段艷利,蔣靖亞

(1.中共中央黨校(國(guó)家行政學(xué)院)研究生院，北京 100091;2.中國(guó)人民銀行鄭州中心支行，河南 鄭州 450018)

改革開放40多年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)大陸地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值自2010年超過(guò)日本，穩(wěn)居世界第二位[1]。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)工作要以“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題”。如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是當(dāng)前和今后要解決的緊要問(wèn)題。與此同時(shí)，在勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)逐漸降低和政府積極鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”背景下，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資迅猛發(fā)展。2019年年末，中國(guó)對(duì)外直接投資(OFDI)存量約2.2萬(wàn)億美元，在全球經(jīng)濟(jì)體排名升至第3位[2]。對(duì)外直接投資作為跨國(guó)資本流動(dòng)的重要形式，對(duì)一國(guó)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不言而喻。但對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高速度并不意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展高質(zhì)量。在追求高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)及“走出去”戰(zhàn)略背景下，探討對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有文獻(xiàn)就對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的某種單一經(jīng)濟(jì)效應(yīng)已進(jìn)行了廣泛研究，比如就業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平[3-5]等，但有關(guān)對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的綜合影響研究相對(duì)較少。有關(guān)對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量關(guān)系的研究，近兩年開始出現(xiàn)并逐漸增多，特別是隨著“經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”概念的提出，學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)開始從“對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系”研究轉(zhuǎn)向“對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)系”研究上。潘素昆等從理論視角分析了對(duì)外直接投資如何緩解要素成本上漲壓力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[6]。汪麗娟等采用全要素生產(chǎn)率(TFP)單一指標(biāo)衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，考察了中國(guó)對(duì)經(jīng)合組織國(guó)家的雙向直接投資是否對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)：雙向直接投資技術(shù)溢出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響存在滯后性和區(qū)域差異性[7]。田素華等以GDP和人均實(shí)際GDP、全要素生產(chǎn)率和專利申請(qǐng)受理數(shù)量、實(shí)際勞動(dòng)工資和高素質(zhì)人口比重6個(gè)單一指標(biāo)，作為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的代理變量進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果顯示對(duì)外直接投資存量分別與6個(gè)變量之間存在顯著的正向關(guān)系，從而表明對(duì)外直接投資能夠促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[8]。曹獻(xiàn)飛等從產(chǎn)能治理的角度分析了對(duì)外直接投資推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)制，并采用企業(yè)微觀數(shù)據(jù)比較分析了這種影響在不同類型企業(yè)中的差異性,結(jié)果顯示：中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資顯著提升了產(chǎn)能利用率,從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[9]。孫爽采用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率、穩(wěn)定性、可持續(xù)性等3個(gè)指標(biāo)，來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展并進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明：對(duì)外直接投資推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，但不存在明顯的時(shí)滯[10]。喬敏健等采用綜合指標(biāo)而非單一指標(biāo)來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,并通過(guò)固定效應(yīng)模型實(shí)證發(fā)現(xiàn)對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有顯著促進(jìn)作用[11]。

