吳浩

（上海市北高新〔集團(tuán)〕有限公司，上海 200436）

一、引言

在經(jīng)濟(jì)體制深入改革的背景下，國(guó)內(nèi)金融體系逐步完善，企業(yè)資金來(lái)源渠道日漸豐富，但隨之而來(lái)的是融資風(fēng)險(xiǎn)的高漲。在市場(chǎng)環(huán)境、政府政策等的影響下，融資風(fēng)險(xiǎn)增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的不確定性。企業(yè)集團(tuán)有必要加強(qiáng)融資管控，全過(guò)程控制融資風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)造成的不利影響，保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)平衡。

二、企業(yè)集團(tuán)融資現(xiàn)狀與融資風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資現(xiàn)狀

隨著集團(tuán)企業(yè)業(yè)務(wù)板塊擴(kuò)張速度的逐漸加快，投資并購(gòu)重組行為增加，集團(tuán)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)對(duì)資金的需求缺口也日益增加，融資活動(dòng)已經(jīng)成為常態(tài)化財(cái)務(wù)活動(dòng)。雖然采取了多種融資工具，基本保障了企業(yè)集團(tuán)的資金需求，但企業(yè)集團(tuán)目前的融資活動(dòng)仍舊存在一定的缺陷，如融資結(jié)構(gòu)不平衡，集團(tuán)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債資本占比過(guò)大、融資期限與經(jīng)營(yíng)回報(bào)時(shí)間不對(duì)等、短期借貸資金用于長(zhǎng)期項(xiàng)目、直接和間接融資比例失衡等，影響了集團(tuán)整體發(fā)展。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)集團(tuán)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括四項(xiàng)內(nèi)容。第一，債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)融資流程簡(jiǎn)單、資金到賬速度快且成本低，而且企業(yè)可享受財(cái)務(wù)杠桿效益，但是此方式的缺點(diǎn)也非常突出［1］。債務(wù)融資方式下，企業(yè)集團(tuán)必須嚴(yán)格按照與金融機(jī)構(gòu)的約定按時(shí)支付利息和本金，如果企業(yè)未能及時(shí)償還本息，債務(wù)危機(jī)就會(huì)發(fā)展為企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)危機(jī)，增加企業(yè)集團(tuán)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。第二，股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)融資也是企業(yè)集團(tuán)使用較多的融資方式，與債務(wù)融資相比，其不需要償還本息，不必承擔(dān)債務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)小，而且一般的股權(quán)融資可以構(gòu)成權(quán)益資本，有助于提升企業(yè)集團(tuán)的信譽(yù)度。但是股權(quán)融資方式并不是全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，其可能稀釋股權(quán)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)股東喪失控股權(quán)。第三，政府政策和金融市場(chǎng)環(huán)境影響下產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)，如產(chǎn)業(yè)政策、利率、通貨膨脹等因素對(duì)企業(yè)集團(tuán)的融資成本造成負(fù)面影響，企業(yè)面臨貸款難、利息高等風(fēng)險(xiǎn)。第四，融資過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)等新融資方式增加企業(yè)的籌資來(lái)源，但是企業(yè)集團(tuán)對(duì)新型融資手段的分析不到位，獲取錯(cuò)誤的融資信息導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失。例如，某些以投資為名的詐騙，先用優(yōu)越的條件吸引企業(yè)集團(tuán)，要求企業(yè)制作商業(yè)計(jì)劃書(shū)，收取部分費(fèi)用，在最終融資時(shí)安排企業(yè)去指定的融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，最后直接告知企業(yè)不投資，在此過(guò)程中產(chǎn)生的所有費(fèi)用都由企業(yè)集團(tuán)負(fù)擔(dān)。

