傅 超，王文姣，傅代國

(1.杭州電子科技大學(xué) 會計學(xué)院，浙江 杭州 310018；2.四川農(nóng)業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院，四川 成都 611130；3.西南財經(jīng)大學(xué) 西部商學(xué)院，四川 成都 611130)

高管的從軍經(jīng)歷影響其行事風(fēng)格，在公司的戰(zhàn)略中更可能體現(xiàn)出“不走尋常路”的性格特質(zhì)。作為國有企業(yè)萬科的高管，王石一貫堅持專業(yè)主義路線，卻因災(zāi)后“萬科捐贈200萬是合適的”的言論被社會輿論關(guān)注，而王石是擁有從軍經(jīng)歷的高管(簡稱“軍歷高管”)。退役后的任正非創(chuàng)辦華為，其股權(quán)分散、拒絕上市等發(fā)展模式也頗顯特立獨行。從軍經(jīng)歷可能塑造了軍人不盲從、有主見的行事風(fēng)格，也體現(xiàn)了他們作為公司高管的戰(zhàn)略意識。中國作為世界軍事強(qiáng)國之一，現(xiàn)役軍人數(shù)量龐大，高達(dá)230萬人，退役軍人將成為中國人才市場中十分特殊和重要的組成[1]?；谥袊靶屡d+轉(zhuǎn)型”期的市場制度環(huán)境背景，上市公司面臨的外部環(huán)境以及自身的戰(zhàn)略定位與執(zhí)行均存在特殊性，研究中國上市公司的高管從軍經(jīng)歷對于公司戰(zhàn)略管理的影響是一項十分重要的課題[2]。

一、理論分析與假設(shè)提出

高階梯隊理論(Upper Echelons Theory)否定了管理者同質(zhì)性的假定，強(qiáng)調(diào)公司高管的背景特征(如年齡、教育背景、職業(yè)經(jīng)歷等)會對企業(yè)行為造成重要影響。而高管特質(zhì)的研究主要集中于人口統(tǒng)計特征和一般的董事會或者財會類工作經(jīng)歷的探討[3-8]，近年來有一批文獻(xiàn)從高管早期經(jīng)歷的視角出發(fā)，研究其對企業(yè)決策的影響。已有研究基于高管從軍這一特殊的早期經(jīng)歷，分析其對高管風(fēng)險偏好[1,9-10]、道德感[11-13]、領(lǐng)導(dǎo)力[14-15]的影響邏輯，鮮有從戰(zhàn)略偏好的角度展開研究，更少涉及企業(yè)的非市場戰(zhàn)略[16]。

(一)高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)慈善捐贈

企業(yè)所處的競爭環(huán)境包括市場環(huán)境和非市場環(huán)境，而在非市場環(huán)境中處理利益相關(guān)者的關(guān)系戰(zhàn)略，稱為非市場戰(zhàn)略[17-18]，比如企業(yè)通過建立與政府官員、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系而增強(qiáng)其縱向聯(lián)系，通過建立與競爭者、供應(yīng)商、消費者、合作伙伴的關(guān)系而增強(qiáng)其橫向聯(lián)系，在中國情境下前者要強(qiáng)于后者[19]。在正式制度尚不健全的國家中，為了應(yīng)對環(huán)境中的不確定性，企業(yè)更傾向于依賴非市場化戰(zhàn)略來完成一些本應(yīng)由市場來完成的活動。在研究中，沒有企業(yè)會主動公開披露行賄、與官員私人交往等方面的信息[20]，這為企業(yè)非市場(1)市場行為指發(fā)生在市場環(huán)境中的行為，如廣告促銷、新產(chǎn)品的推廣、價格變化等；非市場行為指發(fā)生在非市場環(huán)境中的行為，如游說、慈善捐贈等，主要體現(xiàn)在非市場環(huán)境中處理利益相關(guān)者關(guān)系的行為。戰(zhàn)略研究造成困境。戰(zhàn)略性慈善[21]是企業(yè)為獲取關(guān)系資本等戰(zhàn)略性資源而選擇的非市場行為。慈善捐贈在中國這一高速發(fā)展的轉(zhuǎn)型社會被賦予更多期望[22]，這為企業(yè)的非市場戰(zhàn)略創(chuàng)造了合乎情理的情境。增進(jìn)社會福祉一直以來是國家政府的重要責(zé)任，承擔(dān)社會責(zé)任可以作為企業(yè)建立政治聯(lián)系的戰(zhàn)略行為[23]，同時慈善捐贈在上市公司的財務(wù)報表附注中有做明確披露。然而對于企業(yè)而言，并不總能滿足“關(guān)系建設(shè)”和“能力建設(shè)”的資源需求，因而必須有所取舍[24]。根據(jù)高海濤和田志龍(2007)[25]的研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源、高層的管理導(dǎo)向和非市場環(huán)境的不確定性對我國企業(yè)的非市場行為具有顯著的影響?；诖?，有學(xué)者將企業(yè)的高管分為企業(yè)導(dǎo)向型和制度導(dǎo)向型。企業(yè)導(dǎo)向型的高管是指那些很少留意非經(jīng)濟(jì)因素的高管，制度導(dǎo)向型的高管時刻關(guān)注企業(yè)外部非市場環(huán)境因素。

