鄭素娟，楊廣青，王燕燕

（1.福建江夏學(xué)院金融學(xué)院，福建福州，350108；2.閩江學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院，福建福州，350108；3.福州大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院，福建福州，350108）

一、引言

2019年日本是我國的第四大貿(mào)易合作伙伴，2019年中國與日本商品貿(mào)易總值達3149.93億美元，其中中國向日本商品出口總值1432.3億美元，占中國商品總出口額5.73%。日本也是東盟的主要貿(mào)易伙伴之一，2018年東盟與日本商品貿(mào)易總值2317.15億美元，其中東盟向日本商品出口總值1148.33億美元，占東盟商品總出口額8%。中國與東盟均屬于外向型的發(fā)展中經(jīng)濟體，貿(mào)易方面都依賴美日歐市場。[1]中國與東盟在出口商品上存在較大相似度，日本又是雙方共同的重要出口市場，雙方在日本市場會形成競爭關(guān)系。[2]

競爭國匯率指在同一出口目的國市場，與出口國出口相同商品的其他國家匯率。[3]雙邊貿(mào)易除了受到雙邊匯率波動的影響外，還受到競爭國匯率因素的影響[4]，競爭國匯率普遍存在“以鄰為壑”的經(jīng)濟效應(yīng)[5-6]。中國匯率變動將影響與其存在競爭的發(fā)展中國家對第三方市場的出口，人民幣實際匯率升值將帶來其他發(fā)展中國家出口的增加。[7]

日本是中國與東盟的共同出口市場，對東盟國家而言，人民幣匯率是其競爭國匯率。根據(jù)國際清算銀行公布的人民幣實際有效匯率指數(shù)，2005年人民幣匯率改革后，人民幣兌主要貨幣保持了長期單邊實際升值趨勢。2015年8月11日，央行調(diào)整人民幣對美元中間價定價機制，人民幣匯率形成機制改革不斷深化，匯率雙向波動成為新經(jīng)濟常態(tài)。[8]那么人民幣匯率變動是否會對東盟形成“以鄰為壑”的經(jīng)濟效應(yīng)，影響東盟對日本的出口情況？若有影響，該影響是加強了中國與東盟之間的合作關(guān)系還是競爭關(guān)系？

二、文獻回顧

（一）中國與東盟貿(mào)易競爭力

關(guān)于中國、東盟貿(mào)易競爭力的現(xiàn)有文獻較為豐富，且主要采用傳統(tǒng)的或改進的顯性比較優(yōu)勢指數(shù)進行測算。多數(shù)研究學(xué)者認為，中國與東盟出口產(chǎn)品相似度較高，中國在制造業(yè)產(chǎn)品出口中處于優(yōu)勢地位，東盟在農(nóng)產(chǎn)品、采礦業(yè)等資源性產(chǎn)品出口中處于優(yōu)勢。李星從貿(mào)易總額、市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析中國、東盟貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀，認為中國、東盟在世界及主要細分市場出口相似度較高，競爭性明顯，中國與東盟雙邊貿(mào)易呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間特征。[9]吳海文通過改進的顯性比較優(yōu)勢指數(shù)測算了中國與東盟的貿(mào)易競爭力，發(fā)現(xiàn)中國在農(nóng)產(chǎn)品、采礦業(yè)和服務(wù)業(yè)出口中處于劣勢，在資本密集型制造業(yè)出口與技術(shù)密集型制造業(yè)出口中處于優(yōu)勢地位。[2]田開蘭、喬小勇認為，與東盟相比，中國競爭力優(yōu)勢部門仍集中在紡織服務(wù)等勞動密集型部門，一些技術(shù)密集型部門的比較優(yōu)勢雖然有所上升，但上升幅度被傳統(tǒng)的指數(shù)高估。[10-11]