三、企業(yè)集團(tuán)融資路徑

（一）權(quán)益融資

權(quán)益融資是企業(yè)集團(tuán)融資的主要路徑之一，權(quán)益融資路徑下主要有兩種融資方式。第一，吸收直接投資者。大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)為在短時(shí)間內(nèi)獲得大量資金，會(huì)采取直接吸收投資者的手段，滿足資金需求并控制融資風(fēng)險(xiǎn)。吸收直接投資者存在風(fēng)險(xiǎn)低、無(wú)須支付本息、股權(quán)結(jié)構(gòu)可不斷優(yōu)化的優(yōu)勢(shì)，也存在稀釋股東股權(quán)的劣勢(shì)。第二，使用股權(quán)收益實(shí)施再次融資。此方式較為常見(jiàn)，主要是利用股權(quán)增發(fā)和配股實(shí)現(xiàn)資金籌措。股權(quán)再融資方式相對(duì)簡(jiǎn)單且可籌集的資金數(shù)額大，但是同樣會(huì)稀釋原股東的股權(quán)，增加投資者和原股東之間的矛盾。在熊市或震蕩市，配股被視為強(qiáng)制圈錢，對(duì)企業(yè)聲譽(yù)不利，因此企業(yè)集團(tuán)需要在綜合評(píng)估后，合理使用股權(quán)再融資方式。

（二）債務(wù)融資

債務(wù)融資路徑下的融資方式具體有兩種。第一，向銀行機(jī)構(gòu)貸款。國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)體系不斷完善，融資產(chǎn)品日漸豐富、類型多樣，而銀行貸款仍然是大多數(shù)企業(yè)的融資首選。與市場(chǎng)直接融資相比較，向銀行等可靠金融機(jī)構(gòu)貸款更加快捷、資金來(lái)源更穩(wěn)定，而且企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展規(guī)模大、市場(chǎng)信譽(yù)度高，可快速通過(guò)銀行審批獲得較大數(shù)額的資金，同時(shí)企業(yè)集團(tuán)采用增信手段可進(jìn)一步降低融資難度和成本。但是銀行貸款融資受國(guó)家政策限制，一旦政策發(fā)生變化，銀行可能無(wú)法在企業(yè)急需資金的時(shí)候及時(shí)向企業(yè)集團(tuán)提供資金支持。銀行貸款融資需要企業(yè)按時(shí)償還本金和利息，假使企業(yè)集團(tuán)在拿到資金后出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤問(wèn)題，無(wú)法按時(shí)償還本息，則可能會(huì)被銀行納入失信名單，提高后續(xù)的融資門檻［2］。第二，債券融資。此方式主要是向市場(chǎng)發(fā)行債券，直接面向社會(huì)籌集資金，企業(yè)發(fā)行債券的利率遠(yuǎn)低于銀行貸款利率，發(fā)行規(guī)模大于銀行貸款規(guī)模。實(shí)際調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2020上半年，因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)受到影響，市場(chǎng)內(nèi)債券發(fā)行量大幅增加，利率創(chuàng)歷年來(lái)新低。雖然債券融資的優(yōu)勢(shì)明顯，但是同時(shí)也存在高額財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)威脅、債券發(fā)行限制條件多、發(fā)行審批環(huán)節(jié)多且周期長(zhǎng)、資金募集數(shù)量不足導(dǎo)致債券發(fā)行失敗等風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)集團(tuán)防范融資風(fēng)險(xiǎn)的策略

（一）關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策及行業(yè)政策對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的影響