高管軍事經(jīng)歷的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)：軍歷高管所在公司發(fā)布的盈利預(yù)測報告數(shù)字更為精確，盡管這些信息可能是公司負(fù)面信息；公司更遵守稅法規(guī)定，稅收籌劃程度更低；同時軍歷高管正直和忠誠的特質(zhì)能有效緩解股東和管理者代理問題，提高公司績效。由此可知，軍歷高管對自身能力要求更高，更講求“實干”精神。而這類特質(zhì)是否會促使其在管理企業(yè)過程中“重能力建設(shè)，輕關(guān)系建設(shè)”呢？不管是王石、任正非還是王健林，他們始終堅持著做好公司本職工作的戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)公司的核心優(yōu)勢，少有看到他們通過媒體或者其他渠道進(jìn)行過度炒作與社交，而與此形成鮮明對比的是作為“首善”的陳光標(biāo)(2)參見新聞：“首善”還是“首騙”，哪個才是陳光標(biāo)？http://finance.ifeng.com/a/20160921/14891798_0.shtml.?？梢姡瑥能娊?jīng)歷塑造了高管“企業(yè)導(dǎo)向型”而非“制度導(dǎo)向型”的性格特質(zhì)和行為風(fēng)格。在軍歷高管的戰(zhàn)略意識中，利用慈善捐贈與政府等非市場主體進(jìn)行溝通是對企業(yè)市場行為的資源侵占，作為企業(yè)權(quán)力掌握者的他們更愿意促使企業(yè)進(jìn)行市場性的投資行為。基于此，提出假設(shè)H1A、H1B：

H1A：相對于非軍歷高管，軍歷高管所在企業(yè)對慈善捐贈的投入傾向更弱。

H1B：相對于非軍歷高管，軍歷高管所在企業(yè)對慈善捐贈的投入規(guī)模更小。

(二)高管從軍經(jīng)歷、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)慈善捐贈

資源依賴?yán)碚撜J(rèn)為企業(yè)賴以生存發(fā)展的資源來自于環(huán)境，強(qiáng)調(diào)外部環(huán)境的重要性[26]，是企業(yè)與外部利益相關(guān)者進(jìn)行活動的深層次基礎(chǔ)，也為本文所探討的企業(yè)慈善捐贈這一非市場行為奠定了基礎(chǔ)。基于資源依賴?yán)碚?，組織對外部環(huán)境的依賴程度取決于這種關(guān)系對于企業(yè)生存發(fā)展的重要程度，企業(yè)的非市場行為受到兩個因素的影響：企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動和資源以及企業(yè)所面臨的環(huán)境[2]。基于此，李四海等(2016)[27]研究發(fā)現(xiàn)“窮”的企業(yè)反而會增加其非經(jīng)營活動的投入，更加積極地參與慈善捐贈?？梢?，對于慈善捐贈的重視程度，不僅取決于高管的戰(zhàn)略偏好，也取決于公司的資源稟賦，即高管所處的決策情境。而相對于非國有企業(yè)，國有企業(yè)的資源稟賦為它們的戰(zhàn)略實現(xiàn)提供了與生俱來的社會資本。相對于非國有企業(yè)試圖通過慈善捐贈獲得政企關(guān)系等資本，國企的政治資源稟賦和行業(yè)地位決定了其對關(guān)系資源獲取的壓力較小，這給予了“企業(yè)導(dǎo)向型”的高管在非市場行為決策中擁有更多的空間。相反，在非國有企業(yè)中，企業(yè)對于政治資源等外部關(guān)系資本的獲取是沒有基礎(chǔ)的，并且其成長環(huán)境要遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于國企，其面臨的不確定性要更大，這些因素限制了高管在(非)市場行為決策中的個人戰(zhàn)略偏好?；诖?，提出假設(shè)H2A、H2B：