（二）競爭國匯率

國外對競爭國匯率的研究較豐富。如，Betts和Devereux認為市場定價的存在與出口國的名義價格粘性會使得競爭國匯率的變動顯著影響出口定價[12]；Gopinath等也指出競爭國匯率會顯著影響企業(yè)的出口定價和匯率傳遞[5]；Pennings認為競爭國匯率存在“以鄰為壑”的經(jīng)濟效應(yīng)，競爭國匯率與雙邊匯率呈正向相關(guān)，且競爭國匯率變動對美國進口商品價格的影響程度超過雙邊匯率的影響程度[6]；Mattoo估計了中國匯率變動對其他發(fā)展中國家在第三市場出口的影響程度，認為在不同特定商品、不同出口目的國、不同時間段，中國與其他發(fā)展中國家的競爭程度存在差異，并指出人民幣實際匯率升值10%，發(fā)展中國家的商品出口將增加1.5%～2.5%[7]。國內(nèi)學(xué)者也證實了競爭國匯率的匯率傳遞，曹偉指出中國同東南亞五國雙邊貿(mào)易受雙邊匯率與鄰國匯率波動幅度的影響，且鄰國匯率波動對中國與各國雙邊貿(mào)易的影響存在顯著不同[13]；王勝等從競爭者價格效應(yīng)和要素成本效應(yīng)兩種機制研究了競爭國匯率對中國出口價格的影響，提出競爭國匯率傳遞程度與市場份額呈“正U型”關(guān)系[14]；李保霞指出競爭國匯率對匯率傳遞的影響呈駝峰型，且商品技術(shù)復(fù)雜度和質(zhì)量越高，企業(yè)應(yīng)對競爭國匯率變動的能力越強[3]。

綜上可見，國內(nèi)關(guān)于中國、東盟貿(mào)易競爭力的研究已經(jīng)非常成熟，學(xué)者們均認為中國與東盟的出口相似度高，但雙方各自在制造業(yè)行業(yè)與資源性行業(yè)分別擁有比較優(yōu)勢。關(guān)于競爭國匯率的國內(nèi)文獻相對較少，已有的文獻主要側(cè)重于競爭國匯率對中國進出口貿(mào)易的影響。但隨著中國在世界經(jīng)濟地位的提高，以及人民幣國際化進程的加快，中國作為競爭國，人民幣匯率變動將影響其他發(fā)展中國家的貿(mào)易，尤其是對出口相似度高，且具有共同出口市場的東盟國家?？陀^看待人民幣匯率變動對東盟國家經(jīng)濟發(fā)展的影響，有助于為我國制定匯率政策推動區(qū)域全面經(jīng)濟合作發(fā)展提出建議。

本文力求能在以下三個方面有所貢獻：（1）通過考慮中國與東盟在日本市場的競爭性，分析人民幣匯率變動對東盟國家出口日本市場的影響。（2）鑒于中國與東盟在不同的商品貿(mào)易的競爭程度不同，分析人民幣匯率變動對東盟國家勞動密集型商品出口與資本密集型商品出口的不同影響。（3）根據(jù)東盟各國收入水平差異，研究人民幣匯率變動對高收入水平東盟國家與低收入水平東盟國家制成品出口的不同影響。

三、中國與東盟國家在日本市場上制成品競爭關(guān)系分析和研究假設(shè)

（一）中國與東盟國家在日本市場上制成品出口結(jié)構(gòu)與競爭關(guān)系分析

為了分析中國與東盟國家①由于老撾與緬甸兩國的數(shù)據(jù)缺失年份較多，考慮數(shù)據(jù)完整性，最終選取新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓、文萊、柬埔寨、越南8國作為分析對象。出口的制成品在日本市場的競爭情況，本文選取國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類法（SITC Rev.3）中的第5、6、7和8類②一般將國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類中的第5、6、7、8類商品劃分為制成品。第5類商品是化學(xué)成品及有關(guān)產(chǎn)品，第6類商品是按原料分類的制成品，第7類商品是機械及運輸設(shè)備，第8類商品是雜項制品。的商品作為分析對象，計算各國每類商品在日本的市場份額增長率，將中國與東盟之間的競爭關(guān)系分為不存在威脅、部分威脅、逆反威脅、直接威脅和共同受損5種類型。具體如下：（1）當(dāng)中國與東盟國家的市場份額均上升，且東盟國家上升幅度更大時，表明中國對東盟國家的出口產(chǎn)品不存在威脅；（2）當(dāng)中國與東盟國家的市場份額均上升，且中國上升幅度更大時，表明中國對東盟國家的出口產(chǎn)品存在部分威脅；（3）當(dāng)東盟國家出口產(chǎn)品的市場份額上升，中國出口產(chǎn)品的市場份額反而下降時，表明東盟國家并沒有受到中國的威脅，而是對中國造成一定的威脅，稱為逆反威脅；（4）當(dāng)中國出口的制成品的市場份額上升，東盟國家的市場份額下降時，則中國的出口產(chǎn)品對東盟國家構(gòu)成直接威脅；（5）當(dāng)雙方市場份額均下降時，表明雙方共同受損，二者共同受到其他國家的威脅，相互之間不存在競爭。