通過(guò)回顧對(duì)外直接投資與母國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有關(guān)文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)：學(xué)者們對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵的理解和評(píng)價(jià)方法、對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)理及實(shí)證方法等問(wèn)題，還存在一定分歧；對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響是否存在滯后性和區(qū)域差異性，也存在一定的分歧，需要進(jìn)一步探討。本文認(rèn)為，以創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念為指導(dǎo)的發(fā)展，已經(jīng)內(nèi)含了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面，是更全面、更具體的高水平發(fā)展?fàn)顟B(tài)?！案哔|(zhì)量發(fā)展，就是能夠很好滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要的發(fā)展，是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是創(chuàng)新成為第一動(dòng)力、協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點(diǎn)、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發(fā)展。”[12]從發(fā)展的最終目標(biāo)來(lái)看，發(fā)展始終為了人民，這是馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本立場(chǎng)，也是中國(guó)堅(jiān)持社會(huì)主義發(fā)展道路的根本立場(chǎng)。從發(fā)展過(guò)程看，構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的動(dòng)力變革、發(fā)展不平衡、人與自然不和諧等重點(diǎn)問(wèn)題，也是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)?？v觀發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，經(jīng)濟(jì)發(fā)展向形態(tài)更高級(jí)、分工更優(yōu)化、結(jié)構(gòu)更合理的階段演進(jìn)，必然要經(jīng)歷發(fā)展方式從規(guī)模速度型向質(zhì)量效率型轉(zhuǎn)換。經(jīng)濟(jì)的較低增長(zhǎng)、停滯增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，都無(wú)法支撐經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。因此，筆者認(rèn)為：只有以“五大發(fā)展理念”為指引，才能更好地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；同時(shí)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)當(dāng)是目標(biāo)與過(guò)程、數(shù)量和質(zhì)量相統(tǒng)一的發(fā)展；對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的評(píng)價(jià)，應(yīng)基于質(zhì)量和數(shù)量、目標(biāo)和過(guò)程構(gòu)建多維度指標(biāo)體系進(jìn)行衡量?；诖苏J(rèn)識(shí)，本文通過(guò)構(gòu)建相對(duì)完善的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，通過(guò)主成分分析對(duì)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，在理論分析的基礎(chǔ)上建立模型，實(shí)證分析對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的綜合效應(yīng)，并提出對(duì)策建議。

圖1 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵圖示

2 對(duì)外直接投資影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)理

2.1 對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展

現(xiàn)實(shí)過(guò)程中，創(chuàng)新能力不僅可以通過(guò)國(guó)內(nèi)研發(fā)活動(dòng)獲得提升，還依賴于國(guó)際創(chuàng)新能力的輸出。對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的影響主要體現(xiàn)在3個(gè)方面。一是人力資本的提升。企業(yè)對(duì)外直接投資，一方面可以通過(guò)聘用國(guó)外高級(jí)技術(shù)人才和高級(jí)管理人才，直接提升企業(yè)人力資本；另一方面可以通過(guò)人員交流提升公司員工的研發(fā)水平和管理技能，間接提升人力資本。二是研發(fā)資本增加。公司對(duì)外直接投資獲得豐厚收益后，通過(guò)投資收益反饋機(jī)制，逐步增加公司的研發(fā)資本，支持公司創(chuàng)新活動(dòng)。三是逆向技術(shù)溢出?？鐕?guó)并購(gòu)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)東道國(guó)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)或互補(bǔ)性的企業(yè)，獲得東道國(guó)的知識(shí)和技術(shù)，以促進(jìn)自身創(chuàng)新能力的提升[13]。

2.2 對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的作用，主要體現(xiàn)在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以技術(shù)尋求為目標(biāo)的跨國(guó)企業(yè)，對(duì)東道國(guó)的先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行學(xué)習(xí)、擴(kuò)散和消化吸收，在提高自身創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)前后關(guān)聯(lián)效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，進(jìn)而提高本國(guó)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力和勞動(dòng)力素質(zhì)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和升級(jí)，為企業(yè)向知識(shí)密集性、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供條件[14]，進(jìn)而推動(dòng)母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從低級(jí)向高級(jí)調(diào)整和轉(zhuǎn)變。對(duì)外直接投資作為資本跨國(guó)流動(dòng)的一種方式，一方面會(huì)直接影響生產(chǎn)要素在全球產(chǎn)業(yè)分工的格局，間接影響國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力、資本、技術(shù)等要素在產(chǎn)業(yè)間的流動(dòng)；另一方面通過(guò)對(duì)外貿(mào)易與投資的互動(dòng)作用，直接對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素在產(chǎn)業(yè)間的流動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，在資源優(yōu)化配置的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化。