H2A：相對于非國有企業(yè)，國有企業(yè)的軍歷高管對慈善捐贈傾向的影響更明顯。

H2B：相對于非國有企業(yè)，國有企業(yè)的軍歷高管對慈善捐贈規(guī)模的影響更明顯。

(三)高管從軍經(jīng)歷、行業(yè)特質(zhì)與企業(yè)慈善捐贈

從資源依賴的角度，國有企業(yè)擁有先天的資源稟賦，更有對非市場行為說“不”的自身條件。處于壟斷行業(yè)的國有企業(yè)擁有更優(yōu)越的資源條件[28]，本文進(jìn)一步區(qū)分不同行業(yè)，考察不同的資源稟賦下，軍歷高管對國有企業(yè)非市場行為的影響差異。戰(zhàn)略性慈善捐贈認(rèn)為企業(yè)會為了獲取戰(zhàn)略性資源而進(jìn)行慈善捐贈，這不僅有助于提升其戰(zhàn)略地位，也最終體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)績效上。山立威等(2008)[29]基于汶川地震后公司數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品是否直接接觸消費者會影響企業(yè)慈善捐贈的戰(zhàn)略動機(jī)進(jìn)而影響其捐贈規(guī)模和捐贈形式。進(jìn)一步區(qū)分產(chǎn)品直接接觸消費者和非直接接觸消費者的公司，考察不同戰(zhàn)略性慈善動機(jī)下，軍歷高管對國有企業(yè)非市場行為的影響差異。基于此，提出假設(shè)H3A、H3B、H3C、H3D：

H3A：相對非壟斷行業(yè)，壟斷行業(yè)的國有企業(yè)軍歷高管對慈善捐贈傾向的影響更明顯。

H3B：相對非壟斷行業(yè)，壟斷行業(yè)的國有企業(yè)軍歷高管對慈善捐贈規(guī)模的影響更明顯。

H3C：相對直接接觸消費者的行業(yè)，處于非直接接觸消費者行業(yè)的國有企業(yè)的軍歷高管對慈善捐贈傾向的影響更明顯。

H3D：相對直接直接消費者的行業(yè)，處于非直接接觸消費者行業(yè)的國有企業(yè)的軍歷高管對慈善捐贈規(guī)模的影響更明顯。

二、研究設(shè)計

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2007-2014年中國滬深A(yù)股上市公司作為初始樣本，按照以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選：(1)剔除經(jīng)過ST、*ST、PT或*PT處理的公司345個樣本；(2)剔除金融行業(yè)325個樣本；(3)剔除變量缺失的367個樣本，最終樣本15 527個。慈善捐贈數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫內(nèi)財務(wù)報表附注中披露的“營業(yè)外收支——(非)公益性捐贈”。高管從軍經(jīng)歷數(shù)據(jù)是基于國泰安數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫以及萬得數(shù)據(jù)庫披露的高管個人名單和職務(wù)信息，逐個對其從軍經(jīng)歷進(jìn)行整理(3)2007-2014年數(shù)據(jù)庫披露的涉及“陸軍”“海軍”“參軍”“入伍”“服役”“退役”“戰(zhàn)士”“戰(zhàn)役”“部隊”“解放軍”“軍隊”“軍校”“軍區(qū)”“國防”等字樣的高管樣本共363個，占比1.1%，經(jīng)過手工搜集高管簡歷信息發(fā)現(xiàn)軍歷高管樣本達(dá)到1034個，占比3.12%。。手工數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)網(wǎng)、問財財經(jīng)搜索、和訊人物網(wǎng)、百度等，通過逐一閱讀有披露董事長與總經(jīng)理簡歷的網(wǎng)頁或資料，判斷董事長、總經(jīng)理是否擁有從軍經(jīng)歷，另外通過追蹤軍人企業(yè)家系列報道，進(jìn)一步對高管從軍經(jīng)歷數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充。在數(shù)據(jù)完備性上要優(yōu)于從數(shù)據(jù)庫中直接篩選高管個人軍歷背景信息?？刂谱兞烤鶃碜杂趪┌矓?shù)據(jù)庫以及萬得數(shù)據(jù)庫。