通過計算2002—2018年期間，新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓、文萊、柬埔寨、越南、中國等9個國家的制成品在日本的市場份額變化情況③根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易數(shù)據(jù)庫（Comtrade Database）統(tǒng)計的新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓、文萊、柬埔寨、越南、中國等9個國家制成品出口日本的貿(mào)易數(shù)據(jù)，計算得出各國制成品在日本的市場份額增長率，從而判斷中國與東盟的制成品在日本市場的競爭關(guān)系。由于篇幅關(guān)系，具體的計算數(shù)據(jù)不在此贅述。，發(fā)現(xiàn)2002年中國對東盟的制成品出口在日本市場普遍存在直接威脅、部分威脅，但隨著時間推移，該競爭關(guān)系逐漸減弱，2018年，中國對東盟的制成品出口日本市場更多表現(xiàn)為不存在威脅，逆反威脅、共同受損。

（二）研究假設(shè)

日本與東盟之間的經(jīng)貿(mào)往來歷史久遠，早在東盟成立之初，日本就已經(jīng)與部分東盟國家建立了緊密的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。2008年日本與東盟簽訂了“日本東盟全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定”，加強了日本與東盟的貿(mào)易相互依賴關(guān)系。[15]中日建交40余年以來，隨著中國經(jīng)濟實力的不斷增強以及“一帶一路”建設(shè)的推進，中日貿(mào)易發(fā)展迅速、規(guī)模不斷擴大，貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，2019年日本是中國的第四大貿(mào)易伙伴。東盟與中國都是外向型發(fā)展中經(jīng)濟體，在資源稟賦、地理位置存在著相似性，貿(mào)易方面對日本市場的依賴度均較高，都利用自然資源和人力成本的優(yōu)勢參與國際競爭，雙方制成品出口相似度較高，在對外經(jīng)貿(mào)方面存在競爭關(guān)系。[1][16]本文提出如下假設(shè)：

H1：中國與東盟的制成品出口在日本市場存在競爭。

在開放經(jīng)濟中，匯率是最重要的經(jīng)濟變量之一，競爭國匯率變動的傳導(dǎo)機制主要包括出口結(jié)構(gòu)與出口定價兩個方面。[3]出口結(jié)構(gòu)方面，人民幣匯率升值提升了存續(xù)企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量，低質(zhì)量產(chǎn)品相對高質(zhì)量產(chǎn)品更多地退出市場，提高了留在市場上的整體產(chǎn)品質(zhì)量[17]，還會促進中國出口企業(yè)有動力增加研發(fā)，引入新技術(shù)，提升自身競爭力[18]。同時，人民幣匯率升值也會引導(dǎo)資源流向資本密集型產(chǎn)業(yè)，促進中國出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，降低中國勞動密集型產(chǎn)品出口，提高我國資本密集型產(chǎn)品出口比重，使得中國與東盟出口產(chǎn)品表現(xiàn)更多差異化，緩解中國與東盟出口產(chǎn)品的競爭關(guān)系。出口定價方面，競爭國匯率會通過競爭者價格效應(yīng)影響出口企業(yè)的市場份額[3]，人民幣匯率升值，中國出口向日本的商品價格提高，在競爭者價格效應(yīng)作用下，日本對東盟國家制成品需求增加，東盟國家對日本的制成品出口額增加。綜上分析，提出如下假設(shè)：