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策以及行業(yè)政策對(duì)企業(yè)集團(tuán)的融資風(fēng)險(xiǎn)影響較大，在實(shí)際融資過(guò)程中，企業(yè)集團(tuán)的管理層人員以及財(cái)務(wù)人員需高度關(guān)注市場(chǎng)因素和政策因素變化，及時(shí)根據(jù)相關(guān)因素變化，對(duì)融資規(guī)劃進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。企業(yè)集團(tuán)可利用內(nèi)部信息系統(tǒng)，對(duì)各類信息進(jìn)行實(shí)時(shí)抓取分析，動(dòng)態(tài)掌握政策、金融市場(chǎng)、融資產(chǎn)品的變化，預(yù)判融資風(fēng)險(xiǎn)，提前做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。市場(chǎng)利率也是影響集團(tuán)融資的關(guān)鍵因素，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速加快的環(huán)境下，集團(tuán)投資機(jī)遇隨之增加，資金需求也不斷增加，同時(shí)市場(chǎng)利率提升，集團(tuán)將承受較大的利息壓力，而在經(jīng)濟(jì)增速放緩的環(huán)境下，企業(yè)投資需求減少，資金需求減少，市場(chǎng)利率減少，但是銀行等金融機(jī)構(gòu)在審核貸款申請(qǐng)時(shí)會(huì)更重視企業(yè)的資質(zhì)條件。針對(duì)市場(chǎng)利率變化引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)，建議企業(yè)從以下兩個(gè)方面入手解決：一是設(shè)置獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估組織，安排專業(yè)人員調(diào)查市場(chǎng)資金供求情況、預(yù)測(cè)利率變化形勢(shì)；二是融資決策需在市場(chǎng)利率變化的基礎(chǔ)上制定，并及時(shí)調(diào)整融資計(jì)劃、時(shí)間、數(shù)額。

（二）規(guī)范融資決策過(guò)程，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

集團(tuán)制定融資決策應(yīng)該綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)況、資本結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)變化、經(jīng)濟(jì)政策等因素，切忌盲目融資，融資之前的調(diào)查分析必不可少，同時(shí)也需要對(duì)具有資金需求的投資項(xiàng)目的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。集團(tuán)管理層制定決策期間需要合理規(guī)劃資金用途，考察投資項(xiàng)目的收益、風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)、機(jī)會(huì)成本，從多個(gè)維度分析企業(yè)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展走向，將資金結(jié)構(gòu)、資金使用時(shí)間、資金使用范圍、融資成本、項(xiàng)目收益、融資風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)等納入融資決策，指導(dǎo)資金籌集和籌集后使用資金，將資金按照既定規(guī)劃投入各個(gè)環(huán)節(jié)［3］。

融資結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)通過(guò)多種方式獲取資金的構(gòu)成，各個(gè)融資方式特點(diǎn)分明，使用不同的融資方式，企業(yè)的資本成本、內(nèi)源資金外源資金比例、長(zhǎng)短期融資比例等就會(huì)有所不同，從目前的實(shí)際情況來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)的融資資本結(jié)構(gòu)并不是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)融資活動(dòng)的增加或減少，都會(huì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，資本結(jié)構(gòu)不斷變化則有可能提高融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。從理論上來(lái)講，資本結(jié)構(gòu)存在最優(yōu)組合，但是在實(shí)踐中企業(yè)集團(tuán)很難保證內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)組合，所以在融資過(guò)程中，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)不斷對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，使其向最優(yōu)組合靠攏，從而降低資本成本。例如，企業(yè)集團(tuán)可以調(diào)整自有資本和借入資本比例，降低資產(chǎn)負(fù)債和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；把握債務(wù)資本和權(quán)益資本比例，減少融資成本，擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿效益；關(guān)注負(fù)債融資期限，避免將短期負(fù)債融資用于企業(yè)集團(tuán)的長(zhǎng)期項(xiàng)目中。另外，企業(yè)集團(tuán)也要善用財(cái)務(wù)杠桿，如針對(duì)整體性融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)集團(tuán)可利用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)發(fā)展前景樂(lè)觀且企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好的前提下，適度擴(kuò)大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)增加投資、提高負(fù)債率的方式，擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，使用長(zhǎng)期負(fù)債融資為企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展提供支持。如果市場(chǎng)前景不容樂(lè)觀且企業(yè)的業(yè)績(jī)不穩(wěn)，甚至呈下降趨勢(shì)，則企業(yè)集團(tuán)需要考慮控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)縮減投資、降低負(fù)債實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)減少，最大限度地使用經(jīng)濟(jì)型負(fù)債資金。