(二)模型設(shè)定和變量說明

為了檢驗假設(shè)H1，參考已有文獻(xiàn)[23,30]分別構(gòu)建模型(1)和(2)。為了檢驗假設(shè)H2和H3，本文按照企業(yè)實際控制人性質(zhì)和行業(yè)性質(zhì)將樣本進(jìn)行分組，并基于模型(1)和(2)進(jìn)行分組回歸。對連續(xù)變量進(jìn)行上下1%水平的Winsorize處理，主要變量的定義與說明見表1。

表1 主要變量的定義與說明

(1)

(2)

三、實證結(jié)果

(一)描述性統(tǒng)計

根據(jù)描述性統(tǒng)計，在15 527個觀測樣本中，進(jìn)行慈善捐贈的比例為0.692，即約69.2%的上市公司進(jìn)行了慈善捐贈，這一比例與已有研究的統(tǒng)計接近。捐贈規(guī)模變量(LNDONA)均值為8.637，最大值為16.802，最小值為0。軍歷高管變量(MILITARY)均值為0.054，即在總樣本中軍歷高管的樣本占5.4%。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量(SOE)均值為0.403，即在總樣本中國有企業(yè)的比例為40.3%，和非國有企業(yè)的比例已趨同。其他變量描述性統(tǒng)計基本符合已有研究的結(jié)果。

(二)高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)慈善捐贈

借鑒張建君(2013)[23]的研究采用Probit方法和Tobit方法分別對模型(1)和模型(2)進(jìn)行檢驗，考察高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)慈善捐贈的影響。結(jié)果如表2所示，在控制了其他變量的情況下，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)捐贈傾向的回歸系數(shù)是-0.144，在1%的顯著性水平上顯著。高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)捐贈規(guī)模的回歸系數(shù)是-0.869，在1%的顯著性水平上顯著。即高管從軍經(jīng)歷確實可以導(dǎo)致公司采取更少的慈善捐贈行為，假設(shè)H1A和H1B得到結(jié)果的支持(見表2)。

表2 假設(shè)H1A和H1B的檢驗結(jié)果

(三)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)慈善捐贈的影響差異

將高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)慈善捐贈的影響區(qū)分國有和非國有企業(yè)進(jìn)行分組回歸，結(jié)果表明：在國有企業(yè)中，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)捐贈傾向與捐贈規(guī)模存在顯著的負(fù)向影響；而在非國有企業(yè)中，這種負(fù)向的影響并不足夠顯著，即假設(shè)H2A和H2B得到支持(見表3)。

表3 區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響

(四)不同行業(yè)特質(zhì)下高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)慈善捐贈的影響差異

通過對比壟斷行業(yè)和非壟斷行業(yè)樣本組的回歸系數(shù)(見表4第(1)列至第(4)列)發(fā)現(xiàn)，壟斷行業(yè)的國有企業(yè)其高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)的捐贈行為影響要大于非壟斷行業(yè)，并且該差異通過了組間差異性檢驗，進(jìn)一步驗證了本文的邏輯。通過對比產(chǎn)品直接接觸消費者的公司與非直接接觸消費者的公司樣本組的回歸系數(shù)(見表4第(5)列至第(8)列)，得出以下結(jié)論：屬于非直接接觸消費者的國有企業(yè)，其高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)捐贈行為的影響大于直接接觸消費者的國有企業(yè)。即本身的戰(zhàn)略性慈善需求會影響軍歷高管對于非市場行為的決策，高管的決策自主權(quán)會受制于其所處的環(huán)境，與我們的基本認(rèn)知相符。