2.3 對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展

企業(yè)對(duì)外直接投資通過(guò)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)，不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和自身創(chuàng)新能力，朝著綠色發(fā)展之路前進(jìn)[15]。企業(yè)對(duì)外直接投資還要接受來(lái)自國(guó)內(nèi)、東道國(guó)政府對(duì)投資綠色化的監(jiān)督和審查，面臨國(guó)際層面環(huán)境法律法規(guī)、媒體以及當(dāng)?shù)孛癖姯h(huán)保意識(shí)增強(qiáng)帶來(lái)的約束。這些外在的壓力，促使跨國(guó)投資企業(yè)不得不履行投資綠色化義務(wù)。在內(nèi)外因素的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)朝著綠色投資方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，以滿足全球?qū)?jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的新要求。

2.4 對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)開放發(fā)展

對(duì)外直接投資主要通過(guò)國(guó)際貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)開放發(fā)展產(chǎn)生影響。對(duì)外直接投資可以有效繞開貿(mào)易壁壘，促進(jìn)貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，間接推動(dòng)商品的跨國(guó)流動(dòng)。當(dāng)前，國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外直接投資在規(guī)模上呈同步發(fā)展特征，國(guó)際貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)與對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)流向呈趨同現(xiàn)象，表明國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外直接投資之間并非簡(jiǎn)單的替代或互補(bǔ)關(guān)系，而是呈現(xiàn)不斷融合的趨勢(shì)，共同推動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的開放發(fā)展。隨著國(guó)際分工的進(jìn)一步深化以及我國(guó)企業(yè)在全球價(jià)值鏈位勢(shì)的攀升，對(duì)外直接投資不僅會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易規(guī)模產(chǎn)生影響，還會(huì)改變我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。即對(duì)外直接投資在擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模的同時(shí)，促進(jìn)了我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)開放質(zhì)量的提升。

2.5 對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)共享發(fā)展

新發(fā)展理念是以人民為中心的發(fā)展理念，共享發(fā)展是以人民為中心的集中體現(xiàn)，是發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。因此，經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色和開放發(fā)展，集中體現(xiàn)于廣大人民獲得感的提升和福利水平的提高。對(duì)外直接投資可以從經(jīng)濟(jì)福利、社會(huì)福利和生態(tài)福利等方面，提升廣大人民的獲得感和福利水平。具體來(lái)講，對(duì)外直接投資能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)和收入、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)[16-18]，進(jìn)而提升人們的經(jīng)濟(jì)福利；對(duì)外直接投資通過(guò)貢獻(xiàn)稅收，使政府有更多的資金投入社會(huì)保障、文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生等民生類的項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)而提升人們的社會(huì)福利水平；跨國(guó)投資企業(yè)通過(guò)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，不斷提升自身生產(chǎn)效率和技術(shù)水平，降低單位產(chǎn)值能耗和資源消耗量，減少污染物排放，促進(jìn)生態(tài)環(huán)境的改善，進(jìn)而提升人們的生態(tài)福利水平。

3 區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的測(cè)度

3.1 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系的構(gòu)建

如何衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平是本研究需要重點(diǎn)解決的問(wèn)題。當(dāng)前學(xué)術(shù)界從不同角度提出不同觀點(diǎn)，尚未得到一致確定。本文基于“五大發(fā)展理念”，并兼顧發(fā)展質(zhì)量和數(shù)量、目標(biāo)和過(guò)程，構(gòu)建了多維度指標(biāo)體系，力圖全面、系統(tǒng)地衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量(見表1)。