（三）加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系

企業(yè)集團(tuán)在融資期間，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的管理思維，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，將企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系從單一債權(quán)轉(zhuǎn)向債券與股權(quán)的雙重關(guān)系，增加與金融機(jī)構(gòu)的利益關(guān)聯(lián)，從而使融資更加便利。同時(shí)，在金融機(jī)構(gòu)的要求下，企業(yè)集團(tuán)需充分利用資金獲得最大效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)與金融機(jī)構(gòu)的雙贏。首先，集團(tuán)企業(yè)可以與總部、子公司在大城市的金融機(jī)構(gòu)建合作關(guān)系，充分利用大城市輻射到小城市的資源。其次，借助企業(yè)集團(tuán)的品牌優(yōu)勢(shì)，在各個(gè)融資分中心對(duì)項(xiàng)目所在地進(jìn)行融資擴(kuò)展，一方面擴(kuò)大品牌優(yōu)勢(shì)，另一方面提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。最后，集團(tuán)企業(yè)可借助銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行理財(cái)，商業(yè)銀行的理財(cái)優(yōu)勢(shì)突出，其專業(yè)的理財(cái)人員能夠?yàn)榧瘓F(tuán)企業(yè)回籠分支機(jī)構(gòu)資金提供較大的助力，集團(tuán)企業(yè)的資金使用效率可快速提升，同時(shí)財(cái)務(wù)成本有所降低。例如，招商銀行提供網(wǎng)上自助貸款、委托貸款、全國(guó)范圍內(nèi)代收付等業(yè)務(wù)，并且與人民銀行支付系統(tǒng)對(duì)接，能夠幫助集團(tuán)企業(yè)建立覆蓋所有分子公司的網(wǎng)上結(jié)算中心和財(cái)務(wù)管理中心，實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)資金劃轉(zhuǎn)、集團(tuán)理財(cái)。

（四）創(chuàng)新融資方式

企業(yè)集團(tuán)需要改變傳統(tǒng)單一的融資方式，使用多種融資方式糅合的手段籌集資金，降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和基本利益穩(wěn)定增長(zhǎng)。在確定融資方式時(shí)需注意，融資成本必須低于資本收益率，避免影響股東利益。例如，企業(yè)集團(tuán)在融資期間可以使用供應(yīng)鏈融資方式，聚集核心企業(yè)和上下游企業(yè)，提供優(yōu)質(zhì)的融資產(chǎn)品，以資金為媒介，提升企業(yè)資金流動(dòng)性，解決融資過(guò)程中的資金分配不均的問(wèn)題。又如，企業(yè)集團(tuán)作為上市公司的股東，利用持有的股票質(zhì)押發(fā)行可交換公司債，將債務(wù)工具與權(quán)益工具結(jié)合，兼具整體風(fēng)險(xiǎn)可控和超額收益預(yù)期的優(yōu)勢(shì)，從而吸引更多投資人，大幅降低融資成本。同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)需要結(jié)合自身的融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題，動(dòng)態(tài)調(diào)整融資方式，通過(guò)改變?nèi)谫Y方式優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，平衡權(quán)益融資路徑和債務(wù)融資路徑比例，合理利用財(cái)務(wù)杠桿并發(fā)揮其最大效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的最大化。另外，集團(tuán)企業(yè)可以通過(guò)設(shè)置財(cái)務(wù)公司的方式，將成員公司中分散、閑置、占用的資金歸集，充分體現(xiàn)資金聚合優(yōu)勢(shì)，通過(guò)財(cái)務(wù)公司將市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念融入企業(yè)的融資活動(dòng)中，同時(shí)也可利用財(cái)務(wù)公司的社會(huì)融資功能，進(jìn)一步擴(kuò)充集團(tuán)融資渠道，提升集團(tuán)融資水平。