表4 區(qū)分行業(yè)特質(zhì)的影響差異

(五)穩(wěn)健性檢驗

為進(jìn)一步確保研究結(jié)論的可靠性，本文采取以下穩(wěn)健性測試：考慮到董事長與總經(jīng)理的聘任內(nèi)生于公司決策，采用傾向值得分匹配方法(PSM)對樣本進(jìn)行匹配，控制內(nèi)生性問題對結(jié)論的影響；從高管更替視角進(jìn)一步考察軍歷高管對企業(yè)捐贈的影響，結(jié)論支持前文假設(shè)；參考已有文獻(xiàn)[31]采用經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理的捐贈水平(DONA)，即以公司當(dāng)年度的捐贈金額除以營業(yè)收入作為企業(yè)捐贈傾向(DONA_DUM)和捐贈規(guī)模(LNDONA)的替代變量，研究結(jié)論保持穩(wěn)健。

四、研究結(jié)論與啟示

戰(zhàn)略是指公司為了開發(fā)核心競爭力、獲取競爭優(yōu)勢所采取的一系列約定和行動，高層管理人員可以觀察到的經(jīng)歷、價值觀和個性特征會影響他們對所面臨情況的判斷，進(jìn)而影響其戰(zhàn)略決策。高管的戰(zhàn)略決策過程是復(fù)雜的，理論上高管決策應(yīng)該不帶有個人主觀色彩，但在現(xiàn)實中，高管的決策往往會受到自身認(rèn)知局限、個人偏好等的影響。如一些高管將主要精力放在游說政府等非市場行為，另一些高管將精力側(cè)重于找到成長中的細(xì)分市場或目標(biāo)客戶群體，通過研發(fā)產(chǎn)品和服務(wù)來滿足特定的需求等。而早期經(jīng)歷對于個人后期性格以及行為的影響不容忽視，本文從公司高管的從軍經(jīng)歷出發(fā)，透過中國情境下的企業(yè)慈善捐贈行為探討了高管軍事經(jīng)歷對于企業(yè)非市場行為決策的影響。研究發(fā)現(xiàn)，相對于未曾擁有軍事經(jīng)歷的高管，擁有軍事經(jīng)歷的高管會減少其非市場行為，體現(xiàn)在擁有軍事經(jīng)歷高管的企業(yè)，其慈善捐贈投入明顯較少。基于資源依賴?yán)碚?，公司高管通過捐贈行為能維護(hù)、提升公司與利益相關(guān)者之間的關(guān)系，為企業(yè)爭取更多的稀缺資源，提高公司的競爭力。國有企業(yè)相對于非國有企業(yè)，其資源稟賦與獲取資源的能力方面要強(qiáng)，故其會減少這種為獲取資源、提升競爭力而進(jìn)行慈善捐贈的行為。根據(jù)公司對于外部資源依賴的程度，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)高管的決策自主權(quán)會受制于其所處的環(huán)境。在國有企業(yè)中，處于壟斷行業(yè)的公司其軍歷高管對于慈善捐贈的影響更加明顯；不與消費者直接接觸行業(yè)的軍歷高管對慈善捐贈的影響更加明顯。

本文根植于中國企業(yè)管理實踐和“大裁軍”下的退伍軍人再就業(yè)現(xiàn)狀，從非市場行為的視角為管理者從軍經(jīng)歷對公司行為的影響提供經(jīng)驗證據(jù)。根據(jù)軍歷高管對公司戰(zhàn)略性投資有所取舍的特點，在公司的戰(zhàn)略管理過程中，軍歷高管的戰(zhàn)略決策具有可預(yù)測性，在一定程度上緩解了公司與利益相關(guān)者的信息不對稱，有助于股東更好地把握軍歷高管的戰(zhàn)略決策方向；其次，針對軍歷高管行事風(fēng)格影響公司戰(zhàn)略決策的現(xiàn)象，公司需要建立更為完善的決策投票機(jī)制，保證軍歷高管能更多地參考其他管理層的意見進(jìn)行科學(xué)的戰(zhàn)略決策；再次，就人才聘任而言，公司應(yīng)該注意聘任的管理層行事風(fēng)格與自身發(fā)展理念、經(jīng)營文化是否相符，以期管理層能夠更好地融入到企業(yè)文化之中；最后，本文基于具體情境為戰(zhàn)略性企業(yè)社會責(zé)任提供了更加清晰和深入的邏輯證據(jù)。