H2：人民幣匯率升值會緩解中國與東盟制成品在日本市場的競爭關(guān)系，增加?xùn)|盟對日本的制成品出口額。

匯率變動對勞動密集型商品與資本密集型商品出口的影響程度不同，勞動密集型產(chǎn)品的質(zhì)量與技術(shù)含量較低，市場需求彈性大，對匯率的變動更為敏感。人民幣匯率升值會提升出口產(chǎn)品質(zhì)量，低質(zhì)量產(chǎn)品相對高質(zhì)量產(chǎn)品更多地退出市場，提高市場上的整體產(chǎn)品質(zhì)量[17]；企業(yè)有動力增加研發(fā)，引入新技術(shù)，提升自身競爭力[18]，有助于提高我國出口產(chǎn)品質(zhì)量，減少勞動密集型商品出口，增加資本密集型商品出口比重。本文提出如下假設(shè)：

H3：人民幣匯率升值對東盟國家出口日本的勞動密集型商品與資本密集型商品的影響程度不同。

四、人民幣匯率升值對東盟出口日本市場的影響分析

（一）模型建立與變量說明

本文選取國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類法（SITC Rev.3）中的第5、6、7和8類的商品作為工業(yè)制成品進行分析，利用動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型分別估計人民幣匯率變動對東盟國家出口到日本的制成品的影響。按照研究慣例，將第5類和第7類商品列為勞動密集型商品，第6類和第8類商品列為資本密集型商品，從而進一步分析人民幣匯率變動對東盟國家勞動密集型商品與資本密集型商品貿(mào)易的影響情況。將人民幣匯率作為核心解釋變量，并綜合考慮影響出口貿(mào)易的其他因素，設(shè)定具體模型如下：

具體變量說明及數(shù)據(jù)來源見表1。

表1 變量說明和數(shù)據(jù)來源

（二）基準(zhǔn)模型檢驗

考慮到一國的出口貿(mào)易會受前期出口情況的影響，模型的解釋變量中將存在被解釋變量的滯后階，即解釋變量存在內(nèi)生性，本文采用系統(tǒng)GMM方法來估計，將模型中的外生解釋變量作為工具變量。模型的Sargan檢驗P值顯著大于0.1，說明工具變量選擇有效，殘差二階自相關(guān)檢驗AR(2)的P值顯著異于0，說明擾動項無自相關(guān)。具體估計結(jié)果見表2。

表2 全樣本東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品模型估計結(jié)果

由表2可知，在全樣本東盟國家估計結(jié)果中，滯后一期的工業(yè)制成品、資本密集型商品、勞動密集型商品的系數(shù)均接近于1，表明東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品出口額的滯后一期對當(dāng)期出口額的影響顯著，且為正向影響，說明東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品貿(mào)易量存在自我加速效應(yīng)。2008年日本與東盟簽訂了“日本東盟全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定”，加強了日本與東盟的貿(mào)易相互依賴關(guān)系[15]，東盟與日本的外貿(mào)合作具有相對穩(wěn)定性和持續(xù)性。

東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品總額與人民幣實際匯率成負相關(guān)，說明CRERt減?。ㄈ嗣駧艆R率升值），東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品總額增加，即人民幣匯率升值對東盟制成品出口日本市場起正向調(diào)節(jié)作用，與研究假設(shè)H2相符。人民幣實際匯率對東盟國家出口日本市場的資本密集型商品總額的影響不顯著，而對東盟國家出口日本市場的勞動密集型商品存在負向影響，與研究假設(shè)H3相符。CRERt減?。ㄈ嗣駧艆R率升值），東盟國家出口日本市場的勞動密集型商品總額增加，說明人民幣匯率升值對東盟勞動密集型商品出口日本市場起正向調(diào)節(jié)作用。原因是中國與東盟在資源稟賦、地理位置存在著相似性，造成雙方日本市場上存在較強競爭性，而人民幣升值將從產(chǎn)品、行業(yè)、企業(yè)三個維度優(yōu)化中國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低中國勞動密集型產(chǎn)品出口，提高我國資本密集型產(chǎn)品出口比重，使得中國與東盟出口產(chǎn)品表現(xiàn)更多差異化，加強中國與東盟合作關(guān)系，促進雙邊共贏，符合研究假設(shè)H2。