表1 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系

3.2 測(cè)度方法及結(jié)果

合成綜合指標(biāo)常用的方法有嫡值法、相對(duì)指數(shù)法、主成分分析法等。主成分分析法不僅能夠有效提取具有復(fù)雜邏輯關(guān)系的數(shù)據(jù)信息，而且與其他方法相比，確定的指標(biāo)權(quán)重能充分反映各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)綜合指數(shù)的貢獻(xiàn)。因此，本研究采用主成分分析法。由于評(píng)價(jià)指標(biāo)體系內(nèi)包含多個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo),基礎(chǔ)指標(biāo)的代理變量之間明顯存在屬性或量綱的不同，導(dǎo)致這些指標(biāo)之間沒(méi)有可比性，不能采用常規(guī)方法直接進(jìn)行運(yùn)算。因而，在進(jìn)行主成分分析之前，對(duì)逆向指標(biāo)取負(fù)數(shù)，并采用Z-score標(biāo)準(zhǔn)化方法對(duì)各代理變量進(jìn)行無(wú)量綱化處理。指標(biāo)體系中涉及的變量數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》、EPS 數(shù)據(jù)庫(kù)及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。使用stata15進(jìn)行主成分分析，測(cè)算了我國(guó)30個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)(不包含港澳臺(tái)及西藏地區(qū)，下同)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)。分析結(jié)果如表2所示。

判斷變量是否適合做主成分分析，通常采用KMO和SMC檢驗(yàn)[19]。經(jīng)測(cè)算，KMO和SMC檢驗(yàn)結(jié)果均表明變量適合主成分分析。前5個(gè)主成分的特征值都在1以上，且前5個(gè)主成分的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到80%(見表2)，確認(rèn)取前5個(gè)主成分計(jì)算綜合得分。計(jì)算公式為：主成分綜合得分=Σ各主成分得分×該成分對(duì)應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率。鑒于測(cè)算結(jié)果數(shù)據(jù)表格較大，此處未列出。測(cè)算結(jié)果顯示，30省(自治區(qū)、直轄市)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步提升，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量存在一定的差距，且差距有擴(kuò)大趨勢(shì)。

表2 主成分分析結(jié)果

4 對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響的實(shí)證檢驗(yàn)

4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源和基本模型

我國(guó)于2002年建立對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)制度，并定期發(fā)布《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》?？紤]數(shù)據(jù)的可得性、權(quán)威性和可比性，本文采用2003—2017年我國(guó)30個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)的平衡面板數(shù)據(jù)作為樣本。對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，就業(yè)人員學(xué)歷占比來(lái)自《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》，其他數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

為了檢驗(yàn)對(duì)外直接投資規(guī)模變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，借鑒隨洪光、Cozza的研究成果[20-21]?；谇拔膶?duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作用機(jī)理的分析，本文構(gòu)建的基準(zhǔn)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ腿缦?

QUALITYit=C0+α1QUALITYi,t-1+

α2lnOFDIi,t-1+α3INDit+

α4HCit+α5GOVit+εit

(1)

式(1)中，i為橫截面變量，t為時(shí)間變量，C0為常數(shù)項(xiàng)，QUALITYit表示30省(自治區(qū)、直轄市)在t年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平，QUALITYi,t-1表示30省(自治區(qū)、直轄市)t-1年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平，OFDIi,t-1表示30省(自治區(qū)、直轄市)在t-1年的對(duì)外直接投資規(guī)模，INDit表示30省(自治區(qū)、直轄市)在t年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，HCit表示30省(自治區(qū)、直轄市)在t年的吸收能力，GOVit表示30省(自治區(qū)、直轄市)在t年的政府調(diào)控能力，εit為擾動(dòng)項(xiàng)。

4.2 變量的選取

4.2.1 被解釋變量

模型主要用于檢驗(yàn)對(duì)外直接投資規(guī)模變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，因此經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平作為被解釋變量，數(shù)據(jù)采用前文測(cè)算的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)。

4.2.2 核心解釋變量

對(duì)外直接投資規(guī)模采用30省(自治區(qū)、直轄市)當(dāng)年OFDI流量數(shù)據(jù)。由于當(dāng)年對(duì)外直接投資項(xiàng)目從落地運(yùn)營(yíng)到產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益,需要一定的時(shí)間和過(guò)程，預(yù)期對(duì)外直接投資規(guī)模滯后一期,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響更加顯著，因此采用OFDI流量的一階滯后值作為核心解釋變量。為降低對(duì)外直接投資規(guī)模的量級(jí)，本文對(duì)其取自然對(duì)數(shù)處理。

