guó)的《低碳綠色增長(zhǎng)基本法》《溫室氣體排放配額分配與交易法》，新西蘭的《零碳法案》等。因此，為進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)，應(yīng)加速《氣候變化法》《能源法》等法律的制定，為碳交易提供法制基礎(chǔ)。

第三，發(fā)展多層次碳交易市場(chǎng)，通過(guò)區(qū)域協(xié)同實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，提升碳交易市場(chǎng)的活躍度。我國(guó)碳排放呈現(xiàn)排放量大、區(qū)域分散、排放源多的特點(diǎn)，單一類型的碳交易市場(chǎng)難以實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，且會(huì)導(dǎo)致碳交易市場(chǎng)活躍度不夠的問(wèn)題。因此，應(yīng)積極鼓勵(lì)社會(huì)力量加入減排領(lǐng)域，形成多層次、多元化的溫室氣體減排協(xié)同效應(yīng)，提升市場(chǎng)活躍度。

第四，創(chuàng)新碳金融工具，激勵(lì)綠色項(xiàng)目投融資，以增強(qiáng)碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。金融的積極參與對(duì)我國(guó)碳交易市場(chǎng)建設(shè)至關(guān)重要。雖然試點(diǎn)地區(qū)和金融機(jī)構(gòu)在國(guó)家政策鼓勵(lì)和引導(dǎo)下，陸續(xù)推出了碳基金、碳債券、碳期權(quán)等碳金融產(chǎn)品，但由于目前碳金融市場(chǎng)體系的不完善，碳交易市場(chǎng)流動(dòng)性不足，無(wú)法滿足交易主體的需求。為此，建議通過(guò)財(cái)政支持和政策引導(dǎo)，激發(fā)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Γ龠M(jìn)碳交易市場(chǎng)的金融化發(fā)展，通過(guò)放大碳排放權(quán)的金融屬性，提高碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性和市場(chǎng)活躍度。此外，要不斷創(chuàng)新碳金融工具，以增強(qiáng)流動(dòng)性，并建立價(jià)格控制機(jī)制，以保持碳價(jià)格穩(wěn)定。