（三）不同收入水平東盟國家的異質(zhì)性分析

由于東盟各國之間的經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大，本文借鑒世界經(jīng)濟論壇按照人均GDP水平劃分經(jīng)濟體發(fā)展水平的標(biāo)準(zhǔn)，將東盟國家分為高收入國家與低收入國家，其中文萊、新加坡、泰國、馬來西亞為高收入國家，印度尼西亞、菲律賓、越南、柬埔寨為低收入國家④按照世界經(jīng)濟論壇2017年劃分標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)達經(jīng)濟體17000美元以上；中高收入經(jīng)濟體6000～16999美元，中低收入經(jīng)濟體1320～5999美元，低收入經(jīng)濟體1320美元以下。2017年東盟國家的人均GDP，文萊26493美元、新加坡52963，屬于發(fā)達經(jīng)濟體，泰國6034美元、馬來西亞9464美元屬于中高收入經(jīng)濟體，印尼3600美元、菲律賓3017美元、越南2138美元，屬于中低收入經(jīng)濟體，柬埔寨1266美元屬于低收入經(jīng)濟體。。

從表3回歸結(jié)果可知，人民幣實際匯率對不同收入水平東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品貿(mào)易影響存在異質(zhì)性。（1）人民幣實際匯率對高收入國家工業(yè)制成品出口日本市場存在負向影響，表明CRERt減?。ㄈ嗣駧艆R率升值），高收入東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品總額增加，中國與高收入東盟國家競爭關(guān)系減小，與前文的競爭關(guān)系分析結(jié)果一致。（2）人民幣實際匯率對高收入國家資本密集型商品出口的影響不顯著，而對高收入國家勞動密集型商品的出口影響顯著的負向影響，表明CRERt減?。ㄈ嗣駧艆R率升值），高收入東盟國家出口日本市場的勞動密集型商品總額增加。（3）人民幣實際匯率變動對低收入東盟國家的制成品出口影響不顯著。

表3 不同收入水平東盟國家的估計結(jié)果

五、結(jié)論

隨著經(jīng)濟全球化程度的不斷深化，人民幣匯率政策的選擇不僅影響我國的經(jīng)濟發(fā)展，也將對東盟國家產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”。中國匯率政策成為影響亞洲經(jīng)濟發(fā)展的一個重要因素，中國與亞洲其他國家之間的經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)已成為外向型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求。

本文選取2001—2018年中國與東盟與日本工業(yè)制成品貿(mào)易數(shù)據(jù)，采用動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型研究人民幣匯率變動的第三方市場效應(yīng)，即人民幣匯率變動對中國與東盟國家制成品出口在日本市場的競爭關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明：（1）人民幣實際匯率升值有助于緩解中國與東盟在第三方市場的競爭關(guān)系，對東盟制成品出口日本市場起正向調(diào)節(jié)作用；（2）人民幣實際匯率升值，東盟國家出口日本市場的勞動密集型商品總額增加，說明人民幣實際匯率升值對東盟國家勞動密集型商品出口日本市場起正向調(diào)節(jié)作用。

為了進一步探究人民幣實際匯率變動對東盟國家制成品貿(mào)易影響的異質(zhì)性，本文將東盟國家劃分為高收入東盟國家與低收入東盟國家，模型估計結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）人民幣實際匯率升值時，高收入東盟國家出口日本市場的工業(yè)制成品總額增加，中國與高收入東盟國家競爭關(guān)系減??；（2）人民幣實際匯率對高收入國家資本密集型商品出口的影響不顯著，而對高收入國家勞動密集型商品的出口存在負向影響，表明人民幣實際匯率升值時，高收入東盟國家出口日本市場的勞動密集型商品總額增加；（3）人民幣實際匯率變動對低收入東盟國家的制成品出口影響不顯著。

基于本文的研究發(fā)現(xiàn)，建議：（1）提高人民幣國際化進程。隨著2016年人民幣加入SDR籃子貨幣，人民幣國際化進程提高，人民幣國際需求增加，市場對人民幣匯率存在較大信心，人民幣匯率穩(wěn)定，將給中國與亞洲其他國家?guī)黼p贏的結(jié)果；（2）減少外匯市場干預(yù)。從長遠來看，我國應(yīng)當(dāng)動態(tài)調(diào)整匯率政策，逐步放寬匯率浮動區(qū)間，讓匯率在一個較大的區(qū)間內(nèi)雙向波動，更加市場化的匯率制度將提高市場對人民幣匯率預(yù)期，更加有利于區(qū)域全面經(jīng)濟合作發(fā)展。