4.2.3 控制變量

一是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平滯后一期?？紤]到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)在一定程度上受前期積累的影響，本文引入被解釋變量的一階滯后項(xiàng)作為控制變量之一，控制前期經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量對(duì)當(dāng)期發(fā)展質(zhì)量的影響。

二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展更需要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)不僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，也是提升?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵所在。根據(jù)配第-克拉克定理，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)規(guī)律表現(xiàn)為第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值所占比重持續(xù)上升，最終第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位。因此，本文參照孔群喜等[22]的研究，采用第三產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的代理變量。

三是地方吸收能力。吸收能力不僅包括通過(guò)投資知識(shí)創(chuàng)造新知識(shí)的能力，還包括從其他經(jīng)濟(jì)體可用的現(xiàn)有技術(shù)中尋找和選擇最合適的技術(shù)進(jìn)行同化的能力，其對(duì)知識(shí)溢出起到了關(guān)鍵作用[23]。對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用主要通過(guò)逆向溢出的間接作用，外源性的知識(shí)和技術(shù)需要通過(guò)內(nèi)部化過(guò)程才能產(chǎn)生創(chuàng)新產(chǎn)出。因此，地方吸收能力不僅是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的解釋變量，也是對(duì)外直接投資影響母國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的調(diào)節(jié)變量。前期的知識(shí)和技術(shù)積累，有利于對(duì)外部知識(shí)的評(píng)估、吸收和利用，因此，本文選用從業(yè)人員大專及以上學(xué)歷占比,作為地方吸收能力的代理變量。

四是政府調(diào)控能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場(chǎng)失靈的存在，往往需要發(fā)揮政府“看得見的手”的作用。政府可以為企業(yè)提供公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施，維護(hù)和健全市場(chǎng)秩序，為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境；還可以通過(guò)金融、稅收等政策對(duì)要素的流動(dòng)產(chǎn)生影響；還可以通過(guò)二次分配為弱勢(shì)群體提供保障，讓廣大人民充分共享發(fā)展成果等。理論上來(lái)講，政府的宏觀調(diào)控能力越強(qiáng),越有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。本文參照白俊紅等[24]的研究，選用地方政府支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例，作為政府調(diào)控能力的代理變量。模型中的被解釋變量、核心解釋變量、控制變量的具體信息及描述性統(tǒng)計(jì)見表3。

表3 變量及描述性統(tǒng)計(jì)

4.3 估計(jì)方法和結(jié)果

由于模型包含被解釋變量的滯后項(xiàng)，從而構(gòu)成動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，傳統(tǒng)的面板數(shù)據(jù)估計(jì)方法不再適用。本文使用兩步系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行檢驗(yàn)(該方法還可以通過(guò)選擇合適的工具變量解決可能存在的因變量?jī)?nèi)生性問(wèn)題)，同時(shí)使用差分轉(zhuǎn)換數(shù)據(jù)克服遺漏變量問(wèn)題。

4.3.1 總體檢驗(yàn)