（五）健全融資風(fēng)險(xiǎn)控制流程，保證風(fēng)險(xiǎn)可控

集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該健全融資風(fēng)險(xiǎn)控制流程，做到融資風(fēng)險(xiǎn)防控前移、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施有效落實(shí)。首先，集團(tuán)企業(yè)需要強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防控。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別實(shí)質(zhì)上是指在融資活動(dòng)中定位風(fēng)險(xiǎn)因素，提前解決可能導(dǎo)致企業(yè)承受經(jīng)濟(jì)損失的問(wèn)題。企業(yè)可以使用風(fēng)險(xiǎn)分析問(wèn)詢、財(cái)務(wù)報(bào)表、外部環(huán)境分析等方法。通常情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中負(fù)債在融資結(jié)構(gòu)中超過(guò)35%，企業(yè)過(guò)度負(fù)債，則可識(shí)別為產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額超出企業(yè)可控范圍，凈現(xiàn)金流量與收入比值降低，則存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)只有合理評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)，才可有針對(duì)性地規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)。其次，完善融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)融資活動(dòng)進(jìn)行全過(guò)程監(jiān)管。企業(yè)的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系密切，企業(yè)應(yīng)擴(kuò)大融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管覆蓋范圍，對(duì)應(yīng)收賬款管理實(shí)施監(jiān)管，評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款管理內(nèi)部控制流程的有效性，避免應(yīng)收賬款壞賬呆賬風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)重大事項(xiàng)的融資應(yīng)當(dāng)列為監(jiān)控重點(diǎn)，監(jiān)管專員負(fù)責(zé)監(jiān)督成員企業(yè)融資項(xiàng)目是否在融資預(yù)算內(nèi)，檢查融資規(guī)模、結(jié)構(gòu)等是否與預(yù)算一致，同時(shí)成員企業(yè)的融資計(jì)劃執(zhí)行，集團(tuán)總部和監(jiān)管人員必須同時(shí)介入，以便隨時(shí)掌握最新的融資進(jìn)度、資金到賬情況以及融資問(wèn)題。最后，優(yōu)化融資風(fēng)險(xiǎn)反饋機(jī)制，建議集團(tuán)企業(yè)構(gòu)建獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，由其負(fù)責(zé)每月收集集團(tuán)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)信息，各業(yè)務(wù)部門以月為單位整理風(fēng)險(xiǎn)清單，風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)對(duì)清單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)整合，然后編制風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告發(fā)送至公司各個(gè)部門。集團(tuán)企業(yè)的職能部門需要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)專員崗位，負(fù)責(zé)部門風(fēng)險(xiǎn)信息收集、上報(bào)以及與風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)溝通，而且集團(tuán)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)關(guān)注關(guān)鍵環(huán)節(jié)的融資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，定期匯總關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的監(jiān)控情況，及時(shí)更新融資風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)中的信息和事件。

（六）提高企業(yè)信息披露質(zhì)量及透明度

企業(yè)集團(tuán)融資風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因包括信息披露質(zhì)量和透明度低，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、融資情況了解匱乏，無(wú)法及時(shí)調(diào)整企業(yè)融資的門檻條件，導(dǎo)致部分企業(yè)在貸款融資過(guò)程中面臨貸款門檻較高的問(wèn)題，使得融資難度增加。因此，企業(yè)集團(tuán)需要根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，規(guī)范報(bào)表編制，按照準(zhǔn)則要求，明確報(bào)表中的內(nèi)容明細(xì)，按照規(guī)定及時(shí)且準(zhǔn)確地披露信息，提高信息透明度。

五、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值最大化，為各大股東創(chuàng)造更多的收益，必須有效控制融資風(fēng)險(xiǎn)，處理融資問(wèn)題，通過(guò)合理的融資方式，為企業(yè)爭(zhēng)取較大數(shù)額的發(fā)展資金，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；⒖缭绞降陌l(fā)展。針對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身以及分子公司的實(shí)際情況，制定精準(zhǔn)的應(yīng)對(duì)和防控措施，及時(shí)調(diào)整融資規(guī)劃，平衡融資需求和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，最大限度地保證企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)效益。