系統(tǒng)GMM估計(jì)一致需要滿足兩個(gè)條件：一是擾動(dòng)項(xiàng)不存在自相關(guān)，二是工具變量均有效。擾動(dòng)項(xiàng)的自相關(guān)檢驗(yàn)和工具變量的過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)結(jié)果，均無(wú)法拒絕原假設(shè)，即回歸方程不存在擾動(dòng)項(xiàng)差分的二階自相關(guān)。模型設(shè)定整體合理且工具變量有效，因此方程的估計(jì)結(jié)果是值得信賴的。從回歸結(jié)果來(lái)看(見表4)，列(1)在不加入其他控制變量情況下，對(duì)外直接投資規(guī)模與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，在10% 的顯著性水平下通過(guò)檢驗(yàn)，這與我們前期的分析和預(yù)期一致。列(2)—(4)分別加入控制變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地方吸收能力以及政府調(diào)控能力，結(jié)果顯示：隨著控制變量的加入，對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響仍然顯著且穩(wěn)定，即對(duì)外直接投資促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，且具有一階滯后性。被解釋變量的一階滯后項(xiàng)基本都在10% 的顯著性水平下通過(guò)檢驗(yàn)，且系數(shù)較大，說(shuō)明動(dòng)態(tài)模型的設(shè)定是正確的。其他控制變量的回歸結(jié)果均顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響顯著為正，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理、地方吸收能力越高、政府調(diào)控能力越強(qiáng)，越有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。在模型中加入地方吸收能力與對(duì)外直接投資規(guī)模的交叉項(xiàng)，來(lái)檢驗(yàn)吸收能力是否具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。從列(5)可知，交互項(xiàng)在10%的顯著性水平下通過(guò)檢驗(yàn)，且系數(shù)為正，與我們的預(yù)期相一致，即地方吸收能力在對(duì)外直接投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中具有正向調(diào)節(jié)作用。

表4 基于對(duì)外直接投資流量的回歸結(jié)果

4.3.2 分地區(qū)檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步探討對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響是否存在區(qū)域差異，本文將30個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)分為東、中、西部地區(qū)進(jìn)行分組回歸(見表5)。從回歸結(jié)果可以看出，東部地區(qū)對(duì)外直接投資在1%的顯著性水平下通過(guò)檢驗(yàn)，且系數(shù)為正，表明東部地區(qū)對(duì)外直接投資促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。中西部地區(qū)對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量之間的關(guān)系為正，但并未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明當(dāng)前階段對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的促進(jìn)作用存在空間異質(zhì)性?？赡艿脑蚴牵簴|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好于中西部地區(qū)，對(duì)外直接投資企業(yè)在數(shù)量和實(shí)力上優(yōu)于中西部地區(qū)。根據(jù)《中國(guó)對(duì)外投資發(fā)展報(bào)告(2019)》，2018年年末中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資存量100強(qiáng)跨國(guó)公司中，央企占50家，東部地區(qū)41家，而中西部地區(qū)只有9家。另外，東部地區(qū)與中西部地區(qū)之間由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，資本、人才、信息、技術(shù)等高端生產(chǎn)要素不斷流向東部發(fā)達(dá)省份，從而使中西部地區(qū)對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放和共享發(fā)展產(chǎn)生的效應(yīng)低于東部地區(qū)。特別是東部地區(qū)擁有優(yōu)質(zhì)的教育醫(yī)療資源、基礎(chǔ)設(shè)施以及良好的發(fā)展機(jī)會(huì)和前景，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的省市人才產(chǎn)生虹吸效應(yīng)。東部地區(qū)人力資本與中西部地區(qū)相比較為豐裕，導(dǎo)致中西部地區(qū)在對(duì)外直接投資逆向技術(shù)溢出的吸收能力上低于東部地區(qū)，不能充分發(fā)揮對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的影響。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理人才的稀缺，也會(huì)影響中西部地區(qū)對(duì)外直接投資的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)績(jī)效。東、中、西部地區(qū)對(duì)外直接投資企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力差距以及地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同引致的高端要素差距，可能是導(dǎo)致對(duì)外直接投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展在東部地區(qū)優(yōu)于中西部地區(qū)的主要原因。

表5 分地區(qū)回歸結(jié)果

4.3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步確定模型回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用對(duì)外直接投資存量(OFDISTOCK)替換流量數(shù)據(jù)再次進(jìn)行檢驗(yàn)?？紤]到存量是歷年對(duì)外直接投資累積的結(jié)果，因此模型中直接使用對(duì)外直接投資存量的自然對(duì)數(shù)值代替流量的滯后一階項(xiàng)，回歸結(jié)果見表6。表6中，列(1)—(4)為總樣本回歸，結(jié)果顯示：盡管回歸系數(shù)與表4存在一定的差別，但正負(fù)方向和顯著性并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，核心解釋變量均在1%的顯著性水平下通過(guò)檢驗(yàn)。無(wú)論是否加入控制變量，對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量之間均存在顯著正相關(guān)關(guān)系，與表4的結(jié)論一致。列(5)—(7)分別是對(duì)東部、中部、西部地區(qū)的分樣本進(jìn)行的回歸，東部地區(qū)核心解釋變量仍然在5%的顯著性水平下通過(guò)檢驗(yàn)，中西部地區(qū)核心解釋變量系數(shù)為正，但未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用存在地區(qū)差異，這與表5的結(jié)論一致。無(wú)論是從總樣本還是分樣本來(lái)看，在使用對(duì)外直接投資存量規(guī)模代替流量規(guī)模后，仍然得出了基本一致的結(jié)論，表明研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

5 政策建議

基于以上分析，本文提出以下對(duì)策建議。

第一，繼續(xù)擴(kuò)大逆梯度對(duì)外直接投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。與對(duì)發(fā)展中國(guó)家的順梯度投資相比，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆梯度投資更能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。而當(dāng)前我國(guó)對(duì)外直接投資主要流向了亞洲和拉丁美洲等地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家，對(duì)歐洲、北美洲等地區(qū)的發(fā)達(dá)國(guó)家的投資較少。隨著企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)的多元化，政府應(yīng)積極引導(dǎo)企業(yè)向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行投資，優(yōu)化我國(guó)的投資區(qū)域結(jié)構(gòu)，形成順梯度和逆梯度投資平衡的“二元性”空間布局。特別是東部地區(qū)，與中西部地區(qū)相比擁有更好的創(chuàng)新基礎(chǔ)，更有利于吸收消化來(lái)自外部的技術(shù)溢出。通過(guò)逆梯度對(duì)外投資，充分利用技術(shù)逆向溢出效應(yīng)提升企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新能力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。中西部地區(qū)特別是一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，不能為了擴(kuò)大投資規(guī)模而盲目加快對(duì)外直接投資，應(yīng)結(jié)合地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，立足于縮小與東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和技術(shù)差距，提升人力資本，不斷提高自身對(duì)外源性創(chuàng)新技術(shù)的吸收能力，為有效吸收東部沿海發(fā)達(dá)省份的技術(shù)擴(kuò)散和對(duì)外直接投資的逆向技術(shù)溢出做好準(zhǔn)備。

第二，繼續(xù)推動(dòng)邊際產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展?；谛u清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，將國(guó)內(nèi)已經(jīng)失去比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，比如傳統(tǒng)的加工業(yè)和手工業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，逐步轉(zhuǎn)移至勞動(dòng)力成本更低的國(guó)家，將微笑曲線中高附加值的兩端留在國(guó)內(nèi)，充分發(fā)揮企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)。東部地區(qū)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，也是對(duì)外直接投資額比較大的地區(qū)。因此，應(yīng)該在當(dāng)前基礎(chǔ)上，繼續(xù)鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)開展對(duì)外直接投資，優(yōu)化對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)，提升對(duì)外直接投資質(zhì)量。中西部地區(qū)當(dāng)前承接了東部發(fā)達(dá)省份的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在新興產(chǎn)業(yè)尚未成熟之前可以選擇逐步向外轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)，防止出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)空心化”問(wèn)題。政府相關(guān)部門要打通要素在區(qū)域間的流動(dòng)通道，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，促進(jìn)生產(chǎn)要素在全國(guó)范圍內(nèi)優(yōu)化配置，提升要素使用效率，促進(jìn)東部、中部、西部地區(qū)之間跨區(qū)域的交流與合作，使東部地區(qū)在對(duì)外直接投資中獲得的逆向技術(shù)溢出、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和高級(jí)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等向中西部地區(qū)溢出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

第三，倡導(dǎo)企業(yè)擔(dān)負(fù)社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展。隨著生態(tài)環(huán)境問(wèn)題的日益嚴(yán)重，各國(guó)對(duì)外資企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的關(guān)注日益增加。跨國(guó)企業(yè)只有走綠色投資發(fā)展道路，才能實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資的可持續(xù)發(fā)展。這就要求企業(yè)從開始投資到項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，整個(gè)生命周期內(nèi)都要加強(qiáng)環(huán)境意識(shí)，不僅要考慮經(jīng)濟(jì)利益，還要考量對(duì)社會(huì)、自然環(huán)境造成的影響?？鐕?guó)企業(yè)要樹立綠色發(fā)展理念，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)同東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展聯(lián)系在一起，積極履行社會(huì)責(zé)任，樹立良好形象，為東道國(guó)綠色發(fā)展做出貢獻(xiàn)，并通過(guò)綠色技術(shù)的逆向溢出促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展。

第四，加強(qiáng)對(duì)外直接投資和貿(mào)易融合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開放發(fā)展。對(duì)外直接投資和國(guó)際貿(mào)易，既是一國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放的兩個(gè)維度，也是企業(yè)參與國(guó)際分工的重要方式。要改變傳統(tǒng)的貿(mào)易與投資之間“替代”或“互補(bǔ)”關(guān)系的理念，加強(qiáng)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的協(xié)調(diào)發(fā)展。一方面要充分利用跨國(guó)公司發(fā)展我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易，表現(xiàn)為在國(guó)際市場(chǎng)上參與貿(mào)易主導(dǎo)型的國(guó)際分工，通過(guò)貿(mào)易促進(jìn)對(duì)外直接投資的發(fā)展。另一方面不斷積極開展對(duì)外直接投資活動(dòng)，表現(xiàn)為在國(guó)際市場(chǎng)上參與投資主導(dǎo)型的國(guó)際分工，通過(guò)投資擴(kuò)大我國(guó)對(duì)外貿(mào)易規(guī)模，利用國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外直接投資相互融合、互相促進(jìn)的關(guān)系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開放發(fā)展。

第五，政府與企業(yè)配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)共享發(fā)展。推動(dòng)對(duì)外直接投資的順利開展，需要政府和企業(yè)協(xié)調(diào)配合。只有企業(yè)對(duì)外直接投資取得成功并獲得豐厚的利潤(rùn)，才能有實(shí)力為人民提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品，為員工提供更多福利，為政府提供源源不斷的稅收收入，政府才能為人民提供更多更好的公共產(chǎn)品，更高水平的社會(huì)保障，人民群眾的獲得感和幸福感才會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而進(jìn)一步提升。相關(guān)職能部門應(yīng)繼續(xù)為企業(yè)對(duì)外直接投資提供高水平的服務(wù)，比如做好調(diào)研，解決企業(yè)跨國(guó)投資實(shí)際問(wèn)題；加強(qiáng)與其他國(guó)家的投資協(xié)定談判，加強(qiáng)多邊、雙邊和區(qū)域貿(mào)易投資合作，為中國(guó)企業(yè)海外投資搭建平臺(tái)，助力中國(guó)企業(yè)走出去等。企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)清國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)律和特點(diǎn)，對(duì)東道國(guó)和母國(guó)相關(guān)政策進(jìn)行詳細(xì)分析和認(rèn)真了解，增強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控意識(shí)；充分發(fā)揮自身比較優(yōu)勢(shì)和絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，拉動(dòng)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；面對(duì)全球投資環(huán)境的不確定性，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)保持理性且審慎態(tài)度，適時(shí)而動(dòng)。